<匯港通訊> 人民銀行下調5年期以上貸款市場報價利率(LPR)25個基點,瑞銀證券中國首席經濟學家汪濤認為,措施有助推動房貸利率進一步下行,並穩定房地產市場情緒。
她指,中國仍然面臨房地產活動持續低迷、居民消費復甦疲弱和通縮壓力,即使下調LPR後,通脹調整後的實際利率水平仍保持在高位,相信為緩解通縮壓力並支持經濟增長,人行將在未來數月進一步減息,但考慮到穩定人民幣匯率和維持一定銀行淨息差,可能會限制減息幅度。
她指,銀行可能進一步小幅下調存款利率,以確保淨息差在合理水平。在基準情景下,預計人行今年內可能再減息10-20個基點、再降準25個基點,並結合使用一些其他流動性工具,包括進一步增加抵押補充貸款(PSL)投放等。不過,如果房地產市場在未來幾個月未能企穩,通縮壓力加劇,人行降息幅度可能超過目前的基準預測。
她預期,內地整體信貸增速今年有望保持在9.5%左右的穩健水平,主要受惠政策支持,預期房地產銷售和房貸逐漸企穩、政府債券發行量保持強勁和企業債券發行量回升。 (ST)
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