招商證券國際發表報告指，近期在韓國路演，AI屬性強的機器人、智駕關注度高，排序為機器人>智能駕駛>整車及零部件，智駕鏈關注排序智駕SoC芯片>激光雷達>其他零部件。
該行指，人形機器人鏈整機首推優必選(09880.HK) -2.500 (-2.236%) 沽空 $3.38千萬; 比率 3.436% ，供應鏈看好敏實(00425.HK) -0.940 (-2.789%) 沽空 $3.27千萬; 比率 15.207% 。智駕鏈重點推薦地平線(09660.HK) -0.250 (-3.125%) 沽空 $3.06億; 比率 33.573% 、禾賽科技(HSAI.US) 及速騰聚創(02498.HK) -0.760 (-2.384%) 沽空 $4.07千萬; 比率 30.266% 。汽車整車及零部件推薦吉利汽車(00175.HK) -0.260 (-1.515%) 沽空 $2.97億; 比率 27.485% 、小鵬汽車-W(09868.HK) -3.350 (-4.254%) 沽空 $4.26億; 比率 27.814% 及福耀玻璃(03606.HK) -0.400 (-0.584%) 沽空 $5.59百萬; 比率 9.553% 。
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該行上調優必選目標價，由155元升至172元，相當預測2026財年市銷率的26.7倍，反映持續訂單催化提估值，維持盈利預測不變。目前優必選Walker系列人形機器人累計合同金額已近4.3億元，其中9月獲得的2.5億元大單仍為全球最大人形機器人訂單。該行認為優必選近期訂單、交付持續兌現，將加速其技術叠代，預計年底BOM成本降低20-30%，明年有望再降30-50%，成本下降趨勢以及規模化應用前景巨大，維持行業首選。(ha/w)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-12-03 16:25。) (美股為即時串流報價； OTC市場股票除外，資料延遲最少15分鐘。)
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