11月27日丨海通證券策略提出,A股估值水平週期波動,當前處於歷史低位。從歷史來看,A股估值水平存在明顯的週期性特徵。全部A股估值波動幅度較大,並且中長期視角看,A股估值整體趨勢下降,但就中短期而言,A股估值依然是均值迴歸的,2005年以來PE和PB中樞分別為21.4倍和2.4倍。就目前而言, A股估值已經回落到歷史較低位置,A股多數行業估值較低。週期規律下,未來A 股和多數行業的估值均有較大的提升空間。除了PE/PB絕對估值之外,A股風險溢價和股債收益比兩個重要的相對估值指標也是均值迴歸的,當前這兩個指標也處於週期底部。隨着穩增長政策落地見效,推動國內宏微觀基本面回暖,第二波行情仍在途中。行業層面,優先關注高景氣成長,如數字經濟+新能源。數字經濟方面,政策支持下智慧城市加速落地或成行情催化劑,新能源方面,關注高景氣的新能源車和光伏。
新聞來源 (不包括新聞圖片): 格隆匯