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股份回購
公司概括
集團主席 蔡衍明
發行股本(股) 13,141M
面值幣種 美元
股票面值 0.02
行業分類 綜合飲食製造
公司業務 集團主要從事製造及分銷食品和飲料。集團的活動主要在中華人民共和國(「中國」)、台灣、日本、香港及新加坡進行,其產品亦銷往美國、加拿大、東南亞及歐洲國家。

全年業績:
2014年集團的總收益為37.753億美元,較2013年衰退1.1%。得益於今年新品的良好表現,休閒食品類收益在整體消費偏弱的市場環境下仍取得7.0%的成長;乳品及飲料類2014年收益較2013年微幅衰退0.3%;米果類食品收益因受春節銷售天期縮短影響,較2013年衰退10.8%。

業務回顧:
概覽
根據2015年1月20日國家統計局發佈的經濟資料顯示,2014年全年國內生產總值(GDP)較2013年增長7.4%,同比增速進一步放緩,為自2001年以來最低成長率。中國進入了由高速增長轉為中高速增長的經濟新常態。

2014年集團因受春節日期不同與乳品及飲料類產品銷售放緩影響,實現37.753億美元的總收益,較2013年小幅衰退1.1%。三大類產品佔集團總收益的佔比分別為:米果類佔21.5%,乳品及飲料類佔52.8%,休閒食品類佔25.5%。雖因全脂奶粉使用價格高漲使得集團毛利率面臨嚴峻挑戰,但因集團多元化產品及品牌優勢,2014年毛利率較2013年僅下降1.3個百分點,達到40.2%;此外,雖然推出新品使集團在局部加大了銷售費用的投入,但均在管理層的管控範圍內,整體分銷成本較2013年同期上升7.0%。集團權益持有人應佔利潤為6.205億美元,較2013年下降9.7%。2015年原材料價格預期將有所回落使集團受益,集團會將利潤更多的投入新產品的研發和強化現有產品品質,確保可持續的將安全、健康、美味的產品提供給消費者。

收益
米果類
2014年米果類收益為8.119億美元,較2013年衰退10.8%。主系禮包銷售受春節天期縮短影響較大。2014年與2013年比,春節銷售天期共短了29天,相當於少了1/3的年節銷售天期,這對於年節銷售佔全年銷售比重極大的禮包影響頗巨,2015年的春節天期有所增加,因此,禮包銷售會有所改善。在此情形下,大禮包收益較2013年衰退29.9%,從2013年的2.488億美元下降至2014年的1.745億美元;主品牌「旺旺」米果的收益亦受春節日期差異影響,但新品的推出帶來積極效益,綜合來看,主品牌「旺旺」米果收益較2013年衰退2.0%,至6.205億美元。

2015年,除將獲益於春節銷售天期較2014年多30天外,也會繼續著手新規格新口味產品的推出,提升消費者的購買慾望,同時強化終端覆蓋網點的擴大,提升產品上架率,拉動收益的持續增長。

乳品及飲料類
在整體消費需求呈現疲態的背景下,乳製品行業促銷活動異常激烈。因此,集團遇到了提價後的銷售放緩,及短暫的渠道庫存增加。為保證終端產品的貨齡,集團放慢了第二季度的出貨,並推出不同形態的促銷,通過與經銷商的共同努力,逐步穩定了乳品銷售節奏,但佔乳品及飲料類收益比近90%的「旺仔牛奶」之收益較2013年衰退0.8%,從2013年的18.000億美元下降至2014年的17.851億美元。

飲料及其他類因2014年下半年中國的低熱多雨天氣,對銷售帶來了較大挑戰,但2014年集團就廣受兒童喜愛的「O泡」飲料,推出了適應青年族群的PET包裝,取得了良好的市場反應,使「O泡」飲料2014年收益達到雙位數成長。同時集團也開始有計劃的開發並推出含果汁99%以上的果汁飲料及功能性飲料,以滿足消費者日益強烈的健康訴求,並增加產品的展示,給消費者更多的選擇。綜上所述,2014年乳品及飲料類整體收益較2013年略微衰退0.3%,從2013年的19.989億美元下降至2014年的19.930億美元。

2015年在保持現有渠道穩步增長的同時,集團將強化對現代分銷渠道的乳飲銷售,劃分出現代分銷渠道專賣品項,增加特陳、導購人員、文宣品等促銷資源的投入;也會調整更為靈活的經銷商政策;同時,集團會繼續推出多種包裝、口味、及新概念的乳飲品,亦將開始冷鏈類產品的運營,期望未來能使該品類產品高度集中於「旺仔牛奶」的情況逐漸改善。

休閒食品類
經濟增長趨緩,整體消費偏弱的環境,使休閒食品行業成長艱難。但集團2014年得益於新品的成功推出,使休閒食品類2014年收益成長7.0%,從2013年的8.998億美元增加至2014年的9.628億美元。特別是冰品與果凍小類,借助新品「吸吸冰」良好的市場反應,2014年全年實現28.3%的收益成長,此外,小饅頭、豆類及其他也保有低個位數的收益成長優於同行業的整體表現。

2015年,集團將乘勝繼續擴大「吸吸冰」的產能,使更多喜愛該產品的消費者能夠品嚐到多口味的冰品,而其他小類也將借鑒集團在北美成功營銷嬰幼兒食品的經驗,開發中國母嬰渠道,推出適合嬰兒輔食的健康安全產品,同時也持續推出海味類、餅乾(曲奇)、糖果類(「黑妞吸吸糖」)等特色新品,推動該品類的持續增長。

銷貨成本
集團的銷貨成本主要包括:大宗原物料(如奶粉、白糖、大米、棕櫚油、包材等)、直接人工、水電燃料等製造成本。2014年,集團主要原物料全脂奶粉平均使用價格上漲約27%,為因應原物料成本壓力,管理層通過持續的自動化專案、品管圈等生產優化,及豐富的產品結構對原物料價格波動的分散,使集團銷貨成本較2013年僅上升1.1%,從2013年的22.317億美元增加至2014年的22.561億美元。

2015年,由於多項主要原物料價格有望下跌,集團預計成本上漲壓力將得以緩解。而集團預計將這部分利潤更多投入到產品的品質檢驗、口味優化以及生產工藝流程的精進上,特別是集團坐落在上海金山新的研發中心將在今年落成使用,更具專業性的配置,對於很多原材料能夠達到追根溯源,為集團產品的品質及安全保駕護航。

毛利
由於部分原材料價格上漲,使集團2014年的毛利率受到較大挑戰。但管理層通過產品差異化及多元化的策略,及高毛利率新品的貢獻,使2014年集團毛利率較2013年的41.5%僅下降了1.3個百分點,達到40.2%;毛利額從2013年的15.861億美元減少至2014年的15.192億美元,衰退4.2%。未來,管理層仍將致力於優化產品組合及改善供應鏈效率等中長期策略目標,落實集團長久以來的「高利潤,高成果」經營指標。

米果類
2014年集團米果類產品毛利率為39.9%,較2013年的40.8%下降了0.9個百分點,主系大禮包毛利率下降影響,主要為將更多新品介紹給消費者認知,集團策略性地在大禮包中加入更多新產品,使得大禮包內容物增加,毛利率也較2013年有所下降。

「旺旺」主品牌產品毛利率較去年同期有所提升,主要得益於高毛利率新品及提升部分產品售價、主要大宗原物料價格的回落,及對生產線人員配置優化和自動化推進的成果顯現。

未來,該品類下將持續推出高毛利率的新品,同時通過生產工藝優化、生產效率提升,及產線集中整合等方式,使該品類產品利潤持續增長。

乳品及飲料類
2014年集團乳品及飲料類產品毛利率為38.4%,與2013年相比下降了2.9個百分點。主系2014年奶粉耗用皆處在高價位,耗用價格較2013年上漲約27%所致。雖然透過產品提價及推出高毛利率新品有一定抵消作用,但與去年同期比較,仍有一定影響。但目前市場奶粉價格已有較大回落,後續隨著低價奶粉投入使用,可以預期乳品及飲料類產品在2015年的毛利率將有一定提升。而這些效益集團將會部分用於產品的優化及市場的投入,保證該品類的持續良性發展。

休閒食品類
休閒食品類產品2014年的毛利率為44.9%,較2013年的43.0%上升了1.9個百分點,除了部分大宗原物料價格回落,主要得益於集團對於產品結構的優化及高毛利率新品的成功推出等因素。休閒食品由於其獨有的產品特色將持續保證其較高的獲利能力和市場的認可度。

分銷成本
2014年,集團繼續秉持著「把錢用在刀口上」的原則,有效管理每一項的投入,費用基本在管理層的控制範圍內。2014年分銷成本從2013年的4.548億美元增加至2014年的4.867億美元,上升7.0%,分銷成本佔收益比率較2013年上升1.0個百分點至2014年的12.9%。其中,用人費用佔收益比較2013年上升0.3個百分點至4.0%;運費佔收益比率較2013年下降0.1個百分點至3.9%。

2014年廣促費用為1.396億美元,較2013年增加23.6%;廣促費用佔收益比率為3.7%,較2013年上升0.7個百分點,主系為讓新品能為更多消費者熟知,快速的在終端鋪開,集團加大了廣告費的投入所致。促銷費用率則與去年同期基本持平。

業務展望:
2014年集團完成了產品事業部的拆分及業務組織的優化,2015年會在此基礎上持續提升整體旺旺銷售團隊的戰鬥能力和反應速度,以便應對快速變化的中國市場,並進而能提升對客戶的服務細節,使得旺旺未來成長能「質」「量」兼顧。集團目前把中國市場細分成2,000多個市場片區後,經過全國各地的產品專員及業代的調查回饋,旺旺許多產品在部分市場片區中鋪貨率非常低,對經銷商的分銷服務也仍有許多提升空間,這些都將成為集團在2015年的重點工作及努力目標。

為了增加200平方米以下的中小型網點的覆蓋率,集團2014年年底重新啟動了「配送」渠道組織,透過直接與終端門店的接觸,集團能掌握旺旺產品的動銷狀況及消費者行為的第一手資訊,這將使旺旺產品在分銷效率上大幅提升,也將帶動業績成長的能見度;另外,2015年集團會在現代分銷渠道中加大貨架及導購員資源投入,雖然這幾年現代分銷渠道整體競爭激烈,但集團計劃利用旺旺眾多產品及品牌優勢,增加在此一渠道的陳列面積,在市場不景氣時展開主動出擊攻佔終端貨架,期望能在2015年增強集團成長動力。另外,針對部分新興及空白渠道(如電商及母嬰渠道等),集團已經委派專業人才負責開拓並協助其開發適合這些市場的產品進行有效投放,期望集團未來也能在這些市場中搶佔一席之地。

過去20年中,旺旺產品的獨特滋味不僅感動了許許多多消費者的味蕾,更已融入成為大家日常生活中的一部分,集團堅信獨具特色的旺旺產品,仍然具有無與倫比的競爭優勢。2015年,集團的研發部將針對部分產品再進一步提升口感及品質,以便進一步拉開與其他類似產品的差距,集團同時激勵管理層要秉持「勇者無懼,強者無敵」的精神來面對內外環境的挑戰,只有增強集團自身實力才能更有把握把腳下的路走得更穩、更遠。集團有決心及信心要捍衛好「旺旺」這塊金字招牌,並且把它的美好滋味一代代地傳承下去!
資料來源於上市公司財務報表
最後更新日: 2015/06/12
 
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