摩通發表報告指出，隨著近期市場波動性加劇，該行重點關注華潤電力(00836.HK) +0.020 (+0.104%) 沽空 $4.43千萬; 比率 18.330% 、昆侖能源(00135.HK) +0.080 (+1.072%) 沽空 $2.06百萬; 比率 3.151% 及長江基建(01038.HK) -0.150 (-0.283%) 沽空 $1.14千萬; 比率 42.067% 三股，認為他們具防守性，如果大市波動性持續，估計三股短期有機會跑贏大市。此外，該行認為上述三股受緣政治風險影響有限，外資持股比例低，而且與整體經濟的相關性有限，均予以「增持」評級。
該行認為，內地今年迄今的煤價低迷，因此看好潤電，料公司首季業績強勁，盈利將有所好轉。
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昆侖能源方面，該行指公司作為中石油(00857.HK) +0.110 (+1.833%) 沽空 $4.83千萬; 比率 10.119% 的子公司，可間接受惠於上游石油巨頭近期的強勁表現，以及國企改革主題，而公司具潛在股份回購的可能，且有機會提高派息。
雖然該行第二季更為看好新奧能源(02688.HK) -1.000 (-1.590%) 沽空 $1.12千萬; 比率 6.167% 多於昆侖，但由於昆侖的外資持股比重較低、估值便宜、上游業務敞口及內地投資者對國企主題的興趣增加，相信昆侖在市場波動的情況下，較H股同業更具防守性。
至於長建方面，該行認為公司盈利獨立於內地經濟復甦速度，亦受英國、澳洲及本港的監管環境所保護，且拋售壓力較小，而今年稍後的加息周期見頂或利好長建。由於過去數年公司沒有重大收購，投資者對併購的預期亦低，料地緣政治風險有限。長建現提供逾6%股息率，且過去逾25年有持續股息增長。(jl/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-05-09 16:25。)
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