瑞銀發表報告指，對中國水泥及鋼材行業保持審慎，雖然第三季鋼廠盈利顯著改善，但估計第四季未能收支平衡，主要因為鐵礦石及焦煤價格回升，自9月底行業盈利能力下跌，10月中開始虧損，估計行業需要時間恢復供需平衡。
水泥行業方面，第三季每噸毛利按季調整，回復去年同期水平，主要受市場價格競爭影響，9至10月表現疲弱，第四季盈利能力亦受影響。該行下調鞍鋼股份(00347.HK) -0.010 (-0.662%) 沽空 $1.55百萬; 比率 27.129% 及馬鞍山鋼鐵(00323.HK) -0.040 (-2.469%) 沽空 $1.16百萬; 比率 12.490% 盈利預測，以反映成本通脹壓力及行業供應紀律失衡，同時亦下調其他水泥企業盈利預測(詳見另文)，以反映價格競爭加劇。
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該行認為，海螺水泥(00914.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $3.82千萬; 比率 31.832% 、中國建材(03323.HK) -0.020 (-0.541%) 沽空 $6.23百萬; 比率 15.868% 、鞍鋼及馬鋼的估值已處於低谷，主要因為基本因素疲弱及第四季前景令人失望，對該四隻股份持「中性」評級，另外最看淡華潤水泥(01313.HK) +0.030 (+1.863%) 沽空 $1.72百萬; 比率 11.920% ，維持其「沽售」評級，以反映中國南部地區的市場供應情況。(cy/k)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-05-09 16:25。)
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