花旗發表報告指,仍看淡本港地產行業,原因是去全球化;四大支柱產業在新的驅動力出現之前表現放緩;經濟疲軟和通縮導致實際利率高企;美聯儲減息後,香港按揭利率可能不會在初期跟隨下調;零售業受到旅客消費降級影響,每位遊客平均消費額下降;寫字樓面臨供應回升壓力,但裁員後需求減少;住宅措施放寬引發短期銷售衝動,更多新盤以合理價格推盤。
總體而言,花旗預計自由現金流能見度高、股息前景穩定的地產股將跑贏大市,而以住宅為重點、資本支出計劃龐大、資產負債率高的地產公司表現則可能會落後。偏好依次為零售收租股、開發商、零售房地產投資信托、最後為寫字樓。
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花旗指,由於地產商急於以合理的價格推盤,但需求仍取決於目前膠著的利率,因此維持全年本港樓價預測下跌10%的預測。
該行第二季首選股為九龍倉置業(01997.HK) -0.300 (-1.097%) 沽空 $1.37千萬; 比率 43.559% 、太古地產(01972.HK) +0.300 (+1.926%) 沽空 $5.53百萬; 比率 23.956% 及新地(00016.HK) +0.950 (+1.186%) 沽空 $3.56千萬; 比率 25.332% 。同時建議兩項配對交易,一是增持新地,減持新世界(00017.HK) +0.350 (+3.582%) 沽空 $1.45千萬; 比率 15.686% ;另一是增持領展(00823.HK) +1.200 (+3.292%) 沽空 $1.47千萬; 比率 8.124% ,減持冠君產業信託(02778.HK) +0.010 (+0.556%) 沽空 $8.81萬; 比率 7.410% 。(ha/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2024-05-20 12:25。)
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