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公司概括
集團主席 袁維森
發行股本(股) 7,679M
面值幣種 港元
股票面值 0.1
行業分類 化工產品
公司業務 集團主要從事玉米提煉產品及以玉米為原料的生化產品的產銷。

全年業績:
集團於本年度的綜合收益增加約28.7%至約5,657,700,000港元(2017年:4,397,000,000港元)。

集團的毛利及毛利率分別下降57.4%及9.3個百分點至約259,700,000港元(2017年:609,000,000港元)及4.6%(2017年:13.9%)。

業務回顧
集團產品的售價受到原材料(主要為玉米顆粒及玉米澱粉)價格、市場上該等產品及各自替代品的供需情況以及產品的不同規格影響。

於本年度,儘管政府繼續大力刺激中國的經濟增長,但中美之間的貿易戰增加了中國整體經濟環境的不確定性。因此,2018年中國經濟增長率下降至其28年來最低點6.6%。另一方面,非洲豬瘟(「非洲豬瘟」)在中國爆發對本年度內的飼料行業造成影響。因此,集團於本年度的表現受壓。

根據美國農業部的估計,2018/19年度全球玉米產量估計為1,100,000,000公噸(2017/18年度:1,076,000,000公噸)。玉米消耗方面,在美國及中國玉米乙醇的帶動下,玉米需求維持強勁。另一方面,由於貿易戰,中國已大幅減少自美國採購玉米,轉而自拉丁美洲國家採購。然而,由於拉丁美洲的主要玉米生產國(如巴西及阿根廷)的玉米產量下降,出口市場的玉米供應緊張。因此,本年度末國際玉米價格上漲至每蒲式耳429美仙(相當於每公噸人民幣1,161元)(2017年底:每蒲式耳351美仙)。在中國,2018/19年度的玉米收成產量約為257,000,000公噸(2017/18年度:約259,000,000公噸),而2018年的消耗量約為263,000,000公噸。因此,國內的玉米價格按年上漲27.2%。由於預計中國的陳糧玉米庫存將於2019年逐步消化,預計2019/20收成年玉米產量將會上升。自2016年撤銷國家採購玉米安排以來,中國的玉米價格已恢復正常,並由市場機制決定。由於預期2019/20年度玉米收成季節的供應充足,上游玉米提煉業務前景審慎樂觀。至於飼料相關行業(如集團的其他玉米提煉業務及氨基酸)方面,其業績將取決於政府對非洲豬瘟爆發的控制及未來的宏觀經濟環境。

就集團的賴氨酸業務而言,非洲豬瘟在全國的爆發對畜牧業造成嚴重影響,特別是在本年度下半年。由於大量生豬被屠宰及隔離,以控制非洲豬瘟的蔓延,賴氨酸產品的需求顯著下降。此外,俄羅斯禁止向多間中國製造商進口賴氨酸產品,使國內競爭加劇,本年度中國賴氨酸製造商的整體設備使用率維持低位。於本年度,賴氨酸價格維持在每公噸人民幣8,000元至人民幣10,000元之間。玉米成本的上漲亦對集團氨基酸產品的毛利構成壓力。鑑於市場環境充滿挑戰,管理層已於本年度優化設備使用率,以應對市場變化。儘管如此,集團的賴氨酸分部於本年度的毛利仍縮減至約30,100,000港元(2017年:361,500,000港元)。

就砂糖市場而言,全球產量上升使本年度末國際糖價維持於每磅12.03美仙(相當於每公噸人民幣1,829元)的低位(2017年底:每磅15.01美仙,相當於每公噸人民幣2,223元)。在中國市場,甜菜及甘蔗的種植面積擴大,使國內2018/19年度收成季節的糖產量保持10,800,000公噸的相若水平(2017/18年度:10,500,000公噸)。因此,國內糖價下跌至每公噸人民幣5,378元(2017年底:每公噸人民幣6,418元)。由於國際糖價與國內糖價的明顯差距,中國政府已實施一系列措施,包括針對沒有配額的進口糖增加關稅及對所有糖出口國實行統一關稅政策(而非有利於較小出口國的政策)。相關措施預計將能縮窄國內外糖價的差距,穩定國內糖價。另一方面,預計2019/20年度巴西及歐盟的糖產量將減產,這或導致2019/20年度砂糖出現約2,000,000公噸的缺口,這或有助減輕進口糖入口中國的壓力。

業務展望:
為維持集團的競爭力,集團將透過內部研發活動及與國際主要同業公司組成戰略業務聯盟,竭力保持市場地位、多元化產品範圍並提高開發高增值產品及新應用的能力。

短期而言,集團將把握將生產設施搬遷至興隆山之機遇,重新調整產品組合及產能,以應對市場變化。同時,將透過持續研發活動提高營運效率,降低經營成本。集團的搬遷計劃將由集團的內部資源提供資金,董事認為,集團的現有技術知識足以應付生產設施的搬遷。

長期而言,集團將繼續借助其品牌鞏固市場地位,並透過引入新的高增值產品為現有產品組合增值。為實現該目標,集團的研發中心現正實施一系列產品研發項目。董事會將優化其資本開支的風險╱回報決策,並將在產能拓展方面採取審慎態度。
資料來源於上市公司財務報表
最後更新日: 2019/08/21
 
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更新日期為: 2019年5月15日