江陰江化微電子材料股份有限公司

JIANGYIN JIANGHUA MICROELECTRONICS MATERIALS CO., LTD.

（江蘇省江陰市周莊鎮云顧路 581 號）

首次公開發行股票招股說明書

保薦機構（主承銷商）

（深圳市福田區深南大道 4011 號香港中旅大廈）

江陰江化微電子材料股份有限公司招股說明書

發行概況

發行股票類型 人民幣普通股（A 股）

1,500.00 萬股，本次公開發行的股份數量占公司發行后股份總數

發行股數

的 25%。

每股面值 人民幣 1.00 元

每股發行價格 24.18 元

預計發行日期 2017 年 3 月 27 日

擬上市證券交易所 上海證券交易所

發行后總股本 不超過 6,000.00 萬股

1、本公司控股股東和實際控制人殷福華承諾：

（1）本人持有的公司股份自公司股票在證券交易所上市之日

起 36 個月內，不轉讓或者委托他人管理，也不由公司回購本人持

有的公司股份。在本人及本人的關聯自然人在公司擔任董事、監

事、高級管理人員期間，每年轉讓的股份不超過本人持有公司股

份總數的 25%；離職后 6 個月內，不轉讓本人所持有的公司股份；

離職 6 個月后的 12 個月內通過證券交易所掛牌交易出售公司股票

數量占本人所持有公司股票總數的比例不超過 50%。

江化微上市后 6 個月內如股票連續 20 個交易日的收盤價均低

于發行價（指發行人首次公開發行股票的發行價格，如果因公司

上市后派發現金紅利、送股、轉增股本、增發新股等原因進行除

權、除息的，則按照證券交易所的有關規定做除權除息處理，下

同），或者上市后 6 個月期末收盤價低于發行價，本人所持江化微

本次發行前股東所持股

股票的鎖定期限自動延長 6 個月。

份的流通限制及股東、

（2）鎖定期屆滿后，本人擬減持公司股份的，應按照相關法

實際控制人對所持股份 律法規及證券交易所規則要求進行減持，且不違背本人已作出承

諾，減持方式包括二級市場集中競價交易、大宗交易或其他證券

自愿鎖定的承諾

交易所認可的合法方式。

鎖定期屆滿后兩年內，本人擬減持公司股份的，將在減持前

三個交易日通過公司公告減持意向，減持價格根據當時的二級市

場價格確定，且不低于發行價，并應符合相關法律法規及證券交

易所規則要求。

（3）本人計劃通過證券交易所集中競價交易減持股份的，將

在首次賣出的十五個交易日前預先披露減持計劃；在任意連續三

個月內通過證券交易所集中競價交易減持股份的總數，不得超過

公司股份總數的 1%。本人通過協議轉讓方式減持股份并導致本

人所持公司股份低于 5%的，本人將在減持后六個月內繼續遵守

上述承諾。本人通過協議轉讓方式減持股份的，單個受讓方的受

讓比例不得低于 5%，轉讓價格范圍下限比照大宗交易的規定執

行。

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江陰江化微電子材料股份有限公司招股說明書

（4）若本人因涉嫌證券期貨違法犯罪，在被中國證監會立案

調查或者被司法機關立案偵查期間，以及在行政處罰決定、刑事

判決作出之后未滿六個月的；因違反證券交易所自律規則，被證

券交易所公開譴責未滿三個月等觸發法律、法規、規范性文件或

中國證監會、證券交易所規定的不得減持股份的情形的，本人不

得進行股份減持。

（5）本人減持通過二級市場買入的公司股份完畢后，繼續減

持通過其他方式獲得的公司股份的，應當遵守《上市公司大股東、

董監高減持股份的若干規定》的要求。

本人不會因職務變更、離職等原因而拒絕履行上述承諾。

2、本公司實際控制人殷福華之一致行動人季文慶、杰華投資

承諾：

（1）本人/本公司持有的江化微股份自江化微在證券交易所

上市之日起 36 個月內，不轉讓或者委托他人管理，也不由江化微

回購本人/本公司持有的江化微股份。

江化微上市后 6 個月內如股票連續 20 個交易日的收盤價均低

于發行價，或者上市后 6 個月期末收盤價低于發行價，本人/本公

司所持江化微股票的鎖定期限自動延長 6 個月。

（2）鎖定期屆滿后，本人/本公司擬減持江化微股份的，應

按照相關法律法規及證券交易所規則要求進行減持，且不違背本

人/本公司已作出承諾，減持方式包括二級市場集中競價交易、大

宗交易或其他證券交易所認可的合法方式。

鎖定期屆滿后兩年內，本人/本公司擬減持江化微股份的，減

持價格根據當時的二級市場價格確定，且不低于發行價，并應符

合相關法律法規及證券交易所規則要求。

本人/本公司擬減持所持江化微股份時，將在減持前三個交易

日通過江化微公告減持意向，本人/本公司持有的江化微股份低于

5%時除外。

（3）本人/本公司計劃通過證券交易所集中競價交易減持股

份的，將在首次賣出的十五個交易日前預先披露減持計劃；在任

意連續三個月內通過證券交易所集中競價交易減持股份的總數，

不得超過江化微股份總數的 1%。本人/本公司通過協議轉讓方式

減持股份并導致本人/本公司所持江化微股份低于 5%的，本人將

在減持后六個月內繼續遵守上述承諾。本人/本公司通過協議轉讓

方式減持股份的，單個受讓方的受讓比例不得低于 5%，轉讓價

格范圍下限比照大宗交易的規定執行。

（4）若本人/本公司因涉嫌證券期貨違法犯罪，在被中國證

監會立案調查或者被司法機關立案偵查期間，以及在行政處罰決

定、刑事判決作出之后未滿六個月的；因違反證券交易所自律規

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江陰江化微電子材料股份有限公司招股說明書

則，被證券交易所公開譴責未滿三個月等觸發法律、法規、規范

性文件或中國證監會、證券交易所規定的不得減持股份的情形的，

本人不得進行股份減持。

（5）本人/本公司減持通過二級市場買入的江化微股份完畢

后，繼續減持通過其他方式獲得的江化微股份的，應當遵守《上

市公司大股東、董監高減持股份的若干規定》的要求。

3、擔任發行人董事、監事、高級管理人員的唐艷、姚瑋承諾：

（1）本人持有的江化微股份自江化微在證券交易所上市之日

起 12 個月內，不轉讓或者委托他人管理，也不由江化微回購本人

持有的江化微股份。在本人擔任江化微董事、監事、高級管理人

員期間，每年轉讓的股份不超過本人持有江化微股份總數的 25%；

離職后 6 個月內，不轉讓本人所持有的江化微股份；離職 6 個月

后的 12 個月內轉讓江化微股票數量占本人所持有江化微股票總

數的比例不超過 50%。

江化微上市后 6 個月內如股票連續 20 個交易日的收盤價均低

于發行價，或者上市后 6 個月期末收盤價低于發行價，本人所持

江化微股票的鎖定期限自動延長 6 個月。

（2）鎖定期屆滿后，本人擬減持江化微股份的，應按照相關

法律法規及證券交易所規則要求進行減持，且不違背本人已作出

承諾，減持方式包括二級市場集中競價交易、大宗交易或其他證

券交易所認可的合法方式。

鎖定期屆滿后兩年內，本人擬減持江化微股份的，將在減持

前三個交易日通過江化微公告減持意向，減持價格根據當時的二

級市場價格確定，且不低于發行價，并應符合相關法律法規及證

券交易所規則要求。

（3）若本人因涉嫌證券期貨違法犯罪，在被中國證監會立案

調查或者被司法機關立案偵查期間，以及在行政處罰決定、刑事

判決作出之后未滿六個月的；因違反證券交易所自律規則，被證

券交易所公開譴責未滿三個月等觸發法律、法規、規范性文件或

中國證監會、證券交易所規定的不得減持股份的情形的，本人不

得進行股份減持。

（4）本人減持通過二級市場買入的江化微股份完畢后，繼續

減持通過其他方式獲得的江化微股份的，應當遵守《上市公司大

股東、董監高減持股份的若干規定》的要求。

本人不會因職務變更、離職等原因而拒絕履行上述承諾。

4、曾擔任發行人董事、監事、高級管理人員的陳永勤、張改

1-7-3

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仙承諾：

（1）本人持有的江化微股份自江化微在證券交易所上市之日

起 12 個月內，不轉讓或者委托他人管理，也不由江化微回購本人

持有的江化微股份。在本人擔任江化微董事、監事、高級管理人

員期間，每年轉讓的股份不超過本人持有江化微股份總數的 25%；

離職后 6 個月內，不轉讓本人所持有的江化微股份；離職 6 個月

后的 12 個月內轉讓江化微股票數量占本人所持有江化微股票總

數的比例不超過 50%。

江化微上市后 6 個月內如股票連續 20 個交易日的收盤價均低

于發行價，或者上市后 6 個月期末收盤價低于發行價，本人所持

江化微股票的鎖定期限自動延長 6 個月。

（2）鎖定期屆滿后，本人擬減持江化微股份的，應按照相關

法律法規及證券交易所規則要求進行減持，且不違背本人已作出

承諾，減持方式包括二級市場集中競價交易、大宗交易或其他證

券交易所認可的合法方式。

鎖定期屆滿后兩年內，本人擬減持江化微股份的，將在減持

前三個交易日通過江化微公告減持意向，減持價格根據當時的二

級市場價格確定，且不低于發行價，并應符合相關法律法規及證

券交易所規則要求。

（3）若本人因涉嫌證券期貨違法犯罪，在被中國證監會立案

調查或者被司法機關立案偵查期間，以及在行政處罰決定、刑事

判決作出之后未滿六個月的；因違反證券交易所自律規則，被證

券交易所公開譴責未滿三個月等觸發法律、法規、規范性文件或

中國證監會、證券交易所規定的不得減持股份的情形的，本人不

得進行股份減持。

（4）本人減持通過二級市場買入的江化微股份完畢后，繼續

減持通過其他方式獲得的江化微股份的，應當遵守《上市公司大

股東、董監高減持股份的若干規定》的要求。

本人不會因職務變更、離職等原因而拒絕履行上述承諾。

5、持股 5%以上股東閩海倉儲、徐強、徐珺承諾：

（1）自江化微股票在證券交易所上市之日起 12 個月內，本

人/本公司不轉讓或者委托他人管理本人現已持有的江化微股份，

也不由江化微回購本人持有的江化微股份。

（2）鎖定期屆滿后，本人/本公司擬減持江化微股份的，應

按照相關法律法規及證券交易所規則要求進行減持，且不違背本

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江陰江化微電子材料股份有限公司招股說明書

人/本公司已作出承諾，減持方式包括二級市場集中競價交易、大

宗交易或其他證券交易所認可的合法方式。

鎖定期滿后兩年內，本人/本公司擬減持股票的，減持價格將

不低于最近一期經審計的每股凈資產，并應符合相關法律法規及

證券交易所規則要求。鎖定期滿后二十四個月內意向減持

0%-100%。

本人/本公司擬減持所持江化微股份時，將在減持前三個交易

日通過江化微公告減持意向，本人/本公司及本人一致行動人合計

持有江化微股份低于 5%時除外。

（3）本人/本公司計劃通過證券交易所集中競價交易減持股

份的，將在首次賣出的十五個交易日前預先披露減持計劃；在任

意連續三個月內通過證券交易所集中競價交易減持股份的總數，

不得超過江化微股份總數的 1%。本人/本公司通過協議轉讓方式

減持股份并導致本人/本公司所持江化微股份低于 5%的，本人/本

公司將在減持后六個月內繼續遵守上述承諾。本人/本公司通過協

議轉讓方式減持股份的，單個受讓方的受讓比例不得低于 5%，

轉讓價格范圍下限比照大宗交易的規定執行。

（4）若本人/本公司因涉嫌證券期貨違法犯罪，在被中國證

監會立案調查或者被司法機關立案偵查期間，以及在行政處罰決

定、刑事判決作出之后未滿六個月的；因違反證券交易所自律規

則，被證券交易所公開譴責未滿三個月等觸發法律、法規、規范

性文件或中國證監會、證券交易所規定的不得減持股份的情形的，

本人/本公司不得進行股份減持。

（5）本人/本公司減持通過二級市場買入的江化微股份完畢

后，繼續減持通過其他方式獲得的江化微股份的，應當遵守《上

市公司大股東、董監高減持股份的若干規定》的要求。

6、本公司其他股東承諾：

本人/本公司持有的江化微股份自江化微股票在證券交易所

上市之日起 12 個月內，不轉讓或者委托他人管理，也不由江化微

回購本人持有的江化微股份。

保薦機構（主承銷商） 華泰聯合證券有限責任公司

招股說明書簽署日期 2017 年 3 月 23 日

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江陰江化微電子材料股份有限公司招股說明書

重要聲明

發行人及全體董事、監事、高級管理人員承諾：本招股說明書及其摘要不存

在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其真實性、準確性、完整性承擔個別

和連帶的法律責任。

公司負責人和主管會計工作的負責人、會計機構負責人保證招股說明書及其

摘要中財務會計資料真實、完整。

保薦人承諾：因本保薦機構為發行人首次公開發行股票制作、出具的文件有

虛假記載、 誤導性陳述或者重大遺漏，給投資者造成損失的，將先行賠償投資

者損失。

中國證監會、其他政府機關對本次發行所做的任何決定或意見，均不表明其

對本發行人股票的價值或投資者收益作出實質性判斷或保證。任何與之相反的聲

明均屬虛假不實陳述。

根據《證券法》等的規定，股票依法發行后，發行人經營與收益的變化，由

發行人自行負責，由此變化引致的投資風險，由投資者自行負責。

投資者若對本招股說明書及其摘要存在任何疑問，應咨詢自己的股票經紀

人、律師、會計師或其他專業顧問。

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重大事項提示

本公司特別提請投資者注意以下重大事項：

一、本次新股公開發行方案

公司分別于 2015 年 3 月 10 日，2016 年 2 月 15 日，2017 年 2 月 9 日，召開

2015 年度第一次臨時股東大會，2015 年年度股東大會，2016 年年度股東大會通

過《關于申請首次公開發行人民幣普通股（A 股）股票并上市的議案》，根據該

議案，本次公開發行股票總數不超過 1,500.00 萬股，本次公開發行的股票數量占

公司發行后股份總數的 25%。

本次新股公開發行不會導致公司實際控制人發生變更，不會導致公司股權結

構發生重大變化，對公司治理結構及生產經營不存在重大影響。

二、減持股價和股份鎖定的承諾

本次發行前公司總股本為 4,500.00 萬股，本次擬公開發行不超過 1,500.00

萬股，發行后公司總股本不超過 6,000.00 萬股，其中：

1、本公司控股股東和實際控制人殷福華承諾：

（1）本人持有的公司股份自公司股票在證券交易所上市之日起 36 個月內，

不轉讓或者委托他人管理，也不由公司回購本人持有的公司股份。在本人及本人

的關聯自然人在公司擔任董事、監事、高級管理人員期間，每年轉讓的股份不超

過本人持有公司股份總數的 25%；離職后 6 個月內，不轉讓本人所持有的公司股

份；離職 6 個月后的 12 個月內通過證券交易所掛牌交易出售公司股票數量占本

人所持有公司股票總數的比例不超過 50%。

江化微上市后 6 個月內如股票連續 20 個交易日的收盤價均低于發行價，或

者上市后 6 個月期末收盤價低于發行價，本人所持江化微股票的鎖定期限自動延

長 6 個月。

（2）鎖定期屆滿后，本人擬減持公司股份的，應按照相關法律法規及證券

交易所規則要求進行減持，且不違背本人已作出承諾，減持方式包括二級市場集

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江陰江化微電子材料股份有限公司招股說明書

中競價交易、大宗交易或其他證券交易所認可的合法方式。

鎖定期屆滿后兩年內，本人擬減持公司股份的，將在減持前三個交易日通過

公司公告減持意向，減持價格根據當時的二級市場價格確定，且不低于發行價，

并應符合相關法律法規及證券交易所規則要求。

（3）本人計劃通過證券交易所集中競價交易減持股份的，將在首次賣出的

十五個交易日前預先披露減持計劃；在任意連續三個月內通過證券交易所集中競

價交易減持股份的總數，不得超過公司股份總數的 1%。本人通過協議轉讓方式

減持股份并導致本人所持公司股份低于 5%的，本人將在減持后六個月內繼續遵

守上述承諾。本人通過協議轉讓方式減持股份的，單個受讓方的受讓比例不得低

于 5%，轉讓價格范圍下限比照大宗交易的規定執行。

（4）若本人因涉嫌證券期貨違法犯罪，在被中國證監會立案調查或者被司

法機關立案偵查期間，以及在行政處罰決定、刑事判決作出之后未滿六個月的；

因違反證券交易所自律規則，被證券交易所公開譴責未滿三個月等觸發法律、法

規、規范性文件或中國證監會、證券交易所規定的不得減持股份的情形的，本人

不得進行股份減持。

（5）本人減持通過二級市場買入的公司股份完畢后，繼續減持通過其他方

式獲得的公司股份的，應當遵守《上市公司大股東、董監高減持股份的若干規定》

的要求。

本人不會因職務變更、離職等原因而拒絕履行上述承諾。

2、本公司實際控制人殷福華之一致行動人季文慶、杰華投資承諾：

（1）本人/本公司持有的江化微股份自江化微在證券交易所上市之日起 36

個月內，不轉讓或者委托他人管理，也不由江化微回購本人/本公司持有的江化

微股份。

江化微上市后 6 個月內如股票連續 20 個交易日的收盤價均低于發行價，或

者上市后 6 個月期末收盤價低于發行價，本人/本公司所持江化微股票的鎖定期

限自動延長 6 個月。

（2）鎖定期屆滿后，本人/本公司擬減持江化微股份的，應按照相關法律法

規及證券交易所規則要求進行減持，且不違背本人/本公司已作出承諾，減持方

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式包括二級市場集中競價交易、大宗交易或其他證券交易所認可的合法方式。

鎖定期屆滿后兩年內，本人/本公司擬減持江化微股份的，減持價格根據當

時的二級市場價格確定，且不低于發行價，并應符合相關法律法規及證券交易所

規則要求。

本人/本公司擬減持所持江化微股份時，將在減持前三個交易日通過江化微

公告減持意向，本人/本公司持有的江化微股份低于 5%時除外。

（3）本人/本公司計劃通過證券交易所集中競價交易減持股份的，將在首次

賣出的十五個交易日前預先披露減持計劃；在任意連續三個月內通過證券交易所

集中競價交易減持股份的總數，不得超過江化微股份總數的 1%。本人/本公司通

過協議轉讓方式減持股份并導致本人/本公司所持江化微股份低于 5%的，本人將

在減持后六個月內繼續遵守上述承諾。本人/本公司通過協議轉讓方式減持股份

的，單個受讓方的受讓比例不得低于 5%，轉讓價格范圍下限比照大宗交易的規

定執行。

（4）若本人/本公司因涉嫌證券期貨違法犯罪，在被中國證監會立案調查或

者被司法機關立案偵查期間，以及在行政處罰決定、刑事判決作出之后未滿六個

月的；因違反證券交易所自律規則，被證券交易所公開譴責未滿三個月等觸發法

律、法規、規范性文件或中國證監會、證券交易所規定的不得減持股份的情形的，

本人不得進行股份減持。

（5）本人/本公司減持通過二級市場買入的江化微股份完畢后，繼續減持通

過其他方式獲得的江化微股份的，應當遵守《上市公司大股東、董監高減持股份

的若干規定》的要求。

3、擔任發行人董事、監事、高級管理人員的唐艷、姚瑋承諾：

（1）本人持有的江化微股份自江化微在證券交易所上市之日起 12 個月內，

不轉讓或者委托他人管理，也不由江化微回購本人持有的江化微股份。在本人擔

任江化微董事、監事、高級管理人員期間，每年轉讓的股份不超過本人持有江化

微股份總數的 25%；離職后 6 個月內，不轉讓本人所持有的江化微股份；離職 6

個月后的 12 個月內轉讓江化微股票數量占本人所持有江化微股票總數的比例不

超過 50%。

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江化微上市后 6 個月內如股票連續 20 個交易日的收盤價均低于發行價，或

者上市后 6 個月期末收盤價低于發行價，本人所持江化微股票的鎖定期限自動延

長 6 個月。

（2）鎖定期屆滿后，本人擬減持江化微股份的，應按照相關法律法規及證

券交易所規則要求進行減持，且不違背本人已作出承諾，減持方式包括二級市場

集中競價交易、大宗交易或其他證券交易所認可的合法方式。

鎖定期屆滿后兩年內，本人擬減持江化微股份的，將在減持前三個交易日通

過江化微公告減持意向，減持價格根據當時的二級市場價格確定，且不低于發行

價，并應符合相關法律法規及證券交易所規則要求。

（3）若本人因涉嫌證券期貨違法犯罪，在被中國證監會立案調查或者被司

法機關立案偵查期間，以及在行政處罰決定、刑事判決作出之后未滿六個月的；

因違反證券交易所自律規則，被證券交易所公開譴責未滿三個月等觸發法律、法

規、規范性文件或中國證監會、證券交易所規定的不得減持股份的情形的，本人

不得進行股份減持。

（4）本人減持通過二級市場買入的江化微股份完畢后，繼續減持通過其他

方式獲得的江化微股份的，應當遵守《上市公司大股東、董監高減持股份的若干

規定》的要求。

本人不會因職務變更、離職等原因而拒絕履行上述承諾。

4、曾擔任發行人董事、監事、高級管理人員的陳永勤、張改仙承諾：

（1）本人持有的江化微股份自江化微在證券交易所上市之日起 12 個月內，

不轉讓或者委托他人管理，也不由江化微回購本人持有的江化微股份。在本人擔

任江化微董事、監事、高級管理人員期間，每年轉讓的股份不超過本人持有江化

微股份總數的 25%；離職后 6 個月內，不轉讓本人所持有的江化微股份；離職 6

個月后的 12 個月內轉讓江化微股票數量占本人所持有江化微股票總數的比例不

超過 50%。

江化微上市后 6 個月內如股票連續 20 個交易日的收盤價均低于發行價，或

者上市后 6 個月期末收盤價低于發行價，本人所持江化微股票的鎖定期限自動延

長 6 個月。

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江陰江化微電子材料股份有限公司招股說明書

（2）鎖定期屆滿后，本人擬減持江化微股份的，應按照相關法律法規及證

券交易所規則要求進行減持，且不違背本人已作出承諾，減持方式包括二級市場

集中競價交易、大宗交易或其他證券交易所認可的合法方式。

鎖定期屆滿后兩年內，本人擬減持江化微股份的，將在減持前三個交易日通

過江化微公告減持意向，減持價格根據當時的二級市場價格確定，且不低于發行

價，并應符合相關法律法規及證券交易所規則要求。

（3）若本人因涉嫌證券期貨違法犯罪，在被中國證監會立案調查或者被司

法機關立案偵查期間，以及在行政處罰決定、刑事判決作出之后未滿六個月的；

因違反證券交易所自律規則，被證券交易所公開譴責未滿三個月等觸發法律、法

規、規范性文件或中國證監會、證券交易所規定的不得減持股份的情形的，本人

不得進行股份減持。

（4）本人減持通過二級市場買入的江化微股份完畢后，繼續減持通過其他

方式獲得的江化微股份的，應當遵守《上市公司大股東、董監高減持股份的若干

規定》的要求。

本人不會因職務變更、離職等原因而拒絕履行上述承諾。

5、持股 5%以上股東閩海倉儲、徐強、徐珺承諾：

（1）自江化微股票在證券交易所上市之日起 12 個月內，本人/本公司不轉

讓或者委托他人管理本人現已持有的江化微股份，也不由江化微回購本人持有的

江化微股份。

（2）鎖定期屆滿后，本人/本公司擬減持江化微股份的，應按照相關法律法

規及證券交易所規則要求進行減持，且不違背本人/本公司已作出承諾，減持方

式包括二級市場集中競價交易、大宗交易或其他證券交易所認可的合法方式。

鎖定期滿后兩年內，本人/本公司擬減持股票的，減持價格將不低于最近一

期經審計的每股凈資產，并應符合相關法律法規及證券交易所規則要求。鎖定期

滿后二十四個月內意向減持 0%-100%。

本人/本公司擬減持所持江化微股份時，將在減持前三個交易日通過江化微

公告減持意向，本人/本公司及本人一致行動人合計持有江化微股份低于 5%時除

外。

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江陰江化微電子材料股份有限公司招股說明書

（3）本人/本公司計劃通過證券交易所集中競價交易減持股份的，將在首次

賣出的十五個交易日前預先披露減持計劃；在任意連續三個月內通過證券交易所

集中競價交易減持股份的總數，不得超過江化微股份總數的 1%。本人/本公司通

過協議轉讓方式減持股份并導致本人/本公司所持江化微股份低于 5%的，本人/

本公司將在減持后六個月內繼續遵守上述承諾。本人/本公司通過協議轉讓方式

減持股份的，單個受讓方的受讓比例不得低于 5%，轉讓價格范圍下限比照大宗

交易的規定執行。

（4）若本人/本公司因涉嫌證券期貨違法犯罪，在被中國證監會立案調查或

者被司法機關立案偵查期間，以及在行政處罰決定、刑事判決作出之后未滿六個

月的；因違反證券交易所自律規則，被證券交易所公開譴責未滿三個月等觸發法

律、法規、規范性文件或中國證監會、證券交易所規定的不得減持股份的情形的，

本人/本公司不得進行股份減持。

（5）本人/本公司減持通過二級市場買入的江化微股份完畢后，繼續減持通

過其他方式獲得的江化微股份的，應當遵守《上市公司大股東、董監高減持股份

的若干規定》的要求。

6、本公司其他股東承諾：

本人/本公司持有的江化微股份自江化微股票在證券交易所上市之日起 12 個

月內，不轉讓或者委托他人管理，也不由江化微回購本人持有的江化微股份。

三、上市后穩定股價的承諾

（一）發行人關于穩定股價承諾

1、觸發實施穩定股價方案的條件

本公司股票自掛牌上市之日起三年內，一旦出現連續 20 個交易日公司股票

收盤價均低于公司當日已公告每股凈資產（當日已公告每股凈資產為：1、發行

人最近一期報告期期末公告的每股凈資產，或者 2、如最近一期報告期期末財務

數據公告后至下一報告期期末財務數據公告前期間因分紅、配股、轉增等情況導

致發行人股份或權益發生變化時，則為經調整后的每股凈資產，下同）情形時，

本公司將根據《上市公司回購社會公眾股份管理辦法》的規定向社會公眾股東回

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購公司部分股票，以穩定公司股價。

2、啟動穩定股價方案的程序

（1）公司董事會辦公室負責本公司前述觸發實施穩定股價方案條件的監測。

公司董事會辦公室監測到前述觸發實施穩定股價方案條件成就時，應于當日立即

通知公司董事會，公司董事會應于兩個交易日內發布公告提示發行人股價已滿足

實施穩定股價方案的條件。

（2）本公司將依據法律、法規及公司章程的規定，在上述條件成就之日起

10 個交易日內召開董事會討論穩定股價方案，并經公司董事會全體董事二分之

一以上表決通過。

（3）公司董事會應于董事會表決通過之日起 2 個交易日內發出召開股東大

會的通知，并于發出股東大會會議通知后的 20 個交易日召開股東大會審議。公

司股東大會對回購股份做出決議，須經出席會議的股東所持表決權的三分之二以

上通過，公司控股股東承諾就該等回購事宜在股東大會上投贊成票。

（4）在股東大會審議通過股份回購方案后，公司將依法通知債權人，并向

證券監督管理部門、證券交易所等主管部門報送相關材料，辦理審批或備案手續。

（5）公司應在股東大會決議做出之日起次日開始啟動回購程序，并應在履

行相關法定手續后的 30 個交易日內實施完畢。

（6）公司回購方案實施完畢后，應在 2 個交易日內公告公司股份變動報告，

并在 10 個工作日內依法注銷所回購的股份，辦理工商變更登記手續。

3、穩定股價方案的其他事項

（1）公司回購股份的資金為自有資金，回購股份的價格不超過回購日的當

日已公告每股凈資產，回購股份的方式為集中競價交易方式、要約方式或證券監

督管理部門認可的其他方式。但如果股份回購方案實施前或實施過程中，本公司

股票價格連續 5 個交易日的收盤價均高于當日已公告每股凈資產，則本公司可不

再繼續實施該方案。自本次股份回購結束之日起的未來 6 個月，本公司將不再啟

動股份回購措施。

（2）公司為穩定股價之目的進行股份回購的，除應符合相關法律法規之要

求之外，還應符合下列各項條件：

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①公司用于回購股份的資金總額累計不超過 3,000.00 萬元；

②公司單次回購股份不超過當次股份回購方案實施前公司總股本的 2%；

③公司回購股份不違反公司簽署的相關協議的約定，且不會導致公司的股權

分布不符合上市條件。

（3）若公司新聘任董事（不包括獨立董事及不在公司領薪的董事）、高級管

理人員的，公司將要求該等新聘任的董事、高級管理人員履行本公司上市時董事、

高級管理人員已作出的相應承諾。

4、約束性措施

如因相關法律法規、政策變化、自然災害及其他不可抗力等本公司無法控制

的客觀原因導致本公司承諾未能履行、確已無法履行或無法按期履行的，本公司

將及時、充分披露本公司承諾未能履行、無法履行或無法按期履行的具體原因，

并向投資者提出補充承諾或替代承諾，以盡可能保護投資者的權益。

若非因相關法律法規、政策變化、自然災害及其他不可抗力等原因，本公司

未遵守上述承諾的，本公司將在股東大會及中國證監會指定報刊上公開說明未履

行的具體原因并向股東和社會公眾投資者道歉，并將以單次不超過上一會計年度

經審計的歸屬于母公司所有者的可分配利潤的 20%、單一會計年度合計不超過上

一會計年度經審計的歸屬于母公司所有者的可分配利潤的 50%的標準向全體股

東實施現金分紅。

（二）公司控股股東、實際控制人關于穩定股價的承諾

1、關于對公司審議股份回購方案進行投票的承諾

公司股票自掛牌上市之日起三年內，一旦出現連續 20 個交易日公司股票收

盤價均低于公司當日已公告每股凈資產情形時，則觸發發行人回購股份穩定股價

的義務。本人承諾就公司穩定股價方案以本人的董事身份（如有）在董事會上投

贊成票，并以所擁有的全部表決票數在股東大會上投贊成票。

2、觸發本人實施穩定股價方案的條件

在發行人出現上述需實施穩定股價方案的情形，且出現下列任一情形時，本

人將按照有關法律法規的規定，增持公司股份：

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（1）公司回購股份方案實施期限屆滿之日后的連續 10 個交易日，發行人的

股票收盤價均低于當日已公告每股凈資產；

（2）公司回購股份方案實施完畢之日起的 6 個月內再次觸發需實施穩定股

價方案的情形。

3、實施穩定股價方案的程序

（1）本人將于觸發本人實施穩定股價方案的 10 個交易日內通知公司董事會

本人增持公司股份的計劃，并通過公司發布增持公告。

（2）本人將在增持公告發布之日起次日開始啟動增持，并應在履行相關法

定手續后的 30 個交易日內實施完畢。

4、穩定股價方案的其他事項

（1）本人增持股份的價格不超過回購日的當日已公告每股凈資產，增持股

份的方式為集中競價交易方式、要約方式或證券監督管理部門認可的其他方式。

但如果股份增持方案實施前或實施過程中，公司股票價格連續 5 個交易日的收盤

價均高于當日已公告每股凈資產，則本人可不再繼續實施該方案。自本次股份增

持結束之日起的未來 6 個月，本人將不再啟動股份增持措施。

（2）本人為穩定股價之目的進行股份增持的，除應符合相關法律法規之要

求之外，還應符合下列各項條件：

①本人用于增持股份的資金總額累計不超過 1,500 萬元；

②本人單次增持股份不超過當次股份增持方案實施前公司總股本的 1%；

③本人增持股份不違反本人已簽署的相關協議的約定，且不會導致公司的股

權分布不符合上市條件。

5、約束性措施

如因相關法律法規、政策變化、自然災害及其他不可抗力等本人無法控制的

客觀原因導致本人承諾未能履行、確已無法履行或無法按期履行的，本人將通過

公司及時、充分披露本人承諾未能履行、無法履行或無法按期履行的具體原因，

并向公司及其投資者提出補充承諾或替代承諾，以盡可能保護公司及其投資者的

權益。

非因相關法律法規、政策變化、自然災害及其他不可抗力等原因，本人未履

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行上述承諾，本人將在發行人股東大會及中國證監會指定報刊上公開說明未履行

的具體原因并向發行人股東和社會公眾投資者道歉；并將在前述事項發生之日起

停止在發行人處領取股東分紅，同時本人持有的發行人股份將不得轉讓，直至采

取相應的穩定股價措施并實施完畢時為止。

（三）公司董事、高級管理人員關于穩定股價的承諾

1、關于對公司審議股份回購方案進行投票的承諾

公司股票自掛牌上市之日起三年內，一旦出現連續 20 個交易日公司股票收

盤價均低于當日已公告每股凈資產情形時，則觸發發行人回購股份穩定股價的義

務。本人承諾就公司穩定股價方案以本人的董事身份（如有）在董事會上投贊成

票，并在股東大會上以所擁有的全部表決票數（如有）投贊成票。

2、觸發本人實施穩定股價方案的條件

在發行人出現上述需實施穩定股價方案的情形，且出現下列任一情形時，本

人將按照有關法律法規的規定，增持公司股份：

（1）公司控股股東、實際控制人增持公司股份方案實施期限屆滿之日后的

10 個交易日，公司股票的收盤價均低于公司當日已公告每股凈資產；

（2）公司控股股東、實際控制人增持股份方案實施完畢之日起的 6 個月內

啟動條件再次被觸發。

3、實施穩定股價方案的程序

在發行人出現上述需實施穩定股價方案的情形，且出現下列任一情形時，本

人將按照有關法律法規的規定，增持公司股份：

（1）本人將于觸發本人實施穩定股價方案的 10 個交易日內通知公司董事會

本人增持公司股份的計劃，并通過公司發布增持公告。

（2）本人將在增持公告發布之日起次日開始啟動增持，并應在履行相關法

定手續后的 30 個交易日內實施完畢。

4、穩定股價方案的其他事項

（1）本人增持股份的價格不超過增持日的當日已公告每股凈資產，增持股

份的方式為集中競價交易方式、要約方式或證券監督管理部門認可的其他方式。

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但如果股份增持方案實施前或實施過程中，公司股票價格連續 5 個交易日的收盤

價均高于當日已公告每股凈資產，則本人可不再繼續實施該方案。自本次股份增

持結束之日起的未來 6 個月，本人將不再啟動股份增持措施。

（2）本人為穩定股價之目的進行股份增持的，除應符合相關法律法規之要

求之外，還應符合下列各項條件：

①單次用于購買股份的資金金額不低于本人在擔任公司董事、高級管理人員

期間上一會計年度從發行人處領取的稅后薪酬累計額的 20%；

②單一年度用以穩定股價所動用的資金應不超過本人在擔任公司董事、高級

管理人員期間上一會計年度從發行人處領取的稅后薪酬累計額的 50%。

③本人增持公司股份不違法本人已簽署的相關協議的約定，且不會導致公司

的股權分布不符合上市條件。

5、約束性措施

如因相關法律法規、政策變化、自然災害及其他不可抗力等本人無法控制的

客觀原因導致本人承諾未能履行、確已無法履行或無法按期履行的，本人將采取

以下措施：通過公司及時、充分披露本人承諾未能履行、無法履行或無法按期履

行的具體原因；向公司及其投資者提出補充承諾或替代承諾，以盡可能保護公司

及其投資者的權益。

非因相關法律法規、政策變化、自然災害及其他不可抗力等原因，本人未履

行上述承諾，本人將在發行人股東大會及中國證監會指定報刊上公開說明未履行

的具體原因并向發行人股東和社會公眾投資者道歉；并將在前述事項發生之日起

停止在發行人處領取津貼（如有）及股東分紅（如有），同時本人持有的發行人

股份不得轉讓，直至采取相應的股價穩定措施并實施完畢時為止。

四、持股 5%以上股東減持意向聲明

1、控股股東殷福華及其一致行動人季文慶、杰華投資承諾：

（1）鎖定期屆滿后，本人/本公司擬減持江化微股份的，應按照相關法律法

規及證券交易所規則要求進行減持，且不違背本人/本公司已作出的承諾，減持

方式包括二級市場集中競價交易、大宗交易或其他證券交易所認可的合法方式。

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（2）鎖定期屆滿后兩年內，本人/本公司擬減持江化微股份的，減持價格根

據當時的二級市場價格確定，且不低于發行價，并應符合相關法律法規及證券交

易所規則要求。

（3）本人/本公司擬減持所持江化微股份時，將在減持前三個交易日通過江

化微公告減持意向，本人/本公司持有的江化微股份低于 5%時除外。

若本人/本公司未履行上述承諾，本人/本公司將在中國證監會指定報刊上公

開說明未履行的具體原因并向股東和社會公眾投資者道歉；如果本人/本公司因

未履行上述承諾事項而獲得收入的，所得的收入歸江化微所有，本人/本公司將

在獲得收入的五日內將前述收入支付給江化微指定賬戶；如果因本人/本公司未

履行上述承諾事項給江化微或者其他投資者造成損失的，本人/本公司將向江化

微或者其他投資者依法承擔賠償責任。

2、持股 5%以上的股東閩海倉儲承諾：

（1）鎖定期屆滿后，本公司擬減持江化微股份的，應按照相關法律法規及

證券交易所規則要求進行減持，且不違背本公司已作出承諾，減持方式包括二級

市場集中競價交易、大宗交易或其他證券交易所認可的合法方式。

（2）鎖定期滿后兩年內，本公司擬減持股票的，減持價格根據當時的二級

市場價格確定，且不低于最近一期經審計的每股凈資產，并應符合相關法律法規

及證券交易所規則要求。鎖定期滿后二十四個月內意向減持 0%-100%。

（3）本公司擬減持所持江化微股份時，將在減持前三個交易日通過江化微

公告減持意向，本公司持有的江化微股份低于 5%時除外。

若本公司未履行上述承諾，本公司法定代表人將在中國證監會指定報刊上公

開說明未履行的具體原因并向股東和社會公眾投資者道歉；如果本公司因未履行

上述承諾事項而獲得收入的，所得的收入歸江化微所有，本公司將在獲得收入的

五日內將前述收入支付給江化微指定賬戶；如果因本公司未履行上述承諾事項給

江化微或者其他投資者造成損失的，本公司將向江化微或者其他投資者依法承擔

賠償責任。

3、股東徐珺、徐強承諾：

（1）鎖定期屆滿后，本人擬減持江化微股份的，應按照相關法律法規及證

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券交易所規則要求進行減持，且不違背本人已作出承諾，減持方式包括二級市場

集中競價交易、大宗交易或其他證券交易所認可的合法方式。

（2）鎖定期滿后兩年內，本人擬減持股票的，減持價格將不低于最近一期

經審計的每股凈資產，并應符合相關法律法規及證券交易所規則要求。鎖定期滿

后二十四個月內意向減持 0%-100%。

（3）本人擬減持所持江化微股份時，將在減持前三個交易日通過江化微公

告減持意向，本人及本人一致行動人合計持有公司股份低于 5%時除外。

若本人未履行上述承諾，本人將在江化微股東大會及中國證監會指定報刊上

公開就未履行承諾向江化微股東和社會公眾投資者道歉；若本人因未履行上述承

諾而獲得收入的，所得收入歸江化微所有，本人將在獲得收入的五日內將前述收

入支付給江化微指定賬戶；如果因本人未履行上述承諾事項給江化微或者其他投

資者造成損失的，本人將向江化微或者其他投資者依法承擔賠償責任。

五、發行人及公司控股股東、董事、監事、高級管理人員

對招股說明書陳述事項的真實性、準確性和完整性的承諾

1、發行人承諾

（1）本公司首次公開發行招股說明書不存在虛假記載、誤導性陳述或者重

大遺漏。

（2）如本公司招股說明書有虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏，對判斷

本公司是否符合法律規定的發行條件構成重大、實質影響的，本公司將在中國證

監會認定有關違法事實后 30 天內啟動依法回購首次公開發行的全部新股工作。

回購價格以本公司股票發行價格和有關違法事實被中國證監會認定之日前 30 個

交易日本公司股票交易均價的孰高者確定。如果因公司上市后派發現金紅利、送

股、轉增股本、增發新股等原因進行除權、除息的，上述發行價格及回購股份數

量應做相應調整。

（3）如本公司招股說明書有虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏，致使投

資者在證券交易中遭受損失的，將依法賠償投資者損失。本公司將在該等違法事

實被中國證監會認定后 30 天內依法賠償投資者損失。

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若本公司違反上述承諾，則將在股東大會及中國證監會指定報刊上公開就未

履行上述賠償措施向股東和社會公眾投資者道歉，并按中國證監會及有關司法機

關認定的實際損失向投資者進行賠償。

2、本公司控股股東殷福華承諾

（1）發行人首次公開發行招股說明書不存在虛假記載、誤導性陳述或者重

大遺漏。

（2）如發行人招股說明書有虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏，對判斷

發行人是否符合法律規定的發行條件構成重大、實質影響的，本人將利用發行人

的控股股東地位促成發行人在中國證監會認定有關違法事實后 30 天內啟動依法

回購發行人首次公開發行的全部新股工作，并在前述期限內啟動依法購回本人在

首次公開發行股票時公開發售的股份工作。購回價格以發行人股票發行價格和有

關違法事實被中國證監會認定之日前 30 個交易日發行人股票交易均價的孰高者

確定。如果因公司上市后派發現金紅利、送股、轉增股本、增發新股等原因進行

除權、除息的，上述發行價格及購回股份數量應作相應調整。

（3）如發行人招股說明書有虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏，致使投

資者在證券交易中遭受損失的，本人將在該等違法事實被中國證監會認定后 30

天內依法賠償投資者損失。

若本人違反上述承諾，則將在發行人股東大會及中國證監會指定報刊上公開

就未履行上述賠償措施向發行人股東和社會公眾投資者道歉，并在違反上述承諾

發生之日起 5 個工作日內，停止在發行人處領取薪酬及股東分紅，同時本人持有

的發行人股份將不得轉讓，直至本人按上述承諾采取相應的購回或賠償措施并實

施完畢時為止。

3、本公司董事、監事及高級管理人員承諾

（1）發行人首次公開發行招股說明書不存在虛假記載、誤導性陳述或者重

大遺漏。

（2）如發行人招股說明書有虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏，致使投

資者在證券交易中遭受損失的，本人將依法賠償投資者損失。本人將在該等違法

事實被中國證監會認定后 30 天內依法賠償投資者損失。

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若本人違反上述承諾，則將在發行人股東大會及中國證監會指定報刊上公開

就未履行上述賠償措施向發行人股東和社會公眾投資者道歉，并在違反上述賠償

措施發生之日起 5 個工作日內，停止在發行人處領取薪酬（或津貼）及股東分紅

（如有），同時本人持有的發行人股份（如有）將不得轉讓，直至本人按上述承

諾采取相應的賠償措施并實施完畢時為止。

六、中介機構的重要承諾

1、保薦機構（主承銷商）華泰聯合證券承諾：

因本保薦機構為發行人首次公開發行股票制作、出具的文件有虛假記載、 誤

導性陳述或者重大遺漏，給投資者造成損失的，將先行賠償投資者損失。

2、發行人會計師事務所立信所承諾：

因本事務所為股份公司首次公開發行制作、出具的文件有虛假記載、誤導性

陳述或者重大遺漏，給投資者造成損失的，本事務所將依法賠償投資者損失，但

本事務所能夠證明自己沒有過錯的除外。

3、發行人律師國楓律所承諾：

因本事務所為股份公司首次公開發行制作、出具的文件有虛假記載、誤導性

陳述或者重大遺漏，給投資者造成損失的，本事務所將依法賠償投資者損失，但

本事務所能夠證明自己沒有過錯的除外。

4、發行人評估機構中天資產評估承諾：

因公司為股份公司首次公開發行制作、出具的文件有虛假記載、誤導性陳述

或者重大遺漏，給投資者造成損失的，本公司將依法賠償投資者損失，但本公司

能夠證明自己沒有過錯的除外。

5、發行人驗資機構立信所承諾：

因本事務所為股份公司首次公開發行制作、出具的文件有虛假記載、誤導性

陳述或者重大遺漏，給投資者造成損失的，本事務所將依法賠償投資者損失，但

本事務所能夠證明自己沒有過錯的除外。

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七、本次發行前滾存利潤的分配及本次發行上市后的股利

分配政策

（一）發行前滾存利潤的分配

經公司 2016 年年度股東大會審議通過，同意公司向全體股東派發本年度股

利每股人民幣 0.40 元（含稅），共計人民幣 1,800.00 萬元，本次分紅已于 2017

年 2 月 13 日實施完畢。公司首次公開發行股票前的滾存利潤，由發行后的新、

老股東按持股比例共享。

（二）本次發行上市后的股利分配政策

1、利潤分配原則

公司重視對投資者的合理投資回報，根據自身的財務結構、盈利能力和未來

投資、融資發展規劃實施積極的利潤分配方案，保持利潤分配政策的持續性和穩

定性，注重現金分紅。但公司利潤分配不得超過累計可分配利潤的范圍，不得損

害公司的持續經營能力。

2、利潤分配形式

公司可采取現金、股票或者現金和股票相結合等法律法規允許的方式分配股

利，并優先采用現金分紅的利潤分配方式，公司具備現金分紅條件的，應當采用

現金分紅進行利潤分配。

3、股利分配的期間間隔

在公司當年盈利、可供分配利潤為正的前提下，公司應當每年度至少進行一

次利潤分配，董事會可以根據公司的盈利及資金需求狀況提議公司進行中期利潤

分配。

4、利潤分配的條件

（1）現金股利

在滿足公司正常生產經營的資金需求情況下，如無重大投資或現金支出計

劃，公司應當采取現金方式分配股利，以現金方式分配的利潤不少于當年實現的

可分配利潤的 20%。

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上述重大投資或現金支出計劃是指以下情形之一：

1）公司未來十二個月內擬對外投資、收購資產或購買設備累計支出達到或

超過公司最近一期經審計凈資產的50%，且超過人民幣5,000萬元；

2）公司未來十二個月內擬對外投資、收購資產或購買設備累計支出達到或

超過公司最近一期經審計總資產的30%。

董事會每年在綜合考慮公司所處行業特點、發展階段、自身經營模式、盈利

水平以及是否有重大資金支出安排等因素，按下列情形提出差異化的現金分紅政

策：

①公司發展階段屬成熟期且無重大資金支出安排的，進行利潤分配時，現金

分紅在本次利潤分配中所占比例最低應達到 80%；

②公司發展階段屬成熟期且有重大資金支出安排的，進行利潤分配時，現金

分紅在本次利潤分配中所占比例最低應達到 40%；

③公司發展階段屬成長期且有重大資金支出安排的，進行利潤分配時，現金

分紅在本次利潤分配中所占比例最低應達到 20%；

公司發展階段不易區分但有重大資金支出安排的，可以按照前項規定處理。

（2）股票股利

公司經營發展良好，根據經營需要及業績增長的情況，在保證公司股本規模

和股權結構合理的前提下，基于回報投資者，從公司成長性、每股凈資產的攤薄、

公司股價和股本規模的匹配性等合理角度出發，可以提出股票股利分配方案。

5、利潤分配的決策程序

（1）公司董事會應在充分考慮公司持續經營能力、保證生產正常經營及發

展所需資金和重視對投資者的合理投資回報的前提下，研究論證利潤分配方案，

董事會在制定具體的利潤分配預案時，應遵守法律、法規和本章程規定的利潤分

配政策，獨立董事應當就利潤分配預案的合理性發表獨立意見。

（2）獨立董事可以征集中小股東的意見，提出分紅提案，并直接提交董事

會審議。獨立董事行使上述職權應當取得全體獨立董事的二分之一以上同意。

（3）公司董事會審議并在定期報告中公告利潤分配預案，經監事會審議通

過后提交股東大會批準；公司董事會未做出現金利潤分配預案的，應當征詢獨立

董事的意見，并在定期報告中披露原因，獨立董事應當對此發表獨立意見。

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（4）董事會、監事會、股東大會在利潤分配方案決策和論證過程中應當充

分考慮獨立董事和公眾投資者的意見。上市公司應當通過多種渠道主動與股東特

別是中小股東進行溝通和交流，充分聽取中小股東的意見和訴求，接受公眾投資

者對利潤分配事宜的建議和監督。

6、利潤分配政策的調整

公司董事會在利潤分配政策的調整過程中，應當充分考慮獨立董事、監事會

和公眾投資者的意見，經二分之一以上獨立董事同意后提交董事會審議，且經監

事會審議通過后提交股東大會批準。公司應以股東權益保護為出發點，在股東大

會提案中詳細論證和說明原因。股東大會在審議利潤分配政策調整時，須經出席

會議的股東所持表決權的三分之二以上表決同意。為充分聽取中小股東意見，公

司應通過提供網絡投票等方式為社會公眾股東參加股東大會提供便利，必要時獨

立董事可公開征集中小股東投票權。獨立董事行使上述職權應當取得全體獨立董

事的二分之一以上同意。

7、利潤分配政策的執行

（1）公司股東大會對利潤分配方案作出決議后，公司董事會須在股東大會

召開后二個月內完成股利（或股份）的派發事項。

（2）若公司股東存在違規占用公司資金情況的，公司扣減該股東所分配的

現金紅利，以償還其占用的資金。

（3）董事會和管理層執行公司分紅政策和分紅回報規劃的情況及決策程序

接受公司股東（特別是公眾投資者）、獨立董事及監事會的監督。

八、提請特別關注的風險因素

本公司提請投資者認真閱讀本招股說明書中“第四節 風險因素”一節的全

部內容，并特別關注下列風險：

（一）無法預知未來技術更新的風險

電子化學品素有“一代產品、一代材料”之發展規律，濕電子化學品更是如

此，下游產品的生產工藝、加工方法、應用領域的變化都需要濕電子化學品做出

相應革新以適應新需求。

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江陰江化微電子材料股份有限公司招股說明書

公司的產品應用于平板顯示、半導體及 LED、光伏太陽能等新興領域及行

業，上述領域的技術標準、生產工藝、加工方法正處于快速發展階段，仍存在較

大的革新、進步空間。若下游市場的技術更新趨勢公司無法預知，則公司在產品

研發、客戶積累等方面將滯后于市場，無法根據市場的發展趨勢進行產品的更新

換代，將對公司的生產經營和未來發展帶來重大影響。

（二）技術泄密風險

濕電子化學品行業屬于技術密集型、知識密集型行業。公司在十余年的生產

經營過程中在精密純化技術、精密合成技術、精密檢測分析技術、高純包裝技術

等方面積累了一定的工藝訣竅、產品配方、檢測方法、包裝手段等專利、非專利

技術。上述技術是公司產品技術等級、功能性優勢的重要保障，構成公司的核心

競爭力。

若公司的核心技術因保管不善泄漏或被人惡意泄漏，導致公司在某些產品類

別上喪失競爭優勢，將對公司的正常生產經營造成影響。

（三）市場需求波動的風險

公司產品的下游應用布局合理，長期以來公司堅持分散風險、廣泛布局的經

營理念，在平板顯示、半導體及 LED、光伏太陽能等領域的濕電子化學品均占

有較高的市場份額。公司形成了以平板顯示、半導體為重點，以光伏太陽能為輔

助，共同拉動公司發展的經營格局。下游領域的產業變化對公司未來發展和盈利

水平有較大的影響，如下游產業的市場規模發生重大變化，將會引起公司收入和

利潤的波動。

（四）公司銷售區域過度集中風險

報告期內，公司產品銷售按照地區分布劃分，華東區域的銷售金額和占比較

高，且近幾年不斷提升，公司 2014 年、2015 年和 2016 年，華東區域實現銷售

收入分別為 23,411.33 萬元、24,737.97 萬元和 25,508.44 萬元，占比分別為 66.65%、

76.61%和 77.91%，公司存在銷售區域過度集中的風險，后續若華東區域銷售出

1-7-25

江陰江化微電子材料股份有限公司招股說明書

現下降，而其他區域銷售未能彌補華東區域銷售下降的風險，將對公司造成不利

影響。

（五）重要原材料采購風險

公司部分剝離液產品的原材料為剝離液回收液，該種剝離液回收液均向默克

電子采購。默克電子對公司客戶中電熊貓系客戶使用后的剝離液進行回收，經過

提純處理加工，然后向本公司銷售。目前，公司較難從其他既具備資質又具備回

收技術的供應商采購剝離液回收液，若默克電子終止向公司供應，或者大幅提高

供應價格將對公司生產經營和成本控制帶來不利影響。

（六）環保及安全生產風險

1、環保風險

（1）公司日常經營涉及的環保風險

公司產品的生產工藝主要為物理純化的提純工藝和配方性的混配工藝，生產

過程的污染較少，但仍存在著少量“三廢”排放。隨著國家環境污染治理標準日

趨提高，以及主要客戶對供應商產品品質和環境治理要求的提高，公司的環保治

理成本將不斷增加；同時，因環保設施故障、污染物外泄等原因可能產生的環保

事故，也將對公司未來的生產經營產生不利影響。

（2）公司危險廢棄物處置風險

公司與江陰市工業固廢處理中心有限公司簽訂《危險廢棄物處置合同》，由

其負責公司的危險廢棄物處置，2014 年 8 月之后，因江陰市工業固廢處理中心

有限公司未能取得危險廢物經營許可證，導致公司將危險廢棄物暫存于公司倉庫

內的危險廢棄物暫存場所，公司已按照法律法規的要求制定了《廢棄物管制作業

規范》，在危險廢棄物暫存場所設置危險廢物識別標志，對暫存于公司倉庫內的

危險廢棄物設有專人管理，并將危險廢棄物的收集、貯存、處置情況向環保主管

部門申報。

經江陰市環境保護局、無錫市濱湖區環境保護局、無錫市環境保護局審批同

意，公司于 2016 年 12 月 30 日向無錫市工業廢物安全處置有限公司轉移 4.45 噸

廢活性炭、1.7 噸廢濾材、0.985 噸廢離子交換柱，目前，公司尚有 1.18 噸廢鹽

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江陰江化微電子材料股份有限公司招股說明書

儲存于公司危險廢棄物暫存場所，2017 年 1 月 4 日，公司已將廢鹽儲存于公司

危險廢棄物暫存場所的情況向江陰市環境保護局報備，江陰市環境保護局周莊分

局同意公司將 1.18 噸廢鹽暫存于公司危險廢棄物暫存場所至 2017 年年底。

2017 年 2 月 24 日，發行人與宜興市凌霞固廢處理有限公司（以下簡稱“宜

興凌霞”）簽訂了《工業危險廢物委托處置、運輸合同》，約定由宜興凌霞負責運

輸、處置發行人的危險廢棄物，宜興凌霞具有無錫市環境保護局頒發的編號為：

JS0282OOI366-7 號《危險廢物經營許可證》，具備危險廢棄物處置資質，宜興市

在江蘇省轄區內，因此發行人將危險廢棄物向宜興凌霞轉移處置，不屬于跨省、

自治區、直轄市轉移危險廢物的情形，根據《全國人民代表大會常務委員會關于

修改<中華人民共和國對外貿易法>等十二部法律的決定》，發行人的危險廢棄物

向宜興凌霞轉移處置符合法律法規的規定。后續，發行人將按照合同及法律法規

的要求向宜興凌霞轉移處置，發行人危險廢棄物處置問題將得到有效解決。

如果公司危險廢棄物一直得不到有效處置，導致公司廠區內的危險廢棄物超

過危險廢棄物暫存場所的貯存能力，或者因長期貯存危險廢棄物所引起的環保問

題將會對公司的生產經營造成不利影響。

2、安全生產風險

濕電子化學品中的部分產品為危險化學品或易制毒化學品，有易燃、易爆、

腐蝕等性質，在其研發、生產、倉儲和運輸過程中存在一定的安全風險，操作不

當會造成人身安全和財產損失等安全事故。為此國務院分別出臺了《安全生產許

可條例》、《危險化學品安全管理條例》、《危險化學品生產企業安全生產許可證實

施辦法》等法律法規，對化學試劑企業的生產經營進行了嚴格規定。

公司不能完全排除在生產經營過程中因操作不當、設備故障或其它偶發因素

而造成安全生產事故的風險，一旦發生安全生產事故將會對公司的生產經營帶來

不利影響。

（七）應收賬款發生壞賬或無法回收風險

2014 年末、2015 年末和 2016 年末，公司應收賬款余額分別為 16,964.01 萬

元、15,765.41 萬元和 14,476.96 萬元，分別占公司當期營業收入的 47.93%、48.41%

和 43.47%。較大的應收賬款余額使公司的流動資金面臨較大壓力，且部分中小

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江陰江化微電子材料股份有限公司招股說明書

客戶存在因其現金流狀況欠佳導致的應收款回收風險。今后，隨著公司銷售收入

的持續增長和客戶數量的增加，公司的應收賬款余額可能進一步增大，公司流動

資金偏緊的問題可能一直存在。較大的應收賬款將導致發生壞賬或無法收回的風

險，從而對公司的經營造成不利影響。

公司期末應收賬款余額中，光伏行業應收賬款余額為 4,794.84 萬元，占比

33.12%，近年來，因部分光伏太陽能企業客戶經營情況、財務狀況欠佳，存在超

過信用期未還款的情況，截至 2016 年末光伏太陽能領域應收款超信用期的余額

為 2,331.77 萬元，占期末余額比例為 48.63%，部分無法償還到期欠款的光伏企

業客戶，采取以銷售貨物的方式進行抵債，若光伏太陽能領域客戶經營情況持續

惡化，發行人光伏太陽能領域應收款存在較大的到期收回風險。

（八）本次發行股票攤薄即期回報的風險

本次發行股票完成后，公司總股本及凈資產規模將有所增加。雖然本次發行

募集資金到位后，公司將合理有效的使用募集資金，本次募集資金投資項目陸續

投產后，公司經營業績將保持增長，但在募投項目投產前，或者公司募投項目投

產后的盈利規模短期內未獲得相應幅度的增長，那么公司攤薄后的每股收益和凈

資產收益率存在短期內下降的風險。

同時，本公司在測算本次發行對即期回報的攤薄影響過程中，對 2016 年歸

屬于母公司股東凈利潤及扣除非經常性損益后歸屬于母公司股東凈利潤的假設

分析并非公司的盈利預測。為應對即期回報攤薄風險而制定的填補措施不等于對

公司未來效益做出保證，投資者不應據此進行投資決策，提請廣大投資者注意。

（九）貸款抵押物被執行的風險

截至招股書簽署日，公司以自有土地、房產抵押為公司銀行貸款提供擔保，

根據公司對經營資金需求，公司后續將會繼續申請貸款，并根據銀行相關要求以

自有土地、房產進行抵押擔保，若今后公司的經營情況發生變化，出現資金流情

況欠佳帶來的貸款違約，或由于經營主體發生重大變化、抵押物價值發生變化等

帶來的抵押物被執行風險，依據公司在執行抵押合同的約定，公司可能會發生抵

押土地房產被拍賣、協議折價、變賣等風險，導致經營場所發生重大變化，對公

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江陰江化微電子材料股份有限公司招股說明書

司的經營成果產生不利影響。

九、財務報告審計基準日至招股說明書簽署日之間的經營

狀況

公司 2016 年營業收入為 33,305.52 萬元，上一年度同期數為 32,564.00 萬元，

同比增長 2.28%；扣除非經常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤為 6,311.73 萬

元，上一年度同期數為 5,956.58 萬元，同比增長 5.96%。公司預計 2017 年 1 季

度的收入為 7,750.3 萬元至 7,910.83 萬元，上一年度同期數為 6,989.95 萬元，同

比預計增長 10.88%至 13.17%；扣除非經常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤

為 1,169.39 萬元至 1,215.60 萬元，上一年度同期數為 1,105.19 萬元，同比增長

5.80%至 9.99%。（上述有關公司 2017 年第一季度業績預計僅為管理層對經營業

績的合理估計，不構成公司的盈利預測。）財務報告審計截止日后，公司經營狀

況良好，經營模式、產品結構、銷售規模、稅收政策、主要核心業務人員以及其

他可能影響投資者判斷的重大事項等方面未發生重大變化。

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江陰江化微電子材料股份有限公司招股說明書

目錄

重大事項提示 ............................................. 7

一、本次新股公開發行方案.................................................................................7

二、減持股價和股份鎖定的承諾.........................................................................7

三、上市后穩定股價的承諾...............................................................................12

四、持股 5%以上股東減持意向聲明 ................................................................17

五、發行人及公司控股股東、董事、監事、高級管理人員對招股說明書陳述

事項的真實性、準確性和完整性的承諾...........................................................19

六、中介機構的重要承諾...................................................................................21

七、本次發行前滾存利潤的分配及本次發行上市后的股利分配政策...........22

八、提請特別關注的風險因素...........................................................................24

第一節 釋義 ............................................ 35

一、一般釋義.......................................................................................................35

二、專業釋義.......................................................................................................36

第二節 概覽 ............................................ 38

一、發行人基本情況...........................................................................................38

二、發行人主要財務數據及主要財務指標.......................................................41

三、本次發行情況...............................................................................................42

四、募集資金用途...............................................................................................42

第三節 本次發行概況 .................................... 44

一、公司的基本情況...........................................................................................44

二、本次發行的基本情況...................................................................................44

三、本次發行有關當事人...................................................................................45

四、本次發行上市的重要日期...........................................................................47

第四節 風險因素 ........................................ 48

一、技術風險.......................................................................................................48

二、市場風險.......................................................................................................49

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江陰江化微電子材料股份有限公司招股說明書

三、環保及安全生產風險...................................................................................51

四、財務風險.......................................................................................................52

五、所得稅優惠政策變化風險...........................................................................53

六、募集資金項目風險.......................................................................................54

七、規模快速擴張可能引致的管理風險...........................................................54

八、本次發行股票攤薄即期回報的風險...........................................................55

九、貸款抵押物被執行的風險...........................................................................55

十、股市風險.......................................................................................................55

第五節 發行人基本情況 .................................. 56

一、公司概況.......................................................................................................56

二、發行人改制重組情況...................................................................................56

三、公司股本的形成及其變化和重大資產重組情況.......................................59

四、發行人歷次驗資情況...................................................................................75

五、公司組織結構...............................................................................................76

六、控股子公司及參股公司情況.......................................................................77

七、發起人、持有 5%以上股份的主要股東及實際控制人的基本情況 ........78

八、公司的股本情況...........................................................................................83

九、發行人內部職工股情況...............................................................................85

十、發行人工會持股、職工持股會持股、信托持股、委托持股等情況.......85

十一、員工及其社會保障情況...........................................................................85

十二、主要股東及作為股東的董事、監事、高級管理人員的重要承諾.......89

第六節 業務和技術 ...................................... 91

一、發行人的主營業務及主要產品...................................................................91

二、發行人所處行業的基本情況.....................................................................100

三、公司面臨的行業競爭狀況及行業地位分析.............................................129

四、發行人主營業務情況.................................................................................146

五、發行人擁有或使用的主要資產情況.........................................................218

六、發行人技術研發情況.................................................................................224

第七節 同業競爭與關聯交易 ............................. 234

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江陰江化微電子材料股份有限公司招股說明書

一、公司的資產完整及業務、人員、機構、財務獨立情況.........................234

二、同業競爭情況.............................................................................................235

三、關聯方、關聯關系及關聯交易情況.........................................................237

第八節 董事、監事、高級管理人員與核心技術人員 ......... 251

一、董事、監事、高級管理人員與核心技術人員情況.................................251

二、董事、監事、高級管理人員、核心技術人員及其近親屬持有公司股份的

情況.....................................................................................................................255

三、董事、監事、高級管理人員與核心技術人員的其他對外投資情況.....256

四、董事、監事、高級管理人員與核心技術人員薪酬情況.........................257

五、董事、監事、高級管理人員與核心技術人員的兼職情況.....................258

六、董事、監事、高級管理人員與核心技術人員相互之間存在的親屬關系

.............................................................................................................................258

七、公司與董事、監事、高級管理人員及核心技術人員簽署的協議及承諾情

況.........................................................................................................................258

八、董事、監事、高級管理人員的任職資格.................................................260

九、公司董事、監事、高級管理人員報告期內的變動情況.........................260

第九節 公司治理 ....................................... 263

一、股東大會、董事會、監事會、獨立董事、董事會秘書制度的建立健全及

運行情況.............................................................................................................263

二、公司報告期內的違法違規情況.................................................................276

三、公司報告期內的資金占用和對外擔保情況.............................................277

四、公司與主要供應商資金往來情況.............................................................277

五、公司內部控制制度情況.............................................................................281

第十節 財務會計信息 ................................... 283

一、財務報表.....................................................................................................283

二、財務報表的編制基礎.................................................................................293

三、主要會計政策和會計估計.........................................................................295

四、最近一年收購兼并情況.............................................................................311

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江陰江化微電子材料股份有限公司招股說明書

五、非經常性損益.............................................................................................311

六、最近一期末主要資產情況.........................................................................312

七、最近一期末主要債項.................................................................................313

八、所有者權益變動情況.................................................................................314

九、現金流量.....................................................................................................315

十、或有事項、資產負債表日后事項及其他重要事項.................................315

十一、主要財務指標.........................................................................................316

十二、發行人歷次資產評估情況.....................................................................317

十三、發行人歷次驗資情況.............................................................................319

第十一節 管理層討論與分析 ............................. 320

一、財務狀況分析.............................................................................................320

二、盈利能力分析.............................................................................................356

三、現金流量分析.............................................................................................402

四、資本性支出分析.........................................................................................403

五、財務狀況與盈利能力的未來趨勢分析.....................................................404

六、關于首次公開發行股票攤薄即期回報對公司主要財務指標的影響及公司

采取措施.............................................................................................................406

第十二節 業務發展目標 ................................. 419

一、發展戰略、發展目標.................................................................................419

二、發行人在增強成長性、自主創新能力和提升核心競爭優勢等方面擬采取

的措施.................................................................................................................419

三、發行人擬定上述計劃所依據的假設條件.................................................422

四、發行人實施上述計劃將面臨的主要困難.................................................422

五、確保實現發展規劃和目標所采用的方法或途徑.....................................423

六、上述發展計劃與現有業務的關系.............................................................424

第十三節 募集資金運用 ................................. 425

一、本次發行募集資金的總量.........................................................................425

二、募集資金投資項目概況.............................................................................425

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江陰江化微電子材料股份有限公司招股說明書

三、公司董事會對募集資金投資項目的可行性分析.....................................428

第十四節 股利分配政策 ................................. 441

一、公司最近三年股利分配政策和實際股利分配情況.................................441

二、發行前滾存利潤的分配.............................................................................442

三、本次發行上市后的股利分配政策.............................................................442

第十五節 其他重要事項 ................................. 446

一、重大合同.....................................................................................................446

二、對外擔保情況.............................................................................................449

三、對發行人產生較大影響的訴訟或仲裁事項.............................................450

四、涉及重要關聯方的重大訴訟或仲裁事項.................................................450

五、發行人董事、監事、高級管理人員和核心技術人員涉及刑事訴訟的情況

.............................................................................................................................450

第十六節 董事、監事、高管人員及中介機構聲明 ........... 451

一、發行人全體董事、監事及高級管理人員聲明.........................................451

二、保薦機構（主承銷商）聲明.....................................................................452

三、發行人律師聲明.........................................................................................453

四、會計師事務所聲明.....................................................................................454

五、資產評估機構聲明.....................................................................................455

六、驗資機構聲明.............................................................................................456

第十七節 備查文件 ..................................... 457

一、備查文件.....................................................................................................457

二、文件查閱時間及地點.................................................................................457

1-7-34

江陰江化微電子材料股份有限公司招股說明書

第一節 釋義

除非另有說明，本招股說明書中以下簡稱具有特定含義：

一、一般釋義

本公司、公司、發行人、

指 江陰江化微電子材料股份有限公司

股份公司、江化微

江化微有限 指 江陰江化微電子材料有限公司，發行人前身

江化微貿易 指 發行人全資子公司江陰江化微貿易有限公司

杰華投資 指 江陰市杰華投資有限公司，發行人股東

閩海倉儲 指 江陰閩海倉儲有限公司，發行人股東

中科雙盈 指 江陰周莊中科雙盈創業投資有限公司，原發行人股東

安益投資 指 上海安益創業投資中心（有限合伙），原發行人股東

發行人主要客戶南京中電熊貓液晶顯示科技有限公司，平

中電熊貓液晶 指

板顯示 6 代線生產廠商

發行人主要客戶南京中電熊貓平板顯示科技有限公司，平

中電熊貓平板 指

板顯示 8.5 代線生產廠商

中電熊貓 指 系中電熊貓液晶和中電熊貓平板的統稱

發行人主要供應商默克電子材料（蘇州）有限公司，原為

默克電子 指

安智電子材料（蘇州）有限公司

2014 年度、2015 年度、2016 年度； 2014 年末、2015 年末、

近三年、報告期 指

2016 年末

報告期期末 指 2016 年 12 月 31 日

元/萬元 指 人民幣元/人民幣萬元

《公司法》 指 《中華人民共和國公司法》

《證券法》 指 《中華人民共和國證券法》

《公司章程》 指 《江陰江化微電子材料股份有限公司章程》

股東大會 指 江陰江化微電子材料股份有限公司股東大會

董事會 指 江陰江化微電子材料股份有限公司董事會

監事會 指 江陰江化微電子材料股份有限公司監事會

中國證監會 指 中國證券監督管理委員會

上交所 指 上海證券交易所

本次發行、首次公開發 發行人本次在中國境內（不含香港、澳門和臺灣地區）發

指

行 行以人民幣認購和交易的普通股（A 股）股份的行為

保薦機構、保薦人、主

指 華泰聯合證券有限責任公司

承銷商、華泰聯合證券

發行人律師、律師事務

指 北京國楓律師事務所

所、國楓律所

會計師、立信會計師、

指 立信會計師事務所（特殊普通合伙）

立信所、會計師事務所

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江陰江化微電子材料股份有限公司招股說明書

天健正信會計師事務所有限公司，2011 年初分立，無錫分

天健正信 指

所等分立部分被立信所吸收合并

發行人評估師、評估公

指 江蘇中天資產評估事務所有限公司

司、中天資產評估

二、專業釋義

微電子、光電子濕法工藝制程中使用的各種電子化工材料，主

濕電子化學品 指

要包括超凈高純試劑，光刻膠配套試劑。

一般是指塵埃顆粒粒徑控制在 0.5m 以下，雜質含量低于 ppm

級（10-6 為 ppm，10-9 為 ppb，是 10-12 為 ppt）的化學試劑，是

化學試劑中對顆粒粒徑控制、雜質含量要求最高的試劑；主要

超凈高純試劑 指

用于芯片、顯示器面板、電池板等的清洗、蝕刻、顯影、去膜、

摻雜等；這種試劑包括超凈高純酸及堿類、超凈高純有機溶劑

和超凈高純蝕刻劑。

微電子 指 超小型化和微型化的電子電路和系統。

由光子技術和電子技術結合而成的新技術，涉及光顯示、光存

光電子 指

儲、激光等領域，是未來信息產業的核心技術之一。

通過涂膠、曝光、顯影等工藝，利用化學反應進行微細加工圖

光刻 指

形轉移的技術工藝。

顯影 指 使已曝光的感光材料顯出可見影像的過程。

將材料使用化學反應或物理撞擊作用而移除的技術。通過曝光

蝕刻 指 制版、顯影后，將要蝕刻區域的保護膜去除，在蝕刻時接觸化

學溶液，達到溶解腐蝕的作用，形成凹凸或者鏤空成型的效果。

經光照后，在曝光區能很快地發生光固化反應，使樹脂的溶解

度發生變化的耐蝕刻涂層材料。光刻膠是利用化學反應進行微

光刻膠 指

細加工圖形轉移的媒體，由感光樹脂、增感劑（見光譜增感染

料）和溶劑三種主要成分組成的對光敏感的混合液體。

光刻工藝中所涉及到的電子化學品，包括稀釋劑、顯影液、漂

光刻膠配套試劑 指

洗液、剝離液等，光刻膠配套試劑與光刻膠配套使用。

最常用、應用范圍最廣的基本化學試劑，主要應用于科研、教

通用化學試劑 指

學、分析檢測、工業生產中進行化學實驗、材料分析。

高世代線 指 6 代線及以上平板顯示生產線

本招股書中半導體是指集成電路和分立器件。與導體和非導體

半導體 指

的電路特性不同，其導電具有方向性。

IC 生產工藝可達到的最小導線寬度，是 IC 工藝先進水平的主

線寬 指 要指標。線寬越小，集成度就越高，在同一面積上就集成更多

電路單元。

即空穴濃度遠大于自由電子濃度的雜質半導體。在純凈的硅晶

P 型半導體 指

體中摻入三價元素（如硼），使之取代晶格中硅原子的位子。

1-7-36

江陰江化微電子材料股份有限公司招股說明書

自由電子濃度遠大于空穴濃度的雜質導體。在純凈的硅晶體中

N 型半導體 指 摻入 V 族元素（如磷、砷、銻等），使之取代晶格中硅原子的

位置，就形成了 N 型半導體。

半導體領域近年來出現的新封裝技術，在晶圓切割為芯片前直

高端封裝 指 接進行封裝，也稱為晶圓級封裝，可以大大縮小封裝體積、提

高集成度。

國際半導體設備與材料產業協會( Semiconductor Equipment

and Materials International)，是一家全球高科技領域專業行業

SEMI 指 協會，創立于 1970 年，擁有會員公司 2000 多家，在全世界

主要生產地區北美、歐洲、俄羅斯、日本﹑中國及臺灣地區開

設了 14 個代表處。

雜質含量指標，指百萬分之一，即 10-6 ；主含量成分超過

ppm 指

99.9999%。

ppb 指 雜質含量指標，指十億分之一，即 10-9。

ppt 指 雜質含量指標，指萬億分之一，即 10-12。

ppq 指 雜質含量指標，指千萬億分之一，即 10-15。

FPD 指 Flat Panel Display縮寫，平板顯示器。

以碳為中心所構成的化合物，在某一溫度范圍可以是現液晶

液晶 指

相，在較低溫度為正常結晶之物質。

它的工作原理是利用液晶的電光效應，在通電時導通，使液晶

LCD/液晶顯示器 指

排列變得有秩序；不通電時，排列變得混亂，阻止光線通過。

TFT-LCD 指 Thin Film Transistor，是薄膜晶體管的縮寫。

TN-LCD 指 扭曲向列液晶顯示器

STN-LCD 指 超扭曲向列型液晶顯示器

PDP 指 Plasma Display Panel，等離子顯示板。

FED 指 場發射顯示器

SED 指 表面傳導電子發射顯示器

OLED 指 有機電激光顯示

AMOLED 指 有源矩陣有機發光二極體面板

PMOLED 指 被動式有機電激發光二極管

IC 指 Integrated Circuit縮寫，集成電路。

芯片 指 半導體元件產品的統稱，是集成電路的載體，由晶圓分割而成。

Light Emitting Diode，發光二極管，是一種能夠將電能轉化為

LED 指

可見光的固態的半導體器件，它可以直接把電轉化為光。

太陽光照在半導體光電二極管（一個半導體 p-n 結）上，形成

新的空穴-電子對，在 p-n 結電場的作用下，空穴由 n 區流向 p

光伏效應 指

區，電子由 p 區流向 n 區，接通電路后就形成電流，陽光強度

越大，電流就越強。

ITO 指 氧化銦錫

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江陰江化微電子材料股份有限公司招股說明書

第二節 概覽

本概覽僅對招股說明書全文作扼要提示。投資者作出投資決策前，應認真閱

讀招股說明書全文。

一、發行人基本情況

（一）發行人概況

公司名稱 江陰江化微電子材料股份有限公司

JIANGYIN JIANGHUA MICROELECTRONICS MATERIALS CO.,

英文名稱

LTD

注冊地址 江蘇省江陰市周莊鎮長壽云顧路 581 號

注冊資本 4,500 萬元

實收資本 4,500 萬元

法定代表人 殷福華

成立日期 2001 年 8 月 17 日

統一社會信用代碼： 913202007311548046

公司網址 www.jianghuamem.com

專用化學產品的制造（按《安全生產許可證》所列范圍及環保部門批

準的項目經營）；專用化學產品的制造和銷售（不含危險化學品，按

環保部門批準的項目經營）；化學工程技術的研發；自營和代理各類

經營范圍

商品及技術的進出口業務，但國家限定企業經營或禁止進出口的商品

和技術除外。（依法須經批準的項目，經相關部門批準后方可開展經

營活動）

本公司前身為江化微有限，是由江化微有限全體股東作為發起人，以經天健

正信審計的江化微有限截至 2010 年 8 月 31 日的凈資產 73,070,066.20 元，扣除

專項儲備-安全生產費 343,489.40 元后的余額 72,726,576.80 元投入股份公司，變

更設立的股份公司注冊資本為人民幣 4,050 萬元，總股本為 4,050 萬股，每股面

值為人民幣 1 元，折股比例為 1：0.56。江化微有限所有者權益中人民幣 4,050

萬元作為股份公司實收資本，人民幣 343,489.40 元繼續作為股份公司的安全生產

費，人民幣 32,226,576.80 元作為股份公司的資本公積。2010 年 11 月 1 日，完成

改制的工商變更登記手續。

（二）控股股東和實際控制人簡介

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江陰江化微電子材料股份有限公司招股說明書

公司的控股股東和實際控制人是殷福華先生，殷福華先生和季文慶先生分別

于 2010 年 11 月 1 日和 2013 年 12 月 24 日簽訂《一致行動協議》，季文慶先生為

殷福華先生的一致行動人。截至本招股說明書簽署日，殷福華先生直接持有江化

微 36.559%股份，季文慶先生直接持有江化微 9.773%股份，殷福華、季文慶分

別持有杰華投資 40.41%、38.38%股權，通過杰華投資間接持有江化微 11.007%

的股份。因此，殷福華先生直接和間接控制江化微 57.339%表決權，為公司的控

股股東和實際控制人。

殷福華先生，1968 年生，中國國籍，無境外永久居留權，大專學歷。1986

年 12 月至 2001 年 8 月，任職于江陰市化學試劑廠，副廠長；2001 年 8 月起任

職于本公司，目前擔任公司董事長兼總經理，江陰市杰華投資有限公司董事長。

（三）主營業務情況

1、公司主營業務

公司主營業務為超凈高純試劑、光刻膠配套試劑等濕電子化學品的研發、生

產和銷售，注重自主創新，是目前國內規模最大、整體配套服務能力最強、技術

領先的濕電子化學品企業之一，處于國內濕電子化學品行業的第一陣營。

濕電子化學品是微電子、光電子濕法工藝制程中使用的各種電子化工材料，

其核心要素是超凈、高純以及功能性，因而它對原料、純化方法、配方工藝、容

器、生產設備、環境控制、測試和運輸設備等都有較為嚴格的要求。公司生產的

濕電子化學品主要適用于平板顯示、半導體及 LED、光伏太陽能以及鋰電池、

光磁等電子元器件微細加工的清洗、光刻、顯影、蝕刻、去膜、摻雜等制造工藝

過程。

公司的濕電子化學品按產品成分分為純化類產品和混配類產品，主要的生產

工藝為純化工藝和配方工藝，該兩大關鍵技術工藝基本為精密控制下的物理反應

過程，較少涉及化學反應過程，公司生產環節不存在高污染、高耗能的情況。

2、公司產品的技術等級

化學試劑按照產品純度、應用范圍劃分為：工業級化學試劑、實驗純、化學

純、分析純、優級純和高凈超純，其中實驗純、化學純、分析純、優級純為通用

化學試劑，一般應用于科研、教學、分析檢測、工業生產等領域。而超凈高純試

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江陰江化微電子材料股份有限公司招股說明書

劑是化學試劑中純度最高的試劑，其雜質含量較優級試劑低幾個數量級，主要用

于芯片的清洗、蝕刻，以及高能電池電解液、太陽能電池、電子元器件、高端通

用芯片、分立器、平板顯示器、光電玻璃等制造領域。公司的產品等級屬于超凈

高純級。

為了適應電子信息產業微處理工藝技術水平不斷提高的趨勢，并規范世界超

凈高純試劑的標準，國際半導體設備與材料組織（SEMI）將超凈高純試劑按金

屬雜質、控制粒徑、顆粒個數和應用范圍等指標制定國際等級分類標準。

美國 SEMI 提出的工藝化學品的國際標準等級：

C1 C7 C8 C12

SEMI 標準 Grade 5

（Grade1） （Grade2） （Grade3） （Grade4）

金屬雜質/（g/L） ≤100 ≤10 ≤1 ≤0.1 ≤0.01

控制粒徑/m ≥1.0 ≥0.5 ≥0.5 ≥0.2 *

顆粒個數/（個/mL） ≤25 ≤25 ≤5 供需雙方協定 *

適應 IC 線寬*范圍/m >1.2 0.8-1.2 0.2～0.6 0.09～0.2 <0.09

數據來源：楊昀，《微電子工業對超凈高純化學品的質量要求》

線寬*：指 IC 生產工藝可達到的最小導線寬度，是 IC 工藝先進水平的主要指標。線寬越小，集成度就

越高，在同一面積上就集成更多電路單元。

目前，國內只有包括公司在內的少數幾家企業的產品技術等級能夠達到 G2

級，公司的產品技術等級普遍達到 G2 級，另有部分產品達到 G3 級，在國內處

于領先地位，并已達到國際標準。本次募投項目年產 8 萬噸超高純濕法電子化學

品—超凈高純試劑、光刻膠及其配套試劑技改擴能項目二期項目建成投產之后，

公司的發展目標是成為具備 G4-G5 級產品生產能力的具有國際競爭力的濕電子

化學品生產企業。

公司是國內為數不多的具備為平板顯示、半導體及 LED、光伏太陽能等多

領域供應濕電子化學品的企業之一。公司已為 6 代線、8.5 代線高世代線平板顯

示生產線供應高端濕電子化學品，在高端濕電子化學品領域逐步替代進口，處于

國內濕電子化學品行業領先地位。憑借領先的技術，公司在平板顯示領域擁有中

電熊貓液晶、中電熊貓平板、宸鴻集團、龍騰光電、京東方、深天馬、華星光電

等知名企業客戶；在半導體及 LED 領域擁有中芯國際、華潤微電子、長電科技、

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江陰江化微電子材料股份有限公司招股說明書

上海旭福電子、無錫力特半導體、方正微電子、士蘭微、德豪潤達、華燦光電等

知名企業客戶；在太陽能領域擁有晶澳太陽能、韓華新能源、通威太陽能等知名

企業客戶。

經過多年的經營積累，公司在濕電子化學品生產領域已建立起完整的研發、

制造、銷售體系，產品質量達到國際同類先進水平，部分產品被列入國家火炬計

劃項目，江蘇省重點新產品，在電子化學品行業內已擁有一定的市場規模和品牌

影響力。公司是國家火炬計劃高新技術企業、中國電子化工新材料產業聯盟副理

事長單位、江蘇省企業技術中心、江蘇省超高純濕電子化學品工程技術中心、江

蘇省高新技術企業。

二、發行人主要財務數據及主要財務指標

（一）合并資產負債表主要數據

單位：元

項目 2016.12.31 2015.12.31 2014.12.31

資產合計 555,479,317.47 496,965,640.20 484,374,053.49

負債合計 173,651,877.52 166,080,943.19 197,421,132.74

股東權益合計 381,827,439.95 330,884,697.01 286,952,920.75

（二）合并利潤表主要數據

單位：元

項目 2016 年度 2015 年度 2014 年度

營業收入 333,055,216.36 325,639,954.92 353,959,673.54

營業利潤 73,851,538.93 71,153,804.93 79,021,864.80

利潤總額 80,287,493.46 72,483,904.28 77,191,190.69

凈利潤 68,942,742.94 61,931,776.26 65,831,389.53

其中歸屬于母公司

68,942,742.94 61,931,776.26 65,831,389.53

所有者的凈利潤

（三）合并現金流量主要數據

單位：元

項目 2016 年度 2015 年度 2014 年度

經營活動產生的現金流量凈額 81,640,047.76 86,531,052.42 61,890,917.54

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投資活動產生的現金流量凈額 -18,795,394.96 -12,155,256.53 -15,164,170.67

籌資活動產生的現金流量凈額 -21,660,464.13 -41,255,327.74 -44,295,295.78

現金及現金等價物凈增加額 41,186,863.14 33,122,130.03 2,433,088.40

（四）主要財務指標

主要財務指標 2016.12.31 2015.12.31 2014.12.31

流動比率（倍） 3.05 2.51 1.41

速動比率（倍） 2.94 2.40 1.32

資產負債率（母公司） 31.26% 33.42% 40.76%

歸屬于發行人股東的每股凈資產

8.49 7.35 6.38

（元）

主要財務指標 2016 年度 2015 年度 2014 年度

應收賬款周轉率（次） 2.20 1.99 2.39

存貨周轉率（次） 15.85 12.87 10.61

基本每股收益（元/股） 1.53 1.38 1.46

加權平均凈資產收益率（扣除非經

17.94% 19.66% 24.71%

常性損益）

每股經營活動產生的現金流量

1.81 1.92 1.38

（元）

息稅折舊攤銷前利潤（萬元） 10,095.22 9,672.41 10,242.00

三、本次發行情況

股票種類 境內上市人民幣普通股（A 股）

每股面值 人民幣 1.00 元

不超過 1,500.00 萬股，本次公開發行的股份數量占公司發行后股份

發行股數

總數的 25%。

發行方式 全部向網上投資者發行，或中國證監會認可的其他方式

發行前每股凈資產 8.49 元（以 2016 年 12 月 31 日經審計凈資產值為基準）

符合資格的發行對象和在上海證券交易所開戶的境內自然人、法人

發行對象

等投資者（法律、法規禁止購買者除外）

擬上市地點 上海證券交易所

四、募集資金用途

本次募集資金投資項目經公司2015年年度股東大會審議通過，由董事會負責

實施，用于：

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擬用募集 項目

序 投資總額

募集資金投資項目 資金投入 建設 備案情況 環評情況

號 （萬元）

（萬元） 期

年產 8 萬噸超高純濕法電子 錫環管

化學品-超凈高純試劑、光刻 1.5 錫經信函 [2010]90 號、

1 40,211.28 33,049.27

膠及其配套試劑項目（二期 年 [2015]3 號 錫環表復

3.5 萬噸產能建設） [2012]132 號

2 償還銀行貸款 5,000.00 -

合計 45,211.28 33,049.27

項目具體內容詳見本招股說明書“第十三節 募集資金運用”。

本 次 募集資金投資項目共 需資金 45,211.28萬 元 ， 募 集 資 金 擬 投 入 額 為

33,049.27萬元，全部投入年產8萬噸超高純濕法電子化學品—超凈高純試劑、光

刻膠及其配套試劑項目（二期3.5萬噸產能建設），缺口部分通過公司自籌資金

解決。募集資金到位前，公司可根據項目進度適當自籌資金進行建設，待募集資

金到位后予以置換。

年產 8 萬噸超高純濕法電子化學品-超凈高純試劑、光刻膠及其配套試劑項

目（二期 3.5 萬噸產能建設）已開工建設，截至 2016 年 12 月 31 日，已累計投

入 28,018,716.51 元。

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第三節 本次發行概況

一、公司的基本情況

公司名稱 江陰江化微電子材料股份有限公司

JIANGYIN JIANGHUA MICROELECTRONICS MATERIALS

英文名稱

CO., LTD.

注冊資本 4,500.00 萬元

法定代表人 殷福華

公司成立日期 2001 年 8 月 17 日

股份公司設立日期 2010 年 11 月 1 日

公司住所 江陰市周莊鎮長壽云顧路 581 號

郵政編碼

電話號碼 0510-86239858-8088

傳真號碼 0510-86969502

互聯網網址 www.jianghuamem.com

電子信箱 dmb@jianghuamem.com

負責信息披露和投資者關

董事會辦公室

系的部門

負責信息披露和投資者關

唐艷

系的部門負責人

負責信息披露和投資者關

0510-86239858-8088

系的部門電話號碼

二、本次發行的基本情況

股票種類 人民幣普通股 A 股

每股面值 1.00 元

發行股數 不超過 1,500 萬股

每股發行價 24.18 元

17.24 倍（每股收益按扣除非經常性損益前后孰低的公司凈利潤額

發行前市盈率

除以本次發行前總股本計算）

22.99 倍（每股收益按扣除非經常性損益前后孰低的公司凈利潤額

發行后市盈率

除以本次發行后總股本計算）

8.49 元（按照公司 2016 年 12 月 31 日經審計的凈資產除以發行前

發行前每股凈資產

總股本計算）

發行后每股凈資產 11.87 元

發行前市凈率 2.85 倍（按照發行價格除以發行前公司每股凈資產計算）

發行后市凈率 2.04 倍（按照發行價格除以發行后公司每股凈資產計算）

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發行方式 發行人和主承銷商根據中國證監會的規定直接定價發行

符合資格的發行對象和在上海證券交易所開戶的境內自然人、法人

發行對象

等投資者（法律、法規禁止購買者除外）

上市地點 上海證券交易所

承銷方式 由華泰聯合證券以余額包銷方式承銷

預計募集資金總額 36,270.00 萬元

預計募集資金凈額 33,049.27 萬元

承銷費：1,825.00 萬元

保薦費：150.00 萬元

審計驗資費：450.94 萬元

發行費用概算

律師費用：283.13 萬元

用于本次發行的信息披露費：481.13 萬元

發行手續及材料制作費：30.53 萬元

三、本次發行有關當事人

（一）本公司

名稱 江陰江化微電子材料股份有限公司

法定代表人 殷福華

住所 江蘇省江陰市周莊鎮長壽云顧路 581 號

聯系電話 0510-86239858-8088

傳真 0510-86969502

聯系人 唐艷

（二）保薦機構（主承銷商）

名稱 華泰聯合證券有限責任公司

法定代表人 吳曉東

住所 深圳市福田區深南大道 4011 號香港中旅大廈 25 樓

聯系地址 上海市浦東新區東方路 18 號保利廣場 E 座 22 樓

聯系電話 021-68498530

傳真 021-68498502

保薦代表人 覃文婷、張東

項目協辦人 蔣坤杰

其他經辦人 田來、盛理峰、米耀、姜欣、呂瀟楠

（三）律師事務所

名稱 北京國楓律師事務所

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負責人 張利國

住所 北京市建國門內大街 26 號新聞大廈七層

聯系電話 010-88004488

傳真 010-66090016

經辦律師 胡琪、王月鵬

（四）審計機構

名稱 立信會計師事務所（特殊普通合伙）

執行事務合伙人 朱建弟

住所 上海市南京東路 61 號新黃浦金融大廈四樓

聯系電話 0510-68932378

傳真 0510-68780780

經辦注冊會計師 潘永祥、孫廣友

（五）資產評估機構

名稱 江蘇中天資產評估事務所有限公司

法定代表人 何宜華

住所 江蘇省常州市博愛路 72 號

聯系電話 0519-88155678

傳真 0519-88155675

經辦注冊資產評估師 趙永順、樊曉忠

（六）股票登記機構

股票登記機構 中國證券登記結算有限責任公司上海分公司

法定住所 上海市浦東新區陸家嘴東路 166 號中國保險大廈 36 樓

聯系電話 021-68873878

傳真 021-68870064

（七）上市交易

股票登記機構 上海證券交易所

負責人 黃紅元

法定住所 上海市浦東南路 528 號證券大廈

聯系電話 021-68808888

傳真 021-68804868

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（八）收款銀行

收款銀行 中國工商銀行深圳分行振華支行

戶名 華泰聯合證券有限責任公司

銀行賬號

四、本次發行上市的重要日期

發行公告刊登日期 2017 年 3 月 24 日

申購日期 2017 年 3 月 27 日

繳款日期 2017 年 3 月 29 日

預計股票上市日期 2017 年 4 月 10 日

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第四節 風險因素

投資者在評價本公司此次發行的股票時，除本招股說明書提供的其他資料

外，應特別認真地考慮下述各項風險因素。下述風險因素根據重要性原則或可能

影響投資者決策的程度大小排序，該排序并不表示風險因素依次發生。

一、技術風險

（一）技術泄密風險

濕電子化學品行業屬于技術密集型、知識密集型行業。公司在十余年的生產

經營過程中在精密純化技術、精密混配技術、精密檢測分析技術、高純包裝技術

等方面積累了一定的工藝訣竅、產品配方、檢測方法、包裝手段等專利、非專利

技術。上述技術是公司產品技術等級、功能性優勢的重要保障，構成公司的核心

競爭力。

若公司的核心技術因保管不善泄漏或被人惡意泄漏，導致公司在某些產品類

別上喪失競爭優勢，將對公司的正常生產經營造成影響。

（二）技術被超越風險

公司為國內濕電子化學品的龍頭企業之一，可以為下游平板顯示、半導體及

LED、光伏太陽能等領域提供高端電子化學材料。濕電子化學品的產品等級取決

于產品的純度、潔凈度和功能性。

濕電子化學品行業在國內仍處于快速成長階段，各種新產品、新應用、新技

術層出不窮。隨著行業的快速發展、競爭對手的不斷追趕、新進入者帶來的競爭，

公司存在技術被超越的風險。若公司不再具備業內領先的技術實力和研發水平，

公司的競爭優勢將被大大削弱。

（三）無法預知未來技術更新的風險

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電子化學品素有“一代產品、一代材料”之發展規律，濕電子化學品更是如

此，下游產品的生產工藝、加工方法、應用領域的變化都需要濕電子化學品做出

相應革新以適應新需求。

公司的產品主要應用于平板顯示、半導體及 LED、光伏太陽能等新興領域

及行業，上述領域的技術標準、生產工藝、加工方法尚處于快速發展階段，仍存

在較大的革新、進步空間。若下游市場的技術更新趨勢公司無法預知，則公司在

產品研發、客戶積累等方面將滯后于市場，無法根據市場的發展趨勢進行產品的

更新換代，將對公司的生產經營和未來發展帶來重大影響。

二、市場風險

（一）市場競爭加劇的風險

隨著國內濕電子化學品市場的快速發展和對未來的良好預期，國內現有的濕

電子化學品企業勢必不斷加大投入，以提升自身競爭力，從而導致市場競爭的加

劇。

濕電子化學品行業有著較高的技術壁壘、客戶壁壘、規模與資金壁壘和資質

壁壘，但隨著濕電子化學品行業市場需求的快速增長、盈利能力的不斷體現、市

場影響力不斷提升，不排除有一定技術積累、較大資金規模、較強市場號召力的

相關企業進入濕電子化學品行業加入競爭。

因此，公司未來有可能面臨更加激烈的市場競爭，市場競爭的加劇將對公司

的產品定價、客戶維護、技術保密、人員管理等帶來一定影響，將削弱公司的盈

利能力。

（二）市場需求波動的風險

公司產品的下游應用布局合理，長期以來公司堅持分散風險、廣泛布局、重

點突破的經營理念，在平板顯示、半導體及 LED、光伏太陽能等領域的濕電子

化學品均占有一定的市場份額。下游領域的產業變化對公司未來發展和盈利水平

有較大的影響，如下游產業的市場規模發生重大變化，將會引起公司收入和利潤

的波動。

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（三）原材料價格波動的風險

公司的主要原材料為基礎化工原料（包括氫氟酸、異丙醇、硝酸、氫氧化鉀、

四甲基氫氧化銨、無水乙醇、雙氧水、硫酸、氫氧化鈉等），大部分市場供應充

足、價格相對穩定，但原材料的價格會受原油、煤炭及采礦冶金、糧食等行業相

關產品價格的影響。2014 年度、2015 年度和 2016 年度，公司原材料合計占公司

營業成本的比例分別為 68.80%、69.82%和 68.58%。原材料的價格波動，將給公

司生產經營造成一定影響。

在行業現有技術條件下，上述原材料占公司生產成本比重較高的情況難以改

變，在可預見的未來，原材料價格的波動仍會對公司產品的毛利產生一定影響，

公司面臨原材料價格波動風險。

（四）重要原材料采購風險

公司部分剝離液產品的原材料為剝離液回收液，該種剝離液回收液均向默克

電子采購。默克電子對公司客戶中電熊貓系客戶使用后的剝離液進行回收，經過

提純處理加工，然后向本公司銷售。目前，公司較難從其他既具備資質又具備回

收技術的供應商采購剝離液回收液，若默克電子終止向公司供應，或者大幅提高

供應價格將對公司生產經營和成本控制帶來不利影響。

（五）產品價格下降的風險

公司主要產品為超凈高純試劑、光刻膠配套試劑，產品應用于平板顯示、半

導體、太陽能等電子工業領域，因公司下游客戶的采購議價及部分技術水平要求

不高，競爭激烈的產品因競爭對手價格競爭等因素導致公司產品銷售單價持續下

降。2014 年、2015 年及 2016 年，公司超凈高純試劑銷售均價分別為：7.71 元/

升、6.52 元/升及 6.01 元/升，公司光刻膠配套試劑銷售均價分別為：13.31 元/升、

12.23 元/升及 11.22 元/升，但因石油化工基礎原材料價格下降導致公司原材料采

購價格下降以及公司持續開發高毛利產品和業務等因素使得公司報告期內毛利

率保持穩定水平，若未來公司產品銷售均價持續下降，將會導致公司毛利率出現

下降，進而影響公司的盈利能力和盈利水平。

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（六）公司銷售區域過度集中風險

報告期內，公司產品銷售按照地區分布劃分，華東區域的銷售金額和占比較

高，且近幾年不斷提升，公司 2014 年、2015 年和 2016 年，華東區域實現主營

業務收入分別為 23,411.33 萬元、24,737.97 萬元和 25,508.44 萬元，占比分別為

66.65%、76.62%、77.91%，公司存在銷售區域過度集中的風險，后續若華東區

域銷售出現下降，而其他區域銷售未能彌補華東區域銷售下降的風險，將對公司

造成不利影響。

三、環保及安全生產風險

1、環保風險

（1）公司日常經營涉及的環保風險

公司產品的生產工藝主要為物理純化的提純工藝和配方性的混配工藝，生產

過程的污染較少，但仍存在著少量“三廢”排放。隨著國家環境污染治理標準日

趨提高，以及主要客戶對供應商產品品質和環境治理要求的提高，公司的環保治

理成本將不斷增加；同時，因環保設施故障、污染物外泄等原因可能產生的環保

事故，也將對公司未來的生產經營產生不利影響。

（2）公司危險廢棄物處置風險

公司與江陰市工業固廢處理中心有限公司簽訂《危險廢棄物處置合同》，由

其負責公司的危險廢棄物處置，2014 年 8 月之后，因江陰市工業固廢處理中心

有限公司未能取得危險廢物經營許可證，導致公司將危險廢棄物暫存于公司倉庫

內的危險廢棄物暫存場所，公司已按照法律法規的要求制定了《廢棄物管制作業

規范》，在危險廢棄物暫存場所設置危險廢物識別標志，對暫存于公司倉庫內的

危險廢棄物設有專人管理，并將危險廢棄物的收集、貯存、處置情況向環保主管

部門申報。

經江陰市環境保護局、無錫市濱湖區環境保護局、無錫市環境保護局審批同

意，公司于 2016 年 12 月 30 日向無錫市工業廢物安全處置有限公司轉移 4.45 噸

廢活性炭、1.7 噸廢濾材、0.985 噸廢離子交換柱，目前，公司尚有 1.18 噸廢鹽

儲存于公司危險廢棄物暫存場所，2017 年 1 月 4 日，公司已將廢鹽儲存于公司

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危險廢棄物暫存場所的情況向江陰市環境保護局報備，江陰市環境保護局周莊分

局同意公司將 1.18 噸廢鹽暫存于公司危險廢棄物暫存場所至 2017 年年底。

2017 年 2 月 24 日，發行人與宜興市凌霞固廢處理有限公司（以下簡稱“宜

興凌霞”）簽訂了《工業危險廢物委托處置、運輸合同》，約定由宜興凌霞負責

運輸、處置發行人的危險廢棄物，宜興凌霞具有無錫市環境保護局頒發的編號為：

JS0282OOI366-7 號《危險廢物經營許可證》，具備危險廢棄物處置資質，宜興

市在江蘇省轄區內，因此發行人將危險廢棄物向宜興凌霞轉移處置，不屬于跨省、

自治區、直轄市轉移危險廢物的情形，根據《全國人民代表大會常務委員會關于

修改<中華人民共和國對外貿易法>等十二部法律的決定》，發行人的危險廢棄

物向宜興凌霞轉移處置符合法律法規的規定。后續，發行人將按照合同及法律法

規的要求向宜興凌霞轉移處置，發行人危險廢棄物處置問題將得到有效解決。

如果公司危險廢棄物一直得不到有效處置，導致公司廠區內的危險廢棄物超

過危險廢棄物暫存場所的貯存能力，或者因長期貯存危險廢棄物所引起的環保問

題將會對公司的生產經營造成不利影響。

2、安全生產風險

濕電子化學品中的部分產品為危險化學品或易制毒化學品，有易燃、易爆、

腐蝕等性質，在其研發、生產、倉儲和運輸過程中存在一定的安全風險，操作不

當會造成人身安全和財產損失等安全事故。為此國務院分別出臺了《安全生產許

可條例》、《危險化學品安全管理條例》、《危險化學品生產企業安全生產許可證實

施辦法》等法律法規，對化學試劑企業的生產經營進行了嚴格規定。

公司不能完全排除在生產經營過程中因操作不當、設備故障或其它偶發因素

而造成安全生產事故的風險，一旦發生安全生產事故將會對公司的生產經營帶來

不利影響。

四、財務風險

（一）應收賬款發生壞賬或無法回收風險

2014 年末、2015 年末和 2016 年末，公司應收賬款余額分別為 16,964.01 萬

元、15,765.41 萬元和 14,476.96 萬元，分別占公司當期營業收入的 47.93%、48.41%

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和 43.47%。較大的應收賬款余額使公司的流動資金面臨較大壓力，且部分中小

客戶存在因其現金流狀況欠佳導致的應收款回收風險。今后，隨著公司銷售收入

的持續增長和客戶數量的增加，公司的應收賬款余額可能進一步增大，公司流動

資金偏緊的問題可能一直存在。較大的應收賬款將導致發生壞賬或無法收回的風

險，從而對公司的經營造成不利影響。

公司期末應收賬款余額中，光伏行業應收賬款余額為 4,794.84 萬元，占比

33.12%，近年來，因部分光伏太陽能企業客戶經營情況、財務狀況欠佳，存在超

過信用期未還款的情況，光伏太陽能領域應收款超信用期的余額為 2,331.77 萬

元，占期末余額比例為 48.63%，部分無法償還到期欠款的光伏企業客戶，采取

以銷售貨物的方式進行抵債，若光伏太陽能領域客戶經營情況持續惡化，發行人

光伏太陽能領域應收款存在較大的到期收回風險。

（二）凈資產收益率可能下降的風險

公司 2016 年度扣除非經常性損益后的加權平均凈資產收益率為 17.94%。本

次募集資金到位后，公司的凈資產規模將大幅增加，而募集資金項目從投入到產

生效益，需要較長時間，如果在此期間公司的盈利能力沒有大幅提高，則公司存

在凈資產收益率水平下降的風險。

五、所得稅優惠政策變化風險

公司于 2009 年 9 月 11 日，被江蘇省科學技術廳、江蘇省財政廳、江蘇省國

家稅務局、江蘇省地方稅務局認定為高新技術企業（有效期 3 年），享受自認定

年度起三年內減按 15%的稅率征收企業所得稅的優惠政策。2012 年 8 月 6 日，

公 司 通 過 高 新 技 術 企 業 復 審 ， 獲 得 《 高 新 技 術 企 業 證 書 》（ 證 書 編 號 ：

GF201232000619），有效期為三年。2015 年 7 月 6 日，公司通過高新技術企業復

審認定，獲得《高新技術企業證書》（證書編號：GR201532000189），有效期為

三年,報告期內公司享受減按 15%的稅率征收企業所得稅的優惠政策。

根據《中華人民共和國企業所得稅法》及相關規定， 2014 年度、2015 年度、

2016 年度，公司因高新技術企業享受的所得稅優惠金額分別為 772.58 萬元、

692.18 萬元、756.32 萬元，分別占公司當期凈利潤的 11.57%、11.18%、10.97%。

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如果未來公司不能持續滿足高新技術企業要求，不能享受高新技術企業稅收

優惠政策，或者如果未來國家對上述所得稅優惠政策作出調整，取消或減少相關

稅收優惠幅度，將對公司的經營業績和利潤水平產生一定不利影響。

六、募集資金項目風險

（一）募投項目市場銷售風險

公司本次募集資金主要用于年產 3.5 萬噸高純濕電子化學品建設項目。項目

建成達產后，將提高公司現有產品的產能以及產品的技術水平。盡管公司產能擴

張是建立在對市場、品牌、技術、公司銷售能力等進行謹慎可行性研究分析的基

礎之上，但由于市場需求不可預測的變化、國家宏觀經濟政策、行業競爭狀況等

多種因素的影響，募集資金投資項目建成后能否盡快擴大市場銷售，仍存在一定

的不確定性。

（二）新增固定資產折舊影響未來經營業績的風險

本次募集資金投資項目建成后，公司固定資產規模將增加 35,036.00 萬元，

增加年折舊費約 3,319.20 萬元。募集資金投資項目建成后若產品銷售不順利，或

由于其他原因導致項目效益不如預期，公司存在因固定資產折舊的增加而導致經

營業績下滑的風險。

七、規模快速擴張可能引致的管理風險

近年來公司業務快速發展，公司的資產規模、人員規模、業務規模迅速擴大，

對高水平研發、營銷、管理、財務人才的需求大幅上升。隨著公司經營規模越來

越大，特別是本次發行后公司凈資產和總資產規模將大幅增加，如果公司現有管

理體制不能適應公司規模的擴張，將對公司的生產經營造成不利影響。

本公司目前正處于快速發展時期，尤其是本次發行后，隨著資產和業務規模

的擴張，對于人力資源管理、市場營銷、企業管理、資本運營、財務管理、質量

管理及技術研發等人才需求將大幅增加。若公司不能繼續加快培養或引進相關高

素質人才以滿足公司規模擴張需要，將直接影響到公司的長期經營和發展。

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八、本次發行股票攤薄即期回報的風險

本次發行股票完成后，公司總股本及凈資產規模將有所增加。雖然本次發行

募集資金到位后，公司將合理有效的使用募集資金，本次募集資金投資項目陸續

投產后，公司經營業績將保持增長，但在募投項目投產前，或者公司募投項目投

產后的盈利規模短期內未獲得相應幅度的增長，那么公司攤薄后的每股收益和凈

資產收益率存在短期內下降的風險。

九、貸款抵押物被執行的風險

截至招股書簽署日，公司以自有土地、房產抵押為公司銀行貸款提供擔保，

根據公司對經營資金需求，公司后續將會繼續申請貸款，并根據銀行相關要求以

自有土地、房產進行抵押擔保，若今后公司的經營情況發生變化，出現資金流情

況欠佳帶來的貸款違約，或由于經營主體發生重大變化、抵押物價值發生變化等

帶來的抵押物被執行風險，依據公司在執行抵押合同的約定，公司可能會發生抵

押土地房產被拍賣、協議折價、變賣等風險，導致經營場所發生重大變化，對公

司的經營成果產生不利影響。

十、股市風險

股票市場收益機會與投資風險并存，股票價格不僅受公司盈利水平和發展前

景的影響，還受到投資者心理預期、股票供求關系、國內外宏觀經濟狀況以及政

治、經濟、金融政策等諸多因素影響。公司股票價格可能出現受上述因素影響背

離其投資價值的情況，進而直接或間接給投資者帶來損失。

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第五節 發行人基本情況

一、公司概況

公司名稱： 江陰江化微電子材料股份有限公司

JIANGYIN JIANGHUA MICROELECTRONICS MATERIALS

英文名稱：

CO., LTD

公司住所： 江蘇省江陰市周莊鎮云顧路 581 號

有限公司成立時間： 2001 年 8 月 17 日

股份公司成立時間： 2010 年 11 月 1 日

法定代表人： 殷福華

注冊資本： 人民幣 4,500 萬元

實收資本： 人民幣 4,500 萬元

統一社會信用代碼： 913202007311548046

郵政編碼：

電話號碼： 0510-86239858-8088

傳真號碼： 0510-86969502

互聯網址： www.jianghuamem.com

電子郵箱： dmb@jianghuamem.com

專用化學產品的制造（按《安全生產許可證》所列范圍及環保部

門批準的項目經營）；專用化學產品的制造和銷售（不含危險化學

品，按環保部門批準的項目經營）；化學工程技術的研發；自營和

經營范圍：

代理各類商品及技術的進出口業務，但國家限定企業經營或禁止

進出口的商品和技術除外。（依法須經批準的項目，經相關部門批

準后方可開展經營活動）

二、發行人改制重組情況

（一）設立方式及發起人

本公司系由江陰市江化微電子材料有限責任公司整體變更設立。2010 年 10

月 10 日，江化微召開創立大會，全體發起人一致通過決議如下：根據天健正信

會計師事務所有限公司出具的“天健正信審（2010）NZ 字第 190033”號審計報

告，全體發起人同意以 2010 年 8 月 31 日作為變更設立股份公司的基準日，以江

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江陰江化微電子材料股份有限公司招股說明書

化微有限的所有者權益人民幣 73,070,066.20 元扣除專項儲備-安全生產費

343,489.40 元后的余額 72,726,576.80 元投入股份公司，變更設立的股份公司注冊

資本為人民幣 4,050 萬元，總股本為 4,050 萬股，每股面值為人民幣 1 元，折股

比例為 1：0.56。江化微有限所有者權益中人民幣 4,050 萬元作為股份公司實收

資 本 ， 人 民 幣 343,489.40 元 繼 續 作 為 股 份 公 司 的 安 全 生 產 費 ， 人 民 幣

32,226,576.80 元作為股份公司的資本公積。

2010 年 10 月 9 日，天健正信會計師事務所有限公司出具了天健正信驗

（2010）綜字第 190022 號驗資報告，驗證全體發起人出資到位。2010 年 11 月 1

日，江化微依法取得江蘇省無錫市工商行政管理局核發的注冊號為

320281000063122 號的《企業法人營業執照》，并完成辦理上述事項的公司變更

登記手續。

公司整體變更設立時共有 6 名發起人，其持股情況如下：

序號 股東名稱 持有股數（股） 持股比例

1 殷福華 14,851,350 36.67%

2 季文慶 14,397,750 35.55%

3 杰華投資 4,953,150 12.23%

4 唐艷 2,247,750 5.55%

5 欒成 2,025,000 5.00%

6 陳永勤 2,025,000 5.00%

合計 40,500,000 100.00%

（二）改制設立發行人前后，主要發起人擁有的主要資產和實

際從事的主要業務

公司改制前后主要自然人發起人殷福華先生除了持有本公司、杰華投資和江

陰華興電子專用助劑廠股權，并由趙洪良代為持有睢寧億蘭的股權外，不持有其

他公司的股權，未從事其他業務。

公司改制前主要發起人季文慶先生除了持有本公司、杰華投資、江陰華興電

子專用助劑廠股權，并由趙洪良代為持有睢寧億蘭的股權外，不持有其他公司的

股權，未從事其他業務；公司改制后季文慶先生除了持有本公司、杰華投資、江

陰華興電子專用助劑廠、河南嘉慶置業有限公司股權，并由趙洪良代為持有睢寧

億蘭的股權外，不持有其他公司的股權，未從事其他業務。

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江陰江化微電子材料股份有限公司招股說明書

發起人唐艷女士在公司改制設立前后除了持有本公司、江陰華興電子專用助

劑廠部分股權外，不持有其他公司的股權，未從事其他業務。

發起人欒成先生在公司改制設立前后，除了持有本公司股權外，不持有其他

公司的股權，未從事其他業務。

發起人陳永勤先生在發行人改制設立前后除了持有本公司股份外，還持有江

蘇寶利瀝青股份有限公司的股份并在該公司任職，該公司與本公司無其他關聯關

系。

公司的法人發起人杰華投資成立于 2010 年 6 月 29 日，注冊資本 800.00 萬

元，杰華投資成立時股東為包括殷福華、季文慶在內的 10 名自然人股東，10 名

股東均在江化微任職。除持有發行人股權外，杰華投資未持有其他公司的股權，

也未開展其他業務。

睢寧億蘭成立于 2009 年 1 月 4 日，并于 2012 年 5 月 23 日完成注銷。

江陰華興電子專用助劑廠成立于 1998 年 3 月，注冊資本 20 萬元，殷福華、

季文慶、唐艷分別持有該公司 5%股權，該公司已于 2003 年 6 月被無錫市江陰工

商行政管理局吊銷營業執照，此后該公司一直未開展經營業務，于 2015 年 8 月

辦理完成注銷手續。

河南嘉慶置業有限公司成立于 2011 年 12 月，注冊于鄭州市金水區，注冊資

本 3,000.00 萬元，季文慶先生持有該公司 70%股權，該公司已于 2014 年 4 月辦

理完成注銷手續。

（三）公司設立時擁有的主要資產和實際從事的主要業務

公司由江化微有限整體變更設立，設立時擁有的主要資產為整體變更設立時

承繼的江化微有限全部資產。公司設立時實際從事的主要業務為超凈高純試劑、

光刻膠配套試劑的研發、生產和銷售。整體變更設立股份公司后，公司所從事的

主要業務未發生變化。

（四）公司改制前原企業的業務流程、改制后公司的業務流程，

以及原企業和公司業務流程間的聯系

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江陰江化微電子材料股份有限公司招股說明書

公司系由江化微有限整體變更設立，改制設立前后的業務流程沒有變化，具

體業務流程詳見本招股說明書“第六節 業務與技術/四、公司主營業務情況”。

（五）公司設立以來，生產經營方面與主要發起人的關聯關系

及演變情況

公司設立以來，在生產經營方面與主要發起人之間無關聯關系。

（六）發起人出資資產的產權變更手續辦理情況

公司由江化微有限整體變更設立。截至本招股說明書簽署日，江化微有限的

相關資產已依法全部變更至公司名下，主要資產不存在重大權屬糾紛。

三、公司股本的形成及其變化和重大資產重組情況

（一）公司股本的形成及其變化

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江陰江化微電子材料股份有限公司招股說明書

江陰市江化微電子材料有限責任公司

（2001 年 8 月 17 日，季文慶、承冬兩名自然人

投資設立，注冊資本 50 萬元）

2003 年 6 月，第一次股權轉讓，承冬將持有江化微有限 50%的股權（計 25

萬元）以 25 萬元的價格轉讓給殷福華。

2004 年 7 月，第一次增資，江化微有限注冊資本由 50 萬元變更為 300 萬元，

各股東按照原持股比例以現金方式增資。

2010 年 8 月，第二次股權轉讓，殷福華將持有江化微有限 2.78%的出資額以

166.80 萬元的價格轉讓給陳永勤；殷福華將持有江化微有限 5.55%的出資額

以 333.00 萬元的價格轉讓給唐艷；殷福華將持有江化微有限 5%的出資額以

300.00 萬元的價格轉讓給欒成；季文慶將持有江化微有限 12.23%的出資額以

733.80 萬元的價格轉讓給杰華投資；季文慶將持有江化微有限 2.22%的出資

額以 133.20 萬元的價格轉讓給陳永勤。

江陰江化微電子材料股份有限公司

（2010 年 11 月 1 日，整體變更為股份公司，

注冊資本 4,050 萬元）

2010 年 11 月，第二次增資，新增注冊資本 450 萬元，分別由上海安益創業投

資中心（有限合伙）、江陰周莊中科雙盈創業投資有限公司認繳 225 萬元。增

資后，注冊資本變更為人民幣 4,500 萬元。

2013 年 9 月，減少注冊資本 450 萬元，公司向上海安益創業投資中心（有限

合伙）、江陰周莊中科雙盈創業投資有限公司分別回購 225 萬元并減資，減資

后注冊資本變更為人民幣 4,050 萬元。

2013 年 12 月，第三次股權轉讓，季文慶將持有的江化微 220 萬股股份以 1540

萬元價格轉讓給李元新；季文慶將持有的江化微 220 萬股，以 1540 萬元價格

轉讓給顧維明；季文慶將其持有的江化微 220 萬股，以 1540 萬元價格轉讓給

邵庭貞；季文慶將其持有的江化微 340 萬股，以 2380 萬元價格轉讓給閩海倉

儲。

第三次增資，新增注冊資本 450 萬元，其中，殷福華認繳注冊資本 160 萬元；

姚瑋認繳注冊資本 20 萬元；張改仙認繳注冊資本 10 萬元；李江認繳注冊資

本 10 萬元；張正認繳注冊資本 220 萬元；趙俠認繳注冊資本 30 萬元。

2014 年 8 月，第四次股權轉讓，李元新將持有的江化微 220 萬股股份以人民

幣 1540 萬元價格轉讓給徐強；張正將持有江化微 220 萬股股份以人民幣 1540

萬元價格轉讓給徐珺。

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江陰江化微電子材料股份有限公司招股說明書

1、江化微有限成立

江化微有限成立于 2001 年 8 月 17 日，由季文慶、承冬兩名股東分別以貨幣

25 萬元、25 萬元出資成立。2001 年 8 月 6 日，無錫宜信會計師事務所有限公司

出具了錫會師報驗字（2001）0256 號驗資報告，驗證江化微有限出資到位。2001

年 8 月 17 日，江化微有限依法取得江蘇省無錫市江陰工商行政管理局核發的注

冊號為 3202812108191 號的《企業法人營業執照》，并辦理完成工商登記手續。

成立時，股東出資及股權結構如下：

序號 股東名稱 出資額（萬元） 出資比例 出資方式

1 季文慶 25.00 50.00% 貨幣出資

2 承冬 25.00 50.00% 貨幣出資

合計 50.00 100.00%

2、2003 年 6 月股權轉讓

2003 年 6 月 20 日，江化微有限召開股東會，全體股東一致通過決議如下：

原股東承冬將持有江化微有限 50%的股權（計 25 萬元）以 25 萬元的價格轉讓給

殷福華。同日，承冬與殷福華簽訂《股權轉讓協議》，雙方約定承冬將其持有的

江化微有限 50%股權（計 25 萬元）以 25 萬元的價格轉讓給殷福華。2003 年 7

月 1 日，江化微有限辦理完成上述股權轉讓的工商變更手續。

本次股權轉讓后，江化微有限股權結構如下：

序號 股東名稱 出資額（萬元） 出資比例 出資方式

1 季文慶 25.00 50.00% 貨幣出資

2 殷福華 25.00 50.00% 貨幣出資

合計 50.00 100.00%

3、2004 年 7 月江化微有限增加注冊資本至人民幣 300 萬元

2004 年 7 月 14 日，江化微有限召開股東會，會議表決通過公司注冊資本由

50 萬元變更為 300 萬元，殷福華以貨幣形式出資 125 萬元，季文慶以貨幣形式

出資 125 萬元。

2004 年 7 月 26 日，無錫普信會計師事務所有限公司出具了錫普澄內驗字

（2004）0265 號驗資報告，驗證江化微有限出資到位。2004 年 7 月 27 日，江化

微有限辦理完成上述增資的工商變更手續。

本次增資完成后，江化微有限股權結構如下：

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江陰江化微電子材料股份有限公司招股說明書

序號 股東名稱 出資額（萬元） 出資比例 出資方式

1 殷福華 150.00 50.00% 貨幣出資

2 季文慶 150.00 50.00% 貨幣出資

合計 300.00 100.00%

4、2010 年 8 月股權轉讓

2010 年 8 月 16 日，江化微有限召開股東會，全體股東一致通過決議如下：

殷福華將持有江化微有限 2.78%的股權以 166.80 萬元的價格轉讓給陳永勤；殷福

華將持有江化微有限 5.55%的股權以 333.00 萬元的價格轉讓給唐艷；殷福華將持

有江化微有限 5%的股權以 300.00 萬元的價格轉讓給欒成；季文慶將持有江化微

有限 12.23%的股權以 733.80 萬元的價格轉讓給杰華投資；季文慶將持有江化微

有限 2.22%的股權以 133.20 萬元的價格轉讓給陳永勤。2010 年 8 月 19 日，江化

微有限辦理完成上述股權轉讓的工商變更手續。

本次股權轉讓后，江化微有限股權結構如下：

序號 股東名稱 出資額（萬元） 出資比例 出資方式

1 殷福華 110.01 36.67% 貨幣出資

2 季文慶 106.65 35.55% 貨幣出資

3 杰華投資 36.69 12.23% 貨幣出資

4 唐艷 16.65 5.55% 貨幣出資

5 欒成 15.00 5.00% 貨幣出資

6 陳永勤 15.00 5.00% 貨幣出資

合計 300.00 100.00%

5、2010 年 10 月整體變更設立股份有限公司

2010 年 9 月 15 日，江化微召開股東會，全體股東一致同意通過決議如下：

根據天健正信會計師事務所有限公司出具的“天健正信審（2010）NZ 字第 190033”

審計報告，全體發起人同意以 2010 年 8 月 31 日作為變更設立股份公司的基準日，

以江化微有限的所有者權益人民幣 73,070,066.20 元扣除專項儲備-安全生產費

343,489.40 元后的余額 72,726,576.80 元折股，變更設立的股份公司注冊資本為人

民幣 4,050 萬元，總股本為 4,050 萬股，每股面值為人民幣 1 元，折股比例為 1：

0.56。江化微有限所有者權益中人民幣 4,050 萬元作為股份公司實收資本，人民

幣 343,489.40 元繼續作為股份公司的安全生產費，人民幣 32,226,576.80 元作為

股份公司的資本公積。

2010 年 10 月 10 日，江化微召開股份公司創立大會暨第一次股東大會，審

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江陰江化微電子材料股份有限公司招股說明書

議通過了股份公司章程及各項議事規則、選舉產生了股份公司第一屆董事會成員

及股東代表監事；2010 年 10 月 10 日，江化微第一屆董事會第一次會議審議通

過了選舉股份公司董事長的議案，聘任了公司總經理、常務副總經理、財務總監、

董事會秘書等高級管理人員。

2010 年 10 月 9 日，天健正信會計師事務所有限公司出具了天健正信驗

（2010）綜字第 190022 號驗資報告，驗證全體發起人出資到位。2010 年 11 月 1

日，江化微辦理完成上述事項的工商變更登記手續。

本公司整體變更為股份有限公司后的股本結構如下：

序號 股東姓名 股東性質 股份數量（萬股） 持股比例

1 殷福華 自然人 1,485.135 36.67%

2 季文慶 自然人 1,439.775 35.55%

3 唐艷 自然人 224.775 5.55%

4 欒成 自然人 202.500 5.00%

5 陳永勤 自然人 202.500 5.00%

6 杰華投資 法人 495.315 12.23%

合計 4,050.00 100.00%

6、2010 年 11 月股份有限公司增加注冊資本至人民幣 4,500 萬元

2010 年 11 月 18 日，經股東大會決議，本公司新增注冊資本 450 萬元，由

上海安益創業投資中心（有限合伙）、江陰周莊中科雙盈創業投資有限公司全額

認繳。其中，上海安益創業投資中心（有限合伙）增資 3,750 萬元，認購 225 萬

股，3,525 萬元計入資本公積；江陰周莊中科雙盈創業投資有限公司增資 3,750

萬元，認購 225 萬股，3,525 萬元計入資本公積。

2010 年 12 月 1 日，天健正信會計師事務所有限公司出具了天健正信驗

（2010）綜字第 190028 號驗資報告，驗證新增股東已出資到位。2010 年 12 月

16 日，江化微辦理完成上述增資事項的工商變更手續。

本次增資后，股份公司的股權結構如下：

序號 股東名稱 股東性質 股份數量（萬股） 持股比例

1 殷福華 自然人 1,485.135 33.003%

2 季文慶 自然人 1,439.775 31.995%

3 杰華投資 法人 495.315 11.007%

4 安益創投 法人 225.000 5.000%

5 中科雙盈 法人 225.000 5.000%

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江陰江化微電子材料股份有限公司招股說明書

6 唐艷 自然人 224.775 4.995%

7 欒成 自然人 202.500 4.500%

8 陳永勤 自然人 202.500 4.500%

合計 4,500.00 100.00%

7、2013 年股份有限公司減少注冊資本至人民幣 4,050 萬元

2010 年 11 月 18 日，投資方安益創業、中科雙盈與殷福華、季文慶、江化

微簽訂《關于江陰江化微電子材料股份有限公司增資協議之補充協議》（以下簡

稱“《補充協議》”）。《補充協議》第六條主要條款約定，如果公司在 2012 年 12

月 31 日前未就首次公開發行股票并上市事宜向中國證監會提交申請；在 2013

年 12 月 31 日前未就首次公開發行股票并上市事宜獲得中國證監會審核批準；公

司 2011 年凈利潤低于 9750 萬元；殷福華、季文慶在投資方書面通知的要求下，

應回購投資方的股權，投資方可在其回購通知中要求以下列方式（投資方可在下

列方式中多項任選）回購或收購其股權：①大股東受讓全部股權（或股份），且

大股東同意，若未在投資方設定的期限內向投資方支付股權（或股份）轉讓價款

的，應努力尋求各種方式用以受讓投資方持有的公司全部股權（或股份），包括

但不限于將大股東股權（或股份）質押并取得貸款。②要求大股東或公司聯系第

三方收購投資方所持有的公司股權。在殷福華、季文慶回購或第三方收購投資方

的股權時，股權回購或收購的價格應按以下原則確定：按 10%年利單利計算的投

資金額的本利之和扣除投資方實際所得的紅利。

因公司未能在 2012 年 12 月 31 日前就首次公開發行股票并上市事宜向中國

證監會提交申請，安益創業、中科雙盈提出股權購回的要求。經公司各股東協商

確定由江化微對安益創業、中科雙盈進行股權回購。

2013 年 8 月 21 日，公司召開第一屆董事會第十二次會議，審議通過《關于

簽署<協議書>的議案》，2013 年 9 月 5 日，公司召開 2013 年第一次臨時股東大

會，審議通過《關于簽署<協議書>的議案》。2013 年 9 月 6 日，安益創業、中科

雙盈與殷福華、季文慶及江化微簽訂《協議書》約定，將《補充協議》第六條主

要條款修訂為：如果公司在 2012 年 12 月 31 日前未就首次公開發行股票并上市

事宜向中國證監會提交申請；在 2013 年 12 月 31 日前未就首次公開發行股票并

上市事宜獲得中國證監會審核批準；投資方書面通知的情況下，公司應回購投資

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江陰江化微電子材料股份有限公司招股說明書

方持有的江化微的股份。在公司回購或第三方收購投資方的全部股份時，股權回

購或收購的價格應按以下原則確定：“投資本金”[7500 萬元]加“贖回成本”。前述

“贖回成本”系以 7,500 萬元為基數按年 10%利率計算的自投資方支付的增資款到

達公司賬戶之日始至 2012 年 12 月 31 日止的金額，加上以 7,500 萬元為基數按

年 11.8%的利率計算的自 2013 年 1 月 1 日至江化微將回購總價款付至投資方賬

戶日的前一日止的金額，并扣除投資方自江化微獲得的分紅及股息后的金額。

根據 2013 年 9 月 6 日，安益創業、中科雙盈與殷福華、季文慶及江化微簽

訂《協議書》第四條的約定，在公司回購或第三方收購投資方的全部股份時，股

權回購或收購的價格應按以下原則確定：“投資本金”[7500 萬元]加“贖回成本”。

前述“贖回成本”系以 7,500 萬元為基數按年 10%利率計算的自投資方支付的增資

款到達公司賬戶之日始至 2012 年 12 月 31 日止的金額，加上以 7,500 萬元為基

數按年 11.8%的利率計算的自 2013 年 1 月 1 日至江化微將回購總價款付至投資

方賬戶日的前一日止的金額，并扣除投資方自江化微獲得的分紅及股息后的金

額。

因中科雙盈增資款到達江化微的日期為 2010 年 11 月 29 日，根據上述約定，

公司回購中科雙盈所持股份的價格為：投資本金+贖回成本（按照投資本金、投

資時間以及利率測算的金額-投資期間獲得的分紅及股息），具體金額為：3750

萬元+3750 萬元*10%*764/365+3750 萬元*11.8%*271/365-146.25 萬元=4,717.2226

萬元。

因安益創業增資款到達江化微的日期為 2010 年 11 月 22 日，根據上述約定，

公司回購安益創業所持股份的價格為：投資本金+贖回成本（按照投資本金、投

資時間以及利率測算的金額-投資期間獲得的分紅及股息），具體金額為：3750

萬元+3750 萬元*10%*771/365+3750 萬元*11.8%*271/365-146.25 萬元=4,724.4144

萬元。

2013 年 9 月 29 日，公司召開 2013 年第二次臨時股東大會審議通過了股份

公司回購 450 萬股股份并減資的議案，同意公司回購江陰周莊中科雙盈創業投資

有限公司所持的 225 萬股股份和上海安益創業投資中心（有限合伙）所持的 225

萬股股份。回購的股份由公司按照減少注冊資本處理，減資完成后，公司的注冊

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江陰江化微電子材料股份有限公司招股說明書

資本將由 4,500.00 萬元減少至 4,050.00 萬元。2013 年 10 月 1 日，公司在江蘇經

濟報公告減資事項。

2013 年 11 月 15 日，立信會計師出具了信會師報字[2013]第 151261 號《驗

資報告》，公司以貨幣方式分別歸還上海安益創業投資中心（有限合伙）人民幣

4,724.4144 萬元、江陰周莊中科雙盈創業投資有限公司人民幣 4,717.2226 萬元。

2013 年 12 月 2 日，無錫市股權登記托管中心出具了無錫股登[2013]第 114

號《無錫市股權登記托管中心公司股權確權證明》。

2013 年 12 月 11 日，江化微辦理完成上述減資事項的工商變更手續。

本次減資后，股份公司的股權結構如下：

序號 股東姓名 股東性質 股份數量（萬股） 持股比例

1 殷福華 自然人 1,485.135 36.67%

2 季文慶 自然人 1,439.775 35.55%

3 杰華投資 法人 495.315 12.23%

4 唐艷 自然人 224.775 5.55%

5 欒成 自然人 202.500 5.00%

6 陳永勤 自然人 202.500 5.00%

合計 4,050.00 100.00%

8、2013 年股權轉讓及增資

江化微股東季文慶因個人資金周轉需要，決定轉讓其所持有江化微的股份。

2013 年 12 月 2 日，江化微股東季文慶與李元新、顧維明、邵庭貞、江陰閩海倉

儲有限公司簽訂《股權轉讓協議》，季文慶將其持有的江化微 220 萬股，以股份

價格 7 元/股，轉讓金額 1,540.00 萬元轉讓給李元新；季文慶將其持有的江化微

220 萬股，以股份價格 7 元/股，轉讓金額 1540 萬元轉讓給顧維明；季文慶將其

持有的江化微 220 萬股，以股份價格 7 元/股，轉讓金額 1540 萬元轉讓給邵庭貞；

季文慶將其持有的江化微 340 萬股，以股份價格 7 元/股，轉讓金額 2380 萬元轉

讓給閩海倉儲。

為了緩解發行人因回購安益投資、中科雙盈所持股份所帶來的資金壓力和發

行人的經營發展需要，江化微擬通過增資方式籌集經營所需資金。2013 年 12 月

22 日，江化微召開 2013 年第三次臨時股東大會審議通過增加注冊資本的議案，

同意公司注冊資本由 4050 萬元增加至 4500 萬元，本次增加的 450 萬元注冊資本

由公司管理人員殷福華、姚瑋、張改仙、李江和公司新引入的股東張正、趙俠認

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江陰江化微電子材料股份有限公司招股說明書

繳。其中，殷福華增資 1120 萬元，其中 160 萬元作為注冊資本，960 萬元計入

資本公積；姚瑋增資 140 萬元，其中 20 萬元作為注冊資本，120 萬元計入資本

公積；張改仙增資 70 萬元，其中 10 萬元作為注冊資本，60 萬元計入資本公積；

李江增資 70 萬元，其中 10 萬元作為注冊資本，60 萬元計入資本公積；張正增

資 1540 萬元，其中 220 萬元作為注冊資本，1320 萬元計入資本公積；趙俠增資

210 萬元，其中 30 萬元作為注冊資本，180 萬元計入資本公積。

2013 年 12 月 25 日，立信會計師出具了信會師報字[2013]第 114226 號《驗

資報告》，本次增資各股東均以貨幣繳足。

2013 年 12 月 27 日，無錫市股權登記托管中心出具了無錫股登[2013]第 141

號《無錫市股權登記托管中心公司股權確權證明》。

2013 年 12 月 30 日，江化微辦理完成上述增資及股權轉讓事項的工商變更

手續。

完成上述股權轉讓及增資后，股份公司的股權結構如下：

序號 股東姓名 股東性質 股份數量（萬股） 持股比例

1 殷福華 自然人 1,645.135 36.559%

2 杰華投資 法人 495.315 11.007%

3 季文慶 自然人 439.775 9.773%

4 閩海倉儲 法人 340.000 7.556%

5 唐艷 自然人 224.775 4.995%

6 邵庭貞 自然人 220.000 4.889%

7 顧維明 自然人 220.000 4.889%

8 李元新 自然人 220.000 4.889%

9 張正 自然人 220.000 4.889%

10 欒成 自然人 202.500 4.500%

11 陳永勤 自然人 202.500 4.500%

12 趙俠 自然人 30.000 0.667%

13 姚瑋 自然人 20.000 0.444%

14 張改仙 自然人 10.000 0.222%

15 李江 自然人 10.000 0.222%

合計 4,500.00 100.00%

本次股東李元新、顧維明、邵庭貞、江陰閩海倉儲有限公司通過受讓方式取

得江化微的股份，姚瑋、張改仙、李江、張正、趙俠等增資入股江化微，是基于

看好江化微所處行業的發展前景和江化微公司的發展潛力，因此決定投資入股江

化微。

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9、2014 年股權轉讓

2014 年 8 月 25 日，李元新與徐強簽訂《股權轉讓協議》，雙方約定李元新

將其持有的江化微 4.889%的股權，220 萬股股份轉讓給徐強，股份定價為人民幣

7 元/股，轉讓總金額為人民幣 1540 萬元；同日，張正與徐珺簽訂《股權轉讓協

議》，雙方約定張正將其持有的江化微 4.889%的股權，220 萬股股份轉讓給徐珺，

股份定價為人民幣 7 元/股，轉讓總金額為人民幣 1540 萬元。

2014 年 10 月 9 日，無錫市股權登記托管中心出具了無錫股登[2014]第 130

號《無錫市股權登記托管中心公司股權確權證明》。

2014 年 10 月 10 日，江化微辦理完成上述股權轉讓事項的工商變更手續。

完成上述股權轉讓后，股份公司的股權結構如下：

序號 股東姓名 股東性質 股份數量（萬股） 持股比例

1 殷福華 自然人 1,645.135 36.559%

2 杰華投資 法人 495.315 11.007%

3 季文慶 自然人 439.775 9.773%

4 閩海倉儲 法人 340.000 7.556%

5 唐艷 自然人 224.775 4.995%

6 邵庭貞 自然人 220.000 4.889%

7 顧維明 自然人 220.000 4.889%

注

8 徐強 自然人 220.000 4.889%

注

9 徐珺 自然人 220.000 4.889%

10 欒成 自然人 202.500 4.500%

11 陳永勤 自然人 202.500 4.500%

12 趙俠 自然人 30.000 0.667%

13 姚瑋 自然人 20.000 0.444%

14 張改仙 自然人 10.000 0.222%

15 李江 自然人 10.000 0.222%

合計 4,500.00 100.00%

注：徐強與徐珺為兄妹

徐強、徐珺受讓江化微股份是出于看好江化微所處行業的發展前景和江化微

公司的發展潛力，因此決定通過本次股權轉讓的機會投資入股江化微。

除閩海倉儲自然人股東陳偉擔任發行人董事外，自然人股東邵庭貞、顧維明、

徐強、徐珺、趙俠，法人閩海倉儲及其股東錢科與發行人實際控制人、董事、監

事、高級管理人員及家庭密切關系人員不存在關聯關系，與本次發行中介機構及

簽字人員不存在關聯關系。自然人股東邵庭貞、顧維明、徐強、徐珺、趙俠，法

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人閩海倉儲持有江化微的股份不存在代持或有其他利益安排的情形。

（二）關于上述“對賭協議”主要條款及雙方的權利義務，及其

合法性分析

2010 年 11 月 18 日，安益投資、中科雙盈與江化微及其當時的股東簽訂了

《江陰江化微電子材料股份公司增資協議》；同日，安益投資、中科雙盈與殷福

華、季文慶、江化微簽訂《關于江陰江化微電子材料股份公司增資協議之補充協

議》（以下簡稱“《增資補充協議》”），約定安益投資、中科雙盈以每股 16.667

元購買發行人新增 450 萬股股份，增資總額為 7,500 萬元。2013 年 9 月 6 日，安

益投資、中科雙盈與殷福華、季文慶、江化微簽訂《協議書》，對《增資補充協

議》的第六條進行了修訂。

前述《增資補充協議》、《協議書》約定了業績承諾、投資價格調整、股份回

購等相關對賭條款。

1、《增資補充協議》、《協議書》的主要條款及雙方權利義務

（1）估值、業績承諾及投資價格調整

《增資補充協議》第二條、第三條有關條款對發行人的估值、業績承諾及投

資價格調整約定如下：

“2.1 本次增資公司估值和投資價格的計算方法如下：

公司估值為人民幣 750,000,000.00 元，即：

750,000,000.00 元=2010 年承諾凈利潤 75,000,000.00 元×10 倍

2.2 大股東和公司共同承諾：

2010 年凈利潤不少于 75,000,000.00 元，但投資方同意實際實現的凈利潤在

下浮 6%的范圍內不進行價格調整。

3.1.1 如果 2010 年凈利潤未達到上述承諾數，或者投資方投資后有充分證

據證明公司或大股東提交給投資人的財務會計報表反映的公司凈利潤是虛假的，

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大股東應以現金方式退還投資方超額增資款金額，具體計算方法如下：

（承諾凈利潤 75,000,000.00 元－實際凈利潤）×10 倍×10%”

（2）優先認購權、反稀釋、股權轉讓限制、競業禁止等限制性約定

《增資補充協議》第四條對有關的優先認購權、反稀釋條款、股權轉讓限制、

競業禁止等事宜約定如下：

“4.1 在公司上市前，引進新投資者的限制

4.1.1 公司和大股東在本次增資后以增資方式引進新投資者、發行權益證券

（或購買該等權益證券的權利，可轉換或交換該等權益證券的證券）應經投資方

以書面形式同意，投資方按其在公司持股比例享有優先認購權，使其在公司股權

比例不被稀釋。這一權利將不適于：

4.1.1.1 作為公司購買、或合并其它企業的對價而發行證券

4.1.2 本協議各方同意，未經投資方同意，大股東不得促使公司引進新的投

資者，亦不得對公司引進新投資者的議案投贊成票。公司以任何方式引進新投資

者的，大股東應確保新投資者的投資價格不得低于投資方的投資價格。

4.1.3 除經過投資方同意的以外，如果新投資者根據某種協議約定其最終投

資價格低于本協議投資方的投資價格，則大股東應將其間的差價返還投資方，或

促使公司根據新的投資價格調整投資方股份比例至與新投資者的價格一致。

4.1.4 本協議各方同意，本次增資完成后，除非經過投資方同意，如果公司

給予任何一個股東（包括引進的新投資者）享有的權利優于投資方享有的權利的，

則大股東應促使公司給予投資方相同的該等權利。

4.2 股權轉讓限制

4.2.1 原股東經投資方書面同意向公司股東以外的第三方轉讓其股權時，投

資方有權享有優先受讓權，并有權選擇是否按相同的價格及條件與轉讓股權的原

股東按股權比例一同轉讓其股權給同一受讓方。

4.2.2 投資方選擇按相同的價格及條件與轉讓股權的原股東按股權比例一同

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江陰江化微電子材料股份有限公司招股說明書

轉讓其股權給同一受讓方的，轉讓股權的原股東應保證受讓方以相同價格及條件

購買投資方的股權。

4.3 禁止事項

大股東及公司承諾在公司上市前不從事以下事項：

4.3.1 訂立任何投機性的互換、期貨、二級市場股票或期權交易；

4.3.2 公司未經股東大會同意而對外提供擔保；

4.3.3 公司對外提供貸款。

4.4 競業限制

4.4.1 大股東殷福華及季文慶承諾，在江化微上市或被整體并購前，不在除

控股子公司以外其他公司擔任除董事（董事長）、監事以外的管理性職務，不從

公司離職，亦不以任何方式(包括設立新的企業)從事與公司業務相同或類似的業

務，否則其所得的利潤歸公司所有。

4.4.2 大股東殷福華及季文慶同意，其違反承諾，致使投資方的利益受到損

害的，應就投資方遭受的損失承擔賠償責任。

4.5 知識產權的占有與使用

4.5.1 大股東承諾，本協議簽訂之時及本協議簽訂之后，公司是任何與公司

相關的知識產權（包括但不限于商標權及專利權）的唯一的、合法的所有權人或

合法的使用權人。

4.5.2 大股東承諾并保證，本協議簽訂之時及本協議簽訂之后，任何合法進

行的、與公司相關的技術和市場推廣均須經過公司的許可和/或授權。

4.5.3 大股東同意并承諾，江化微為經營主體、市場渠道建設和推廣主體、

資本運作（包括但不限于融資、上市等）主體。”

（3）股權回購

《協議書》對《增資補充協議》第六條修訂的股權回購等事宜約定如下：

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江陰江化微電子材料股份有限公司招股說明書

“6.1 在公司上市前，若出現下列情況之一，在投資方書面通知的情況下，

公司應回購投資方持有的江化微的股份：

6.1.1 如果公司在 2012 年 12 月 31 日前未就首次公開發行股票并上市事宜向

中國證監會提交申請；

6.1.2 如果公司在 2013 年 12 月 31 日前未就首次公開發行股票并上市事宜獲

得中國證監會審核批準；

6.1.3 公司與其關聯公司進行對投資方產生重大不利影響的交易或擔保行

為；

6.1.4 若公司滿足投資方認可的中國證監會及證券交易所的發行上市條件，

而公司/大股東不同意申請首次公開發行；

6.1.5 公司凈資產不足增資后凈資產的 40%；

6.1.6 公司的核心業務或管理層發生重大變化；

6.1.7 投資完成后公司上市前，公司和大股東出現重大誠信問題，尤其是公

司出現賬外銷售收入；

6.1.8 公司或原股東遭到重大訴訟、仲裁、損失、處罰或其他致使公司或原

股東嚴重受損的事項，使公司上市承諾無法實現；

6.1.9 存在公司未向投資人披露的重大上市障礙；

6.1.10 公司被有權機關責令終止經營或停業整頓；

6.1.11 公司被托管或進入破產程序；

6.1.12 預計上市后投資方的股份無法流通。

6.2 公司上市前，公司以下事項在提交股東大會表決前，大股東應征求投資

方的意見，如果在提交股東大會表決時，投資方投票反對的，可在股東大會召開

之日起 30 日內向公司提交書面通知，要求公司回購投資方所持的公司股權，逾

期未提交書面通知的，視為投資者放棄因下列事項的發生而產生的回購請求權：

6.2.1 公司增加或者減少注冊資本；

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江陰江化微電子材料股份有限公司招股說明書

6.2.2 公司合并、分立、換股、變更公司形式、解散和清算等事項；

6.2.3 公司和/或子公司業務范圍、本質、業務活動的重大改變；

6.2.4 公司 3000 萬元以上的對外投資，包括但不限于設立子公司、合資企業、

或合伙企業；

6.2.5 公司增加或減少其在各子公司的股權，但股權價值在 3000 萬元以下的

除外；

6.2.6 包括發行公司債券、股權融資等公司融資計劃。

6.3 在第 6.1 和 6.2 條約定的情形之一出現時，投資方可在其回購通知中要

求以下列方式（投資方可在下列方式中多項任選）回購或收購其股權：

6.3.1 公司回購其全部股權（或股份），并辦理相應的減資手續。

6.3.2 要求公司聯系第三方收購投資方所持有的公司股權。

6.4 回購/收購價格

6.4.1 在公司回購或第三方收購投資方的全部股份時，股權回購或收購的價

格應按以下原則確定：“投資本金”[7500 萬元]加“贖回成本”。

前述“贖回成本”系以 7,500 萬元為基數按年 10%利率計算的自投資方支付的

增資款到達公司賬戶之日始至 2012 年 12 月 31 日止的金額，加上以 7,500 萬元

為基數按年 11.8%的利率計算的自 2013 年 1 月 1 日至江化微將回購總價款付至

投資方賬戶日的前一日止的金額,并扣除投資方自江化微獲得的分紅及股息后的

金額。

6.4.2 依據本條約定所進行的股權回購或收購不受主協議第七條關于股權

轉讓之限制。

6.4.3 公司應在投資方發出回購通知之日起 40 日內辦理股東大會同意回購

和減資手續并付清全部股份回購價款。

6.4.4 公司應將回購款項按照甲方、乙方應得部分分別支付至甲方、乙方的

銀行賬戶。

1-7-73

江陰江化微電子材料股份有限公司招股說明書

6.5 保證

6.5.1 大股東在此共同連帶地保證：如投資方要求公司回購或收購其持有公

司的全部或者部分股權，大股東應保證公司的董事會同意該回購或收購并簽署一

切必需簽署的法律文件，如有違約，其均應承擔投資方因此所導致的直接經濟損

失。本協議的違約賠償金為投資方的投資額的 5%。

6.5.2 大股東在此共同連帶地保證：對本協議項下公司的回購價款和違約金

支付義務承擔連帶保證責任。

6.5.3 投資方保證配合公司及時辦理股份回購及減資的全部手續，按照公司

的要求及時簽署所需的全部文件。”

2、《增資補充協議》、《協議書》的有效性

《增資補充協議》系由具有民事權利能力和民事行為能力的各方當事人自愿

訂立的合同，并已由各方簽字、蓋章，滿足《增資補充協議》約定的生效要件，

且《增資補充協議》第 3.1.1 條約定的業績承諾的賠償方為江化微的大股東，非

江化微，未損害公司及公司債權人利益，不存在《合同法》規定的合同無效或可

撤銷的情況，符合《合同法》的規定。

《協議書》亦系由具有民事權利能力和民事行為能力的各方當事人自愿訂立

的合同，并已由各方簽字、蓋章，且已經過江化微股東大會審議通過有關公司回

購安益投資、中科雙盈持有江化微的全部股權的議案，滿足《協議書》約定的生

效要件。《協議書》雖約定由江化微履行減資回購義務，但該等事宜已經過江化

微相關股東大會的審議通過，且根據《協議書》的約定，此次減資回購系以 7,500

萬元為基數按年 10%利率計算的自投資方支付的增資款到達公司賬戶之日始至

2012 年 12 月 31 日止的金額，加上以 7,500 萬元為基數按年 11.8%的利率計算的

自 2013 年 1 月 1 日至江化微將回購總價款付至投資方賬戶日的前一日止的金額,

并扣除投資方自江化微獲得的分紅及股息后的金額，相關利率略高于同期銀行貸

款，不存在損害公司債權人及其他股東的利益。因此，《協議書》不存在《合同

法》規定的合同無效或可撤銷的情況，符合《合同法》的規定。

3、《增資補充協議》、《協議書》的終止

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江陰江化微電子材料股份有限公司招股說明書

2013 年 9 月 29 日，安益投資、中科雙盈與江化微及其當時的股東簽訂了《江

陰江化微電子材料股份有限公司回購股份暨減資協議書》（以下簡稱“《減資協議

書》”），約定在各方簽字、蓋章并經江化微股東大會審議通過有關回購安益投資、

中科雙盈事宜的議案后生效。同日，公司召開 2013 年第二次臨時股東大會，審

議并通過了有關公司回購中科雙盈所持公司的 225 萬股股份和安益投資所持的

225 萬股股份的議案。

根據前述各方簽訂的《減資協議書》第十一條的約定，該協議生效并履行完

畢后，安益投資、中科雙盈與該協議的其他簽署方在本協議生效前簽署的其他協

議均已履行完畢。

2013 年 11 月 15 日，立信會計師出具《驗資報告》信會師報字[2013]第 151261

號），驗證截至 2013 年 11 月 15 日，發行人已減少 450 萬元實收資本。2013 年

12 月 11 日，江蘇省無錫工商局就此次減資事宜準予變更登記。

因此，《增資補充協議》、《協議書》均已履行完畢。截至本招股書簽署日，

公司已不存在“對賭協議”。

（三）公司重大資產重組情況

公司設立以來未發生過重大資產重組。

四、發行人歷次驗資情況

本公司自設立以來，發生的驗資情況如下：

序號 驗資時間 驗資事項 驗資機構 驗資文號 備注

江化微有限設 無錫宜信會計師事務 錫會師報驗字 注冊資本 50 萬

1 2001-08-06

立 所有限公司 （2001）0256 號 元

無錫普信會計師事務 錫普澄內驗字 注冊資本增至

2 2004-07-26 增加注冊資本

所有限公司江陰分所 （2004）0265 號 300 萬元

天健正信驗

整體變更股份 天健正信會計師事務 整體變更股份

3 2010-10-09 （2010）綜字第

有限公司 所有限公司 有限公司

190022 號

天健正信會計師事務 天健正信驗 注冊資本增至

4 2010-12-01 增加注冊資本

所有限公司 （2010）綜字第 4,500 萬元

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江陰江化微電子材料股份有限公司招股說明書

序號 驗資時間 驗資事項 驗資機構 驗資文號 備注

190028 號

信會師報字

立信會計師事務所（特 注冊資本減至

5 2013-11-15 減少注冊資本 [2013]第 151261

殊普通合伙） 4,050.00 萬元

號

信會師報字

立信會計師事務所（特 注冊資本增至

6 2013-12-25 增加注冊資本 [2013]第 114226

殊普通合伙） 4,500.00 萬元

號

五、公司組織結構

（一）發行人的股權結構圖

（二）公司組織結構圖

注：索華研究所指發行人分公司江陰江化微電子材料股份有限公司索華電子材料研究所

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江陰江化微電子材料股份有限公司招股說明書

（三）主要職能部門

部門名稱 職能簡介

負責對公司財務信息的真實性和完整性、內部控制制度的建立和實施等情

審計部

況進行檢查監督等。

負責市場調研和分析工作，負責制定銷售方針與政策，銷售計劃與預算，

銷售部 負責銷售合同的談判與簽訂，對銷售業務活動進行組織、管理、控制，對

銷售結果進行分析、評估，及時反饋客戶對產品的意見和建議。

負責公司整體的技術研發工作，具體包括技術開發、技術創新、技術引進、

研發部

吸收及應用等研究工作。

設純化、混配車間，負責公司產品的生產運作。負責公司生產設備、模具

制造廠

等的綜合管理。負責公司的環境安全以及生產調度等。

負責制定質量控制目標與計劃，負責從原材料到最終產品的質量檢驗與測

質量部 試工作，參與新產品送樣樣品的檢驗與試驗，負責建立和實施維護公司內

部的計量保證確認體系。

負責會計核算，編制財務報表與年度財務預算，負責資金管理和調配，完

財務部

成日常收支及記帳工作。

負責根據公司生產計劃編制采購計劃，制定采購資金需求預算，確定采購

計劃采購部

目標并跟蹤計劃實施結果，負責公司庫存管理與原材料采購成本管理。

行政部 負責公司人力資源政策、規章制度等的研究與制定并組織實施。

負責公司環保、安全生產管理制度的建立和實施，負責公司日常生產經營

環安部

環保、安全生產的監控。

負責投資者關系管理和公司信息披露工作，負責公司股東大會、董事會及

董事會辦公室 監事會的籌備事宜及其他證券管理工作，負責公司與中國證監會及其派出

機構、證券交易所及其他證券監管機構之間的溝通和聯絡工作等。

索華研究所 負責化學工程技術的研發。

六、控股子公司及參股公司情況

（一）控股子公司情況

公司于 2016 年 7 月 14 日設立全資子公司江化微貿易，江化微貿易基本情況

如下：

（1）江化微貿易的基本情況

成立時間 2016 年 7 月 14 日

類型 有限責任公司（法人獨資）

注冊資本 200 萬元

住所 江陰市周莊鎮長壽云顧路 581 號 1 幢 201 室

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江陰江化微電子材料股份有限公司招股說明書

法定代表人 殷福華

營業期限 2016 年 7 月 14 日至 2036 年 7 月 13 日

各類商品及技術的進出口業務；機械設備、五金產品、電子產品、金屬

主營業務

材料、化工產品、包裝材料的銷售。

自營和代理各類商品及技術的進出口業務，但國家限定企業經營或禁止

進出口的商品和技術除外；機械設備、五金產品、電子產品、金屬材料、

經營范圍 化工產品（不含危險品）、包裝材料、紡織品、針織品、紡織原料、日

用百貨、勞保用品、衛生用品、玻璃制品、辦公用品、建材的銷售。（依

法須經批準的項目，經相關部門批準后方可開展經營活動）

股權結構 江陰江化微電子材料股份有限公司持有 100%股權

（2）最近一年的財務數據（經審計）：

單位：元

項目 2016 年 12 月 31 日

總資產 82,013,170.00

凈資產 1,999,730.00

項目 2016 年度

營業收入 -

凈利潤 -270.00

（二）參股公司情況

截至本招股說明書簽署日，本公司無參股公司。

七、發起人、持有 5%以上股份的主要股東及實際控制人的

基本情況

（一）公司股本結構

序號 股東姓名 股東性質 股份數量（萬股） 持股比例（%）

1 殷福華 自然人 1,645.135 36.559

2 杰華投資 法人 495.315 11.007

3 季文慶 自然人 439.775 9.773

4 閩海倉儲 法人 340.000 7.556

5 唐艷 自然人 224.775 4.995

6 邵庭貞 自然人 220.000 4.889

7 顧維明 自然人 220.000 4.889

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江陰江化微電子材料股份有限公司招股說明書

8 徐強 自然人 220.000 4.889

9 徐珺 自然人 220.000 4.889

10 欒成 自然人 202.500 4.500

11 陳永勤 自然人 202.500 4.500

12 趙俠 自然人 30.000 0.667

13 姚瑋 自然人 20.000 0.444

14 張改仙 自然人 10.000 0.222

15 李江 自然人 10.000 0.222

合計 4,500.00 100.00

公司發起人、持有 5%以上股份的主要股東有殷福華、季文慶、杰華投資、

閩海倉儲、徐強、徐珺、唐艷、陳永勤、欒成，其中殷福華、季文慶、杰華投資、

唐艷、陳永勤、欒成為公司發起人。

1、殷福華先生

1968 年生，中國國籍，無境外永久居留權，大專學歷。1986 年 12 月至 2001

年 8 月，任職于江陰市化學試劑廠，副廠長；2001 年 8 月起任職于本公司，目

前擔任公司董事長兼總經理，江陰市杰華投資有限公司董事長。

2、季文慶先生

1972 年生，中國國籍，無境外永久居留權，初中學歷，曾任職于江陰市化

學試劑廠，2001 年 8 月開始任職于本公司，曾擔任公司董事、常務副總經理，

2013 年 4 月 20 日，季文慶因個人身體原因向公司董事會辭去董事、常務副總經

理。

3、唐艷女士

1971 年生，中國國籍，無境外永久居留權，大專學歷，中級會計師。1990

年至 2001 年任職于江陰市礦山機械廠，2001 年 8 月起任職于本公司，目前擔任

公司董事、財務總監兼董事會秘書。

4、陳永勤先生

1969 年 9 月生，中國國籍，無境外永久居留權，大專學歷，經濟師。曾任

江蘇中山期貨有限公司業務部經理，歷任江蘇澄星磷化工集團公司資產管理科科

長、證券部經理、董事會秘書，2007 年 7 月至 2015 年 7 月，擔任江蘇寶利國際

投資股份有限公司董事、副總經理兼董事會秘書，2015 年 7 月至今，擔任江蘇

寶利國際投資股份有限公司董事長助理，2010 年 10 月至 2016 年 12 月，擔任本

公司董事。

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江陰江化微電子材料股份有限公司招股說明書

5、欒成先生

1981 年生，中國國籍，無境外永久居留權，大專學歷，曾任 LG-飛利浦顯

示系統有限公司工藝工程師、生產經理，2005 年 6 月起，任職于本公司，歷任

生產部長、營銷部長，目前擔任公司總經理助理兼光電顯示一部銷售總監、研發

部副總監

6、徐強先生

1986 年生，中國國籍，無境外永久居留權，大學學歷，目前擔任 China Haida

International Ltd 和江蘇長有進出口有限公司總經理。

7、徐珺女士

1989 年生，中國國籍，無境外永久居留權，大學學歷，任職于江陰東華鋁

型材有限公司。

8、江陰市杰華投資有限公司

公司名稱：江陰市杰華投資有限公司

注冊號：320281000283553

成立時間：2010 年 6 月 29 日

住所：江陰市周莊鎮興隆北路 122 號

法定代表人：殷福華

注冊資本：800 萬元人民幣

經營范圍：利用自有資金對外投資

股東情況：

姓名 出資額（萬元） 持股比例（%） 在江化微所任職務

殷福華 323.28 40.41 董事長兼總經理

季文慶 307.04 38.38

朱永剛 32.32 4.04 總經理助理兼制造廠廠長

總經理助理兼光電顯示二部銷售總監、研發

邵勇 32.32 4.04

部副總監

趙文虎 24.24 3.03 制造廠副廠長

李江 24.24 3.03 銷售總監

殷知付 24.24 3.03 銷售經理

李英 19.36 2.42 制造廠廠長助理

顧健 12.96 1.62 銷售經理

合計 800.00 100.00

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江陰江化微電子材料股份有限公司招股說明書

杰華投資的簡要財務狀況為（未經審計）：

單位：元

項目 2016 年 12 月 31 日

總資產 8,791,175.77

凈資產 8,791,175.77

項目 2016 年度

營業收入 -

凈利潤 1,980,087.15

9、江陰閩海倉儲有限公司

公司名稱：江陰閩海倉儲有限公司

統一社會信用代碼：91320281564285478G

成立時間：2010 年 11 月 01 日

住所：江陰市華士鎮陸橋張家圩大橋西側

法定代表人：陳偉

注冊資本：12,000.00 萬元人民幣

經營范圍：倉儲服務；裝卸搬運；機械設備、金屬材料、建材、化工產品（不

含危險品）、五金產品、家用電器、紡織品、針織品、服裝的銷售；帶鋼的縱剪。

股東情況：

姓名 出資額（萬元） 持股比例（%） 在江化微所任職務

陳偉 7,440.00 62.00 董事

錢科 4,560.00 38.00

合計 12,000.00 100.00

該公司的簡要財務狀況為（未經審計）：

單位：元

項目 2016 年 12 月 31 日

總資產 546,520,880.84

凈資產 331,640,330.26

項目 2016 年度

營業收入 553,181,954.15

凈利潤 80,820,693.61

（二）控股股東及實際控制人情況

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江陰江化微電子材料股份有限公司招股說明書

1、控股股東、實際控制人基本情況

殷福華和季文慶分別于 2010 年 11 月 1 日、2013 年 12 月 24 日簽訂了《一

致行動協議》。截至本招股說明書簽署日，殷福華直接持有公司 36.559%的股份，

殷福華之一致行動人季文慶持有公司 9.773%的股份，殷福華通過其控制的杰華

投資間接持有公司 11.007%的股份，殷福華直接和間接控制公司 57.339%的表決

權，為公司控股股東和實際控制人，報告期內未發生變化。

殷福華先生基本情況請參見本節“七、發起人、持有 5%以上股份的主要股

東及實際控制人的基本情況/（一）公司股本結構/1、殷福華先生”

2、控股股東及實際控制人控制的其他企業

本公司的控股股東及實際控制人殷福華除控制本公司外，還持有江陰市杰華

投資有限公司 40.41%的股份。

江陰市杰華投資有限公司的情況請參見本節“七、發起人、持有 5%以上股

份的主要股東及實際控制人的基本情況/（一）公司股本結構/8、江陰市杰華投資

有限公司”。

（三）其他股東基本情況

公司目前共有 13 名自然人股東和 2 名法人股東。除上述股東外，公司其他

股東情況如下表所示：

在公司任職

姓名 身份證號 住所 國籍

情況

邵庭貞 32021919630610XXXX 江蘇省江陰市華士鎮中村石洞壩 18 號 —

顧維明 32021119701206XXXX 江蘇省無錫市濱湖區溪南新村 321 號 201 室 中國國 —

趙俠 32021919770607XXXX 江蘇省江陰市華士鎮后墻門 60 號 籍，無 —

姚瑋 32021119611206XXXX 江蘇省無錫市濱湖區華晶新村 47 號 203 室 境外永 董事、副總經

久居留 行政管理部

張改仙 14240119770814XXXX 山西省晉中市榆次區王湖路 52 號 3-5-309 戶

權 部長

李江 32021919740811XXXX 江蘇省江陰市華士鎮向陽村惠政街 4 號 銷售總監

（四）控股股東和實際控制人直接或間接持有的股份質押或其

他有爭議的情況

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江陰江化微電子材料股份有限公司招股說明書

截至本招股說明書簽署日，公司控股股東和實際控制人直接或間接持有的本

公司的股份不存在質押或其他有爭議的情況。

八、公司的股本情況

（一）本次發行前的總股本、本次發行的股份以及本次發行的

股份占發行后總股本的比例

本次發行前公司總股本為 4,500.00 萬股，本次公開發行股票總數為 1,500.00

萬股，公開發行股票的數量占公司本次公開發行后股份總數的 25%。

發行前后公司的股本結構變化如下：

序 本次發行前的股本結構 本次發行后的股本結構

號 股東姓名 股數（萬股） 持股比例（%） 股數（萬股） 持股比例（%）

1 殷福華 1,645.135 36.559 1,645.135 27.419

2 杰華投資 495.315 11.007 495.315 8.255

3 季文慶 439.775 9.773 439.775 7.330

4 閩海倉儲 340.000 7.556 340.000 5.667

5 唐艷 224.775 4.995 224.775 3.746

6 邵庭貞 220.000 4.889 220.000 3.667

7 顧維明 220.000 4.889 220.000 3.667

8 徐強 220.000 4.889 220.000 3.667

9 徐珺 220.000 4.889 220.000 3.667

10 欒成 202.500 4.500 202.500 3.375

11 陳永勤 202.500 4.500 202.500 3.375

12 趙俠 30.000 0.667 30.000 0.500

13 姚瑋 20.000 0.444 20.000 0.333

14 張改仙 10.000 0.222 10.000 0.167

15 李江 10.000 0.222 10.000 0.167

16 社會公眾股東 — — 1,500.000 25.000

合計 4,500.00 100.00 6,000.00 100.00

（二）本次發行前公司前十名股東

本次發行前，公司有十五名股東，截至本招股說明書簽署日，公司前十名股

東持股情況如下：

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江陰江化微電子材料股份有限公司招股說明書

序號 股東 持股數量（萬股） 持股比例（%）

1 殷福華 1,645.135 36.559

2 杰華投資 495.315 11.007

3 季文慶 439.775 9.773

4 閩海倉儲 340.000 7.556

5 唐艷 224.775 4.995

6 邵庭貞 220.000 4.889

7 顧維明 220.000 4.889

8 徐強 220.000 4.889

9 徐珺 220.000 4.889

陳永勤 202.500 4.500

10

欒成 202.500 4.500

合計 4,412.50 98.446

（三）本次發行前公司前十名自然人股東在公司任職情況

持股比例

序號 股東姓名 持股數量（萬股） 在公司任職情況

（%）

1 殷福華 1,645.135 36.559 董事長兼任總經理

2 季文慶 439.775 9.773 —

3 唐艷 224.775 4.995 董事、財務總監兼董事會秘書

4 邵庭貞 220.000 4.889 —

5 顧維明 220.000 4.889 —

6 徐強 220.000 4.889 —

7 徐珺 220.000 4.889 —

8 陳永勤 202.500 4.500 —

總經理助理兼光電顯示一部銷

9 欒成 202.500 4.500

售總監、研發部副總監

10 趙俠 30.000 0.667 —

（四）發行人股本中的國有股份和外資股份

截至本招股說明書簽署日，發行人股本中不存在國有股份和外資股份。

（五）本次發行前戰略投資者持股情況

截至本招股說明書簽署日，發行人股東中無戰略投資者。

1-7-84

江陰江化微電子材料股份有限公司招股說明書

（六）本次發行前各股東間的關聯關系

公司共有 13 位自然人股東和 2 位法人股東。其中殷福華、季文慶以及杰華

投資為一致行動人；徐強和徐珺為兄妹。除此之外，各股東之間無關聯關系。

（七）本次發行前股東所持股份的流通限制和自愿鎖定股份的

承諾

本次發行前股東所持股份的流通限制和自愿鎖定股份的承諾參見本節“重大

事項提示/二、減持股價和股份鎖定的承諾”。

九、發行人內部職工股情況

本公司沒有發行過內部職工股。

十、發行人工會持股、職工持股會持股、信托持股、委托

持股等情況

本公司不存在工會持股、職工持股會持股、信托持股、委托持股或股東數量

超過二百人的情況。

十一、員工及其社會保障情況

（一）員工人數及變化情況

時間 2016 年末 2015 年末 2014 年末

員工人數（人） 258 263

（二）人員構成

截至 2016 年 12 月 31 日，公司人員構成情況如下：

1、專業結構

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工作性質 員工人數（人） 比例

研發人員 38 14.73%

管理人員 29 11.24%

市場銷售人員 16 6.20%

財務人員 7 2.71%

生產人員 168 65.12%

合計 258 100.00%

2、學歷結構

學歷 人數（人） 比例

碩士及以上 3 1.16%

本科 35 13.57%

大專 59 22.87%

大專及以下 161 62.40%

總計 258 100.00%

3、年齡結構

年齡層次 人數（人） 比例

40 歲以上 71 27.52%

30-39 歲 91 35.27%

30 歲以下 96 37.21%

合計 258 100.00%

（三）員工社會保障情況

1、社會保險繳納情況

本公司根據《中華人民共和國勞動法》等法律法規要求與員工簽訂勞動合同，

并為員工辦理社會保險、繳納住房公積金，報告期內本公司未受到勞動和社會保

障部門的處罰。

（1）公司辦理社會保險的員工人數

報告期內，公司員工人數、繳納社會保險的員工人數的具體情況如下：

日期 員工總數 參保人數 未參保人數 未參保原因

2016 年末 258 250 8 8 人退休返聘，不參保

6 人退休返聘，1 名新入職員工資

2015 年末 263 256

料未交齊。

5 人退休返聘、1 人殘疾、12 名新

2014 年末 257 239

入職員工資料未交齊。

（2）繳納社會保險的基數及繳費比例

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報告期內，公司為符合辦理條件的員工繳納了養老保險、醫療保險、工傷保

險、失業保險及生育保險，具體繳納的比例情況如下：

2016 年 2015 年 2014 年

保險內容

單位 個人 單位 個人 單位 個人

養老保險 19% 8% 20% 8% 20% 8%

醫療保險 9% 2% 9% 2% 9% 2%

失業保險 1.5% 0.5% 1.5% 0.5% 1.5% 0.5%

工傷保險 2.16% - 1.60% - 1.6% -

生育保險 0.5% - 0.60% - 0.6% -

報告期內，公司繳納社會保險的金額（含代扣員工承擔部分后合計繳納的社

會保險金）具體情況如下：

繳費金額（元）

繳納險種

2016 年度 2015 年度 2014 年度

養老保險 2,294,703.00 2,166,465.00 1,455,909.00

醫療保險 927,900.48 862,745.73 581,659.65

失業保險 138,443.50 154,751.53 104,012.97

工傷保險 170,566.80 136,918.64 83,194.80

生育保險 42,303.00 38,688.89 31,198.05

合計 3,573,916.78 3,359,569.79 2,255,974.47

2、住房公積金繳納情況

（1）報告期內，公司為員工繳納住房公積金情況如下：

單位：人

時間 員工總數 繳納人數 未繳納人數 未繳納原因

2016 年末 258 250 8 8 人退休返聘，不繳納

6 人退休返聘， 4 人轉移手續尚未辦

2015 年末 263 253

完。

14 人剛入職材料尚未收集齊，7 人不

2014 年末 257 236

需要繳納（退休返聘、殘疾）。

（2）住房公積金繳納比例及金額

項目 2016 年 2015 年 2014 年

單位 10% 10% 10%

繳納比例

個人 10% 10% 10%

繳納金額（元） 1,174,454.00 1,113,302.00 865,028.00

3、實際控制人的相關承諾

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公司實際控制人殷福華承諾“如應主管部門要求或決定，發行人需要為員工

補繳社會保險費/住房公積金或發行人因未為員工繳納或未足額繳納社會保險費/

住房公積金而受到相關罰款或損失的，本人承諾將無條件全額承擔前述相關費用

及可能受到的處罰的全部責任，保證公司不會因此遭受任何損失”。

（四）勞務派遣人員

1、勞務派遣人員情況

除與公司直接簽訂勞動合同的上述員工外，為了更有效保障公司的生產經營

和用工需求，公司還以勞務派遣方式作為公司生產人員的補充手段。截至 2016

年 12 月 31 日，公司勞務派遣員工人數為 26 名。

2、勞務派遣公司情況

公司主要由江陰市順達勞動保障事務代理有限公司提供勞務派遣服務。該勞

務派遣公司《企業法人營業執照》所列示的營業范圍涵蓋勞務派遣，且持有江陰

市人力資源和社會保障局核發的勞務派遣許可證，具體情況如下：

單位名稱 注冊資本 營業執照載明經營范圍 經營許可證書

國內勞務用工代理；勞務派遣；

江陰市順達勞動保障

200.00 萬元 勞動力外包；代繳社會保險；代 勞務派遣許可證

事務代理有限公司

管職工、個人檔案等。

3、勞務派遣的原因

公司的部分生產環節對操作人員的生產經驗、生產技能及學歷要求不高，相

關人員上崗培訓時間較短，前述崗位均未涉及核心環節，如包裝、倉庫管理等工

種，屬于臨時性、輔助性或者替代性的工作崗位，且相關人員流動性較高。上述

崗位員工如果采用直接招聘，會大大降低公司的人力資源管理效率，提高公司經

營成本。為提高企業管理效率，保持用工機動靈活，降低管理成本，提高企業經

濟效率，公司根據實際經營情況，采取勞動合同工與勞務派遣相結合的方式解決

企業用工問題。

4、勞務派遣員工薪酬等支付方式情況

勞務派遣人員與勞務派遣單位建立勞動關系，公司直接管理和安排勞務派遣

人員從事相關工作。公司執行勞務派遣用工與合同用工同工同酬的制度，公司勞

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務派遣人員的工資和福利水平與公司相同崗位的在職員工基本一致。勞務派遣員

工的工資由公司結算，勞務派遣公司發放；勞務派遣員工的五險一金由勞務派遣

公司代為繳納，費用由公司承擔。

因此，公司只需負責勞務派遣人員的用工安排，并按照要求支付相關費用，

其他諸如工資薪酬的發放、社會保險的代扣代繳、勞動合同的簽訂、續訂及解除、

相關問題和爭議的處理等管理工作，全部由勞務派遣單位負責。

5、報告期各期發行人員工數量和使用勞務派遣人員數量情況如下：

時間 2016 年末 2015 年末 2014 年末

員工人數（人） 258 263

勞務派遣人數 26 26

用工總量 284 291

勞務派遣人數占用工總量比例 9.15% 8.93% 7.55%

發行人員工人數為與發行人簽訂勞動合同的員工總人數，并不包括勞務派遣

人員，根據《勞務派遣暫行規定》規定，用工單位應當嚴格控制勞務派遣用工數

量，使用的被派遣勞動者數量不得超過其用工總量的 10%。前款用工總量是指用

工單位訂立勞動合同人數與使用的被派遣勞動者人數之和。報告期各期，發行人

勞務派遣人數占用工總量的比例分別為：7.55%、8.93%和 9.15%，不超過 10%，

發行人勞務派遣用工數量符合《勞務派遣暫行規定》的相關要求。后續，發行人

將持續嚴格按照《勞務派遣暫行規定》的相關要求使用勞務派遣員工。

十二、主要股東及作為股東的董事、監事、高級管理人員

的重要承諾

（一）減持股價和股份鎖定的承諾

承諾內容參見“重大事項提示”之“二、減持股價和股份鎖定的承諾”。

（二）上市后穩定股價的承諾

承諾內容參見“重大事項提示”之“三、上市后穩定股價的承諾”。

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（三）持股 5%以上股東減持意向聲明

承諾內容參加“重大事項提示”之“四、持股 5%以上股東減持意向聲明”。

（四）發行人及公司控股股東、董事、監事、高級管理人員對

招股說明書陳述事項的真實性、準確性和完整性的承諾

承諾內容參見“重大事項提示”之“五、發行人及公司控股股東、董事、監

事、高級管理人員對招股說明書陳述事項的真實性、準確性和完整性的承諾”。

（五）發行人董事、高級管理人員關于首次公開發行股票攤薄

即期回報采取填補措施的承諾

承諾內容參見“第八節 董事、監事、高級管理人員與核心技術人員/七、公

司與董事、監事、高級管理人員及核心技術人員簽署的協議及承諾情況/（二）

作出的承諾”

（六）有關避免同業競爭及規范關聯交易的承諾

承諾內容參見“第七節 同業競爭與關聯交易/一、同業競爭情況/（二）避免

同業競爭的承諾”以及“第七節同業競爭與關聯交易/二、關聯方、關聯關系及

交聯交易情況/（六）規范和減少關聯交易的措施”。

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第六節 業務和技術

一、發行人的主營業務及主要產品

（一）主營業務及主要產品

1、公司主要業務情況

公司主要從事超凈高純試劑、光刻膠配套試劑等專用濕電子化學品的研發、

生產和銷售業務，是目前國內規模最大、品種最齊全、配套性最強的濕電子化學

品專業服務提供商之一。公司產品主要適用于平板顯示、半導體及 LED、光伏

太陽能以及硅片、鋰電池、光磁等電子元器件微細加工的清洗、光刻、顯影、蝕

刻、去膜、摻雜等制造工藝過程中。

濕電子化學品又稱工藝化學品，是微電子、光電子濕法工藝制程中使用的各

種電子化工材料，是電子技術與化工材料相結合的創新產物，具有技術門檻高、

資金投入大、產品更新換代快等特點，是化工領域最具發展前景的領域之一。電

子工業對濕電子化學品的一般要求是超凈和高純，它對原料、純化方法、容器、

環境和測試都有較為嚴格的要求。

公司經過多年的經營積累，在濕電子化學品生產領域已建立起完整的研發、

制造、銷售體系，產品質量達到國際同類先進水平，部分產品被列入國家火炬計

劃項目，省重點新產品，在電子化學品行業內已擁有一定的市場規模和品牌影響

力，公司是國家火炬計劃高新技術企業、中國電子化工新材料產業聯盟副理事長

單位、江蘇省企業技術中心、江蘇省超高純濕電子化學品工程技術中心、江蘇省

高新技術企業。

2、公司主要產品介紹

超凈高純試劑一般要求化學試劑中控制顆粒的粒徑在 0.5m 以下，雜質含量

低于 ppm 級（10-6 為 ppm，10-9 為 ppb，10-12 為 ppt），是化學試劑中對顆粒控制、

雜質含量要求最高的試劑。公司的超凈高純試劑主要包括超凈高純酸堿類、溶劑

和蝕刻劑等，產品普遍達到了 ppb 級，濕電子化學品的純度和潔凈度對電子產品

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的成品率、電性能及可靠性都有著十分重要的影響。超凈高純試劑具有品種多、

用量大、技術要求高、貯存有效期短和強腐蝕性等特點。

光刻膠及光刻膠配套試劑是光刻工藝中所涉及到的電子化學品，公司光刻膠

配套試劑主要包括稀釋劑、顯影液、漂洗液、剝離液等，光刻膠配套試劑與光刻

膠配套使用。光刻膠由感光樹脂、增感劑（見光譜增感染料）和溶劑三種主要成

分組成的對光敏感的混合液體，是利用化學反應進行微細加工圖形轉移的媒體。

光刻膠及光刻膠配套試劑類產品的產品品質和技術水平同樣對電子產品的成品

率、電性能及可靠性有著十分重要的影響。公司超凈高純試劑、光刻膠配套試劑

兩類產品對潔凈度均有很高的要求。

公司濕電子化學品在整個生產過程中主要工藝為純化工藝和配方工藝，該兩

大關鍵技術工藝基本為精密控制下的物理反應過程，較少涉及化學反應過程，公

司生產環節不存在高污染、高耗能的情況。

3、公司主要產品的關系

公司的超凈高純試劑、光刻膠配套試劑兩類主要產品在顯示面板、芯片、太

陽能電池、LED 等電子元器件微細加工的清洗、光刻、顯影、蝕刻、摻雜等工

藝環節配套使用。對電子元器件基礎材料進行清洗后，將光刻膠涂覆在表面，經

曝光、顯影后實現復雜微細電極圖案的轉移，然后采用蝕刻劑（一種超凈高純試

劑）進行蝕刻將不需要的襯底材料除去，留下需要的電極圖案，并為后續的硅片

或面板材料的電特性功能改進做準備。一般完成電子元器件產品的制造，實現所

需要的功能，需要十幾道甚至幾十道上述工藝流程。

加工過程如下圖所示：

超凈高純試劑

清洗 涂膠 顯影 去膠 蝕刻

光刻膠配套試劑

同時，公司兩類產品的生產工藝較為類似。超凈高純試劑、光刻膠配套試劑

兩類產品對潔凈度均有很高的要求，因此生產環境均需要進行無塵或微塵處理，

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而且制備高端濕電子化學品的生產流水線都需要全封閉、自動化的工藝流程，以

盡可能地避免污染源，提高產品的質量。

4、公司產品應用領域

公司的濕法電子化品廣泛應用于平板顯示、半導體及 LED、光伏太陽能等

相關電子元器件領域。

公司產品的應用領域如下圖所示：

公司產品下游應用領域主要為新一代信息技術、新材料、新能源等新興產業，

這些領域都屬于我國戰略性新興產業。《國務院關于加快培育和發展戰略性新興

產業的決定》將加快培育和發展戰略性新興產業作為實現全面建設小康社會、可

持續發展；推進產業結構升級、加快經濟發展方式轉變；構建國際競爭新優勢、

掌握發展主動權的重大舉措。并提出到 2020 年，戰略性新興產業增加值占國內

生產總值的比重達到 15%左右的發展目標。《“十二五”國家戰略性新興產業發展

規劃》將電子核心基礎產業、太陽能產業、新型功能材料產業等列為重點發展方

向和主要任務。同時，將高性能集成電路工程、新型平板顯示工程和新能源集成

應用工程列為重大工程，新型平板顯示面板滿足國內彩電整機需求量的 80%以

上，提高關鍵材料和核心生產設備本地化配套率。

《“十三五”國家戰略性新興產業發展規劃》中提出信息技術產業是我國重

點發展的五個戰略新興產業之一。同時，規劃中將集成電路發展工程列為重大工

程，旨在提升核心基礎硬件供給能力，提升關鍵芯片設計水平，發展面向新應用

的芯片。到 2020 年，力爭在新一代信息技術產業薄弱環節實現系統性突破，總

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產值規模超過 12 萬億元。

從全球范圍看，戰略性新興產業已成為世界主要國家搶占新一輪經濟和科技

發展的制高點。因此，在當前經濟轉型，產業結構調整，電子產品消費需求擴張

的大背景下，公司產品所處下游領域將有較好的發展前景，發展速度將會高于宏

觀經濟增速，這也會帶動上游濕電子化學品需求的快速增長。

（二）公司產品的技術等級

化學試劑按照產品純度、應用范圍劃分為：工業級化學試劑、實驗純、化學

純、分析純、優級純和高凈超純，其中實驗純、化學純、分析純、優級純為通用

化學試劑，一般應用于科研、教學、分析檢測、工業生產等領域。超凈高純試劑

是化學試劑中純度最高的試劑，其雜質含量較優級試劑低幾個數量級，主要用于

芯片的清洗、蝕刻，以及高能電池電解液、太陽能電池、電子元器件、高端通用

芯片、分立器、平板顯示器、光電玻璃等制造領域。公司的產品等級屬于超凈高

純級。

公司產品等級：

為了適應電子信息產業微處理工藝技術水平不斷提高的趨勢，并規范世界超

凈高純試劑的標準，國際半導體設備與材料組織（SEMI）將超凈高純試劑按金

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屬雜質、控制粒徑、顆粒個數和應用范圍等相關標準制定國際標準等級。

美國 SEMI 提出的工藝化學品的國際標準等級如下表所示：

C1 C7 C8 C12

SEMI 標準 Grade 5

（Grade1） （Grade2） （Grade3） （Grade4）

金屬雜質/（g/L） ≤100 ≤10 ≤1 ≤0.1 ≤0.01

控制粒徑/m ≥1.0 ≥0.5 ≥0.5 ≥0.2 *

顆粒個數/（個/mL） ≤25 ≤25 ≤5 供需雙方協定 *

適應 IC 線寬*范圍/m >1.2 0.8-1.2 0.2～0.6 0.09～0.2 <0.09

數據來源：楊昀，《微電子工業對超凈高純化學品的質量要求》

線寬*：指 IC 生產工藝可達到的最小導線寬度，是 IC 工藝先進水平的主要指標。線寬越小，集成度就

越高，在同一面積上就集成更多電路單元。

目前，國內只有包括公司在內的少數幾家企業的產品技術等級能夠達到 G2

級，公司的產品技術等級普遍達到 G2 級，另有部分產品達到 G3 級。在國內處

于領先地位，并已達到國際先進水平。年產 8 萬噸超高純濕電子化學品—超凈高

純試劑、光刻膠及配套試劑二期項目建成投產之后，公司的發展目標是成為具備

G4-G5 級產品生產能力的國際一流濕電子化學品生產企業。

（三）公司產品應用的工藝環節

1、平板顯示制造工藝的應用

一片表面平滑、沒有任何雜質的玻璃基板，制成可用的薄膜電晶體，需要重

復清洗、鍍膜、上光阻、曝光、顯影、蝕刻、區光阻等過程。一般來說，要制造

TFT-LCD 需要重復 5 到 7 次上述工序。公司的濕電子化學品主要用于平板顯示

制造工藝環節的薄膜制程清洗、光刻、顯影、蝕刻等工藝環節。

具體工藝流程如下圖所示：

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資料來源：公開資料整理

隨著平板顯示向高世代發展趨勢的加快，對產品的良品率、穩定性、分辨率

以及反應時間會有越來越高的要求，相應對高世代線用濕電子化學品提出越來越

高的要求。

目前，國內平板顯示領域 3.5 代線及以下用超凈高純試劑基本實現國產化，

4.5 代線、5 代線平板顯示用濕電子化學品的國產化率僅有 30%，6 代線至 8.5 代

線平板顯示用濕電子化學品國產化率僅有 10%左右。公司產品已經進入中電熊貓

液晶平板顯示 6 代線生產線的供應體系，并已成為中電熊貓液晶平板的 8.5 代線

平板顯示生產線濕電子化學品供應商。在平板顯示應用領域，公司產品技術水平

處于國內領先地位。公司目前正在加大力度開拓高世代線平板顯示市場。未來高

世代線平板顯示領域，將會成為公司快速增長的領域。

2、半導體制造工藝的應用

按下游行業的技術要求分，半導體制造工藝用濕電子化學品是技術要求最高

的領域。半導體產業分為集成電路和分立器件兩大分支，根據工藝流程主要分為

芯片設計、前段晶圓制作和后段封裝測試。從技術要求看，前段晶圓制作是整個

半導體制造的核心工藝，而其中光刻和蝕刻技術是晶圓制作的關鍵技術，其所需

的濕電子化學品的技術要求非常高。

半導體集成電路工藝流程簡圖：

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資料來源：公開資料整理

整個晶圓制造過程中，要反復通過十幾次清洗、光刻、蝕刻等工藝流程，每

次都需要濕電子化學品進行相關處理。從整個半導體集成電路的制作流程看，公

司的濕電子化學品主要用于半導體集成電路前段的晶圓制造及后端的封裝測試

環節。晶圓制造是屬于技術要求最高的環節，并且隨著集成電路的集成度不斷提

高，要求線寬不斷變小，薄膜不斷變薄，相應需要技術水平更高的濕電子化學品

才能滿足工藝需求。同時，為了能夠滿足芯片尺寸更小、功能更強大、能耗更低

的技術性能要求，高端封裝領域所需的濕電子化學品技術要求也越來越高。公司

的濕電子化學品也應用于后段高端封裝領域的清洗、濺射、黃光、蝕刻等工藝環

節。

目前國內 6 吋及 6 吋以下晶圓加工用的濕電子化學品，國產化率為 80%，而

8 吋及 8 吋以上晶圓加工的市場，國產化率僅為 10%左右，整體半導體晶圓制作

用濕電子化學品的國產化率在 25%左右。公司產品已全面進入 6 吋集成電路的前

段晶圓制造工藝，同時，進入了中芯國際、長電科技 8 吋以上集成電路高端封裝

測試領域，公司產品技術水平處于國內領先地位。

3、太陽能電池板制造工藝的應用

太陽能電池主要是一個大面積的半導體光電二極管，是一種由于光生伏特效

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應而將太陽光能直接轉化為電能的電子元器件，能利用光電材料吸收光能后發生

光電效應，將光能轉換為電能，因此太陽能發電又稱為光伏發電。

太陽能電池硅片工藝過程及濕電子化學品的應用圖如下：

光伏太陽能領域對濕電子化學品的技術水平要求相對較低，目前國內光伏太

陽能用超凈高純試劑已基本實現國產化。

（四）濕電子化學品的技術要求

按濕電子化學品下游行業的技術要求分，半導體集成電路制造工藝用濕電子

化學品是技術要求最高的領域，其次是平板顯示領域。

在半導體生產過程中，大規模集成電路工藝有幾十道工序，工藝制造過程中

的空氣、水、各種氣體、化學試劑、工作環境、電磁環境噪聲以及微振動、操作

人員、使用的工具、器具等各種因素都可能帶來污染物，這些污染物可能會是微

粒雜質、無機離子、有機物質、微生物以及氣體雜質等物質。而這些污染物都需

要相關的超凈高純試劑去除。污染物數量超過一定限度時，就會使集成電路產品

發生表面擦傷、圖形斷線、短路、針孔、剝離等現象。這會導致漏電、電特性異

常等情況，輕者影響電路使用壽命，嚴重時可導致電路報廢。

雜質對集成電路的危害：

雜質 雜質的危害

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這類雜質屬于硅片中的快擴散物質、也是俘獲中心。

Au、Pt、Fe、Ni、Cu

影響元器件的可靠性和閾值電壓，導致低擊穿和缺陷。

堿金屬,尤其 Na，K 可造成元器件漏電，造成低擊穿。

影響化學氣相淀積（CVD）工藝和鈍化工藝，導致外

非金屬離子 F-，Cl-

延片層錯增加。

屬于硅片中的淺能級雜質，有擴散作用，可影響電子

P，As，Sb，B，Al 等Ⅱ～Ⅵ組 和空穴的數量。P、As、Sb 是 N 型雜質，當過量時能

元素 使 P 型硅片反型；B、Al 是 P 型雜質，若過量也會反

型。

固體顆粒：包括塵埃、金屬氧

化物晶體、水管、離子交換樹 造成光刻缺陷，氧化層不平整，影響制版質量，影響

脂碎片、各種過濾膜的纖維、 等離子刻蝕工藝。

細菌和微生物的尸體等

水和化學試劑中的細菌能造成顆粒型缺陷和污染。細

細菌

菌分解的有機酸會使水的電阻率降低。

水和化學試劑中的硅酸根會使磷硅玻璃起霧，閾值電

硅酸根 壓變化。在等離子刻蝕工藝中 SiO2 會造成顆粒污染形

成缺陷。

水和試劑中的 TOC 影響柵氧化的擊穿電壓，造成水霧，

總有機碳( TOC)

使氧化層厚度不均。

數據來源：楊昀，《微電子工業對超凈高純化學品的質量要求》

在大屏幕、高清晰顯示面板的制造過程中，濕電子化學品所含的金屬離子和

個別塵埃顆粒，都會讓面板產生極大的缺陷，同時，平板顯示的制造工藝對濕電

子化學品的功能性要求較高，清洗的清潔度，蝕刻的方向、角度以及對不同金屬

的蝕刻速率差異均會影響平板顯示的品質。

所以，在微電子制造的清洗、光刻、顯影、刻蝕、摻雜等工藝環節都需要使

用功能性濕電子化學品去除污染物，使污染物控制在規定的標準范圍內，同時，

微電子制造工藝對濕電子化學品本身的產品品質、質量和功能性也有較高的要

求。

總體來說，因為濕電子化學品的作用特性，使得濕電子化學品的技術等級、

應用領域和所用的工藝環節等對濕電子化學品的盈利能力產生較大的影響。技術

要求越高，功能性越強，產品對下游的議價能力越強，產品附加值也越高；產品

的技術水平越低，同行業競爭會越激烈，產品議價能力就會越差，盈利能力也會

下降。所以，相比通用化學試劑，超凈高純化學試劑毛利率總體水平較高。公司

憑借較好的技術優勢，產品能夠應用于下游電子制造工藝的高端領域，具有較好

的盈利能力，公司 2016 年度毛利率達到了 41.41%。

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（五）主營業務及主要產品變化情況

公司自成立以來，一直專注于濕電子化學品的研發、生產、銷售及服務。隨

著公司自身技術的積累和市場需求的多樣化轉變，公司產品由設立之初的少量幾

個產品，逐漸豐富到包括超凈高純試劑、光刻膠配套試劑等在內的幾十種產品。

公司的主營業務和主要產品經歷了一個技術含量逐漸提高、應用領域不斷擴

大的發展歷程。報告期內，公司主營業務及主要產品均沒有發生重大變化。

二、發行人所處行業的基本情況

（一）行業類別

公司主要產品為超凈高純試劑、光刻膠配套試劑等濕電子化學品，是平板顯

示、半導體、LED、太陽能電池板等電子產品的配套化學品，屬于電子信息與化

工行業交叉領域。濕電子化學品是一種專用化學品，就生產工藝屬性而言，屬于

精細化工行業；就產品用途而言，屬于電子材料行業。根據《上市公司行業分類

指引（2012 年修訂）》，公司所屬的電子化學品行業為“化學原料和化學制品制

造業（代碼 C26）”。根據《國民經濟行業分類指引》（GB/T4754-2011），公司所

處行業為：C2661 化學試劑和助劑制造、C2662 專項化學品制造。

（二）行業管理體制、行業主管部門

國家發改委、工信部及國家科技部是化工行業的主管部門，負責產業政策、

行業規劃、指導行業技術進步。在行業監管方面，國家質檢局、國家安監局、公

安部，根據其監管職責分別負責化工行業的產品質量、標準化、安全生產、危險

化學品生產經營、非藥品類易制毒化學品生產經營等方面的監督管理。

由于專用化工材料通常為其他行業提供功能性化學材料，因此在不同應用領

域的行業協會下經常有專門的化學材料分會，在主管部門的領導下承擔開展行業

經濟發展調研、行業統計、參與制定行業規劃、加強行業自律、參與制定與修訂

國家標準與行業標準等方面的職能。

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公司是中國電子材料協會會員單位，中國集成電路材料產業技術創新戰略聯

盟理事單位。中國電子材料行業協會是公司所處電子化學品行業的自律和服務機

構。

（三）行業主要法律法規及政策

1、行業主要法律法規

目前，國家尚未發布專門針對專用化學品行業的法律法規，但是對化學試劑

生產，尤其是危險化學品、易制毒化學品和劇毒化學品企業的生產經營實施了強

制許可認證經營制度。公司在安全生產、產品質量、環境保護及公共安全等方面

的需要遵守的法律法規如下：

監管范圍 法律法規 頒布機構 實施日期

中華人民共和國安全生產法 全國人大 2002 年 11 月 01 日

安全生產許可證條例 國務院 2004 年 01 月 13 日

安全生產

中華人民共和國消防法 全國人大 2009 年 05 月 01 日

工業產品生產許可證管理條例 國務院 2005 年 9 月 1 日

危險化學品安全管理條例 國務院 2011 年 12 月 1 日

危險化學品登記管理辦法 原國家經貿委 2002 年 11 月 15 日

危險化學品生產企業安全生產許可

公共安全 國家安監總局 2011 年 12 月 1 日

證實施辦法

易制毒化學品管理條例 國務院 2005 年 11 月 1 日

易制毒化學品購銷和運輸管理辦法 公安部 2006 年 10 月 1 日

產品質量 中華人民共和國產品質量法 全國人大 1993 年 09 月 01 日

中華人民共和國環境保護法 全國人大 1989 年 12 月 26 日

中華人民共和國環境噪聲污染防治

全國人大 1997 年 03 月 01 日

法

中華人民共和國大氣污染防治法 全國人大 2000 年 09 月 01 日

中華人民共和國清潔生產促進法 全國人大 2003 年 01 月 01 日

環境保護

中華人民共和國環境影響評價法 全國人大 2003 年 09 月 01 日

中華人民共和國行政許可法 全國人大 2004 年 07 月 01 日

中華人民共和國固體廢物污染環境

全國人大 2005 年 04 月 01 日

防治法

電子信息產品污染控制管理辦法 原信息產業部 2007 年 3 月 1 日

國家衛生和計

職業健康 職業健康檢查管理辦法 2015 年 5 月 1 日

劃生育委員會

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2、主要產業政策

公司所處行業為精細化工行業與平板顯示、半導體及 LED、光伏太陽能等

電子信息行業的交叉領域，受到精細化工、電子化學品行業以及下游細分行業的

法律法規和產業政策的影響。

（1）行業總體產業政策

電子化學品具有高技術含量、高附加值等特點，在國民經濟中起著重要作用，

多年來，世界各國化學工業產業都將電子化學品作為石油和化學工業的發展戰略

重點，同時也將電子化學品技術發展做為衡量國家綜合國力與綜合技術水平的標

志。

近十年來，濕電子化學品也已成為我國化學工業中一個重要的獨立分支和新

增長點，我國把新興產業配套用電子化學品作為化學工業發展的戰略重點之一和

新材料行業發展的重要組成部分，在政策上予以重點支持。

《國家重點支持的高新技術領域》中的“四、新材料技術/（五）、精細化學

品/1、電子化學品”將集成電路和分立器件用化學品；印刷線路板生產和組裝用

化學品；顯示器件用化學品，包括高分辨率光刻膠及配套化學品；超凈高純試劑

及特種（電子）氣體；先進的封裝材料；彩色液晶顯示器用化學品等列為國家重

點支持的高新技術領域。

《高新技術企業認定管理辦法》及《國家重點支持的高新技術領域》指出，

集成電路和分立器件用化學品、印刷線路板生產和組裝用化學品、顯示器件用化

學品被列為國家重點支持的高新技術領域的電子化學品。具體包括高分辨率光刻

膠及配套化學品、印制電路板(PCB)加工用化學品、超凈高純試劑及特種（電子）

氣體、先進的封裝材料；彩色液晶顯示器用化學品、研磨拋光用化學品等。

《國家中長期科學和技術發展規劃綱要（2006-2020）》提出要重點研究開發

高純材料、精細化工及催化、分離材料等，滿足國民經濟基礎產業發展需求的高

性能復合材料及大型、超大型復合結構部件的制備技術的要求。

《產業結構調整指導目錄（2011 年）（2013 年修正）》提出，為加快轉變經

濟發展方式，推動產業結構調整和優化升級，完善和發展現代產業體系，明確將

超凈高純試劑、光刻膠、電子氣、高性能液晶材料等新型精細化學品的開發與生

產列為鼓勵類發展領域。

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《石油和化工產業振興支撐技術指導意見》將精細化工列為十二大科技支撐

石化產業振興的重點領域之一，其中電子化學品中高純試劑、高純氣體、高性能

新型封裝材料、高性能基板樹脂、新型液晶材料等的制備技術是精細化工領域重

點發展任務之一。

《國家集成電路產業發展推進綱要》指出，加強集成電路裝備、材料與工藝

結合，研發光刻機、刻蝕機、離子注入機等關鍵設備，開發光刻膠、大尺吋硅片

等關鍵材料，加強集成電路制造企業和裝備、材料企業的協作，加快產業化進程，

增強產業配套能力。

《電子信息制造業“十二五”發展規劃》指出，以整機需求為導向，大力開

發高性能集成電路產品；加快發展新型平板顯示、傳感器等關鍵元器件，提高專

用電子設備、儀器及材料的配套支撐能力；提出要在新型平板顯示領域“加強關

鍵材料及設備的國產化配套”。

（2）公司下游領域產業政策

公司產品廣泛應用于平板顯示、半導體及 LED、光伏太陽能等領域，下游

產業的發展將在很大程度上影響公司的經營情況。所以，下游領域產業政策將會

對公司產生影響。

①平板顯示相關產業政策

近幾年移動智能終端、大尺寸液晶電視等出貨量的持續增長，帶動平板顯示

器件的快速增長，未來大尺寸平板顯示器將會持續快速增長。

《國家中長期科學和技術發展規劃綱要（2006～2020 年）》將高清晰度大屏

幕平板顯示列為重點領域信息產業的優先主題，要重點發展高清晰度大屏幕顯示

產品，開發有機發光顯示、場致發射顯示、激光顯示等各種平板和投影顯示技術，

建立平板顯示材料與器件產業鏈。

《當前優先發展的高技術產業化重點領域指南（2011 年度）》將大屏幕液晶

顯示（TFT-LCD）等新型平板顯示技術及器件列為優先發展的高技術產業化領域。

《國家“十二五”科學和技術發展規劃》將新一代信息技術中的新型顯示領

域列為大力培育和發展戰略性新興產業之一，發展目標是實現關鍵原材料和顯示

屏的國產化，形成產業集群，新增產值超千億，促進我國顯示產業升級轉型。

《“十二五”國家戰略性新興產業發展規劃》提出，積極有序發展大尺吋薄

膜晶體管液晶顯示（TFT-LCD）、等離子顯示（PDP）面板產業，完善產業鏈。

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加快推進有機發光二極管（OLED）、三維立體（3D）、激光顯示等新一代顯示技

術研發和產業化。

《國家電子信息產業制造業“十二五”發展規劃》將薄膜晶體管液晶顯示器

件（TFT-LCD）材料確定為發展重點。重點發展高世代 TFT-LCD 相關材料，主

要包括大尺吋玻璃基板；混合液晶和關鍵新型單體材料；偏光片及相關光學薄膜

材料；彩色濾光片及相關材料；大尺寸靶材；高純電子氣體和試劑等。

《關于組織實施新型平板顯示和寬帶網絡設備研發及產業化專項有關事項

的通知》將高世代（6 代及以上）薄膜晶體管液晶顯示（TFT-LCD）用高性能混

合液晶材料研發和產業化列為專項支持重點。

《2014-2016 年新型顯示產業創新發展行動計劃》指出，新型顯示是信息產

業重要的戰略性和基礎性產業，到 2016 年，產能利用率保持合理水平，產品結

構不斷優化，行業資源環境效率提高，按面積計算出貨量達到世界第二，全球市

場占有率超過 20%，產業總體規模超過 3000 億元。

《新型顯示科技發展“十二五”專項規劃》將高世代線玻璃基板和彩色濾光

片、滴下式注入法（ODF）用液晶材料開發、驅動芯片開發、新型半導體照明背

光、高性能光學膜等國產化配套材料的研發與國產化導入，化學刻蝕液的國產化

開發確定為重點研究方向。到 2015 年，實現顯示產業鏈新增產值超過 5000 億

元。

《關于實施制造業升級改造重大工程包的通知》明確指出在電子信息工程升

級方面，新型平板顯示工程領域要重點發展 AMOLED 新一代顯示量產技術，發

展 OLED 蒸鍍工藝單元設備部件、蒸鍍設備自動化移載系統，布局柔性顯示等。

②半導體相關產業政策

半導體行業是電子信息行業的基礎領域，大部分電子產品，如計算機、移動

智能終端等設備的核心部件都和半導體有著密切的關聯。作為新一代信息技術產

業的基礎行業，半導體行業受到了國家產業政策的支持。

《國家“十二五”科學和技術發展規劃》（以下簡稱《科技發展規劃》）將集

成電路及關鍵元器件作為重點突破技術領域，其中，核心電子器件、極大規模集

成電路制造裝備及成套工藝是國家科技重大專項領域之一，要求重點進行 45-22

納米關鍵制造裝備攻關，開發 32-22 納米互補金屬氧化物半導體（CMOS）工藝、

90-65 納米特色工藝，開展 22-14 納米前瞻性研究，形成 65-45 納米裝備、材料、

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工藝配套能力及集成電路制造產業鏈，進一步縮小與世界先進水平差距，裝備和

材料占國內市場的份額分別達到 10%和 20%，開拓國際市場。

《信息產業科技發展“十一五”規劃和 2020 年中長期規劃綱要》指出，半

導體、集成電路是未來 5～15 年信息產業技術發展的重點領域之一，提出要在集

成電路、軟件和關鍵元器件、電子專用設備儀器和電子材料的研發和生產方面取

得階段性突破，縮小與國際先進水平的差距，掌握一批關鍵技術，擁有一批核心

專利與標準，全面增強對信息產業發展的支撐。使我國集成電路自給率顯著提高，

在信息安全和國防安全領域達到 70%以上，通信和數字家電領域達到 30%以上；

具有自主知識產權的軟件比重明顯提高，形成全球市場 5%的產業規模和自主可

持續的發展能力。

《國家中長期科學和技術發展規劃綱要（2006-2020）》確定了包括核心電子

器件、高端通用芯片及基礎軟件，極大規模集成電路制造技術及成套工藝在內的

16 個重大專項，作為國家的重大戰略產品、關鍵共性技術和重大工程進行推動，

并提供中央財政預算資金支持。

《國務院關于加快培育和發展戰略性新興產業的決定》提出了我國七大戰略

性新興產業作為現階段發展的重點領域，到 2020 年，戰略性新興產業增加值占

國內生產總值的比重力爭達到 15%左右。新一代信息技術列是重點培育和發展的

七大戰略性新興產業之一，其中集成電路、新型顯示、高端軟件、高端服務器等

核心基礎產業是新一代信息技術重點發展的領域。

《進一步鼓勵軟件產業和集成電路產業發展的若干政策》從財政稅收，投融

資，研究開發，知識產權保護，市場推廣，人才的培養和引進等多方面給予符合

條件的企業較大的政策支持力度。

《國家電子信息制造業“十二五”發展規劃》將集成電路產品滿足國內市場

需求近 30%，芯片制造業規模生產技術達到 12 英吋、32/28 納米工藝確定為創

新目標，提出要持續支持 12 英吋先進工藝制造線和 8 英吋/6 英吋特色工藝制造

線的技術升級和產能擴充。加快 45 納米及以下制造工藝技術的研發與應用，加

強標準工藝、特色工藝模塊開發和 IP 核的開發。

《集成電路產業“十二五”發展規劃》提出發展目標為集成電路產量超過

1500 億塊，銷售收入達 3300 億元，年均增長 18%，占世界集成電路市場份額的

15%左右，滿足國內近 30%的市場需求；技術創新目標是先進設計能力達到 22

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納米，開發一批具有自主知識產權的核心芯片。整機應用自主開發集成電路產品

的比例達到 30%以上；大生產技術達到 12 英吋、32 納米的成套工藝，逐步導入

28 納米工藝。

《國家集成電路產業發展推進綱要》提出發展目標：移動智能終端、網絡通

信等部分重點領域集成電路設計技術接近國際一流水平。32/28 納米（nm）制造

工藝實現規模量產，中高端封裝測試銷售收入占封裝測試業總收入比例達到 30%

以上，65-45nm 關鍵設備和 12 英吋硅片等關鍵材料在生產線上得到應用；到 2020

年，集成電路產業與國際先進水平的差距逐步縮小，全行業銷售收入年均增速超

過 20%，16/14nm 制造工藝實現規模量產，封裝測試技術達到國際領先水平，

關鍵裝備和材料進入國際采購體系，基本建成技術先進、安全可靠的集成電路產

業體系。到 2030 年，集成電路產業鏈主要環節達到國際先進水平，一批企業進

入國際第一梯隊，實現跨越發展。為了推進上述目標實現，《推進綱要》提出了

成立國家集成電路產業發展領導小組、設立國家產業投資基金等八項有利措施。

《“十三五”國家戰略性新興產業發展規劃》啟動集成電路重大生產力布局

規劃工程，實施一批帶動作用強的項目，推動產業能力實現快速躍升。加快先進

制造工藝、存儲器、特色工藝等生產線建設，推動封裝測試、關鍵裝備和材料等

產業快速發展。支持提高代工企業及第三方 IP 核企業的服務水平，支持設計企

業與制造企業協同創新，推動重點環節提高產業集中度。推動半導體顯示產業鏈

協同創新。

③光伏太陽能相關產業政策

光伏太陽能作為資源潛力大，環境污染低，可永續利用，且使用安全的可再

生能源，其開發利用受到世界各國高度重視。許多國家將開發利用可再生能源作

為能源戰略的重要組成部分，為了促進光伏太陽能產業發展，我國制定了較多鼓

勵光伏太陽能發展的法律和政策。

我國光伏太陽能產業相關產業政策：

政策文件 實施時間 發布部門 政策導向

第 十 一 屆 1.安排資金支持可再生能源開發利用的科

中華人民共和 全 國 人 民 學技術研究、應用示范和產業化發展，促進

2006 年 1 月 1

國可再生能源 代 表 大 會 可再生能源開發利用的技術進步，降低可再

日

法（修正案）》 常 務 委 員 生能源產品的生產成本，提高產品質量。

會 2.國家鼓勵單位和個人安裝和使用太陽能

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熱水系統、太陽能供熱采暖和制冷系統、太

陽能光伏發電系統等太陽能利用系統。

太陽能是我國資源潛力大、發展前景好的可

《可再生能源 國家發展 再生資源之一，作為重點發展領域之一，到

中長期發展規 2007 年 9 月 和改革委 2020 年太陽能發電達到 180 萬千瓦，全國

劃》 員會 太陽能熱水器總集熱面積達到約 3 億平方

米。

1.中央財政安排專門資金，對符合條件的光

電建筑應用示范工程予以補助，以部分彌補

《關于加快推 光電應用的初始投入。

財政部、住

進太陽能光電 2009 年 3 月 23 2.爭取在示范工程的實踐中突破與解決光

房和城鄉

建筑應用的實 日 電建筑一體化設計能力不足、光電產品與建

建設部

施意見》 筑結合程度不高、光電并網困難、市場認識

低等問題，從而激活市場供求，啟動國內應

用市場。

1.為促進光伏發電產業技術進步和規模化

發展，培育戰略性新興產業，中央財政從可

再生能源專項資金中安排一定資金，支持光

伏發電技術在各類領域的示范應用及關鍵

《金太陽示范

財政部、科 技術產業化。

工程財政補助 2009 年 7 月 16

技部、國家 2.并網光伏發電項目原則上按光伏發電系

資金管理暫行 日

能源局 統及其配套輸配電工程總投資的 50%給予

辦法》

補助，偏遠無電地區的獨立光伏發電系統按

總投資的 70%給予補助。光伏發電關鍵技

術產業化和產業基礎能力建設項目，給予適

當貼息或補助。

切實提高太陽能、淺層地能、生物質能等可

再生能源在建筑用能中的比重，到 2020 年，

《關于進一步

財政部、住 實現可再生能源在建筑領域消費比例占建

推進可再生能 2011 年 3 月 8

房和城鄉 筑能耗的 15%以上，力爭到 2015 年底，新

源建筑應用的 日

建設部 增可再生能源建筑應用面積 25 億平方米以

通知》

上；“十二五”期間資源條件較好的地區都要

制定出臺太陽能等強制推廣政策。

1.加快企業兼并重組，淘汰產品質量差、技

術落后的生產企業，培育一批具有較強技術

研發能力和市場競爭力的龍頭企業。加快技

《國務院關于

術創新和產業升級，提高多晶硅等原材料自

促進光伏產業 2013 年 7 月 4

國務院 給能力和光伏電池制造技術水平，顯著降低

健康發展的若 日

光伏發電成本，提高光伏產業競爭力。

干意見》

2.2013—2015 年，年均新增光伏發電裝機容

量 1000 萬千瓦左右，到 2015 年總裝機容量

達到 3500 萬千瓦以上。

《分布式發電 2013 年 7 月 18 對符合條件的分布式發電給予建設資金補

發改委

管理暫行辦 日 貼或單位發電量補貼。享受補貼的分布式發

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法》 電包括：風力發電、太陽能發電、生物質發

電、地熱發電、海洋能發電等新能源發電。

加快發展太陽能發電。有序推進光伏基地建

設，同步做好就地消納利用和集中送出通道

《能源發展戰 建設。加快建設分布式光伏發電應用示范

略行動計劃 2014 年 6 月 7 區，穩步實施太陽能熱發電示范工程。加強

國務院

(2014-2020 日 太陽能發電并網服務。鼓勵大型公共建筑及

年)》 公用設施、工業園區等建設屋頂分布式光伏

發電。到 2020 年，光伏裝機達到 1 億千瓦

左右，光伏發電與電網銷售電價相當。

光伏發電是我國重要的戰略性新興產業，大

力推進光伏發電應用對優化能源結構、保障

能源安全、改善生態環境、轉變城鄉用能方

《國家能源局 式具有重大戰略意義。分布式光伏發電應用

關于進一步落 范圍廣，在城鄉建筑、工業、農業、交通、

2014 年 9 月 2 國家能源

實分布式光伏 公共設施等領域都有廣闊應用前景，既是推

日 局

發電有關政策 動能源生產和消費革命的重要力量，也是促

的通知》 進穩增長調結構促改革惠民生的重要舉措。

各地區要高度重視發展分布式光伏發電的

重大戰略意義，主動作為，創新機制，全方

位推動分布式光伏發電應用。

為穩定擴大光伏發電應用市場，2015 年下

《國家能源局 達全國新增光伏電站建設規模 1780 萬千

關于下達 2015 瓦。各地區 2015 年計劃新開工的集中式光

2015 年 3 月 16 國家能源

年光伏發電建 伏電站和分布式光伏電站項目的總規模不

日 局

設實施方案的 得超過下達的新增光伏電站建設規模，規模

通知》 內的項目具備享受國家可再生能源基金補

貼資格。

《關于調增部 全國增加光伏電站建設規模 530 萬千瓦，主

分 地 區 2015 要用于支持光伏電站建設條件優越、已下達

2015 年 9 月 24 國家能源

年光伏電站建 建設計劃完成情況好以及積極創新發展方

日 局

設規模的通 式的新能源示范城市、綠色能源示范縣等地

知》 區建設光伏電站。

1、2016 年下達全國新增光伏電站建設規模

1810 萬千瓦，其中，普通光伏電站項目 1260

萬千瓦，光伏領跑技術基地規模 550 萬千

《國家能源局 瓦。2、利用固定建筑物屋頂、墻面及附屬

關于下達 2016 場所建設的光伏發電項目以及全部自發自

2016 年 6 月 3 國家能源

年光伏發電建 用的地面光伏電站項目不限制建設規模，各

日 局

設實施方案的 地區能源主管部門隨時受理項目備案，電網

通知》 企業及時辦理并網手續，項目建成后即納入

補貼范圍。3、對于采取競爭方式配置項目

且顯著推動上網電價下降的地區，其當年建

設規模可直接按本省（區、市）上網電價平

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均降幅（比例）的 2 倍予以調增，調增的規

模仍按競爭方式分配給具體項目。

“十三五”基本任務是產業升級、降低成本、

擴大應用，實現不依賴國家補貼的市場化自

我持續發展，成為實現 2020 年和 2030 年非

《太陽能發展 化石能源分別占一次能源消費比重 15%和

2016 年 12 月 8 國家能源

“十三五”規 20%目標的重要力量。按照“創新驅動、產

日 局

劃》 業升級、降低成本、擴大市場、完善體系”

的總體思路，大力推動光伏發電多元化應

用，積極推進太陽能熱發電產業化發展，加

速普及多元化太陽能熱利用。

（四）濕電子化學品行業的基本情況

濕電子化學品是對使用于濕法工藝的“電子級試劑”、“超凈高純化學試劑”

的更為合理準確的表達。國內的超凈高純試劑，在國際上通稱為工藝化學品

（Process Chemicals），美國、歐洲和我國臺灣地區稱為濕化學品（Wet Chemicals）。

在 SEMI（國際半導體設備與材料協會）對世界半導體制造用主要材料的銷售市

場規模統計，把用于半導體制造的濕電子化學品專門提出，作為一類重要的半導

體用電子材料的門類。

1、濕電子化學品的產生和發展

（1）濕電子化學品的產生

20 世紀 50 年代以后，電子工業、核工業、航天工業等新興工業快速崛起，

使得高純、特純材料、生物化學制品、臨床化學試劑等技術水平得到較大的發展。

20 世紀 60 年代以后，隨著電子工業、核工業、航天工業等新興工業的技術水平

的不斷提高，化學原材料對下游產品的質量起到了越來越重要的作用，同時，由

于不同應用領域對化學材料的性能都有不同的要求，這就需要有功能性較強的專

用化學品生產企業為下游電子產業提供配套服務。濕電子化學品行業也在此背景

下應運而生。

（2）我國濕電子化學品的發展歷程

我國濕電子化學品行業的發展，可劃分為三個發展階段，即：初期發展階段

（20 世紀 70 年代中期至 21 世紀前十年代中期）；生產轉向規模化發展階段（2006

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年~2009 年）；大規模快速發展階段（2010 年以后）。

初期發展階段：1980 年北京化學試劑研究所在國內率先研制成功適合 5m

技術用的 MOS 級試劑。隨著集成電路集成度的不斷提高，對超凈高純試劑中的

可溶性和固體顆粒的控制越來越嚴格，也對監測分析、生產環境、包裝技術等提

出了更高的要求。為了滿足國內集成電路的發展，國家將超凈高純試劑的研發列

入重點科技攻關計劃。自 20 世紀七十年代中期起至 21 世紀前十年代中期，國內

濕電子化學品企業在規模上、技術水平上都較低，與國際上的濕電子化學品大型

企業相差甚遠，部分民營企業開始紛紛加入濕電子化學品行業。

生產轉向規模化發展階段：“十五”以后，國家加強了化學試劑生產企業監

管，陸續出臺了一系列的法律法規，對化學試劑生產企業施行強制許可制度。部

分技術力量薄弱、生產經營不規范的企業退出了化學試劑行業，而部分技術力量

突出，生產經營規范，品質較好的優秀企業獲得了市場地位，行業集中度有所提

高。經過數十年積累，國內濕電子化學品企業陸續獲得了 G1、G2 等級的化學試

劑生產技術，少數部分技術領先企業已經具備 G2 等級化學試劑規模化生產的能

力，部分產品的關鍵技術指標已經達到了國際 G3 標準的水平，在相關領域逐步

開始替代進口。在此期間，濕電子化學品市場規模也隨著下游需求的擴張而成長，

國內濕電子化學品行業轉向規模化發展階段。

快速發展階段：2010 年之后，下游平板顯示、半導體、太陽能等新興產業

得到較快發展，同時，濕電子化學品的生產、檢測、包裝、技術服務水平開始攀

升到一個新臺階，裝備及技術實力得到大幅度的提升，技術領先企業的部分產品

具備了 G3 等級的生產技術，并開始向更高端產品生產技術的突破，行業進入快

速發展階段。

2、行業屬性

濕電子化學品行業是屬于電子信息產業配套性的基礎化工材料領域，服務于

下游電子信息產業。濕電子化學品與下游行業結合緊密。新能源、信息通訊、消

費電子等下游電子信息產業的快速發展，要求濕電子化學品更新換代速度不斷加

快。同時，下游產業的發展也為本行業帶來較大的市場機會。公司生產的濕電子

化學品主要配套用于平板顯示、半導體及 LED、太陽能等相關領域。

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電子化學品

其

平 印 光

電 他

太 半 板 L 制 電

池 電

陽 導 顯 E 電 子

材 子

能 體 示 D 路 材

料 設

器 板 料

備

江化微產品所處領域



3、行業地位

濕電子化學品是電子工業中的關鍵性基礎化工材料，也是重要支撐材料之

一，其質量的好壞，直接影響到電子產品的成品率、電性能及可靠性，也對微電

子制造技術的產業化有重大影響。因此，電子工業的發展要求濕電子化學品與之

同步發展，不斷地更新換代，以適應其在技術方面不斷推陳出新的需要。從某種

意義上說，濕電子化學品支撐著新能源、現代通信、計算機、信息網絡技術、微

機機械智能系統、工業自動化和家電等現代技術產業。所以，電子化學材料產業

的發展規模和技術水平，已經成為衡量一個國家經濟發展、科技進步和國防實力

的重要標志，在國民經濟中具有重要戰略地位，是科技創新和國際競爭最為激烈

的材料領域之一。

4、行業特點

濕電子化學品行業是精細化工和電子信息行業交叉的領域，其行業特色充分

融入了兩大行業的自身特點：

（1）品種多、下游應用領域多

濕電子化學品品種規格繁多，在電子產品的不同領域中均有所應用，同時，

在不同的工藝環節應用的濕電子化學品也不同。如手機、計算機、電腦、新能源

電池等的生產制作需要使用光刻膠及配套試劑、封裝材料、高純試劑、工藝化學

品、液晶材料等，而在不同的工藝流程應用中，又有清洗液、顯影液、漂洗液、

蝕刻液、剝離液等品種。

（2）專業跨度大、技術門檻高

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濕電子化學品系化工、材料科學、電子工程等多學科結合的綜合學科領域，

單一產品具有高度專用性，應用領域集中，各種濕電子化學品之間在材料屬性、

生產工藝、功能原理、應用領域之間差異較大，產品之間專業跨度大。同時，濕

電子化學品是化學試劑中對純度要求最高的領域，對生產的工藝流程、生產設備、

生產的環境控制、包裝技術都有非常高的要求。

（3）產品更新換代快

濕電子化學品與下游行業結合緊密，新能源、信息通訊、消費電子等下游行

業的快速發展，勢必要求電子化學品更新換代速度不斷加快，企業科技研發水平

與日俱增。素有“一代產品、一代材料”之說。

（4）功能性強、附加值高

濕電子化學品是電子產業鏈的前端，其工藝水平和產品質量直接對元器件的

功能構成重要影響，進而通過產業傳導影響到終端整機產品的性能。元器件乃至

整機產品的升級換代，有賴于電子化學品的技術創新和進步。濕電子化學品功能

的重要性決定了產品附加值較高、質量要求嚴的特點。

（5）與下游企業關系緊密

濕電子化學品盡管在下游電子元器件中成本占比很小，但對最終產品性能影

響很大，大型下游企業對濕電子化學品的質量和供貨能力十分重視，常采用認證

采購的模式。一般產品得到下游客戶的認證需要較長的時間，因此一旦與下游企

業合作，就會形成穩定的合作關系，后進入市場者將面臨較高的市場門檻。

（6）高成長性

現代的濕電子化學品產業屬于高附加值、低污染、低排放的高科技產業。它

不同于傳統精細化工企業，是作為信息技術產業的配套性、支撐性的重要企業，

其下游應用領域發展前景廣闊，所以，濕電子化學品行業是一個高附加值且具有

廣闊市場發展前景的朝陽行業。

濕電子化學品是電子信息產品領域中，特別是平板顯示、超大規模集成電路

（IC）、硅晶太陽能電池制作過程中的關鍵性基礎化工材料之一，是重要的電子

信息材料。電子信息行業的蓬勃發展，帶動了上游原材料電子化學品的快速發展，

濕電子化學品正成為我國化工行業發展最快并具活力的領域。

上世紀 90 年代以來，隨著信息技術的迅猛發展，與其配套的電子化學品的

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全球消費量年平均增長率保持在 8%以上，成為化工行業中發展最快的領域。預

計 2015 年，全球濕電子化學品市場容量約為 208 億元，未來幾年將維持 7%～8%

的增速。

上述幾個特點導致了各個細分領域的電子化學品市場均存在一定的技術壁

壘，細分行業市場集中度較高，龍頭企業市場份額高，且產品利潤率水平較高。

如，鋰電池電解液主要集中在江蘇國泰（002091）、新宙邦（300037）等少部分

上市公司；液晶材料主要集中在永太科技（002326）、煙臺萬潤（002643）等上

市公司；超凈高純試劑、光刻膠配套試劑主要集中于江化微等企業。

5、行業未來發展前景

濕電子化學品是新能源、現代通信、新一代電子信息技術、新型顯示技術的

重要基礎性關鍵化學材料，是當今世界發展速度較快的產業領域。有關統計數據

表明，濕電子化學品銷售額自 21 世紀初得到大幅的增長。

我國在各大政策規劃文件中，明確了新能源、新材料、新一代電子信息技術

是國家的戰略性新興產業。與其相關的配套高純化工材料也是未來重要的發展領

域。在當前經濟轉型、產業結構調整、內需擴張的大背景下，未來公司產品所處

下游領域必將有較好的發展前景，發展速度將會高于宏觀經濟增速，這會帶動上

游專用化學品的需求。預計未來 5 年，我國濕電子化學品需求的年均復合增長率

將達到 15%左右。預計到 2018 年國內濕電子化學品的需求總量將會超過 70 萬噸。

我國濕電子化學品市場規模預測：

單位：萬噸

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數據來源：《濕電子化學品行業調研報告》

（五）公司下游行業市場現狀與發展趨勢

1、平板顯示行業基本情況

目前，平板顯示器已經占據了顯示領域絕大多數市場份額，如移動通訊、數

碼設備、桌面電腦、手提電腦和電視等。平板顯示主要技術包括：液晶顯示（LCD，

一般又分為 TN/STN/TFT 三種類型）、等離子顯示（PDP）、有機發光二極管顯示

（OLED）、場發射顯示器。

資料來源：Displaysearch

由于技術、成本等方面的優勢，TFT 液晶顯示器（TFT-LCD）已經成為顯

示器之主流，液晶顯示器已成為平板顯示產業的主導產品。從全球 TFT-LCD 產

業格局來看，韓國、臺灣、日本是全球主要的 TFT-LCD 生產地，中國大陸 TFT-LCD

產業正在快速崛起。隨著中國高世代線的加快建設，中國大陸在全球平板顯示產

業中的地位將會快速提升，截至 2015 年底，我國大陸 4.5 代以上面板產能面積

達 6,887 萬平米，占全球的 1/4，已建成的 8.5 代線達 8 條。大陸地區具體產能產

線分布情況如下表所示。

我國大陸平板顯示產能產線分布情況（截止 2015 年末）

公司名稱 序號 地區 Panel 世代/月產能 備注

中航光電 1 上海 LCD(a-Si) 5G/90K 生產線轉為中小面板

京東方 2 北京 LCD(a-Si) 5G/100K

3 成都 LCD(a-Si) 4.5G/30K 2010 年 4 月開始生產

4 合肥 LCD(a-Si) 6G/90K 2010 年 10 月開始生產

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5 北京 LCD(a-Si) 8.5G/90K 2011 年 6 月開始生產

6 合肥 LCD(a-Si) 8.5G/90K 2014 年中期啟動

2014 年末設備導入，2015

7 重慶 LCD(a-Si) 8.5G/90K

年中期運轉

鄂爾

8 LTPS+AMOLED 5.5G/30K 先導入 15K，運轉中

多斯

9 深圳 LCD(a-Si) 8.5G/90K 2011 年 8 月運轉

2014 年末設備導入，2015

10 深圳 LCD(a-Si) 8.5G/90K

華星光電 年中期運轉

2016 年初 LTPS 運轉，中期

11 武漢 LTPS+AMOLED 6G/30K

有啟動 AMOLED 計劃

從 Sharp 龜山 1 廠轉移設備

12 南京 LCD(a-Si) 6G/80K

（最初 60K）

中電熊貓

從 Sharp 提供 GZO 技術，

13 南京 LCD(a-IGZO) 8.5G/60K

2015 年中期運轉

龍騰光電 14 昆山 LCD(a-Si) 5G/110K

15 上海 LCD(a-Si) 4.5G/30K 兼研發據點

16 成都 LCD(a-Si) 4.5G/30K 2010 年 4 月開始生產

2010 年 12 月開始生產，CF

天馬微電 17 武漢 LCD(a-Si) 4.5G/30K

國產化

子

18 上海 AMOLED 5.5G/15K 只生產 AMOLED

19 廈門 LTPS 5.5G/30K 只生產 LTPS

20 廈門 AMOLED 6G/15K 2015 中期開建

深超光電 21 深圳 LCD(a-Si/LTPS) 5G/90K 部分改造成 LTPS 生產線

三星 22 蘇州 LCD(a-Si) 8.5G/90K 從 55K 啟動，生產中

LGD 23 廣州 LCD(a-Si) 8.5G/120K 從 90K 啟動，生產中

24 汕尾 LCD(a-Si) 2.5G/30K 生產中

信利

25 惠州 LTPS+AMOLED 4.5G/30K 2015 年底試生產

TPODisplay 神戶中轉移生

萊寶高科 26 深圳 LCD(a-Si) 2.5G/90K

產

2013 年 6 月研發用迷你生

TCL 27 深圳 LTPS-AMOLED 5.5G/試運作

產線導入

2014 年 6 月 4K 試生產線導

維信諾 28 昆山 LTPS+AMOLED 5.5G/30K

入

和輝光電 29 上海 LTPS+AMOLED 4.5G/30K 從 2015 年起導入，生產中

資料來源：《2016-2017 電子化工新材料行業調研報告》

從上表可以看出，目前大陸地區從事面板生產的企業共有 14 家，產線涵蓋

2.5 代到 8.5 代的 LCD，以及 4.5 代到 6 代的 AMOLED。絕大多數企業仍以生產 LCD

為主，京東方、華星光電、中電熊貓等主要生產大尺寸液晶面板，中小尺寸液晶

面板以天馬微電子為代表。部分企業在 AMOLED 上有布局。

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近幾年液晶電視面板出貨量及增速情況如下：

數據來源：Wind 數據庫

從液晶平板顯示產業規模分析，2016 年國內液晶面板產值已達到 679 億美

金，已成為電子產業中重要的領域。從產業鏈的盈利角度分析，液晶顯示器產業

是一個具有較為明顯微笑曲線特征的產業。上游的核心材料如玻璃基板、濾光片

等毛利率較高，超過 40%，偏上游的關鍵化學材料毛利率在 35%～40%之間，技

術含量高的化學材料毛利率超過 40%，下游的渠道商和品牌商的毛利率也超過

20%，而且相對穩定。而處于中間的制造商，毛利率較低，在 5%～15%之間。

液晶面板受上下游的成本和需求影響，盈利水平不穩定，總體的毛利率在-20～

30%之間。公司產品所處液晶顯示產業鏈的偏上游的材料領域，具有較好的盈利

能力。

LCD 產業鏈微笑曲線：

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玻璃基板 LCDTV 渠道

商

光學薄膜

LCDTV 品牌

商

化學材料

圖像處理

背光模組 IC

驅動 IC OEM 制造

商

液晶面板



資料來源：Displaysearch

從行業發展前景來看，液晶顯示器仍處在產業快速成長的時期，國家產業政

策也不斷強調新一代顯示技術的重要戰略意義，并重點支持高世代線的建設發

展，未來國內高世代線平板顯示將處于持續放量的過程，其相關配套材料產業將

獲得較好的增長前景及盈利前景。平板顯示濕電子化學品主要應用于產品生產過

程中玻璃面板、ITO 導電玻璃的清洗和蝕刻工藝，目前我國平板顯示領域濕電子

化學品市場需求總量預計在 16 萬噸左右，隨著下游大尺吋顯示面板應用的不斷

推廣及產業規模的擴張，上游濕電子化學品的需求量也會進一步增長，預計到

2017 年，我國平板顯示濕電子化學品市場需求量將在 30 萬噸以上。

2、半導體行業分析

半導體是在硅中添加三價或五價元素形成的電子器件，與導體和非導體的電

路特性不同，其導電具有方向性。半導體根據其制造技術及應用不同主要分為集

成電路（IC）、分立器件（TR）兩大分支，其中集成電路產值占據了半導體行業

較大的規模，也是電子信息產業的基礎性核心產業。消費電子、家用電器、信息

通訊、汽車電子等都是半導體行業的主要終端產品。

從全球區域性看，半導體產能正在向亞太地區持續轉移，亞太地區仍將是增

長速度最快的地區，其中我國大陸半導體市場持續快速增長起了較大作用。

近幾年國內半導體集成電路產值規模及增速

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數據來源：Wind 數據庫

隨著我國經濟結構調整，新興產業，計算機、消費電子、通信等產業規模將

持續增長，大大拉動了對上游集成電路需求，近幾年我國從國家信息安全戰略層

面不斷加大對集成電路產業的政策支持力度，同時，伴隨國內集成電路技術的積

累，國內近幾年集成電路產業規模持續增長，近五年的復合增長率達到 20.18%，

并于 2015 年產值規模突破 3600 億。與全球市場相比，中國半導體市場表現仍相

對較為突出，中國半導體市場規模占全球半導體市場規模不斷提高。

隨著電子信息技術的快速發展，及其在國民經濟、生產生活領域中重要性的

不斷提高，我國將電子信息產業提高到了國家戰略的高度，在政策強有力的推動

以及國內消費升級的背景下，國內電子信息化程度將不斷提高，這會帶動終端電

子產品需求擴張，同時，隨著電子信息產品技術水平的提高，半導體產品價值在

電子信息產品中的占比不斷地提升。因此，中國半導體市場規模仍將持續增長。

未來，濕電子化學品產業會隨著半導體產業轉移、國內半導體產值提高以及本土

化采購趨勢的加快而不斷增長，這為國內相關企業帶來發展機遇。

3、光伏太陽能行業基本情況

太陽能的利用主要通過光—熱、光—電、光—化學、光—生物質等幾種轉換

方式實現。其中，光電轉換主要是通過光伏效應實現，利用太陽能電池直接將太

陽光能轉化為電能。從長期來看，出于對能源安全和環境保護的考慮，可再生能

源比重在能源消費結構中的比重不斷上升是未來趨勢，各國仍將對光伏太陽能產

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業保持支持態度。根據 EPIA 統計，2015 年光伏太陽能全球新增裝機容量是 2001

年的 154.74 倍，2001 年至 2015 年年均復合增長率為 39.95%。

2001 年-2015 年全球新增太陽能裝機總量及增速

數據來源：EPIA《Global Market Outlook for Solar Power 2015-2019》

近幾年我國光伏太陽能產業在政策的驅動以及相關企業的產能不斷擴張的

背景下，我國太陽能電池產量不斷增加，占全球太陽能電池產量比重也不斷提高。

2003 年-2015 年中國及全球太陽能電池產量及中國產量占比

單位：MW

數據來源：中來股份首次公開發行股票并在創業板上市招股說明書、中國光伏行業協會

太陽能電池產量的不斷上升也帶動上游濕電子化學品的需求，2014 年我國

太陽能電池領域濕電子化學品的市場需求總量約 11 萬噸左右。

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（六）行業的主要壁壘

1、技術壁壘

濕電子化學品是精細化工與電子信息行業交叉的領域，專業性強，是典型的

技術密集行業。濕電子化學品是化學試劑產品中對品質、純度要求最高的細分領

域。下游電子信息產業的技術進步，以及向微細加工領域的深化發展，對上游濕

電子化學品的產品質量和品質提出了非常高的要求。而能夠滿足高品質要求的生

產企業，需要具備濕電子化學品的關鍵生產技術，如混配技術、分離技術、純化

技術以及與濕電子化學品生產相配套的分析檢驗技術、環境處理與監測技術等，

這些都需要企業具備一定研發能力和技術應用能力。同時，下游電子器件的生產

工藝不同，會需要一些功能性專用的濕電子化學品，這需要濕電子化學品生產企

業有較強的配套能力，能夠掌握核心的配方工藝以滿足下游電子信息產業的功能

性需求。以上生產技術、生產工藝，配方技術和配套能力都構成了企業進入濕電

子化學品生產經營領域的障礙。

2、客戶壁壘

濕電子化學品有技術要求高、功能性強、產品隨電子行業更新快、產品價值

在下游電子元器件中成本占比小等特點，且產品品質對下游電子產品的質量和效

率有非常大的影響，因此，下游電子元器件生產企業對濕電子化學品供應商的質

量和供貨能力十分重視，常采用認證采購的模式，需要通過送樣檢驗、技術研討、

信息回饋、技術改進、小批試做、大批量供貨、售后服務評價等嚴格的篩選流程，

一般產品得到下游客戶的認證需要較長的時間周期，因此一旦與下游企業合作，

就會形成穩定的合作關系，這會對新進入者形成較高的客戶壁壘。

3、規模和資金壁壘

下游客戶通常對濕電子化品產品質量要求較高，且需要不同的品種滿足下游

電子元器件生產企業不同的功能性需求，如果無法實現規模效益，就不能滿足客

戶多樣化的需求。因此，品類規模是構成了進入該行業的重要壁壘。

一般濕電子化學品具有一定的腐蝕性，對生產設備有較高的要求，且生產環

境均需要進行無塵或微塵處理，制備高端濕電子化學品需要全封閉、自動化的工

藝流程，以盡可能地避免污染源，提高產品的質量。所以，濕電子化學品生產在

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安全生產、環保設備、生產工藝系統、過程控制體系以及研發投資等方面要求較

高，濕電子化學品的生產建設投資成本較高，企業運行成本也較高，同時，高等

級產品的規模化生產對設備、工藝流程、廠房環境控制、質量檢測等的要求要遠

遠高于小規模生產。所以，實現濕電子化學品規模化生產所需的投資規模較大，

沒有強大的資金實力難以在設備、研發和技術服務上取得競爭優勢，企業的持續

發展能力也需要投入較大的資金，所以濕電子化學品行業具備較高的資金壁壘。

4、行政許可制度壁壘

濕電子化學品部分產品為危險化學品或易制毒化學品，近年來我國對化學品

生產經營執行嚴格而完善的行業管理體系，《中華人民共和國工業產品生產許可

證管理條例》、《安全生產許可條例》、《危險化學品安全管理條例》、《危險化學品

生產企業安全生產許可證實施辦法》、《易制毒化學品管理條例》、《易制毒化學品

購銷和運輸管理辦法》等法規都對化學品生產經營執行強制性的許可制度，需取

得各類生產經營許可證、安全生產許可證方可進行生產經營。化學試劑企業需要

在生產、存儲、銷售等過程中滿足監管條例在設施、人員、管理等方面的嚴格要

求，才能取得化學試劑的生產經營許可證和安全生產許可證。另外，化學試劑的

生產經營必須符合國家環保要求，這些均構成了企業進入濕電子化學品生產、經

營領域的行政許可壁壘。

（七）行業利潤水平的變動趨勢和變動原因

濕電子化學品是平板顯示、半導體材料、光伏太陽能等電子元器件制作過程

中的關鍵性基礎化工材料之一，位于整個電子信息產業偏中上游的原材料領域，

且有較高的技術要求，所以產品具有較高的附加值，行業總體有較好的盈利能力。

由于濕電子化學品的原材料種類極其豐富，主要包括硫酸、鹽酸、氫氧化鉀、

氫氧化鈉、乙醇、異丙醇以及其他各類添加劑。所需原料占上游原材料供應市場

份額較小，市場供應充足。同時，濕電子化學品價值占其下游電子產業鏈價值比

重較低，濕電子化學品企業對下游客戶有較強的議價能力，產品有較高的附加值，

所以原材料對濕法電子化學企業的利潤水平影響較小。

總體上看，濕電子化學品企業的盈利水平主要受下游市場和企業本身的技術

水平影響較大。下游市場如果能夠保持快速增長的勢頭，那么將會擴大對上游濕

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電子化學品的需求，從而帶動整個濕電子化學品行業的利潤水平。相反，如果下

游行業不景氣，那么上游濕電子化學品材料市場也會萎縮。

濕電子化學品領域內具體企業的利潤水平，主要還取決于產品的技術等級、

應用領域、應用的工藝環節以及下游客戶的質量。技術要求越高，產品對下游的

議價能力越強，產品附加值也越高；產品的技術水平越低，同業競爭會越激烈，

議價能力就會越差，盈利能力也會低于高技術水平的產品。企業產品的下游應用

領域和所用工藝環節對企業的盈利能力也有較大的影響。下游應用領域和所用的

工藝環節對產品性能、質量或企業規模等要求較高的，由于技術壁壘和資金壁壘

的存在，新進競爭對手相對較少，應用于該領域的濕法電子化學生產企業的利潤

水平就高于行業平均水平。

同時，下游客戶的質量也會對濕電子化學品生產企業的利潤水平產生影響。

如果下游客戶在行業內有較強的市場地位，資金充裕且成本消化能力強，那么上

游濕電子化學品生產企業的利潤水平較高。

（八）行業技術水平及技術特點

1、行業技術概況

濕電子化學品的關鍵技術主要包括混配工藝技術、分離純化技術以及與濕電

子化學品生產相配套的分析檢驗技術、環境處理與監測技術、包裝儲存技術等。

其中關鍵技術為分離純化、檢測分析和混配工藝。

（1）分離純化技術

分離純化技術的關鍵是針對不同產品的不同特性采取何種提純技術。目前國

內外制備超凈高純試劑常用的提純技術主要有高效連續精餾技術、氣體低溫精餾

與吸收技術、離子交換技術、膜處理技術等。這些提純技術各有特性，各有所長。

（2）檢測分析技術

檢測分析技術是超凈高純化學試劑質量控制的關鍵技術，根據不同的檢測需

要，可分為顆粒分析測試技術、金屬雜質分析測試技術、非金屬分析測試技術。

其中，顆粒分析測試技術已經發展到了激光光散法。隨著 IC 制作技術的不斷發

展，對超凈高純試劑中的顆粒要求越來越嚴，所需控制顆粒的粒徑越來越小，從

5m 到 1m、0.5m、0.2m 及到目前的 0.1m，因此對顆粒的分析測試技術提出

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了更高的要求。顆粒測試技術從早期的顯微鏡法、庫爾特法、光阻擋法發展到了

目前的激光光散法。

金屬雜質的分析檢測技術也隨著集成電路的集成度而不斷提高。金屬雜質含

量從原先的 ppm 級，發展到了大規模集成電路所需的 ppb 級，極大規模集成電

路所需的 ppt 級，甚至發展到了超大規模集成電路所需的 ppq 級。而原有的金屬

雜質分析測試技術也被淘汰，新的技術不斷推出，目前，電感耦合等離子體—質

譜法（ICP-MS）是主要的金屬雜質分析測試技術。

非金屬雜質分析測試技術主要是指陰離子的測試，最常用的是離子色譜法。

離子色譜法是根據離子交換的原理，由于被測陰離子水合離子半徑和所帶電荷不

同，在陰離子交換樹脂上造成分配系數不同，使陰離子在分離柱上得到分離，然

后經過抑制柱去除洗脫液的導電性，采用電導檢測器測定 Cl-、NO3-、SO42-、PO43-

等離子。

（3）混配工藝

混配工藝是滿足下游客戶對濕電子化學品功能性要求的關鍵工藝技術。混配

工藝的關鍵在于配方，配方的獲取需要企業有豐富的行業經驗，通過不斷的調配、

試驗、試制及測試才能完成。有時，還需要對客戶的技術工藝進行實地調研，才

能實現滿足客戶需要的功能性產品的研發。

2、行業技術水平

（1）國際先進水平

目前國際上從事濕電子化學品的研究開發及大規模生產的企業主要有德國

的巴斯夫公司、E.Merck，美國的 Ashland 公司、Arch 公司及 Mallinckradt Baker

公司，日本的關東化學公司、三菱化學、京都化工、住友化學、和光純藥工業

（Wako）、stella-chemifa 公司等，我國臺灣地區主要有臺灣東應化股份有限公司、

伊默克化學科技股份有限公司、臺灣聯仕電子化學材料股份有限公司、長新化學、

臺硝投資股份及理盛精密科技等，韓國主要有東友（DONGWOOFINECHEM）、

東進（DONGJIN SEMICHEM）等公司。

隨著集成電路的發展，當今世界集成電路水平已由微米級（1.0μm）、亞微米

級（1.0～0.35μm）、深亞微米級（0.35μm 以下）進入到納米級（32～22 nm， 16～

14nm，甚至是 12～10nm）階段，目前半導體集成電路的技術研發已進入 7nm 階

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段。為了匹配集成電路的發展水平，世界各大超凈高純試劑領先企業也在技術工

藝上實現了突破，國際上制備 G1 到 G4 級各種不同等級濕電子化學品的技術已

經趨于走向成熟，目前已開始向更高技術等級的產品發展。

在服務方面，由于涉及規范尺吋已進入納米時代，對與之配套使用的超凈高

純試劑提出了更高的要求，顆粒和雜質含量要減少到 1～3 個數量級，并對儲運

也提出了更高要求。為了適應新的發展，各主要生產廠家積極推出了化學品經營

服務（CMS），即生產者在 IC 生產現場，承擔調查 IC 生產工藝與化學品的相關

因素，協調解決有關工藝化學品在應用過程中的技術問題，使 IC 生產者和化學

品供應者形成了緊密的合作伙伴，降低了雙方的運營費用，縮短了研究開發周期，

增強了質量保證，減少了危險品的貯存量。另外，濕電子化學品生產者也可按照

SEMI 標準和客戶的具體要求提供更好的混配超凈高純試劑產品。

（2）國內行業整體技術水平

目前我國 1μm 工藝技術用的化學品已經實現規模化生產，并實現了國產化；

0.35μm 技術用化學品也實現了規模生產；0.18μm 技術用化學品已經完成了研究

工作。目前為止，國內技術領先濕電子化學品企業的部分產品已經達到了國際

G3 標準，并已開展 G4 標準的研發工作。

總體上看，我國目前的濕電子化學品技術水平要落后于國際先進水平，國內

僅有少數部分技術領先的企業具有技術突破的經驗和能力，隨著國內電子產業的

快速增長，本土化配套已成為重要趨勢，國內濕電子化學品企業生產技術的不斷

提高，未來國內將會出現具有國際競爭力的濕電子化學品生產企業。

3、技術發展趨勢

電子化學品與下游行業結合緊密，下游行業的快速發展，勢必要求電子化學

品更新換代速度不斷加快，企業科技研發水平與日俱增，電子化學品素有“一代

材料、一代產品”之說，濕電子化學品更是如此。所以，濕電子化學品技術水平

需要與下游電子行業的發展趨勢保持一致。

隨著 IC 存儲容量的逐漸增大，存儲器電池的蓄電量需要盡可能大，氧化膜

變得更薄，而超凈高純試劑中的堿金屬雜質會溶進氧化膜，導致耐絕緣電壓下降；

若重金屬雜質附著在晶硅片的表面上，會使 p-n 結耐電壓降低。雜質分子或離子

的附著又是造成腐蝕或漏電等化學故障的主要原因。因此，隨著 IC 技術水平的

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發展，對濕電子化學品的質量要求也越來越高。具體請參見“本節/一、發行人

的主營業務及主要產品/（二）公司產品的技術等級”。同時，在大屏幕、高清晰

平板顯示的制造過程中，濕電子化學品所含的金屬離子和個別塵埃顆粒，都會讓

面板產生極大的缺陷，平板顯示的制造工藝對濕電子化學品的功能性要求較高，

清洗的清潔度，蝕刻的方向、角度以及對不同金屬的蝕刻速率差異均會影響平板

顯示的品質。

從技術趨勢上看，滿足納米級集成電路制造和高世代平板顯示生產的技術需

求和功能性需求是超凈高純試劑今后發展方向之一。

（九）行業的周期性、區域性或季節性特征

1、行業的周期性

濕電子化學品在下游新興顯示、新一代電子信息產業、新能源有著較為廣泛

的應用。雖然，下游電子行業受宏觀經濟運行狀況，居民收入消費水平影響，有

一定的波動。但是，作為電子工業配套使用的關鍵性基礎原材料之一的濕電子化

學品，其產品價值占下游電子產品成本比重較低，且具有較高的進入壁壘，受宏

觀經濟影響相對較小，行業整體的周期性并不是非常明顯。

20 世紀 90 年代以來，電子化學品的世界年均增長率保持在 8%以上，是化

工行業中發展最快的領域，其中濕電子化學品的增長速度遠高于整體電子化學品

的水平。當前的電子產業正處于與新興產業、新技術相互交融、互促發展的時期。

新產業興起和新技術應用所提供的成長空間為終端需求日趨平緩的電子產業帶

來了新的成長機遇。同時，國際電子制造業正在向國內轉移，中國大陸電子產品

產值占全球電子產業的份額不斷提高。而濕電子化學品作為產業升級的發展重

點，政策支持從未間斷，發改委、工信部等多次發布相關政策，推動濕電子化學

品產業的發展。這些因素都會為中國濕電子化學品行業帶來巨大的發展機會。

2、行業的區域性

濕電子化學品對于產品純度、潔凈度有很高的要求，因此長途運輸不利于產

品品質，濕電子化學品的運輸成本也較高。國外濕電子化學品生產往往圍繞下游

制造業布局，以減少運輸距離，確保濕電子化學品的穩定供應，目前國內濕電子

化學品企業也大都分布于長三角、珠三角等電子產業基地。

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濕電子化學品的上述特點決定了其發展水平與該地區的電子產業發展水平

呈正相關。平板顯示方面，中國目前正在加速建設平板顯示生產線，將使中國大

陸成為繼韓國、中國臺灣、日本之后的又一平板顯示生產大國；半導體方面，作

為其核心零部件的集成電路（又稱芯片）、半導體分立器件等產業也在中國取得

了長足的發展；光伏太陽能方面，中國已經成為全球最大的太陽能電池板生產國。

所以，下游電子產業向中國的快速轉移，以及國內電子消費需求的擴張，將帶動

上游濕電子化學品市場規模的快速增長。

3、行業的季節性

公司所處行業的下游領域主要為平板顯示、半導體及 LED、光伏太陽能等

電子行業，應用領域相對廣泛，且下游電子行業沒有很強的季節性特點，對上游

化學品的需求也不會有季節性。所以，本行業并沒有明顯的季節性。

（十）影響行業發展的有利因素和不利因素

1、有利因素

（1）有利的政策環境

公司所處行業領域以及下游行業都是國家產業政策支持的領域。《國家重點

支持的高新技術領域》將集成電路和分立器件用化學品；印刷線路板生產和組裝

用化學品；顯示器件用化學品；包括高分辨率光刻膠及配套化學品；超凈高純試

劑及特種（電子）氣體；先進的封裝材料；彩色液晶顯示器用化學品等列為國家

重點支持的高新技術領域。《產業結構調整指導目錄（2011 年）（2013 年修正）》

明確將超凈高純試劑、光刻膠、電子氣、高性能液晶材料等新型精細化學品的開

發與生產列為鼓勵類發展領域；《石油和化工產業振興支撐技術指導意見》將精

細化工列為十二大科技支撐石化產業振興的重點領域之一，其中電子化學品中高

純試劑、高純氣體、高性能新型封裝材料、高性能基板樹脂、新型液晶材料等的

制備技術是精細化工領域重點發展任務之一。同時，下游的平板顯示、半導體及

LED、光伏太陽能等都是屬于國家戰略性新興產業，上述領域也是今后我國經濟

結構轉型、產業升級的重要突破領域。國內已制定了比較完善的產業支持政策和

產業發展規劃。有利的政策環境將為行業未來的發展提供更多的機會。

（2）下游行業不斷快速增長

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新一代信息技術中的新型顯示領域被列為大力培育和發展的戰略性新興產

業之一，發展目標是實現關鍵原材料和顯示屏的國產化，形成產業集群，重點推

進高世代線的發展，實現顯示產業鏈新增產值超過 5000 億元。隨著各主要液晶

顯示器生產廠商的擴產以及高世代線的投資建設，我國液晶顯示器市場規模將進

一步擴大。

半導體產業是電子信息高新技術產業的核心，是信息化帶動工業化、加快傳

統產業結構優化升級的關鍵技術和信息社會發展的基石，是世界高科技競爭的制

高點之一，新一代信息技術是重點培育和發展的七大戰略性新興產業之一，也是

國家信息安全戰略的重中之重，我國從國家層面成立產業基金推動集成電路產業

的發展，半導體集成電路產業將迎來快速發展周期。

太陽能是安全、清潔、資源豐富的可再生能源，從能源安全和環境保護的角

度考慮，太陽能是世界各主要國家重點扶持發展的新能源領域，在經歷了前幾年

的調整之后，隨著國內產業政策逐步推出，國內太陽能產業發展進入新的增長態

勢。目前我國太陽能電板生產技術水平已經成熟，也已成為太陽能電板的生產基

地，據統計，2015 年度，我國光伏太陽能電池片產量已經超過全球的 70%，較

大的太陽能電池產量為上游濕電子化學品提供了較好的發展環境。

（3）進口替代潛力巨大

由于中國濕法電子化學品的基礎研究和生產工藝比較落后，在較長一段時期

內無法實現高端產品的產業化生產，不得不高價進口。研究顯示，中國 6 代線以

上高世代平板顯示、8 吋及以上集成電路所需超凈高純試劑，大部分依賴進口，

80%左右的光刻膠產品依賴進口。

隨著中國企業濕法電子化學品基礎研究的加強，包括江化微在內的一批民族

企業已經突破了部分高端濕電子化學品的生產技術，開始向國內電子生產企業提

供質量穩定的高端濕電子化學品。隨著中國平板顯示、半導體及 LED、光伏太

陽能等領域的發展，電子產業向中國轉移的趨勢將會更加明顯，這需要濕電子化

學品本土化配套，隨著國內企業研發及配套實力的加強，未來高端濕電子化學品

進口替代趨勢會更加明顯。

2、不利因素

（1）行業整體技術水平落后

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目前，國內領先濕電子化學品的生產企業的產品等級雖已達到了 G2 級，部

分技術領先企業的部分產品也能達到 G3 等級，但是與國際領先的技術水平相比

還處于較為落后的階段，高端領域濕電子化學品的規模化生產還未形成，大部分

高端產品依賴國外先進產品。我國濕電子化學品行業整體技術水平落后于世界先

進水平。在此背景下，要形成具有國際競爭力的高端先進技術需要一定時間的積

累。

（2）行業內企業的資本實力不足

國際領先的電子化學品企業大部分是經過長時間積累后所形成的大型化學

品集團，其資本實力較強，研發、高端設備的投入力度均大幅領先國內的濕電子

化學品企業，這導致了國際電子化學生產企業在高端濕電子化學品領域的較大領

先優勢。國內濕電子化學品產業起步較晚，目前尚未出現資本實力較大的濕電子

化學品企業，在研發、高端設備等方面的投入均面臨較大的資本壓力，這也制約

了國內濕電子化學品企業的快速發展。

（3）高端人才儲備不足

國內濕電子化學品產業是伴隨著電子產業向內陸轉移而逐步形成的新興產

業，由于我國電子產業的配套電子化學品產業起步較晚，技術、經驗的積累相對

不足，尤其是在與濕電子化學品研發、生產相關的高端人才儲備更為缺少，這也

制約了國內濕電子化學品產業的快速發展。

（4）國內濕電子化學品前瞻研究較少

目前國內針對濕電子化學品生產技術的前瞻性研究較少，研究普遍局限于國

內外行業基本情況介紹性的分析和評論。基礎研究、開發應用研究投入也不充足，

國內產品主要以模仿和跟進為主，在前瞻性研究方面較為欠缺，這制約了濕電子

化學品行業國際競爭力的形成和發展。

（十一）相關行業發展狀況及對本行業的影響

1、上游行業發展狀況及對本行業的影響

（1）上游行業的發展狀況

濕電子化學品生產的主要原材料主要為一般基礎化工原料。主要包括硫酸、

鹽酸、氫氧化鉀、氫氧化鈉、乙醇、異丙醇以及其他各類添加劑。我國化學工業

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經過多年發展，已建立了較為完善的化工工業體系，這使得我國化工產品原料品

種齊全，一些重要原材料具備了較大的生產能力和產量，有十余種主要化工產品

產量居世界前列。濕電子化學品企業可以得到國內充足且價格相對低廉的原料供

給。

（2）上游行業發展狀況對本行業的影響

從我國目前基礎化工的生產技術水平看，我國已經具備了多品種、大規模生

產的能力，上游基礎化工原料的生產技術水平不會對本行業產生影響。所以，上

游行業對本行業的影響主要從量和價兩個方面考慮。從量上看，本行業對上游原

材料的采購占上游行業總體的供給比例非常小，上游原材料供給較為充裕。從價

格上分析，基礎化工受到其上游基礎原料產業如原油、煤炭及采礦冶金、糧食等

行業的影響，近幾年價格有所波動。不過，本行業是屬于具有較高附加值的領域，

上游基礎化工原料價格對本行業的盈利水平影響較小。同時，濕電子化學品價值

占下游電子產品價值比重較小，生產企業對下游客戶具有較強的成本轉移能力。

所以，總體上分析，上游行業對本行業發展影響較為有限。

2、下游行業發展狀況及其對本行業的影響

濕電子化學品作為電子行業的配套行業，與下游行業結合緊密，素有“一代

材料、一代產品”之說。新能源、信息通訊、消費電子等行業對濕電子化學品行

業有較大的影響。近年來，下游電子行業的技術水平不斷提高，產品更新換代速

度不斷加快，要求濕電子化學品的技術水平不斷跟上下游電子行業的發展。同時，

濕電子化學品所應用的領域和工藝環節對產品的盈利能力有較大的影響。

近年來，我國不斷突出新一代信息技術、新能源、新材料等新興產業的戰略

地位，這幾大領域被視為未來新的經濟增長點，也是帶動我國經濟結構轉型，實

現產業升級的重要支撐力量。所以，未來上述行業將會以高于整體經濟增長水平

的速度快速發展，這會帶動上游濕電子化學品行業的快速增長。

三、公司面臨的行業競爭狀況及行業地位分析

（一）國際競爭狀況

當前，世界濕電子化學品的市場格局，主要可分為三大塊：

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第一塊市場份額，由歐美傳統老牌企業的濕電子化學品產品（包括它們在亞

洲開設工廠所創的銷售額）所占領，其市場份額（以銷售額計）約為 35%，其主

要企業有德國巴斯夫（Basf）公司、美國亞什蘭集團、亞什蘭化學公司、美國

Arch 化學品公司、美國霍尼韋爾公司、AIR PRODUCTS、德國 E.Merck 公司、

美國 Avantor Performance Materials 公司、ATMI 公司等。

第二塊市場份額，約 28%的市場份額由日本的十家左右生產企業所擁有，其

大型企業包括關東化學公司、三菱化學、京都化工、日本合成橡膠、住友化學、

和光純藥工業（Wako）、stella-chemifa 公司等。

市場的其余部分可歸為第三塊市場份額。主要是中國臺灣、韓國、中國大陸

企業（即內資企業）生產的濕法電子化學品所占，三者約占全球市場份額的 35%。

剩余的份額則由其它國家、地區（主要指亞洲其它國家、地區）的企業所有。

中國臺灣、韓國、中國大陸的濕電子化學品生產企業，近兩、三年其生產能

力、技術水平及市場規模都得到快速發展。預計在未來幾年，中國臺灣、韓國、

中國大陸等企業所生產的濕法電子化學品，在市場占有率方面將有更大的增加。

它們本國（地區）的應用市場也將得到較大幅度的擴大。特別是在平板顯示、半

導體、太陽能等濕電子化學品市場方面，中國臺灣、韓國、中國大陸等國家、地

區的濕電子化學品市場擴充快速，替代歐美、日本同類產品的變化速度，表現十

分顯著。

2014 年世界濕法電子化學品市場格局的情況：

數據來源：《濕電子化學品行業調研報告》

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（二）國內競爭狀況

由于中國濕電子化學品的基礎研究和生產工藝比較落后，在較長一段時期內

無法實現高端產品的產業化生產，不得不高價從境外進口。研究顯示，中國 8

吋及以上集成電路、6 代線以上平板顯示用超凈高純試劑，大部分依賴進口，80%

左右的濕電子化學品產品依賴進口。

在高端的濕電子化學品領域，外資占據國內較大的市場份額。在國內半導體

領域，我國內資企業濕電子化學品總體上占有 25%（按照銷售供應量計）的市場

份額，8 吋及以上集成電路用濕電子化學品基本采用進口；在平板顯示器市場，

我國內資企業產的濕電子化學品，僅有 3.5 代線及其以下用玻璃面板市場占有率

為 95%，而 LCD 面板 4.5 代線、5 代線用濕電子化學品市場的份額僅有 30%，

我國內資企業產品在整體平板顯示器的濕電子化學品市場上只有 25%份額；在太

陽能領域，因其對濕電子化學品的技術、性能要求不高，門檻相對較低，國內有

不少濕電子化學品企業加入了此領域的供應商的隊伍，太陽能用濕電子化學品市

場方面我國內資企業產品占有 98%以上份額。

在國內的濕電子化學品企業中，產品達到國際標準，且具有一定生產規模的

企業僅有十幾家，能夠與國際領先濕電子化學品企業競爭，具備高端電子化學品

供應能力的企業僅有少數的幾家。

公司是國內領先的濕電子化學品生產企業，技術水平、產品品質、整體配套

能力、市場品牌在國內處于領先地位，處于國內濕電子化學品企業中第一陣營。

隨著中國企業濕電子化學品基礎研究的加強，包括江化微在內的一批民族企業已

經突破了跨國企業的技術壟斷，開始向國內電子生產企業提供質量穩定、高規格

的濕電子化學品，實現進口替代。掌握了濕電子化學品生產技術后，國內企業的

成本優勢、地域優勢、合作研發優勢、快速交貨優勢得以迅速體現，從而獲得了

快速的發展。

公司在國內的濕電子化學品主要競爭對手有：

1、韓國東進世美肯國內子公司

韓國東進世美肯是開發、生產微電子化學試劑的韓國企業，始建于 1967 年，

1984 年 12 月開始生產經營電子材料，1995 年開始持續研發新產品，現已成為國

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際著名的化學品供應商，全球范圍內供應發泡劑，光刻膠 、去膠液、顯影液、

研磨液等產品，廣泛用于半導體、平板顯示等領域。

目前，韓國東進世美肯公司已在北京、安徽合肥、江蘇啟東等地設立子公司

從事國內濕電子化學品的研發、生產、銷售業務。

2、江陰潤瑪電子材料股份有限公司

江陰潤瑪電子材料股份有限公司：公司成立于 2002 年，2012 年整體變更設

立股份有限公司，致力于研發、生產和銷售微電子制造用超凈高純電子化學品，

主導濕電子化學品產品品種為：蝕刻液系列、氫氟酸、高純硝酸等。

3、蘇州晶瑞化學有限公司

蘇州晶瑞化學有限公司：公司成立于 2001 年 11 月，是一家生產銷售微電子

業用超純化學材料和其他精細化工產品的外資企業，生產的主要品種包括氫氟

酸、過氧化氫（雙氧水）、氨水、鹽酸、硫酸、硝酸、異丙醇、冰醋酸、混合酸

（硅腐蝕液、鋁腐蝕液、鉻腐蝕液）等。

4、易安愛富（武漢）科技有限公司

易安愛富（武漢）科技有限公司是由韓國 ENF Technology 公司于 2010 年 11

月 15 日，在武漢東湖新技術開發區出資注冊成立，注冊資本 350 萬美元，公司

主要從事與微電子產品有關的化學工業品的生產、銷售、研發、進出口及相關商

品的配套業務。

5、公司與江陰潤瑪電子材料股份有限公司、蘇州晶瑞化學有限公司的對比

分析

（1）市場占有率對比分析：江化微收入規模超過江陰潤瑪、蘇州晶瑞。

依據公開披露信息，發行人及江陰潤瑪、蘇州晶瑞按照銷量測算的市場占有

率對比如下：

單位：萬噸

項目 2015 年 市場占有率 2016 年 市場占有率

注1

國內濕電子化學品的需求總量 52.00 100% 58.10 100%

注3

江陰潤瑪銷量 4.27 8.19% 2.72 -

注2

蘇州晶瑞銷量 1.19 - - -

江化微銷量 4.66 8.96% 5.32 9.16%

注 1：《濕電子化學品行業調研報告》；

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注 2：引用蘇州晶瑞招股說明書 2015 年 1-6 月超凈高純試劑、功能性材料合計銷售量；

注 3：引用江陰潤瑪招股說明書 2016 年 1-6 月銷售量

2015 年江陰潤瑪在國內濕電子化學品市場的占有率低于發行人。因無法獲

取蘇州晶瑞 2015 年全年的銷量情況，無法直接比較 2015 年發行人與蘇州晶瑞的

市場占有率情況；因無法獲取 2016 年江陰潤瑪、蘇州晶瑞全年數據，因此無法

直接比較 2016 年發行人與江陰潤瑪、蘇州晶瑞的市場占有率情況。

依據公開披露信息，發行人及江陰潤瑪、蘇州晶瑞報告期內的收入對比如下：

單位：萬元

公司名稱 2016 年 2015 年 2014 年

江化微 33,305.52 32,564.00 35,395.97

注1

江陰潤瑪 12,445.40 21,040.48 17,565.68

注2

蘇州晶瑞 14,517.74 33,608.79

注 1：江陰潤瑪 2016 年營業收入為 2016 年上半年數據；

注 2：蘇州晶瑞未披露 2016 年數據，2015 年營業收入為上半年數據

按照營業收入口徑對比，江化微 2014 年營業收入超過江陰潤瑪 101.51%，

較蘇州晶瑞多 5.32%，2015 年江化微營業收入比江陰潤瑪高 54.77%。

（2）銷售模式比對分析：江化微與可比公司均為直銷，符合行業慣例。

根據公開披露信息顯示，公司與競爭對手江陰潤瑪及蘇州晶瑞對于銷售模式

的描述基本一致，符合下游客戶對于濕電子化學品的需求特點及對供應商的選擇

流程，符合行業慣例，具體情況如下：

公司名稱 銷售模式

公司產品主要為下游電子產業配套，公司銷售采用終端客戶直銷的模式，由銷

售部負責公司現有客戶的維護和潛在客戶的開發。下游客戶對濕電子化學品有

較高質量要求，對供應商選擇有較為嚴格的篩選、考核體系。公司成功進入下

游客戶供應鏈一般都需要經歷現場考察、送樣檢驗、技術研討、需求回饋、技

術改進、小批試做、批量生產、售后服務評價等環節。為了保證高品質產品的

江化微 穩定供應，一旦通過下游客戶的認證，客戶會與供應商建立長期穩定的合作關

系。

公司在客戶選擇和產品銷售方面，以開拓各領域內重點大客戶為主，生產具有

高附加值的高端產品為重點的發展策略，同時著力開拓具有較好市場前景和盈

利能力的領域。公司的發展目標是成為能夠根據客戶的生產工藝特點、技術水

平，為客戶提供工藝設計、產品供應一體化解決方案的綜合供應商。

“公司銷售采取直銷模式，產品直接銷售給客戶。公司由銷售部負責客戶的維

護和開發，一般在經歷現場考察、送樣檢驗、技術研討、需求回饋、技術改進、

江陰潤瑪

批量論證等環節后，公司被納入客戶供應商體系，客戶根據其生產計劃向公司

發出采購訂單，公司根據計劃發貨完成銷售。”

1-7-133

江陰江化微電子材料股份有限公司招股說明書

“本行業特有的經營模式為直接面對客戶的直銷模式。由于微電子化學品行業

產品規格多樣，技術指標要求嚴格，且對下游電子產品的質量和銷量有較大影

響，下游行業客戶會針對為電子化學品供應商進行嚴格的篩選和認證，在日常

采購中具有小批量、多品種的個性化要求，同時要求供應商具備專業、及時的

售后服務，因此供應商需要直接面對客戶，為客戶提供高品質、個性化的產品

和服務。公司主要采用直接面向客戶的銷售模式，由副總經理全面負責市場銷

售。公司主要通過網絡推廣、參加半導體材料展會及銷售人員登門拜訪等方式

蘇州晶瑞

開拓客戶，在客戶選擇方面主要以各應用領域內的重點大客戶為主，在產品推

廣方面主要以電子級及以上純度的超凈高純試劑和高分辨率的光刻膠等高附加

值產品為重點，同事著力開拓具有較好市場前景和盈利能力的新應用領域。

公司成功進入下游客戶供應鏈一般都需要經歷現場考察、送樣檢驗、技術研討、

需求回饋、技術改進、小批試做、批量生產、售后服務評價等環節。為了保證

高品質產品的穩定供應，公司一旦通過下游客戶的認證，會與客戶保持較為長

期穩定的合作關系。”

（3）產品類型比對分析：江化微在超凈高純試劑和光刻膠配套試劑領域產

品更完善。

根據公開披露信息顯示，公司與江陰潤瑪、蘇州晶瑞對于主要產品的分類定

義情況如下：

公司名稱 江化微 江陰潤瑪 蘇州晶瑞

單酸 單酸 超 酸類

單堿 堿類 凈 堿類

超凈

混酸及蝕刻液 混酸類 高 其他類（雙氧水等）

高純

純

試劑 有機 異丙醇、丙酮、

溶劑 試 有機溶劑類

產品名稱 類 乙醇等 劑

光刻 剝離液 氯化鈣、聚合氯 光刻膠

膠配 顯影液 化鋁、顯影液、 功能性材料

其他

套試 其他光刻膠配 負膠漂洗液、邊 鋰電池粘合劑

劑 套試劑 膠清洗液等 食品級消毒劑過氧乙酸

公司的主要產品種類與江陰潤瑪較為相似，與蘇州晶瑞除鋰電池粘合劑、食

品級消毒劑過氧乙酸外其他產品相似，主要為超凈高純試劑和光刻膠配套試劑，

但根據應用領域不同和客戶要求不同，具體產品的技術要求、功能性有所不同。

蘇州晶瑞除了生產超凈高純試劑、光刻膠、功能性材料外，還生產鋰電池粘合劑、

食品級消毒劑過氧乙酸等，發行人及江陰潤瑪不涉及該類業務。

（4）產品應用領域比對分析：發行人的太陽能領域收入占比較低，毛利貢

獻較低，發行人對光伏太陽能領域不具有依賴性。

根據公開披露信息顯示，報告期內，發行人與江陰潤瑪、蘇州晶瑞的客戶結

1-7-134

江陰江化微電子材料股份有限公司招股說明書

構如下：

單位：萬元，%

2016 年度

注1 注2

按應用領域 江化微 江陰潤瑪 蘇州晶瑞

銷售金額 占比 銷售金額 占比 銷售金額 占比

平板顯示 14,008.46 42.79 4,308.25 34.62 - -

半導體 9,903.28 30.25 1,981.17 15.92 - -

太陽能 8,584.01 26.22 5,898.26 47.39 - -

其他 245.10 0.75 257.72 2.07 - -

合計 32,740.86 100.00 12,445.40 100.00 - -

注 1：截至本招股說明書簽署日，江陰潤瑪的招股說明書報告期為 2013 年至 2016 年 6 月 30 日，故此

處及下文涉及江陰潤瑪 2016 年度數據引用 2016 年 1-6 月數據；

注 2：截至本招股說明書簽署日，蘇州晶瑞招股說明書的報告期為 2012 年至 2015 年 6 月 30 日，未披

露 2016 年數據。

單位：萬元，%

2015 年度

注

按應用領域 江化微 江陰潤瑪 蘇州晶瑞

銷售金額 占比 銷售金額 占比 銷售金額 占比

平板顯示 14,164.06 43.87 6,667.63 31.69 1,963.07 13.68

半導體 9,125.30 28.26 4,345.48 20.65 3,617.78 25.20

太陽能 8,667.42 26.84 9,589.23 45.58 2,673.62 18.63

其他 332.43 1.03 437.86 2.08 593.46 4.13

LED - - - - 2,857.07 19.90

鋰電池粘結劑 - - - - 2,649.90 18.46

合計 32,289.21 100.00 21,040.21 100.00 14,354.90 100.00

注：截至本招股說明書簽署日，蘇州晶瑞招股說明書的報告期為 2012 年至 2015 年 6 月 30 日，故此處

及下文涉及蘇州晶瑞 2015 年度數據引用 2015 年 1-6 月數據。

單位：萬元，%

2014 年度

按應用領域 江化微 江陰潤瑪 蘇州晶瑞

銷售金額 占比 銷售金額 占比 銷售金額 占比

平板顯示 16,116.54 45.88 4,710.13 26.83 4,834.72 14.53

半導體 9,821.56 27.96 3,911.17 22.28 7,584.69 22.79

太陽能 8,937.53 25.44 8,376.96 47.72 7,137.40 21.45

其他 251.44 0.72 557.35 3.17 1,522.05 4.57

LED - - - - 5,809.80 17.46

鋰電池粘結劑 - - - - 6,385.36 19.19

1-7-135

江陰江化微電子材料股份有限公司招股說明書

合計 35,127.06 100.00 17,555.61 100.00 33,274.01 100.00

報告期內，公司產品應用領域結構穩定，主要為半導體、平板顯示、光伏太

陽能等三大領域，基本維持在 45%、30%、25%的結構，公司的業務結構以平板

顯示、半導體領域為重點，以光伏太陽能為輔助，不存在對于太陽能領域重大依

賴的情況，經營業績受到太陽能行業變化影響有限。

江陰潤瑪的產品結構以太陽能領域為主，在其報告期內，對太陽能行業的銷

售占比始終在 45%以上，平板顯示領域銷售占比有所提升，但公司整體業績受太

陽能行業變化影響較大。

蘇州晶瑞的產品結構較為分散，在半導體、LED、太陽能、鋰電池粘接劑和

平板顯示等領域都有 13%到 25%的占比。

由上述比較結果可見，江化微的營業收入高于上述可比公司，2014 年、2015

年江化微的銷售額平均高于江陰潤瑪 76.78%。公司平板顯示、半導體領域收入

占比較高，光伏太陽能領域占比較低。2014 年度江化微營業收入規模略高于蘇

州晶瑞。

（5）客戶結構分析：報告期內公司及主要競爭對手的前五大客戶均涵蓋了

多個行業，各公司前五大客戶行業占比與前述產品結構分布比例相似。

根據江化微與江陰潤瑪及蘇州晶瑞公開披露的招股說明書顯示，2014-2016

年度，三家公司的前五大客戶分布情況如下：

單位：萬元

序號 2016 年度

江化微 江陰潤瑪 蘇州晶瑞

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江陰江化微電子材料股份有限公司招股說明書

占營 占營 占營

業收 應用領 業收 客戶名 應用領 業收

客戶名稱 應用領域 金額 客戶名稱 金額 金額

入比 域 入比 稱 域 入比

例（%） 例（%） 例（%）

中電熊貓系客戶合 英利綠色能

1 平板顯示 9,285.67 27.88 太陽能 2,251.18 18.09 - - - -

計 源

深圳市華星

平板顯

2 通威系客戶合計 太陽能 2,007.45 6.03 光電技術有 1,909.45 15.34 - - - -

示

限公司

啟鑰國際貿易(上 最終用于 平板顯

3 1,517.60 4.56深天馬 1,403.44 11.28 - - - -

海)有限公司 平板顯示 示

4 晶澳系客戶合計 太陽能 1,316.69 3.96天合光能 太陽能 1,064.14 8.55 - - - -

南京中電熊 平板顯

5 士蘭系客戶合計 半導體 927.67 2.78 484.58 3.89 - - - -

貓 示

合計 15,055.08 45.21 7,112.79 57.15

單位：萬元

2015 年度

江化微 江陰潤瑪 蘇州晶瑞

序

號 占營 占營

占營業

應用領 業收 應用領 業收 應用

客戶名稱 金額 客戶名稱 金額 客戶名稱 金額 收入比

域 入比 域 入比 領域

例（%）

例（%） 例（%）

中電熊貓系客 平板顯 英利綠色能

1 10,009.67 30.74 太陽能 4,130.37 19.63光宇匯總 鋰電池 1,053.34 7.28

戶合計 示 源

深圳市華星 合皓（上

晶澳系客戶合 平板顯 貿易公

2 太陽能 1,834.80 5.63 光電技術有 2,716.74 12.91 海）商貿有 912.06 6.31

計 示 司

限公司 限公司

通威太陽能

平板顯

3 （合肥）有限 太陽能 1,386.05 4.26深天馬 2,456.02 11.67力神匯總 鋰電池 883.08 6.11

示

公司

宸鴻集團系客 平板顯

4 1,215.18 3.72天合光能 太陽能 1,477.54 7.02海潤匯總 太陽能 708.90 4.90

戶合計 示

力特半導體

士蘭系客戶合

5 半導體 862.02 2.65 （無錫）有限 半導體 876.81 4.17三安匯總 太陽能 702.89 4.86

計

公司

合

15,307.72 47.00 11,657.49 55.41 4,260.27 29.49

計

單位：萬元

序號 2014 年度

江化微 江陰潤瑪 蘇州晶瑞

1-7-137

江陰江化微電子材料股份有限公司招股說明書

占營 占營 占營

應用領 業收 應用領 業收 應用領 業收

客戶名稱 金額 客戶名稱 金額 客戶名稱 金額

域 入比 域 入比 域 入比

例（%） 例（%） 例（%）

南京中電熊貓

平板顯 英利綠色能

1 液晶顯示科技 9,740.21 27.52 太陽能 5,239.65 29.83比亞迪 鋰電池 2,231.02 6.64

示 源

有限公司

合皓（上

晶澳系客戶合 平板顯 貿易公

2 太陽能 3,582.72 10.12深天馬 2,972.56 16.92 海）商貿有 1,917.58 5.71

計 示 司

限公司

江陰鑫輝太

宸鴻集團系客 平板顯

3 3,114.41 8.80 陽能有限公 太陽能 1,012.45 5.76光宇匯總 鋰電池 1,897.36 5.65

戶合計 示

司

力特半導體

華潤微電子系

4 半導體 950.13 2.68 （無錫）有 半導體 1,012.30 5.76海潤匯總 太陽能 1,682.24 5.01

客戶合計

限公司

深圳市華星 旺能光電

華燦光電系客 平板顯

5 半導體 908.61 2.57 光電技術有 828.18 4.71 （吳江）有 太陽能 1,107.31 3.29

戶合計 示

限公司 限公司

合計 18,296.08 51.69 11,065.14 62.99 8,835.51 26.29

（6）銷售價格分析：江化微產品均價高于江陰潤瑪，與蘇州晶瑞接近。

根據公開披露信息，公司與江陰潤瑪、蘇州晶瑞的銷售價格比對情況如下：

單位：元/噸

2014 年度 2015 年度 2016 年度

產品分類

江陰潤瑪 江化微 蘇州晶瑞 江陰潤瑪 江化微 蘇州晶瑞 江陰潤瑪 江化微 蘇州晶瑞

超凈高純試劑 5,336.25 6,597.01 6,240.55 5,044.29 5,469.08 5,864.07 4,548.87 5,049.21 -

光刻膠配套試劑/

8,752.55 13,579.17 13,845.79 9,789.63 12,385.87 11,278.09 8,421.67 11,861.26 -

其他/功能性材料

注：根據江陰潤瑪招股書披露的產品類別表，其將氯化鈣、聚合氯化鋁、顯影液、負膠

漂洗液、邊膠清洗液等產品列為其他，其中顯影液、負膠漂洗液、邊膠清洗液與江化微光刻

膠配套試劑產品相似；根據蘇州晶瑞招股書披露的功能性材料主要包括清洗劑、顯影液、剝

離液、蝕刻液、稀釋劑和漂洗液等，該類別中除蝕刻液外，其他產品與江化微光刻膠配套試

劑產品相似；蘇州晶瑞 2015 年度銷售價格為其 2015 半年度數據，江陰潤瑪 2016 年度產品

銷售價格為其 2016 年半年報數據。

公司超凈高純試劑產品的銷售價格較江陰潤瑪平均高 14.35%，光刻膠配套

試劑銷售價格較江陰潤瑪的“其他”類別銷售均價平均高 40.84%，主要系公司與

江陰潤瑪下游的客戶結構、技術要求及銷售產品級別不同所致。太陽能領域使用

的化學品主要為超凈高純試劑，因其對電子化學品技術要求較低，單價相應較低，

由于報告期內發行人在太陽能領域的銷售占比較江陰潤瑪低很多，因此超凈高純

1-7-138

江陰江化微電子材料股份有限公司招股說明書

試劑的單價較高。

在技術的優勢方面，公司具備同時為 4.5 代線、5 代線、5.5 代線、6 代線、

8.5 代線平板顯示生產線規模化供應濕電子化學品的能力和經驗，公司在高世代

線平板顯示領域濕電子化學品的競爭中成功開發了水系正膠剝離液、鈦-鋁-鈦蝕

刻液、過氧化氫清洗劑、高端金屬膜蝕刻液等產品；公司 G3 等級硫酸、過氧化

氫、異丙醇、低張力二氧化硅蝕刻液、鈦蝕刻液成功進入國內 6 吋晶圓、8 吋先

進封裝凸塊芯片生產線，實現進口替代。公司在上述領域取得了先發優勢，為公

司帶來一定的價格優勢和更多業務機會。

2014 年，江化微超凈高純試劑的銷售均價略高于蘇州晶瑞，光刻膠配套試

劑銷售均價略低于蘇州晶瑞功能性材料。2015 年，江化微超凈高純試劑的銷售

均價略低于蘇州晶瑞，光刻膠配套試劑銷售均價略高于蘇州晶瑞的功能性材料。

江化微產品的銷售均價與蘇州晶瑞相同或相似產品的銷售均價總體差異不大。

（7）毛利率分析：江化微的綜合毛利率與可比公司無重大差異。

根據公開披露信息，公司與江陰潤瑪及蘇州晶潤的毛利率比對情況如下：

單位：%

2014 年度 2015 年度 2016 年度

按產品類別 江陰潤 蘇州

江陰潤瑪 蘇州晶瑞 江化微 江陰潤瑪 蘇州晶瑞 江化微 江化微

瑪 晶瑞

超凈高純試劑 1 42.57 32.39 38.33 41.06 31.63 36.85 39.43 - 38.95

光刻膠及配套試

- 45.10 48.77 - 41.94 51.12 - - 49.63

劑2

其他 60.78 - - 54.54 - - 60.95 - -

電子化學品毛利

43.23 39.09 42.63 41.46 36.89 42.16 40.11 - 42.33

率

注 1：由于江陰潤瑪在公開披露文件中將主要產品按照化學性質分類，未明確區分超凈

高純試劑及光刻膠配套試劑，此處涉及江陰潤瑪的超凈高純試劑收入為其單酸、混酸、堿、

有機產品的合計，與江化微超凈高純試劑相同；江陰潤瑪其他產品為氯化鈣、聚合氯化鋁、

顯影液、負膠漂洗液、邊膠清洗液，其中顯影液、負膠漂洗液、邊膠清洗液與發行人光刻膠

配套試劑相同。

注 2：根據產品分類內容的描述，此處選取蘇州晶瑞的光刻膠及包括顯影液、剝離液、

蝕刻液、稀釋液、漂洗液等功能性材料。

從電子化學品毛利率來看，公司與江陰潤瑪較為接近，蘇州晶瑞的電子化學

品毛利率略低于公司與江陰潤瑪，系各公司對應下游行業及占比、產品等級不同

所致。

1-7-139

江陰江化微電子材料股份有限公司招股說明書

超凈高純試劑中的氫氟酸、硝酸、鹽酸、氫氧化鈉、氫氧化鉀、無水乙醇、

丙酮等產品由于工藝相對簡單，生產加工以提純為主，且主要應用在光伏太陽能

領域，對產品純度要求不高，因此進入壁壘較低，毛利率較低。2015 年開始，

太陽能領域的單酸毛利率開始下降，2016 年繼續下降，導致超凈超純試劑毛利

率下降；同時，公司 2016 年新開展了毛利率較高的 8.5 代線平板顯示金屬膜蝕

刻液產品代工業務，填補了上述單酸毛利率下降的影響。

光刻膠配套試劑（如正膠剝離液、正膠顯影液等）等產品，生產工藝較為復

雜，除了提純外還有混配的過程，對產品配方、制作參數的選擇均十分考驗生產

商的技術實力與生產經驗，該領域競爭激烈程度相對較低，因此，毛利率會相對

較高。公司 2015 年光刻膠配套試劑毛利有所上升主要是正膠剝離液產品原材料

價格下降導致毛利率有所上升導致。蘇州晶瑞光刻膠及光刻膠配套試劑毛利率

2015 年較 2014 年有所下降主要是光刻膠產品毛利率有所下降。

（8）發行人與江陰潤瑪的抵債物資情況

根據江陰潤瑪披露的招股說明書，報告期內，江陰潤瑪存在以貨抵債的情況，

發行人報告期內也存在以貨抵債的情況，發行人與江陰潤瑪抵債物質情況對比如

下：

抵債單位及對應客戶 抵債應收賬款金額 抵債損失

時間

江陰潤瑪 江化微 江陰潤瑪 江化微 江陰潤瑪 江化微

2014 年度 英利中國 1,978.45 4.40 90.56 2.45

天津英利、山東力

2015 年度 1,473.42 -40.53

諾、天威新能源

英利中國、天津英

合肥海潤、

2016 年度 力、山東力諾、江 3,253.15 502.53 131.01 35.54

江陰鑫輝

陰鑫輝

合計 6,705.02 506.93 181.05 37.99

報告期內，江陰潤瑪持續發生以貨抵債情況，累計金額達 6,705.02 萬元，因

以貨抵債累計損失 181.05 萬元，并且抵債客戶均為其第一大客戶英利系。報告

期內，發行人于 2016 年發生一筆以貨抵債情況，抵債金額 506.93 萬元，當期減

少損益 35.54 萬元，另外，發行人于 2012 年度因客戶尚德太陽能、江西賽維 LDK

以物資多晶硅片抵債，在 2014 年剩余 4.40 萬元抵債產品按廢品 0 元處置，轉銷

相應的存貨跌價準備 1.53 萬元，2012 年抵債事項對公司 2014 年凈利潤影響數為

-2.45 萬元。發行人發生以貨抵債事項后，均不再與該客戶發生業務。發行人與

1-7-140

江陰江化微電子材料股份有限公司招股說明書

江陰潤瑪均發生過光伏太陽能領域客戶以貨抵債情形，但發行人抵債的頻率、金

額均遠低于江陰潤瑪。

（三）公司的競爭優勢和競爭劣勢

1、公司的競爭優勢

（1）技術優勢

①生產工藝優勢

公司董事長殷福華先生擁有 20 余年的濕電子化學品研究、生產、管理經驗。

公司成功設計出一整套濕電子化學品生產工藝，并自主研發配置了滿足規模化、

專業化濕電子化學品生產流水線。公司已經具備 G2 等級產品的規模化生產能力，

另有部分產品等達到 G3 等級。公司濕電子化學品規模化生產所需的純化技術、

混配技術、分析檢測技術在國內處于領先地位，并已達到國際同等水平。公司是

國家火炬計劃高新技術企業、中國電子化工新材料產業聯盟副理事長單位、江蘇

省企業技術中心、江蘇省超高純濕電子化學品工程技術中心、江蘇省高新技術企

業。

公司年產 8 萬噸超高純濕電子化學品——超凈高純試劑、光刻膠及配套試劑

一期項目建成投產后，公司生產自動化、精密化程度有了極大程度的提高，實現

了原料輸送、生產、分析檢測、產品包裝全流程專用管道封閉式輸送的生產流水

線。本次募投項目二期 3.5 萬噸項目投產后，公司的發展目標是成為具備 G4 等

級，功能性產品多元化研發、生產能力的國際一流濕電子化學品生產企業。

②配方工藝優勢

配方工藝是濕電子化學品非常重要的工藝，是公司產品滿足下游電子元器件

生產制造工藝功能性需求的關鍵工藝技術，也是公司服務能力的體現。由于下游

客戶的工藝不同，生產流程不同，從而需要特定功能的濕電子化學品。同時，電

子信息行業是高速發展的產業，電子行業的技術進步也要求上游配套電子化學品

企業能夠根據不同工藝配制出滿足特定需求的功能性新產品。

公司通過自身的研發，獲得了具有國際水平產品的生產配方，先后有高抗蝕

膠專用環保無苯顯影液、微電子材料—硅晶表面高效清洗腐蝕劑、高效酸性剝離

液、低張力正膠顯影液、氟酸清洗劑、鋁鉬蝕刻液、低溫型水系正膠剝離液、低

1-7-141

江陰江化微電子材料股份有限公司招股說明書

張力 ITO 蝕刻液、高分辨率顯影液、二氧化硅蝕刻液、鈦-鋁-鈦金屬層疊膜用蝕

刻液、超高純高效太陽能電池片拋光液、環保型可回收太陽能硅片切割液等十三

類產品被江蘇省科學技術廳評定為高新技術產品。通過領先的配方工藝，公司的

產品能夠滿足下游客戶新的功能性需求，獲得客戶的認可，由此公司和客戶建立

了穩定的合作關系。

③研發能力優勢

江化微配備有 30 余人的專業研發團隊，在濕法電子化學品領域享有較高的

聲譽。同時，公司有完善的研發體系和研發制度，并與南京大學建立了穩定的合

作關系，共同就相關技術進行合作研發。該種合作能使公司接觸到理論研究的最

新前沿，保持公司技術研發的前瞻性。

公司已成功研發出了具有國際水平的酸性剝離液、高抗蝕膠顯影液、低張力

正膠顯影液、高抗蝕膠專用環保無苯顯影液、鋁鉬蝕刻液、低張力 ITO 蝕刻液、

低溫型水系正膠剝離液、硅晶表面高效清洗腐蝕劑等產品，并將部分技術申請專

利。上述產品實現了對進口產品的替代，較好的滿足了國內市場需求。公司成功

設計出一整套濕法電子化學品生產工藝，并自主研發配置了專業化濕電子化學品

生產流水線，公司具備為下游客戶開發功能性新產品的能力，能夠有效解決客戶

對產品的功能性需求，持續獲得業務機會。

（2）產品梯隊優勢

公司下游細分行業中，平板顯示領域根據世代線的不同對濕電子化學品的技

術和功能性要求有顯著差異，高世代線平板顯示生產對電子化學品的技術水平和

功能性要求要遠遠高于低世代線，并且平板顯示產品價值量較大，因此，平板顯

示領域客戶非常重視濕電子化學品供應商過往的經營業績，比如 6 代線的平板顯

示廠商會更加傾向于選擇曾為 5 代線生產線供應濕電子化學品的供應商。目前公

司具備同時為 4 代線、5 代線、6 代線平板顯示生產線規模化供應濕電子化學品

的能力和經驗，且相關產品的技術水平和功能性獲得了客戶的認可，同時，公司

已開始為 8.5 代線平板顯示生產線供應濕電子化學品，公司已在高世代線平板顯

示領域濕電子化學品的競爭中取得了先發優勢，預計未來公司將會在高世代線領

域擁有更多的業務機會。

（3）客戶資源優勢

伴隨著下游市場需求的不斷增長，公司憑借強大的研發實力和突出的產品優

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勢，開拓并維系了一大批國內外優質客戶，構建了優質的業務平臺，為公司的持

續發展奠定了良好的基礎。公司優質客戶資源情況如下：

應用領域 客戶名稱 備注

中電熊貓液晶 6 代線平板顯示專業生產商

中電熊貓平板 8.5 代線平板顯示專業生產商

全球最大的觸摸屏生產企業之一，蘋果

宸鴻集團

公司供應商

昆山龍騰光電有限公司 全國第三家 5 代線 TFT-LCD 面板廠商

全國第一條 5.5 代線 LTPS TFT-LCD 面板

平板顯示 天馬微電子股份有限公 廠商，擁有 4.5 代線、5 代線、5.5 代線

司 TFT-LCD 面板生產線，非晶硅智能機模

組出貨量全球第一

北京京東方顯示技術有 中國大陸首條第 8.5 代 TFT-LCD 面板廠

限公司 商，國內平板顯示領域領軍企業

深圳市華星光電技術有 擁有 TFT-LCD8.5 代線液晶面板生產廠

限公司 商

世界領先的集成電路芯片代工企業之

中芯國際 一，中國內地規模最大、技術最先進的

集成電路芯片制造企業

長電科技 國內領先的半導體封裝測試知名企業

集成電路以及半導體微電子設計、生產

士蘭微電子

半導體及 LED 企業

華潤微電子 領先的芯片設計、生產企業

國內領先的 LED 芯片、LED 外延片、LED

德豪潤達 照明、LED 顯示屏、LED 封裝、LED 設

備供應商

華燦光電 國內領先的 LED 芯片供應商

晶澳太陽能 全球領先的太陽能電池制造商

韓華新能源 全球領先的太陽能電池生產商

光伏太陽能

全球太陽能電池片項目單體規模最大企

通威太陽能

業之一

上述客戶均是各自領域的領先企業，成功進入優秀客戶的供應鏈是公司技術

實力的體現，也為公司未來進一步發展打下了良好的客戶基礎。

（4）整體配套服務優勢

作為國內產品品種最齊全、配套能力最強的濕電子化學品生產企業之一，公

司產品線較為豐富，目前有數十種濕電子化學品，產品能夠廣泛的應用到平板顯

示、半導體及 LED、光伏太陽能等多個電子領域，同時能在清洗、光刻、蝕刻

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等多個關鍵技術工藝環節中應用，這使得公司產品能夠很好地滿足下游客戶的需

求，是公司技術水平和配套能力的體現，也為公司帶來了較好的競爭優勢。

由于公司產品能夠在下游電子元器件領域得到廣泛應用，公司也借此完成了

以平板顯示、半導體集成電路為重點領域，太陽能為輔助拉動公司業務增長，實

現公司穩定的盈利格局。2016 年度，平板顯示、半導體、光伏太陽能三大領域

對公司主營業務毛利貢獻分別為：53.72%、33.00%、12.40%。多元的業務格局，

為公司帶來較強的抗風險能力，也能使公司抓住下游細分市場的發展機會。

（5）團隊優勢

公司配備有優質的管理團隊、研發團隊、營銷團隊和生產技術團隊。公司董

事長殷福華先生擁有 20 余年的電子化學品研究、生產、管理經驗，利用其豐富

的經驗引導公司的戰略定位、產品研發、生產管理等環節；公司核心骨干成員均

擁有 10 余年的電子化學品研發、生產、銷售、管理經驗，引導公司的產品開發、

銷售網絡建設、客戶服務等工作。與此同時，公司還自主培養了專業工程技術隊

伍，建成了良好的人才梯隊。

公司建成并持續發揚自主研發、科學管理、精益求精、團隊共享的企業文化。

公司在重視產品研發、不斷推出新產品的同時，在生產管理方面不斷學習日韓等

國的先進經驗，嚴格生產管控，做到產品質量和生產流程的精益求精。因此，公

司的產品質量等級在業內保持領先優勢，并且通過了高世代平板顯示生產線的產

品認證；同時，公司秉持團隊合作、利益共享的理念，通過股權激勵、合理的崗

位和薪酬設計等方式將核心團隊緊密團結起來，為公司構建起了富有戰斗力的管

理團隊。

（6）地域優勢

濕電子化學品對于產品純度、潔凈度有很高的要求，因此長途運輸不利于產

品品質，同時，濕電子化學品對運輸工具也有較高要求，運輸成本也較高。為了

保證穩定供應高品質濕電子化學品，國外濕電子化學品生產往往圍繞下游制造業

布局，以減少運輸距離。

公司位于長江三角洲的核心地段—江蘇省江陰市。長江三角洲一直是我國平

板顯示、半導體、光伏太陽能產業最核心的區域，是電子產業的重要生產基地。

昆山、南京、上海的平板顯示產業，上海、杭州的半導體產業，無錫、常州的光

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伏太陽能產業等已呈現出明顯的集群效應，公司正是依托于上述產業基礎不斷成

長壯大，也將依托上述產業實現進一步的跨越式發展。

濕電子化學品行業強調與客戶的緊密研發配合，同時電子化學品也有較高的

物流成本，公司所處的地理位置、行業氛圍無疑成為公司先天的地域優勢。

2、公司的競爭劣勢

（1）公司產品技術水平落后于國際領先企業

公司濕電子化學品質量等級普遍達到 G2 級，另有部分產品達到 G3 級，部

分產品已經能夠應用到 8 吋集成電路高端封裝領域，但是與國際上技術領先的企

業相比，公司的技術水平尚有一定的差距。目前，國際先進的濕電子化學品企業

產品技術等級已經進入到 32～22 nm，甚至 16～14nm 的技術節點階段，并已開

始 10nm、7nm 的實驗階段。總體上，公司目前的技術水平落后于國際先進水平。

（2）公司融資渠道單一，財務資源有限

目前公司主要靠自有資金、銀行借款等方式進行融資，且面臨著融資渠道單

一、融資難的問題。公司擬通過本次公開發行股票，增強企業資金實力、擴大產

品生產規模、優化產品結構、進一步樹立品牌地位、保持行業領先地位，參與國

際競爭。

（3）行業市場地位、品牌優勢有待提高和挖掘

公司自 2001 年成立以來，一直保持高速的增長態勢，營業規模、產品質量、

研發能力等綜合實力一直不斷提升。經過多年的努力，公司在國內市場取得了領

先的行業地位和品牌優勢，但是從國際行業競爭格局的發展趨勢來看，公司的品

牌和市場地位仍有較大的上升空間。

（4）人才儲備需要進一步增強

濕電子化學品因其技術含量高，且下游電子產業技術更新換代較快，這就需

要企業具備較強的技術研發實力和對技術發展方向的前瞻性判斷，一旦不能跟上

下游電子產業發展趨勢將會對濕電子化學品企業帶來較大的影響，因此就需要公

司具備較強的人才資源，較好的跟蹤判斷未來電子產業的技術發展趨勢，并且能

夠根據技術趨勢研發出能夠滿足下游電子產業需求的產品。目前，公司與國際領

先的濕電子化學品企業相比，在人才資源儲備上有一定的差距，未來需要進一步

加強高端人才的儲備，建立較好的人才儲備梯隊，實現公司持續的發展。

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四、發行人主營業務情況

（一）主要產品及其用途

公司主要產品為濕電子化學品，具體分類為超凈高純試劑、光刻膠配套試劑，

產品廣泛應用于平板顯示、半導體及 LED、光伏太陽能等電子元器件領域。主

要用途是下游電子元器件制造的清洗、顯影、蝕刻等工藝環節。公司產品在電子

制造領域的應用工藝環節詳見“本節/一、發行人的主營業務及主要產品/（三）

公司產品應用的工藝環節”。

發行人產品類別及用途如下：

產品類別 產品名稱 主要用途

超凈高純 過氧化氫 氧化清洗劑

試劑 硫酸

鹽酸 酸性清洗劑，與過氧化氫配合使用

氨水

硝酸 氧化蝕刻劑，與 HF 配合作為硅蝕刻劑

玻璃減薄以及硅片清洗，與硝酸配合可作為硅

氫氟酸

腐蝕劑

磷酸 酸性蝕刻劑

冰乙酸 蝕刻劑緩沖成份

混酸 單晶硅及多晶硅等材料的蝕刻劑

硅腐蝕液 單晶硅及多晶硅蝕刻劑

氟化銨溶液 二氧化硅蝕刻劑的成份

氟化銨腐蝕液 二氧化硅及 PSG 蝕刻劑

鋁腐蝕液 金屬鋁層蝕刻劑

鉻腐蝕液 金屬鉻層蝕刻劑

ITO 蝕刻液 金屬 ITO 層蝕刻劑

鉬蝕刻液 金屬鉬層蝕刻劑

鎳銀腐蝕液 金屬鎳銀層蝕刻劑

鈦蝕刻劑 金屬鈦層蝕刻劑

銅蝕刻液 金屬銅層蝕刻劑

銀腐蝕液 金屬銀蝕刻劑

氫氧化鈉

堿性清洗及腐蝕劑

氫氧化鉀

正膠顯影液主要成份，也是有機堿性清洗及腐

四甲基氫氧化銨溶液

蝕劑

清洗劑 硅片、玻璃基板表面清洗劑

硅酸鈉 制絨液制絨緩沖劑

甲醇 有機溶劑清洗劑、脫水劑

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無水乙醇

異丙醇

乙二醇 有機溶劑清洗劑、活性劑

丙酮 有機溶劑清洗劑、脫水劑、顯影劑

二甲苯 有機溶劑清洗劑、顯影劑

乙酸乙酯

乙酸丁酯

正丁醇

松油醇

N-甲基吡咯烷酮 有機溶劑

單羥乙基胺

丙二醇單甲醚醋酸酯、丙二醇單甲醚

乙酸酯、甲苯

乙二醇丁醚

光刻膠配

正膠顯影液 正性光刻膠曝光后顯影劑

套試劑

負膠顯影液 負性光刻膠曝光后顯影劑

負膠漂洗液 負性光刻膠的曝光顯影后的漂洗劑

負膠顯影漂洗液 負性光刻膠的曝光后顯影、漂洗二合一溶劑

正膠剝離液 剝離正性光刻膠的溶劑（有溶劑型和水系二種）

負膠剝離液 剝離負性光刻膠的溶劑

剝離清洗液 光刻膠的剝離及清洗溶劑

酸性剝離液 光刻膠的無機剝離劑

邊膠清洗劑 殘留的邊緣光刻膠去除清洗劑

正膠稀釋劑 正性光刻膠的稀釋劑

（二）主要產品工藝流程

公司濕電子化學品按生產工藝流程分，主要分為純化類產品和混配類產品，

分別由純化工藝和混配工藝完成。純化工藝是使公司產品等級達到國內領先、國

際標準的保證，混配工藝是使公司產品滿足下游客戶功能性需求的關鍵技術。純

化工藝的核心是提純技術和分析檢測技術，混配工藝的關鍵在于配方。在整個生

產過程中，公司兩大關鍵技術工藝基本為精密控制下的物理反應過程，較少涉及

化學反應過程，公司生產環節不存在高污染、高耗能的情況。

公司的純化工藝是先將原料通過預處理后，再進行過濾、提純處理。提純技

術是公司產品等級的重要技術。在整個過程中，分析檢測技術是產品質量控制的

關鍵環節，在很多工藝處理之后都需要進行嚴格的質量檢測。

公司純化工藝流程簡要示意圖：

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公司混配工藝是將純化成品經過檢測后，再進行過濾、精密混配等重要工藝

完成。混配的關鍵在于配方，而配方的獲得需要進行長時間的經驗積累，同時需

要對產品不斷的調配、試制、測試。

公司混配工藝流程簡要示意圖：

公司產品按類型分主要為超凈高純試劑、光刻膠配套試劑，超凈高純試劑主

要產品為：金屬膜蝕刻液、氨水、硝酸、氫氟酸、硫酸等，公司光刻膠配套試劑

主要產品為：正膠剝離液、正膠顯影液等。公司主要產品的生產過程如下：

1、公司硝酸產品的生產過程示意圖：

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按照原材料標準

進行檢測，合格 將原料通過管路 冷凝

后入原料罐 輸送至蒸餾塔

連續蒸餾塔 中控取樣

25m原料儲罐

原料槽罐車

脫色

高沸品

通過管路輸送

輸送至 檢測

至 Minxing Tank

日產罐

中間品

12.5m 30m日產罐 粗過濾系統 25m中間槽

Minxing Tank

按照過程產品檢測

采取首樣檢測， 按照最終產品規定 轉存倉庫

合格后灌裝 檢測，合格后填充 倉庫

雙級過濾系統 自動灌裝系統 成品槽罐車

公司使用原料槽罐車將檢測合格后的硝酸原材料輸入原料罐，經過連續蒸餾

塔、粗過濾系統、雙級過濾系統和自動灌裝系統等提純加工、高純檢測等工藝后，

按照產品規格檢測，合格后填充入庫。

2、公司氫氟酸的生產過程示意圖：

高沸品

冷凝系統

低沸品

預處理

經管路運輸

溫控系統 中間品

原料儲槽 蒸餾塔

15m中間槽

檢

驗

采取首樣檢測，

按照過程產

合格后灌裝 雙級過濾

品檢測



自動灌裝系統 精過濾系統 粗過濾系統 12.5m



Minxing Tank









檢 轉存倉庫

倉庫

成品槽罐車

公司將合格的氫氟酸原料通過原料儲槽輸入蒸餾塔預經處理后，經過檢驗、

過程產品檢測粗過濾、精過濾、自動灌成品檢驗等過程合格后由成品槽罐車運輸

入庫。

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3、公司無水乙醇的生產過程示意圖：

公司將檢測合格的無水乙醇原料輸入原料儲罐，通過管路輸送至高位罐，經

過程檢測合格后進行粗過濾、精過濾，檢測合格后輸入自動灌裝系統，按照最終

產品規格檢測，合格后填充通過流水包裝線包裝入庫。

4、公司金屬膜蝕刻液的生產過程示意圖：

公司金屬膜蝕刻液為混配類產品，經過檢測合格后的不同原材料通過管路輸

送至混配罐，并加入添加劑，按照過程產品檢測合格后輸入粗過濾系統、分級過

濾后輸入精過濾系統過濾，再次檢測合格后輸入自動灌裝系統灌裝，最后按照最

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終產品規定檢測合格后填充通過流水包裝線包裝后入庫。

5、公司氨水的生產過程示意圖：

冷卻系統

按照原材料標 將氣體通過管

循環吸收

準進行檢測， 路輸送至吸收

合格后過濾 塔



10m

氣體原料槽 粗過濾系統 吸收塔

Minxing Tank





按照過程產



品檢測



按照最終產品規 采取首樣檢

定檢測，合格后 測，合格后灌 雙級過濾

填充 裝





流水包裝線 自動灌裝系統 精過濾系統 粗過濾系統







檢測







轉存倉庫 倉庫

公司將檢測合格后的氨水原材料輸入粗過濾系統，將氣體通過管路輸送至吸

收塔，經過循環吸收后輸入混配罐，按照過程產品檢測合格后輸入粗過濾系統雙

級過濾后輸入精過濾系統，檢測合格后輸入自動灌裝系統灌裝，按照最終產品要

求檢測合格后填充通過水流包裝線包裝入庫。

6、公司正膠剝離液產品的生產過程示意圖：

公司正膠剝離液產品為混配類產品，將檢測合格后的不同原材料輸入原料

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罐，通過管路輸送至混配罐，按照過程產品檢驗合格后輸入粗過濾系統、精過濾

系統提純過濾，再次檢測合格后輸入自動灌裝系統灌裝，最后按照最終產品規定

檢測合格后填充入庫。

7、公司正膠顯影液產品的生產過程示意圖：

公司正膠顯影液產品為混配類產品，將檢測合格后的不同原材料輸入通過管

路輸入混配罐，按照過程產品檢測合格后過濾，經過粗過濾系統、精過濾系統提

純過濾，再次檢測合格后輸入自動灌裝系統灌裝，最后按照最終產品規定檢測合

格后填充入庫。

（三）主要業務模式

公司主要采用“以銷定產、以產定購”的生產經營模式。公司生產經營活動

圍繞客戶訂單展開，在簽訂銷售合同后，根據合同安排采購與生產，生產完成后

進行交貨和提供售后服務。公司以多年積累的精密純化技術、精密合成技術、精

密檢測分析技術、高純包裝技術等為依托，發展了以優質供應商管控、高靈敏度

檢測分析、高潔凈度包裝材料清洗為核心的濕電子化學品訂制 OEM 業務。同時，

為了充分實現公司現有生產管理經驗和技術平臺的價值，利用公司現有的生產能

力拓展具有較好價值的業務機會，公司在高端平板顯示電子化學品領域開展代工

業務合作。

1、采購模式

公司采購主要分為機械設備、原材料、包裝材料等的采購。由于公司的生產

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工藝流程都為自主研發，且濕電子化學品生產對設備技術要求較高，所以，公司

對機械設備的采購根據工藝流程有特定技術要求。公司機械設備采購主要由公司

制造廠負責。

公司產品生產用原材料、包裝材料主要由計劃采購部負責，采購部主要采用

“以產訂購”的原則，按照生產需求制定采購計劃。采購部門根據由營銷部門匯

總客戶需求制定的銷售輸入表，制造廠制定的生產計劃表，結合公司庫存情況編

制采購計劃表。采購計劃表由計劃采購部于每月月底制作，用于安排下個月的采

購工作。

為了保證采購原材料的質量和價格，采購部門有較為嚴格的供應商篩選標準

和流程，公司會根據供應商的資質條件、產品質量、供貨能力、服務水平等情況，

將符合條件的供應商納入合格供應商系統，對原材料運輸、包裝、入庫、卸料全

過程都嚴格按照原材料檢驗標準對原材料、包裝材料進行質量檢驗，只有合格的

原材料才能進入下一道工序，不合格的予以退貨。公司采購的每個材料品種都會

選擇兩家以上合格供應商進行詢價，以保證貨源供給充足，產品質量合格，采購

價格合理。一般公司用包裝材料價格比較穩定，所以采購定價變動較少。為了有

效控制原材料價格波動對公司經營的影響，公司原材料采購價格一般按月詢價定

價。

公司完善的采購制度，保證了公司原材料的質量，貨源的充足，也有效的控

制了材料采購的價格。

2、生產模式

公司的生產組織主要按照“以銷定產”的原則，圍繞客戶需求開展。公司生

產主要由制造廠負責。制造廠會根據銷售部提供的客戶產品需求清單，結合倉庫

庫存情況，以及車間產能情況等制定下個月的生產計劃表。銷售部門每月匯總客

戶需求后，填寫產品名稱、規格、數量的清單，經銷售部門負責人審核后，交由

公司總經理審批。審批后的產品清單交由制造廠，用于組織生產。

公司產品主要分純化類產品和混配類產品，所對應的生產工藝主要是純化工

藝和混配工藝。純化工藝主要通過預處理、過濾、高效連續精餾或離子交換純化

技術工藝將產品質量提升到高凈超純的等級。為了保證公司產品質量，在每一步

工藝流程后都會對公司產品進行質量檢測分析。而混配工藝是將純化產品按照客

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戶工藝流程和工藝環節的特定要求，通過精密混配技術，實現產品功能性需求的

關鍵工藝。

公司部分產品實現了回收再生利用，將客戶使用后的化學品通過具有資質且

具備相關技術的第三方專業回收處理供應商實現回收及提純處理，公司采購該類

化學品回收液后，根據技術和功能性要求，添加部分新液后進行純化、混配，實

現再生利用、綠色生產，該種“回收液+新液”的模式有利于解決客戶使用化學

品后的環保處置問題，同時降低公司原材料采購成本。

3、銷售模式

公司產品主要為下游電子產業配套，公司銷售采用終端客戶直銷的模式，由

銷售部負責公司現有客戶的維護和潛在客戶的開發。下游客戶對濕電子化學品有

較高質量要求，對供應商選擇有較為嚴格的篩選、考核體系。公司成功進入下游

客戶供應鏈一般都需要經歷現場考察、送樣檢驗、技術研討、需求回饋、技術改

進、小批試做、批量生產、售后服務評價等環節。為了保證高品質產品的穩定供

應，一旦通過下游客戶的認證，客戶會與供應商建立長期穩定的合作關系。

公司在客戶選擇和產品銷售方面，以開拓各領域內重點大客戶為主，生產具

有高附加值的高端產品為重點的發展策略，同時著力開拓具有較好市場前景和盈

利能力的領域。公司的發展目標是成為能夠根據客戶的生產工藝特點、技術水平，

為客戶提供工藝設計、產品供應一體化解決方案的綜合供應商。

4、訂制 OEM 業務模式

公司訂制 OEM 模式是指公司將部分低端產品純化、灌裝工藝環節外包，由

其他專業制造商加工，公司完成包裝材料清洗、產品包裝、質量檢驗分析等工序。

公司對電子化學品訂制 OEM 業務的主要供應商進行嚴格的全方位評審，涉

及供應商的原料采購、質量檢測和控制、生產制造和物流運輸、人員素質、管理

水平，保證供應商提供的濕電子化學品的高品質。為了保證產品的品質，公司使

用清洗后的專用包裝材料包裝，經過質量檢測并合格后進行包裝，再銷售給下游

客戶。保證供應商提供的濕電子化學品質量、公司自身的包裝材料清洗技術、產

品檢測分析技術以及公司在濕電子化學品領域的品牌影響力是保持訂制 OEM 業

務競爭力的關鍵。

訂制 OEM 業務模式的特點是濕電子化學品生產的制備、純化和灌裝階段由

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外部廠商完成，公司負責產品包裝材料清洗、質量分析檢測、包裝等環節。通過

訂制 OEM 模式，公司將部分太陽能領域低毛利低端產品（主要為硝酸、氫氟酸）

的部分生產加工環節向合格供應商轉移，使公司可以將更多的資源和精力投向高

端高附加值產品領域。

5、代工模式

為了充分實現公司現有生產管理經驗和技術平臺的價值，利用公司現有的生

產能力拓展具有較好價值的業務機會，公司與啟鑰國際貿易（上海）有限公司（以

下簡稱“啟鑰國際”）就高端平板顯示所需電子化學品開展代工業務合作。具體

合作方式如下：

啟鑰國際技術授權公司在中國境內代工生產用于終端客戶為中電熊貓平板

之平板顯示使用之金屬膜蝕刻液；公司接受啟鑰國際技術和質量管控指導，按照

啟鑰國際所指定的原料、配方、制程參數及啟鑰國際的規格要求受托生產；啟鑰

國際向公司提供產品及所需原料的制造及分析作業標準書，公司按照啟鑰國際所

交付的分析檢驗方法和標準進行測試；啟鑰國際每月 25 日前向公司提供未來三

個月用量需求預估和次月的正式采購單，并于每周五前提供下周預計出貨排程，

公司按照要求安排生產。

啟鑰國際是關東鑫林科技股份有限公司（以下簡稱“關東鑫林”）在中國境

內的全資子公司，關東鑫林是成立于中國臺灣為半導體及光電相關產業制程提供

高純度電子化學品的專業供應商，金屬膜蝕刻液在由江化微采取代工模式向中電

熊貓平板供應前，由關東鑫林在境外的生產車間通過進口的方式向中電熊貓平板

供應，考慮到產品供應穩定性以及供應成本問題，同時基于江化微已于中電熊貓

系客戶有成功的合作經驗，關東鑫林通過啟鑰國際選擇江化微作為代工模式向中

電熊貓平板供應。

公司為啟鑰國際代工的金屬膜蝕刻液主要應用于中電熊貓平板 8.5 代線高世

代線，公司為啟鑰國際提供代工服務的金屬膜蝕刻液進一步實現了高端產品本土

化生產，是公司研發能力、生產技術、產品品質和穩定供應能力的綜合體現。

（四）主要產品生產銷售情況

1、主要產品產能、產量、銷量及產銷率情況

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單位：萬噸

年度 產品類別 產能 產量 產能利用率 銷量 產銷率

超凈高純試劑 3.24 3.24 99.97% 4.42 136.37%

2016 年 光刻膠配套試劑 1.26 0.90 71.69% 0.91 100.19%

合計 4.50 4.14 92.05% 5.32 128.49%

超凈高純試劑 3.24 3.24 99.96% 3.70 114.49%

2015 年 光刻膠配套試劑 1.26 0.93 73.83% 0.96 102.55%

合計 4.50 4.17 92.64% 4.66 111.83%

超凈高純試劑 3.24 3.12 96.34% 3.14 100.61%

2014 年 光刻膠配套試劑 1.26 1.07 84.63% 1.08 100.11%

合計 4.50 4.19 93.06% 4.22 100.50%

注：產能利用率=產量/產能*100%；產銷率=銷量/產量*100%

公司 2015 年、2016 年產銷率分別為 111.83%、128.49%，主要是因為公司將

部分應用于太陽能領域的低毛利低端產品（主要為硝酸、氫氟酸等超凈高純試劑）

采用訂制 OEM 模式實現銷售，該部分的產品量未計入公司的產量。2015 年、2016

年通過訂制 OEM 模式的總量分別為：0.44 萬噸、1.18 萬噸，占銷售總量的比例

分別為：9.44%、22.19%。

公司超凈高純試劑主要產品為：金屬膜蝕刻液、氨水、硝酸、氫氟酸、硫酸

等產品，公司光刻膠配套試劑主要包括正膠剝離液、正膠顯影液等產品。公司產

品主要是微電子、光電子濕法工藝制程中使用的各種電子化工材料，電子工業對

濕電子化學品的一般要求是超凈和高純，因此為了保證公司產品的純度和潔凈

度，公司主要產品生產線均獨立設計安裝，不可以通用。公司主要產品根據獨立

設計安裝的生產線可以準確計算各自產品的產能和產量，能夠統計具體產品的出

庫銷售情況，上述產品的產能、產量、銷量數據可以準確計算，主要產品按照超

凈高純試劑、光刻膠配套試劑兩大類別合并計算的產能利用率、產銷率是準確的。

2、主要產品銷售情況

（1）報告期內，公司主營業務收入按產品類型分類的銷售額、銷量及占比

情況

①主營業務收入按產品類型分類銷售額及占比情況：

單位：萬元

2016 年度 2015 年度 2014 年度

按產品分類

銷售額 比例 銷售額 比例 銷售額 比例

超凈高純試劑 22,399.08 68.41% 20,267.28 62.77% 20,665.25 58.83%

1-7-156

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光刻膠配套試劑 10,341.78 31.59% 12,021.93 37.23% 14,461.81 41.17%

合計 32,740.86 100.00% 32,289.21 100.00% 35,127.06 100.00%

②主營業務收入按產品類型分類銷量及占比情況：

單位：升

2016 年 2015 年 2014 年

按產品分類

銷量 占比 銷量 占比 銷量 占比

超凈高純試劑 37,277,657.36 80.18% 31,070,694.58 75.97% 26,794,578.63 71.24%

光刻膠配套試劑 9,213,455.32 19.82% 9,830,073.09 24.03% 10,815,543.72 28.76%

合計 46,491,112.67 100.00% 40,900,767.67 100.00% 37,610,122.35100.00%

2016 年公司產品銷售數量、密度、重量轉換關系表：

產品名稱 銷售數量（升） 密度 重量（萬噸）

氫氟酸 7,045,263.31 1.14 0.80

硝酸 6,395,245.02 1.40 0.90

金屬膜蝕刻液 4,705,876.21 1.03 0.49

過氧化氫 2,806,541.49 1.10 0.31

鹽酸 2,249,072.92 1.18 0.27

氫氧化鉀 1,937,232.16 1.42 0.28

氫氧化鈉 1,691,805.14 1.21 0.22

超凈高純

ITO 蝕刻液 1,651,842.90 1.02 0.17

試劑

無水乙醇 1,263,804.82 0.79 0.10

鋁蝕刻液 1,221,747.48 1.60 0.20

硫酸 1,167,403.75 1.84 0.21

丙酮 1,055,063.77 0.79 0.08

異丙醇 1,001,730.60 0.78 0.08

其他 3,085,027.77 1.02 0.32

小計 37,277,657.36 4.42

正膠剝離液 5,698,709.82 0.99 0.56

正膠顯影液 1,565,444.38 1.10 0.17

負膠顯影液 599,570.50 0.69 0.04

光刻膠配

邊膠清洗劑 368,465.64 0.90 0.03

套試劑

負膠顯影漂洗液 179,547.00 0.82 0.01

其他 801,717.98 0.99 0.08

小計 9,213,455.32 0.91

合計 46,491,112.67 5.32

噸=銷售數量（升）*密度（千克/升）/1,000

2015 年公司產品銷售數量、密度、重量轉換關系表：

產品名稱 銷售數量（升） 密度 重量（萬噸）

超凈高純 硝酸 7,454,126.28 1.40 1.04

試劑 氫氟酸 7,148,654.25 1.14 0.81

ITO 蝕刻液 3,103,518.32 1.01 0.31

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無水乙醇 1,902,715.72 0.79 0.15

鹽酸 1,868,932.76 1.18 0.22

過氧化氫 1,499,910.20 1.11 0.17

氫氧化鉀 1,362,293.01 1.42 0.20

丙酮 1,087,119.33 0.79 0.09

氫氧化鈉 950,898.10 1.25 0.12

硫酸 945,440.37 1.84 0.17

混酸 879,078.60 1.11 0.10

異丙醇 737,120.41 0.78 0.06

鋁蝕刻液 721,880.42 1.60 0.12

其他 1,409,006.82 1.00 0.14

小計 31,070,694.58 3.70

正膠剝離液 6,414,609.36 0.99 0.64

正膠顯影液 1,706,559.92 1.09 0.19

負膠顯影液 551,525.78 0.69 0.04

光刻膠配

負膠顯影漂洗液 206,921.00 0.82 0.02

套試劑

邊膠清洗劑 153,789.68 0.90 0.01

其他 796,667.35 0.95 0.07

小計 9,830,073.09 0.96

合計 40,900,767.67 4.66

注：噸=銷售數量（升）*密度（千克/升）/1,000

2014 年公司產品銷售數量、密度、重量轉換關系表：

產品名稱 銷售數量（升） 密度 重量（萬噸）

硝酸 6,620,062.22 1.40 0.93

氫氟酸 4,604,712.88 1.14 0.52

無水乙醇 2,827,703.73 0.79 0.22

ITO 蝕刻液 2,025,685.91 1.01 0.20

過氧化氫 1,665,504.05 1.11 0.18

鹽酸 1,562,874.40 1.18 0.18

丙酮 1,260,594.54 0.79 0.10

超凈高純

氫氧化鉀 1,172,221.28 1.32 0.17

試劑

氫氧化鈉 1,042,659.45 1.20 0.13

混酸 842,334.30 1.11 0.09

異丙醇 776,515.12 0.78 0.06

硫酸 753,384.17 1.84 0.14

鋁蝕刻液 447,171.32 1.60 0.07

其他 1,295,993.27 0.99 0.13

小計 26,897,416.63 3.14

光刻膠配 正膠剝離液 7,067,405.21 0.99 0.70

套試劑 正膠顯影液 2,010,246.49 1.09 0.22

負膠顯影液 748,497.07 0.69 0.05

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負膠顯影漂洗液 234,605.50 0.82 0.02

邊膠清洗劑 144,802.56 0.90 0.01

其他 807,986.89 0.99 0.08

小計 11,013,543.72 1.07

合計 37,910,960.35 4.22

噸=銷售數量（升）*密度（千克/升）/1,000

因公司同款產品有不同的濃度和型號，因此在測算平均密度是會因產品銷售

結構的變化導致部分產品平均密度有所差異。

報告期內，公司主營業務收入按照產品類別可分為超凈高純試劑和光刻膠配

套試劑兩類，其中超凈高純試劑占比較高，光刻膠配套試劑占比較低，主要系因

為超凈高純試劑可以應用于平板顯示、半導體和光伏太陽能三大領域，而光刻膠

及配套試劑僅應用于平板顯示和半導體兩大領域，光伏太陽能領域基本無需使

用。

2015 年度，超凈高純試劑的銷售占比較 2014 年度略有增加，主要是因為公

司平板顯示領域光刻膠配套試劑產品正膠剝離液銷售收入有所下降。

2016 年度，超凈高純試劑的銷售占比較 2015 年度有較大幅度的提升，主要

是因為公司新增客戶啟鑰國際的銷售量增長，公司 2016 年度向啟鑰國際銷售代

工產品金屬膜蝕刻液 4,705,876.21 升，實現銷售收入 1,493.25 萬元。2016 年度光

刻膠配套試劑的銷售比 2015 年度略有下降，主要是正膠剝離液銷售下降。

（2）報告期內，公司主營業務收入按主要應用領域分類的銷售額、銷量及

占比情況

①主營業務收入按應用領域銷售額及占比情況表：

單位：萬元

2016 年度 2015 年度 2014 年度

目標市場

銷售額 比例 銷售額 比例 銷售額 比例

平板顯示 14,008.46 42.79% 14,164.06 43.87% 16,116.54 45.88%

半導體 9,903.28 30.25% 9,125.30 28.26% 9,821.56 27.96%

太陽能 8,584.01 26.22% 8,667.42 26.84% 8,937.53 25.44%

注

其他 245.10 0.75% 332.43 1.03% 251.44 0.72%

合計 32,740.86 100.00% 32,289.21 100.00% 35,127.06 100.00%

注：公司主營業務中的其他是指公司電子化學品的銷售客戶不屬于平板顯示、半導體、

太陽能等三大領域的其他領域。

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報告期內，2015 年、2016 年，由于小尺寸平板顯示領域銷售收入略有下滑，

導致公司 2015 年、2016 年平板顯示領域的銷售收入及占比較 2014 年有所下降。

②主營業務收入按應用領域銷量及占比情況表：

單位：升

2016 年度 2015 年度 2014 年度

目標市場

銷量 占比 銷量 占比 銷量 占比

平板顯示 16,971,976.06 36.51% 13,573,930.38 33.18% 12,515,323.62 33.28%

半導體 10,591,090.43 22.78% 9,316,569.14 22.78% 9,558,426.32 25.41%

太陽能 18,692,038.41 40.21% 17,667,564.49 43.20% 15,256,503.64 40.57%

其他 236,007.78 0.51% 342,703.66 0.84% 279,868.77 0.74%

合計 46,491,112.67 100.00% 40,900,767.67 100.00% 37,610,122.35 100.00%

2016 年公司產品銷售數量、密度、重量轉換關系表：

產品名稱 銷售數量（升） 密度 重量（噸）

正膠剝離液 5,693,703.22 0.99 0.56

金屬膜蝕刻液（加工費） 4,705,876.21 1.03 0.49

ITO 蝕刻液 1,578,988.00 1.02 0.16

鋁蝕刻液 1,127,162.50 1.60 0.18

硝酸 598,791.00 1.40 0.08

氫氧化鉀 585,622.00 1.45 0.09

混酸 447,850.35 1.10 0.05

過氧化氫 404,780.00 1.00 0.04

平板顯示

冰乙酸 230,223.05 1.05 0.02

丙酮 195,626.32 0.79 0.02

無水乙醇 192,082.13 0.79 0.02

邊膠清洗劑 171,950.00 0.90 0.02

ITO 蝕刻液(草酸) 96,600.00 1.02 0.01

硫酸 95,903.53 1.84 0.02

其他 846,817.75 1.00 0.08

小計 16,971,976.06 1.83

半導體 正膠顯影液 1,503,810.38 1.10 0.17

過氧化氫 1,149,528.49 1.11 0.13

硫酸 987,536.22 1.84 0.18

異丙醇 846,305.39 0.78 0.07

丙酮 778,314.06 0.79 0.06

負膠顯影液 597,160.50 0.69 0.04

硝酸 568,089.02 1.40 0.08

混酸 514,285.36 1.11 0.06

氟化銨腐蝕液 486,756.65 1.06 0.05

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氫氟酸 464,281.02 1.14 0.05

氨水 336,597.14 0.90 0.03

無水乙醇 320,981.69 0.79 0.03

氫氧化鉀 242,957.47 1.27 0.03

邊膠清洗劑 196,515.64 0.90 0.02

鈦蝕刻液 179,640.00 1.00 0.02

負膠顯影漂洗液 179,547.00 0.82 0.01

其他 1,238,784.39 1.11 0.14

小計 10,591,090.43 1.16

氫氟酸 6,568,317.03 1.14 0.75

硝酸 5,163,883.00 1.40 0.72

鹽酸 2,095,279.88 1.18 0.25

氫氧化鈉 1,433,638.50 1.19 0.19

太陽能 過氧化氫 1,251,786.00 1.11 0.14

氫氧化鉀 1,098,010.00 1.47 0.16

無水乙醇 849,957.00 0.79 0.07

其他 231,167.00 1.21 0.03

小計 18,692,038.41 2.30

其他 小計 236,007.78 0.03

合計 46,491,112.67 5.32

噸=銷售數量（升）*密度（千克/升）/1,000

2015 年公司產品銷售數量、密度、重量轉換關系表：

產品名稱 銷售數量（升） 密度 重量（萬噸）

正膠剝離液 6,394,459.05 0.99 0.63

ITO 蝕刻液 3,035,123.72 1.01 0.30

氫氧化鉀 703,890.00 1.47 0.10

鋁蝕刻液 632,175.00 1.60 0.10

平板顯示 無水乙醇 558,740.26 0.79 0.04

過氧化氫 409,752.00 1.11 0.05

混酸 390,000.00 1.10 0.04

其他 1,449,790.36 1.13 0.16

小計 13,573,930.38 1.44

半導體 正膠顯影液 1,647,569.92 1.10 0.18

丙酮 838,139.96 0.79 0.07

過氧化氫 793,458.20 1.11 0.09

硫酸 735,976.98 1.84 0.14

異丙醇 678,648.13 0.78 0.05

負膠顯影液 551,525.78 0.69 0.04

硝酸 509,263.55 1.40 0.07

混酸 489,078.60 1.11 0.05

無水乙醇 479,108.96 0.79 0.04

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氟化銨腐蝕液 397,290.90 1.06 0.04

氫氟酸 357,983.18 1.14 0.04

氨水 240,481.66 0.90 0.02

負膠顯影漂洗液 206,921.00 0.82 0.02

邊膠清洗劑 153,644.98 0.90 0.01

甲醇 151,884.50 0.80 0.01

其他 1,085,598.84 1.12 0.12

小計 9,316,575.14 0.99

氫氟酸 6,763,525.07 1.14 0.77

硝酸 6,564,121.00 1.40 0.92

鹽酸 1,728,142.10 1.18 0.20

無水乙醇 861,382.50 0.79 0.07

太陽能

氫氧化鈉 775,156.17 1.19 0.10

氫氧化鉀 523,392.00 1.46 0.08

其他 451,845.64 1.24 0.06

小計 17,667,564.49 2.19

其他 小計 350,043.66 0.04

合計 40,908,113.67 4.66

噸=銷售數量（升）*密度（千克/升）/1,000

2014 年公司產品銷售數量、密度、重量轉換關系表：

產品名稱 銷售數量（升） 密度 重量（萬噸）

正膠剝離液 7,041,034.00 0.99 0.70

ITO 蝕刻液 1,899,788.24 1.01 0.19

氫氧化鉀 859,159.73 1.29 0.13

無水乙醇 696,579.62 0.79 0.06

混酸 457,000.00 1.11 0.05

平板顯示

鋁蝕刻液 361,782.50 1.60 0.06

過氧化氫 347,210.83 1.11 0.04

丙酮 149,579.35 0.79 0.01

其他 1,004,027.36 1.05 0.10

小計 12,816,161.62 1.33

半導體 正膠顯影液 1,928,426.49 1.09 0.21

丙酮 1,091,493.12 0.79 0.09

過氧化氫 785,005.22 1.11 0.09

負膠顯影液 748,497.07 0.69 0.05

硫酸 646,154.17 1.84 0.12

異丙醇 579,870.68 0.78 0.05

硝酸 485,749.15 1.40 0.07

無水乙醇 446,003.00 0.79 0.04

混酸 385,334.30 1.11 0.04

氟化銨腐蝕液 333,960.85 1.06 0.04

1-7-162

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負膠顯影漂洗液 234,605.50 0.82 0.02

氫氟酸 234,427.74 1.14 0.03

氨水 213,664.52 0.90 0.02

甲醇 210,032.00 0.80 0.02

其他 1,235,202.52 1.09 0.13

小計 9,558,426.32 1.00

硝酸 6,002,923.00 1.40 0.84

氫氟酸 4,304,824.14 1.14 0.49

無水乙醇 1,670,385.11 0.79 0.13

鹽酸 1,361,061.56 1.18 0.16

太陽能

氫氧化鈉 913,520.82 1.15 0.11

過氧化氫 532,280.00 1.11 0.06

其他 472,509.00 1.39 0.07

小計 15,257,503.64 1.86

其他 小計 279,868.77 0.03

合計 37,911,960.35 4.22

噸=銷售數量（升）*密度（千克/升）/1,000

因公司同款產品有不同的濃度和型號，因此在測算平均密度是會因產品銷售

結構的變化導致部分產品平均密度有所差異。

因太陽能領域產品技術門檻較低，競爭激烈且產品附加值較低，產品單價較

低，同時，考慮到太陽能行業的回款風險，公司主動收縮了太陽能領域的客戶規

模，向具有競爭力且現金流狀況良好的客戶集中，由于，太陽能領域產品銷售均

價下降，導致公司報告期內太陽能領域的收入占比持續下降。

光刻膠配套試劑主要應用在平板顯示領域，公司光刻膠配套試劑銷售收入的

下降導致平板顯示領域的銷售收入下降；超凈高純試劑在三大領域均有應用，公

司 2016 年度超凈高純試劑在半導體領域有所增長，從而導致公司半導體的收入

有所增長，因此，報告期內，公司主營業務收入按產品類型分類的銷售及占比情

況與按主要應用領域分類的銷售及占比情況相比，不存在較大差異。

3、主要產品銷售均價變動情況

（1）按照產品類別分類

單位：元/升

產品類別 2016 年 2015 年 2014 年

超凈高純試劑 6.01 6.52 7.71

光刻膠配套試劑 11.22 12.23 13.31

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（2）按產品應用領域分類

單位：元/升

目標市場 2016 年 2015 年 2014 年

平板顯示 8.25 10.43 12.50

半導體 9.35 9.79 10.28

太陽能 4.59 4.91 5.86

其他 10.39 9.70 8.98

報告期內，由于下游客戶成本控制以及行業競爭等因素導致公司的產品銷售

均價持續下降。2016 年度平板顯示領域銷售單價下降較多，主要是因為公司為

啟鑰國際向最終客戶中電熊貓平板銷售的金屬膜蝕刻液產品提供代工業務，該種

業務僅收取加工費，原材料由啟鑰國際負責采購，以收入和產量測算的單價較低，

因此拉低了整體銷售均價。

公司產品按照下游領域劃分為平板顯示、半導體、太陽能三大類，其中半導

體領域對電子化學品技術要求最高，太陽能領域對電子化學品技術要求相對較

低，平板顯示領域對電子化學品功能性要求較高，所以從產品售價和盈利能力分

析，高端半導體和平板顯示領域電子化學品產品售價及盈利水平最高，太陽能領

域電子化學品產品售價及盈利水平較低，目前國內絕大多數高端半導體和平板顯

示所需電子化學品依賴于進口，太陽能領域電子化學品已基本實現國產化，而光

刻膠配套試劑主要應用于平板顯示和半導體領域，太陽能領域極少使用光刻膠配

套試劑，基本使用超凈高純試劑，根據江化微目前的經營情況，公司產品在平板

顯示高世代線領域獲得突破，該領域產品售價和盈利水平相對較高，太陽能領域

國產化程度較高，產品技術門檻較低，價格競爭激烈，產品售價及盈利水平較低。

因此，從產品價格上來分析，公司光刻膠配套試劑銷售單價高于超凈高純試劑，

平板顯示、半導體領域銷售單價高于太陽能領域。

公司按照產品類別分類的銷售單價和按照應用領域分類的銷售單價符合實

際情況，不存在較大差異。

4、主要產品市場的地區分布情況

報告期內，公司主要產品按地區分布的銷售額及其占主營業務收入的比例如

下表所示：

單位：萬元

地區 2016 年度 2015 年度 2014 年度

1-7-164

江陰江化微電子材料股份有限公司招股說明書

名稱 營業收入 占比 營業收入 占比 營業收入 占比

華東 25,508.44 77.91% 24,737.97 76.61% 23,411.33 66.65%

華南 2,342.06 7.15% 2,675.96 8.29% 4,360.83 12.41%

華北 2,014.29 6.15% 2,338.29 7.24% 3,452.27 9.83%

東北 778.61 2.38% 1,160.52 3.59% 1,781.51 5.07%

華中 564.50 1.72% 842.47 2.61% 1,220.04 3.47%

西北 380.44 1.16% 413.14 1.28% 713.74 2.03%

西南 1,152.51 3.52% 120.88 0.37% 187.34 0.53%

合計 32,740.86 100.00% 32,289.21 100.00% 35,127.06 100.00%

5、報告期內前十大客戶銷售金額及占比、銷售方式、結算方式及期末占款

情況

2016 年銷售前十大客戶銷售金額及占比、銷售方式、結算方式及期末占款

情況：

單位：萬元、%

占銷售 期末應

序 銷售 結算方 期末應收

客戶名稱 銷售收入 收入比 收賬款

號 方式 式 賬款

重 占比

南京中電熊貓液晶顯示科

7,008.63 21.04 直銷 銀行轉 2,478.96 16.49

技有限公司

賬或票

1 南京中電熊貓平板顯示科

2,277.03 6.84 直銷 據 588.92 3.92

技有限公司

中電熊貓系客戶合計 9,285.67 27.88 3,067.88 20.41

通威太陽能（合肥）有限公 944.98 2.84 直銷 銀行轉 192.45 1.28

司 賬或票

據

2 銀行轉

通威太陽能（成都）有限公

1,062.47 3.19 直銷 賬或票 408.75 2.72

司

據

通威系客戶合計 2,007.45 6.03 601.20 4.00

啟鑰國際貿易(上海)有限 銀行轉

3 1,517.60 4.56 直銷 430.48 2.86

公司 賬

銀行轉

4 晶澳太陽能有限公司 749.74 2.25 直銷 賬或票 192.08 1.28

據

晶澳（揚州）太陽能科技有

481.34 1.45 直銷 票據 207.30 1.38

限公司

銀行轉

晶海洋半導體材料（東海）

85.61 0.26 直銷 賬或票 53.89 0.36

有限公司

據

1-7-165

江陰江化微電子材料股份有限公司招股說明書

晶澳系客戶合計 1,316.69 3.96 453.27 3.02

銀行轉

杭州士蘭集成電路有限公

772.74 2.32 直銷 賬或票 275.50 1.83

司

據

銀行轉

杭州士蘭明芯科技有限公

133.57 0.40 直銷 賬或票 68.12 0.45

司

據

銀行轉

5 杭州士蘭微電子股份有限

13.05 0.04 直銷 賬或票

公司

據

成都士蘭半導體制造有限 銀行轉

4.19 0.01 直銷

公司 賬

杭州士蘭光電技術有限公 銀行轉

4.13 0.01 直銷 0.94 0.01

司 賬

士蘭系客戶合計 927.67 2.78 344.56 2.29

宸鴻電子材料（晉江）有限 銀行轉

404.66 1.22 172.72 1.15

公司 賬

銀行轉

宸鴻科技（廈門）有限公司 414.19 1.24 236.43 1.57

賬

6 寶宸（廈門）光學科技有限 銀行轉

4.57 0.01 2.15 0.01

公司 賬

銀行轉

宸美（廈門）光電有限公司 2.71 0.01 1.65 0.01

賬

宸鴻集團系客戶合計 826.13 2.48 412.95 2.74

銀行轉

韓華新能源（啟東）有限公

7 738.49 2.22 直銷 賬或票 386.73 2.57

司

據

力特半導體(無錫) 有限公 銀行轉

8 731.97 2.20 直銷 379.09 2.52

司 賬

福建福順微電子有限公司 462.37 1.39 直銷 票據 240.63 1.60

銀行轉

廈門集順半導體制造有限

140.66 0.42 直銷 賬或票 62.24 0.41

9 公司

據

丹東安順微電子有限公司 87.97 0.26 直銷 票據

臺灣友順集團客戶合計 691.00 2.07 直銷 302.87 2.01

銀行轉

10 天馬微電子股份有限公司 341.77 1.03 直銷 171.83 1.14

賬

銀行轉

廈門天馬微電子有限公司 170.97 0.51 直銷 29.51 0.20

賬

銀行轉

上海中航光電子有限公司 68.63 0.21 直銷 14.88 0.10

賬

銀行轉

上海天馬微電子有限公司 32.11 0.10 直銷 8.29 0.06

賬

1-7-166

江陰江化微電子材料股份有限公司招股說明書

銀行轉

武漢天馬微電子有限公司 3.66 0.01 直銷 1.46 0.01

賬

深天馬系客戶合計 617.15 1.85 225.97 1.51

合計 18,659.81 56.04 6,605.00 43.93

2015 年銷售前十大客戶銷售金額及占比、銷售方式、結算方式及期末占款

情況：

單位：萬元、%

占銷售 期末應

序 銷售方 結算方 期末應

客戶名稱 銷售收入 收入比 收賬款

號 式 式 收賬款

重 占比

南京中電熊貓液晶顯示科

8,946.11 27.47 直銷 銀行轉 2,253.40 14.29

技有限公司

賬或票

1 南京中電熊貓平板顯示科

1,063.56 3.27 直銷 據 684.16 4.34

技有限公司

中電熊貓系客戶合計 10,009.67 30.74 2,937.56 18.63

銀行轉

晶澳太陽能有限公司 1,127.77 3.46 直銷 賬或票 714.22 4.53

據

晶澳（揚州）太陽能科技 628.87 1.93 直銷 票據 281.56 1.79

2 有限公司

銀行轉

晶海洋半導體材料（東海）

78.16 0.24 直銷 賬或票 30.66 0.19

有限公司

據

晶澳系客戶合計 1,834.80 5.63 1,026.44 6.51

銀行轉

通威太陽能（合肥）有限

3 1,386.05 4.26 直銷 賬或票 356.44 2.26

公司

據

宸鴻電子材料（晉江）有 銀行轉

496.28 1.52 直銷 230.86 1.46

限公司 賬

宸陽光電科技（廈門）有 銀行轉

463.69 1.42 直銷 204.44 1.30

限公司 賬

瑞世達科技（廈門）有限 銀行轉

175.07 0.54 直銷 155.59 0.99

公司 賬

4 宸鴻科技（廈門）有限公 銀行轉

68.17 0.21 直銷 54.94 0.35

司 賬

寶宸（廈門）光學科技有 銀行轉

11.30 0.03 直銷 1.94 0.01

限公司 賬

宸新科技（廈門）有限公 銀行轉

0.67 - 直銷 - -

司 賬

宸鴻集團系客戶合計 1,215.18 3.72 647.77 4.11

5

杭州士蘭集成電路有限公 708.37 2.18 直銷 銀行轉 298.19 1.89

1-7-167

江陰江化微電子材料股份有限公司招股說明書

司 賬或票

據

銀行轉

杭州士蘭明芯科技有限公

150.02 0.46 直銷 賬或票 47.82 0.30

司

據

成都士蘭半導體制造有限 銀行轉

2.32 0.01 直銷 0.84 0.01

公司 賬

杭州士蘭光電技術有限公 銀行轉

1.31 - 直銷 0.61 0.00

司 賬

士蘭系客戶合計 862.02 2.65 347.46 2.20

銀行轉

無錫華潤上華半導體有限

421.58 1.29 直銷 賬或票 148.94 0.94

公司

據

6 無錫華潤華晶微電子有限

298.98 0.92 直銷 票據 85.05 0.54

公司

無錫華潤微電子有限公司 75.92 0.23 直銷 票據 14.93 0.09

華潤微電子系客戶合計 796.48 2.44 248.92 1.57

光為綠色新能源股份有限 銀行轉

7 741.18 2.28 直銷 874.67 5.55

公司 賬、票據

銀行轉

韓華新能源（啟東）有限

8 718.91 2.21 直銷 賬或票 399.95 2.54

公司

據

華燦光電（蘇州）有限公

476.09 1.46 直銷 票據 187.15 1.19

司

9

華燦光電股份有限公司 225.12 0.69 直銷 票據 89.76 0.57

華燦光電系客戶合計 701.21 2.15 276.92 1.76

銀行轉

10 上海旭福電子有限公司 591.97 1.82 直銷 230.59 1.46

賬

合計 18,857.49 57.91 7,346.71 46.59

2014 年銷售前十大客戶銷售金額及占比、銷售方式、結算方式及期末占款

情況：

單位：萬元、%

占銷售 期末應

序 銷售 結算方 期末應收

客戶名稱 銷售收入 收入比 收賬款

號 方式 式 賬款

重 占比

銀行轉

南京中電熊貓液晶顯示

1 9,740.21 27.52 直銷 賬或票 3,131.37 18.46

科技有限公司

據

銀行轉

2 晶澳太陽能有限公司 2,236.39 6.32 直銷 賬或票 1,193.07 7.03

據

1-7-168

江陰江化微電子材料股份有限公司招股說明書

晶澳（揚州）太陽能科技

1,247.85 3.53 直銷 票據 683.44 4.03

有限公司

銀行轉

晶海洋半導體材料（東

98.48 0.28 直銷 賬或票 53.37 0.31

海）有限公司

據

晶澳系客戶合計 3,582.72 10.12 1,929.88 11.37

瑞世達科技（廈門）有限 銀行轉

1,455.62 4.11 直銷 827.5 4.88

公司 賬

宸陽光電科技（廈門）有 銀行轉

797.33 2.25 直銷 455.05 2.68

限公司 賬

宸鴻電子材料（晉江）有 銀行轉

586.19 1.66 直銷 275.05 1.62

限公司 賬

宸鴻科技（廈門）有限公 銀行轉

124.74 0.35 直銷 57.73 0.34

司 賬

祥達光學（廈門）有限公 銀行轉

104.74 0.30 直銷 - -

3 司 賬

寶宸（廈門）光學科技有 銀行轉

41.07 0.12 直銷 7.92 0.05

限公司 賬

廈門京嘉光電科技有限 銀行轉

1.86 0.01 直銷 - -

公司 賬

宸新科技（廈門）有限公 銀行轉

1.7 0.00 直銷 1.39 0.01

司 賬

達鴻先進科技（廈門）有 銀行轉

1.16 0.00 直銷 - -

限公司 賬

宸鴻集團系客戶合計 3,114.41 8.80 1,624.64 9.58

無錫華潤上華半導體有 銀行轉

限公司 458.68 1.30 直銷 賬或票 164.00 0.97

據

無錫華潤華晶微電子有

4 409.98 1.16 直銷 票據 163.24 0.96

限公司

無錫華潤微電子有限公

81.47 0.23 直銷 票據 12.42 0.07

司

華潤微電子系客戶合計 950.13 2.68 339.66 2.00

華燦光電股份有限公司 487.57 1.38 直銷 票據 285.28 1.68

華燦光電（蘇州）有限公

5 421.04 1.19 直銷 票據 324.61 1.91

司

華燦光電系客戶合計 908.61 2.57 609.89 3.59

銀行轉

杭州士蘭集成電路有限

6 713.37 2.20 直銷 賬或票 199.41 1.18

公司

據

銀行轉

杭州士蘭明芯科技有限

190.56 0.54 直銷 賬或票 83.15 0.49

公司

據

1-7-169

江陰江化微電子材料股份有限公司招股說明書

成都士蘭半導體制造有 銀行轉

3.17 0.01 直銷 2.32 0.01

限公司 賬

士蘭系客戶合計 907.1 2.56 284.88 1.68

大連德豪光電科技有限

597.77 1.69 直銷 票據 212.33 1.25

公司

蕪湖德豪潤達光電科技

240.18 0.68 直銷 票據 145.94 0.86

有限公司

7 揚州德豪潤達光電有限

0.02 0.00 直銷 票據 0.02 0.00

公司

蚌埠三頤半導體有限公

2.95 0.01 直銷 票據 3.45 0.02

司

德豪潤達系客戶合計 840.92 2.38 361.74 2.13

銀行轉

錦州華昌光伏科技有限

465.01 1.31 直銷 賬或票 280.83 1.66

公司

據

銀行轉

錦州佑華硅材料有限公

304.43 0.86 直銷 賬或票 58.32 0.34

司

據

錦州陽光能源有限公司 37.52 0.11 直銷 銀行轉 12.00 0.07

賬或票

據

8 銀行轉

錦州晶技太陽能科技有

2.9 0.01 直銷 賬或票 1.56 0.01

限公司

據

銀行轉

錦州日鑫硅材料有限公

1.81 0.01 直銷 賬或票 0.93 0.01

司

據

銀行轉

上海晶技電子材料有限

0.16 0.00 直銷 賬或票 - -

公司

據

陽光能源系客戶合計 811.83 2.29 353.64 2.09

銀行轉

9 上海旭福電子有限公司 766.6 2.17 直銷 172.41 1.02

賬

銀行轉

信利光電股份有限公司 633.6 1.79 直銷 258.57 1.52

賬

10 銀行轉

信利半導體有限公司 130.14 0.37 直銷 44.9 0.26

賬

信利系客戶合計 763.74 2.16 303.47 1.78

合計 22,386.27 68.77 63.25 9,111.58 53.70

注：發行人對主要客戶均為信用期內按照約定的結算方式結算，信用期一般為 60 至 120

天。

1-7-170

江陰江化微電子材料股份有限公司招股說明書

報告期內，公司前十大客戶銷售收入合計占比較持續下降，主要因為晶澳太

陽能系客戶和宸鴻集團系客戶銷售收入下降。公司不存在向單個客戶的銷售比例

超過總額的 50%或嚴重依賴于少數客戶的情形。公司董事、監事、高級管理人員

和核心技術人員，主要關聯方和持有公司 5%以上股份的股東在上述客戶中未占

有任何權益。

（1）中電熊貓系客戶與公司業務合作情況

①中電熊貓系客戶基本情況

發行人中電熊貓系客戶為中電熊貓液晶、中電熊貓平板。

1）中電熊貓液晶基本情況

公司名稱 南京中電熊貓液晶顯示科技有限公司

住所 南京經濟技術開發區仙林大道 601 號

注冊資本 723,200 萬元人民幣

法定代表人 徐國飛

成立日期 2009 年 08 月 20 日

統一社會信用代碼 91320192690442841G

房地產開發；TFT-LCD 面板和模組、液晶顯示器、電視機、儀器

儀表、機械設備及配件的研發、生產、銷售、技術服務；房地產

營銷、策劃、咨詢、代理；物業管理；自營和代理各類商品及技

經營范圍

術的進出口業務（國家限定公司經營或禁止進出口的商品和技術

除外）。（依法須經批準的項目，經相關部門批準后方可開展經營

活動）

2）中電熊貓液晶股權結構圖：

中電熊貓液晶控股股東為南京中電熊貓信息產業集團有限公司，實際控制人

為中國電子信息產業集團有限公司。

1-7-171

江陰江化微電子材料股份有限公司招股說明書

3）中電熊貓液晶主營業務情況

中電熊貓液晶主要從事液晶面板生產，是全球領先的平板顯示 6 代線生產廠

商。中電熊貓液晶 6 代線是我國大陸引進的第一條電視用液晶面板生產線，項目

于 2009 年 11 月 1 日正式進行樁基工程，2011 年 3 月底建成投產。

4）中電熊貓平板公司基本情況

公司名稱 南京中電熊貓平板顯示科技有限公司

住所 南京經濟技術開發區恒誼路 9 號

注冊資本 1,750,000 萬人民幣

法定代表人 徐國飛

成立日期 2012 年 11 月 21 日

統一社會信用代碼： 91320100057974922G

研發、生產和出售 TFT-LCD 面板、彩色濾光片和液晶整機模組；

提供與產品和業務有關的服務，以及其他與上述有關的經營活動；

經營范圍 自營和代理各類商品及技術的進出口業務（國家限定公司經營或

禁止進出口的商品和技術除外）。（依法須經批準的項目，經相關

部門批準后方可開展經營活動）

5）中電熊貓平板公司股結構圖

中電熊貓平板控股股東為上市公司南京華東電子信息科技股份有限公司，實

際控制人為南京中電熊貓信息產業集團有限公司，最終實際控制人為中國電子信

息產業集團有限公司。

6）中電熊貓平板主營業務情況

中電熊貓平板主營產品為 TFT-LCD 面板、彩色濾光片和液晶整機模組，是

1-7-172

江陰江化微電子材料股份有限公司招股說明書

重要的平板顯示 8.5 代線生產廠商，中電熊貓平板建設的全球首條 8.5 代金屬氧

化物工藝（IGZO）TFT-LCD 生產線于 2015 年 3 月份投片運行。

因此，中電熊貓液晶、中電熊貓平板同為南京中電熊貓信息產業集團有限公

司控制的公司。

②中電熊貓系成為公司客戶的原因和背景

1）發行人將平板顯示領域作為重點發展方向

平板顯示面板市場，是近年來發展濕電子化學品的新市場，有著廣泛的發展

前景。2007 年發行人開始針對平板顯示領域專門進行產品研發，并于 2009 年全

面進入該市場，成功開發的環保型水系正膠剝離液等產品向宸鴻集團大量供應，

以低世代線作為突破口成功打破平板顯示用濕電子化學品被國外企業壟斷的局

面，并牢牢把握住國內 4.5 代線以下的低世代線市場。同時，鑒于高世代線所需

濕電子化學品劑量更大、市場空間更為廣闊，公司積極探索，長期跟蹤客戶，了

解其各自高世代線的生產工藝和特點，潛心研發，2010 年開始，先后與龍騰光

電、天馬微電子等逐步建立合作關系，產品應用至 5 代線以上。

2010 年開始，基于江化微在平板顯示領域的積累，江化微開始跟蹤中電熊

貓液晶的濕電子化學品需求，并與相關方進行合作的前期溝通，2010 年 10 月，

中電熊貓液晶委派其認可的機構對江化微進行供應商現場審計，經過前期技術溝

通和改進，2012 年 7 月江化微向中電熊貓液晶提供相關產品實驗測試報告，2012

年 10 月，中電熊貓液晶對江化微相關產品進行小量、中量、大量測試，經過上

述長周期的嚴格供應商審查，中電熊貓液晶于 2013 年 1 月正式向公司下采購訂

單，與公司正式建立合作關系。公司蝕刻液和清洗劑等兩類主要產品應用到了中

電熊貓液晶平板顯示 6 代線上，水系剝離液也開始供應。經過一年的初步合作，

公司產品質量、穩定的供應能力、持續研發能力、及時響應能力和后續跟蹤服務

等方面得到中電熊貓液晶的充分認可，2014 年，雙方合作規模進一步擴大，主

要合作產品擴充至蝕刻液、雙氧水清洗劑和水系正膠剝離液等三類，其中水系正

膠剝離液獲得大量采購。2015 年初，雙方簽訂合作框架協議，公司繼續成為中

電熊貓液晶平板 6 代線用濕電子化學品的主要供應商，合作持續深入。

2）中電熊貓系客戶對電子化學品國產化采購的需求

1-7-173

江陰江化微電子材料股份有限公司招股說明書

中電熊貓液晶及中電熊貓平板生產線引進日本夏普技術，因此其配套電子化

學品大量從日本進口。考慮到平板顯示生產線使用電子化學品的環保問題，同時

降低采購成本，中電熊貓液晶開始考慮向國內具有較高技術水平且具備穩定供應

能力的電子化學品國產化采購。公司成功開發的水系正膠剝離液使得中電熊貓生

產過程中的有機物揮發大幅下降，解決了中電熊貓液晶使用電子化學品過程中的

環保問題，且幫助中電熊貓液晶降低了原材料采購成本，基于此公司成功進入中

電熊貓液晶電子化學品的供應商體系。經過 2013 年的合作，公司產品質量、持

續穩定供應能力、持續研發能力、及時響應能力和后續跟蹤服務等方面得到中電

熊貓液晶的充分認可，中電熊貓液晶開始大量采購公司的電子化學品。

因為，公司與中電熊貓液晶有良好合作，中電熊貓液晶的兄弟公司中電熊貓

平板在采購電子化學品時，將公司作為重點考察對象，經過前期的技術溝通、供

應商審查、產品送樣檢測等環節，公司產品成功進入中電熊貓平板 8.5 代線平板

顯示生產線。

3）新型平板顯示領域關鍵材料國產化是國家產業指導方向，也是平板顯示

廠商的客觀需求

《電子信息制造業“十二五”發展規劃》提出要在新型平板顯示領域“加強

關鍵材料及設備的國產化配套”。《國家“十二五”科學和技術發展規劃》將新一

代信息技術中的新型顯示領域列為大力培育和發展的戰略性新興產業之一，發展

目標是實現關鍵原材料和顯示屏的國產化。《新型顯示科技發展“十二五”專項

規劃》將高世代線玻璃基板和彩色濾光片、滴下式注入法（ODF）用液晶材料開

發、驅動芯片開發、新型半導體照明背光、高性能光學膜等國產化配套材料的研

發與國產化導入、化學刻蝕液的國產化開發確定為重點研究方向。

根據國內平板顯示產業的發展趨勢，關鍵材料的國產化有助于平板顯示廠商

降低生產成本，同時能夠確保關鍵材料的穩定供應，因此，平板顯示廠商對包括

電子化學品在內的關鍵配套材料實現國產化配套也是其客觀需求。

③公司股東與中電熊貓系企業高管的關聯關系情況

公司實際控制人殷福華先生及公司自然人股東邵庭貞、顧維明、徐強、徐珺、

1-7-174

江陰江化微電子材料股份有限公司招股說明書

趙俠，法人股東閩海倉儲及其股東與中電熊貓系企業高管不存在親屬等關聯關

系。

（2）啟鑰國際與公司建立代工合作業務的原因和背景

啟鑰國際為公司 2016 年新增主要客戶，公司主要為其提供產品代工服務，

產品最終銷售給南京中電熊貓平板顯示科技有限公司。啟鑰國際是關東鑫林在中

國境內的全資子公司，關東鑫林是成立于中國臺灣為平板顯示及半導體相關產業

制程提供高純度電子化學品的專業供應商，關東鑫林是日本關東化學株式會社和

臺灣鑫林科技股份有限公司的合資公司，關東化學公司主要從事半導體用酸堿類

超凈高純化學試劑的生產、研發，在世界電子化學品領域有較高的產品聲譽；鑫

林科技股份有限公司成立于 2003 年 5 月，該公司提供平板顯示、半導體相關產

業制程所需之高純度化學品，設置有先進無塵室生產、分析與研發設施之高純度

化學品生產工廠，營銷網絡遍及臺灣本島的平面顯示及半導體各大生產企業。

公司為啟鑰國際代工的產品主要為金屬膜蝕刻液，金屬膜蝕刻液在由江化微

采取代工模式向中電熊貓平板供應前，由關東鑫林在境外的生產車間通過進口的

方式向中電熊貓平板供應，考慮到產品供應穩定性以及供應成本問題，同時基于

江化微已與中電熊貓系客戶有成功的合作經驗，關東鑫林通過啟鑰國際選擇江化

微以代工模式向中電熊貓平板供應。

公司為啟鑰國際代工的金屬膜蝕刻液主要應用于中電熊貓平板 8.5 代高世代

線，公司為啟鑰國際提供代工服務的金屬膜蝕刻液進一步實現了高端產品本土化

生產，是公司研發能力、生產技術、產品品質和穩定供應能力的綜合體現。

公司股東及董事、監事、高級管理人員與啟鑰國際及關東鑫林企業高管不存

在親屬等關聯關系。

6、主要客戶的基本情況及獲取方式、定價政策

發行人主要客戶獲取方式：主要是通過主動營銷，年度對下游行業客戶需求

及產能布局預期進行分析，對主要客戶自生產線建設開始跟蹤營銷，通過試樣、

驗收等一系列程序成為主要客戶的合格供應商。

發行人定價政策：發行人對不同產品采用不同的定價方式，通用化學品的定

1-7-175

江陰江化微電子材料股份有限公司招股說明書

價政策主要是參考國內市場價格；高端通用化學品定價主要在參考國際價格的基

礎上下浮 15%；高端功能性產品則在參考國際價格及發行人自身研發成本的基礎

上進行定價。同時，公司根據不同領域對濕電子化學品的技術要求不同，以及產

品競爭的激烈程度來制定不同的定價政策。

發行人報告期內與主要客戶的交易均為基于供需關系的真實貿易背景，報告

期內，發行人與主要客戶之間未發生除真實交易關系外的其他往來情況。

發行人主要客戶基本情況如下：

所屬

主要客戶名稱 注冊資金 注冊地址 基本情況介紹

區域

宸鴻集團

從事觸控產品相關電子

宸鴻電子材料（晉江） 福建晉江經濟

350 萬美元 華東 材料、電子化學品的加

有限公司 開發區

工、生產及開發。

從事觸控顯示器、觸控系

統、觸控組件、觸控屏幕、

廈門火炬高新 觸控技術應用軟件、硬

宸鴻科技（廈門）有限

13,500 萬美元 區信息光電園 華東 件、觸控相關周邊配件、

公司

坂尚路 199 號 觸控產品相關塑膠組件，

及生產用相關設備的研

發和生產。

廈門火炬高新

區信息光電園

從事各類光學玻璃、導電

坂尚路 199 號 B

宸陽光電科技（廈門） 和非導電玻璃、觸控屏電

3,500 萬美元 棟廠房一、二、 華東

有限公司 路玻璃及其它相關制品

四樓、夾層及 C

的開發、生產和制造。

棟廠房一樓、夾

層

從事各類光學玻璃、導電

和非導電玻璃、觸控屏電

廈門火炬高新 路玻璃及其它相關制品、

區信息光電園 觸控顯示器、觸控系統、

瑞世達科技（廈門）有 10,999.283900

岐山北路 503 號 華東 觸控組件、觸控屏幕、觸

限公司 萬美元

B 棟廠房一、二 控技術應用軟件、硬件、

層 觸控相關周邊配件、觸控

產品相關塑膠組件的研

發、生產。

廈門火炬高新 從事光學玻璃、光學塑

祥達光學（廈門）有限

27,000 萬美元 區（翔安）產業 華東 料、光學復合材料、觸控

公司

區民安大道 996 顯示系統零件的生產加

1-7-176

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號 工與研發、維修、檢測及

其相關的原材料、半成品

的進出口。

晶澳系

生產、加工晶體硅棒、晶

體硅片；生產太陽能電

池、組件；研制、開發太

陽能系列產品。并從事太

晶澳（揚州）太陽能科 揚州市經濟開

26,000 萬美元 華東 陽能電池領域的技術開

技有限公司 發區建華路 1 號

發、技術轉讓；批發硅料、

硅棒、硅片；并從事硅料、

硅棒、硅片的進出口業

務，廠房租賃、設備租賃。

生產、加工單晶硅棒、單

晶硅片；生產太陽能電

260,000 萬人民 河北省寧晉縣

晶澳太陽能有限公司 華北 池、組件；研制、開發太

幣 晶龍大街

陽能系列產品，銷售本公

司產品。

南京中電熊貓

研發、生產和出售

TFT-LCD 面板、彩色濾

光片和液晶整機模組；提

南京經濟技術

南京中電熊貓平板顯 1,750,000 萬人 供與產品和業務有關的

開發區恒誼路 9 華東

示科技有限公司 民幣 服務，以及其他與上述有

號

關的經營活動；自營和代

理各類商品及技術的進

出口業務。

房地產開發；TFT-LCD

面板和模組、液晶顯示

器、電視機、儀器儀表、

南京經濟技術 機械設備及配件的研發、

南京中電熊貓液晶顯 723,200 萬元人

開發區仙林大 華東 生產、銷售、技術服務；

示科技有限公司 民幣

道 601 號 房地產營銷、策劃、咨詢、

代理；物業管理；自營和

代理各類商品及技術的

進出口業務。

陽光能源

錦州經濟技術

錦州華昌光伏科技有 13,000 萬人民 生產多晶硅碇、單晶硅、

開發區赤峰街 東北

限公司 幣 硅片、電池片、電池組件。

三段 1-5 號

生產硅材料及其制品、硅

錦州陽光能源有限公 115,156.5479 錦州市太和區 太陽能電池、硅太陽能電

東北

司 萬人民幣 解放西路 102 號 池產品及應用、硅太陽能

電池組件及輔助產品、石

1-7-177

江陰江化微電子材料股份有限公司招股說明書

英產品、石墨產品、切削

液及碳化硅回收產品、導

輪加工產品；硅太陽能電

池發電站（獨立系統）及

輔助產品。

錦州經濟技術

錦州佑華硅材料有限 32,000 萬人民 開發區邵陽路

東北 生產硅材料

公司 幣 海景花園 20-45

號

生產新型電子元器件（片

式元氣體；電力電子器

件）及晶片、晶粒等半導

體專用材料零部件，來料

加工晶片、晶粒等半導體

上海市松江區

上海旭福電子有限公 專用材料零部件。銷售自

2,600 萬美元 洞涇工業區振 華東

司 產產品和零部件。以及從

業路 6 號

事上述產品及其同類商

品（特定商品除外）的批

發、傭金代理（拍賣除

外）、進出口業務，并提

供相關配套服務。

華潤微電子

研究、設計、生產、測試、

封裝、加工線寬 0.35 微

米及以下大規模集成電

路、新型電子元器件、電

無錫太湖國際

無錫華潤華晶微電子 33,500 萬人民 力電子器件、混合集成電

科技園菱湖大 華東

有限公司 幣 路，開發、生產、加工半

道 180 號-22

導體元器件專用材料、電

子專用設備、測試儀器；

提供技術服務；銷售抵債

物資（憑合同定期報批）。

研究開發設計制造集成

電路（包括集成電路測試

與封裝、光罩制作）、電

無錫華潤上華半導體 16,801.147 萬 無錫市新區新

華東 路模塊、微處理機、微處

有限公司 美元 洲路 8 號

理器、半導體記憶體記憶

零組件、新型電子元器

件、新型平板顯示器件。

士蘭微

主要生產 BIPOLAR、

杭州經濟技術

杭州士蘭集成電路有 50,000 萬元人 CMOS、BICMOS、

開發區 10 號大 華東

限公司 民幣 VDMOS、BCD 等工藝技

街（東）308 號

術的集成電路產品和開

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關管、穩壓管、肖特基二

極管等特種分立器件。產

品用于各類終端市場應

用方案，包括計算機、通

訊、能源及電子消費品等

市場。

設計、制造高亮度全彩

LED 芯片的光電半導體

器件公司。公司位于杭州

經濟技術開發區，為杭州

士蘭微電子股份有限公

杭州經濟技術

司與杭州士蘭集成電路

杭州士蘭明芯科技有 70,000 萬元人 開發區白楊街

華東 有限公司合資創辦。公司

限公司 民幣 道 10 號大街 300

擁有進口生產設備二百

號1幢1層

多臺套。公司產品包括

藍、綠光氮化物半導體材

料外延片和芯片兩大部

分，生產工藝技術已經達

到國際水平。

德豪潤達

安徽省蚌埠市

蚌埠三頤半導體有限 146,000 萬元人 高新區天河路 LED 芯片的研發、生產、

華東

公司 民幣 東側姜橋路南 銷售及技術咨詢服務。

側

開發、生產 LED 芯片、

發光二極管、LED 光源

模組、發射管、LED 半

導體照明產品、LED 裝

飾產品、LED 燈具、LED

顯示屏、LED 背光源、

遼寧省大連經

大連德豪光電科技有 72,750 萬人民 家用電器、電機、電子產

濟技術開發區 東北

限公司 幣 品、電動器具、輕工產品、

淮河東路 157 號

節能環保產品；從事上述

產品的批發，從事上述產

品相關的控制及軟件系

統、模具的研發、生產，

并提供相應的技術咨詢

服務；LED 顯示屏租賃。

開發、生產、銷售家用電

安徽省蕪湖市 器、電機、電子、輕工產

蕪湖德豪潤達光電科 274,417.53032 經濟技術開發 品、電動器具、廚房器具、

華東

技有限公司 萬元人民幣 區緯二次路 11 發光二極管、發射接收

號 管、數碼管、半導體 LED

照明、半導體 LED 裝飾

1-7-179

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燈、LED 顯示屏系列、

現代辦公用品、通訊設備

及其零配件以及相關售

后服務；開發生產上述產

品相關的控制及軟件、設

計制造與上述產品相關

的模具，上述產品及技術

咨詢服務；LED 芯片進

出口貿易；城市及道路照

明施工；房屋租賃及企業

管理；氨水批發。

節約能源技術研發，制造

銷售多晶及單晶硅片、光

伏組件、光伏電池、太陽

江蘇省啟東經

韓華新能源（啟東）有 能幕墻，光伏復位及配套

61,075 萬美元 濟開發區林洋 華東

限公司 設備、太陽能光伏系統、

路 888 號

光伏建筑一體化的安裝、

調試，進出口業務，太陽

能發電。

信利系

生產經營液晶顯示模塊、

液晶顯示器、有機電致發

光二極管（OLED）顯示

器及（OLED）顯示模塊

汕尾市區東沖

信利半導體有限公司 49,830 萬美元 華南 等半導體產品，平板電

路北段工業區

腦、智能可穿戴產品（智

能電子手表、智能手環、

智能眼鏡等）及核心部件

等其他消費類電子產品。

研究與開發、生產和銷售

觸摸屏、觸控器件及集成

觸控模組、微型攝像模

汕尾市區工業 組、光電子器件及其他電

信利光電股份有限公 34,000 萬人民

大道信利工業 華南 子器件、光學器件、系統

司 幣元

城一區第 15 棟 產品、新型電子元器件等

產品及其關鍵部件和材

料，并提供相關的技術開

發和技術咨詢服務。

新能源技術開發、技術咨

詢、技術轉讓、技術服務；

光為綠色能源科技有 45,000 萬人民 高碑店市新工 太陽能光伏產品的設計、

華北

限公司 幣 業區 生產、銷售；太陽能光伏

電站工程的設計、安裝、

施工（憑資質證書經營）；

1-7-180

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進口本公司所需設備、原

料、技術；出口本公司產

品；企業管理咨詢服務。

臺灣友順

丹東安順微電子有限 5,216.71 萬人 丹東市沿江開 生產、銷售晶體管芯片和

華北

公司 民幣 發區房壩 2 號樓 集成電路芯片。

福建福順微電子有限 14,101.08 萬人 福州市城門鎮 各種半導體分立器件和

華東

公司 民幣 城樓 260 號 集成電路芯片的加工。

研究、開發、生產集成電

廈門集順半導體制造 2,800.00 萬美 廈門市集美北 路芯片和特殊半導體器

華南

有限公司 元 部工業區 件等產品，及集成電路和

半導體器件封裝。

華燦光電

半導體材料與器件、電子

材料與器件、半導體照明

華燦光電（蘇州）有限 60,000 萬元人 張家港經濟開

華東 設備的設計、制造、銷售；

公司 民幣 發區晨豐公路

自營和代理各類商品及

技術的進出口業務。

半導體材料與器件、電子

材料與器件、半導體照明

設備、藍寶石晶體生長及

華燦光電股份有限公 83,568.4059 萬 武漢市東湖開

華中 藍寶石深加工產品的設

司 元人民幣 發區濱湖路 8 號

計、制造、銷售、經營租

賃；自有產品及原材料的

進出口

研究開發生產新型電子

元器件、瞬態電壓抑制二

極管、可控硅；并提供相

關的技術服務、技術咨

力特半導體（無錫）有 無錫市新區碩 詢；上述商品的批發及進

4,470 萬美元 華東

限公司 放振發六路 3 號 出口業務（以上商品進出

口不涉及國營貿易、進出

口配額許可證、出口配額

招標、出口許可證等專項

管理的商品）。

通威太陽能

單晶及多晶硅片、太陽能

電池、太陽能電池組件、

太陽能熱管、太陽能熱水

通威太陽能（合肥）有 215,000 萬元人 合肥市高新區 器、熱水系統以及太陽能

華東

限公司 民幣 長寧大道 888 號 光熱應用產品的生產(限

分支機構經營）、銷售；

倉儲服務（除危險品）、

太陽能建筑裝飾材料、太

1-7-181

江陰江化微電子材料股份有限公司招股說明書

陽能照明設備的設計、咨

詢、集成、銷售、安裝、

技術服務、自營和代理各

類商品及技術的進出口

業務（國家限定或禁止的

商品和技術除外）。

國際貿易、轉口貿易、區

內企業間的貿易及貿易

代理；區內商業性簡單加

中國（上海）自

工及貿易咨詢服務；塑料

啟鑰國際貿易(上海)有 由貿易試驗區

450 萬美元 華東 及其制品、電子電器和集

限公司 富特西一路 289

成電路產品、化工產品的

號 366 室

批發、傭金代理（拍賣除

外）、進出口及其它相關

配套業務。

集團 類別 2016 年度 2015 年度 2014 年度

超凈高純試劑 2,796.21 2,482.04 2,434.47

光刻膠配套試劑 6,489.46 7,514.63 7,305.74

中電熊貓系客戶

其他 13.00

小計 9,285.67 10,009.67 9,740.21

晶澳系客戶 超凈高純試劑 1,316.69 1,834.80 3,582.72

通威系客戶 超凈高純試劑 2,007.45 1,386.05 80.99

啟鑰國際貿易(上

超凈高純試劑 1,517.60

海)有限公司

超凈高純試劑 441.31 418.59 477.56

士蘭系客戶 光刻膠配套試劑 486.36 443.44 429.54

小計 927.67 862.03 907.10

超凈高純試劑 515.22 310.39 266.05

光刻膠配套試劑 101.93 90.02 127.80

深天馬系客戶

其他 - 118.40 47.45

小計 617.15 518.81 441.29

韓華新能源（啟東）

超凈高純試劑 738.49 718.91 576.83

有限公司

超凈高純試劑 659.47 463.68 307.35

力特半導體（無錫）

光刻膠配套試劑 72.50

有限公司

小計 731.97 463.68 307.35

超凈高純試劑 371.74 304.53 395.06

臺灣友順集團客戶 光刻膠配套試劑 319.26 210.14 302.96

小計 691.00 514.67 698.02

信利系客戶 超凈高純試劑 161.68 248.19 296.98

光刻膠配套試劑 343.24 261.97 466.76

1-7-182

江陰江化微電子材料股份有限公司招股說明書

小計 504.92 510.15 763.74

超凈高純試劑 413.13 507.70 723.00

光刻膠配套試劑 413.00 573.92 2,183.87

宸鴻集團系客戶

其他 - 133.56 207.52

小計 826.13 1,215.18 3,114.40

超凈高純試劑 176.00 272.74 228.91

上海旭福電子有限

光刻膠配套試劑 241.02 319.23 537.69

公司

小計 417.02 591.97 766.60

超凈高純試劑 460.66 447.30 450.77

華潤微電子系客戶 光刻膠配套試劑 143.82 349.18 499.37

小計 604.48 796.48 950.14

超凈高純試劑 494.89 563.88 600.22

華燦光電系客戶 光刻膠配套試劑 102.78 137.33 308.39

小計 597.67 701.21 908.62

光為綠色能源科技

超凈高純試劑 406.59 741.18 637.08

有限公司

陽光能源系客戶 超凈高純試劑 340.33 538.53 811.83

超凈高純試劑 203.39 400.37 696.77

德豪潤達系客戶 光刻膠配套試劑 45.61 129.09 144.14

小計 248.99 529.47 840.92

7、主要客戶銷售內容及變動情況說明

報告期內主要客戶的銷售情況：

單位：萬元

集團 類別 2016 年度 2015 年度 2014 年度

超凈高純試劑 2,796.21 2,482.04 2,434.47

光刻膠配套試劑 6,489.46 7,514.63 7,305.74

中電熊貓系客戶

其他 13.00

小計 9,285.67 10,009.67 9,740.21

晶澳系客戶 超凈高純試劑 1,316.69 1,834.80 3,582.72

通威系客戶 超凈高純試劑 2,007.45 1,386.05 80.99

啟鑰國際貿易(上

超凈高純試劑 1,517.60

海)有限公司

超凈高純試劑 441.31 418.59 477.56

士蘭系客戶 光刻膠配套試劑 486.36 443.44 429.54

小計 927.67 862.03 907.10

超凈高純試劑 515.22 310.39 266.05

光刻膠配套試劑 101.93 90.02 127.80

深天馬系客戶

其他 - 118.40 47.45

小計 617.15 518.81 441.29

1-7-183

江陰江化微電子材料股份有限公司招股說明書

韓華新能源（啟東）

超凈高純試劑 738.49 718.91 576.83

有限公司

超凈高純試劑 659.47 463.68 307.35

力特半導體（無錫）

光刻膠配套試劑 72.50

有限公司

小計 731.97 463.68 307.35

超凈高純試劑 371.74 304.53 395.06

臺灣友順集團客戶 光刻膠配套試劑 319.26 210.14 302.96

小計 691.00 514.67 698.02

超凈高純試劑 161.68 248.19 296.98

信利系客戶 光刻膠配套試劑 343.24 261.97 466.76

小計 504.92 510.15 763.74

超凈高純試劑 413.13 507.70 723.00

光刻膠配套試劑 413.00 573.92 2,183.87

宸鴻集團系客戶

其他 - 133.56 207.52

小計 826.13 1,215.18 3,114.40

超凈高純試劑 176.00 272.74 228.91

上海旭福電子有限

光刻膠配套試劑 241.02 319.23 537.69

公司

小計 417.02 591.97 766.60

超凈高純試劑 460.66 447.30 450.77

華潤微電子系客戶 光刻膠配套試劑 143.82 349.18 499.37

小計 604.48 796.48 950.14

超凈高純試劑 494.89 563.88 600.22

華燦光電系客戶 光刻膠配套試劑 102.78 137.33 308.39

小計 597.67 701.21 908.62

光為綠色能源科技

超凈高純試劑 406.59 741.18 637.08

有限公司

陽光能源系客戶 超凈高純試劑 340.33 538.53 811.83

超凈高純試劑 203.39 400.37 696.77

德豪潤達系客戶 光刻膠配套試劑 45.61 129.09 144.14

小計 248.99 529.47 840.92

主要客戶銷售占比變動情況分析：

（1）中電熊貓系客戶銷售變動原因：發行人自 2010 年南京中電熊貓生產線

建設起開始跟蹤，經過中電熊貓客戶試樣、評價、整改、驗收后成為中電熊貓合

格供應商，2013 年起發行人開始供貨，隨著 2013 年底中電熊貓系客戶產能的逐

步提高，2014 年銷售大幅增長，2015 年、2016 年銷售基本維持穩定。

（2）晶澳系客戶銷售變動原因：2015 年晶澳系客戶銷售收入逐步回落維持

穩定，主要是由于太陽能領域產品技術壁壘較低，客戶采用低價競標采購模式，

公司開始減少供貨。

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江陰江化微電子材料股份有限公司招股說明書

（3）通威系客戶銷售變動原因：通威系客戶作為全國領先的太陽能電池片

生產企業，未來將會在西南、西北逐步布線，發行人為未來的產業布局于 2015

年通過競標進入通威系客戶合格供應商，業務開始增長，2016 年持續增長。

（4）啟鑰國際貿易(上海)有限公司銷售變動原因：發行人主要為該公司提

供產品代工服務，產品最終銷售給南京中電熊貓平板顯示科技有限公司。該客戶

原金屬膜蝕刻液產品主要通過進口，考慮到進口方式采購對供貨不及時及成本的

影響，同時，發行人作為國內濕電子行業的領先者，生產的產品能夠符合客戶要

求且已經有較好的合作關系，中電熊貓平板原供應商與發行人選擇通過其貿易子

公司啟鑰國際貿易(上海)有限公司建立代工的合作模式，啟鑰國際為發行人 2016

年新增客戶。

（5）宸鴻集團系客戶銷售變動原因：該客戶銷售下降主要是由于行業技術

革新，該客戶生產技術為外掛式觸摸屏技術，現在主流是內嵌式觸屏技術，因技

術革新導致客戶需求下降。

（6）上海旭福電子有限公司銷售變動原因：該客戶為二極管、三極管生產

企業，因采購價格的原因，發行人逐步減少供貨量。

（7）陽光能源系客戶銷售變動原因：主要是由于客戶自身銷售下降，從而

導致其對濕電子化學品的需求下降。

（8）德豪潤達系客戶銷售變動原因：LED 領域價格整體下滑，導致德豪潤

達系客戶銷售下降，需求下降，其中大連德豪則因價格問題發行人主動減少供應

量。

發行人產品生產是基于下游客戶的需求，技術的研發也主要基于下游客戶的

需求及下游行業技術革新，因此發行人的產品結構受下游客戶需求的影響，如

2013 年起對中電熊貓系客戶的突破，使正膠剝離液產品生產量大幅提高。

發行人銷售主要集中在華東地區，從半導體、平板顯示、太陽能光伏行業中

主要生產商的布局來看，華東地區占比在區域分布占比均為最高，以主要廠商的

生產基地計算分別為 60%、46%、59%，發行人客戶的分布趨勢與相關產業的布

局基本保持一致。

1-7-185

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（五）主要原材料和能源供應情況

1、主要原材料及其市場情況

（1）報告期內主要原材料采購情況

單位：噸，萬元

2016 年 2015 年 2014 年

材料名稱

數量 金額 數量 金額 數量 金額

二乙二醇單丁醚 968.93 880.26 1,071.24 1,147.63 2,072.55 2,451.61

氫氟酸 8,610.52 3,128.92 8,294.38 3,129.07 4,844.00 1,895.32

剝離液回收液 3,563.19 1,773.44 4,209.01 2,104.50 3,600.99 1,872.15

無水乙醇 1,136.02 622.24 1,441.05 905.78 2,209.88 1,399.15

硝酸 9,538.17 1,127.87 10,342.56 1,318.51 9,891.77 1,247.83

合計 23,816.83 7,532.74 25,358.24 8,605.49 22,619.19 8,866.06

公司的純化工藝是先將原材料通過預處理后，再進行過濾、提純處理，并不

改變原材料主成分，而是將原材料的顆粒、雜質等過濾、去除。其中，發行人主

要產品氫氟酸與硝酸主要應用在光伏太陽能領域的清洗工藝，發行人將采購的硝

酸、氫氟酸原材料經過純化后成為高純電子級硝酸、氫氟酸產品，因此，發行人

純化后的硝酸、氫氟酸產品的原材料亦是硝酸、氫氟酸。

①二乙二醇單丁醚采購情況

二乙二醇單丁醚, 屬于一種安全溶劑，不是特殊原材料。二乙二醇單丁醚是

生產剝離液的主成分，用于平板顯示光刻制造工藝環節，起到溶解光刻膠、清晰

平板表面的作用。

二乙二醇單丁醚的主要供應商采購情況如下表所示：

單位：萬元

供應商名稱 2016 年 2015 年 2014 年

寧波市聯凱化學有限公司 353.62 447.29 893.14

浙江甌華化工進出口有限公司 - 377.38 875.06

江蘇怡達化工有限公司 364.20 248.57 382.41

江蘇天音化工上海有限公司 - 35.71 159.96

其他供應商 162.44 38.68 141.05

江化微采購合計 880.26 1,147.63 2,451.61

②剝離液回收液采購情況

公司剝離液回收液主要向默克電子采購，作為剝離液的生產原材料。默克電

1-7-186

江陰江化微電子材料股份有限公司招股說明書

子對本公司客戶使用后的剝離液進行回收，經過提純處理加工，然后向本公司銷

售。該種回收生產模式，一方面，幫助客戶解決化學試劑使用過程中廢液處理的

環保問題，另一方面，降低公司采購成本。

1）默克電子的基本情況

默克電子的基本情況如下：

統一社會信 91320594757329246E 默克電子材料（蘇州）

名稱

用代碼 有限公司

有限責任公司(臺港澳法人獨資) ALASDAIR NIGEL

類型 法定代表人 DE MOUILPIED

JELFS

注冊資本 785 萬美元 成立日期 2004 年 01 月 18 日

住所 蘇州工業園區龍浦路 70 號

營業期限 2004 年 01 月 18 日-2054 年 01 月 17 日

研發、生產、提純應用于大屏幕薄膜晶體管(TFT)液晶顯示器和半導體硅片制

作工藝的電子材料及相關輔品，助劑，表面活性劑；銷售本公司所生產的產

品；并為相關企業提供產品的技術、咨詢和售后服務；從事本公司生產產品

經營范圍

的同類商品的批發、進出口、傭金代理（拍賣除外）及相關業務（凡涉及配

額、許可證管理及國家專項規定的，取得專項許可手續后經營）。（依法須經

批準的項目，經相關部門批準后方可開展經營活動）

默克電子材料（蘇州）有限公司（以下簡稱“默克電子”）原名為安智電子

材料（蘇州）有限公司，于 2014 年被默克（Merck）收購。收購完成后，該公

司業務未發生變化，與公司的業務合作也未受影響。

默克（Merck）成立于 1668 年，是全球有名的制藥與化工公司。默克在全

球擁有 5 萬名員工，致力于不斷發展改善并加強生活質量的技術——從治療癌癥

或多發性硬化癥的生物制藥療法，服務于科研和生產的尖端系統，到運用于智能

手機和液晶顯示屏電視的液晶。

默克電子的主要產品為面板、光伏行業用光刻膠等材料，所有產品均自主研

發生產銷售，與江化微的超凈高純、光刻膠配套試劑并不相同，兩家公司不存在

同業競爭關系。

2）發行人與默克電子、中電熊貓的合作關系

2014 年起，江化微與中電熊貓合作規模大幅增加，其中最主要的產品為正

膠剝離液，2014 年、2015 年、2016 年，銷售中電熊貓系客戶的剝離液產品分別

為 7,305.74 萬元、7,514.63 萬元、6,489.46 萬元。中電熊貓系正膠剝離液產品的

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生產主要是通過剝離液回收液再處理制成，剝離液回收液全部通過默克蘇州采

購，且占到默克電子該類產品銷售額的 100%（即默克電子 2014 年、2015 年和

2016 年該類材料全部銷售給江化微）。此外，默克電子報告期內售給江化微的原

材料（剝離液回收液）全部采購自中電熊貓，整個交易形成閉環。該閉環交易模

式主要是由產品特點所決定的：正膠剝離液為混配產品，江化微銷售給每家客戶

的該產品均系定制生產，混配配方因下游生產工藝不同而有所差異，因此即使是

廢液回收處理后，由于內部配比關系，回收液通過再加工也只能被原生產企業和

最終客戶再循環使用。

上述剝離液交易構成如下循環過程：

中電熊貓將使用后的廢

江化微銷售正膠剝離液 中電 液給默克電子，不收取

給中電熊貓

熊貓 對價

默克

江化微

電子

默克電子通過危廢回收

處理后，銷售給江化微

做產品原材料，價格低

于“全新液”

如果是“全新液”不回收廢液再生循環利用的生產模式，產業鏈條行為則是：

該閉環交易模式在國外化學品生產中早有應用，通過引入高水平廢液再生提

煉純化商，一方面，解決了化學品使用者的廢液處理問題，另一方面也能相應降

低化學品生產者的生產成本，是較為先進的生產模式。體現在“江化微-中電熊

貓-默克電子”的合作方面，“廢液回收液+新液”的生產模式，一方面幫助中電

熊貓系節省了廢液處理費用；另一方面降低了江化微的生產成本，節約資源、實

現綠色生產。

1-7-188

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目前，隨著國內液晶產業的發展，國內液晶面板廠商也均開始廣泛采用該模

式，通過引入第三方廢液處理者或化學品生產商自建回收廠的形式將廢液重新引

入交易或使用環節。國內主要液晶面板廠商的化學品供應商與廢液回收商的情況

具體如下：

化學品使用者 產線技術 化學品生產者 廢液處理回收者

中電熊貓液晶 G6 G6 TFT 江化微 默克電子（德資企業）

蘇州瑞環化工有限公

中電熊貓液晶 G8.5 G8.5 TFT/IGZO 日本長瀨

司（日資企業）

京東方北京 G8.5 G8.5 TFT 韓國東進世美肯 自建回收廠

西安高科環保科技有

京東方鄂爾多斯 G5.5 G5.5 LTPS 韓國東進世美肯

限公司

京東方合肥 G6 G6 TFT 韓國住友化學 自建回收廠

合肥茂騰環保科技有

京東方合肥 G8.5 G8.5 TFT/Cu 韓國東進世美肯

限公司

成都三貢化工有限公

京東方成都 G4.5 G4.5 TFT 韓國東進世美肯

司

京東方重慶 G8.5 G8.5 TFT/Cu 韓國東進世美肯 自建回收廠

京東方福建 G8.5 G8.5 TFT/Cu 韓國東進世美肯 自建回收廠

G5.5

深天馬廈門 G5.5 韓國 ENF 自建回收廠

LTPS/AMOLED

深天馬廈門 G6 G6 LTPS 韓國 ENF 自建回收廠

G6

深天馬武漢 G6 韓國 ENF 自建回收廠

LTPS/AMOLED

昆山德源環保發展有

深天馬上海中航 G5 G5 TFT 韓國 ENF

限公司

成都三貢化工有限公

深天馬成都 G4.5 G4.5 TFT 韓國東進世美肯

司

重慶惠科 G8.5 G8.5 TFT/Cu 臺灣三福化工 西安高科環保

惠州信利廣電 G5 G5 TFT 韓國東進世美肯 自建回收廠

深圳華星光電 G8.5 TFT LG 化學 自建回收廠

廣州瑞商化工有限公

廣州 LG G8.5 G8.5 TFT/Cu LG 化學

司（日資企業）

G6 蘇州瑞環化工有限公

蘇州三星 G8.5 韓國東進世美肯

LTPS/AMOLED 司）（日資企業）

注：以上高世代面板生產線用剝離液除了江化微實現突破替代進口外，其它均為國外品

牌。

廢液再生循環交易模式成立的關鍵點如下：

①產品為混配化學品，生產工藝具有獨特性；

②產品銷售規模較大，使用者后續處理成本較高，生產者和使用者都有動機

主動尋求降低成本；

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③使用者已經或打算且有能力構建專門的廢液回收系統；

④廢液處理者有能力進行廢液再生，且有意愿提高盈利能力，而不是簡單賺

取廢液處理費；

⑤三方地理位置相近，生產者運送產品至客戶、客戶將廢液運送至處理者、

處理者將再生品運至生產者等運輸便捷、可操作性較高。

廢液再生循環交易模式一方面，解決了化學品使用者的廢液處理問題，另一

方面也能相應降低化學品生產者的生產成本，是較為先進、最大化各方利益的生

產經營模式。發行人于 2009 年開發水系正膠剝離液用于 TPK 等小尺寸及大尺寸

國內液晶生產線，這些液晶面板線由于建線比較早，加上剝離液用量較小，因此

沒有建立專門的剝離液回收收集系統，廢液直接作為廢棄物處理,無法開展回收

循環模式，因此，發行人尚未與其他客戶開展此類交易。

公司水系剝離液，正在國內多條 8.5 代液晶面板線洽談或測試，如果規模化

量產，公司將與其他客戶積極探索再生循環合作模式，尋求合適廢液處理者或通

過自建回收廠的形式優化產業鏈條。

綜上，默克電子回收剝離液的客戶與發行人銷售剝離液的客戶均為中電熊

貓，報告期內默克電子正膠剝離液廢液處理產能全部用來服務江化微，未向其他

公司提供類似業務。

3）發行人向中電熊貓系銷售剝離液數量與向默克電子采購剝離液回收液的

數量關系分析

報告期內，發行人向中電熊貓系客戶銷售的用剝離液回收液生產的剝離液數

量情況如下：

單位：噸

項目 2014 年 2015 年 2016 年

向中電熊貓系客戶銷售

4,238.41 4,681.76 4,418.45

數量

報告期內，發行人向默克電子采購的剝離液回收液數量情況如下：

單位：噸

項目 2014 年 2015 年 2016 年

向默克電子采購剝離液

3,749.85 4,199.52 3,551.71

回收液數量

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注：發行人向默克電子采購剝離液回收液的數量為入庫數量

發行人向默克電子采購剝離液回收液后，還需要添加部分“新液”，最終形

成可用于銷售的剝離液產品，同時，因向中電熊貓系客戶銷售剝離液和向默克電

子采購剝離液回收液時間有一定間隔，所以導致發行人各年度向中電熊貓系客戶

銷售的數量比發行人向默克電子采購剝離液回收液數量多。

4）發行人與默克電子合同的主要條款與其他釆購的比較

公司與默克電子未簽訂框架性采購合同，而是每月通過訂單形式完成采購。

訂單會對采購的數量、單價、質量要求、驗收方法、交貨期限、交貨方式、結算

方式、違約責任等條款進行明確約定。結算方面，為每月結算一次貨款。

采購合同的主要條款、權利義務及結算方式方面與其他采購無明顯差異。

5）發行人通過廢液回收液生產產品的類別、性能及客戶情況

報告期內，公司僅正膠剝離液單一產品采用了廢液回收液的技術，且面向的

客戶只有中電熊貓系。“廢液回收液+新液”生產模式與“全新液”生產模式生產

的產品性能和質量要求一致，均按照客戶中電熊貓系的質量要求加工生產銷售。

6）發行人通過廢液回收液生產的剝離液生產成本較低的原因

報告期內，“廢液回收液+新液”與“全新液”兩種模式下正膠剝離液的生產

成本構成情況如下：

單位：元/升

報告期 工藝 原材料 包裝材料 低耗品 人工 制造費用

回收液+新液 5.53 0.01 0.16 0.19 0.53

2014 年 新液 8.23 0.61 0.22 0.31 0.86

合計 6.47 0.22 0.18 0.23 0.65

回收液+新液 5.03 0.01 0.10 0.28 0.51

2015 年 新液 7.98 0.61 0.12 0.43 0.68

合計 5.62 0.13 0.10 0.31 0.54

回收液+新液 5.18 - 0.10 0.12 0.61

2016 年 新液 6.41 0.28 0.10 0.28 0.58

合計 5.46 0.06 0.10 0.16 0.60

通過比較“廢液回收液+新液”與“全新液”兩種模式下正膠剝離液的生產

成本構成情況可以看出，兩種模式生產成本中，“廢液回收液+新液”模式下的單

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位直接材料明顯低于“全新液”模式下的單位直接材料，因此通過廢液回收液生

產的剝離液生產成本較低。

公司“回收液+新液”模式的原材料單位成本比全新液模式低，主要因為原

材料采購價格較低的原因，公司全新液生產剝離液的主要原材料為二乙二醇單丁

醚，回收液模式的主要原材料為剝離液回收液，報告期內，公司兩種原材料采購

單價情況如下：

單位：元/噸

2016 年 2015 年 2014 年

項目

平均價格 增幅（%） 平均價格 增幅（%） 平均價格 增幅（%）

二乙二醇單丁醚 9,084.86 -15.20 10,713.14 -9.43 11,828.95 6.13

剝離液回收液 4,977.12 -0.46 4,999.99 -3.83 5,198.99 -

由上表可見，公司全新液模式生產所需主要原材料二乙二醇單丁醚的采購單

價大幅高于“回收液+新液”模式下的主要原材料剝離液回收液的采購單價，從

而導致“回收液+新液”模式的原材料單位成本比全新液模式低。

③公司原材料采購變動的原因分析

1）二乙二醇單丁醚、剝離液回收液采購變動情況說明

二乙二醇單丁醚、剝離液回收液采購變動主要是由于公司生產工藝的變動，

兩項原材料主要適用于生產正膠剝離液（剝離正性光刻膠的溶劑），2014 年以前

公司生產正膠剝離液主要采用二乙二醇單丁醚原材料新液，但隨著中電熊貓系客

戶的突破，正膠剝離液的需求逐年提升，自 2014 年，公司改變生產工藝，剝離

液生產由原先全部由新液改為“回收液+新液”，該種回收生產模式，一方面能夠

幫助發行人客戶解決化學試劑使用過程中廢液處理的環保問題，另一方面，降低

公司采購成本。2016 年宸鴻集團系客戶的正膠剝離液銷售下降導致生產該產品

全新液方式所需的原材料二乙二醇單丁醚采購下降；2016 年度剝離液回收液的

采購下降主要是因為中電熊貓系正膠剝離液銷售下降。

二乙二醇單丁醚、正膠剝離液主要產品銷售及材料需求情況

報告期銷量（L)

名稱

2016 年 2015 年度 2014 年度

本期銷售正膠剝離液產品總量（L）：① 5,335,771.45 6,195,769.02 7,067,397.21

正膠剝離液產品庫存期初數（L）：② 69,477.11 176,252.89 172,795.66

正膠剝離液產品庫存期末數（L）：③ 55,754.06 69,477.11 176,252.89

本期需生產剝離液（L）④=①+③-② 5,322,048.40 6,088,993.24 7,070,854.44

新液生產單耗：⑤ 0.60 0.60 0.60

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密度（克/立方厘米）⑥ 0.99 0.99 0.99

生產剝離液需二乙二醇單丁醚量（T）

3,161.30 3,616.86 4,200.09

⑦=④×⑤×⑥÷1000

1、剝離液回收液本期采購量（T） 3,551.71 4,199.52 3,749.85

剝離液回收液本期消耗量（T）⑧ 3,574.35 4,194.94 3,710.85

剝離液回收液中二乙二醇單丁醚含量（T）

2,144.61 2,516.96 2,226.51

⑨=⑧×⑤

生產剝離液需使用二乙二醇單丁醚原液（T）⑩

1,016.69 1,099.90 1,973.58

=⑦-⑨

2、二乙二醇單丁醚期初庫存量（T） 17.06 64.85 37.58

二乙二醇單丁醚期末庫存量（T） 12.94 17.06 64.85

本期需采購二乙二醇單丁醚量（T）：=⑩

1,012.57 1,052.11 2,000.85

+-

本期實際采購二乙二醇單丁醚量（T）： 988.31 1,091.44 2,033.43

注：1、二乙二醇單丁醚為正膠剝離液的主要原料，用新液配置，單耗約為 0.6，回收液

中該原料經測試的含量會有一定的波動，但幅度不大，測試過程中使用的單耗均為 0.6；

2、本期實際采購量包含暫估未開票結算數。

二乙二醇單丁醚、剝離液回收液均用于生產正膠剝離液，從上表分析來看，

二乙二醇單丁醚、剝離液回收液采購量的變動與正膠剝離液的銷售情況及生產工

藝相符，差異部分主要用于研發。

（2）氫氟酸、無水乙醇、硝酸采購變動分析

發行人氫氟酸、無水乙醇、硝酸生產工藝未發生變化，其中：采購的氫氟酸

主要濃度為 49%，生產的主要產品為調配 40%及 49%濃度的氫氟酸溶液單品；

采購的無水乙醇主要用于生產 99.5%-99.9%的乙醇溶液單品；采購的硝酸溶液濃

度主要為 65%，主要用于調配 65%-70%的硝酸溶液單品。

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氫氟酸主要產品銷售及材料需求情況

報告期銷量（L)

名稱

2016 年度 2015 年度 2014 年度

氫氟酸 40%（單品） 919,964.88 1,410,251.61 1,391,065.33

氫氟酸 49%（單品） 6,048,415.73 5,794,535.62 3,214,064.21

氫氟酸 49.5%（單品） 66,926.37 94,912.66 9,322.46

主要產品銷售合計（L）： 7,035,306.98 7,299,699.89 4,614,451.99

本期銷售氫氟酸產品總量（L）：① 7,044,473.84 7,307,808.18 4,638,245.26

主要產品占銷售比例： 99.87% 99.89% 99.49%

主要產品平均單耗/L：② 0.9809 0.9694 0.9494

氫氟酸產品庫存期初數（L）：③ 84,400.22 139,117.71 264,530.38

氫氟酸產品庫存期末數（L）：④ 111,736.62 84,400.22 139,117.71

本期需生產（L）：⑤=①+④-③ 7,071,810.24 7,253,090.69 4,512,832.59

密度（克/立方厘米）⑥ 1.14 1.14 1.14

本期生產所需耗用原料（T）

7,907.88 8,015.51 4,884.31

⑦=⑤×②×⑥÷1000

期初氫氟酸原材料庫存量（T）：⑧ 57.78 51.38 65.52

期末氫氟酸原材料庫存量（T）：⑨ 35.14 57.78 51.38

本期需采購量（T）：⑩=⑦+⑨-⑧ 7,885.24 8,021.91 4,870.17

本期實際氟化氫采購量（T）：（注） 8,503.82 8,393.17 4,925.44

注：1、本期實際采購量包含暫估未開票結算數。

2、本期原材料氫氟酸實際材料量與單品氫氟酸需消耗量差異主要是由于原材料氫

氟酸用于部分混酸的生產。

無水乙醇主要產品銷售及材料需求情況

報告期銷量（L)

名稱

2016 年度 2015 年度 2014 年度

無水乙醇 99.5%-99.9% 1,390,134.50 1,876,398.28 2,818,422.44

主要產品銷售合計（L）： 1,390,134.50 1,876,398.28 2,818,422.44

本期銷售無水乙醇產品總量（L）：① 1,402,231.36 1,902,715.72 2,826,723.73

主要產品占銷售比例： 99.14% 98.62% 99.71%

主要產品平均單耗/L：② 1.0050 1.0050 1.0050

無水乙醇產品庫存期初數（L）：③ 34,711.92 80,635.28 118,133.64

無水乙醇產品庫存期末數（L）：④ 40,907.53 34,711.92 80,635.28

本期需生產（L）：⑤=①+④-③ 1,408,426.97 1,856,792.36 2,789,225.37

密度（克/立方厘米）：⑥ 0.79 0.79 0.79

本期生產所需耗用原料（T）

1,118.22 1,474.20 2,214.51

⑦=⑤×②×⑥÷1000

期初無水乙醇原材料庫存量（T）：⑧ 11.00 12.00 13.67

期末無水乙醇原材料庫存量（T）：⑨ 0.45 11.00 12.00

本期需采購量（T）：⑩=⑦+⑨-⑧ 1,107.67 1,473.20 2,212.84

本期實際采購量（T）：（注） 1,106.32 1,473.65 2,182.92

注：本期實際采購量包含暫估未開票結算數。

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硝酸主要產品銷售及材料需求情況分析表

報告期銷量（L)

名稱

2016 年度 2015 年度 2014 年度

硝酸 65%-68% 5,387,324.47 6,782,288.56 6,371,135.11

硝酸 70% 324,924.29 352,840.82 168,153.76

硝酸 71% 148,921.67 194,723.73 24,307.27

硝酸（PE 用） 165,371.43 55,357.14

主要產品銷售合計（L）： 6,026,541.86 7,385,210.25 6,563,596.14

本期銷售硝酸產品總量（L）：① 6,395,070.91 7,454,126.28 6,619,937.32

主要產品占銷售比例： 94.24% 99.08% 99.15%

主要產品平均單耗/L: ② 1.0078 1.0076 1.0061

硝酸產品庫存期初數（L）：③ 112,066.05 127,861.06 186,659.54

硝酸產品庫存期末數（L）：④ 125,004.63 112,066.05 127,861.06

本期需生產（L）：⑤=①+④-③ 6,408,009.49 7,438,331.27 6,561,138.84

密度（克/立方厘米）：⑥ 1.40 1.40 1.40

本期生產所需耗用原料（T）：

9,041.19 10,492.81 9,241.63

⑦=⑤×②×⑥÷1000

期初硝酸原材料庫存量（T）：⑧ 68.56 388.02 76.31

期末硝酸原材料庫存量（T）：⑨ 84.75 68.56 388.02

本期需采購量（T）：⑩=⑦+⑨-⑧ 9,057.38 10,173.35 9,553.34

本期實際采購量（T）： 9,462.57 10,521.30 9,765.41

注：本期實際采購量包含暫估未開票結算數。

從以上分析來看，報告期內發行人的主要原材料采購變動均與銷售需求呈正

比關系。

公司原材料采購與公司部分產品生產制造工藝變化以及客戶需求變化相關，

符合公司的實際經營情況。

（2）報告期內主要原材料價格的變動情況

單位：元/噸

2016 年 2015 年 2014 年

項目

平均價格 增幅（%） 平均價格 增幅（%） 平均價格 增幅（%）

二乙二醇單丁醚 9,084.86 -15.20 10,713.14 -9.43 11,828.95 6.13

氫氟酸 3,633.84 -3.68 3,772.52 -3.58 3,912.72 -0.50

剝離液回收液 4,977.12 -0.46 4,999.99 -3.83 5,198.99 -

無水乙醇 5,477.39 -12.86 6,285.55 -0.72 6,331.34 -2.44

硝酸 1,182.48 -7.24 1,274.84 1.63 1,261.48 -5.15

①主要原材料采購價格的形成機制、確定依據

報告期內公司主要原材料為二乙二醇單丁醚、氫氟酸、剝離液回收液、無水

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乙醇、硝酸。公司在采購二乙二醇單丁醚、氫氟酸、無水乙醇、硝酸等非特殊原

材料過程中，會選擇數個合格供應商，公司上述原材料的采購通過合格供應商市

場化詢價結合原材料市場行情方式確定。公司的剝離液回收液均向具備相關資質

和回收技術的默克電子材料（蘇州）有限公司采購，且目前較難從其他既具備資

質又具備回收技術的供應商采購剝離液回收液，因此公司剝離液回收液的采購價

格只能通過協商談判確定。

②釆購方式對發行人生產經營和成本控制的影響

公司原材料剝離液回收液均向默克電子采購，若默克電子終止向公司供應，

或者供應價格發生波動將對公司生產經營和成本控制帶來不利影響。因默克電子

生產的剝離液回收液原液是由公司生產并向中電熊貓系客戶供應，公司掌握剝離

液生產的核心技術及配方，所以，默克電子的剝離液回收液較難銷售給其他客戶，

目前全部銷售給公司，基于上述原因公司與默克電子的合作較為穩定。

公司二乙二醇單丁醚、氫氟酸、無水乙醇、硝酸等原材料通過合格供應商市

場化詢價方式采購，在一定程度上有助于降低公司原材料采購成本，但若上述原

材料市場價格發生較大波動，也會進一步影響公司的原材料采購成本，從而對公

司生產經營和成本控制帶來不利影響。

③采購業務的主要風險點

公司原材料剝離液回收液采購業務存在單一供應商穩定性或者漲價風險，其

他二乙二醇單丁醚、氫氟酸、無水乙醇、硝酸等非特殊原材料存在供應商供應穩

定性、產品品質和供應價格波動的風險，其中原材料供應穩定性和產品品質將對

公司生產經營帶來影響，而原材料價格波動將對公司生產成本帶來影響，進而對

公司的毛利率水平和盈利能力帶來影響。

為模擬呈現原材料成本對于公司盈利水平的影響，現假設其他因素不變，公

司所有原材料成本同時發生同向變動（1%、5%和 10%）時，以測算其對毛利率

的影響情況。報告期內，公司原材料價格波動對毛利率的敏感性分析如下。

項目 變化率 2016 年度 2015 年度 2014 年度

1% 0.40% 0.41% 0.40%

原材料 5% 1.98% 2.02% 2.00%

10% 3.96% 4.05% 4.00%

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注：敏感性分析中的毛利率變動為實際毛利率減去模擬毛利率的差額，以下均相同。

針對主要原材料的具體測算如下：

價格變動幅 毛利率變動

主要原材料

度 2016 年度 2015 年度 2014 年度

1% 0.03% 0.04% 0.07%

二乙二醇單丁醚 5% 0.13% 0.18% 0.35%

10% 0.26% 0.35% 0.70%

1% 0.09% 0.10% 0.06%

氫氟酸 5% 0.47% 0.48% 0.28%

10% 0.94% 0.96% 0.55%

1% 0.02% 0.03% 0.06%

無水乙醇 5% 0.09% 0.14% 0.27%

10% 0.19% 0.28% 0.53%

1% 0.05% 0.06% 0.04%

剝離液回收液 5% 0.27% 0.32% 0.20%

10% 0.53% 0.65% 0.40%

1% 0.03% 0.04% 0.04%

硝酸 5% 0.17% 0.21% 0.19%

10% 0.34% 0.41% 0.37%

④公司原材料采購價格公允性分析

通過查閱萬德數據庫、百川資訊網公布的相關產品價格數據，江化微采購的

主要原材料市場價格情況如下：

單位：元/噸

2016 年 2015 年 2014 年

項目

平均價格 增幅（%） 平均價格 增幅（%） 平均價格 增幅（%）

氫氟酸（49%） 3,020.25 -3.71 3,136.78 -10.18 3,492.12 -7.87

無水乙醇 5,563.16 -13.54 6,434.36 -0.51 6,780.40 1.23

硝酸（65%） 839.84 -11.71 951.23 -14.03 1,106.44 -15.59

氫氟酸和硝酸平均價格為百川資訊網公布價格的算術平均；因江化微采購的

氫氟酸以 49%的濃度為主，采購的硝酸以 65%的濃度為主，因此選取 49%濃度

的氫氟酸和 65%濃度的硝酸市場均價作為對比。

無水乙醇數據為萬德數據庫不同廠商對外報價的平均價格。

公司采購的剝離液回收液系由具備相關資質和回收技術的默克電子材料（蘇

州）有限公司專門為公司供應的原材料，非大宗商品，且公司較難從其他既具備

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資質又具有相關回收技術的供應商處采購剝離液回收液，因此無法獲取市場價

格。

二乙二醇單丁醚不屬于大宗化工原料，因此較難通過公開渠道獲取其市場價

格數據。

除部分由供應商專供的原材料外，公司在采購原材料時會根據供應商的品

質、價格、穩定供應商能力等因素確定多家合格供應商，并通過多家供應商按月

市場化詢價確定采購價格。

1）關于公司原材料二乙二醇單丁醚采購價格公允性的分析

根據江化微的原材料采購模式，將江化微二乙二醇單丁醚的主要供應商采購

均價進行比較如下：

二乙二醇單丁醚主要供應商的采購均價情況

單位：萬元、元/噸

2016 年 2015 年 2014 年

供應商名稱

采購金額 采購均價 采購金額 采購均價 采購金額 采購均價

寧波市聯凱化學有

353.62 9,070.77 447.29 10,955.71 893.14 11,986.93

限公司

浙江甌華化工進出

- - 348.96 10,087.04 875.06 11,676.14

口有限公司

江蘇怡達化工有限

364.20 8,684.38 276.99 11,663.41 382.41 11,992.31

公司

江蘇天音化工上海

- - 35.71 9,059.83 159.96 11,536.05

有限公司

其他供應商 162.44 10,170.85 38.68 9,792.27 141.05 11,707.13

江化微采購合計 880.26 9,084.86 1,147.63 10,713.14 2,451.61 11,828.95

根據上表結合江化微采購定價政策，江化微報告期各期內二乙二醇單丁醚主

要供應商采購單價與江化微采購均價均不存在較大差異，江化微二乙二醇單丁醚

價格通過合格供應商詢價方式定價價格公允。

2）關于公司原材料氫氟酸采購價格公允性的分析

報告期內，公司氫氟酸采購均價與百川資訊網公布均價的對比情況如下：

單位：元/噸

項目 2016 年 2015 年 2014 年

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平均價格 增幅（%） 平均價格 增幅（%） 平均價格 增幅（%）

百川資訊網公布價格 3,020.25 -3.71 3,136.78 -10.18 3,492.12 -7.87

江化微采購價格 3,633.84 -3.68 3,772.52 -3.58 3,912.72 -0.50

因江化微采購的原材料屬于電子級化工產品，產品等級相對于市場工業級化

工原材料較高，因此江化微采購的氫氟酸相對于同類型工業級化學試劑采購單價

要高。

根據江化微的原材料采購模式，將江化微氫氟酸的主要供應商采購均價進行

比較如下：

報告期內，江化微主要氫氟酸供應商的采購均價情況

單位：萬元、元/噸

2016 年度 2015 年度 2014 年度

供應商名稱

采購金額 采購均價 采購金額 采購均價 采購金額 采購均價

昆山市申才化工

2032.83 3,580.68 1,656.62 3,754.09 1,240.19 3,970.31

有限公司

福建省邵武市永

1,006.35 3,764.52 1,220.16 3,870.80 215.96 4,097.78

飛化工有限公司

昆山市富樂化工

9.38 3,076.92 232.84 3,429.76 231.25 3,638.48

有限公司

蘇州藍蘇物資有

- - - - 207.92 3,727.82

限公司

其他供應商 80.36 3,500.54 19.46 3,856.82 - -

江化微采購合計 3,128.92 3,633.84 3,129.07 3,772.52 1,895.32 3,912.72

公司 2014 年、2015 年、2016 年向昆山市富樂化工有限公司采購的氫氟酸中

41%和 40%濃度的氫氟酸占向其采購的全部氫氟酸比例為：17.58%、36.62%、

100.00%，該類規格原材料比公司主要采購的 49%濃度的氫氟酸采購價格要低，

因此單價相對較低，公司 2014 年、2015 年向昆山市富樂化工有限公司采購的濃

度為 49%的氫氟酸采購均價為：3,762.64 元/噸、3,697.87 元/噸，該采購價格與

江化微的整體氫氟酸采購均價不存在較大差異。

根據上表結合公司采購定價政策，公司報告期內各期氫氟酸主要供應商采購

單價與江化微采購均價均不存在較大差異，江化微通過合格供應商市場化詢價方

式確定的氫氟酸采購價格公允。

3）關于剝離液回收液采購價格公允性的分析

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公司采購的剝離液回收液系由具備相關資質和回收技術的默克電子材料（蘇

州）有限公司專門為公司供應的原材料，非大宗商品，且目前公司較難從其他既

具備資質又具有相關回收技術的供應商處采購剝離液回收液，因此無法獲取市場

價格。

報告期該產品采購均價在其他原材料價格有所下跌的情況較為穩定，該原材

料價格為雙方市場化協商談判的公允價格。

4）關于無水乙醇采購價格公允性的分析

報告期內，公司無水乙醇采購均價與萬德數據庫公布均價的對比情況如下：

單位：元/噸

2016 年度 2015 年度 2014 年度

項目

平均價格 增幅（%） 平均價格 增幅（%） 平均價格 增幅（%）

萬德數據庫公布價格 5,563.16 -13.54 6,434.36 -0.51 6,780.40 1.23

江化微采購價格 5,477.39 -12.86 6,285.55 -0.72 6,331.34 -2.44

根據所查詢的無水乙醇市場價格情況分析，江化微無水乙醇采購均價與市場

價格不存在較大差異，江化微原材料無水乙醇的采購價格公允。

5）關于硝酸采購價格公允性的分析

報告期內，公司硝酸采購均價與百川資訊網公布均價的對比情況如下：

單位：元/噸

2016 年度 2015 年度 2014 年度

項目

平均價格 增幅（%） 平均價格 增幅（%） 平均價格 增幅（%）

百川資訊網公布價格 839.84 -11.71% 951.23 -14.03 1,106.44 -15.59

江化微采購價格 1,182.48 -7.24 1,274.84 1.63 1,261.48 -2.56

因江化微采購的原材料屬于電子級化工產品，產品等級相對于市場工業級化

工原材料較高，江化微采購的硝酸價格相對于同類型工業級化學試劑采購單價要

高。

根據江化微的原材料采購模式，將江化微硝酸的主要供應商采購均價進行比

較如下：

報告期內，公司硝酸主要供應商的采購均價情況

1-7-200

江陰江化微電子材料股份有限公司招股說明書

單位：萬元、元/噸

2016 年度 2015 年度 2014 年度

供應商名稱

采購金額 采購均價 采購金額 采購均價 采購金額 采購均價

昆山興和化工有限

969.81 1,235.38 914.29 1,310.50 679.49 1,305.25

公司

蘇州佳協化學品有

45.07 938.23 123.29 1,069.49 73.97 1,094.02

限公司

昆山文宇工貿有限

- - 98.23 1,338.51 227.75 1,237.71

公司

上海有助實業有限

12.00 1,196.58 160.08 1,219.04 263.39 1,221.82

公司

江蘇戴夢特化工科

98.98 907.72 - - - -

技股份有限公司

其他供應商 2.01 1,196.58 22.62 1,361.76 3.23 2,307.69

江化微采購合計 1,127.87 1,182.48 1,318.51 1,274.84 1,247.83 1,261.48

因公司向蘇州佳協化學品有限公司采購的硝酸為工業級的純化原料，因此公

司向其采購的硝酸均價略低于平均價格，且公司向蘇州佳協化學品有限公司采購

金額較小。

公司向江蘇戴夢特化工科技股份有限公司采購的硝酸為工業級的純化原料，

因此公司向其采購的硝酸均價略低于平均價格。公司向江蘇戴夢特化工科技股份

有限公司采購的電子級硝酸均價為 1,196.58 元/噸，與公司整體硝酸采購均價不

存在較大差異。

根據上表結合公司采購定價政策，公司報告期各期內硝酸主要供應商采購單

價與江化微采購均價均不存在較大差異，江化微硝酸價格通過合格供應商詢價方

式確定原材料采購價格公允。

（3）報告期內主要原材料占公司主營業務成本比重情況

項目 2016 年度 2015 年度 2014 年度

二乙二醇單丁醚 4.66% 6.15% 12.16%

氫氟酸 16.57% 16.76% 9.57%

剝離液回收液 9.39% 11.27% 9.29%

無水乙醇 3.30% 4.85% 6.94%

硝酸 5.97% 7.15% 6.37%

合計 39.89% 46.17% 44.33%

2、能源供應

公司主要能源為水、電、汽。

1-7-201

江陰江化微電子材料股份有限公司招股說明書

（1）報告期內能源供應情況

2016 年度 2015 年度 2014 年度

能源 金額 金額 金額

數量 數量 數量

（萬元） （萬元） （萬元）

水（噸） 64,422.00 20.64 57,371.00 18.38 62,470.90 19.52

電（萬度） 475.16 318.00 434.80 296.61 398.37 271.64

汽（噸） 8,475.00 122.79 8,140.00 124.71 4,594.00 75.21

（2）報告期內能源的價格變動情況

2016 年度 2015 年度 2014 年度

能源

均價 增幅 均價 增幅 均價 增幅

水（元/噸） 3.20 0.00% 3.20 2.53% 3.12 0.21%

電（元/度） 0.67 -1.47% 0.68 0.04% 0.68 -2.33%

汽（元/噸） 144.88 -5.44% 153.21 -6.42% 163.71 -5.04%

（3）報告期內能源占公司主營業務成本比重

能源 2016 年度 2015 年度 2014 年度

水 0.11% 0.10% 0.10%

電 1.69% 1.59% 1.35%

汽 0.65% 0.67% 0.37%

合計 2.45% 2.36% 1.82%

3、公司原材料采購情況

（1）報告期內，公司前十大供應商采購情況

單位：萬元

序 占當年采購

年度 供應商名稱 采購內容 采購金額

號 總額比例

2016 氫氟酸 2,032.83 12.57%

年度 1 昆山市申才化工有限公司 氨水 2.32 0.01%

硝酸 2.01 0.01%

默克電子材料（蘇州）有限公

2 剝離液回收液 1,773.44 10.96%

司

硝酸 969.81 6.00%

3 昆山興和化工有限公司

氫氟酸 80.36 0.50%

福建省邵武市永飛化工有限公 氫氟酸 1,006.35 6.22%

司 氟化銨 4.47 0.03%

5 江蘇澄星磷化工有限公司 磷酸 663.10 4.10%

6 太倉新太酒精有限公司 無水乙醇 552.28 3.41%

7 江陰市高博塑業有限公司 包裝材料 527.07 3.26%

8 泰州市明光化工有限公司 氫氧化鉀 409.30 2.53%

1-7-202

江陰江化微電子材料股份有限公司招股說明書

氫氧化鈉 55.29 0.34%

丙酮 268.58 1.66%

異丙醇 111.23 0.69%

醋酸丁酯 34.70 0.21%

9 江陰金樹化工貿易有限公司 乙酸乙酯 15.69 0.10%

二甲苯 13.48 0.08%

甲醇 9.37 0.06%

乙二醇 4.18 0.03%

二乙二醇單丁醚 364.20 2.25%

丙二醇醋酸酯 29.09 0.18%

丙二醇甲醚 25.53 0.16%

乙二醇乙醚乙酸

10 江蘇怡達化工有限公司 23.97

酯 0.15%

二乙二醇乙醚醋

1.28

酸酯 0.01%

二乙二醇單甲醚 0.10 0.00%

合計 8,980.30 55.51%

默克電子材料（蘇州）有限公

1 剝離液回收液 2,104.50 13.95%

司（安智）

2 昆山市申才化工有限公司 氫氟酸 1,656.62 10.98%

福建省邵武市永飛化工有限公 氫氟酸 1,220.16 8.09%

3

司 氟化氫銨 0.03 0.00%

4 昆山興和化工有限公司 硝酸 914.28 6.06%

5 太倉新太酒精有限公司 無水乙醇 902.15 5.98%

6 江陰市高博塑業有限公司 包裝物 585.91 3.88%

7 寧波市聯凱化學有限公司 二乙二醇單丁醚 447.29 2.97%

8 江蘇澄星磷化工有限公司 磷酸 426.44 2.83%

2015

丙酮 276.88 1.84%

年度

醋酸丁酯 107.36 0.71%

乙二醇 7.73 0.05%

二甲苯 6.75 0.04%

9 江陰金樹化工貿易有限公司

甲醇 6.48 0.04%

丙二醇單甲醚醋酸

3.11 0.02%

酯

乙酸乙酯 1.74 0.01%

丙二醇甲醚 50.76 0.34%

10 浙江甌華化工進出口有限公司

二乙二醇單丁醚 348.96 2.31%

合計 9,067.15 60.12%

2014 安智電子材料（蘇州）有限公

1 剝離液回收液 1,872.15 10.86%

年度 司

2 太倉新太酒精有限公司 無水乙醇 1,399.15 8.12%

3 昆山市申才化工有限公司 氫氟酸 1,240.19 7.19%

1-7-203

江陰江化微電子材料股份有限公司招股說明書

二乙二醇單丁醚 875.06 5.08%

丙二醇甲醚 34.23 0.20%

4 浙江甌華化工進出口有限公司

丙二醇單甲醚醋酸

3.93 0.02%

酯

5 寧波市聯凱化學有限公司 二乙二醇單丁醚 893.14 5.18%

6 江陰市高博塑業有限公司 包裝材料 761.79 4.42%

7 昆山興和化工有限公司 硝酸 679.49 3.94%

二乙二醇單丁醚 382.55 2.22%

乙二醇乙醚醋酸酯 46.43 0.27%

8 江蘇怡達化學股份有限公司

二乙二醇乙醚醋酸

7.72 0.04%

酯

鹽城市蘇普爾化學科技有限公

9 異丙醇 387.02 2.24%

司

10 無錫市中鵬油脂科技有限公司 溶劑油 360.02 2.09%

合計 8,942.87 51.87%

注：2015 年，安智電子材料（蘇州）有限公司更名為默克電子材料（蘇州）有限公司。

報告期內，公司對前十大供應商的采購總額比較穩定，占當年采購金額的比

重總體略有上升，公司供應商體系較為穩定，不存在向單個供應商的采購比例超

過總額的 50%或嚴重依賴于少數供應商的情形。公司董事、監事、高級管理人員

和核心技術人員，主要關聯方和持有公司 5%以上股份的股東在上述客戶中未占

有任何權益。

（2）報告期內，公司向主要供應商采購的采購方式及結算方式：

序

供應商名稱 采購方式 結算方式

號

簽訂年度框架合同，按月

1 昆山市申才化工有限公司 下訂單采購，按月詢價定 賒購、定期結算

價

年度協商確定價格，按月

2 默克電子材料（蘇州）有限公司（安智） 賒購、定期結算

下訂單采購

簽訂年度框架合同，按月

3 福建省邵武市永飛化工有限公司 下訂單采購，按月詢價定 賒購、定期結算

價

簽訂年度框架合同，按月

4 昆山興和化工有限公司 下訂單采購，按月詢價定 賒購、定期結算

價

簽訂年度框架合同，按月

5 太倉新太酒精有限公司 下訂單采購，按月詢價定 賒購、當月結算

價

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簽訂年度框架合同，根據

6 江蘇澄星磷化工有限公司 生產需求批量下訂單，每 賒購、當月結算

單詢價定價

簽訂年度框架合同，根據

7 江蘇怡達化學股份有限公司 生產需求批量下訂單，根 現款現貨

據每張訂單詢價定價

簽訂年度框架合同，按月

8 江陰市高博塑業有限公司 賒購、定期結算

訂單，按月詢價定價

簽訂年度框架合同，根據

9 寧波市聯凱化學有限公司 生產需求批量下訂單，根 現款現貨

據每張訂單詢價定價

根據生產計劃批量下訂單

10 江陰金樹化工貿易有限公司 采購，根據每張訂單詢價 現款現貨

定價

簽訂年度框架合同，根據

11 浙江甌華化工進出口有限公司 生產需求批量下訂單，根 現款現貨

據訂單詢價定價

根據生產計劃批量下訂

12 鹽城市蘇普爾化學科技有限公司 現款現貨

單，根據訂單詢價定價

根據生產計劃批量下訂

13 無錫市中鵬油脂科技有限公司 現款現貨

單，根據訂單詢價定價

根據生產計劃批量下訂

14 來化國際貿易（上海）有限公司 現款現貨

單，根據訂單詢價定價

根據生產計劃批量下訂

15 泰州市明光化工有限公司 賒購、定期結算

單，根據訂單詢價定價

（3）主要釆購對象發生變化的原因及合理性

報告期內，向主要采購對象采購金額發生變化的供應商的采購金額情況如

下：

單位：萬元

供應商名稱 2016 年 2015 年度 2014 年度

福建省邵武市永飛化工有限公司 1,010.82 1,220.19 215.96

寧波市聯凱化學有限公司 353.79 447.29 893.14

浙江甌華化工進出口有限公司 91.94 399.73 913.22

鹽城市蘇普爾化學科技有限公司 11.42 67.51 387.02

來化國際貿易（上海）有限公司 114.61 18.93 123.38

泰州市明光化工有限公司 464.59 162.17 57.31

①因福建省邵武市永飛化工有限公司同等規格 49%濃度的氫氟酸價格相對

于其他主要氫氟酸供應商價格略低，因此 2015 年開始，公司向福建省邵武市永

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飛化工有限公司加大采購量。2015 年公司向申才化工采購的 49%濃度氫氟酸的

采購均價為 3,866.10 元/噸，向永飛化工采購的均價為 3,643.15 元/噸；2016 年，

公司向申才化工采購的 49%濃度氫氟酸的采購均價為 3,662.68 元/噸，向永飛化

工采購的均價為 3,519.90 元/噸。

②寧波市聯凱化學有限公司為公司 2014 年新增供應商，公司向寧波市聯凱

化學有限公司采購原材料二乙二醇單丁醚，因其具備較好的供應能力，2014 年

開始公司大量向其采購二乙二醇單丁醚，后因中小尺寸觸摸屏技術由外掛式向內

嵌式轉型，導致觸摸屏的需求發生結構變化，因此公司下游客戶中以外掛式觸摸

屏為主要技術觸摸屏生產企業減少了對公司剝離液的需求，因此公司整體減少了

用于生產剝離液的主要原材料二乙二醇單丁醚的采購，從而導致公司向寧波市聯

凱化學有限公司的采購金額下降。

③公司向浙江甌華化工進出口有限公司主要采購原材料二乙二醇單丁醚，主

要受浙江甌華化工進出口有限公司供貨穩定性的影響以及公司全新液模式生產

的正膠剝離液銷售和生產量下降，導致公司逐年減少向其采購的金額，2016 年

公司已不向其采購二乙二醇單丁醚，主要采購原材料丙二醇甲醚。

④公司向鹽城市蘇普爾化學科技有限公司主要采購異丙醇原材料，報告期內

公司向上述供應商的采購金額大幅減少，主要是因公司下游太陽能領域制造工藝

變化而對異丙醇使用量大幅下將，因此公司大幅減少異丙醇的采購，從而導致公

司報告期內向上述供應商的采購金額大幅下降。

⑤公司向來化國際貿易（上海）有限公司主要采購異丙醇，因其供應的異丙

醇價格較高，2015 年公司減少了來化國際異丙醇的采購量；2016 年，因公司部

分平板顯示、半導體領域的高端客戶對異丙醇產品品質要求較高，而來化國際的

異丙醇產品品質較好，公司增加了向其采購量。

⑥公司向泰州市明光化工有限公司主要采購氫氧化鉀原材料，報告期內，公

司向其采購量持續增加，主要是公司對氫氧化鉀供應商進行集中采購，且泰州市

明光化工有限公司的氫氧化鉀采購價格相對較低。

綜上所述，公司主要供應商變化符合公司經營實際情況和行業發展情況，具

有客觀性和合理性。

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（六）主要產品和服務的質量控制情況

1、主要產品質量控制概況

公司從行業和自身實際情況出發，倡導節能環保、安全生產理念，從工藝技

術流程、生產環境等方面滿足精細化規模化生產的要求。公司建立健全的質量管

理體系，并通過質量管理體系的實施，提高公司運作效率，提高公司產品和服務

質量，不斷增強顧客滿意度。

公司通過了 ISO9001:2008 質量管理體系認證、ISO14001:2004 環境管理體系

認證和 OHSAA18001:2007 職業健康安全管理體系認證。公司依據質量管理體系

標準 ISO9001:2008 的要求，結合自身的產品特點和運作方式，編制了《質量管

理制度》、 過程產品檢驗規定》、 金屬離子檢測指標規定》、 顆粒檢測指標規定》、

《最終產品檢驗規定》、《內部質量管理規定》、《生產運行過程質量管理規定》等

文件作為公司質量體系日常運行管理的基準文件。

另外，客戶也對公司有著較為嚴格的企業標準認證，各個方面均有較高的考

核標準，為了滿足客戶的特殊要求，公司特編制了《部分客戶對產品特殊的要求》，

來加強內部管理，保證產品質量。

2016 年 1 月 22 日，無錫市質量技術監督局出具《證明》，江化微在 2013 年

1 月 1 日至今的經營活動中，未發現有不符合國家及地方有關質量技術監督方面

的法律、法規及規范性文件規定，受到本局行政處罰的記錄。

2017 年 1 月 13 日，無錫市質量技術監督局出具《證明》，江化微 2016 年 1

月 1 日至今的經營活動中，未發現有不符合國家及地方有關質量技術監督方面的

法律、法規及規范性文件規定，受到本局行政處罰的記錄。

2、質量控制體系建設

（1）質量控制體系設置

為了滿足公司產品超凈和高純的質量要求，公司建立了嚴格而完善的質量控

制系統保證產品的質量。公司總經理領導整個公司的質量控制工作，全面負責原

材料采購、生產、質量技術檢測工作、產品標準化和質量管理中的技術工作。計

劃采購部負責原材料質量技術標準控制，生產部門負責具體生產工藝、生產技術、

生產設備等工作；質量部具體負責進貨檢驗、中間檢驗、最終檢驗等質量管理工

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作及質量管理體系運行管理。各部門加強管理，杜絕不合格品的產生。

公司質量控制體系設置圖：

總經理

計劃采購部 制造廠 質量部

材 生 生 生 質 運

料 產 產 產 量 行

采 技 工 設 管 管

購 術 藝 備 理 理

（2）質量控制流程設置

在質量控制流程設置方面，公司建立了嚴格的質量管理制度。公司對原材料

的采購，產品生產，分析檢測，成品質量控制，產品包裝、運輸和售后服務進行

了全流程的質量控制和檢驗，以保證每個環節都符合產品生產的質量要求。

公司質量控制流程示意圖：

3、質量控制的設備情況

為了實現公司濕電子化學品的規模化生產，保證公司產品質量，公司質量部

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配備了滿足 ppb、ppt 等級要求的精密檢驗設備，主要檢測設備均為先進高精密

儀器，其中包括 ICP-MS（等離子質譜儀）、液體顆粒檢測儀、ICP-OES（原子發

射光譜儀）、IC（離子色譜儀）、GC（高精度氣相色譜儀）等。公司質量部能夠

實現對有機物和無機物雜質、陰離子、金屬離子、顆粒等雜質濃度、數量、顆粒

大小的檢測檢驗。

4、質量控制效果

完善的質量管理體系和先進的質量控制設備實現了公司生產環節全流程的

監測控制，保證了公司產品的品質。公司產品普遍達到了 G2 等級，部分產品的

關鍵技術指標已經達到了 G3 等級，產品技術水平國內領先。由于產品技術等級

高，品質穩定，公司的產品質量和生產工藝受到了主要客戶的認可。

通過嚴格的質量監控措施，公司產品質量得到保證，在用戶中信譽較高，報

告期內，公司不存在因重大產品質量問題而引發的糾紛或訴訟。

（七）安全生產及環境保護情況

1、安全生產情況

公司在生產經營期間，嚴格按照《中華人民共和國工業產品生產許可證管理

條例》、《安全生產許可條例》、《危險化學品安全管理條例》、《危險化學品生產企

業安全生產許可證實施辦法》、《易制毒化學品管理條例》、《易制毒化學品購銷和

運輸管理辦法》等法規的規定，取得了相關《全國工業產品生產許可證》、《安全

生產許可證書》、《非藥品類易制毒化學品生產備案證明》、《危險化學品登記證》、

《危險化學品經營許可證》等證件。同時，公司結合實際的經營情況，建立了《安

全管理制度》、《危險化學品管理規定》、《易制毒化學品管理規定》等各項安全生

產制度，開展安全生產管理工作。

目前，公司所獲取的生產經營資質情況如下：

持證人 證件名稱 發證機構 編號 有效期

全國工業產品生 （蘇）

江化微 江蘇省質量技術監督局 2017 年 8 月 23 日

產許可證 XK13-011-00065

（蘇）WH 安許證字

安全生產許可證 江蘇省安全生產監督管理局 2018 年 2 月 4 日

[B00064]

危險化學品登記 江蘇省化學品登記中心、國 320212103 2017 年 4 月 3 日

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證 家安全生產監督管理總局化

學品登記中心

非藥品類易制毒 無錫市安全生產監督管理局 （蘇）3S32020000003 2018 年 5 月 11 日

化學品生產備案

證明

危險化學品經營 蘇（錫）危化經字（澄）

江陰市安全生產監督管理局 2018 年 3 月 18 日

許可證

非藥品類易制毒

化學品經營備案 江陰市安全生產監督管理局 （蘇）3J32028100409 2018 年 3 月 18 日

證明

非藥品類易制毒

化學品經營備案 江陰市安全生產監督管理局 （蘇）3J32028100452 2020 年 1 月 4 日

江化微

證明

貿易

危險化學品經營 蘇（錫）危化經字

無錫市安全生產監督管理局 2019 年 12 月 19 日

許可證

同時，公司均與已獲取相應危險貨物運輸資質的第三方專業物流公司簽訂

危險化學品運輸合同。合作期間，雙方按照國家相關法規和運輸合同要求開展

經營活動。

公司最近三年內不存在因違反安全生產方面的法律、法規而受到處罰的情

況。

2、環境保護情況

公司重視企業的環境保護責任，嚴格遵守國家環保方面的法律、法規和相關

政策，“三廢”治理措施得當，排放符合標準，不存在因環境違法行為而受到環

保部門行政處罰的情形。公司產品生產主要工藝為純化和混配，純化和合成工藝

過程主要為精密控制下的物理反應，較少涉及化學反應，且公司的生產不涉及高

污染、高耗能情況。公司獲得了由北京恩格威認證中心有限公司頒發的，有效期

至 2018 年 6 月 7 日的《環境管理體系認證證書》；取得了江陰市環境保護局頒發

的，有效期至 2017 年 12 月 27 日的《排放污染物許可證》。

（1）發行人的項目建設文件批復

①經信委相關備案及批準

2010 年 12 月 31 日通過無錫市經濟和信息化委員會（以下簡稱“無錫市經

信委”）的核準批復，并于 2011 年 4 月 12 日獲得無錫市經信委同意，將該項目

分二期實施，并對投資金額調整為總投資 48,563.63 萬元。2012 年 6 月 3 日，無

錫市經信委同意將年產 8 萬噸項目投資金額調整為項目總投資 53,563.63 萬元，

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并增加 29.17 畝新建配套倉儲用房 13,000 平方米。

2015 年 3 月 18 日，無錫市經信委出具錫經信（2015）3 號《關于同于江陰

江化微電子材料股份有限公司年產 8 萬噸超高純濕法電子化學品進行調整的

函》，同意二期項目對投資金額、主要生產及輔助設備、產品方案等進行調整。

②環保主管部門的相關批復

無錫市環境保護局于 2010 年 12 月 20 日出具了錫環管[2010]90 號《關于江

陰市江化微電子材料有限公司<年產 8 萬噸超高純濕法電子化學品—超凈高純試

劑、光刻膠及其配套試劑技改擴能項目環境影響報告書>的審批意見》，同意本項

目的建設。根據無錫市環境保護局于 2012 年 4 月 16 日出具的錫環管驗（2012）

5 號《關于江陰市江化微電子材料有限公司（已更名為江陰江化微電子材料股份

有限公司）“年產 8 萬噸超高純濕法電子化學品—超凈高純試劑、光刻膠及其配

套試劑技改擴能項目”（一階段 4.5 萬噸/年）竣工環保驗收意見的函》，江化微一

期項目已通過無錫市環境保護局的竣工環保驗收。

無錫市環境保護局于 2012 年 9 月 24 日出具了錫環表復[2012]132 號《關于

江陰江化微電子材料股份有限公司<擴建配套倉儲用房項目環境影響報告表>的

審批意見》，同意擴建配套倉儲用房的建設。

③安全生產主管部門的批復

發行人年產 8 萬噸超高純濕法電子化學品—超凈高純試劑、光刻膠及其配套

試劑項目（一期 4.5 萬噸）于 2012 年 1 月 21 日，通過江陰市安全生產監督管理

局驗收。

根據無錫市安全生產監督管理局于 2012 年 6 月 25 日及 2015 年 12 月 4 日出

具的職業病防護設施竣工驗收的批復以及審查意見書，同意發行人年產 8 萬噸超

高純濕法電子化學品—超凈高純試劑、光刻膠及其配套試劑項目（一期 4.5 萬噸）

的職業病防護設施正式投入生產（使用）。

2014 年 12 月 31 日，無錫市安全生產監督管理局出具了錫安監危化項目安

條審字[2014]第 009 號《危險化學品建設項目安全審查意見書（試行）》，同意公

司年產 8 萬噸超高純濕法電子化學品—超凈高純試劑、光刻膠及其配套試劑項目

（二期 3.5 萬噸產能建設）通過安全條件審查。

（2）污染物處理措施和環保設施運行情況及污染物排放達標情況

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江陰江化微電子材料股份有限公司招股說明書

公司濕電子化學品生產工藝主要為精餾、過濾、離子交換、復配等，生產環

節為精密控制下的物理反應，不存在高耗能、高污染情況。在生產和物流過程中，

可能存在清洗生產設備產生的少量廢水，設施運行維護產生的少量廢棄物，生產

過程中產生的少量廢氣、少量污染物等。針對上述廢水、廢氣、廢物、噪聲等污

染情況，公司制定了《環安衛責任制實施辦法》、《突發性環境事件應急預案》、

《環境監督作業規范》、《環境因素及危險源識別、風險評價和控制措施程序》、

《環保安全衛生守則控制程序》、《環安衛責任制實施辦法》、《廢氣管制作業規

范》、《水管制作業規范》、《噪音管制作業規范》、《廢棄物管制作業規范》等管理

制度，規范日常生產經營過程的三廢治理工作。

①廢水處理措施和相關環保設施運行情況

公司廢水主要為容器清洗廢水、洗氣塔廢水、生活污水、地面沖洗水、含氮

磷清洗廢水，目前對含氮磷的廢水采用三效蒸發濃縮后形成含氮磷的鹽不排放，

蒸發形成的冷凝水排入污水處理廠，對含氟廢水進行除氟處理后與清洗廢水、洗

氣塔廢水、地面清洗水一起排入集水池進行調節 pH 后排入污水管網，和生活污

水一起利用泵提升排入污水處理廠。

公司在各車間設有污水收集池，對各生產廢水進行分質收集，然后通過泵將

收集井中的廢水送至污水處理廠處理。

公司廢水處置的主要設施為調節池、沉降池、三效蒸發裝置和壓濾機，報告

期內公司廢水處置的環保設施運行正常，公司氮磷廢水、氟化鈣污泥實現零排放，

含氟廢水及其他廢水均達標排放，具體情況如下：

環保設施名稱 主要作用 運行情況 污染物排放情況

將氫氧化鈉中和至

調節池 處理其他廢水 達標排放

PH 值 6-9

三效蒸發裝置 處理氮磷廢水 分批集中蒸發處理 零排放

沉降池 處理含氟廢水 加氯化鈣沉降 達標排放

壓濾機 壓濾氟化鈣污泥 外售綜合利用 零排放

②廢氣處理措施和相關環保設施運行情況

公司廢氣主要來自純化、混分過濾灌裝車間以及各類儲罐的放空，車間廢氣

通過設置在各產品生產車間的吸風柜進行收集，儲罐廢氣通過引風系統收集，收

集后的廢氣主要通過活性炭吸附裝置、噴淋裝置處理達到標準后高空排放。

1-7-212

江陰江化微電子材料股份有限公司招股說明書

公司廢氣處置的主要環保設施為洗滌塔和吸附塔，報告期內廢氣處置環保設

施運行正常，公司廢氣在經過處置后均達標排放，具體情況如下：

環保設施名稱 主要作用 運行情況 污染物排放的達標情況

稀硫酸洗滌吸收，20 處理效率≥90%，達標排

氨洗滌塔 處理含氨廢氣

米排氣筒排放 放

3%濃度的氫氧化鈉

處理過氧化氫、氯化 處理效率≥90%，達標排

總酸洗滌塔 洗滌吸收，20 米排氣

氫、氟化氫、廢氣 放

筒排放

3%濃度的氫氧化鈉

處理效率≥95%，達標排

硝酸洗滌塔 處理氮氧化物廢氣 三 級 洗 滌 吸 收 ， 20

放

米排氣筒排放

3%濃度的氫氧化鈉

處理效率≥80%，達標排

三氯氧磷洗滌塔 處理三氯氧磷廢氣 洗滌吸收，20 米排氣

放

筒排放

活性炭吸附，20 米排 處理效率≥85%，達標排

有機吸附塔 處理有機廢氣

氣筒排放 放

處 理 氮 氧 化 物 、 乙 3%濃度的氫氧化鈉

無機單酸調配、分裝 處理效率≥80%，達標排

酸、磷酸霧、氟化物、 洗滌，15 米排氣筒排

廢氣洗滌塔 放

氯化氫、硫酸霧 放

3%濃度的氫氧化鈉

無機混酸復配、分裝 處理磷酸霧、硫酸 處理效率≥80%，達標排

洗滌吸收，15 米排氣

廢氣洗滌塔 霧、氯化氫、氟化氫 放

筒排放

處理磷酸霧、硫酸 3%濃度的氫氧化鈉

容器回收和儲罐區 處理效率≥80%，達標排

霧、氯化氫、氮氧化 洗滌吸收，20 米排氣

無機廢氣洗滌塔 放

物、乙酸、氟化氫 筒排放

③噪聲處理措施和相關環保設施運行情況

公司噪聲主要來自各種輸送泵、風機、空壓機等運轉產生的噪聲，聲級范圍

在 75~90dB（A），公司采用減振、隔聲處理，廠區圍墻隔聲、綠化隔聲等措施

進行噪聲處理。具體如下：

1）公司防噪音措施從源頭開始，在設計和采購設備時，選擇低噪音、低振

動的機械設備，對主要可能產生噪聲的設備的設計和采用的數據表中均明確要求

噪聲值不能高于 85dB（A）。設備安裝需按照規范安裝，降低噪聲對人體的傷害。

對設備進行定時檢修，保證設備處于良好的運轉狀態。

2）將輸送泵等設備安裝在室內，利用廠房四周墻體建筑進行隔聲，對外的

門、窗進行隔聲處理。

3）對噪聲較大設備都加隔聲罩，并設防震基礎，以減少噪聲和震動危害。

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4）廠區設置綠化帶，減輕噪聲對周圍環境的影響。

公司現有生產經營產生的噪聲污染可得到有效控制，滿足《工業企業廠界環

境噪聲排放標準》(GB 12348-2008)3 類標準限值。

④廢棄物處理措施和相關環保設施運行情況

公司生產經營過程中的主要廢棄物為工業廢棄物、生活垃圾、危險廢棄物，

公司制定《廢棄物管制作業規范》、《廢棄物管制作業規范》對公司廢棄物進行

嚴格管理，按要求對廢棄物進行收集、儲存和處置，選擇具備相應資質的單位進

行清運、處置，并制作臺賬。

公司危險廢棄物廢鹽目前暫存在廠區內，危險廢棄物的堆放場所已經按照

《危險廢物貯存污染控制標準》（GB18597-2001）中要求進行防滲、防流失、防

風、防雨、防曬措施；污水處理污泥外售綜合利用；生活垃圾由環衛部門清運。

通過上述分類收集處理，公司廢棄物的排放和管理符合相關規定。

關于危險廢棄物處置問題：

公司與江陰市工業固廢處理中心有限公司簽訂《危險廢棄物處置合同》，由

其負責公司的危險廢棄物處置，2014 年 8 月之后，因江陰市工業固廢處理中心

有限公司未能取得危險廢物經營許可證，導致公司將危險廢棄物暫存于公司倉庫

內的危險廢棄物暫存場所，公司已按照法律法規的要求制定了《廢棄物管制作業

規范》，在危險廢棄物暫存場所設置危險廢物識別標志，對暫存于公司倉庫內的

危險廢棄物設有專人管理，并將危險廢棄物的收集、貯存、處置情況向環保主管

部門申報。

因江陰市轄范圍內尚無具備相關危險廢棄物處置資質的合法單位，且危險廢

棄物跨轄區處置存在較大難度。根據《中華人民共和國固體廢物污染環境防治法》

原第五十九條規定，轉移危險廢物的，必須按照國家有關規定填寫危險廢物轉移

聯單，并向危險廢物移出地設區的市級以上地方人民政府環境保護行政主管部門

提出申請。移出地設區的市級以上地方人民政府環境保護行政主管部門應當商經

接受地設區的市級以上地方人民政府環境保護行政主管部門同意后，方可批準轉

移該危險廢物。未經批準的，不得轉移。因此，在江陰市轄范圍內尚無具備相關

危險廢棄物處置資質的合法單位的情況下，發行人跨轄區轉移處置危險廢棄物需

要無錫市環境保護局商經接受地設區的市級以上地方人民政府環境保護行政主

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江陰江化微電子材料股份有限公司招股說明書

管部門同意后，方可批準轉移危險廢棄物，發行人的危險廢棄物的處置安排并不

能由發行人自主把握，而是需要江陰市環保局和無錫市環保局以及接受地設區的

市級以上地方人民政府環境保護行政主管部門批準同意。

2016 年 12 月 22 日，經江陰市環境保護局、無錫市濱江區環境保護局、無

錫市環境保護局審批，同意公司廢濾材、廢活性炭、廢離子交換柱轉移至無錫市

工業廢物安全處置有限公司處置，2016 年 12 月 30 日，公司向無錫市工業廢物

安全處置有限公司轉移 4.45 噸廢活性炭、1.7 噸廢濾材、0.985 噸廢離子交換柱，

目前，公司尚有 1.18 噸廢鹽儲存于公司危險廢棄物暫存場所，2017 年 1 月 4 日，

公司已將廢鹽儲存于公司危險廢棄物暫存場所的情況向江陰市環境保護局報備，

江陰市環境保護局周莊分局同意公司將 1.18 噸廢鹽暫存于公司危險廢棄物暫存

場所至 2017 年年底。

根據 2016 年 11 月 7 日第十二屆全國人民代表大會常務委員會第二十四次會

議通過的《全國人民代表大會常務委員會關于修改<中華人民共和國對外貿易法

>等十二部法律的決定》第八條第（二）項，對《中華人民共和國固體廢物污染

環境防治法》第五十九條第一款修改為：“轉移危險廢物的，必須按照國家有關

規定填寫危險廢物轉移聯單。跨省、自治區、直轄市轉移危險廢物的，應當向危

險廢物移出地省、自治區、直轄市人民政府環境保護行政主管部門申請。移出地

省、自治區、直轄市人民政府環境保護行政主管部門應當商經接受地省、自治區、

直轄市人民政府環境保護行政主管部門同意后，方可批準轉移該危險廢物。未經

批準的，不得轉移。” ，危險廢棄物跨省、自治區、直轄市轉移危險廢物的，需

要向危險廢物移出地省、自治區、直轄市人民政府環境保護行政主管部門申請。

移出地省、自治區、直轄市人民政府環境保護行政主管部門應當商經接受地省、

自治區、直轄市人民政府環境保護行政主管部門同意后，方可批準轉移該危險廢

物。在省、自治區、直轄市轄區內轉移危險廢棄物不需要經過環保部門審批。

2017 年 2 月 24 日，發行人與宜興市凌霞固廢處理有限公司（以下簡稱“宜

興凌霞”）簽訂了《工業危險廢物委托處置、運輸合同》，約定由宜興凌霞負責運

輸、處置發行人的危險廢棄物，宜興凌霞具有無錫市環境保護局頒發的編號為：

JS0282OOI366-7 號《危險廢物經營許可證》，具備危險廢棄物處置資質，宜興市

在江蘇省轄區內，因此發行人將危險廢棄物向宜興凌霞轉移處置，不屬于跨省、

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江陰江化微電子材料股份有限公司招股說明書

自治區、直轄市轉移危險廢物的情形，根據《全國人民代表大會常務委員會關于

修改<中華人民共和國對外貿易法>等十二部法律的決定》，發行人的危險廢棄物

向宜興凌霞轉移處置符合法律法規的規定。后續，發行人將按照合同及法律法規

的要求向宜興凌霞轉移處置，發行人危險廢棄物處置問題將得到有效解決。

報告期內，公司危險廢棄物處置費用情況如下：

單位：元

項目 2016 年 2015 年 2014 年

危險廢棄物處置費用 38,888.89 - -

注：2014 年、2015 年公司將危險廢棄物貯存于公司倉庫內，未發生相關費用，2016 年

12 月公司將部分危險廢棄物向無錫市工業廢物安全處置有限公司轉移產生相關費用。

綜上所述，公司污染物處理措施有效，環保設施運行情況良好，污染物排放

均達到相關標準。

（3）最近三年的環境保護相關費用成本支出及未來支出情況

①報告期內，發行人在環保方面的費用支出情況如下：

項目 2016 年 2015 年 2014 年

環保費用支出（萬元） 164.23 77.09 62.62

隨著公司業務規模的進一步擴大以及國家對環境保護標準的提高，未來公司

在環保方面的支出將會進一步提高。

②2017 年，發行人除日常治污費用外，預計環保設備支出為 367 萬元，主

要用于廢水、廢氣處理設備的改造與更新，提高廢水及廢氣處理的效率與效果。

項目 預估投入（萬元）

廢氣設備投入 70.00

廢水設備投入 197.00

回收車間投入 100.00

合 計： 367.00

③報告期內，公司在環境保護方面的費用支出明細如下：

單位：萬元

費用內容 2016 年 2015 年 2014 年

污染物及廢棄物處理費 44.71 35.27 25.75

檢測費 2.97 21.02 0.89

技術服務及咨詢費 14.93 1.00 2.00

材料及設備費 14.49 6.87 12.60

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防腐及公用工程費 78.34 4.10 9.52

環境污染保險費 1.60 1.80 2.00

綠化費 5.71 - 0.19

勘察費 - 1.00 2.00

維修費 1.48 - -

總計 164.23 77.09 62.62

④報告期內，發行人污染物排放及污染物處理費用情況如下：

2016 年 2015 年 2014 年

排放物 排放量

金額（元） 排放量（噸）金額（元） 排放量（噸）金額（元）

（噸）

污水 45,910.00 374,497.48 28,354.00 213,492.30 23,737.40 176,338.06

危險廢棄物 7.14 38,888.89 - - - -

污泥 48.04 15,372.80 51.28 23,460.00 34.44 18,658.60

環境征收排污費 - 10,000.00 - 5,000.00 5,000.00

報告期內，隨著公司經營規模擴大，銷量增加，公司污水量逐年增加，2016

年比 2015 年增加較多主要是因為發行人 2016 年訂制 OEM 量增幅較大，而訂制

OEM 采購模式公司需要對包裝材料進行清洗，從而導致 2016 年污水排放量增加

較多。

報告期內，發行人在 2016 年 12 月 30 日向無錫市工業廢物安全處置有限公

司轉移處置部分危險廢棄物前，發行人的危險廢棄物經環保主管部門批準暫存于

公司危險廢棄物貯存場所，因此發行人 2014 年、2015 年未發生危險廢棄物處置

費用，發行人 2016 年發生危險廢棄物處置費 38,888.89 元。

（4）公司附近居民和單位因環保對公司投訴或與公司有環保糾紛情況

根據《中央環境保護督察組交辦信訪問題無錫辦理情況（2016.8.15）》，公司

因氣味污染擾民被投訴，2016 年 8 月 8 日晚江陰市環保局對公司進行現場檢查，

現場檢查時公司正在生產，廢氣處理設施運行，廠區內無明顯異味。經江陰市環

境監測站監測，公司廠界廢氣氨、氯化氫無組織排放濃度均達標。2016 年 8 月

11 日晚江陰市環保局再次對公司現場檢查，檢查時現場無異常異味，同時根據

鎮巡查人員對附近居民的調查反映，也未有異味擾民的現象。經查，反映情況不

屬實。

（5）合法合規經營情況

根據無錫市質量技術監督局出具的證明，發行人最近三年，發行人不存在因

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不合國家及地方有關質量及技術監督方面的法律、法規及規范性文件規定而被處

罰的情形。

根據對江陰市安全生產監督管理局的走訪及其出具的證明，發行人最近三年

未發生安全生產、職業衛生事故，未違反安全生產、職業衛生相關法律法規而受

到行政處罰的。

根據對江陰市環保局的走訪并經網絡檢索中華人民共和國環境保護部、無錫

市環境保護局、江陰市環境保護局官方網站，發行人最近三年以來能夠遵守國家

和地方的環保法律、法規和規范性文件，未因發生環保事故，未發生環境違法行

為而受到環保部門的行政處罰。

發行人的生產是符合國家和地方環保、衛生、質量等法律法規的規定和要求，

已經取得所必需的排污許可證等環保、衛生等審批許可文件，不存在違反環保、

質監、安監、衛生等方面法律法規受到行政處罰的情形。

五、發行人擁有或使用的主要資產情況

（一）主要固定資產情況

公司的固定資產主要包括：房屋建筑物、機器設備、運輸工具、電子設備、

其他設備。截至 2016 年 12 月 31 日，公司固定資產凈值為 15,265.39 萬元。截至

2016 年 12 月 31 日，公司固定資產基本情況如下：

單位：萬元

類別 固定資產原值 累計折舊 固定資產凈值

房屋建筑物 8,482.32 2,080.07 6,402.25

機器設備 12,599.19 4,764.72 7,834.47

運輸工具 507.18 291.04 216.14

電子及其他設備 1,568.39 755.86 812.53

合計 23,157.08 7,891.69 15,265.39

1、房屋和建筑物

截至本招股說明書簽署日，公司擁有的房產如下：

序 房產證號 房產用途 房屋座落 建筑面積 取得 他項

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號 （平方米） 方式 權利

澄房權證江陰字第

1 生產經營 周莊鎮長壽云顧路 581 號 5,407.29 自建 抵押

fhs10032280-1 號

澄房權證江陰字第

2 生產經營 周莊鎮長壽云顧路 581 號 6,486.93 自建 抵押

fhs10032280-2 號

澄房權證江陰字第

3 生產經營 周莊鎮長壽云顧路 581 號 7,449.93 自建 抵押

fhs10032280-3 號

澄房權證江陰字第

4 生產經營 周莊鎮長壽云顧路 581 號 2,962.77 自建 抵押

fhs10032280-4 號

澄房權證江陰字第

5 生產經營 周莊鎮長壽云顧路 581 號 2,425.06 自建 抵押

fhs10032280-5 號

2016 年 11 月 29 日公司與江蘇江陰農村商業銀行股份有限公司周莊支行簽

署“澄商銀抵借字 2016011600DJD20029 號”的 4,000 萬元最高額抵押擔保合

同，以公司“澄房權證江陰字第 fhs10032280-1 號”、“澄房權證江陰字第

fhs10032280-2 號”、“澄房權證江陰字第 fhs10032280-3 號”、“澄房權證江陰

字第 fhs10032280-4 號”、“澄房權證江陰字第 fhs10032280-5 號”房產證所列

房產及本公司“澄土國用（2011）第 16395 號”、“澄土國用（2011）第 16317

號”土地使用權證所列土地使用權用于抵押，抵押期限自 2016 年 11 月 29 日起

至 2019 年 11 月 1 日止。

2、主要生產設備

截至 2016 年 12 月 31 日，公司主要生產設備情況如下：

序 數量

設備名稱 凈值（萬元） 成新率 所有權人

號 （臺/套）

1 清洗機 17 175.74 56.23%

2 自灌分裝機 8 1,363.65 56.41%

3 自灌分裝站 12 495.62 65.40%

4 拼配容器 38 661.11 63.86%

5 集裝箱 14 336.18 55.79% 江化微

6 設備管道 - 1,608.37 57.37%

7 純化設備 10 1,832.84 70.74%

8 包裝線 5 109.05 55.73%

9 水塔 9 91.78 65.86%

（二）主要無形資產情況

1、土地使用權

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截至本招股說明書簽署日，公司所擁有的土地使用權如下：

序 所有 權利終止 取得 他項

位置 證書號 用途 面積（平米）

號 者 日 方式 權利

江陰市周莊 澄土國用（2011）

1 工業 33,262.00 2060.05.29 出讓 抵押

鎮長南村 第 16395 號

江陰市周莊 澄土國用（2011） 本公

2 工業 19,700.00 2061.07.31 出讓 抵押

鎮長南村 第 16317 號 司

江陰市周莊 澄土國用（2015）

3 工業 19,446.00 2064.07.03 出讓 抵押

鎮長南村 第 8903 號

2、商標

截至本招股說明書簽署日，公司取得的與主營業務相關的注冊商標如下：

序 類 取得

商標 注冊號 使用范圍 注冊有效期

號 別 方式

負膠顯影液；正膠顯影液；過氧化氫；

2014 年 09 月 21 日

1 3346671 1 硫酸；鹽酸；硝酸；氟化銨腐蝕液；無 注冊

—2024 年 09 月 20 日

水乙醇；異丙醇；

生物化學催化劑；科學用化學制劑(非

醫用和獸醫用)；硝酸鹽紙；非醫用或

獸醫用電泳凝膠；未加工的環氧樹脂； 2011 年 12 月 14 日—

2 江化 8917710 1 注冊

未加工塑料；未加工合成樹脂；未加工 2021 年 12 月 13 日

人造樹脂；過濾材料(未加工塑料)；單

寧酸；單寧酸

工業用脂；硬脂肪；羊毛脂；燃料；揮

2011 年 12 月 14 日—

3 江化 8917729 4 發性混合燃料；增碳劑；燃料油；固態 注冊

2021 年 12 月 13 日

氣體(燃料)；引火劑；礦物燃料

計算機；衡器；量具；計量儀器；光學

2012 年 12 月 28 日—

4 江化 10155119 9 鏡頭；電纜；半導體；工業操作遙控電 注冊

2022 年 12 月 27 日

器設備；電鍍設備；電影膠片(已曝光)

材料處理信息；金屬處理；紡織品精細

加工；光學玻璃研磨；燒制陶器；榨水 2012 年 12 月 28 日—

5 江化 10155120 40 注冊

果；電影膠片沖洗；廢物和垃圾的回收； 2022 年 12 月 27 日

空氣凈化；水凈化

技術研究；技術項目研究；研究與開發

(替他人)；質量檢測；化學研究；材料 2012 年 02 月 14 日—

6 江化 8917728 42 注冊

測試；物理研究；無形資產評估；質量 2022 年 02 月 13 日

評估；化學服務

計算機；衡器；量具；計量儀器；光學

2012 年 12 月 28 日—

7 10155121 9 鏡頭；電纜；半導體；工業操作遙控電 注冊

2022 年 12 月 27 日

器設備；電鍍設備；電影膠片(已曝光)

材料處理信息；金屬處理；紡織品精細

加工；光學玻璃研磨；燒制陶器；榨水 2012 年 12 月 28 日—

8 10155122 40 注冊

果；電影膠片沖洗；廢物和垃圾的回收； 2022 年 12 月 27 日

空氣凈化；水凈化

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工業用固態氣體；酸；染料助劑；殺蟲

化學添加劑；未加工人造樹脂；焊接用 2012 年 11 月 28 日—

9 10011082 1 注冊

化學品；食物防腐用化學品；工業用粘 2022 年 11 月 27 日

合劑；化學試劑(非醫用或獸醫用)

印刷油墨；染料；顏料；食品色素；油

2012 年 11 月 28 日—

10 10011214 2 漆；清漆；涂層(油漆)；油漆粘合劑； 注冊

2022 年 11 月 27 日

防銹油；天然樹脂

肥皂；洗發液；去污劑；拋光制劑；研

2012 年 11 月 28 日—

11 10011300 3 磨劑；工業用香料；化妝品；牙膏；香； 注冊

2022 年 11 月 27 日

動物用化妝品

工程；質量體系認證；化學研究；化妝

品研究；紡織品測試；車輛性能檢測； 2012 年 11 月 28 日—

12 10011646 42 注冊

書畫刻印藝術設計；無形資產評估；細 2022 年 11 月 27 日

菌學研究；生物學研究

工業用固態氣體；酸；染料助劑；殺蟲

化學添加劑；未加工人造樹脂；焊接用 2012 年 11 月 28 日—

13 江化微 10011116 1 注冊

化學品；食物防腐用化學品；工業用粘 2022 年 11 月 27 日

合劑；化學試劑(非醫用或獸醫用)

印刷油墨；染料；顏料；食品色素；油

2012 年 11 月 28 日—

14 江化微 10011187 2 漆；清漆；涂層(油漆)；油漆粘合劑； 注冊

2022 年 11 月 27 日

防銹油；天然樹脂

肥皂；洗發液；去污劑；拋光制劑；研

2012 年 11 月 28 日—

15 江化微 10011327 3 磨劑；工業用香料；化妝品；牙膏；香； 注冊

2022 年 11 月 27 日

動物用化妝品

工程；質量體系認證；化學研究；化妝

品研究；紡織品測試；車輛性能檢測； 2012 年 11 月 28 日—

16 江化微 10011614 42 注冊

書畫刻印藝術設計；無形資產評估；細 2022 年 11 月 27 日

菌學研究；生物學研究

汽車運輸；空中運輸；運輸工具（車輛）

2013 年 12 月 28 日—

17 11160190 39 出租；貯藏；配電；快遞服務（信件或 注冊

2023 年 12 月 27 日

商品）；觀光旅游；管道運輸

農業機械；化學工業用電動機械；電子

工業設備；電動清潔機械和設備；氣體 2014 年 01 月 07 日—

18 11160161 7 注冊

液化設備（氮液化設備、氦液化設備）； 2024 年 1 月 06 日

化肥設備；雕刻機

醋酸鹽（化學品）；丙酮；堿；乙醇；

2016 年 01 月 21 日

19 15121295 1 碳化物；過氧化氫；過氧化鉀；冰醋酸； 注冊

—2026 年 01 月 20 日

乙烯；異丙醇；苯酚；

3、專利

截至本招股說明書簽署日，公司擁有 44 項專利，其中 13 項為發明專利，30

項為實用新型專利，1 項為外觀設計，具體情況如下：

序 取得 期

專利名稱 類型 專利號 申請日期 授權公告日

號 方式 限

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江陰江化微電子材料股份有限公司招股說明書

1 高純級氫氟酸的制備方法 發明專利 ZL2006100965931 受讓 2006.10.09 2008.12.17 20

一種酸性剝離液及其制備

2 發明專利 ZL200810155128X 受讓 2008.10.23 2011.03.02 20

方法

抗蝕膠顯影液及其制備方

3 發明專利 ZL2008101232833 受讓 2008.07.09 2011.08.03 20

法

一種用于化學品儲罐的液 自主

4 實用新型專利 ZL2013204614925 2013.07.30 2014.02.26 10

位偵測裝置 研發

一種磁力驅動泵的保護系 自主

5 實用新型專利 ZL2013204601380 2013.07.30 2014.02.26 10

統 研發

一種用于防止化學品儲罐 自主

6 實用新型專利 ZL2013203580777 2013.06.20 2013.12.25 10

泄漏的排污系統 研發

自主

7 一種化學品槽車裝卸平臺 發明專利 ZL2013102682250 2013.06.28 2015.04.29 20

研發

一種用于化學品儲罐的氮 自主

8 實用新型專利 ZL2013203563930 2013.06.20 2013.12.25 10

氣壓力控制系統 研發

自主

9 一種超高純氨水生產系統 實用新型專利 ZL2013203032819 2013.05.30 2014.01.15 10

研發

一種氣動隔膜泵進風口過 自主

10 實用新型專利 ZL2013203032842 2013.05.30 2014.01.15 10

濾裝置 研發

自主

11 一種化學品管路橋架 實用新型專利 ZL201320357776X 2013.06.20 2013.12.25 10

研發

自主

12 一種化學品加熱輸送管道 實用新型專利 ZL2013203555370 2013.06.20 2013.12.25 10

研發

一種立體式化學品存儲倉 自主

13 實用新型專利 ZL2013203575336 2013.06.20 2013.12.25 10

庫 研發

自主

14 一種洗滌塔 實用新型專利 ZL2013203033084 2013.05.30 2014.03.12 10

研發

自主

15 一種超高純硝酸生產裝置 實用新型專利 ZL2013203032823 2013.05.30 2014.03.12 10

研發

自主

16 溶劑筒清洗用抽取管 實用新型專利 ZL2014203449997 2014.06.26 2014.12.10 10

研發

ITO 蝕刻用草酸溶液的配 自主

17 實用新型專利 ZL2014203448763 2014.06.26 2014.12.10 10

制裝置 研發

自主

18 凈化車間 實用新型專利 ZL2014203447116 2014.06.26 2014.12.10 10

研發

自主

19 槽車儲罐的卸載系統 實用新型專利 ZL2014203447313 2014.06.26 2015.01.14 10

研發

自主

20 槽車接卸裝置 實用新型專利 ZL2014203448104 2014.06.26 2014.12.10 10

研發

液體電子化學品定量灌裝 自主

21 實用新型專利 ZL2014203798095 2014.07.10 2015.01.14 10

機 研發

自主

22 防脹的耐壓包裝桶 實用新型專利 ZL 2014204211204 2014.07.29 2014.12.10 10

研發

1-7-222

江陰江化微電子材料股份有限公司招股說明書

自主

23 容器取液系統 實用新型專利 ZL2014204205646 2014.07.29 2015.01.14 10

研發

自主

24 帶有把手的包裝桶 實用新型專利 ZL2014204205665 2014.07.29 2014.12.10 10

研發

包裝桶密封墊片、含該密 自主

25 實用新型專利 ZL201420421112X 2014.07.29 2015.01.14 10

封墊片的桶蓋和包裝桶 研發

自主

26 高密封性的吹塑包裝桶 實用新型專利 ZL2014204205595 2014.07.29 2014.12.10 10

研發

一種工業生產電子級硝酸 自主

27 發明專利 ZL2013103267378 2013.07.30 2015.02.18 20

的純化系統 研發

自主

28 溶劑筒清洗系統 實用新型專利 ZL2014203449041 2014.06.26 2015.02.18 10

研發

自主

29 包裝桶 外觀設計 ZL2014302606981 2014.07.29 2015.02.04 10

研發

一種鋁鉬蝕刻液及其制備 自主

30 發明專利 ZL201110461737X 2011.12.30 2015.06.03 20

方法 研發

一種液體進料計量控制系 自主

31 實用新型專利 ZL201520825322X 2015.10.24 2016.04.13 10

統 研發

自主

32 一種中央空調節電系統 實用新型專利 ZL2015208253249 2015.10.24 2016.04.13 10

研發

一種可移動箱式防水洗眼 自主

33 實用新型專利 ZL2015208253234 2015.10.24 2016.04.13 10

器 研發

一種5N 級超高純三氯氧磷 自主

34 實用新型專利 ZL2015204958772 2015.07.10 2015.12.02 10

的連續提純系統 研發

一種噸桶裝液體進料用電 自主

35 實用新型專利 ZL2015208253272 2015.10.24 2016.04.13 10

子地秤 研發

一種反應容器防腐抽真空 自主

36 實用新型專利 ZL2015208253268 2015.10.24 2016.04.13 10

系統 研發

自主

37 一種凈化車間用防腐庫板 實用新型專利 ZL2015208253253 2015.10.24 2016.05.25 10

研發

鈦-鋁-鈦金屬層疊膜用蝕 自主

38 發明專利 ZL201310669733X 2013.12.07 2016.01.20 20

刻液組合物 研發

—種液晶面板銅膜光阻水 自主

39 發明專利 ZL201510078180X 2015.02.14 2016.04.13 20

系剝離液 研發

液體電子化學品定量灌裝 自主

40 發明專利 ZL2014103269772 2014.07.10 2016.05.18 20

機 研發

—種液晶面板銅鉬膜蝕刻 自主

41 發明專利 ZL2015100713323 2015.02.11 2016.01.20 20

液 研發

一種硅晶制絨液及其制備 自主

42 發明專利 ZL2013102765338 2013.07.02 2016.08.31 20

方法 研發

一種太陽能電池片拋光液 自主

43 發明專利 ZL201310135100.0 2013.04.17 2016.11.09 20

及其制備方法 研發

44 溶劑筒清洗系統 發明專利 ZL2014102915594 自主 2014.06.26 2017.01.18 20

1-7-223

江陰江化微電子材料股份有限公司招股說明書

研發

（三）發行人擁有的特許經營權情況

截至本招股說明書簽署日，發行人未擁有任何特許經營權。

六、發行人技術研發情況

（一）核心技術概況

公司長期專注于濕電子化學品的研發和生產，根據新的技術趨勢和客戶需

求，加大研發力度，掌握了一批核心技術，為客戶提供滿足技術要求和功能性要

求的產品。由于公司的技術核心在于純化技術、產品配方以及生產工藝的設計和

管控，公司核心技術是保持公司競爭力的重要基礎，考慮到保密的因素，公司部

分核心技術并沒有以申請專利的形式進行知識產權保護。

（二）主要產品的核心技術情況

公司掌握的核心技術主要包括：

序 技術

核心技術 技術水平 技術優勢

號 來源

高效液相、氣相精餾；離子交換；高純

主要產品均達到 G2

ppb-ppt 純化大生 度合成；高純度重結晶；充分撐握化學 自主

1 水平，部分產品達到

產技術 除微量雜質等高純度純化技術，成熟運 研發

G3 水平

用于公司大生產線，產品質量較為穩定。

全自動精密混配 最小控制精度萬分之三；產品混配設備

自主

2 設備及控制二次 達到國際同等水平 針對不同產品選用不同高純度材質，確

研發

污染技術 保產品純化后混配不受二次污染。

多級循環微細過

大流量多級除液體顆粒，最小可去除 自主

3 濾除顆粒大生產 達到國際同等水平

0.05um 顆粒。 研發

技術

ppb-ppt 分析檢測 掌握濕電子化學品分析測試及產品配制 自主

4 達到國際同等水平

及控制技術 過程中精密混配控制技術。 研發

對客戶使用過的成分復雜的有機廢溶液

自主

5 再生回收技術 達到國際同等水平 進行成分分析，有針對性的設計精餾方

研發

案，將所需要用到的組分進行回收，并

1-7-224

江陰江化微電子材料股份有限公司招股說明書

分析其純度，合格后投入新生產的產品

中，達到了降低成本和環保的目的。

對不同的金屬疊層，配制相應的金屬蝕

自主

6 同步蝕刻技術 達到國際同等水平 刻液，使其對不同金屬的蝕刻速率同步，

研發

達到理想蝕刻角度。

（三）公司在設計開發方面的其他技術應用

公司除注重配方與工藝外，還應用相關技術不斷加強產品的結構與外觀設

計，以應對不斷變化的市場需要，提升產品的市場競爭力。

（四）發行人研究開發情況

1、研發機構設置

公司的技術和產品研發工作由研發部負責。為了保證公司產品滿足客戶的需

求以及技術的創新性，公司設置了完善的研發機構組織。研發部下設信息收集中

心、研究中心、試制車間。

信息收集中心主要負責國內外主流技術發展方向、下游客戶的需求等行業信

息的收集，為公司的研發提供市場和技術的依據。

研究中心主要負責新技術、新產品的研究開發，根據公司產品分類，主要分

為功能性產品研發組、高純化學品研發組。功能性產品研發組主要負責公司功能

性產品的研究和開發，主要依據客戶的需求，開發滿足客戶特點功能需求的產品，

主要的工作是配方和混配技術的研發，公司功能性產品研發組又根據具體的產品

或者技術分設研發小組，做到人員配置的合理化和專業化。高純化學品研發組主

要負責生產制造流程的設備研發和工藝技術研發，使公司產品達到高等級技術要

求。

試制車間主要是負責在研發中心研發出新產品和新技術之后的內部試制工

作。在新產品、新技術通過試制車間試制，且工藝和技術水平穩定之后，才進入

規模化生產階段。

為了使得公司的研發方向更加能夠貼近市場，滿足客戶的需求，同時，能夠

在規模化生產條件下，保證公司產品達到技術領先水平，公司研發負責人也擔任

1-7-225

江陰江化微電子材料股份有限公司招股說明書

銷售部門的重要崗位，使得研發和市場能夠精密合作，抓住下游領域的發展機會，

并且帶動公司持續創新，保持持續的領先優勢。

研發部

信息收集中心 研究中心 試制車間

功能性產品 高純化學品

研發組 研發組

設備 工藝

產 產 產

研發組 研發組

品 品 品

A B C

研 研 研

發 發 發

小 小 小

組 組 組

2、研發投入情況

報告期內，公司不斷加大研發投入力度，研發投入金額逐年提高，公司近三

年研發投入如下表所示：

單位：萬元

項目 2016 年 2015 年 2014 年

研發投入 1,485.64 1,452.68 1,422.96

主營業務收入 32,740.86 32,300.45 35,127.06

占比 4.54% 4.50% 4.05%

（1）研發費用的范圍界定、具體構成和會計核算情況

公司研發費用的范圍界定：公司研發費用范圍為經科技局報備的公司研究開

發新技術、新產品、新工藝項目發生的各項費用，具體包括：

①研發活動直接消耗的材料費用；

②企業在職研發人員的工資；

③研發活動的儀器、設備、房屋等固定資產的折舊費；

④以合作研發方式，與其他單位合作進行研發而支付的費用；

⑤與研發活動直接相關的其他費用，包括差旅費等。

公司研發費用的具體構成：

單位：萬元

1-7-226

江陰江化微電子材料股份有限公司招股說明書

2016 年度

項目

人員工資 直接投入 折舊費用 其他費用 合計 研發類別 備案單位

高世代平板 CU/TI 用 江陰市科學技

134.00 176.50 18.64 38.59 367.73 自主開發

剝離液 術局

高世代平板銅制程用 江陰市科學技

102.00 151.88 18.28 12.88 285.04 自主開發

剝離液 術局

高世代平板用銅鈦膜 江陰市科學技

110.00 144.09 26.52 17.46 298.07 自主開發

蝕刻液 術局

高世代平板用銅鉬膜 江陰市科學技

47.68 44.19 20.24 6.22 118.43 自主開發

蝕刻液 術局

江陰市科學技

PS2 24.00 32.26 20.05 4.29 80.60 自主開發

術局

一種制備半導體硅片 江陰市科學技

40.00 48.59 18.63 1.82 109.04 自主開發

用鍍鎳液 術局

江陰市科學技

PPT 級超高純硫酸 40.00 43.43 35.71 1.58 120.72 自主開發

術局

江陰市科學技

PPT 級超高純氨水 40.00 28.89 36.60 0.52 106.01 自主開發

術局

合計： 537.78 669.83 194.67 83.36 1,485.64

2015 年度

項目

人員工資 直接投入 折舊費用 其他費用 合計 研發類別 備案單位

高世代平板用 ITO 蝕 江陰市科學技

60.00 83.22 34.05 2.01 179.28 自主開發

刻液（H2SO4 型） 術局

AMOLED 用 江陰市科學技

63.50 100.06 24.50 1.98 190.04 自主開發

ITO-AG-ITO 蝕刻液 術局

ABF 蝕刻液 江陰市科學技

63.50 67.75 33.99 6.18 171.42 自主開發

（NH4F-HF) 術局

高世代平板減薄用混 江陰市科學技

59.00 101.40 38.79 13.40 212.59 自主開發

酸 術局

江陰市科學技

太陽能級（5N)POCL3 53.40 2.00 92.10 1.98 149.48 自主開發

術局

高世代平板鋁制程用 江陰市科學技

50.00 87.96 34.05 23.96 195.97 自主開發

蝕刻液 術局

高世代平板 CU/TI 用 江陰市科學技

107.00 123.81 20.08 9.30 260.19 自主開發

剝離液 術局

江陰市科學技

PPT 級超高純醋酸 41.60 20.63 20.08 3.20 85.51 自主開發

術局

其他 - - - 8.20 8.20

合計： 498.00 586.83 297.64 70.21 1,452.68

2014 年度

項目

人員工資 直接投入 折舊費用 其他費用 合計 研發類別 備案單位

極大規模集成電路用 江陰市科學技

-9.34 - - - -9.34 自主開發

超高純氫氟酸 術局

1-7-227

江陰江化微電子材料股份有限公司招股說明書

極大規模集成電路用 江陰市科學技

18.53 - - - 18.53 自主開發

超高純三氯氧磷 術局

平板顯示用鉬鋁鉬蝕 江陰市科學技

-17.92 - - - -17.92 自主開發

刻液 術局

液晶板用玻璃表面氟 江陰市科學技

30.56 59.35 7.10 - 97.01 自主開發

化物清洗劑 術局

液晶面板鈦合金蝕刻 江陰市科學技

18.29 51.98 14.13 - 84.40 自主開發

液 術局

江陰市科學技

半導體高純度鎳溶液 -1.51 - - - -1.51 自主開發

術局

半導體高純度鎳補充 江陰市科學技

14.05 - - - 14.05 自主開發

液 術局

觸摸屏用高感度 OC 顯 江陰市科學技

-0.86 - - - -0.86 自主開發

影液 術局

江陰市科學技

液晶面板銅膜蝕刻液 77.64 105.07 25.76 5.24 213.71 自主開發

術局

液晶面板銅膜光阻水 江陰市科學技

81.00 142.44 25.07 11.38 259.89 自主開發

系剝離液 術局

江陰市科學技

剝離清洗液 82.77 134.71 25.07 19.14 261.69 自主開發

術局

彩色濾光片用 KOH 顯 江陰市科學技

71.68 103.53 19.49 5.00 199.70 自主開發

影液 術局

江陰市科學技

觸摸屏用全返工液 114.86 131.40 19.30 11.11 276.67 自主開發

術局

其他 - - - 26.94 26.94

合計： 479.76 728.47 135.92 78.81 1,422.96

公司研發費用的會計核算：公司對研發階段符合費用化條件的費用按照研發

項目進行歸集，在發生時計入“管理費用—內部研究開發投入”。

（2）合作研發中各方的權利與義務、開發成果的權屬約定、研究開發經費、

違約責任

公司已建立了專業的研發團隊，主要采用自主研發方式，在濕法電子化學品

領域享有較高的聲譽，公司目前的專利技術均為自主研發形成。同時，公司有完

善的研發體系和研發制度，并與南京大學建立了穩定的合作關系，共同就相關技

術進行合作研發。

公司與南京大學簽訂的技術合作合同的相關約定如下:

①保密要求：合同雙方對項目設計技術信息保密；

1-7-228

江陰江化微電子材料股份有限公司招股說明書

②風險責任：雙方共同承擔技術風險，發行人承擔經濟損失；

③技術成果歸屬：技術成果歸甲方，發行人所有；

④相關技術服務：南京大學負責對發行人研發人員進行項目試劑的制備、分

析測試、數據分析處理及形成相關技術文件等方面的指導與培訓；協調學校有關

測試設備用于項目所要求的技術指標的測試；為發行人申請與項目有關課題提供

支持；

⑤研發費用：發行人按照合同約定定期支付南京大學研發經費；

⑥違約責任：違約者按照《中華人民共和國合同法》承擔違約責任。

（3）近三年研發所形成的主要成果及對主營業務的貢獻程度

報告期內，發行人已獲取或正在申請的專利情況詳見“第六節 業務和技術/

五、發行人擁有或使用的主要資產情況/（二）主要無形資產情況/3、專利”

報告期內，發行人獲取或申請的發明專利或實用新型主要是為產品的生產與

客戶的需求提供必要的準備，并且能夠提升發行人生產效率、安全環保質量。發

行人的持續研發投入使發行人持續研發成果新產品并獲取新的客戶以及業務機

會，增加發行人的收入來源，有助于維護和提升發行人的持續競爭力。近三年，

發行人研發投入形成的主要新產品、新業務對主營業務的貢獻情況如下：

單位：萬元

形成收入 報告期內銷售情況

產品/業務

時間 2016 年 2015 年 2014 年

正膠剝離液（剝離液回收液） 2014 年 1 月 5,507.93 6,494.56 6,460.28

鋁蝕刻液（中電熊貓平板 8.5 代線） 2015 年 2 月 467.18 10.00 -

剝離清洗劑（中電熊貓平板 8.5 代線） 2015 年 3 月 308.62 149.18 -

Gate（鈦-鋁-鈦）蝕刻液 2015 年 1 月 912.00 1,333.96 -

啟鑰國際 2016 年 1 月 1,517.60 - -

目前，公司承擔了江蘇省科技廳“高世代液晶平板用高純濕電子化學品的研

發與產業化”項目。將形成高世代液晶面板相關濕電子化學品的多項專利技術及

應用；另外，發行人每年會對下游行業的技術革新及需求作出分析及預期，確定

當年需要投入研發的項目及制定相關的資金投入計劃，持續的研發投入將維持發

行人的行業競爭力。

1-7-229

江陰江化微電子材料股份有限公司招股說明書

3、正在進行的研發項目

公司正在進行的研發項目情況如下：

序

項目名稱 業內主流技術特點 擬達到的目標 進展狀態

號

純化工藝不佳，金 改善工藝，采用氣相精餾， 研發中，已

超凈高純試劑極大規 屬離子及陰離子無 三氧化硫一步法達到 G3 級

1 完成中試，

模集成電路 G3 級硫酸 法有效去除 硫酸的要求。 即將量產

超凈高純試劑極大規 純化工藝不佳，金 改善工藝，采用新型離子交 研發中，已

2 模集成電路級 G3 級 屬離子及陰離子無 換樹脂(混合型)，達到 G3 級 完成中試，

過氧化氫 法有效去除 過氧化氫的要求。 即將量產

混配設備滿足不了 采用高純度材質設備，多級 研發中，已

光刻膠配套試劑 G3 級 金屬雜質、顆粒控 循環過濾除達到 IC 制程 8 吋

3 完成中試，

ZX-S238 正膠顯液 制及低張力要求 線要求。 即將量產

采用高純度材質純化設備，

純化工藝不佳，只 研發中，已

超高純半導體 7N 級三 改進工藝，提高純化效率，

4 能達到 5N 太陽能 完成中試，

氯氧磷 使達到 7N 級，滿足 IC 制程

級 即將量產

的需要。

改良配方，提高剝離能力，

加入金屬保護劑能有效保護 研發中，已

國內產品僅能滿足

5 高純度剝離清洗劑 金屬層，滿足 IC 產品工藝要 完成中試，

LED 低檔產品

求，同時提升剝離后清洗效 即將量產

果。

利用原有鋁制程水系剝離液

研發中，已

高世代平板用銅制程 技術，改良金屬保護劑技術，

6 國內空白 完成中試，

水系剝離液 達到銅膜層的保護，同時提

即將量產

升剝離效果。

控制銅鉬、銅鈦膜層的蝕刻

高世代平板用銅制程 研發中，中

7 國內空白 速率，復合膜層的蝕刻角度，

銅蝕刻液 試階段

控制 CD 值，以及使用壽命。

傳統工藝仍使用硝 采用全新的配方，使其不需

多晶體硅太陽能電池 酸、氫氟酸，不環 要酸蝕刻，同時能達到制絨

8 研發中

專用高效制絨液 保 的效果，同時提升轉換效率。

采用中性配方，仍能夠去除

堿性清洗劑為主， 研發中，小

9 高效清洗劑 玻璃基板、硅片表面的顆粒

不環保 試階段

及油污。

采用溶劑系配方，達到 LTPS 研發中試完

高世代平板 LTPS 制程

10 國內空白 制程對剝離的工藝要求，并 成，即將量

剝離液

有效保護金屬銀層。 產

注：7N 是指產品純度達到 99.99999%，5N 是指產品純度達到 99.999%

1-7-230

江陰江化微電子材料股份有限公司招股說明書

4、產品所獲榮譽與證書

公司產品獲得的榮譽及證書情況如下：

序號 產品名稱 所獲榮譽及證書 時間

1 高抗蝕膠專用環保無苯顯影液 高新技術產品認定證書 2008 年 7 月

2 低張力正膠顯影液 高新技術產品認定證書 2010 年 12 月

3 高效酸性剝離液 高新技術產品認定證書 2009 年 11 月

4 微電子材料—硅晶表面高效清洗腐蝕劑 高新技術產品認定證書 2008 年 7 月

5 氟酸清洗劑 高新技術產品認定證書 2010 年 12 月

6 鋁鉬蝕刻液 高新技術產品認定證書 2012 年 10 月

高新技術產品認定證書 2012 年 10 月

7 低溫型水系正膠剝離液

省重點新產品 2012 年

8 低張力 ITO 蝕刻液 高新技術產品認定證書 2012 年 10 月

9 高分辨率顯影液 高新技術產品認定證書 2012 年 12 月

10 二氧化硅蝕刻液 高新技術產品認定證書 2013 年 11 月

11 鈦-鋁-鈦金屬層疊膜用蝕刻液 高新技術產品認定證書 2014 年 6 月

12 超高純高效太陽能電池片拋光液 高新技術產品認定證書 2014 年 11 月

13 環保型可回收太陽能硅片切割液 高新技術產品認定證書 2014 年 11 月

14 平板顯示 OLED 專用濕法電子化學品 國家火炬計劃項目 2011 年

15 高效酸性剝離液 江陰市科技進步獎二等獎 2012 年 1 月

16 金屬蝕刻液 江陰市科技進步獎三等獎 2014 年 1 月

17 高世代平板顯示用銅蝕刻液 國家火炬計劃項目 2015 年

鈦-鋁-鈦金屬層疊膜用蝕刻液的研發和 江陰市科學技術進步獎一

18 2016 年 10 月

產業化 等獎

5、研發合作情況

公司與南京大學建立了穩定的產學研合作關系，共同就相關技術進行合作研

發。該種合作既有利于提升公司的技術水平，又能使公司接觸到理論研究的最新

進展，跟蹤最新的技術前沿，保持公司技術研發的前瞻性。

6、技術創新機制與保密措施

（1）技術創新機制

公司始終非常注重技術的創新和研發，通過產品品質提升和新型功能性產品

的研發來提升公司整體核心競爭力。公司的技術創新主要通過國外先進技術的引

進吸收、自主研發、產學研合作研發相結合的方式進行。公司技術創新主要從以

下四大方向進行：

①緊盯國際主流技術趨勢。目前，國內濕電子化學品的技術水平整體落后國

際先進水平，國外電子產業所處的發展階段也領先于國內，所以國外先進濕電子

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化學品的技術發展方向有著較好的借鑒意義。公司研發部下設信息收集中心收集

國際技術動態信息，然后通過引進吸收和自主研發相結合的方式，實現規模化生

產，滿足客戶的需求。

②貼近市場，實現滿足客戶功能性需求的產品研發。由于電子產業發展速度

非常快，產品更新換代也很快。新產品的工藝特點和技術要求都會發生變化，這

就需要濕電子化學品不斷提高技術水平，滿足功能性的需求。公司與下游客戶建

立了非常穩定的合作關系，通過高效的溝通，公司能夠在第一時間了解客戶的新

需求，并在較短的時間內實現新產品的研發和生產，快速響應，滿足客戶的新需

求。

③前瞻性的自主研發。公司董事長殷福華先生擁有 20 余年的電子化學品研

究、生產、管理經驗，公司核心的研發和營銷人員都有較好的行業經驗。公司會

根據未來行業發展趨勢，國家的環保標準、安全生產等方面要求進行前瞻性的自

主研發，以保持行業持續的領先地位。

④產學研合作研發，實現技術創新。公司南京大學等均建立了穩定的產學研

合作關系，共同就相關技術進行合作研發。該種合作既有利于公司貼近市場需求，

又能使公司接觸到理論研究的最新進展。

（2）技術保密措施

公司純化、混配工藝的關鍵環節是純化的設備、制造工藝流程、分析檢測技

術、混配配方等，關鍵技術環節是構成公司核心競爭的重要組成部分。公司一方

面通過申請專利保護公司的知識產權；另一方面，對于高度機密，不適合申請專

利保護的技術，公司建立了嚴格的保密工作制度，與核心技術人員簽訂了《技術

保密協議》，明確了技術人員的保密職責。公司將工藝流程、關鍵設備采購、純

化技術、配方、原材料等涉及核心技術資料采取了原材料代碼加密、配方專人保

管、生產過程分階段分層次管理等特殊方法，并通過崗位分離及權限設置，避免

部分技術人員掌握全部核心技術內容，從而有效保護了技術秘密。同時，公司通

過股權激勵、合理的崗位和薪酬設計等方式提高關鍵技術人員的忠誠度。

（五）發行人核心技術人員情況

截至 2016 年 12 月 31 日，公司共有員工 258 人，其中技術研發人員 38 人，

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核心技術人員 4 人，公司核心技術人員的專業資質、重要科研成果及獲得獎項等

簡要情況如下：

序

姓名 崗位 教育背景 簡介

號

超凈高純級氫氟酸制備方法等 4 項發明專利已

獲授權，另有 24 項實用新型專利、1 項外觀設

計專利獲得授權。

主持研發的水系剝離液等多項產品技術國內領

1 殷福華 董事長兼總經理 大專學歷 先，達到國際水平；平板顯示 OLED 專用濕電

子化學品獲 2011 年國家火距計劃項目，低張力

正膠顯影液獲 2012 年半導體產品創新獎，高效

酸性剝離液、金屬蝕刻液分別獲江陰市級科技

進步獎二等獎、三等獎。

總經理助理兼光電 參與研發的金屬蝕刻液獲江陰市科技進步獎三

2 欒成 顯示一部銷售總監、 大專學歷 等獎，參與研發的平板顯示 OLED 專用濕電子

研發部副總監 化學品獲 2011 年國家火距計劃項目。

一種超高純硝酸生產裝置等 4 項專利獲得授權，

參與研發的平板顯示 OLED 專用濕電子化學品

總經理助理兼光電

獲 2011 年國家火距計劃項目，參與 2012 年國

3 邵勇 顯示二部銷售總監、 本科學歷

家重大產業振興項目，參與研發的高效酸性剝

研發部副總監

離液、金屬蝕刻液分別獲江陰市級科技進步獎

二等獎、三等獎。

一種工業生產電子級硝酸的純化系統獲得發明

總經理助理兼制造 專利授權，另有 21 項實用新型專利、1 項外觀

4 朱永剛 大專學歷

廠廠長 設計專利獲得授權，設計研發超高純濕電子化

學品自動化混配系統，自動化分裝機臺等。

最近三年，公司核心技術人員沒有發生重大變動。

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第七節 同業競爭與關聯交易

一、公司的資產完整及業務、人員、機構、財務獨立情況

公司成立以來，嚴格按照《公司法》、《證券法》等有關法律、法規和《公司

章程》的要求規范運作，逐步建立起健全的法人治理結構，在業務、資產、人員、

機構和財務等方面均與公司股東完全分開，具有完整的產供銷業務體系及直接面

向市場獨立經營的能力。

（一）資產獨立完整

公司全部資產未經剝離，整體變更成立股份有限公司，并作為公開發行上市

主體。股份公司設立以后，公司已完成房屋所有權、土地使用權、專利和商標等

主要資產產權變更登記手續，并擁有完整的與生產經營有關的生產系統、輔助生

產系統和配套設施，合法擁有與生產經營有關的土地、廠房、機器設備以及商標、

專利、非專利技術的所有權或者使用權，具有獨立的原料采購和產品銷售系統。

公司資產獨立完整，與股東之間的資產產權界定清晰，未以任何形式被控股

股東、實際控制人及其控制的其他企業占用，公司亦不存在為控股股東、實際控

制人及其控制的企業、其他股東單位提供擔保的情形。公司生產經營場所獨立，

不存在依靠股東的生產經營場所進行生產經營的情況。

（二）人員獨立

公司逐步建立、健全了法人治理結構，董事及高級管理人員嚴格按照《公司

法》、《公司章程》的有關規定產生，程序合法有效；公司的人事及工資管理與股

東單位完全分離，總經理、副總經理、財務總監和董事會秘書等管理人員專職在

公司工作并領取報酬，均未在股東單位或其他單位擔任除董事以外的其他職務。

本公司的財務人員均不在控股股東、實際控制人及其控制的其他企業中兼職；本

公司的董事、高級管理人員不存在兼任監事的情形。

本公司建立了獨立的人事檔案、人事聘用和任免制度以及考核、獎懲制度；

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獨立招聘員工，與員工簽訂了勞動合同；建立了獨立的工資管理、福利與社會保

障體系。

（三）機構獨立

公司的生產經營和辦公機構與股東完全分開，不存在混合經營、合署辦公等

情況；所有機構由公司根據實際情況和業務發展需要自主設置，不存在任何單位

或個人干預公司機構設置的情況；其他股東及其職能部門與公司及其職能部門之

間不存在上下級關系；公司成立了股東大會、董事會及其下屬各專門委員會、監

事會，公司的董事由股東大會經過合法的選舉程序產生，經理等高級管理人員由

董事會聘任，不存在控股股東干預公司董事會和股東大會的人事任免的情況。

（四）財務獨立

公司設立了獨立的財務部門，配備獨立專職的財務人員，并已建立了符合有

關會計制度和法規要求的、獨立的財務核算體系和財務管理制度，實施嚴格的財

務監督管理；公司開設獨立的銀行賬號，不存在與股東共用銀行賬戶的情況；公

司依法獨立納稅，不存在與股東混合納稅現象；公司能夠獨立做出財務決策，獨

立對外簽訂合同，不受股東或其他單位干預或控制。

（五）業務獨立

公司主要從事超凈高純試劑、光刻膠配套試劑的研究開發、生產、銷售，具

有獨立完整的產、供、銷系統及必要的職能部門，擁有必要的場地、人員、資金

和技術設備，能夠獨立自主地進行經營活動。

保薦機構認為，前述與發行人獨立性相關的內容真實、準確、完整。

二、同業競爭情況

（一）本公司與控股股東、實際控制人及其控制的其他企業不

存在同業競爭

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公司主營業務是濕電子化學品的研發、生產、銷售，主要分為超凈高純試劑、

光刻膠配套試劑兩大類。

本公司的控股股東、實際控制人殷福華先生，除控制本公司外，還控制杰華

投資。杰華投資的基本情況請參見“第五節 發行人基本情況/八、發起人、持有

5%以上股份的主要股東及實際控制人的基本情況”。

杰華投資成立至今未從事實際業務經營，其設立目的為持有本公司股份。除

本公司、杰華投資外，本公司的控股股東及實際控制人殷福華先生未控制其他企

業。

因此，公司控股股東、實際控制人及其控制的其他企業目前沒有從事與公司

相同或相似的業務，與公司之間不存在同業競爭。本公司此次募集資金投向也不

會造成與控股股東、實際控制人及其控制的其他企業之間形成同業競爭。

（二）避免同業競爭的承諾

為避免與公司未來可能發生的同業競爭，本公司控股股東和實際控制人殷福

華及其一致行動人季文慶、杰華投資，已向本公司出具了《關于避免同業競爭的

承諾函》。本公司其他主要股東、董事、監事、高級管理人員及核心技術人員也

向本公司出具了《關于避免同業競爭的承諾函》，主要承諾內容如下：

1、本承諾人及本承諾人控制的公司均未開發、生產、銷售任何與江化微生

產的產品構成競爭或可能競爭的產品，未直接或間接經營任何與江化微經營的業

務構成競爭或可能構成競爭的業務，也未參與投資任何與江化微生產的產品或經

營的業務構成競爭或可能構成競爭的其他企業。

2、本承諾人及本承諾人控制的公司將不開發、生產、銷售任何與江化微生

產的產品構成競爭或可能構成競爭的產品，不直接或間接經營任何與江化微經營

的業務構成競爭或可能構成競爭的業務，也不參與投資任何與江化微生產的產品

或經營的業務構成競爭或可能構成競爭的其他企業。

3、如江化微進一步拓展產品和業務范圍，本承諾人及本承諾人控制的公司

將不與江化微拓展后的產品或業務相競爭；若與江化微拓展后的產品或業務產生

競爭，則本承諾人及本承諾人控制的公司將以停止生產或經營相競爭的業務或產

品的方式，或者將相競爭的業務納入到江化微經營的方式，或者將相競爭的業務

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轉讓給無關聯關系的第三方的方式避免同業競爭。

4、本承諾人愿意承擔由于違反上述承諾給江化微造成的直接、間接的經濟

損失、索賠責任及額外的費用支出。

5、在本承諾人及本承諾人控制的公司與江化微存在關聯關系期間，本承諾

函為有效之承諾。

三、關聯方、關聯關系及關聯交易情況

（一）關聯方及關聯關系

1、發行人控股子公司

公司于 2016 年 7 月 14 日出資設立全資子公司江化微貿易，江化微貿易基本

情況如下：

成立時間 2016 年 7 月 14 日

類型 有限責任公司（法人獨資）

注冊資本 200 萬元

住所 江陰市周莊鎮長壽云顧路 581 號 1 幢 201 室

法定代表人 殷福華

營業期限 2016 年 7 月 14 日至 2036 年 7 月 13 日

各類商品及技術的進出口業務；機械設備、五金產品、電子產品、金屬

主營業務

材料、化工產品、包裝材料的銷售。

自營和代理各類商品及技術的進出口業務，但國家限定企業經營或禁止

進出口的商品和技術除外；機械設備、五金產品、電子產品、金屬材料、

經營范圍 化工產品（不含危險品）、包裝材料、紡織品、針織品、紡織原料、日

用百貨、勞保用品、衛生用品、玻璃制品、辦公用品、建材的銷售。（依

法須經批準的項目，經相關部門批準后方可開展經營活動）

股權結構 江陰江化微電子材料股份有限公司持有 100%股權

2、控股股東和實際控制人

公司的控股股東、實際控制人是殷福華先生。截至本招股說明書簽署日，殷

福華持有公司 36.5586%，殷福華之一致行動人季文慶持有公司 9.773%股份，并

通過杰華投資間接持有江化微 11.007%的股權，殷福華先生直接或間接控制公司

57.3384%的表決權。

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3、公司的控股股東、實際控制人控股、參股的其他企業

控股股東、實際控制人殷福華除控制本公司、杰華投資外，還曾參股了江陰

華興電子專用助劑廠（以下簡稱“華興助劑廠”），其具體情況如下：

項目 內容

住所 江陰市華士鎮龍南村

法定代表人 顧勝霞

經營范圍及方式 經營范圍及方式

注冊資金 20 萬元

設立日期 1998 年 3 月 18 日

企業狀態 已注銷

2003 年 6 月 25 日，無錫市江陰工商行政管理局出具澄工商案（2003）78

企 28-337 號《處罰決定書》：“因江陰華興電子專用助劑廠未按規定在年檢截止

日期前參加 2001 年度企業年度檢驗，我局于 2002 年 10 月 25 日前向當事人發出

《限期接受年度檢查通知》，當事人逾期仍未來我局接受檢驗。當事人的上述行

為構成了《中華人民共和國企業法人登記管理條例》第三十條第一款第（三）項

之情形，根據該條例《實施細則》第六十三條第一款第（十）項的規定，決定給

與吊銷營業執照的行政處罰。”

營業執照吊銷后，華興助劑廠再無任何實際經營行為，2015 年 8 月華興助

劑廠已完成注銷。

注銷前，華興助劑廠的股權結構如下：

單位：萬元

股東名稱 出資額 占注冊資本（%）

顧勝霞 12.00 60.00

季文慶 1.00 5.00

季聚興 2.00 10.00

季雪娣 1.00 5.00

殷福華 1.00 5.00

唐艷 1.00 5.00

鄧進法 1.00 5.00

欒文娟 1.00 5.00

合計 20.00 100.00

4、直接或間接持有本公司 5%以上股份的其他股東及其一致行動人

（1）直接或間接持有本公司 5%以上股份的其他股東及其一致行動人

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序號 股東名稱 持有股數（萬股） 持股比例（%）

1 杰華投資 495.315 11.007

2 季文慶 439.775 9.773

3 閔海倉儲 340.00 7.5556

徐強、徐珺兄妹 440.00 9.778

4 其中：徐強 220.00 4.889

徐珺 220.00 4.889

（2）直接或者間接持有上市公司 5%以上股份的自然人及關系密切家庭成員

直接或間接控制的公司

姓名 關系 控制或擔任董事、高管的公司 備注

江蘇海達科技集團有限公司 徐友才控制

江陰東華鋁材科技有限公司 徐友才控制

江陰永利新型包裝材料有限公司 徐友才控制

公司股東

江陰海達彩涂有限公司 徐友才控制

徐友才 徐強、徐珺

江陰海達特種人革有限公司 徐友才控制

的父親

江陰海達房地產開發有限公司 徐友才控制

江陰市華友裝飾材料有限公司 徐友才控制

江陰佳順進出口有限公司 徐友才控制

江蘇長有進出口有限公司 徐強控制

徐強 公司股東

中國海達國際有限公司 徐強控制

5、本公司的董事、監事、高級管理人員

（1）本公司共有董事 7 人，其中獨立董事 3 人，分別為董事長殷福華先生，

董事唐艷女士、姚瑋先生、陳偉先生，獨立董事穆炯女士、劉印先生和徐作駿先

生。本公司現有監事 3 名，分別為監事會主席何美亞女士，監事朱龍先生、顧勝

霞女士。本公司現有高級管理人員 3 名，分別為總經理殷福華先生，副總經理姚

瑋先生，財務總監兼董事會秘書唐艷女士。

（2）本公司董事、監事、高級管理人員直接或間接控制的、或者擔任董事、

高級管理人員的其他企業

姓名 公司職務 控制或擔任董事、高管的其他企業 關系

殷福華 董事長、總經理 江陰市杰華投資有限公司 董事長

江陰閩海倉儲有限公司 執行董事

陳偉 董事

徐州江河物資貿易有限公司 執行董事

江陰天成會計師事務所有限公司 副所長

穆炯 獨立董事 海瀾之家股份有限公司 獨立董事

江陰海達橡塑股份有限公司 獨立董事

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劉印 獨立董事 江蘇法爾勝泓昇集團有限公司 副總裁

天衡會計師事務所江陰分所 所長

江陰駿友電子股份有限公司 董事長兼總經理

徐作駿 獨立董事

徐作駿控股、徐作駿

江陰駿友信息技術有限公司

配偶擔任執行董事

除上述情況外，不存在與本公司董事、監事、高級管理人員關系密切的家庭

成員直接或間接控制的其他企業，或者擔任其他企業董事、高級管理人員情況。

6、報告期曾經的主要關聯方

（1）安益投資

安益投資成立于 2007 年 9 月 20 日，住所為上海市長寧區遵義路 107 號 409

室，合伙類型為有限合伙企業，經營范圍為“創業投資，投資管理，投資咨詢，

財務咨詢。（涉及行政許可的，憑許可證經營）。”安益投資所持公司 225 萬股股

份已于 2013 年 12 月被公司回購并注銷，截至本招股書簽署日，安益投資已不再

持有本公司股份。

（2）中科雙盈

中科雙盈成立于 2010 年 3 月 30 日，住所為江陰市周莊鎮行政服務中心內，

法定代表人為顧軼群，經營范圍為“許可經營項目：無；一般經營項目：創業投

資業務；代理其他創業投資企業機構或個人的創業投資業務；創業投資咨詢業務；

為創業企業提供創業管理服務業務；參與設立創業投資企業與創業投資管理顧問

機構。”中科雙盈所持 225 萬股股份已于 2013 年 12 月被發行人回購，截至本招

股書簽署日，中科雙盈已不再持有本公司股份。

（3）河南嘉慶置業有限公司

河南嘉慶置業有限公司成立于 2011 年 12 月 7 日，經營場所：鄭州市金水區

鄭花路 59 號 21 世紀居住社區 52 號樓平臺層西 1 單元西 3 號，法定代表人為季

文慶，注冊資本為 3,000.00 萬元，股東季文慶持有嘉慶置業 70%股權，經營范圍

為房地產開發與經營，建材銷售、物業服務。2014 年 4 月 22 日，嘉慶置業完成

注銷手續。

（二）關聯交易情況

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1、經常性關聯交易情況

報告期內，公司與關聯方的經常性關聯交易為向董事、監事、高級管理人員

支付報酬。公司支付給董事、監事及高級管理人員報酬之明細情況請參閱本招股

說明書“第八節 董事、監事、高級管理人員與核心技術人員”之“四、董事、

監事、高級管理人員與核心技術人員收入情況”。

2、偶發性關聯交易情況

（1）關聯方擔保

報告期內，本公司與關聯方的關聯擔保主要為銀行借款接受殷福華先生保證

擔保，以及接受江陰海達彩涂有限公司的保證擔保，具體情況如下：

1）2013 年 3 月 29 日，殷福華與江蘇江陰農村商業銀行周莊支行簽訂《承

諾書》，為江化微與江蘇江陰農村商業銀行周莊支行從 2013 年 3 月 29 日起至 2014

年 3 月 26 日止的期間內連續發生的借款行為在最高債權限額 1,000 萬元范圍內

承擔連帶責任保證。

2）2013 年 9 月 17 日，江陰海達彩涂有限公司與江蘇江陰農村商業銀行周

莊支行簽訂《保證合同》，為公司與江蘇江陰農村商業銀行周莊支行從 2013 年 9

月 17 日起至 2014 年 9 月 16 日止的期間內連續發生的借款行為在最高債權限額

7,000 萬元范圍內承擔連帶責任保證。

3）2013 年 9 月 23 日，殷福華與江蘇江陰農村商業銀行周莊支行簽訂《承

諾書》，為江化微與江蘇江陰農村商業銀行周莊支行從 2013 年 9 月 23 日起至 2014

年 9 月 22 日止的期間內連續發生的借款行為在最高債權限額 7,000 萬元范圍內

承擔連帶責任保證。

4）2014 年 3 月 14 日，殷福華與江蘇江陰農村商業銀行周莊支行簽訂《承

諾書》，為公司與江蘇江陰農村商業銀行周莊支行從 2014 年 3 月 14 日起至 2015

年 3 月 10 日止的期間內連續發生的借款行為在最高債權限額 500 萬元范圍內承

擔連帶責任保證。

5）2014 年 3 月 14 日，殷福華與江蘇江陰農村商業銀行周莊支行簽訂《承

諾書》，為公司與江蘇江陰農村商業銀行周莊支行從 2014 年 3 月 14 日起至 2015

年 3 月 10 日止的期間內連續發生的借款行為在最高債權限額 1,000 萬元范圍內

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承擔連帶責任保證。

6）2014 年 3 月 28 日，殷福華與江蘇江陰農村商業銀行周莊支行簽訂《承

諾書》，為公司與江蘇江陰農村商業銀行周莊支行從 2014 年 3 月 28 日起至 2015

年 3 月 25 日止的期間內連續發生的借款行為在最高債權限額 4,200 萬元范圍內

承擔連帶責任保證。

7）2014 年 4 月 18 日，殷福華與江蘇江陰農村商業銀行周莊支行簽訂《承

諾書》，為公司與江蘇江陰農村商業銀行周莊支行從 2014 年 4 月 18 日起至 2015

年 4 月 17 日止的期間內連續發生的借款行為在最高債權限額 1,000 萬元范圍內

承擔連帶責任保證。

8）2014 年 5 月 12 日，殷福華與江蘇江陰農村商業銀行周莊支行簽訂《承

諾書》，為公司與江蘇江陰農村商業銀行周莊支行從 2014 年 5 月 12 日起至 2014

年 12 月 15 日止的期間內連續發生的借款行為在最高債權限額 1,000 萬元范圍內

承擔連帶責任保證。

9）2014 年 8 月 28 日，江陰海達彩涂有限公司與江蘇江陰農村商業銀行周

莊支行簽訂《保證合同》，為公司與江蘇江陰農村商業銀行周莊支行從 2014 年 8

月 28 日起至 2015 年 8 月 26 日止的期間內連續發生的借款行為在最高債權限額

4,000 萬元范圍內承擔連帶責任保證。

10）2014 年 8 月 28 日，殷福華與江蘇江陰農村商業銀行周莊支行簽訂《承

諾書》，為公司與江蘇江陰農村商業銀行周莊支行從 2014 年 8 月 28 日起至 2015

年 8 月 16 日止的期間內連續發生的借款行為在最高債權限額 4,000 萬元范圍內

承擔連帶責任保證。

11）2014 年 12 月 17 日，殷福華與江蘇江陰農村商業銀行周莊支行簽訂《承

諾書》，為公司與江蘇江陰農村商業銀行周莊支行從 2014 年 12 月 17 日起至 2015

年 12 月 16 日止的期間內連續發生的借款行為在最高債權限額 1,000 萬元范圍內

承擔連帶責任保證。

12）2014 年 12 月 29 日，殷福華與江蘇江陰農村商業銀行周莊支行簽訂《承

諾書》，為公司與江蘇江陰農村商業銀行周莊支行從 2014 年 12 月 29 日起至 2015

年 12 月 28 日止的期間內連續發生的借款行為在最高債權限額 4,200 萬元范圍內

承擔連帶責任保證。

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13）2015 年 3 月 12 日，殷福華與江蘇江陰農村商業銀行周莊支行簽訂《承

諾書》，為公司與江蘇江陰農村商業銀行周莊支行從 2015 年 3 月 12 日起至 2016

年 3 月 10 日止的期間內連續發生的借款行為在最高債權限額 1,000 萬元范圍內

承擔連帶責任保證。

14）2015 年 5 月 12 日，殷福華與江蘇江陰農村商業銀行周莊支行簽訂《承

諾書》，為公司與江蘇江陰農村商業銀行周莊支行從 2015 年 5 月 12 日起至 2016

年 4 月 28 日止的期間內連續發生的借款行為在最高債權限額 1,000 萬元范圍內

承擔連帶責任保證。

15）2015 年 8 月 20 日，殷福華與中信銀行股份有限公司江陰支行簽訂《最

高額保證合同》，為江化微與中信銀行股份有限公司江陰支行從 2015 年 8 月 20

日至 2016 年 8 月 20 日期間所簽署的主合同而享有的一系列債權提供最高債權限

額 4,800 萬元范圍內的擔保，承擔相應的擔保責任。

16）2015 年 12 月 24 日，殷福華與江蘇江陰農村商業銀行周莊支行簽訂《承

諾書》，為江化微與江蘇江陰農村商業銀行周莊支行從 2015 年 12 月 24 日起至

2018 年 12 月 17 日止的期間內連續發生的借款行為在最高債權限額 4,000 萬元范

圍內承擔連帶責任保證。

17）2016 年 3 月 11 日，殷福華與江蘇江陰農村商業銀行周莊支行簽訂《承

諾書》，為江化微與江蘇江陰農村商業銀行周莊支行從 2016 年 3 月 11 日起至 2017

年 3 月 9 日止的期間內連續發生的借款行為在最高債權限額 1,500 萬元范圍內承

擔連帶責任保證。截至本招股說明書簽署日，該筆貸款已提前償還。

18）2016 年 4 月 27 日，殷福華與江蘇江陰農村商業銀行周莊支行簽訂《承

諾書》，為江化微與江蘇江陰農村商業銀行周莊支行從 2016 年 4 月 27 日起至 2017

年 4 月 26 日止的期間內連續發生的借款行為在最高債權限額 1,000 萬元范圍內

承擔連帶責任保證。截至本招股說明書簽署日，該筆貸款已提前償還。

19）2016 年 11 月 28 日，殷福華與中信銀行股份有限公司無錫分行簽訂了

《最高額保證合同》，為江化微與中信銀行股份有限公司無錫分行從 2016 年 11

月 28 日至 2017 年 11 月 28 日期間所簽署的主合同而享有的一系列債權提供最高

債權限額 4,800 萬元范圍內的擔保，承擔相應的擔保責任。

20）2016 年 11 月 29 日，殷福華與江蘇江陰農村商業銀行周莊支行簽訂《承

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諾書》，為江化微與江蘇江陰農村商業銀行周莊支行從 2016 年 11 月 29 日起至

2017 年 11 月 1 日止的期間內連續發生的借款行為在最高債權限額 4,000 萬元范

圍內承擔連帶責任保證。

（2）發行人與高管人員、財務工作人員的資金往來情況

①發行人與財務總監的資金往來情況

2014 年 1 月 24 日，發行人向財務總監唐艷的個人賬戶劃入 2,000,700.00 元

的資金。

保薦機構對財務總監進行了訪談，并取得了財務總監該月份的資金流水，該

筆轉賬并非資金拆借，而是為了便于提現，以支付工程供應商的工程款。

保薦機構對貨款收款方江陰東方建筑集團有限公司（以下簡稱“東方建筑”）

負責人進行了訪談，了解該筆資金流轉的背景并確認其真實性。東方建筑負責公

司的部分土建工程項目，雙方簽有《建設工程施工合同》，截至 2014 年初仍有部

分尾款尚未結算。2014 年 1 月 24 日，已接近農歷春節，東方建筑為及時支付返

鄉農民工工資，急需資金周轉，遂向公司提出以現金方式收取工程款以便及時支

付工資的要求。經總經理批示，財務總監將 2,000,700.00 元先行轉入其個人賬戶，

然后于當日全部取現后支付給東方建筑。

江化微分別于 2017 年 1 月 20 日召開第三屆董事會第四次會議，2017 年 2

月 9 日召開 2016 年年度股東大會對上述事項進行審議確認。

保薦機構查閱了該筆記賬憑證，取得后附收款收據、發票等單據，并取得了

與該筆交易有關的工程施工合同。

保薦機構經核查驗證，銀行對賬單中 2,000,700.00 元的資金從公司賬戶劃入

財務總監個人賬戶的記錄并非高管資金占用行為，系為了支付工程施工商的工程

款，且具有真實交易背景。上述資金往來不構成關聯方資金占用，不對發行人本

次發行構成實質性障礙。

②發行人與出納的資金往來情況

公司原出納人員為公司實際控制人殷福華先生姐姐之女，該出納人員已于

2016 年 12 月 1 日不在發行人財務部任職。2014 年 1 月—2015 年 1 月，公司在

提取備用金時，存在通過先行轉入出納個人賬戶，而后由出納提現放入公司的方

式進行。保薦機構對出納人員、財務總監分別進行了訪談，公司采取上述方式進

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行提現主要系個人取現的程序相對便捷且無手續費，能減少部分財務費用。

經查閱銀行流水，2014 年度和 2015 年 1 月份，通過出納人員個人賬戶轉賬

取現 49 筆和 4 筆，金額總計分別為 697.00 萬元和 60.00 萬元。保薦機構打印了

出納人員用于接受公司資金轉賬的銀行賬戶流水資料，交叉復核了公司銀行賬

戶、出納個人銀行賬戶每筆備用金的流入、流出情況，未發現出納人員違規占用

公司資金的情況。

出納人員在每次取現時均會進行有關會計處理“借：庫存現金；貸：銀行存

款”，因此，上述從銀行流水中監控到的所有取現行為均已在賬務處理中反映，

可通過庫存現金科目，即現金日記賬進行追蹤確認。

2014 年度，公司庫存現金借方發生額為 819.04 萬元，貸方發生額為 817.61

萬元，其中通過出納個人賬戶轉取的庫存現金借方發生額為 697.00 萬元。通過

追查貸方發生額的對方科目，2014 年度的上述資金最終流向均為費用報銷、支

付員工年終獎，不存在采購原材料、購買長期資產等異常流向。

2015 年 1 月，公司通過出納個人賬戶轉取的庫存現金借方發生額為 60.00

萬元。通過追查貸方發生額的對方科目，2015 年 1 月的上述資金最終流向均為

費用報銷，不存在采購原材料、購買長期資產等異常流向。

報告期內，出納人員每次操作提現轉入其個人賬戶前，均系得到財務總監授

權，且出納提現將資金放入公司后財務總監均會親自盤點、查驗，報告期內，不

存在因提取備用金而造成庫存現金缺失的情況，未對財務報告的可靠性、生產經

營的合法性、營運的效率與效果造成影響。

從 2015 年 2 月份起，公司已對該類取現行為進行規范，所有庫存現金均直

接從公司基本賬戶中提取，不再經過出納人員的個人賬戶。

江化微分別于 2017 年 1 月 20 日召開第三屆董事會第四次會議，2017 年 2

月 9 日召開 2016 年年度股東大會對上述事項進行審議確認。

通過上述核查并驗證，保薦機構和會計師認為，發行人上述不規范行為不屬

于重大違法違規行為，且資金均為企業經營所用，并未通過員工或高管的資金往

來造成發行人資金被相關方占用，并未通過上述資金往來進行其他利益輸送和安

排，且上述不規范情形均已得到規范整改。報告期內，發行人已按照《企業內部

控制基本規范》（財會[2008]7 號）的相關規定建立了內部控制制度，并逐步規范

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執行，截至 2016 年 12 月 31 日，發行人的內部控制不存在較大缺陷，發行人在

所有重大方面保持了與財務報表相關的有效的內部控制。因此，上述行為對發行

人的本次發行及上市不構成實質性影響。

（三）近三年關聯交易對財務狀況和公司經營成果的影響

本公司具有獨立的供應、生產和銷售系統，具有完整的業務體系和直接面向

市場獨立經營的能力，本公司的業務、財務均獨立于控股股東、實際控制人及其

控制的其他企業，與控股股東、實際控制人及其控制的其他企業間不存在同業競

爭或者顯失公允的關聯交易。報告期內，關聯交易對公司財務狀況及經營成果的

影響較小。

（四）規范關聯交易的制度安排

本公司為保護廣大投資者特別是中小投資者的利益，已盡量避免不必要的關

聯交易。公司現有關聯交易均屬于必要的關聯交易，并且有利于本公司的業務開

展。

本公司在章程及其他內部規定中明確了關聯交易決策的權限與程序，《公司

章程》規定了關聯股東或利益沖突的董事在關聯交易表決中的回避制度。同時，

公司在《股東大會議事規則》、《董事會議事規則》和《關聯交易管理制度》中對

關聯交易決策的權限與程序作了更加詳盡的規定，以達到保護本公司及本公司股

東的利益不因關聯交易而受到損害的目的。

1、《公司章程》對關聯交易決策權限與程序的規定

《公司章程》第三十九條，股東大會是公司的權力機構，依法行使下列職權：

（十四）審議批準公司擬與關聯人（包括關聯法人和關聯自然人）發生的交易（公

司獲贈現金資產和提供擔保除外）金額在 1,000 萬元以上，且占公司最近一期經

審計凈資產絕對值 5%以上的關聯交易；

第八十一條，股東大會審議有關關聯交易事項時，關聯股東不應當參與投票

表決，其所代表的有表決權的股份數不計入有效表決總數；股東大會決議的公告

應當寫明非關聯股東的表決情況。

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《公司章程》第一百零七條，董事會行使下列職權：（十六）審議批準公司

擬與關聯自然人發生的交易金額在 30 萬元以上的關聯交易；審議批準公司擬與

關聯法人發生的交易金額在 100 萬元以上，且占公司最近一期經審計凈資產絕對

值 0.5%以上的關聯交易。

2、《關聯交易管理制度》對關聯交易決策權限與程序的規定

《關聯交易管理制度》第八條“公司與關聯法人發生的交易金額在 100 萬元

以上，且占公司最近一期經審計凈資產絕對值 0.5%以上的關聯交易，或者公司

與關聯自然人發生的交易金額超過 30 萬元的關聯交易，應當由總經理向董事會

提交議案，經董事會批準后生效并及時披露。

公司不得直接或者通過子公司向董事、監事、高級管理人員提供借款。”

《關聯交易管理制度》第九條“公司與關聯人發生的交易（公司獲贈現金資

產和提供擔保除外）金額在 1,000 萬元以上，且占公司最近一期經審計凈資產絕

對值 5%以上的關聯交易，除應當及時披露外，還應當聘請具有執行證券、期貨

相關業務資格的中介機構，對交易標的進行評估或審計，并將該交易提交股東大

會審議。

本制度第十五條所述與日常經營相關的關聯交易所涉及的交易標的，可以不

進行審計或評估。”

《關聯交易管理制度》第十條“公司為關聯人提供擔保的，不論數額大小，

均應當在董事會審議通過后提交股東大會審議。”

3、《股東大會議事規則》對關聯交易決策權限與程序的規定

《股東大會議事規則》第五十二條“股東大會審議公司關聯交易事項時，關

聯股東可以參加審議該關聯交易，并可就該關聯交易是否公平、合法及產生的原

因等向股東大會作出解釋和說明，但在表決時應當回避且不應參與投票表決；其

所代表的有表決權的股份數不計入有效表決總數。如有特殊情況關聯股東無法回

避時，公司在征得有權部門的同意后，可以按照正常程序進行表決，并在股東大

會決議公告中作出詳細說明；同時對非關聯股東的投票情況進行專門統計，并在

決議公告中予以披露。

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股東大會審議關聯交易事項時，應當遵守國家有關法律、法規的規定和證券

交易所的股票上市規則，與該關聯事項有關聯關系的股東（包括股東代理人）可

以出席股東大會，并可以依照大會程序向到會股東闡明其觀點，但在投票表決時

必須回避，而且不得以任何方式干預公司的決定。

股東大會對關聯交易事項作出的決議必須經出席股東大會的非關聯股東所

持表決權的二分之一以上通過方為有效。但是，該關聯交易事項涉及公司章程第

七十八條規定的相關事項時，股東大會決議必須經出席股東大會的非關聯股東所

持表決權的三分之二以上通過方為有效。

有關關聯交易事項的表決投票，應當由兩名以上非關聯股東代表和一名監事

參加清點，并由清點人代表當場公布表決結果。股東大會決議的公告應當充分披

露非關聯股東的表決情況。”

4、《董事會議事規則》對關聯交易決策權限與程序的規定

《董事會議事規則》第四條，董事會行使下列職權：（十五）審議批準公司

擬與關聯自然人發生的交易金額在 30 萬元以上的關聯交易；審議批準公司擬與

關聯法人發生的交易金額在 100 萬元以上，且占公司最近一期經審計凈資產絕對

值 0.5%以上的關聯交易；

《董事會議事規則》第五十條（一） 在審議關聯交易事項時，非關聯董事

不得委托關聯董事代為出席；關聯董事也不得接受非關聯董事的委托；

《董事會議事規則》第五十七條 出現下述情形的，董事應當對有關提案回

避表決：

（一）證券交易所股票上市規則規定董事應當回避的情形；

（二）董事本人認為應當回避的情形；

（三）公司章程規定的因董事與會議提案所涉及的企業有關聯關系而須回避

的其他情形。

在董事回避表決的情況下，有關董事會會議由過半數的無關聯關系董事出席

即可舉行，形成決議須經無關聯關系董事過半數通過。出席會議的無關聯關系董

事人數不足三人的，不得對有關提案進行表決，而應當將該事項提交股東大會審

議。

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（五）獨立董事對公司關聯交易的評價意見

公司獨立董事在審議前述關聯交易事項時發表獨立意見如下：

一、關聯擔保

為支持公司的發展，公司的實際控制人殷福華和關聯方江陰海達彩涂有限

公司在報告期內為公司的借款提供了關聯擔保。

我們認為，殷福華和江陰海達彩涂有限公司未就該等關聯擔保收取擔保費

用，也未要求公司提供反擔保，有利于公司經營發展，不存在占用公司資金及

損害公司其他股東利益的情形。

二、關于公司與財務總監資金往來情況的意見

2014 年 1 月 24 日，公司向財務總監唐艷的個人賬戶劃入 2,000,700.00 元的

資金，該筆轉賬并非資金拆借，而是為了便于提現，以支付工程供應商的工程

款。

我們認為，公司與財務總監之間的上述資金往來并非公司高管資金占用行

為，系為了支付工程施工商的工程款，且具有真實交易背景。上述資金往來不

構成關聯方資金占用，不對公司首次公開發行股票并上市構成實質性障礙。

三、關于公司與出納資金往來情況的意見

2014 年度、2015 年 1 月，公司在提取備用金時，存在通過先行轉入出納個

人賬戶，而后由出納提現放入公司的行為。公司采取上述方式進行提現主要系

個人取現的程序相對便捷且無手續費，能減少部分財務費用。

2014 年度和 2015 年 1 月份，通過出納人員個人賬戶轉賬取現 49 筆和 4 筆，

金額總計分別為 697.00 萬元和 60.00 萬元。

公司通過出納個人賬戶轉取的庫存現金最終流向均為費用報銷、支付員工

年終獎等，不存在采購原材料、購買長期資產等異常流向。

出納人員每次操作提現轉入其個人賬戶前，均系得到財務總監授權，且出

納提現將資金放入公司后財務總監均會親自盤點、查驗，不存在因提取備用金

而造成庫存現金缺失的情況，未對財務報告的可靠性、生產經營的合法性、營

運的效率與效果造成影響。

從 2015 年 2 月份起，公司已對該類取現行為進行規范，所有庫存現金均直

接從公司基本賬戶中提取，不再經過出納人員的個人賬戶。

我們認為，公司上述通過出納個人賬戶周轉資金均為企業經營所用，并未

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通過出納資金往來造成公司資金被相關方占用，并未通過上述資金往來進行其

他利益輸送和安排，且上述不規范情形均已得到規范整改。報告期內，公司已

按照《企業內部控制基本規范》（財會[2008]7 號）的相關規定建立了內部控制

制度，并逐步規范執行，截至 2016 年 12 月 31 日，公司的內部控制不存在較大

缺陷，公司在所有重大方面保持了與財務報表相關的有效的內部控制。因此，

上述行為對公司的首次公開發行股票并上市不構成實質性影響。

（六）規范和減少關聯交易的措施

為減少關聯交易，本公司依據有關法律、法規和規范性文件的規定，在《公

司章程》、《股東大會議事規則》、《董事會議事規則》和《關聯交易管理制度》中

對關聯交易做出了嚴格規定，包括關聯交易的回避表決制度、決策權限、決策程

序等內容，以確保關聯交易的公開、公允、合理，從而保護本公司全體股東及本

公司的利益。

為盡量減少關聯交易，本公司控股股東和實際控制人殷福華，持股 5%以上

的股東、公司董事、監事、高級管理人員已向本公司出具了《關于規范和減少關

聯交易的承諾函》，主要承諾內容如下：

在本人/本公司為江化微的關聯方期間，本人/本公司及本人/本公司所控制的

企業（包括但不限于獨資經營、合資經營、合作經營以及直接或間接擁有權益的

其他公司或企業）將盡最大的努力減少或避免與江化微的關聯交易，對于確屬必

要的關聯交易，應按照公平、公允和等價有償的原則進行，并依據法律、行政法

規、中國證監會及證券交易所的有關規定和公司章程，履行相應的審議程序并及

時予以披露。

若本人/本公司未履行上述承諾，將賠償江化微因此而遭受或產生的任何損

失或開支。

上述承諾自簽署之日起生效，對本承諾人具有法律約束力；至本承諾人不再

為上市公司的關聯方當日失效。

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第八節 董事、監事、高級管理人員與核心技術人

員

一、董事、監事、高級管理人員與核心技術人員情況

（一）董事會成員

截至本招股說明書簽署日，本公司共有董事 7 人，其中獨立董事 3 人，所有

董事均由股東大會選舉產生，任期三年，任期屆滿可連選連任。董事會設董事長

1 人。

姓名 性別 職務 任職期間

殷福華 男 董事長、總經理 2016.12.15—2019.12.14

唐艷 女 董事、財務總監兼董事會秘書 2016.12.15—2019.12.14

姚瑋 男 董事、副總經理 2016.12.15—2019.12.14

陳偉 男 董事 2016.12.15—2019.12.14

穆炯 女 獨立董事 2016.12.15—2019.12.14

劉印 男 獨立董事 2016.12.15—2019.12.14

徐作駿 男 獨立董事 2016.12.15—2019.12.14

本公司現任董事的基本情況如下：

殷福華先生：董事長，1968 年生，中國國籍，無境外永久居留權，大專學

歷。1986 年 12 月至 2001 年 8 月，任職于江陰市化學試劑廠，副廠長；2001 年

8 月起任職于本公司，目前擔任公司董事長、總經理，江陰市杰華投資有限公司

董事長。殷福華先生長期從事濕電子化學品等方面的技術研發以及經營管理工

作。

唐艷女士：董事，1971 年生，中國國籍，無境外永久居留權，大專學歷，

中級會計師。1990 年至 2001 年任職于江陰市礦山機械廠，2001 年 8 月起任職于

本公司，目前擔任公司董事、財務總監兼董事會秘書。

姚瑋先生：董事，1961 年生，中國國籍，無境外永久居留權，本科學歷，

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江陰江化微電子材料股份有限公司招股說明書

高級工程師，曾擔任無錫華晶微電子股份有限公司總監，江陰長電先進封裝有限

公司副總經理，江陰市潤瑪電子材料有限公司副總經理，2011 年 10 月至今在本

公司任職，目前擔任董事、副總經理。

陳偉先生：董事，1973 年生，中國國籍，無境外永久居留權，大專學歷，

曾任職于江陰市曙光中學、江陰海達特種人革有限公司、江陰科瑪金屬制品有限

公司，目前擔任公司董事、江陰閩海倉儲有限公司執行董事、徐州江河物貿有限

公司執行董事、張家港福洛瑞物貿有限公司監事。

穆炯女士：獨立董事，1971 年生，中國國籍，無境外永久居留權，大專學

歷，中級會計師，曾任江陰暨陽會計師事務所有限公司、江陰市金橋貿易有限公

司、無錫普信會計師事務所江陰分所職工，2006 年 11 月起任職于江陰天成會計

師事務所有限公司，目前擔任本公司獨立董事，江陰天成會計師事務所有限公司

副所長，海瀾之家股份有限公司獨立董事，江陰海達橡塑股份有限公司獨立董事。

劉印先生：獨立董事，1970 年生，中國國籍，無境外永久居留權，本科學

歷，經濟師，1993 年 7 月起在江蘇法爾勝泓昇集團有限公司、江蘇法爾勝股份

有限公司任職，目前擔任本公司獨立董事，江蘇法爾勝泓昇集團有限公司副總裁。

徐作駿先生：獨立董事，1971 年生，中國國籍，無境外永久居留權，大專

學歷，會計師，曾任江陰市經濟協作集團公司主辦會計、江陰市審計事務所部門

經理、江陰誠信會計師事務所有限公司副所長、無錫中天衡聯合會計師事務所副

所長、江陰中天衡會計師事務所有限公司主任會計師、江陰海瀾之家服飾股份有

限公司獨立董事、江陰寶利瀝青股份有限公司獨立董事、上海澄海企業發展股份

有限公司獨立董事，目前擔任天衡會計師事務所江陰分所所長、江陰駿友電子股

份有限公司董事長兼總經理，本公司獨立董事。

（二）監事會成員

本公司監事會由 3 名監事組成，其中職工代表監事 1 人，公司監事不得擔任

董事和高級管理人員。

姓名 性別 職務 任職期間

何美亞 女 監事會主席、職工代表監事 2016年12月15日—2019年12月14日

顧勝霞 女 監事 2016年12月15日—2019年12月14日

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朱龍 男 監事 2016年12月15日—2019年12月14日

本公司現任監事簡歷如下：

何美亞女士：監事會主席，1980 年生，中國國籍，無境外永久居留權，高

中學歷。1999 年 7 月至 2001 年 12 月任職于華西毛紡集團織布廠，2002 年 7 月

起任職于本公司，歷任班長、組長、副主管，目前擔任公司車間主管、監事會主

席、職工代表監事。

顧勝霞女士：監事，1973 年生，中國國籍，無境外永久居留權，大專學歷，

曾擔任周莊中心幼兒園、周莊中心小學教師，2004 年 2 月至今在本公司任職，

目前擔任本公司監事。

朱龍先生：監事，1982 年生，中國國籍，無境外永久居留權，本科學歷。

2005 年 6 月至 12 月，任職于江陰市潤瑪電子材料有限公司，擔任檢測中心主任；

2006 年 1 月至 2007 年 12 月，任職于江陰市向陽科技有限公司，擔任研發檢測

中心主管；2008 年 2 月起任職于本公司，目前擔任公司科技及信息主管、監事。

（三）高級管理人員

殷福華先生：總經理，簡歷請參見“（一）董事會成員”。

姚瑋先生：副總經理，簡歷請參見“（一）董事會成員”。

唐艷女士：財務總監兼董事會秘書，簡歷請參見“（一）董事會成員”。

（四）核心技術人員

殷福華先生：簡歷請參見“（一）董事會成員”。

欒成先生：簡歷請參見“八、發起人、持有 5%以上股份的主要股東及實際

控制人的基本情況/（一）公司股本結構/5、欒成先生”。

邵勇先生：總經理助理兼光電顯示二部銷售總監、研發部副總監，1981 年

生，中國國籍，無境外永久居留權，大學本科。2004 年起任職于本公司，歷任

公司質量部主管、質量部副部長、生產技術部副部長，目前擔任公司總經理助理

兼光電顯示二部銷售總監、研發部副總監。

朱永剛先生：總經理助理兼制造廠廠長，1982 年生，大專學歷。2002 年 3

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月至 2003 年 6 月任職于江南模塑科技股份有限公司，2003 年 10 月份起任職于

本公司，目前擔任公司總經理助理兼制造廠廠長，兼任江陰市杰華投資有限公司

董事。

（五）董事、監事的提名和選聘情況

1、董事的提名及選聘情況

2010年10月10日，公司召開創立大會暨第一次股東大會，選舉產生了第一屆

董事會成員。第一屆董事會成員為殷福華先生、季文慶先生、陳永勤先生、沙智

慧女士（獨立董事）、王榮朝先生（獨立董事）。同日，公司第一屆董事會第一次

會議選舉殷福華為董事長。公司于2011年11月6日，召開2011年第二次臨時股東

大會，增選唐艷、滕敬信為第一屆董事，其中滕敬信為獨立董事。2011年11月30

日，公司召開第一屆董事會第六次會議，選舉季文慶為公司副董事長。第一屆董

事會任期為2010年10月至2013年10月。2013年4月20日，公司董事兼常務副總經

理季文慶因個人身體原因，向公司董事會辭去董事、常務副總經理。

因第一屆董事會任期屆滿，2013年12月22日，公司召開2013年第三次臨時股

東大會，選舉殷福華、唐艷、陳永勤、陳偉、穆炯、滕敬信、劉印為第二屆董事

會，其中穆炯、滕敬信、劉印為獨立董事。2013年12月27日，公司第二屆董事會

第一次會議審議通過選舉殷福華為董事長。第二屆董事會任期為2013年12月至

2016年12月。

因第二屆董事會任期屆滿，2016年12月15日，公司召開2016年第三次臨時股

東大會，選舉殷福華、唐艷、姚瑋、陳偉、穆炯、劉印、徐作駿為第三屆董事會

董事，其中穆炯、劉印、徐作駿為獨立董事。2016年12月15日，公司第三屆董事

會第一次會議審議通過選舉殷福華為董事長。第三屆董事會任期為2016年12月至

2019年12月。

2、監事的提名及選聘情況

2010年10月10日，公司召開創立大會暨第一次股東大會，選任朱龍先生和顧

玲燕女士為監事，與由職工代表大會選舉產生的職工代表監事何美亞女士共同組

成公司第一屆監事會。同日，公司第一屆監事會第一次會議選舉何美亞為監事會

主席。第一屆監事會任期為2010年10月至2013年10月。

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因第一屆監事會任期屆滿，2013年12月22日，公司召開2013年第三次臨時股

東大會，選舉顧勝霞、朱龍為監事，與由職工代表大會選舉產生的職工代表監事

何美亞女士共同組成公司第二屆監事會。2013年12月27日，公司第二屆監事會第

一次會議選舉何美亞為監事會主席。第二屆監事會任期為2013年12月至2016年12

月。

因第二屆監事會任期屆滿，2016年12月15日，公司召開2016年第三次臨時股

東大會，選舉顧勝霞、朱龍為監事，與由職工代表大會選舉產生的職工代表監事

何美亞女士共同組成公司第三屆監事會。2016年12月15日，公司第三屆監事會第

一次會議選舉何美亞為監事會主席。第三屆監事會任期為2016年12月至2019年12

月。

二、董事、監事、高級管理人員、核心技術人員及其近親

屬持有公司股份的情況

（一）上述人員持有本公司股份情況

公司董事、監事、高級管理人員、核心技術人員及其近親屬持有公司股份的

情況如下：

單位：萬股

直接持股數 比例 比例

姓名 職務 間接持股數量

量 （%） （%）

（注）

殷福華 董事長、總經理 1,645.135 36.56 200.157 4.45

唐艷 董事、財務總監兼董事會秘書 224.775 5.00 — —

（注）

陳偉 董事 — — 210.80 4.68

總經理助理兼光電顯示一部

欒成 202.500 4.50 — —

銷售總監、研發部副總監

姚瑋 董事、副總經理 20.000 0.44 — —

（注） 總經理助理兼光電顯示二部

邵勇 — — 20.011 0.44

銷售總監、研發部副總監

（注）

朱永剛 總經理助理兼制造廠廠長 — — 20.011 0.44

（注）

趙文虎 制造廠副廠長 — — 15.008 0.33

注：趙文虎為殷福華妹妹的配偶。

殷福華、邵勇、朱永剛、趙文虎間接持有的公司股份根據其持有的杰華投資股權比例乘

以杰華投資持有本公司股份比例計算；陳偉間接持有的公司股份根據其持有的閩海倉儲股權

比例乘以閩海倉儲持有本公司的股份比例計算。

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（二）報告期內持股變動情況

本公司董事、監事、高級管理人員、核心技術人員及其近親屬報告期內直接、

間接持有公司股份或權益的變動情況如下：

單位：萬股

2016.12.31 2015.12.31 2014.12.31

股東姓名 持股類型

持股數 比例 持股數 比例 持股數 比例

直接 1,645.135 36.56% 1,645.135 36.56% 1,645.135 36.56%

殷福華

間接 200.157 4.45% 200.157 4.45% 200.157 4.45%

唐艷 直接 224.775 5.00% 224.775 5.00% 224.775 5.00%

陳偉 間接 210.800 4.68% 210.800 4.68% 210.800 4.68%

欒成 直接 202.500 4.50% 202.500 4.50% 202.500 4.50%

姚瑋 直接 20.000 0.44% 20.000 0.44% 20.000 0.44%

邵勇 間接 20.011 0.44% 20.011 0.44% 20.011 0.44%

朱永剛 間接 20.011 0.44% 20.011 0.44% 20.011 0.44%

（注）

馬燕 間接 - - - - -

趙文虎 間接 15.008 0.33% 15.008 0.33% 15.008 0.33%

合計 2,558.40 56.84% 2,558.40 56.84% 2,558.40 56.84%

注：馬燕為邵勇之配偶

2014 年 5 月 22 日，杰華投資召開股東會決議通過，同意馬燕將持有杰華投資 2.02%的

股權（計 16.16 萬元）轉讓給殷福華；將持有杰華投資 1.01%的股權（計 8.08 萬元）轉讓給

邵勇。

公司董事、監事、高級管理人員、核心技術人員及其近親屬除上述持股外，

沒有通過其他任何方式持有本公司股份。截至本招股說明書簽署日，公司董事、

監事、高級管理人員與核心技術人員及其近親屬直接或間接持有的公司股份，不

存在質押或凍結的情況。

三、董事、監事、高級管理人員與核心技術人員的其他對

外投資情況

出資額/持 持股比例

姓名 在本公司任職 所投資企業

股數（萬股） （%）

殷福華 董事長兼總經理 江陰市杰華投資有限公司 323.28 40.41

陳偉 董事 江陰閩海倉儲有限公司 7,440.00 62.00

徐州江河物資貿易有限公司 2,800.00 70.00

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張家港福洛瑞物貿有限公司 9,750.00 32.50

江陰駿友電子股份有限公司 968.17 27.66

江陰中天衡會計師事務所有限公司 26.59 88.63

徐作駿 獨立董事 江陰駿友信息技術有限公司 510.00 51.00

江陰納爾捷機器人有限公司 60.00 10.00

天衡會計師事務所（特殊普通合伙） 10.00 1.00

總經理助理兼制

朱永剛 江陰市杰華投資有限公司 32.32 4.04

造廠廠長

總經理助理兼光

電顯示二部銷售

邵勇 江陰市杰華投資有限公司 32.32 4.04

總監、研發部副

總監

本公司其他董事、監事、高級管理人員及核心技術人員除持有本公司股份外，

無其他對外投資。

四、董事、監事、高級管理人員與核心技術人員薪酬情況

2016 年度，公司董事、監事、高級管理人員及核心技術人員在公司領取的

稅前收入情況如下：

單位：萬元

姓名 職務 2016 年度薪酬 備注

殷福華 董事長、總經理 44.47 在本公司領薪

唐艷 董事、財務總監兼董事會秘書 18.60 在本公司領薪

姚瑋 董事、副總經理 40.38 未在本公司領薪

陳偉 董事 - 未在本公司領薪

穆炯 獨立董事 3.00 獨董津貼

劉印 獨立董事 3.00 獨董津貼

徐作駿 獨立董事 -

何美亞 監事會主席 12.70 在本公司領薪

顧勝霞 監事 12.70 在本公司領薪

朱龍 監事 14.50 在本公司領薪

總經理助理兼光電顯示一部銷售總

欒成 24.10 在本公司領薪

監、研發部副總監

總經理助理兼光電顯示二部銷售總

邵勇 33.90 在本公司領薪

監、研發部副總監

朱永剛 總經理助理兼制造廠廠長 19.60 在本公司領薪

除上述收入外，公司董事、監事、高級管理人員及核心技術人員沒有在本公

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司及關聯企業享受其他待遇和退休金計劃。

五、董事、監事、高級管理人員與核心技術人員的兼職情

況

本公司任職 兼職單位與

姓名 兼職單位 兼任職務

情況 本公司關系

董事長、

殷福華 江陰市杰華投資有限公司 董事長 關聯方

總經理

江陰閩海倉儲有限公司 執行董事 關聯方

陳偉 董事 徐州江河物資貿易有限公司 執行董事 關聯方

張家港福洛瑞物貿有限公司 監事 非關聯方

江陰天成會計師事務所有限公司 副所長 關聯方

穆炯 獨立董事 海瀾之家股份有限公司 獨立董事 關聯方

江陰海達橡塑股份有限公司 獨立董事 關聯方

劉印 獨立董事 江蘇法爾勝泓昇集團有限公司 副總裁 關聯方

天衡會計師事務所江陰分所 所長 關聯方

徐作駿 獨立董事

江陰駿友電子股份有限公司 董事長兼總經理 關聯方

總經理助理

朱永剛 兼制造廠廠 江陰市杰華投資有限公司 董事 關聯方

長

六、董事、監事、高級管理人員與核心技術人員相互之間

存在的親屬關系

公司的董事、監事、高級管理人員與核心技術人員相互之間沒有親屬關系。

七、公司與董事、監事、高級管理人員及核心技術人員簽

署的協議及承諾情況

（一）簽署的協議

截至本招股說明書簽署日，在公司任職并領取報酬的董事、監事、高級管理

人員和核心技術人員均與公司簽訂了《勞動合同》和《保密協議》，就上述人員

勤勉盡責、保守商業秘密等方面做出了詳細規定。

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本次發行前持有公司股份的董事、監事、高級管理人員對其所持股份的流通

限制和自愿鎖定股份的承諾，詳見“重大事項提示/二、減持股價和股份鎖定的

承諾”。

（二）作出的承諾

1、關于避免同業競爭及規范和減少關聯交易的承諾

本公司控股股東和實際控制人殷福華已向本公司出具了《避免同業競爭的承

諾函》、《關于規范和減少關聯交易的承諾函》。本公司其他主要股東、董事、監

事、高級管理人員及核心技術人員也向本公司出具了《避免同業競爭的承諾函》、

《關于規范和減少關聯交易的承諾函》，詳見“第七節同業競爭與關聯交易/一、

同業競爭情況/（二）避免同業競爭的承諾”以及“第七節同業競爭與關聯交易/二、

關聯方、關聯關系及交聯交易情況/（六）規范和減少關聯交易的措施”。

2、關于首次公開發行股票攤薄即期回報采取填補措施的承諾

根據《國務院關于進一步促進資本市場健康發展的若干意見》（國發[2014]17

號）、《國務院辦公廳關于進一步加強資本市場中小投資者合法權益保護工作的意

見》（國辦發[2013]110 號）和《關于首發及再融資、重大資產重組攤薄即期回報

有關事項的指導意見》（中國證券監督管理委員會公告[2015]31 號）的相關規定，

公司的董事、高級管理人員將忠實、勤勉地履行職責，維護公司和全體股東的合

法權益。為貫徹執行上述規定和文件精神，公司全體董事、高級管理人員作出以

下承諾：

（1）本人承諾不無償或以不公平條件向其他單位或者個人輸送利益，也不

采用其他方式損害公司利益；

（2）本人承諾對職務消費行為進行約束；

（3）本人承諾不動用公司資產從事與其履行職責無關的投資、消費活動；

（4）本人承諾由董事會或薪酬與考核委員會制定的薪酬制度與公司填補回

報措施的執行情況相掛鉤；

（5）若公司后續推出公司股權激勵計劃，本人承諾擬公布的公司股權激勵

的行權條件與公司填補回報措施的執行情況相掛鉤；

（6）自本承諾出具日至公司首次發行股票并上市實施完畢前，若中國證監

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會作出關于填補回報措施及其承諾的其他新的監管規定的，且上述承諾不能滿足

中國證監會該等規定時，本人承諾屆時將按照中國證監會的最新規定出具補充承

諾；

（7）本人承諾切實履行本承諾，若違反該等承諾并給公司或者投資者造成

損失的，本人愿意依法承擔對公司或者投資者的補償責任。

八、董事、監事、高級管理人員的任職資格

公司所有董事、監事、高級管理人員均不存在《公司法》第一百四十七條不

得擔任公司董事、監事、高級管理人員的情形，其聘任均符合公司章程所規定的

程序，符合法律法規規定的任職資格。

九、公司董事、監事、高級管理人員報告期內的變動情況

截至本招股說明書簽署之日，公司歷次董事、監事及高級管理人員變動均履

行了《公司法》和《公司章程》所規定的程序，實際控制人沒有發生變更。

（一）公司董事變動情況

2010年10月10日，公司召開創立大會暨第一次股東大會，選舉產生了第一屆

董事會成員。第一屆董事會成員為殷福華先生、季文慶先生、陳永勤先生、沙智

慧女士（獨立董事）、王榮朝先生（獨立董事）。同日，公司第一屆董事會第一次

會議選殷福華為董事長。公司于2011年11月6日，召開2011年第二次臨時股東大

會，增選唐艷、滕敬信為第一屆董事，其中滕敬信為獨立董事。2011年11月30

日，公司召開第一屆董事會第六次會議，選舉季文慶為公司副董事長。第一屆董

事會任期為2010年10月至2013年10月。2013年4月20日，公司董事兼常務副總經

理季文慶因個人身體原因無法正常履行董事職能，向公司董事會提交辭職書。

因第一屆董事會任期屆滿，2013年12月22日，公司召開2013年第三次臨時股

東大會，選舉殷福華、唐艷、陳永勤、陳偉、穆炯、滕敬信、劉印為第二屆董事

會，其中穆炯、滕敬信、劉印為獨立董事。2013年12月27日，公司第二屆董事會

第一次會議審議通過選舉殷福華為董事長。第二屆董事會任期為2013年12月至

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2016年12月。

因第二屆董事會任期屆滿，2016年12月15日，公司召開2016年第三次臨時股

東大會，選舉殷福華、唐艷、姚瑋、陳偉、穆炯、劉印、徐作駿為第三屆董事會，

其中穆炯、劉印、徐作駿為獨立董事。2016年12月15日，公司第三屆董事會第一

次會議審議通過選舉殷福華為董事長。第三屆董事會任期為2016年12月至2019

年12月。

（二）公司監事變動情況

2010年10月10日，公司召開創立大會暨第一次股東大會，選任朱龍先生和顧

玲燕女士為監事，與由職工代表大會推舉產生的職工代表監事何美亞女士共同組

成公司第一屆監事會。同日，公司第一屆監事會第一次會議選舉何美亞為監事會

主席。第一屆監事會任期為2010年10月至2013年10月。

因第一屆監事會任期屆滿，2013年12月22日，公司召開2013年第三次臨時股

東大會，選舉顧勝霞、朱龍為監事，與由職工代表大會推舉產生的職工代表監事

何美亞女士共同組成公司第二屆監事會。2013年12月27日，公司第二屆監事會第

一次會議選舉何美亞為監事會主席。第二屆監事會任期為2013年12月至2016年12

月。

因第二屆監事會任期屆滿，2016年12月15日，公司召開2016年第三次臨時股

東大會，選舉顧勝霞、朱龍為監事，與由職工代表大會選舉產生的職工代表監事

何美亞女士共同組成公司第三屆監事會。2016年12月15日，公司第三屆監事會第

一次會議選舉何美亞為監事會主席。第三屆監事會任期為2016年12月至2019年12

月。

（三）公司高管變動情況

2010 年 10 月 10 日，公司召開第一屆董事會第一次會議聘任殷福華為總經

理、聘任季文慶為常務副總經理、聘任唐艷為財務總監、董事會秘書。

因公司董事會秘書負責公司信息對外公布、投資者關系管理等重要工作，公

司一直比較重視董事會秘書的合格和勝任人選，并于 2010 年 8 月引進張改仙作

為董事會秘書儲備人選，張改仙女士投資經濟學本科畢業，當時為在職金融學專

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業碩士在讀，從專業和學歷背景角度考慮張改仙女士是更為合適的董事會秘書儲

備人選。經過公司一年多的培養和考察，同時考慮其于 2011 年 7 月完成在職金

融學專業碩士結業，公司董事會認為張改仙女士符合董事會秘書的合格和勝任要

求，于 2011 年 11 月 30 日召開第一屆董事會第六次會議聘請張改仙任公司董事

會秘書。唐艷女士辭去董事會秘書后仍擔任財務總監職務。

2013 年 4 月 20 日，季文慶因個人身體原因向公司董事會辭去常務副總經理。

2013 年 12 月 27 日，公司召開第二屆董事會第一次會議聘任殷福華為總經

理、聘任姚偉為副總經理、聘任唐艷為財務總監、聘任張改仙為董事會秘書。

2016 年 7 月 8 日，張改仙因家庭原因辭去董事會秘書職務，張改仙辭職后

由董事長殷福華代理履行董事會秘書職責。

2016 年 8 月 6 日，公司召開第二屆董事會第十二次會議聘任殷福華為公司

董事會秘書。

2016 年 12 月 15 日，公司召開第三屆董事會第一次會議聘任殷福華為總經

理兼董事會秘書、聘任姚偉為副總經理、聘任唐艷為財務總監。

2017 年 3 月 3 日，考慮到公司管理的高效性，并將時間、精力致力于公司

經營發展，殷福華向發行人董事會遞交辭職書，辭去董事會秘書一職；公司于

2017 年 3 月 4 日召開第三屆董事會第五次會議，經董事會審議，同意聘任唐艷

（具有董事會秘書資格證書）為公司新任董事會秘書。

綜上所述，公司近三年董事、監事、高級管理人員未發生重大變化。

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第九節 公司治理

一、股東大會、董事會、監事會、獨立董事、董事會秘書

制度的建立健全及運行情況

公司自成立以來，建立健全了公司治理結構，股東大會、董事會、監事會、

獨立董事和董事會秘書制度。公司最高權力機構是股東大會，股東大會選舉產生

董事會成員和監事會成員（職工監事由職工代表大會選舉產生）。董事會是股東

大會常設的執行機構，負責公司重大事項的決策，向股東大會負責。董事會聘任

總經理、副總經理、財務負責人、董事會秘書等高級管理人員。監事會是公司的

監督機構，負責檢查公司財務，對董事、高級管理人員的行為進行監督。經理層

在董事會的領導下負責公司的日常經營與管理。公司于2010年10月10日召開創立

大會暨第一次股東大會，選舉產生了第一屆董事會和第一屆監事會，審議通過了

《公司章程》、《股東大會議事規則》、《董事會議事規則》、《監事會議事規

則》，基本建立了符合上市要求的法人治理結構。

（一）股東大會制度的建立健全及運行情況

公司股東大會嚴格按照《公司章程》和《股東大會議事規則》的相關規定規

范運行。公司股東大會對《公司章程》修訂、董事、監事提名和選舉、利潤分配、

重大投資、公司重要規章制度的建立等事項作出相關決議，切實發揮股東大會的

作用。

1、股東的權利和義務

公司股東享有下列權利：（一）依照其所持有的股份份額獲得股利和其他形

式的利益分配；（二）依法請求、召集、主持、參加或者委派股東代理人參加股

東大會，并行使相應的表決權；（三）對公司的經營進行監督，提出建議或者質

詢；（四）依照法律、行政法規及公司章程的規定轉讓、贈與或質押其所持有的

股份；（五）查閱公司章程、股東名冊、公司債券存根、股東大會會議記錄、董

事會會議決議、監事會會議決議、財務會計報告；（六）公司終止或者清算時，

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按其所持有的股份份額參加公司剩余財產的分配；（七）對股東大會作出的公司

合并、分立決議持異議的股東，要求公司收購其股份；（八）法律、行政法規、

部門規章或公司章程規定的其他權利。

公司股東承擔下列義務：（一）遵守法律、行政法規和公司章程；（二）依

其所認購的股份和入股方式繳納股金；（三）除法律、法規規定的情形外，不得

退股；（四）不得濫用股東權利損害公司或者其他股東的利益；不得濫用公司法

人獨立地位和股東有限責任損害公司債權人的利益；公司股東濫用股東權利給公

司或者其他股東造成損失的，應當依法承擔賠償責任。公司股東濫用公司法人獨

立地位和股東有限責任，逃避債務，嚴重損害公司債權人利益的，應當對公司債

務承擔連帶責任；（五）法律、行政法規及公司章程規定應當承擔的其他義務。

2、股東大會的職權

股東大會是公司的權力機構，依法行使下列職權：（一）決定公司的經營方

針和投資計劃；（二）選舉和更換董事、非由職工代表擔任的監事，決定有關董

事、監事的報酬事項；（三）審議批準董事會的報告；（四）審議批準監事會的

報告；（五）審議批準公司的年度財務預算方案、決算方案；（六）審議批準公

司的利潤分配方案和彌補虧損方案；（七）對公司增加或者減少注冊資本作出決

議；（八）對發行公司債券作出決議；（九）對公司合并、分立、解散、清算或

者變更公司形式作出決議；（十）修改公司章程；（十一）對公司聘用、解聘會

計師事務所作出決議；（十二）審議批準公司章程第四十一條規定的擔保事項；

（十三）審議公司在一年內購買、出售重大資產超過公司最近一期經審計總資產

30%的事項（以資產總額和成交金額中的較高者作為計算標準）；（十四）審議

批準公司擬與關聯人發生的交易金額在 1,000 萬元人民幣以上，且占公司最近一

期經審計凈資產絕對值 5%以上的關聯交易；（十五）審議批準變更募集資金用

途事項；（十六）審議股權激勵計劃；（十七）審議法律、行政法規、部門規章

或公司章程規定應當由股東大會決定的其他事項。

3、股東大會議事規則

（1）年度股東大會和臨時股東大會

股東大會分為年度股東大會和臨時股東大會。年度股東大會每年召開一次，

并應于上一會計年度完結后的 6 個月內舉行。

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臨時股東大會不定期召開，有下列情形之一的，臨時股東大會應當在 2 個月

內召開。

①董事人數不足《公司法》或公司章程規定的三分之二時；②公司未彌補的

虧損達實收股本總額的三分之一時；③單獨或者合計持有公司 10%以上股份的股

東以書面形式請求時；④董事會認為必要時；⑤監事會提議召開時；⑥法律、行

政法規、部門規章或公司章程規定的其他情形。前述第③項持股股數按股東提出

要求之日計算。

（2）股東大會提案和通知

公司召開股東大會，董事會、監事會以及單獨或者合并持有公司 3%以上股

份的股東，有權向公司提出提案。

單獨或者合計持有公司 3%以上股份的股東，可以在股東大會召開 10 日前提

出臨時提案并書面提交召集人。召集人應當在收到提案后 2 日內發出股東大會補

充通知，公告提出臨時提案的股東姓名或者名稱、持股比例和臨時提案的內容。

除前款規定外，召集人在發出股東大會通知后，不得修改股東大會通知中已列明

的提案或增加新的提案。股東大會通知中未列明或不符合股東大會議事規則相關

規定的提案，股東大會不得進行表決并作出決議。

召集人將在年度股東大會召開 20 日前，以公告方式將會議召開的時間、地

點、方式、會議召集人和審議的事項通知各股東；臨時股東大會應當于會議召開

15 日前以公告方式通知各股東。

（3）股東大會決議

股東大會決議分為普通決議和特別決議。股東大會作出普通決議，應當由出

席股東大會的股東（包括股東代理人）所持表決權的二分之一以上通過。股東大

會作出特別決議，應當由出席股東大會的股東（包括股東代理人）所持表決權的

三分之二以上通過。

下列事項由股東大會以普通決議通過：①董事會和監事會的工作報告；②董

事會擬定的利潤分配方案和彌補虧損方案；③董事會和監事會成員的任免及其報

酬和支付方法；④公司年度預算方案、決算方案；⑤公司年度報告；⑥除法律、

行政法規規定或者公司章程規定應當以特別決議通過以外的其他事項。

下列事項由股東大會以特別決議通過：（一）公司增加或者減少注冊資本；

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（二）公司合并、分立、解散和清算；（三）修改公司章程；（四）公司在一年

內購買、出售重大資產或者擔保超過公司最近一期經審計總資產 30%的；（五）

股權激勵計劃；（六）法律、行政法規或者公司章程規定的，以及股東大會以普

通決議認定會對公司產生重大影響的、需要以特別決議通過的其他事項。

股東（包括股東代理人）以其所代表的有表決權的股份數額行使表決權，每

一股份享有一票表決權。公司持有的本公司股份沒有表決權，且該部分股份不計

入出席股東大會有表決權的股份總數。董事會、獨立董事和符合相關規定條件的

股東可以征集股東投票權。

4、股東大會運行情況

公司自 2010 年 10 月 10 日的創立大會暨第一次股東大會至本招股說明書簽

署日，先后召開了 14 次臨時股東大會和 7 次年度股東大會。公司股東大會的召

開符合《公司法》以及《公司章程》的規定，履行了必要的法律程序，決議內容

符合法律法規的相關規定。

（二）董事會制度的建立健全及運行情況

公司董事會均按照《公司章程》、《董事會議事規則》規定的程序召開。公

司董事會除審議日常事項外，在高管人員任免、重大投資、一般性規章制度的制

訂等方面切實發揮了作用。

1、董事會的構成

2010 年 10 月 10 日，公司召開創立大會暨第一次股東大會，選舉產生了第

一屆董事會成員。第一屆董事會成員為殷福華先生、季文慶先生、陳永勤先生、

沙智慧女士（獨立董事）、王榮朝先生（獨立董事）。同日，公司第一屆董事會

第一次會議選殷福華為董事長。公司于 2011 年 11 月 6 日，召開 2011 年第二次

臨時股東大會，增選唐艷、滕敬信為第一屆董事，其中滕敬信為獨立董事。第一

屆董事會任期至 2013 年 10 月。2013 年 4 月 20 日，公司董事兼常務副總經理季

文慶因個人身體原因向公司董事會提交辭職報告辭去董事、常務副總經理。

因第一屆董事會任期屆滿，2013 年 12 月 22 日，公司召開 2013 年第三次臨

時股東大會，選舉殷福華、唐艷、陳永勤、陳偉、穆炯、滕敬信、劉印為第二屆

董事，其中穆炯、滕敬信、劉印為獨立董事。2013 年 12 月 27 日，公司第二屆

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董事會第一次會議審議通過選舉殷福華為董事長。第二屆董事會任期至 2016 年

12 月。

因第二屆董事會任期屆滿，2016年12月15日，公司召開2016年第三次臨時股

東大會，選舉殷福華、唐艷、姚瑋、陳偉、穆炯、劉印、徐作駿為第三屆董事會，

其中穆炯、劉印、徐作駿為獨立董事。2016年12月15日，公司第三屆董事會第一

次會議審議通過選舉殷福華為董事長。第三屆董事會任期為2016年12月至2019

年12月，目前正在履行董事職責。

2、董事會的職權

董事會行使下列職權：（1）召集股東大會，并向股東大會報告工作；（2）

執行股東大會的決議；（3）決定公司的經營計劃和投資方案；（4）制訂公司的

年度財務預算方案、決算方案；（5）制訂公司的利潤分配方案和彌補虧損方案；

（6）制訂公司增加或減少注冊資本、發行債券或其他證券及上市方案；（7）擬

訂本公司重大收購、回購公司股票或者合并、分立、解散及變更公司形式的方案；

（8）在股東大會授權范圍內，決定公司對外投資、收購出售資產、資產抵押、

對外擔保事項、委托理財、關聯交易等事項；（9）決定公司內部管理機構的設

置；（10）聘任或者解聘公司總經理、董事會秘書；根據總經理的提名，聘任或

者解聘公司副總經理、財務負責人等高級管理人員，并決定其報酬事項和獎懲事

項；（11）制定公司的基本管理制度；（12）制訂本章程的修改方案；（13）管

理公司信息披露事項；（14）向股東大會提請聘請或更換為公司審計的會計師事

務所；（15）聽取公司總經理的工作匯報并檢查總經理的工作；（16）審議批準

公司擬與關聯自然人發生的交易金額在 30 萬元人民幣以上的關聯交易；審議批

準公司擬與關聯法人發生的交易金額在 100 萬元人民幣以上，且占公司最近一期

經審計凈資產絕對值 0.5%以上的關聯交易；（17）審議批準公司單次流動資金

融資金額或在一個會計年度內累計融資金額將超過 2000 萬元，或達到前述標準

后又進行融資、但未超過公司最近一期經審計凈資產值的 30%（含 30%）或未

超過 4000 萬元（包括 4000 萬人民幣或等值外幣）的融資事項；（18）審議除需

由股東大會批準以外的擔保事項，并且須經出席董事會會議的三分之二以上董事

審議同意；（19）法律、行政法規、部門規章或本章程授予的其他職權。

超過股東大會授權范圍的事項，應當提交股東大會審議。

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3、董事會的議事規則

董事會會議分為定期會議和臨時會議。董事會每年應當至少在上下兩個半年

度各召開一次定期會議，由董事長召集，董事長不能履行職務或者不履行職務的，

由半數以上董事共同推舉一名董事召集和主持。

有下列情形之一的，應當召集臨時董事會會議：（1）代表十分之一以上表

決權的股東提議時；（2）三分之一以上董事聯名提議時；（3）監事會提議時；

（4）董事長認為必要時；（5）總經理提議時；（6）證券監管部門要求召開時；

（7）公司章程規定的其他情形。

董事會會議應當有過半數的董事出席方可舉行。每一位董事享有一票表決

權。董事會審議通過會議提案并形成相關決議，必須有超過公司全體董事人數之

半數的董事對該提案投贊成票。法律、行政法規和公司章程規定董事會形成決議

應當取得更多董事同意的，從其規定。

董事會根據公司章程的規定，在其權限范圍內對擔保事項作出決議，除公司

全體董事過半數同意外，還必須經出席會議的三分之二以上董事的同意。

在董事回避表決的情況下，有關董事會會議由過半數的無關聯關系董事出席

即可舉行，形成決議須經無關聯關系董事過半數通過。出席會議的無關聯關系董

事人數不足三人的，不得對有關提案進行表決，而應當將該事項提交股東大會審

議。

4、董事會的運行情況

截至本招股說明書簽署日，公司第一屆董事會共召開了 14 次會議，公司第

二屆董事會共召開了 13 次會議，公司第三屆董事會共召開了 5 次會議。公司歷

次董事會的召開符合《公司法》以及《公司章程》的規定，履行了必要的法律程

序，決議內容符合法律法規的相關規定。

（三）監事會制度的建立健全及運行情況

公司監事會規范運行，公司監事嚴格按照《公司章程》和《監事會議事規則》

的相關規定行使自己的權利，履行自己的義務。

1、監事會的構成

根據《公司章程》的規定，公司監事會由三名監事組成，監事會設主席一名，

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監事會主席由全體監事過半數選舉產生。監事會應當包括股東代表和適當比例的

公司職工代表，其中職工代表的比例不低于三分之一。2010 年 10 月 10 日，公

司召開創立大會暨第一次股東大會，選任朱龍先生和顧玲燕女士為監事，與由職

工代表大會推舉產生的職工代表監事何美亞女士共同組成公司第一屆監事會。同

日，公司第一屆監事會第一次會議選舉何美亞為監事會主席。第一屆監事會任期

為 2010 年 10 月至 2013 年 10 月。

因第一屆監事會任期屆滿，2013 年 12 月 22 日，公司召開 2013 年第三次臨

時股東大會，選舉顧勝霞、朱龍為監事，與由職工代表大會推舉產生的職工代表

監事何美亞女士共同組成公司第二屆監事會。2013 年 12 月 27 日，公司第二屆

監事會第一次會議選舉何美亞為監事會主席。第二屆監事會任期為 2013 年 12

月至 2016 年 12 月。

因第二屆監事會任期屆滿，2016年12月15日，公司召開2016年第三次臨時股

東大會，選舉顧勝霞、朱龍為監事，與由職工代表大會選舉產生的職工代表監事

何美亞女士共同組成公司第三屆監事會。2016年12月15日，公司第三屆監事會第

一次會議選舉何美亞為監事會主席。第三屆監事會任期為2016年12月至2019年12

月。

2、監事會的職權

監事會行使下列職權：（1）應當對董事會編制的公司定期報告進行審核并

提出書面審核意見；（2）檢查公司財務；（3）對董事、高級管理人員執行公司

職務的行為進行監督，對違反法律、行政法規、章程或者股東大會決議的董事、

高級管理人員提出罷免的建議；（4）當董事、經理和其他高級管理人員的行為

損害公司的利益時，要求董事、高級管理人員予以糾正；（5）提議召開臨時股

東大會，在董事會不履行《公司法》規定的召集和主持股東大會職責時召集和主

持股東大會；（6）向股東大會提出提案；（7）依照《公司法》第一百五十一條

的規定，對董事、高級管理人員提起訴訟；（8）發現公司經營情況異常，可以

進行調查；必要時，可以聘請會計師事務所、律師事務所等專業機構協助其工作，

費用由公司承擔。

3、監事會的議事規則

監事會每六個月至少召開一次會議。監事可以提議召開臨時監事會會議。在

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發出召開監事會定期會議的通知之前，監事會辦公室應當向全體監事征集會議提

案。監事提議召開監事會臨時會議的，應當通過監事會辦公室或者直接向監事會

主席提交經提議監事簽字的書面提議。其他召開監事會定期會議，監事會應當提

前十日將書面會議通知，通過直接送達、傳真、電子郵件或者其他方式，提交全

體監事。召開監事會臨時會議，監事會應當提前二日將書面會議通知，通過直接

送達、傳真、電子郵件或者其他方式，提交全體監事。經全體監事同意，臨時監

事會會議的通知期限的規定可以免于執行。

監事會會議應當有過半數的監事出席方可舉行。監事會會議的表決實行一人

一票，以記名投票表決方式進行。監事的表決意向分為同意、反對和棄權。與會

監事應當從上述意向中選擇其一，未做選擇或者同時選擇兩個以上意向的，會議

主持人應當要求該監事重新選擇，拒不選擇的，視為棄權；中途離開會場不回而

未做選擇的，視為棄權。監事會形成決議應當經半數以上監事通過。

4、監事會的運行情況

截至本招股說明書簽署日，公司第一屆監事會共召開了 7 次會議，公司第二

屆監事會共召開了 8 次會議，公司第三屆監事會共召開了 3 次會議。公司歷次監

事會的召開符合《公司法》以及《公司章程》的規定，履行了必要的法律程序，

決議內容符合法律法規的相關規定。

（四）獨立董事制度的建立健全及運行情況

1、獨立董事制度的建立情況

為進一步完善公司治理結構，促進公司的規范運作，根據中國證監會《關于

在上市公司建立獨立董事制度的指導意見》規定，公司制定了《獨立董事制度》。

目前，公司董事會由 7 名董事組成，其中獨立董事 3 名。獨立董事任期三年，任

期屆滿，連選可以連任，但是連任時間不得超過六年。

公司現任獨立董事為穆炯、劉印、徐作駿，其中穆炯、徐作駿為會計專業人

士。公司獨立董事嚴格按照《公司章程》、《獨立董事制度》等相關制度的規定

行使自己的權利，履行自己的義務。

2、獨立董事的制度安排

公司聘任的獨立董事必須具有獨立性，下列情形的人員不得擔任公司的獨立

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董事：（1）在公司或者公司附屬企業任職的人員及其直系親屬，主要社會關系

（直系親屬是指配偶、父母、子女等；主要社會關系是指兄弟姐妹、岳父母、兒

媳女婿、兄弟姐妹的配偶、配偶的兄弟姐妹等）；（2）直接或間接持有公司已

發行股份 1%以上或者是公司前十名股東中的自然人股東及其直系親屬；（3）在

直接或間接持有公司已發行股份 5%以上的股東單位或者在公司前五名股東單位

任職的人員及其直系親屬；（4）最近一年內曾經具有前三項所列舉情形的人員；

（5）為公司或其附屬企業提供財務、法律、咨詢等服務的人員；（6）已在五家

以上（含五家）公司擔任獨立董事的人員；（7）《公司章程》規定的其他人員；

（8）中國證監會認定的其他人員。

公司獨立董事除應當具備法律、法規、規范性文件及《公司章程》賦予董事

的職權外，還可以行使下列特別職權：（1）重大關聯交易（指公司《關聯交易

管理辦法》第十七條、第十九條、第二十條規定的情形）應由獨立董事認可后，

提交董事會討論；獨立董事作出判斷前，可以聘請中介機構出具獨立財務顧問報

告，作為其判斷的依據。（2）向董事會提議聘任或解聘會計師事務所；（3）向

董事會提請召開臨時股東大會；（4）提議召開董事會；（5）獨立聘請外部審計

機構和咨詢機構；（6）可以在股東大會召開前公開向股東征集投票權；（7）《公

司章程》所規定的其他職權。獨立董事行使上述職權應當取得全體獨立董事的

1/2 以上同意。

公司獨立董事應當對下列事項向董事會或股東大會發表獨立意見：（1）提

名、任免董事；（2）聘任或解聘高級管理人員；（3）公司董事、高級管理人員

的薪酬；（4）公司當年盈利但年度董事會未提出包含現金分紅的利潤分配預案；

（5）公司的股東、實際控制人及其關聯企業對公司現有或新發生的總額高于公

司最近經審計凈資產值 5%的借款或其他資金往來，及公司是否采取有效措施回

收欠款；（6）獨立董事認為可能損害中小股東權益的事項；（7）《公司章程》

和其他公司管理制度規定的其他事項。

3、獨立董事實際發揮作用的情況

公司獨立董事自聘任以來均能勤勉盡責，按期出席董事會，會前審閱董事會

會議材料，董事會會議期間認真審議各項議案，對議案中的具體內容提出相應質

詢，按照本人獨立意愿對董事會議案進行表決，對表決結果和會議記錄核對后簽

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名。獨立董事制度運行至今，對促進公司關聯交易決策公平、公正、公允性，保

障董事會決策科學性，維護股東權益方面都起到了積極的作用。目前公司獨立董

事已達到 3 名，超過全部董事人數的 1/3。隨著公司獨立董事制度不斷建立健全，

公司的獨立董事將在公司治理中起到更加重要的作用。

（五）董事會秘書制度的建立健全及運行情況

公司設董事會秘書一名，董事會秘書是公司的高級管理人員，對公司和董事

會負責。公司現任董事會秘書為唐艷女士。

1、董事會秘書的任免

董事會秘書由董事會聘任，任期三年，聘期自聘任之日起，至本屆董事會任

屆滿止，可連聘連任。董事會秘書應當具有必備的專業知識和經驗，由董事會委

任，其任職資格符合公司《董事會秘書工作細則》的規定。

2、董事會秘書的主要職責

（1）負責公司和相關當事人與證券交易所及其他證券監管機構之間的及時

溝通和聯絡，保證證券交易所可以隨時與其取得工作聯系。

（2）負責處理公司信息披露事務，督促公司制定并執行信息披露管理制度

和重大信息的內部報告制度，促使公司和相關當事人依法履行信息披露義務，并

按規定向證券交易所辦理定期報告和臨時報告的披露工作。

（3）負責協調公司投資者關系，接待投資者來訪，回答投資者咨詢，向投

資者提供公司已披露的資料。

（4）按照法定程序組織籌備董事會會議和股東大會，準備和提交擬審議的

董事會和股東大會的文件，安排有關會務。

（5）參加董事會、股東大會會議，制作會議記錄并簽字，保管會議文件和

記錄，主動掌握有關決議的執行情況，對實施中的重要問題，應向董事會報告并

提出建議。

（6）負責與公司信息披露有關的保密工作，制訂保密措施，促使公司董事

會全體成員及相關知情人在有關信息正式披露前保守秘密，并在內幕信息泄露

時，及時采取補救措施并向證券交易所報告。

（7）負責保管公司股東名冊、董事會名冊、大股東及董事、監事、高級管

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理人員持有公司股票的資料，以及董事會、股東大會的會議文件和會議記錄等。

（8）協助董事、監事和高級管理人員了解信息披露相關法律、法規、規章、

規則、規定和《公司章程》，以及上市協議對其設定的責任。

（9）積極為獨立董事履行職責提供協助，介紹情況、提供資料，并做好獨

立董事與董事會其他董事、董事會專門委員會之間的溝通工作。

（10）促使董事會依法行使職權；在董事會擬作出的決議違反法律、法規、

規章及其他規定和《公司章程》時，應當提醒與會董事，并提請列席會議的監事

就此發表意見；如果董事會堅持作出上述決議，董事會秘書應將有關監事和其個

人的意見記載于會議記錄上，并立即向證券交易所報告。

（11）證券交易所、證券監管部門要求履行的其他職責。

（六）董事會專門委員會的設置情況

2016 年 12 月 15 日，經第三屆董事會第一次會議審議通過《關于公司專門

委員會換屆選舉的議案》，成立公司新一屆戰略委員會、審計委員會、薪酬與考

核委員會、提名委員會，在此之前，經 2011 年 11 月 30 日召開的第一屆董事會

第六次會議審議通過《關于選舉公司專門委員會委員及制定專門委員會議事規則

的議案》，公司成立董事會戰略委員會、審計委員會、薪酬與考核委員會、提名

委員會，并制度了《戰略委員會工作細則》、《審計委員會工作細則》、《薪酬

與考核委員會工作細則》、《提名委員會工作細則》。

1、審計委員會工作制度和運行情況

本公司的審計委員會按照董事會決議設立的專門工作機構，主要負責公司

內、外部審計的溝通、監督和核查工作。

（1）審計委員會的人員構成

審計委員會由董事穆炯女士、姚瑋先生、劉印先生組成，其中穆炯女士、劉

印先生為獨立董事。審計委員會召集人為穆炯女士，穆炯女士為會計專業人士。

（2）審計委員會的職權權限

審計委員會對董事會負責，委員會的提案提交董事會審議決定。審計委員會

應配合監事會的審計活動。

審計委員會的主要職責權限如下：①提議聘請或更換外部審計機構。②監督

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公司的內部審計基本制度及其實施。③負責內部審計與外部審計之間的溝通。④

審核公司的財務信息及其披露。⑤對重大關聯交易進行審計。⑥對公司內部控制

制度進行檢查和評估后發表專項意見。⑦辦理董事會授權的其他事項。

（3）審計委員會的議事規則

審計委員會會議分為定期會議和臨時會議，定期會議每年至少召開二次，臨

時會議由審計委員會委員提議召開。定期會議召開前三天須通知全體委員，臨時

會議經全體委員同意可以隨時召開會議，會議由主任委員主持，主任委員不能出

席時可委托其他一名委員（獨立董事）主持。

審計委員會會議應由三分之二以上的委員出席方可舉行；每一名委員有一票

表決權；會議做出的決議，必須經全體委員的過半數通過。

審計委員會會議表決方式為記名表決；臨時會議可以采取通訊表決的方式召

開。審計委員會會議討論與委員會成員有關聯關系的議題時，該關聯委員應回避。

該審計委員會會議由過半數的無關聯關系委員出席即可舉行，會議所作決議須經

無關聯關系的委員過半數通過；若出席會議的無關聯委員人數不足審計委員會無

關聯委員總數的二分之一時，應將該事項提交董事會審議。審計委員會會議的召

開程序、表決方式和會議通過的議案必須遵循有關法律、法規、公司章程及本細

則的規定。審計委員會會議應當有記錄，出席會議的委員應當在會議記錄上簽名；

會議記錄由公司董事會秘書保存，保存時間為 10 年。審計委員會會議通過的議

案及表決結果，應以書面形式報公司董事會。

（4）審計委員會的運行情況

公司審計委員會嚴格按照《公司章程》、《董事會審計委員會工作細則》的

規定行使職權。公司審計委員會自設立以來已召開了十次會議，在完善公司治理

和內部控制制度，確保公司財務信息披露合法合規以及溝通內外部審計等方面發

揮了積極的作用。

2、戰略委員會

（1）組成人員

戰略委員會由董事殷福華先生、陳偉先生、劉印先生組成。戰略委員會設主

任委員一名，由殷福華先生擔任。

（2）戰略委員會的職責權限

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《董事會戰略委員會工作細則》規定，公司董事會戰略委員會具有以下職責

權限：對公司長期發展戰略規劃進行研究并提出建議；對公司章程規定須經董事

會批準的重大投資、融資方案進行研究并提出建議；對公司章程規定須經董事會

批準的重大資本運作、資產經營項目進行研究并提出建議；對其他影響公司發展

的重大事項進行研究并提出建議；對上述事項的實施進行檢查；董事會授權的其

他事宜。

（3）戰略委員會的議事規則

戰略委員會每年至少召開一次會議，應于會議召開前三天通知全體委員，會

議由主任委員主持，主任委員不能出席時，可委托其他委員主持。

戰略委員會會議應由三分之二以上的委員出席方可舉行；每一名委員有一票

的表決權；會議作出的決議，必須經全體委員過半數通過。戰略委員會會議的表

決方式為舉手表決或投票表決；臨時會議可以采用通訊表決方式召開。

戰略委員會會議的召開程序、表決方式和會議通過的議案必須遵循有關法

律、法規、公司章程及本工作細則的規定。戰略委員會會議應當有記錄，出席會

議的委員應當在會議記錄上簽名。會議記錄由公司董事會秘書保存，保存期限為

10 年。戰略委員會會議通過的議案和表決結果，應當以書面形式報公司董事會。

（4）戰略委員會的運行情況

公司戰略委員會嚴格按照《公司章程》、《董事會戰略委員會工作細則》的

規定行使職權。公司審計委員會自設立以來已召開了四次會議，在公司長期發展

戰略規劃，重大投資、融資方案、重大資本運作、資產經營項目等方面發揮了積

極的作用。

3、提名委員會

（1）組成人員

提名委員會由董事殷福華先生、劉印先生、徐作駿先生組成，其中劉印先生、

徐作駿先生為獨立董事。提名委員會召集人由劉印先生擔任。

（2）提名委員會的職責和權限

《董事會提名委員會工作細則》規定，提名委員會具有以下職責和權限：根

據公司經營活動情況、資產規模和股權結構對董事會的規模和構成向董事會提出

建議；研究董事、經理人員的選擇標準和程序，并向董事會提出建議；廣泛搜尋

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合格的董事和經理人員的人選；對董事候選人和經理人選進行審查并提出建議；

對須提請董事會聘任的其他高級管理人員進行審查并提出建議；董事會授權的其

他事宜。

（3）提名委員會的運行情況

公司提名委員會嚴格按照《公司章程》、《董事會提名委員會工作細則》的

規定行使職權。公司提名委員會自設立以來已召開了四次會議，在公司董事、高

管人員設置及選聘方面發揮了積極的作用。

4、薪酬與考核委員會

（1）組成人員

薪酬與考核委員會由穆炯女士、徐作駿先生、唐艷女士組成，其中穆炯女士、

徐作駿先生為獨立董事。薪酬與考核委員會召集人由徐作駿先生擔任。

（2）薪酬與考核委員會的職責與權限

《董事會薪酬與考核委員會工作細則》規定，薪酬與考核委員會職責與權限：

根據董事及高級管理人員管理崗位的主要范圍、職責、重要性以及其他相關企業

相關崗位的薪酬水平制定薪酬計劃或方案；薪酬計劃或方案主要包括但不限于績

效評價標準、程序及主要評價體系，獎勵和懲罰的主要方案和制度等；審查公司

董事（非獨立董事）及高級管理人員的履行職責情況并對其進行年度績效考評；

負責對公司薪酬制度執行情況進行監督；董事會授權的其他事宜。

（3）薪酬與考核委員會的運行情況

公司薪酬與考核委員會嚴格按照《公司章程》、《董事會薪酬與考核委員會

工作細則》的規定行使職權。公司審計委員會自設立以來已召開了三次會議，在

公司董事及高級管理人員管理的職責、薪酬水平制定、審查公司董事（非獨立董

事）及高級管理人員的履職情況、年度績效考評、監督薪酬制度執行情況等方面

發揮了積極的作用。

二、公司報告期內的違法違規情況

報告期內，公司不存在因違反法律法規而受到處罰的情形。

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三、公司報告期內的資金占用和對外擔保情況

報告期內，公司不存在資金被控股股東和實際控制人殷福華及其控制的其他

企業占用的情況，不存在為控股股東和實際控制人殷福華及其控制的其他企業提

供擔保的情況。

四、公司與主要供應商資金往來情況

報告期內，發行人與主要供應商之間存在非經營性資金往來的情況，具體情

況如下：

1、非經營性資金往來發生的原因、持續的時間和金額、涉及的供應商情況

根據《流動資金貸款管理暫行辦法》第二十七條規定，采用貸款人受托支付

的，貸款人應根據約定的貸款用途，審核借款人提供的支付申請所列支付對象、

支付金額等信息是否與相應的商務合同等證明材料相符。審核同意后，貸款人應

將貸款資金通過借款人賬戶支付給借款人交易對象。

銀行向公司發放貸款時要求公司以相應的商務合同為前提，由銀行采取受托

支付的方式付款給供應商。

為了按照相關規定獲取銀行貸款，滿足自身生產經營活動對資金的需求，提

高融資和資金使用效率，報告期內，公司向貸款銀行提供的采購合同中，與主要

供應商江陰市高博塑業有限公司、昆山市申才化工有限公司的采購合同在簽訂后

未實際履行，銀行將借款資金劃入公司資金賬戶后，將借款資金采取受托支付的

方式劃入上述主要供應商賬戶，上述供應商將收到的相應款項及時劃至公司賬

戶，由公司使用并由公司向銀行償還貸款及利息。公司與上述主要供應商的其他

采購業務按照實際采購情況另行結算。具體情況如下：

項目 2016 年 1-8 月 2015 年 2014 年

無真實貿易背景合同對應的

2,500.00 9,500.00 16,900.00

貸款發生額（萬元）

合計（萬元） 28,900.00

公司對上述與借款相關的款項劃轉過程視為一個融資行為，在發生時“借記：

銀行存款，貸記：短期借款”，對公司與供應商之間因借款發生的款項劃轉則通

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江陰江化微電子材料股份有限公司招股說明書

過短期借款過渡賬戶進行會計處理，在借款發放后以受托支付方式劃轉至供應商

時“借記：短期借款-借款過渡，貸記：銀行存款”，借款資金由供應商劃回發行

人賬戶時“借記：銀行存款，借記：短期借款-借款過渡（負數）”，并通過備查

簿的形式予以登記。

截至招股書簽署日，發行人上述情況產生的貸款余額已全部償還。公司在歸

還上述不規范銀行貸款前的銀行貸款均通過上述方式獲取。

2、相關分析與說明

報告期內，無真實貿易背景合同對應的貸款發生額合計 28,900.00 萬元，該

部分銀行貸款均用于公司主營業務，未用于資金拆借、證券投資、股權投資、房

地 產投入或國家禁止生產、經營的領域和用途。

公司的董事、高級管理人員或經辦人員均未從中獲得任何方式的收益，亦未

因此而使得公司利益遭受任何形式的損害。公司相關經辦的董事、高級管理人員

在前述情況發生及存在的過程中，已經全面知悉了相關情況，不存在公司相關管

理人員或經辦人員違反公司內部管理制度私自操作的情形。

此外，公司均按貸款合同約定如期償還上述貸款并支付利息，并未損害銀行

的利益。公司將所獲取的銀行貸款采取受托支付方式轉賬至供應商賬戶后，相關

供應商均及時足額的轉賬至公司賬戶，不存在供應商占用公司資金情形，不存在

其他利益輸送的情形。

公司與供應商江陰市高博塑業有限公司、昆山市申才化工有限公司之間為了

申請銀行貸款而簽署的采購協議，對之前未實際履行的合同確認解除，明確雙方

均無相應的權利義務，今后不存在任何法律糾紛。

貸款銀行中信銀行股份有限公司江陰支行于 2016 年 8 月 25 日出具《確認

函》，確認：“我行與江化微存在借貸關系，根據江化微的借款需求與江化微簽訂

相關貸款合同，貸款資金發放后劃轉至昆山申才化工有限公司，前述公司再將相

關貸款資金劃至江化微賬戶。鑒于江化微在我行貸款期間就申請的各項貸款均能

按照與我行簽訂的貸款合同的約定按時還本付息，從未發生逾期還款或其他違約

的情形，且貸款均用于生產經營活動，截至 2016 年 6 月 30 日，我行確認江化微

在我行所有銀行貸款合同均已履行完畢。鑒于江化微在我行的所有貸款已結清，

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江陰江化微電子材料股份有限公司招股說明書

故我行對江化微的前述行為不予追究，不會產生收取罰息或采取其他懲罰性法律

措施的情形。”

貸款銀行江蘇江陰農村商業銀行股份有限公司于 2016 年 9 月 5 日出具《確

認函》，認為“我行與江化微存在借貸關系，根據江化微的借款需求與江化微簽訂

相關貸款合同，貸款資金發放后劃轉至江陰市高博塑業有限公司、昆山申才化工

有限公司，前述公司再將相關貸款資金劃至江化微賬戶。鑒于江化微在我行貸款

期間就申請的各項貸款均從未發生逾期還款或其他違約的情形，且上述貸款資金

均用于生產經營活動，截至 2016 年 8 月 20 日，我行確認江化微在我行所有銀行

貸款合同均已履行完畢。截止本確認函出具之日，江化微在我行的所有貸款均已

結清，因此我行對江化微的前述行為不予追究，不會產生收取罰息或采取其他懲

罰性法律措施的情形。”

中國人民銀行江陰市支行出具《證明》，2014 年 1 月 1 日至 2016 年 12 月 31

日，江化微能夠遵守人民銀行相關法律法規，未被我支行實施過行政處罰。

報告期內，發行人與銀行、供應商之間的交易行為實質為公司的融資行為，

發行人上述借款行為雖未基于真實的貿易背景，但是該借款資金最終回到發行人

自有賬戶用于企業經營，未發生資金體外循環等違法行為，且發行人并未因此而

受到監管機構的處罰。

3、相關規范措施

公司已對上述不規范貸款行為采取了一系列整改措施，管理層認真學習相關

法規文件，確保日后不會再進行此類違規操作。公司制定了《江陰江化微電子材

料股份有限公司資金管理制度》，加強對貸款審批的內控制度，未來杜絕此事發

生。

自 2016 年 8 月起，上述不規范貸款行為不再發生，公司設立全資子公司負

責對外采購，公司以真實交易背景的采購合同取得每筆貸款，公司將取得的銀行

貸款向子公司支付，由子公司用于對外采購，后續子公司向公司銷售結算。

對發行人報告期內與江陰市高博塑業有限公司、昆山市申才化工有限公司發

生的資金往來，獨立董事經核查后發表獨立意見：“1、確認公司通過上述行為獲

得的銀行貸款均用于公司生產經營活動，促進公司業務的發展，并未用于資金拆

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借、證券投資、股權投資、房地產投入或國家禁止生產、經營的領域和用途；2、

公司已主動糾正前述行為，并自 2016 年 8 月起禁止該等行為的發生， 且已制定

相關規范性文件，對公司的資金管理進行嚴格管控；3、鑒于公司已按銀行貸款

合同的約定悉數償還到期貸款及利息，確認公司的上述行為未對貸款銀行或他人

造成不利影響。”

截至招股書簽署日，通過不規范方式取得的貸款已全部償還，公司已嚴格規

范貸款行為，避免不規范貸款行為的發生。

江化微分別于 2017 年 1 月 20 日召開第三屆董事會第四次會議，2017 年 2

月 9 日召開 2016 年年度股東大會對上述事項進行審議確認。

通過上述核查并驗證，發行人上述不規范行為存在違反公司與相關借款銀行

簽訂的借款合同約定的情形，但相關銀行已書面確認對公司不予追究，不會產生

收取罰息或采取其他懲罰性法律措施，中國人民銀行江陰市支行出具《證明》，

公司能夠遵守人民銀行相關法律法規，未被實施過行政處罰。發行人上述不規范

行為不屬于重大違法違規行為，且資金均為企業經營所用，并未用于資金拆借、

證券投資、股權投資、房地產投入或國家禁止生產、經營的領域和用途，并未通

過供應商的資金往來造成發行人資金被相關方占用，并未通過上述資金往來進行

其他利益輸送和安排，且上述不規范情形均已得到規范整改。因此，上述行為對

發行人的本次發行及上市不構成實質性影響。

4、公司上述行為不屬于騙貸行為

雖然發行人獲得貸款時提供的采購合同未真實履行，但是發行人在與銀行簽

訂貸款合同、銀行采用受托支付的方式支付給高博塑業、申才化工后，前述供應

商及時將相應的款項劃至發行人賬戶，由發行人使用并向銀行償還銀行貸款，該

等資金全部用于發行人的生產經營，并且已經在合同約定的期限內及時、足額支

付了本息，發行人非以非法占有為目的，不存在到期未還貸等情形，未給銀行造

成損失或其他重大不利影響，且發行人已糾正該等不規范行為。

發行人通過與供應商之間的簽署合同取得銀行貸款后，由供應商將款項轉給

發行人用于生產經營使用的行為不符合借款合同約定的資金用途，不符合《貸款

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通則》關于借款人“應當按借款合同約定用途使用貸款”的規定，但是發行人已

經規范該等行為，且已獲得了貸款銀行中信銀行股份有限公司江陰支行和江蘇江

陰農村商業銀行股份有限公司豁免。發行人的上述行為并不是以非法占有為目

的，不屬于貸款詐騙及騙取貸款。

5、發行人上述行為不存在被金融主管部門行政處罰的風險

根據發行人相關貸款銀行出具的《確認函》，發行人以不規范行為向其所借

資金均用于生產經營活動，且該等銀行貸款合同均已履行完畢，所有貸款均已結

清，且中信銀行股份有限公司江陰支行及江蘇江陰農村商業銀行股份有限公司均

對前述行為不予追究，不會產生收取罰息或采取其他懲罰性法律措施的情形。

另，發行人的上述行為不屬于以非法占有為目的，不存在到期未還貸等情形，

未給銀行造成損失或其他重大不利影響，不存在違反《刑法》第一百七十五條之

一及第一百九十三條的規定，亦不構成違反《貸款通則》第六十九條、《中華人

民共和國商業銀行法》第八十二條的情形。

中國人民銀行江陰市支行出具《證明》，2014 年 1 月 1 日至 2016 年 12 月 31

日，江化微能夠遵守人民銀行相關法律法規，未被我支行實施過行政處罰。

綜上，發行人上述不規范行為已改正，相關違約責任并已得到貸款銀行的豁

免，取得了中國人民銀行江陰市支行的合規證明，不存在被金融主管部門行政處

罰的風險。

五、公司內部控制制度情況

（一）公司管理層對內部控制完整性、合理性及有效性的自我

評估意見

本公司在多年生產、經營和管理過程中，針對行業發展特征、行業監管政策

以及公司自身經營特點，逐步建立并完善了一系列內部控制制度，建立了符合《公

司法》、《證券法》等相關法律法規的管理制度。

公司現已明確建立了以下內部控制制度，包括《公司章程》、《股東大會議

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事規則》、《董事會議事規則》、《監事會議事規則》、《總經理工作細則》、

《董事會秘書工作細則》、《關聯交易管理制度》、《獨立董事制度》、《對外

投資管理制度》、《融資與對外擔保管理辦法》、《防范控股股東及關聯方占用

公司資金專項制度》、《內部控制制度》、《內部審計制度》、《信息披露管理

制度》、《投資者關系管理制度》等。

上述制度的建立使公司經營活動中的各項業務，有了規范的內部控制制度或

管理辦法，使公司的各項業務有規可循，保證公司持續、健康、有序、高效發展。

公司目前制定的管理制度基本涵蓋了公司日常經營所涉及的各業務類型、各

部門和各崗位，主要控制程序基本完整、合理、有效。隨著國家法律法規的進一

步完善和公司不斷發展的需要，公司根據《公司法》、《證券法》、《會計法》、

《企業會計準則》、《內部會計控制規范》及其他有關法律、法規和規章，并結

合公司的實際情況，逐步建立健全了公司內部控制制度，相關制度的設計和規定

合理，經濟業務的處理有明確的授權和審核程序，相關部門和人員嚴格遵循各項

制度。目前公司的內控制度較為完整、合理并能得到有效執行，較好地滿足了公

司經營管理和業務發展的需要。

（二）注冊會計師對公司內部控制的鑒證意見

發行人注冊會計師立信會計師事務所（特殊普通合伙）對發行人內部控制的

建立健全情況及其有效性出具了《內部控制鑒證報告》（信會師報字[2017]第

ZA10208 號）。該審核報告認為：發行人按照財政部等五部委頒發的《企業內部

控制基本規范》及相關制定于 2016 年 12 月 31 日在所有重大方面保持了與財務

報表相關的有效的內部控制。

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第十節 財務會計信息

本節的財務會計數據和相關的分析說明反映了公司報告期內經審計的財務

狀況、經營成果和現金流量。引用的財務會計數據，非經特別說明，均引自經審

計的財務報告。

本公司提醒投資者關注本公司披露的財務報告和審計報告全文，以獲取詳細

的財務資料。

一、財務報表

（一）注冊會計師的審計意見

立信會計師事務所接受本公司委托，對本公司截至 2014 年 12 月 31 日、2015

年 12 月 31 日和 2016 年 12 月 31 日公司及合并的資產負債表和 2014 年度、2015

年度和 2016 年度公司及合并的利潤表、現金流量表和所有者權益變動表以及財

務報表附注進行了審計，并出具了標準無保留意見《審計報告》（信會師報字[2017]

第 ZA10207 號）。審計意見如下：

“我們認為，江化微公司財務報表在所有重大方面按照企業會計準則的規定

編制，公允反映了江化微公司 2014 年 12 月 31 日、2015 年 12 月 31 日、2016

年 12 月 31 日的財務狀況以及 2014 年度、2015 年度、2016 年度的經營成果和現

金流量。”

（二）最近三年簡要財務報表

1、合并資產負債表

單位：元

資產 2016.12.31 2015.12.31 2014.12.31

流動資產

貨幣資金 134,527,763.45 93,340,900.31 60,218,770.28

應收票據 62,726,848.78 41,496,788.14 39,594,823.41

應收賬款 129,608,450.69 140,326,250.09 151,270,730.42

預付款項 3,708,888.07 2,781,201.51 1,406,995.26

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其他應收款 1,056,464.58 2,184,449.59 2,412,087.00

存貨 12,398,860.22 11,996,861.08 17,253,130.54

其他流動資產 263,397.73 - -

流動資產合計 344,290,673.52 292,126,450.72 272,156,536.91

非流動資產

固定資產 152,653,874.83 162,506,004.43 158,286,894.71

在建工程 21,843,641.04 3,686,145.50 15,521,237.02

工程物資 813,893.17 863,418.80 390,440.20

無形資產 33,423,326.62 34,164,483.46 34,905,640.30

遞延所得稅資產 2,340,453.50 2,644,137.29 2,813,590.23

其他非流動資產 113,454.79 975,000.00 299,714.12

非流動資產合計 211,188,643.95 204,839,189.48 212,217,516.58

資產總計 555,479,317.47 496,965,640.20 484,374,053.49

單位：元

負債和股東權益 2016.12.31 2015.12.31 2014.12.31

流動負債

短期借款 40,000,000.00 55,000,000.00 117,000,000.00

應付賬款 56,913,807.95 46,536,253.81 54,577,954.37

預收款項 876,294.40 16,025.60 151,586.29

應付職工薪酬 10,763,524.70 9,930,789.59 9,635,892.64

應交稅費 3,366,148.99 2,989,402.65 11,899,748.74

其他應付款 85,768.17 15,138.23 2,617.39

一年內到期的非流動負債 1,000,000.00 2,000,000.00 -

流動負債合計 113,005,544.21 116,487,609.88 193,267,799.43

非流動負債

長期借款 39,000,000.00 38,000,000.00

遞延收益 21,646,333.31 11,593,333.31 4,153,333.31

非流動負債合計 60,646,333.31 49,593,333.31 4,153,333.31

負債合計 173,651,877.52 166,080,943.19 197,421,132.74

股東權益

股本 45,000,000.00 45,000,000.00 45,000,000.00

資本公積 59,226,576.80 59,226,576.80 59,226,576.80

盈余公積 22,500,000.00 22,500,000.00 22,500,000.00

未分配利潤 255,100,863.15 204,158,120.21 160,226,343.95

歸屬于母公司股東權益合

381,827,439.95 330,884,697.01 286,952,920.75

計

少數股東權益

股東權益合計 381,827,439.95 330,884,697.01 286,952,920.75

負債及股東權益總計 555,479,317.47 496,965,640.20 484,374,053.49

2、母公司資產負債表

單位：元

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資產 2016.12.31 2015.12.31 2014.12.31

流動資產

貨幣資金 52,514,683.45 93,340,900.31 60,218,770.28

應收票據 62,726,848.78 41,496,788.14 39,594,823.41

應收賬款 129,608,450.69 140,326,250.09 151,270,730.42

預付款項 43,708,888.07 2,781,201.51 1,406,995.26

其他應收款 1,056,464.58 2,184,449.59 2,412,087.00

存貨 12,398,860.22 11,996,861.08 17,253,130.54

其他流動資產 263,397.73 - -

流動資產合計 302,277,593.52 292,126,450.72 272,156,536.91

非流動資產

長期股權投資 2,000,000.00 - -

固定資產 152,653,874.83 162,506,004.43 158,286,894.71

在建工程 21,843,641.04 3,686,145.50 15,521,237.02

工程物資 813,893.17 863,418.80 390,440.20

無形資產 33,423,326.62 34,164,483.46 34,905,640.30

遞延所得稅資產 2,340,363.50 2,644,137.29 2,813,590.23

其他非流動資產 40,113,454.79 975,000.00 299,714.12

非流動資產合計 253,188,553.95 204,839,189.48 212,217,516.58

資產總計 555,466,147.47 496,965,640.20 484,374,053.49

單位：元

負債和股東權益 2016.12.31 2015.12.31 2014.12.31

流動負債

短期借款 40,000,000.00 55,000,000.00 117,000,000.00

應付賬款 56,910,367.95 46,536,253.81 54,577,954.37

預收款項 876,294.40 16,025.60 151,586.29

應付職工薪酬 10,753,524.70 9,930,789.59 9,635,892.64

應交稅費 3,366,148.99 2,989,402.65 11,899,748.74

其他應付款 85,768.17 15,138.23 2,617.39

一年內到期的非流動負債 1,000,000.00 2,000,000.00 0.00

流動負債合計 112,992,104.21 116,487,609.88 193,267,799.43

非流動負債

長期借款 39,000,000.00 38,000,000.00 0.00

遞延收益 21,646,333.31 11,593,333.31 4,153,333.31

非流動負債合計 60,646,333.31 49,593,333.31 4,153,333.31

負債合計 173,638,437.52 166,080,943.19 197,421,132.74

股東權益

股本 45,000,000.00 45,000,000.00 45,000,000.00

資本公積 59,226,576.80 59,226,576.80 59,226,576.80

盈余公積 22,500,000.00 22,500,000.00 22,500,000.00

未分配利潤 255,101,133.15 204,158,120.21 160,226,343.95

歸屬于母公司股東權益合 381,827,709.95 330,884,697.01 286,952,920.75

少數股東權益 0.00 0.00 0.00

股東權益合計 381,827,709.95 330,884,697.01 286,952,920.75

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負債及股東權益總計 555,466,147.47 496,965,640.20 484,374,053.49

3、合并利潤表

單位：元

項目 2016 年度 2015 年度 2014 年度

一、營業收入 333,055,216.36 325,639,954.92 353,959,673.54

減：營業成本 195,129,100.98 188,871,943.17 203,907,721.33

稅金及附加 3,039,750.55 2,411,297.05 2,360,708.68

銷售費用 23,812,297.62 23,214,315.23 23,896,352.51

管理費用 36,061,854.38 33,823,490.60 33,102,297.12

財務費用 1,481,274.59 6,781,661.14 8,603,730.87

資產減值損失 -269,819.87 -616,557.20 3,066,998.23

投資收益 50,780.82 - -

二、營業利潤 73,851,538.93 71,153,804.93 79,021,864.80

加：營業外收入 7,120,500.00 1,908,004.14 1,326,773.32

減：營業外支出 684,545.47 577,904.79 3,157,447.43

三、利潤總額 80,287,493.46 72,483,904.28 77,191,190.69

減：所得稅費用 11,344,750.52 10,552,128.02 11,359,801.16

四、凈利潤 68,942,742.94 61,931,776.26 65,831,389.53

歸屬于母公司所有者的凈利潤 68,942,742.94 61,931,776.26 65,831,389.53

少數股東損益 0.00 0.00 0.00

五、每股收益

（一）基本每股收益 1.532 1.376 1.463

（二）稀釋每股收益 1.532 1.376 1.463

六、綜合收益

歸屬于母公司所有者的綜合收

68,942,742.94 61,931,776.26 65,831,389.53

益總額

歸屬于少數股東的綜合收益總

0.00 0.00 0.00

額

4、母公司利潤表

單位：元

項目 2016 年度 2015 年度 2014 年度

一、營業收入 333,055,216.36 325,639,954.92 353,959,673.54

減：營業成本 195,129,100.98 188,871,943.17 203,907,721.33

稅金及附加 3,039,750.55 2,411,297.05 2,360,708.68

銷售費用 23,812,297.62 23,214,315.23 23,896,352.51

管理費用 36,048,414.38 33,823,490.60 33,102,297.12

財務費用 1,494,354.59 6,781,661.14 8,603,730.87

資產減值損失 -269,819.87 -616,557.20 3,066,998.23

加：投資收益 50,780.82 0.00 0.00

二、營業利潤 73,851,898.93 71,153,804.93 79,021,864.80

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加：營業外收入 7,120,500.00 1,908,004.14 1,326,773.32

減：營業外支出 684,545.47 577,904.79 3,157,447.43

三、利潤總額 80,287,853.46 72,483,904.28 77,191,190.69

減：所得稅費用 11,344,840.52 10,552,128.02 11,359,801.16

四、凈利潤 68,943,012.94 61,931,776.26 65,831,389.53

5、合并現金流量表

單位：元

項目 2016 年度 2015 年度 2014 年度

一、經營活動產生的現金流量

銷售商品、提供勞務收到的現金 241,732,360.01 247,437,904.52 218,956,086.23

收到的稅費返還 0.00 0.00 0.00

收到的其他與經營活動有關的現金 4,239,312.02 1,593,337.62 959,438.90

經營活動現金流入小計 245,971,672.03 249,031,242.14 219,915,525.13

購買商品、接受勞務支付的現金 67,401,227.85 55,997,501.18 66,539,377.91

支付給職工以及為職工支付的現金 30,109,663.12 28,197,077.32 24,263,593.61

支付的各項稅費 36,876,996.36 47,152,897.91 37,225,076.52

支付的其他與經營活動有關的現金 29,943,736.94 31,152,713.31 29,996,559.55

經營活動現金流出小計 164,331,624.27 162,500,189.72 158,024,607.59

經營活動產生的現金流量凈額 81,640,047.76 86,531,052.42 61,890,917.54

二、投資活動產生的現金流量

處置固定資產、無形資產和其他長期

1,395.00 636,410.15 267,150.00

資產收回現金凈額

收到其他與投資活動有關的現金 20,050,780.82 0.00 0.00

投資活動現金流入小計 20,052,175.82 636,410.15 267,150.00

購建固定資產、無形資產和其他長期

18,847,570.78 12,791,666.68 15,431,320.67

資產支付現金

支付其他與投資活動有關的現金 20,000,000.00

投資活動現金流出小計 38,847,570.78 12,791,666.68 15,431,320.67

投資活動產生的現金流量凈額 -18,795,394.96 -12,155,256.53 -15,164,170.67

三、籌資活動產生的現金流量

吸收投資所收到的現金 0.00 0.00 0.00

取得借款所收到的現金 105,000,000.00 95,000,000.00 169,000,000.00

收到其他與籌資活動有關的現金 13,580,000.00 8,000,000.00

籌資活動現金流入小計 118,580,000.00 103,000,000.00 169,000,000.00

償還債務所支付的現金 120,000,000.00 117,000,000.00 191,000,000.00

分配股利、利潤或償付利息所支付的

19,768,766.01 24,939,290.01 22,295,295.78

現金

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支付的其他與籌資活動有關的現金 471,698.12 2,316,037.73 0.00

籌資活動現金流出小計 140,240,464.13 144,255,327.74 213,295,295.78

籌資活動產生的現金流量凈額 -21,660,464.13 -41,255,327.74 -44,295,295.78

四、匯率變動對現金的影響 2,674.47 1,661.88 1,637.31

五、現金及現金等價物凈增加額 41,186,863.14 33,122,130.03 2,433,088.40

加：期初現金及現金等價物余額 93,340,900.31 60,218,770.28 57,785,681.88

六、期末現金及現金等價物余額 134,527,763.45 93,340,900.31 60,218,770.28

6、母公司現金流量表

單位：元

項目 2016 年度 2015 年度 2014 年度

一、經營活動產生的現金流量

銷售商品、提供勞務收到的現金 241,732,360.01 247,437,904.52 218,956,086.23

收到的稅費返還 0.00 0.00 0.00

收到的其他與經營活動有關的現金 4,225,812.02 1,593,337.62 959,438.90

經營活動現金流入小計 245,958,172.03 249,031,242.14 219,915,525.13

購買商品、接受勞務支付的現金 107,401,227.85 55,997,501.18 66,539,377.91

支付給職工以及為職工支付的現金 30,109,663.12 28,197,077.32 24,263,593.61

支付的各項稅費 36,876,996.36 47,152,897.91 37,225,076.52

支付的其他與經營活動有關的現金 29,943,316.94 31,152,713.31 29,996,559.55

經營活動現金流出小計 204,331,204.27 162,500,189.72 158,024,607.59

經營活動產生的現金流量凈額 41,626,967.76 86,531,052.42 61,890,917.54

二、投資活動產生的現金流量

處置固定資產、無形資產和其他長

1,395.00 636,410.15 267,150.00

期資產收回現金凈額

收到其他與投資活動有關的現金 20,050,780.82 0.00 0.00

投資活動現金流入小計 20,052,175.82 636,410.15 267,150.00

購建固定資產、無形資產和其他長

58,847,570.78 12,791,666.68 15,431,320.67

期資產支付現金

取得子公司及其他營業單位支付的

2,000,000.00

現金凈額

支付其他與投資活動有關的現金 20,000,000.00

投資活動現金流出小計 80,847,570.78 12,791,666.68 15,431,320.67

投資活動產生的現金流量凈額 -60,795,394.96 -12,155,256.53 -15,164,170.67

三、籌資活動產生的現金流量

吸收投資所收到的現金 0.00 0.00 0.00

取得借款所收到的現金 105,000,000.00 95,000,000.00 169,000,000.00

1-7-288

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收到其他與籌資活動有關的現金 13,580,000.00 8,000,000.00

籌資活動現金流入小計 118,580,000.00 103,000,000.00 169,000,000.00

償還債務所支付的現金 120,000,000.00 117,000,000.00 191,000,000.00

分配股利、利潤或償付利息所支付

19,768,766.01 24,939,290.01 22,295,295.78

的現金

支付的其他與籌資活動有關的現金 471,698.12 2,316,037.73 0.00

籌資活動現金流出小計 140,240,464.13 144,255,327.74 213,295,295.78

籌資活動產生的現金流量凈額 -21,660,464.13 -41,255,327.74 -44,295,295.78

四、匯率變動對現金的影響 2,674.47 1,661.88 1,637.31

五、現金及現金等價物凈增加額 -40,826,216.86 33,122,130.03 2,433,088.40

加：期初現金及現金等價物余額 93,340,900.31 60,218,770.28 57,785,681.88

六、期末現金及現金等價物余額 52,514,683.45 93,340,900.31 60,218,770.28

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7、合并股東權益變動表

單位：元

2016 年度

項目 歸屬于母公司股東權益 少數股

股東權益合計

股本 資本公積 專項儲備 盈余公積 未分配利潤 東權益

一、上年年末余額 45,000,000.00 59,226,576.80 22,500,000.00 204,158,120.21 330,884,697.01

二、本年年初余額 45,000,000.00 59,226,576.80 22,500,000.00 204,158,120.21 330,884,697.01

三、本期增減變動金額 50,942,742.94 50,942,742.94

（一）綜合收益 68,942,742.94 68,942,742.94

（二）股東投入和減少資本

（三）利潤分配 -18,000,000.00 -18,000,000.00

1. 提取盈余公積

2. 對股東的分配 -18,000,000.00 -18,000,000.00

3. 其他

（四）股東權益內部結轉

（五）專項儲備

1.本期提取 3,360,481.55 3,360,481.55

2.本期使用 -3,360,481.55 3,360,481.55

（六）其他

四、本期末末余額 45,000,000.00 59,226,576.80 22,500,000.00 255,100,863.15 381,827,439.95

2015 年度

項目 歸屬于母公司股東權益 少數股

股東權益合計

股本 資本公積 專項儲備 盈余公積 未分配利潤 東權益

一、上年年末余額 45,000,000.00 59,226,576.80 22,500,000.00 160,226,343.95 286,952,920.75

二、本年年初余額 45,000,000.00 59,226,576.80 22,500,000.00 160,226,343.95 286,952,920.75

三、本期增減變動金額 43,931,776.26 43,931,776.26

（一）綜合收益 61,931,776.26 61,931,776.26

（二）股東投入和減少資本

（三）利潤分配 -18,000,000.00 -18,000,000.00

1. 提取盈余公積

2. 對股東的分配 -18,000,000.00 -18,000,000.00

3. 其他

（四）股東權益內部結轉

（五）專項儲備

1.本期提取 3,469,798.37 3,469,798.37

2.本期使用 -3,469,798.37 -3,469,798.37

（六）其他

四、本期末末余額 45,000,000.00 59,226,576.80 22,500,000.00 204,158,120.21 330,884,697.01

1-7-290

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2014 年度

項目 歸屬于母公司股東權益 少數股

股東權益合計

股本 資本公積 專項儲備 盈余公積 未分配利潤 東權益

一、上年年末余額 45,000,000.00 59,226,576.80 20,258,977.28 110,135,977.14 234,621,531.22

二、本年年初余額 45,000,000.00 59,226,576.80 20,258,977.28 110,135,977.14 234,621,531.22

三、本期增減變動金額 2,241,022.72 50,090,366.81 52,331,389.53

（一）綜合收益 65,831,389.53 65,831,389.53

（二）股東投入和減少資本

（三）利潤分配 2,241,022.72 -15,741,022.72 -13,500,000.00

1. 提取盈余公積 2,241,022.72 -2,241,022.72

2. 對股東的分配 -13,500,000.00 -13,500,000.00

3. 其他

（四）股東權益內部結轉

（五）專項儲備

1.本期提取 3,023,960.45 3,023,960.45

2.本期使用 -3,023,960.45 -3,023,960.45

（六）其他

四、本期末末余額 45,000,000.00 59,226,576.80 22,500,000.00 160,226,343.95 286,952,920.75

8、股東權益變動表

單位：元

2016 年度

項目 歸屬于母公司股東權益

少數股東權益 股東權益合計

股本 資本公積 專項儲備 盈余公積 未分配利潤

一、上年年末余額 45,000,000.00 59,226,576.80 22,500,000.00 204,158,120.21 330,884,697.01

二、本年年初余額 45,000,000.00 59,226,576.80 22,500,000.00 204,158,120.21 330,884,697.01

三、本期增減變動金額 50,943,012.94 50,943,012.94

（一）綜合收益 68,943,012.94 68,943,012.94

（二）股東投入和減少資本

（三）利潤分配 -18,000,000.00 -18,000,000.00

1. 提取盈余公積

2. 對股東的分配 -18,000,000.00 -18,000,000.00

3. 其他

（四）股東權益內部結轉

（五）專項儲備

1.本期提取 3,360,481.55 3,360,481.55

2.本期使用 -3,360,481.55 -3,360,481.55

（六）其他

四、本期末末余額 45,000,000.00 59,226,576.80 22,500,000.00 255,101,133.15 381,827,709.95

項目 2015 年度

1-7-291

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歸屬于母公司股東權益 少數股東權

股東權益合計

股本 資本公積 專項儲備 盈余公積 未分配利潤 益

一、上年年末余額 45,000,000.00 59,226,576.80 22,500,000.00 160,226,343.95 286,952,920.75

二、本年年初余額 45,000,000.00 59,226,576.80 22,500,000.00 160,226,343.95 286,952,920.75

三、本期增減變動金額 43,931,776.26 43,931,776.26

（一）綜合收益 61,931,776.26 61,931,776.26

（二）股東投入和減少資本

（三）利潤分配 -18,000,000.00 -18,000,000.00

1. 提取盈余公積

2. 對股東的分配 -18,000,000.00

3. 其他

（四）股東權益內部結轉

（五）專項儲備

1.本期提取 3,469,798.37 3,469,798.37

2.本期使用 -3,469,798.37 -3,469,798.37

（六）其他

四、本期末末余額 45,000,000.00 59,226,576.80 22,500,000.00 204,158,120.21 330,884,697.01

2014 年度

項目 歸屬于母公司股東權益

少數股東權益 股東權益合計

股本 資本公積 專項儲備 盈余公積 未分配利潤

一、上年年末余額 45,000,000.00 59,226,576.80 20,258,977.28 110,135,977.14 0.00 234,621,531.22

二、本年年初余額 45,000,000.00 59,226,576.80 20,258,977.28 110,135,977.14 0.00 234,621,531.22

三、本期增減變動金額 2,241,022.72 50,090,366.81 52,331,389.53

（一）綜合收益 65,831,389.53 65,831,389.53

（二）股東投入和減少資本

（三）利潤分配 2,241,022.72 -15,741,022.72 -13,500,000.00

1. 提取盈余公積 2,241,022.72 -2,241,022.72

2. 對股東的分配 -13,500,000.00 -13,500,000.00

3. 其他

（四）股東權益內部結轉

（五）專項儲備

1.本期提取 3,023,960.45 3,023,960.45

2.本期使用 -3,023,960.45 -3,023,960.45

（六）其他

四、本期末末余額 45,000,000.00 59,226,576.80 22,500,000.00 160,226,343.95 286,952,920.75

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二、財務報表的編制基礎

（一）財務報表的編制基礎

公司以持續經營為基礎，根據實際發生的交易和事項，按照財政部頒布的

《企業會計準則—基本準則》和各項具體會計準則、企業會計準則應用指南、企

業會計準則解釋及其他相關規定（以下合稱“企業會計準則”），以及中國證券

監督管理委員會《公開發行證券的公司信息披露編報規則第 15 號——財務報告

的一般規定》的披露規定編制財務報表。

（二）合并財務報表范圍及變化情況

1、同一控制下和非同一控制下企業合并的會計處理方法

（1）同一控制下的企業合并：合并方支付的合并對價和合并方取得的凈資

產均按賬面價值計量。合并方取得的凈資產賬面價值與支付的合并對價賬面價

值或發行股份面值總額的差額，調整資本公積；資本公積不足沖減的，調整留

存收益。為進行企業合并發生的直接相關費用于發生時計入當期損益，但為企

業合并發行權益性證券或債券等發生的手續費、傭金等計入股東權益或負債的

初始計量金額。

（2）非同一控制下的企業合并：購買方的合并成本和購買方在合并中取得

的可辨認凈資產按公允價值計量。合并成本大于合并中取得的被購買方于購買

日可辨認凈資產公允價值份額的差額，確認為商譽；合并成本小于合并中取得

的被購買方可辨認凈資產公允價值份額的差額，計入當期損益。為進行企業合

并發生的直接相關費用計入企業合并成本，但為企業合并發行權益性證券或債

券等發生的手續費、傭金等計入股東權益或負債的初始計量金額。

2、合并財務報表的編制方法

合并財務報表按照《企業會計準則第 33 號—合并財務報表》執行。公司所

控制的全部子公司均納入合并財務報表的合并范圍。

所有納入合并財務報表合并范圍的子公司所采用的會計政策、會計期間與

本公司一致，如子公司采用的會計政策、會計期間與本公司不一致的，在編制

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合并財務報表時，按本公司的會計政策、會計期間進行必要的調整。對于非同

一控制下企業合并取得的子公司，以購買日可辨認凈資產公允價值為基礎對其

財務報表進行調整。合并財務報表以本公司及子公司的財務報表為基礎，根據

其他有關資料，按照權益法調整對子公司的長期股權投資后，由本公司編制。

合并財務報表時抵銷本公司與各子公司、各子公司相互之間發生的內部交

易對合并資產負債表、合并利潤表、合并現金流量表、合并所有者權益變動表

的影響。子公司少數股東應占的權益和損益分別在合并資產負債表中所有者權

益項目下和合并利潤表中凈利潤項目下單獨列示。子公司少數股東分擔的當期

虧損超過了少數股東在該子公司期初所有者權益中所享有份額而形成的余額，

沖減少數股東權益。

在報告期內，若因同一控制下企業合并增加子公司的，則調整合并資產負

債表的期初數；將子公司合并當期期初至報告期末的收入、費用、利潤納入合

并利潤表；將子公司合并當期期初至報告期末的現金流量納入合并現金流量

表，同時對比較報表的相關項目進行調整，視同合并后的報告主體在以前期間

一直存在。

在報告期內，若因非同一控制下企業合并增加子公司的，則不調整合并資

產負債表期初數；將子公司自購買日至報告期末的收入、費用、利潤納入合并

利潤表；該子公司自購買日至報告期末的現金流量納入合并現金流量表。通過

多次交易分步實現非同一控制下企業合并時，對于購買日之前持有的被購買方

的股權，本公司按照該股權在購買日的公允價值進行重新計量，公允價值與其

賬面價值的差額計入當期投資收益。購買日之前持有的被購買方的股權涉及其

他綜合收益的，與其相關的其他綜合收益轉為購買日所屬當期投資收益。

在報告期內，本公司處置子公司，則該子公司期初至處置日的收入、費

用、利潤納入合并利潤表；該子公司期初至處置日的現金流量納入合并現金流

量表。因處置部分股權投資或其他原因喪失了對原有子公司控制權時，對于處

置后的剩余股權投資，本公司按照其在喪失控制權日的公允價值進行重新計

量。處置股權取得的對價與剩余股權公允價值之和，減去按原持股比例計算應

享有原有子公司自購買日開始持續計算的凈資產的份額之間的差額，計入喪失

控制權當期的投資收益。與原有子公司股權投資相關的其他綜合收益，在喪失

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控制權時轉為當期投資收益。

本公司因購買少數股權新取得的長期股權投資與按照新增持股比例計算應

享有子公司的可辨認凈資產份額之間的差額，以及在不喪失控制權的情況下因

部分處置對子公司的股權投資而取得的處置價款與處置長期股權投資相對應享

有子公司凈資產份額的差額，均調整合并資產負債表中的資本公積中的股本溢

價，資本公積中的股本溢價不足沖減的，調整留存收益。

3、報告期內控股子公司情況

2016 年 7 月，公司投資設立全資子公司江陰江化微貿易有限公司，法定代

表人為殷福華，注冊資本 200 萬元，實收資本 200 萬元，自設立起即納入合并范

圍。

三、主要會計政策和會計估計

（一）收入確認和計量

1、銷售商品收入確認和計量原則：

（1）公司已將商品所有權上的主要風險和報酬轉移給購買方；

（2）公司既沒有保留與所有權相聯系的繼續管理權，也沒有對已售出的商

品實施有效控制；

（3）收入的金額能夠可靠地計量；

（4）相關的經濟利益很可能流入企業；

（5）相關的已發生或將發生的成本能夠可靠地計量時，確認商品銷售收入

實現。

公司銷售商品收入確認時點的具體操作為“貨物發出，購買方收到商品并

驗收合格后進行收入確認”。

2、確認讓渡資產使用權收入的依據

與交易相關的經濟利益很可能流入企業，收入的金額能夠可靠地計量時。

分別下列情況確定讓渡資產使用權收入金額：

（1）利息收入金額，按照他人使用本企業貨幣資金的時間和實際利率計算

1-7-295

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確定。（2）使用費收入金額，按照有關合同或協議約定的收費時間和方法計算

確定。

（二）應收款項壞賬準備的確認標準、計提方法

公司在資產負債表日對應收款項的賬面價值進行檢查，有客觀證據表明其

發生減值的，計提減值準備。

1、單項金額重大的應收款項壞賬準備計提

單項金額重大的判斷依據或金額標準：本公司將單戶余額占 10%（含）以上

或單戶余額 100 萬元（含）以上的應收款項，確定為單項金額重大的應收款項。

單項金額重大并單項計提壞賬準備的計提方法：在資產負債表日，本公司

對單項金額重大的應收款項單獨進行減值測試，經測試發生了減值的，按其未

來現金流量現值低于其賬面價值的差額，確定減值損失，計提壞賬準備；對單

項測試未減值的應收款項，匯同對單項金額非重大的應收款項，按類似的信用

風險特征劃分為若干組合，再按這些應收款項組合在資產負債表日余額的一定

比例計算確定減值損失，計提壞賬準備。

2、按信用風險特征組合計提壞賬準備的應收款項

確定組合的依據

組合 1 銷售貨款

組合 2 其他款項

按組合計提壞賬準備的計提方法

組合 1 賬齡分析法

組合 2 賬齡分析法

組合中，采用賬齡分析法計提壞賬準備的：

賬齡 應收賬款計提比例(%) 其他應收款計提比例(%)

1 年以內（含 1 年） 5

1－2 年 15

2－3 年 50

3－4 年 80

4－5 年 100

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5 年以上 100

3、單項金額雖不重大但單項計提壞賬準備的應收賬款

如有客觀證據表明年末單項金額不重大的應收款項發生了減值的，根據其

未來現金流量現值低于其賬面價值的差額，確認減值損失，計提壞賬準備。

4、計提壞賬準備的說明

年末對于不適用按類似信用風險特征組合的應收票據、預付款項均進行單

項減值測試。如有客觀證據表明其發生了減值的，根據其未來現金流量現值低

于其賬面價值的差額，確認減值損失，計提壞賬準備。如經減值測試未發現減

值的，則不計提壞賬準備。

（三）存貨的確認和計量

1、存貨的分類

存貨分類為：原材料、包裝物、低值易耗品、在產品、庫存商品等。

2、發出存貨的計價方法

存貨發出時按加權平均法計價。

3、存貨可變現凈值的確定依據及存貨跌價準備的計提方法

期末對存貨進行全面清查后，按存貨的成本與可變現凈值孰低提取或調整

存貨跌價準備。

產成品、庫存商品和用于出售的材料等直接用于出售的商品存貨，在正常

生產經營過程中，以該存貨的估計售價減去估計的銷售費用和相關稅費后的金

額，確定其可變現凈值；需要經過加工的材料存貨，在正常生產經營過程中，

以所生產的產成品的估計售價減去至完工時估計將要發生的成本、估計的銷售

費用和相關稅費后的金額，確定其可變現凈值；為執行銷售合同或者勞務合同

而持有的存貨，其可變現凈值以合同價格為基礎計算，若持有存貨的數量多于

銷售合同訂購數量的，超出部分的存貨的可變現凈值以一般銷售價格為基礎計

算。

期末按照單個存貨項目計提存貨跌價準備；但對于數量繁多、單價較低的

存貨，按照存貨類別計提存貨跌價準備；與在同一地區生產和銷售的產品系列

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相關、具有相同或類似最終用途或目的，且難以與其他項目分開計量的存貨，

則合并計提存貨跌價準備。

以前減記存貨價值的影響因素已經消失的，減記的金額予以恢復，并在原

已計提的存貨跌價準備金額內轉回，轉回的金額計入當期損益。

除有明確證據表明資產負債表日市場價格異常外，存貨項目的可變現凈值

以資產負債表日市場價格為基礎確定。

4、存貨的盤存制度

采用永續盤存制。

5、低值易耗品和包裝物的攤銷方法

（1）低值易耗品采用一次轉銷法；

（2）包裝物采用一次轉銷法。

（四）長期股權投資

1、共同控制、重大影響的判斷標準

共同控制，是指按照相關約定對某項安排所共有的控制，并且該安排的相

關活動必須經過分享控制權的參與方一致同意后才能決策。本公司與其他合營

方一同對被投資單位實施共同控制且對被投資單位凈資產享有權利的，被投資

單位為本公司的合營企業。

重大影響，是指對一個企業的財務和經營決策有參與決策的權力，但并不

能夠控制或者與其他方一起共同控制這些政策的制定。本能夠對被投資單位施

加重大影響的，被投資單位為本公司聯營企業。

2、初始投資成本的確定

（1）企業合并形成的長期股權投資

同一控制下的企業合并：公司以支付現金、轉讓非現金資產或承擔債務方

式以及以發行權益性證券作為合并對價的，在合并日按照取得被合并方所有者

權益在最終控制方合并財務報表中的賬面價值的份額作為長期股權投資的初始

投資成本。因追加投資等原因能夠對同一控制下的被投資單位實施控制的，在

合并日根據合并后應享有被合并方凈資產在最終控制方合并財務報表中的賬面

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價值的份額，確定長期股權投資的初始投資成本。合并日長期股權投資的初始

投資成本，與達到合并前的長期股權投資賬面價值加上合并日進一步取得股份

新支付對價的賬面價值之和的差額，調整股本溢價，股本溢價不足沖減的，沖

減留存收益。

非同一控制下的企業合并：公司按照購買日確定的合并成本作為長期股權

投資的初始投資成本。因追加投資等原因能夠對非同一控制下的被投資單位實

施控制的，按照原持有的股權投資賬面價值加上新增投資成本之和，作為改按

成本法核算的初始投資成本。

（2）其他方式取得的長期股權投資

以支付現金方式取得的長期股權投資，按照實際支付的購買價款作為初始

投資成本。

以發行權益性證券取得的長期股權投資，按照發行權益性證券的公允價值

作為初始投資成本。

在非貨幣性資產交換具備商業實質和換入資產或換出資產的公允價值能夠

可靠計量的前提下，非貨幣性資產交換換入的長期股權投資以換出資產的公允

價值和應支付的相關稅費確定其初始投資成本，除非有確鑿證據表明換入資產

的公允價值更加可靠；不滿足上述前提的非貨幣性資產交換，以換出資產的賬

面價值和應支付的相關稅費作為換入長期股權投資的初始投資成本。

通過債務重組取得的長期股權投資，其初始投資成本按照公允價值為基礎

確定。

3、后續計量及損益確認方法

（1）成本法核算的長期股權投資

公司對子公司的長期股權投資，采用成本法核算。除取得投資時實際支付

的價款或對價中包含的已宣告但尚未發放的現金股利或利潤外，公司按照享有

被投資單位宣告發放的現金股利或利潤確認當期投資收益。

（2）權益法核算的長期股權投資

對聯營企業和合營企業的長期股權投資，采用權益法核算。初始投資成本

大于投資時應享有被投資單位可辨認凈資產公允價值份額的差額，不調整長期

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股權投資的初始投資成本；初始投資成本小于投資時應享有被投資單位可辨認

凈資產公允價值份額的差額，計入當期損益。

公司按照應享有或應分擔的被投資單位實現的凈損益和其他綜合收益的份

額，分別確認投資收益和其他綜合收益，同時調整長期股權投資的賬面價值；

按照被投資單位宣告分派的利潤或現金股利計算應享有的部分，相應減少長期

股權投資的賬面價值；對于被投資單位除凈損益、其他綜合收益和利潤分配以

外所有者權益的其他變動，調整長期股權投資的賬面價值并計入所有者權益。

在確認應享有被投資單位凈損益的份額時，以取得投資時被投資單位可辨

認凈資產的公允價值為基礎，并按照公司的會計政策及會計期間，對被投資單

位的凈利潤進行調整后確認。在持有投資期間，被投資單位編制合并財務報表

的，以合并財務報表中的凈利潤、其他綜合收益和其他所有者權益變動中歸屬

于被投資單位的金額為基礎進行核算。

公司與聯營企業、合營企業之間發生的未實現內部交易損益按照應享有的

比例計算歸屬于公司的部分，予以抵銷，在此基礎上確認投資收益。與被投資

單位發生的未實現內部交易損失，屬于資產減值損失的，全額確認。公司與聯

營企業、合營企業之間發生投出或出售資產的交易，該資產構成業務的，按照

本附注“同一控制下和非同一控制下企業合并的會計處理方法”和“合并財務

報表的編制方法”中披露的相關政策進行會計處理。

在公司確認應分擔被投資單位發生的虧損時，按照以下順序進行處理：首

先，沖減長期股權投資的賬面價值。其次，長期股權投資的賬面價值不足以沖

減的，以其他實質上構成對被投資單位凈投資的長期權益賬面價值為限繼續確

認投資損失，沖減長期應收項目等的賬面價值。最后，經過上述處理，按照投

資合同或協議約定企業仍承擔額外義務的，按預計承擔的義務確認預計負債，

計入當期投資損失。

（3）長期股權投資的處置

處置長期股權投資，其賬面價值與實際取得價款的差額，計入當期損益。

采用權益法核算的長期股權投資，在處置該項投資時，采用與被投資單位

直接處置相關資產或負債相同的基礎，按相應比例對原計入其他綜合收益的部

分進行會計處理。因被投資單位除凈損益、其他綜合收益和利潤分配以外的其

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他所有者權益變動而確認的所有者權益，按比例結轉入當期損益，由于被投資

方重新計量設定受益計劃凈負債或凈資產變動而產生的其他綜合收益除外。

因處置部分股權投資等原因喪失了對被投資單位的共同控制或重大影響

的，處置后的剩余股權改按金融工具確認和計量準則核算，其在喪失共同控制

或重大影響之日的公允價值與賬面價值之間的差額計入當期損益。原股權投資

因采用權益法核算而確認的其他綜合收益，在終止采用權益法核算時采用與被

投資單位直接處置相關資產或負債相同的基礎進行會計處理。因被投資方除凈

損益、其他綜合收益和利潤分配以外的其他所有者權益變動而確認的所有者權

益，在終止采用權益法核算時全部轉入當期損益。

因處置部分股權投資等原因喪失了對被投資單位控制權的，在編制個別財

務報表時，處置后的剩余股權能夠對被投資單位實施共同控制或重大影響的，

改按權益法核算，并對該剩余股權視同自取得時即采用權益法核算進行調整；

處置后的剩余股權不能對被投資單位實施共同控制或施加重大影響的，改按金

融工具確認和計量準則的有關規定進行會計處理，其在喪失控制之日的公允價

值與賬面價值間的差額計入當期損益。

處置的股權是因追加投資等原因通過企業合并取得的，在編制個別財務報

表時，處置后的剩余股權采用成本法或權益法核算的，購買日之前持有的股權

投資因采用權益法核算而確認的其他綜合收益和其他所有者權益按比例結轉；

處置后的剩余股權改按金融工具確認和計量準則進行會計處理的，其他綜合收

益和其他所有者權益全部結轉。

（五）固定資產的確認和計量

1、固定資產確認條件

固定資產指為生產商品、提供勞務、出租或經營管理而持有，并且使用壽

命超過一個會計年度的有形資產。固定資產在同時滿足下列條件時予以確認：

（1）與該固定資產有關的經濟利益很可能流入企業；

（2）該固定資產的成本能夠可靠地計量。

2、各類固定資產的折舊方法

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固定資產折舊采用年限平均法分類計提，根據固定資產類別、預計使用壽

命和預計凈殘值率確定折舊率。

各類固定資產折舊年限和年折舊率如下：

類別 折舊年限（年） 預計凈殘值率（%） 年折舊率（%）

房屋及建筑物 20 5 4.75

機器設備 10 5 9.50

運輸工具 5 5 19.00

電子及其他設備 5 5 19.00

3、其他說明

本公司固定資產按成本進行初始計量。其中，外購的固定資產的成本包括

買價、進口關稅等相關稅費，以及為使固定資產達到預定可使用狀態前所發生

的可直接歸屬于該資產的其他支出。自行建造固定資產的成本，由建造該項資

產達到預定可使用狀態前所發生的必要支出構成。投資者投入的固定資產，按

投資合同或協議約定的價值作為入賬價值，但合同或協議約定價值不公允的按

公允價值入賬。購買固定資產的價款超過正常信用條件延期支付，實質上具有

融資性質的，固定資產的成本以購買價款的現值為基礎確定。實際支付的價款

與購買價款的現值之間的差額，除應予資本化的以外，在信用期間內計入當期

損益。

當固定資產被處置、或者預期通過使用或處置不能產生經濟利益時，終止

確認該固定資產。固定資產出售、轉讓、報廢或毀損的處置收入扣除其賬面價

值和相關稅費后的金額計入當期損益。

（六）在建工程核算方法

1、在建工程的類別

在建工程以立項項目分類核算。

2、在建工程結轉為固定資產的標準和時點

在建工程項目按建造該項資產達到預定可使用狀態前所發生的全部支出，

作為固定資產的入賬價值。所建造的固定資產在建工程已達到預定可使用狀

態，但尚未辦理竣工決算的，自達到預定可使用狀態之日起，根據工程預算、

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造價或者工程實際成本等，按估計的價值轉入固定資產，并按本公司固定資產

折舊政策計提固定資產的折舊，待辦理竣工決算后，再按實際成本調整原來的

暫估價值，但不調整原已計提的折舊額。

（七）無形資產計價和攤銷

1、無形資產的計價方法

（1）公司取得無形資產時按成本進行初始計量

外購無形資產的成本，包括購買價款、相關稅費以及直接歸屬于使該項資

產達到預定用途所發生的其他支出。購買無形資產的價款超過正常信用條件延

期支付，實質上具有融資性質的，無形資產的成本以購買價款的現值為基礎確

定。

債務重組取得債務人用以抵債的無形資產，以該無形資產的公允價值為基

礎確定其入賬價值，并將重組債務的賬面價值與該用以抵債的無形資產公允價

值之間的差額，計入當期損益。

在非貨幣性資產交換具備商業實質且換入資產或換出資產的公允價值能夠

可靠計量的前提下，非貨幣性資產交換換入的無形資產以換出資產的公允價值

為基礎確定其入賬價值，除非有確鑿證據表明換入資產的公允價值更加可靠；

不滿足上述前提的非貨幣性資產交換，以換出資產的賬面價值和應支付的相關

稅費作為換入無形資產的成本，不確認損益。

以同一控制下的企業吸收合并方式取得的無形資產按被合并方的賬面價值

確定其入賬價值；以非同一控制下的企業吸收合并方式取得的無形資產按公允

價值確定其入賬價值。

內部自行開發的無形資產，其成本包括：開發該無形資產時耗用的材料、

勞務成本、注冊費、在開發過程中使用的其他專利權和特許權的攤銷以及滿足

資本化條件的利息費用，以及為使該無形資產達到預定用途前所發生的其他直

接費用。

（2）后續計量

在取得無形資產時分析判斷其使用壽命。

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對于使用壽命有限的無形資產，在為企業帶來經濟利益的期限內按直線法

攤銷；無法預見無形資產為企業帶來經濟利益期限的，視為使用壽命不確定的

無形資產，不予攤銷。

2、使用壽命有限的無形資產的使用壽命估計情況

項目 預計使用壽命 依據

工業用地 50 年 土地使用年限

每期末，對使用壽命有限的無形資產的使用壽命及攤銷方法進行復核。經

復核，本期末無形資產的使用壽命及攤銷方法與以前估計未有不同。

3、劃分公司內部研究開發項目的研究階段和開發階段具體標準

公司內部研究開發項目的支出分為研究階段支出和開發階段支出。

研究階段：為獲取并理解新的科學或技術知識等而進行的獨創性的有計劃

調查、研究活動的階段。

開發階段：在進行商業性生產或使用前，將研究成果或其他知識應用于某

項計劃或設計，以生產出新的或具有實質性改進的材料、裝置、產品等活動的

階段。

4、開發階段支出符合資本化的具體標準

內部研究開發項目開發階段的支出，同時滿足下列條件時確認為無形資

產：

（1）完成該無形資產以使其能夠使用或出售在技術上具有可行性；

（2）具有完成該無形資產并使用或出售的意圖；

（3）無形資產產生經濟利益的方式，包括能夠證明運用該無形資產生產的

產品存在市場或無形資產自身存在市場，無形資產將在內部使用的，能夠證明

其有用性；

（4）有足夠的技術、財務資源和其他資源支持，以完成該無形資產的開

發，并有能力使用或出售該無形資產；

（5）歸屬于該無形資產開發階段的支出能夠可靠地計量。

開發階段的支出，若不滿足上列條件的，于發生時計入當期損益。研究階

段的支出，在發生時計入當期損益。

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（八）長期資產減值

長期股權投資、固定資產、在建工程、無形資產等長期資產，于資產負債

表日存在減值跡象的，進行減值測試。減值測試結果表明資產的可收回金額低

于其賬面價值的，按其差額計提減值準備并計入減值損失。可收回金額為資產

的公允價值減去處置費用后的凈額與資產預計未來現金流量的現值兩者之間的

較高者。資產減值準備按單項資產為基礎計算并確認，如果難以對單項資產的

可收回金額進行估計的，以該資產所屬的資產組確定資產組的可收回金額。資

產組是能夠獨立產生現金流入的最小資產組合。

商譽至少在每年年度終了進行減值測試。

本公司進行商譽減值測試，對于因企業合并形成的商譽的賬面價值，自購

買日起按照合理的方法分攤至相關的資產組；難以分攤至相關的資產組的，將

其分攤至相關的資產組組合。在將商譽的賬面價值分攤至相關的資產組或者資

產組組合時，按照各資產組或者資產組組合的公允價值占相關資產組或者資產

組組合公允價值總額的比例進行分攤。公允價值難以可靠計量的，按照各資產

組或者資產組組合的賬面價值占相關資產組或者資產組組合賬面價值總額的比

例進行分攤。

在對包含商譽的相關資產組或者資產組組合進行減值測試時，如與商譽相

關的資產組或者資產組組合存在減值跡象的，先對不包含商譽的資產組或者資

產組組合進行減值測試，計算可收回金額，并與相關賬面價值相比較，確認相

應的減值損失。再對包含商譽的資產組或者資產組組合進行減值測試，比較這

些相關資產組或者資產組組合的賬面價值（包括所分攤的商譽的賬面價值部分）

與其可收回金額，如相關資產組或者資產組組合的可收回金額低于其賬面價值

的，確認商譽的減值損失。

上述資產減值損失一經確認，在以后會計期間不予轉回。

（九）職工薪酬

1、短期薪酬的會計處理方法

本公司在職工為本公司提供服務的會計期間，將實際發生的短期薪酬確認

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為負債，并計入當期損益或相關資產成本。

本公司為職工繳納的社會保險費和住房公積金，以及按規定提取的工會經

費和職工教育經費，在職工為本公司提供服務的會計期間，根據規定的計提基

礎和計提比例計算確定相應的職工薪酬金額。

職工福利費為非貨幣性福利的，如能夠可靠計量的，按照公允價值計量。

2、離職后福利的會計處理方法

設定提存計劃：本公司按當地政府的相關規定為職工繳納基本養老保險和

失業保險，在職工為本公司提供服務的會計期間，按以當地規定的繳納基數和

比例計算應繳納金額，確認為負債，并計入當期損益或相關資產成本。

3、辭退福利的會計處理方法

本公司在不能單方面撤回因解除勞動關系計劃或裁減建議所提供的辭退福

利時，或確認與涉及支付辭退福利的重組相關的成本或費用時（兩者孰早），確

認辭退福利產生的職工薪酬負債，并計入當期損益。

4、其他長期職工福利的會計處理方法

本公司向職工提供的其他長期職工福利，符合設定提存計劃的，按照設定

提存計劃進行會計處理，除此之外按照設定收益計劃進行會計處理。

（十）預計負債

本公司涉及訴訟、債務擔保、虧損合同、重組事項時，如該等事項很可能

需要未來以交付資產或提供勞務、其金額能夠可靠計量的，確認為預計負債。

1、預計負債的確認標準

與或有事項相關的義務同時滿足下列條件時，本公司確認為預計負債：

（1）該義務是本公司承擔的現時義務；

（2）履行該義務很可能導致經濟利益流出本公司；

（3）該義務的金額能夠可靠地計量。

2、預計負債的計量方法

本公司預計負債按履行相關現時義務所需的支出的最佳估計數進行初始計

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量。

本公司在確定最佳估計數時，綜合考慮與或有事項有關的風險、不確定性

和貨幣時間價值等因素。對于貨幣時間價值影響重大的，通過對相關未來現金

流出進行折現后確定最佳估計數。

最佳估計數分別以下情況處理：

所需支出存在一個連續范圍（或區間），且該范圍內各種結果發生的可能性

相同的，則最佳估計數按照該范圍的中間值即上下限金額的平均數確定。

所需支出不存在一個連續范圍（或區間），或雖然存在一個連續范圍但該范

圍內各種結果發生的可能性不相同的，如或有事項涉及單個項目的，則最佳估

計數按照最可能發生金額確定；如或有事項涉及多個項目的，則最佳估計數按

各種可能結果及相關概率計算確定。

本公司清償預計負債所需支出全部或部分預期由第三方補償的，補償金額

在基本確定能夠收到時，作為資產單獨確認，確認的補償金額不超過預計負債

的賬面價值。

（十一）政府補助

1、類型

政府補助，是本公司從政府無償取得的貨幣性資產與非貨幣性資產。分為

與資產相關的政府補助和與收益相關的政府補助。

本公司將所取得的用于購建或以其他方式形成長期資產的政府補助界定為

與資產相關的政府補助；其余政府補助界定為與收益相關的政府補助。若政府

文件未明確規定補助對象，則采用以下方式將補助款劃分為與收益相關的政府

補助和與資產相關的政府補助：（1）政府文件明確了補助所針對的特定項目的，

根據該特定項目的預算中將形成資產的支出金額和計入費用的支出金額的相對

比例進行劃分，對該劃分比例需在每個資產負債表日進行復核，必要時進行變

更；（2）政府文件中對用途僅作一般性表述，沒有指明特定項目的，作為與收

益相關的政府補助。

2、確認時點

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政府補助為貨幣性資產的，按照收到或應收的金額計量。政府補助為非貨

幣性資產的，按照公允價值計量；公允價值不能夠可靠取得的，按照名義金額

計量。按照名義金額計量的政府補助，直接計入當期損益。

本公司對于政府補助在實際收到時，按照實收金額予以確認和計量。

3、會計處理

與資產相關的政府補助，確認為遞延收益，按照所建造或購買的資產使用

年限分期計入營業外收入；

與收益相關的政府補助，用于補償本公司以后期間的相關費用或損失的，

取得時確認為遞延收益，在確認相關費用的期間計入當期營業外收入；用于補

償本公司已發生的相關費用或損失的，取得時直接計入當期營業外收入。

（十二）安全生產費

本公司按照國家規定提取的安全生產費，計入相關產品的成本或當期損

益，同時記入“專項儲備”科目。使用提取的安全生產費時，屬于費用性支出

的，直接沖減專項儲備。形成固定資產的，通過“在建工程”科目歸集所發生

的支出，待安全項目完工達到預定可使用狀態時確認為固定資產；同時，按照

形成固定資產的成本沖減專項儲備，并確認相同金額的累計折舊。該固定資產

在以后期間不再計提折舊。

（十三）遞延所得稅

對于可抵扣暫時性差異確認遞延所得稅資產，以未來期間很可能取得的用

來抵扣可抵扣暫時性差異的應納稅所得額為限。

對于應納稅暫時性差異，除特殊情況外，確認遞延所得稅負債。

不確認遞延所得稅資產或遞延所得稅負債的特殊情況包括：商譽的初始確

認；除企業合并以外的發生時既不影響會計利潤也不影響應納稅所得額（或可抵

扣虧損）的其他交易或事項。

當擁有以凈額結算的法定權利，且意圖以凈額結算或取得資產、清償負債

同時進行時，當期所得稅資產及當期所得稅負債以抵銷后的凈額列報。

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當擁有以凈額結算當期所得稅資產及當期所得稅負債的法定權利，且遞延

所得稅資產及遞延所得稅負債是與同一稅收征管部門對同一納稅主體征收的所

得稅相關或者是對不同的納稅主體相關，但在未來每一具有重要性的遞延所得

稅資產及負債轉回的期間內，涉及的納稅主體意圖以凈額結算當期所得稅資產

和負債或是同時取得資產、清償負債時，遞延所得稅資產及遞延所得稅負債以

抵銷后的凈額列報。

（十四）稅項

1、公司主要稅種和稅率

稅種 計稅依據 稅率

按稅法規定計算的銷售貨物和應稅勞務收入為基礎計算銷

增值稅 項稅額，在扣除當期允許抵扣的進項稅額后，差額部分為 17%

應交增值稅

城市維護建設稅 按實際繳納的流轉稅計征 5%

教育費附加 按實際繳納的流轉稅計征 3%

地方教育費附加 按實際繳納的流轉稅計征 2%

企業所得稅 按應納稅所得額計征 15%

2、稅收優惠及批文

本公司 2009 年 9 月 11 日被江蘇省科學技術廳、江蘇省財政廳、江蘇省國家

稅務局、江蘇省地方稅務局認定為高新技術企業（有效期 3 年），享受自認定年

度起三年內減按 15%的稅率征收企業所得稅的優惠政策。2012 年 8 月 6 日，公

司通過高新技術企業復審認定，享受自認定年度起三年內減按 15%的稅率征收

企業所得稅的優惠政策。

2015 年 7 月 6 日，公司通過高新技術企業復審認定，獲得《高新技術企業

證書》（證書編號：GR201532000189），有效期為三年，報告期內公司享受減按

15%的稅率征收企業所得稅的優惠政策。

（十五）終止經營

終止經營是滿足下列條件之一的已被本公司處置或被本公司劃歸為持有待

售的、在經營和編制財務報表時能夠單獨區分的組成部分：

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（1）該組成部分代表一項獨立的主要業務或一個主要經營地區；

（2）該組成部分是擬對一項獨立的主要業務或一個主要經營地區進行處置

計劃的一部分；

（3）該組成部分是僅僅為了再出售而取得的子公司。

（十六）會計政策、會計估計變更及會計差錯調整

1、會計政策變更

（1）本公司已執行財政部于2014年頒布的下列新的及修訂的企業會計準則：

《企業會計準則—基本準則》（修訂）、

《企業會計準則第2號——長期股權投資》（修訂）、

《企業會計準則第9號——職工薪酬》（修訂）、

《企業會計準則第30號——財務報表列報》（修訂）、

《企業會計準則第33號——合并財務報表》（修訂）、

《企業會計準則第37號——金融工具列報》（修訂）、

《企業會計準則第39號——公允價值計量》、

《企業會計準則第40號——合營安排》、

《企業會計準則第41號——在其他主體中權益的披露》。

本公司執行上述企業會計準則對本公司報告期無影響。

（2）財政部于2016年12月3日發布了《增值稅會計處理規定》（財會[2016]22

號），適用于2016年5月1日起發生的相關交易。本公司執行該規定的主要影響如

下：

會計政策變更的內容和原因 審批程序 受影響的報表項目名稱和金額

（1）將利潤表中的“營業稅金及附

董事會審批 稅金及附加

加”項目調整為“稅金及附加”項目。

（2）將自 2016 年 5 月 1 日起企業經

營活動發生的房產稅、土地使用稅、

調增 2016 年稅金及附加金額

車船使用稅、印花稅從“管理費用”

董事會審批 760,919.29 元，調減管理費用本

項目重分類至“稅金及附加”項目，

年金額 760,919.29 元

2016 年 5 月 1 日之前發生的稅費不予

調整。比較數據不予調整。

2、會計估計變更

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報告期內，公司無會計估計變更。

3、重大前期會計差錯更正

報告期內，公司無重大前期會計差錯更正。

四、最近一年收購兼并情況

公司最近一年未發生收購兼并其他企業資產（或股權）事項。

五、非經常性損益

報告期內，公司非經常性損益及對凈利潤的影響情況如下表所示：

單位：元

項目 2016 年度 2015 年度 2014 年度

非流動資產處置損益 -102,452.72 177,584.80 -950,190.32

計入當期損益的政府補助

（與企業業務密切相關，按

7,117,500.00 1,652,200.00 1,227,000.00

照國家統一標準定額或定量

享受的政府補助除外）

債務重組損益 -275,540.00 - -

單獨進行減值測試的應收款

392,996.29 1,348,602.49 2,391,886.40

項減值準備轉回

除同公司正常經營業務相關

的有效套期保值業務外，持

有交易性金融資產、交易性

金融負債產生的公允價值變

50,780.82 - -

動損益，以及處置交易性金

融資產、交易性金融負債和

可供出售金融資產取得的投

資收益

除上述各項之外的其他營業

-303,552.75 -326,647.27 -341,693.77

外收入和支出

企業所得稅影響額 -1,095,639.36 -475,766.23 -385,343.50

少數股東權益影響額 - - -

非經常性損益凈額 5,825,423.28 2,365,973.79 1,941,658.81

非經常性損益凈額

8.45% 3.82% 2.95%

占凈利潤比重

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六、最近一期末主要資產情況

（一）應收賬款

截至 2016 年 12 月 31 日，公司應收賬款情況如下：

項目 賬面余額（元） 壞賬準備（元） 賬面價值（元）

應收賬款 144,769,573.59 15,161,122.90 129,608,450.69

（二）固定資產

截至 2016 年 12 月 31 日，公司固定資產的賬面價值 152,653,874.83 元，明

細如下：

項目 折舊年限（年） 原值（元） 累計折舊（元） 凈值（元）

房屋建筑物 20 84,823,164.98 20,800,658.31 64,022,506.67

機器設備 10 125,991,922.77 47,647,224.45 78,344,698.32

運輸設備 5 5,071,760.53 2,910,351.18 2,161,409.35

電子及其他設備 5 15,683,906.97 7,558,646.48 8,125,260.49

合計 - 231,570,755.25 78,916,880.42 152,653,874.83

目前，公司的房屋、建筑物及運輸工具等所有權證均已辦妥，未發現固定

資產存在明顯減值跡象，故未計提減值準備。

（三）在建工程

截至 2016 年 12 月 31 日，公司在建工程情況如下：

工程名稱 賬面價值（元） 資金來源

年產 8 萬噸超高純濕法電子化學品項目二期工程 21,843,641.04 自籌

合計 21,843,641.04 -

（四）無形資產

截至 2016 年 12 月 31 日，公司無形資產賬面凈值為 33,423,326.62 元，明細

如下：

項目 原值(元) 累計攤銷(元) 凈值(元)

土地使用權 36,725,630.00 3,302,303.38 33,423,326.62

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截至 2016 年 12 月 31 日，本公司無形資產不存在需計提減值準備的情況。

七、最近一期末主要債項

（一）短期借款

截至 2016 年 12 月 31 日，公司短期借款賬面余額為 40,000,000.00 元,明細如

下：

項目 金額（元） 比例

抵押借款 40,000,000.00 100.00%

合計 40,000,000.00 100.00%

截至 2016 年 12 月 31 日，本公司無逾期未償還款項。

（二）應付賬款

截至 2016 年 12 月 31 日，公司應付賬款賬面余額為 56,913,807.95 元，明細

如下：

項目 金額（元） 比例

購買商品及接受勞務款 48,458,103.70 85.14%

設備及工程款 8,455,704.25 14.86%

合計 56,913,807.95 100.00%

應付賬款中無持有公司 5%以上（含 5%）表決權股份的股東賬款。

（三）應交稅費

截至 2016 年 12 月 31 日，公司應交稅費賬面余額為 3,366,148.99 元，明細

如下：

項目 金額（元） 比例

增值稅 1,616,507.07 48.02%

企業所得稅 1,250,734.09 37.16%

個人所得稅 37,127.00 1.10%

城市維護建設稅 80,825.35 2.40%

房產稅 202,357.69 6.01%

教育費附加 80,825.35 2.40%

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土地使用稅 72,408.00 2.15%

印花稅 25,364.44 0.75%

合計 3,366,148.99 100.00%

（四）對內部人員和關聯方的負債

截至 2016 年 12 月 31 日，公司應付職工薪酬賬面余額 10,763,524.70 元，明

細如下：

項目 金額（元） 比例

短期薪酬 10,763,524.70 100.00%

合計 10,763,524.70 100.00%

八、所有者權益變動情況

公司最近三年股東權益變動情況詳見本節“一、財務報表”之“（二）最近

三年簡要財務報表”。

單位：元

科目 2016.12.31 2015.12.31 2014.12.31

股本 45,000,000.00 45,000,000.00 45,000,000.00

資本公積 59,226,576.80 59,226,576.80 59,226,576.80

盈余公積 22,500,000.00 22,500,000.00 22,500,000.00

未分配利潤 255,100,863.15 204,158,120.21 160,226,343.95

歸屬于母公司股東權

381,827,439.95 330,884,697.01 286,952,920.75

益合計

少數股東權益 - - -

股東權益合計 381,827,439.95 330,884,697.01 286,952,920.75

2010 年 11 月 1 日，公司根據天健正信會計師事務所有限公司出具的“天健

正信審（2010）NZ 字第 190033”審計報告以 2010 年 8 月 31 日作為變更設立股

份公司的基準日，以有限公司所有者權益人民幣 73,070,066.20 元扣除專項儲備-

安全生產費 343,489.40 元后的余額 72,726,576.80 元折股，整體變更股份公司。

股份公司注冊資本為人民幣 4,050 萬元，總股本為 4,050 萬股，折股比例為 1：

0.56。

2010 年 11 月，經股東大會決議，公司新增注冊資本 450 萬元，由上海安益

創業投資中心（有限合伙）、江陰周莊中科雙盈創業投資有限公司全額認繳，注

冊資本增至 4,500.00 萬元。

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2013 年 9 月，公司召開 2013 年第二次臨時股東大會審議通過了股份公司回

購 450 萬股股份并減資的議案，同意公司回購江陰周莊中科雙盈創業投資有限

公司所持的 225 萬股股份和上海安益創業投資中心（有限合伙）所持的 225 萬股

股份，注冊資本減至 4,050.00 萬元。

2013 年 12 月，江化微召開 2013 年第三次臨時股東大會審議通過增加注冊

資本的議案，同意公司注冊資本由 4050 萬元增加至 4500 萬元。

截至 2016 年 12 月 31 日，本公司累積未分配利潤為人民幣 255,100,863.15

元。報告期內各年度公司均進行了利潤分配。具體分配情況詳見“第十四節 股

利分配政策”之“一、公司最新三年股利分配政策和實際股利分配情況”。

報告期內，各年度盈余公積增加均是根據公司股東大會決議提取的盈余公

積。

九、現金流量

公司最近三年現金流量變動情況詳見本節“一、財務報表”之“（二）最近

三年簡要財務報表”。

單位：元

項目 2016 年度 2015 年度 2014 年度

經營活動產生的現金流量凈額 81,640,047.76 86,531,052.42 61,890,917.54

投資活動產生的現金流量凈額 -18,795,394.96 -12,155,256.53 -15,164,170.67

籌資活動產生的現金流量凈額 -21,660,464.13 -41,255,327.74 -44,295,295.78

匯率變動對現金的影響 2,674.47 1,661.88 1,637.31

現金及現金等價物凈增加額 41,186,863.14 33,122,130.03 2,433,088.40

期末現金及現金等價物余額 134,527,763.45 93,340,900.31 60,218,770.28

十、或有事項、資產負債表日后事項及其他重要事項

（一）或有事項

截至 2016 年 12 月 31 日，公司無需要披露的重大或有事項。

（二）其他重要事項

截至 2016 年 12 月 31 日，公司無應披露而未披露的其他重要事項。

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十一、主要財務指標

（一）主要財務指標

項目 2016.12.31 2015.12.31 2014.12.31

流動比率（倍） 3.05 2.51 1.41

速動比率（倍） 2.94 2.40 1.32

資產負債率 31.26% 33.42% 40.76%

無形資產（土地使用權除外）占

- - -

凈資產的比例

項目 2016 年度 2015 年度 2014 年度

應收賬款周轉率（次） 2.20 1.99 2.39

存貨周轉率（次） 15.85 12.87 10.61

息稅折舊攤銷前利潤（萬元） 10,095.22 9,672.41 10,242.00

利息保障倍數（倍） 46.39 11.45 9.78

每股經營活動產生的現金流量

1.81 1.92 1.38

（元/股）

每股凈現金流量（元/股） 0.92 0.74 0.05

上述主要財務指標計算方法如下：

1、流動比率＝流動資產/流動負債

2、速動比率＝（流動資產-存貨凈額）/流動負債

3、資產負債率＝總負債/總資產

4、應收賬款周轉率＝營業收入/應收賬款期初期末平均余額

5、存貨周轉率＝營業成本/存貨期初期末平均余額

6、息稅折舊攤銷前利潤＝利潤總額+利息支出+固定資產折舊+無形資產攤銷+長期待攤費用攤銷

7、利息保障倍數＝（凈利潤+所得稅+利息支出）/利息支出

8、無形資產（土地使用權除外）占凈資產的比例=無形資產（土地使用權、水面養殖權和采礦權等除

外）/凈資產

9、每股經營活動的現金流量＝經營活動產生的現金流量凈額/期末總股本

10、每股凈現金流量＝現金及現金等價物凈增加/（減少）額/期末總股本

（二）凈資產收益率與每股收益

根據中國證監會《公開發行證券公司信息披露編報規則第 9 號――凈資產收

益率和每股收益的計算及披露》（2010 年修訂），公司最近三年的凈資產收益

率、每股收益如下：

凈資產收益率

每股收益（元/股）

項目 （%）

加權平均 基本每股收益 稀釋每股收益

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江陰江化微電子材料股份有限公司招股說明書

2016 年度 19.59% 1.53 1.53

歸屬于公司普通股

2015 年度 20.45% 1.38 1.38

股東的凈利潤

2014 年度 25.46% 1.46 1.46

扣除非經常性損益 2016 年度 17.94% 1.40 1.40

后歸屬于公司普通 2015 年度 19.66% 1.32 1.32

股股東的凈利潤 2014 年度 24.71% 1.42 1.42

計算過程：

1、加權平均凈資產收益率=P0/(E0＋NP÷2＋Ei×Mi÷M0-Ej×Mj÷M0±Ek×Mk÷M0)

其中：P0 分別對應于歸屬于公司普通股股東的凈利潤、扣除非經常性損益后歸屬于公司普通股股東

的凈利潤；NP 為歸屬于公司普通股股東的凈利潤；E0 為歸屬于公司普通股股東的期初凈資產；Ei 為報告

期發行新股或債轉股等新增的、歸屬于公司普通股股東的凈資產；Ej 為報告期回購或現金分紅等減少的、

歸屬于公司普通股股東的凈資產；M0 為報告期月份數；Mi 為新增凈資產次月起至報告期期末的累計月

數；Mj 為減少凈資產次月起至報告期期末的累計月數；Ek 為因其他交易或事項引起的、歸屬于公司普通

股股東的凈資產增減變動；Mk 為發生其他凈資產增減變動次月起至報告期期末的累計月數。

2、基本每股收益=P÷S

S= S0＋S1＋Si×Mi÷M0-Sj×Mj÷M0-Sk

其中：P0 為歸屬于公司普通股股東的凈利潤或扣除非經常性損益后歸屬于普通股股東的凈利潤；S 為

發行在外的普通股加權平均數；S0 為期初股份總數；S1 為報告期因公積金轉增股本或股票股利分配等增

加股份數；Si 為報告期因發行新股或債轉股等增加股份數；Sj 為報告期因回想購等減少股份數；Sk 為報告

期縮股數；M0 報告期月份數；Mi 為增加股份次月起至報告期期末的累計月數；Mj 為減少股份次月起至報

告期期末的累計月數。

3、公司不存在稀釋性潛在普通股。

十二、發行人歷次資產評估情況

（一）股改時的資產評估情況

本公司整體變更設立時，委托江蘇中天資產評估事務所有限公司以 2010 年

8 月 31 日為評估基準日，對本公司的全部資產及負債進行了評估，并出具了《江

陰江化微電子材料有限公司擬變更為股份有限公司項目股東全部權益價值評估

報告書》（蘇中資評報字[2010]第 133 號）。此次評估值僅作股份制改造的參考，

公司未根據評估值調賬。

1、評估方法

按照國家的有關法律、法規及資產評估操作規范要求，該次評估采用資產

基礎法（即成本加和法）。

2、評估結果

經江蘇中天資產評估事務所有限公司評估，本公司委托評估資產的總計評

估價值為 16,695.30 萬元，評估增值 1,469.55 萬元，增值率 9.65%；總負債評估

價值為 7,918.73 萬元，無評估增值；凈資產評估價值為 8,776.56 萬元，評估增值

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江陰江化微電子材料股份有限公司招股說明書

1,469.55 萬元，增值率 20.11%。具體情況如下：

單位：萬元

序 賬面價值 調整后賬面值 評估價值 增減值 增值率（%）

項目

號 A B C D=C-B E=(C-B)/B*100%

1 流動資產 13,816.68 13,816.68 14,505.76 698.08 4.99

2 長期投資

3 固定資產 1,239.78 1,239.78 1,711.70 471.92 38.06

4 其中：建筑物 462.61 462.61 762.92 300.31 64.92

5 設備 738.80 738.80 910.41 171.61 23.23

6 在建工程 38.37 38.37 38.37

7 無形資產 99.06 99.06 472.68 373.62 377.17

其中：土地使用

8 99.06 99.06 472.68 373.62 377.17

權

9 其他資產 70.22 70.22 5.15 -65.07 -92.67

10 資產合計 15,225.74 15,225.74 16,695.29 1,469.55 9.65

11 流動負債 4,418.73 4,418.73 4,418.73

12 長期負債 3,500.00 3,500.00 3,500.00

13 負債合計 7,918.73 7,918.73 7,918.73

14 股東權益合計 7,307.01 7,307.01 8,776.56 1,469.55 20.11

本次資產評估增值 1,469.55 萬元，增值比例為 20.11%，其中無形資產、固

定資產（建筑物）增幅較大，分別為達 377.17%、64.92%，主要系房價和地價上

漲所致的房屋建筑物與土地使用權的增值。

3、評估調整情況

本次評估僅作為折股參考依據，公司未根據評估結果進行賬務處理。

（二）房地產評估情況

2013 年，公司與江陰協宏金屬制品有限公司簽訂房產轉讓協議，將公司所

有的位于江陰市周莊鎮山泉路 70 號的房屋和土地轉讓給對方，轉讓價格為

871.18 萬元。

公司委托江陰翔和房地產與土地評估咨詢有限公司以 2013 年 3 月 18 日為評

估基準日對位于江陰周莊鎮山泉路 70 號的房地產進行了評估，并出具《房地產

評估報告》（翔和房估[2013]第 0095 號），作為本次房地產轉讓的依據，評估結

果如下：

單位：元

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江陰江化微電子材料股份有限公司招股說明書

項目 土地評估價格 房屋評估價格 房地產評估價格

金額 6,091,965.00 2,619,865.00 8,711,830.00

十三、發行人歷次驗資情況

歷次驗資情況參見“第五節 發行人基本情況”之“五、發行人歷次驗資情

況”。

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江陰江化微電子材料股份有限公司招股說明書

第十一節 管理層討論與分析

公司主營業務為超凈高純試劑、光刻膠配套試劑等濕電子化學品的研發、生

產、銷售。公司自成立以來，一直專注于濕電子化學品業務，憑借過硬的產品質

量和良好的商業信譽，成功實現進口替代，在行業內樹立了良好的品牌形象。

公司管理層認為：公司目前正處于良好的發展階段，報告期內的財務狀況、

經營成果和現金流量與公司目前所處的發展階段相適應，各項主要財務指標均體

現了公司處于良好的發展階段；公司資產質量良好，資產結構較為合理，現金流

量正常，業績增長較快，具有持續的盈利能力和良好的發展前景。

公司董事會同時提請投資者注意，以下具體分析與討論應結合本公司已經審

計的財務報表及報表附注和本招股說明書揭示的其他財務信息一并閱讀。

一、財務狀況分析

（一）資產結構分析

報告期各期末，公司的資產結構如下：

單位：萬元

2016.12.31 2015.12.31 2014.12.31

項目

金額 比例 金額 比例 金額 比例

貨幣資金 13,452.78 24.22% 9,334.09 18.78% 6,021.88 12.43%

應收票據 6,272.68 11.29% 4,149.68 8.35% 3,959.48 8.17%

應收賬款 12,960.85 23.33% 14,032.63 28.24% 15,127.07 31.23%

預付款項 370.89 0.67% 278.12 0.56% 140.70 0.29%

其他應收款 105.65 0.19% 218.44 0.44% 241.21 0.50%

存貨 1,239.89 2.23% 1,199.69 2.41% 1,725.31 3.56%

其他流動資產 26.34 0.05%

流動資產合計 34,429.07 61.98% 29,212.65 58.78% 27,215.65 56.19%

固定資產 15,265.39 27.48% 16,250.60 32.70% 15,828.69 32.68%

在建工程 2,184.36 3.93% 368.61 0.74% 1,552.12 3.20%

工程物資 81.39 0.15% 86.34 0.17% 39.04 0.08%

無形資產 3,342.33 6.02% 3,416.45 6.87% 3,490.56 7.21%

遞延所得稅資產 243.05 0.42% 264.41 0.53% 281.36 0.58%

其他非流動資產 11.35 0.02% 97.50 0.20% 29.97 0.06%

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非流動資產合計 21,118.86 38.02% 20,483.92 41.22% 21,221.74 43.81%

資產合計 55,547.93 100.00% 49,696.56 100.00% 48,437.41 100.00%

報告期內，公司資產規模穩步增長，資產結構保持相對穩定。從報告期內的

資產構成來看，公司資產中流動資產占比略高。公司流動資產主要包括貨幣資金、

應收票據、應收賬款、存貨等，非流動資產主要為固定資產、無形資產。上述資

產結構是與公司的經營模式和濕電子化學品行業狀況相適應的。

1、流動資產構成

2014 年末、2015 年末和 2016 年末，公司流動資產構成如下：

單位：萬元

2016.12.31 2015.12.31 2014.12.31

流動資產

金額 比例 金額 比例 金額 比例

貨幣資金 13,452.78 39.07% 9,334.09 31.95% 6,021.88 22.13%

應收票據 6,272.68 18.22% 4,149.68 14.21% 3,959.48 14.55%

應收賬款 12,960.85 37.65% 14,032.63 48.04% 15,127.07 55.58%

預付款項 370.89 1.08% 278.12 0.95% 140.70 0.52%

其他應收款 105.65 0.31% 218.44 0.75% 241.21 0.89%

存貨 1,239.89 3.60% 1,199.69 4.11% 1,725.31 6.34%

其他流動資產 26.34 0.08%

流動資產合計 34,429.07 100.00% 29,212.65 100.00% 27,215.65 100.00%

由上表可見，公司流動資產主要包括貨幣資金、應收票據、應收賬款和存貨

等，具體情況如下：

（1）貨幣資金

報告期內，公司的貨幣資金構成情況如下：

單位：萬元

2016.12.31 2015.12.31 2014.12.31

項目

金額 比例 金額 比例 金額 比例

現金 0.62 0.005% 0.43 0.005% 1.70 0.03%

銀行存款 13,452.16 99.995% 9,333.66 99.995% 6,020.18 99.97%

合計 13,452.78 100.000% 9,334.09 100.000% 6,021.88 100.00%

2014 年末、2015 年末和 2016 年末，公司貨幣資金余額分別為 6,021.88 萬元、

9,334.09 萬元和 13,452.16 萬元，占期末流動資產的比例分別為 22.13%、31.95%

和 39.07%。

2015 年末公司貨幣資金較 2014 年末增加 3,312.21 萬元，主要系 2015 年經

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江陰江化微電子材料股份有限公司招股說明書

營活動產生的現金流入大于投資活動和籌資活動產生的現金流出，具體情況如

下：公司經營活動產生的凈現金流入 8,653.11 萬元；因購建固定資產等導致投資

活動產生凈現金流出 1,215.53 萬元；銀行借款和償還到期借款、分配股利導致籌

資活動產生凈現金流出 4,125.53 萬元。

2016 年末公司貨幣資金較 2015 年末增加了 4,118.69 萬元，主要系 2016 年

經營活動產生的現金流入大于投資活動和籌資活動產生的現金流出，具體情況如

下：公司經營活動產生的凈現金流入 8,164.00 萬元；因購建固定資產等導致投資

活動產生凈現金流出 1,879.54 萬元；銀行借款和償還到期借款、分配股利導致籌

資活動產生凈現金流出 2,166.05 萬元。

（2）應收票據

報告期內，為減輕部分客戶的即時資金壓力，公司也接受匯票等支付方式，

同時為謹慎控制風險，應收票據基本為銀行承兌匯票。

單位：萬元

種類 2016 年 12 月 31 日 2015 年 12 月 31 日 2014 年 12 月 31 日

銀行承兌匯票 5,602.86 4,094.44 3,849.74

商業承兌匯票 669.82 55.24 109.74

合計 6,272.68 4,149.68 3,959.48

2014 年末、2015 年末和 2016 年末，公司應收票據余額分別為 3,959.48 萬元、

4,149.68 萬元和 6,272.68 萬元，占期末流動資產比例分別為 14.55%、14.21%和

18.22%。

報告期內，公司應收票據款的收回主要是通過背書轉讓支付材料采購款、運

輸費等方式實現，以減少貼現財務費用及貨幣資金日常持有量，加快資金周轉。

報告期內，公司收到的銀行承兌匯票均有相應銷售合同或協議、銷售發票等

原始交易資料證明，公司發生的應收票據均有真實業務背景。

（3）應收賬款

報告期內，公司應收賬款的情況如下：

單位：萬元

項目 2016.12.31 2015.12.31 2014.12.31

應收賬款余額 14,476.96 15,765.41 16,964.01

應收賬款壞賬準備 1,516.11 1,732.78 1,836.94

應收賬款凈額 12,960.85 14,032.63 15,127.07

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應收賬款凈額占流動資產比例 37.65% 48.04% 55.58%

應收賬款凈額占主營業務收入比例 39.59% 43.46% 43.06%

①應收賬款的規模及變動分析

2014 年末、2015 年末和 2016 年末，公司應收賬款凈額分別為 15,127.07 萬

元、14,032.63 萬元和 12,960.85 萬元，占期末流動資產比例分別為 55.58%、48.04%

和 37.65%，占各期主營業務收入的比例分別為 43.06%、43.46%和 39.59%。

報告期內，公司應收賬款余額占資產和收入的比例保持相對穩定，與公司資

產和收入規模相匹配的，應收賬款隨著資產和收入規模的變化而變化。

公司各年末應收賬款余額的變動趨勢與主營業務收入的變動趨勢一致，如下

圖所示：

②應收賬款應用領域分布分析

報告期內，公司應收賬款按應用領域分布如下：

單位：萬元

2016.12.31 2015.12.31 2014.12.31

應用領域

賬面余額 比例 賬面余額 比例 賬面余額 比例

平板顯示 4,871.36 33.65% 4,714.27 29.90% 6,180.00 36.43%

半導體 4,640.20 32.05% 4,565.92 28.96% 4,475.28 26.38%

光伏太陽能 4,794.84 33.12% 6,441.84 40.86% 6,260.07 36.90%

其他 170.56 1.18% 43.39 0.28% 48.68 0.29%

合計 14,476.96 100.00% 15,765.42 100.00% 16,964.02 100.00%

報告期內，公司主營業務收入的應用領域分布情況如下：

單位：萬元

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江陰江化微電子材料股份有限公司招股說明書

2016 年度 2015 年度 2014 年度

按行業分類

金額 占比 金額 占比 金額 占比

平板顯示 14,008.46 42.79% 14,164.06 43.87% 16,116.54 45.88%

半導體 9,903.28 30.25% 8,667.42 26.84% 9,821.56 27.96%

光伏太陽能 8,584.01 26.22% 9,125.30 28.26% 8,937.53 25.44%

其他 245.10 0.75% 332.43 1.03% 251.44 0.72%

合計 32,740.86 100.00% 32,289.21 100.00% 35,127.06 100.00%

從兩張表中可以看出，報告期內，平板顯示、半導體領域的應收賬款回款情

況良好。光伏太陽能領域應收賬款占比高于該領域的主營業務收入占比，主要系

公司光伏太陽能領域下游客戶經營模式由產品銷售轉向發電業務，導致其現金流

回收周期邊長，最終導致公司在該領域客戶的回款速度下降所致。

但同時可以看出，報告期內，2015 年光伏太陽能領域應收賬款占比較 2014

年有所上升系公司新增客戶通威太陽能的銷售收入增加，應收賬款增加所致；

④光伏太陽能領域應收款及壞賬準備情況

1）報告期末，光伏太陽能領域應收余額及賬齡情況

單位：萬元

占 期末應 收 其中：1 年以內 占期末余

類別 年度 期末余額

賬款比例 應收賬款余額 額比例

2016 年 12 月 31 日 4,794.84 33.12% 3,857.00 80.44%

太陽能 2015 年 12 月 31 日 6,441.83 40.86% 5,122.87 79.53%

2014 年 12 月 31 日 6,260.06 36.90% 5,064.83 80.91%

截至 2016 年末，光伏領域應收賬款余額為 4,794.84 萬元，其中一年以內應

收款為 3,856.99 萬元，占比 80.44%。

公司針對不同的客戶，給予不同的信用期，光伏領域客戶的信用期從 30 天

至 120 天不等。2016 年末，發行人光伏領域客戶應收賬款余額 4,794.84 萬元，

在信用期內的應收賬款余額為 2,463.07 萬元，超過信用期的應收賬款余額為

2,331.77 萬元；超過信用期的應收賬款中，已單獨計提壞賬準備的金額為 564.13

萬元，剩余應收賬款余額為 1,767.64 萬元；該部分應收賬款中，2017 年 1-2 月已

回款 531.71 萬元，超過信用期且未單獨計提壞賬準備的該領域應收賬款余額為

1,235.93 萬元，其中賬齡在 1 年以內的應收賬款余額 964.36 萬元。

單位：萬元

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江陰江化微電子材料股份有限公司招股說明書

2016 年 末 累 計 計其 中 ： 其 中 ： 超 過 信 用 期 其中：1

壞賬計 超 過 信 且 未 單 獨 計 年以內

光伏領域 超 過 信 用提 壞 賬已 單 獨

信用期內 提 比 例 期后回款 用 期 的

應收款余 期 準 備 金計 提 壞 提壞賬應收

（%） 回款

額 額 賬金額 賬款余額

4,794.84 2,463.07 2,331.77 878.83 564.13 18.33 1,615.23 531.71 1,235.93 964.36

⑤發行人光伏太陽能行業應收賬款金額較大的客戶情況

發行人光伏太陽能領域應收款前十大客戶的基本財務狀況如下表所示：

（如無特別說明，單位均為萬元人民幣）

歸屬于母公 歸屬于母公

應收賬款

客戶 母公司名稱 營業收入 司所有者的 總資產 司所有者權 貨幣資金

余額

凈利潤 益合計

通威太陽能（成

408.75

都）有限公司

通威股份有限公司 1,569,715.57 90,161.50 1,870,198.09 855,649.11 175,740.07

通威太陽能（合

192.45

肥）有限公司

晶澳（揚州）太陽

207.30

能科技有限公司 JA Solar Holdings

416,292.70 4,483.60 1,866,163.80 616,048.40 198,881.90

晶澳太陽能有限 Co., Ltd.

192.08

公司

韓華新能源（啟 Hanwha Q CELLS

386.73 70,780.00 4,170.00 244,750.00 47,750.00 25,480.00

東）有限公司 Co. Ltd.（萬美元）

泰州中來光電科 蘇州中來光伏新材

358.91 89,449.39 12,419.86 273,966.95 92,314.16 72,278.41

技有限公司 股份有限公司

巨力新能源股份

283.02

有限公司

中建材浚鑫科技 中國建材國際工程

250.21 注1

803,920.11 51,431.95 2,051,215.24 354,494.18 -

股份有限公司 集團有限公司

錦州佑華硅材料 陽光能源控股有限

195.86 172,379.90 -4,955.70 449,183.50 101,152.20 29,047.80

有限公司 公司

泰州樂葉光伏科 西安隆基硅材料股

168.12 852,497.88 109,858.37 1,603,874.21 961,373.54 459,281.93

技有限公司 份有限公司

注：1、財務數據為公司客戶母公司 2016 年三季度的合并報表數據；2、中國建材國際工程集團有限公

司非上市公司，所列示為其 2015 年度財務數據，來源為《洛陽玻璃股份有限公司發行股份購買資產并募集

配套資金暨關聯交易預案》；3：陽光能源控股有限公司因披露的 2016 年第三季度財務數據不全，故選擇

2016 年半年報的財務數據列示；4、通過公開渠道無法獲取巨力新能源股份有限公司相關財務狀況。

發行人應收賬款余額前十大的客戶中，有 8 家公司為上市公司的子公司。其

中，通威太陽能（成都）有限公司和通威太陽能（合肥）有限公司的母公司均為

通威股份有限公司（600438.SH），通威股份是以飼料工業為主，同時涉足水產研

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江陰江化微電子材料股份有限公司招股說明書

究、水產養殖、動物保健、食品加工等相關領域的大型農業科技型上市公司。

晶澳（揚州）太陽能科技有限公司和晶澳太陽能有限公司的母公司是 JA Solar

Holdings Co., Ltd（納斯達克：JASO），是覆蓋硅片、電池、組件及電站業務的

垂直一體化全球光伏領軍企業，目前在國內外擁有八大生產基地，硅片產能達

2.5GW、電池產能達 5.5GW、組件產能達 5.5GW。

韓華新能源（啟東）有限公司的母公司 Hanwha Q CELLS Co. Ltd.（納斯達

克：HQCL），擁有 5.2GW 電池和 5.5 GW 太陽能組件的產能，是世界上最大的

電池制造商，也是最大的太陽能組件供應商之一。

泰州中來光電科技有限公司的母公司蘇州中來光伏新材股份有限公司

（300393.SZ）是全球太陽能電池背板行業的龍頭企業，也是聚焦光伏領域先進

材料研發及制造的國家重點高新技術企業。

錦州佑華硅材料有限公司的母公司陽光能源控股有限公司（00757.HK）是

國內唯一一家獲得太陽能電池用單晶硅錠國家免檢產品殊榮，集科研、生產、銷

售為一體的高新技術企業。

泰州樂葉光伏科技有限公司的母公司西安隆基硅材料股份有限公司

（601012.SH）是全球最大的單晶硅光伏產品制造商。

公司光伏太陽能領域應收款前十大客戶基本在上市公司體系內，而且上市公

司的財務狀況良好。

⑥應收賬款壞賬政策及壞賬準備計提情況

2016 年末，發行人光伏行業應收賬款余額為 4,794.84 萬元，累計計提壞賬

準備 878.83 萬元，壞賬準備綜合計提比例為 18.33%。其中：該行業單獨按 100%

計提壞賬準備的應收賬款余額為 564.13 萬元；按照賬齡法計提壞賬準備的應收

賬款余額為 4,230.71 萬元，計提壞賬準備 314.70 萬元，壞賬準備綜合計提比例

為 7.44%。

⑦壞賬準備計提金額能夠覆蓋實際壞賬損失

2016 年末，通過單項計提和賬齡組合計提的方式，公司對于光伏領域 3 年

以上的應收賬款基本已全額計提了壞賬準備。扣除單獨計提壞賬準備的應收賬款

余額外，公司按照賬齡分析法對光伏領域已計提的壞賬準備占該領域應收賬款余

額的 7.44%。當光伏領域客戶付款困難時，公司可通過取得抵債物資予以減小壞

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江陰江化微電子材料股份有限公司招股說明書

賬損失，從 2016 年發生的以貨物抵債的情況看，處置抵債物資后，取得的收入

占抵債對應的應收賬款的比例為 77.61%。該筆應收賬款的實際壞賬損失金額為

112.51 萬元，損失率為 22.39%；而該筆抵債對應的應收賬款余額占該領域應收

賬款余額比例僅為 7.8%。

因此，按照賬齡組合計提的壞賬準備金額 314.70 萬元能夠覆蓋通過抵債形

式收款所造成的實際壞賬損失。光伏行業應收款的壞賬準備是充分的。

⑧應收賬款壞賬計提情況分析

報告期內，公司應收賬款類別及壞賬計提情況如下：

單位：萬元、%

2016 年 12 月 31 日

種類 賬面余額 壞賬準備

賬面價值

金額 比例 金額 比例

按信用風險特征組

合計提壞賬準備的 13,803.21 95.35 842.36 6.10 12,960.85

應收賬款

單項金額雖不重大

但單項計提壞賬準 673.75 4.65 673.75 100.00

備的應收賬款

合計 14,476.96 100.00 1,516.11 10.47 12,960.85

2015 年 12 月 31 日

種類 賬面余額 壞賬準備

賬面價值

金額 比例 金額 比例

按信用風險特征組

合計提壞賬準備的 14,933.12 94.72 900.49 6.03 14,032.63

應收賬款

單項金額雖不重大

但單項計提壞賬準 832.29 5.28 832.29 100.00 -

備的應收賬款

合計 15,765.41 100.00 1,732.78 10.99 14,032.63

2014 年 12 月 31 日

種類 賬面余額 壞賬準備

賬面價值

金額 比例 金額 比例

按信用風險特征組

合計提壞賬準備的 15,995.99 94.29 868.92 5.43 15,127.07

應收賬款

單項金額雖不重大

但單項計提壞賬準 968.02 5.71 968.02 100.00 -

備的應收賬款

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江陰江化微電子材料股份有限公司招股說明書

合計 16,964.01 100.00 1,836.94 10.83 15,127.07

組合中，采用賬齡分析法計提壞賬準備的情況如下：

單位：萬元、%

2016.12.31 2015.12.31 2014.12.31

賬齡

壞賬

結構 賬面余額 比例 賬面余額 比例 壞賬準備 賬面余額 比例 壞賬準備

準備

1 年以內 13,158.34 95.33 657.92 14,236.89 95.34 711.84 15,626.46 97.69 781.32

1-2 年 508.79 3.69 76.32 525.77 3.52 78.87 297.26 1.86 44.59

2-3 年 47.66 0.35 23.83 102.63 0.69 51.32 49.37 0.31 24.68

3-4 年 20.59 0.15 16.47 46.80 0.31 37.44 22.90 0.14 18.32

4-5 年 46.80 0.34 46.80 21.02 0.14 21.02 - - -

5 年以上 21.02 0.15 21.02 - - - - - -

合計 13,803.21 100.00 842.36 14,933.12 100.00 900.49 15,995.99 100.00 868.92

由上表可見，組合中公司 1 年以內的應收賬款占比在 95%以上，3 年以上的

占比較小，總體而言，公司應收賬款的賬齡結構處于合理水平，基本為尚在信用

期內的銷售款項，應收賬款整體質量較好。

⑨同行業可比上市公司應收賬款壞賬計提情況

通過對比公司與可比上市公司應收賬款壞賬計提政策，可以看出，發行人壞

賬計提政策嚴謹，壞賬準備計提充分。

A、單項金額重大的應收賬款壞賬準備

單項金額

重大的應

西隴科學 上海新陽 新宙邦 光華科技 飛凱材料 江化微

收賬款壞

賬準備

單戶余額

單個客戶

占 10%

期末余額

應收賬款 應收賬款 應收賬款 應收賬款 （含）以上

占應收賬

期末金額 期末金額 期末金額 期末金額 或單戶余

標準 款期末余

80 萬元以 100 萬元以 100 萬元以 100 萬元 額 100 萬

額 2%以上

上 上 上 以上 元（含）以

且達到 200

上的應收

萬元以上

款項

B、按組合計提壞賬準備的應收賬款

按組合計提

西隴科學 上海新陽 新宙邦 光華科技 飛凱材料 江化微

壞賬準備

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5%（6 個

1 年以內 5% 5% 5% 0.5% 5%

月內 1%）

1-2 年 10% 10% 10% 10% 25% 15%

2-3 年 30% 30% 20% 30% 50% 50%

3-4 年 50% 50% 50% 50% 100% 80%

4-5 年 50% 80% 50% 80% 100% 100%

5 年以上 100% 100% 100% 100% 100% 100%

⑩應收賬款回收風險管控

報告期內，發行人針對主要客戶的信用政策未發生重大變化，收款信用期一

般在 60 天至 120 天，信用政策合理。

發行人堅持執行嚴格的應收賬款管控制度：第一，對資信情況良好、雙方已

建立長期合作關系的業內知名企業，公司可根據具體情況適當調整還款期限，但

對于一般類客戶則要求縮短收款期并結合實際情況對部分客戶采取付款后提貨

的銷售方式；第二，將應收賬款回款情況作為公司銷售人員業績的重要考核指標，

同其獎金發放標準直接掛鉤，使回款風險控制理念貫穿于銷售工作的始終；第三，

對于逾期賬款，公司會安排銷售人員予以催促，并詢問客戶相關責任人還款計劃，

情節嚴重的，將通過發送律師函或直接提起訴訟的方式追回貨款。

截至 2016 年末，應收賬款前五名情況

單位：萬元、%

單位名稱 與本公司關系 應收賬款余額 占應收賬款余額的比例

南京中電熊貓液晶顯示科技有限公司 客戶 2,478.96 17.12

南京中電熊貓平板顯示科技有限公司 客戶 588.92 4.07

啟鑰國際貿易（上海）有限公司 客戶 430.48 2.97

通威太陽能（成都）有限公司 客戶 408.75 2.82

韓華新能源（啟東）有限公司 客戶 386.73 2.67

合計 - 4,293.84 29.66

報告期內按照平板顯示、半導體、光伏太陽能三個應用領域主要客戶賬

齡分析表

2016 年 12 月 31 日應收賬款按應用領域前十大客戶余額：

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單位：萬元

2016 年 12 月 31 日

行業

期末余額 1 年以內 1－2 年 2－3 年 3－4 年 4－5 年 5 年以上

平板顯示領域合計 4,871.36 4,807.74 17.44 14.35 31.58 0.24

南京中電熊貓液晶顯示科技有限公

2,478.96 2,478.96

司

南京中電熊貓平板顯示科技有限公

588.92 588.92

司

啟鑰國際貿易(上海)有限公司 430.48 430.48

昆山龍騰光電有限公司 239.50 239.50

宸鴻科技（廈門）有限公司 236.43 236.43

宸鴻電子材料（晉江）有限公司 172.72 172.72

天馬微電子股份有限公司 171.83 171.83

信利半導體有限公司 144.34 144.34

蕪湖長信科技股份有限公司 79.34 79.34

北京京東方光電科技有限公司 36.68 36.68

半導體領域合計 4,640.20 4,331.80 225.63 39.42 5.54 9.00 28.81

力特半導體（無錫）有限公司 379.09 379.09

杭州士蘭集成電路有限公司 275.50 275.50

西安西岳電子技術有限公司 242.36 140.43 101.93

福建福順微電子有限公司 240.63 240.63

華燦光電（蘇州）有限公司 225.45 225.45

無錫華潤上華半導體有限公司 217.23 217.23

南通同方半導體有限公司 179.94 179.94

深圳深愛半導體股份有限公司 150.18 150.18

深圳方正微電子有限公司 134.96 134.96

映瑞光電科技（上海）有限公司 132.94 132.94

太陽能領域合計 4,794.84 3,857.00 279.97 21.79 23.25 183.16 429.68

通威太陽能（成都）有限公司 408.75 408.75

韓華新能源（啟東）有限公司 386.73 386.73

泰州中來光電科技有限公司 358.91 358.91

巨力新能源股份有限公司 283.02 283.02

中建材浚鑫科技股份有限公司 250.21 250.21

晶澳（揚州）太陽能科技有限公司 207.30 207.30

錦州佑華硅材料有限公司 195.86 154.18 41.68

通威太陽能（合肥）有限公司 192.45 192.45

晶澳太陽能有限公司 192.08 192.08

泰州樂葉光伏科技有限公司 168.12 168.12

其他 170.56 161.79 0.77 2.00 6.00

合計 14,476.96 13,158.33 523.04 76.33 60.37 194.40 464.49

2015 年 12 月 31 日應收賬款按應用領域前十大客戶余額：

單位：萬元

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江陰江化微電子材料股份有限公司招股說明書

2015 年 12 月 31 日

行業

期末余額 1 年以內 1－2 年 2－3 年 3－4 年 4－5 年 5 年以上

平板顯示領域合計 4,714.27 4,653.10 29.35 31.58 0.24

南京中電熊貓液晶顯示科技有限公司 2,253.40 2,253.40

南京中電熊貓平板顯示科技有限公司 684.16 684.16

昆山龍騰光電有限公司 260.28 260.28

宸鴻電子材料（晉江）有限公司 230.86 230.86

宸陽光電科技（廈門）有限公司 204.44 204.44

瑞世達科技（廈門）有限公司 155.59 155.59

深圳市華星光電技術有限公司 143.36 143.36

廈門天馬微電子有限公司 130.06 130.06

蕪湖長信科技股份有限公司 81.96 81.96

湖南普照愛伯樂平板顯示器件有限公司 59.40 59.40

半導體領域合計 4,565.92 4,440.54 77.72 7.80 9.00 14.14 16.72

杭州士蘭集成電路有限公司 298.19 298.19

西安微電子技術研究所（西岳） 230.82 204.47 26.34

上海旭福電子有限公司 230.59 230.59

力特半導體（無錫）有限公司 206.24 206.24

華燦光電（蘇州）有限公司 187.15 187.15

天津環歐國際硅材料有限公司 168.32 168.32

深圳方正微電子有限公司 156.56 156.56

中國電子科技集團公司第五十五研究所 153.99 153.99

無錫華潤上華半導體有限公司 148.94 148.94

南通同方半導體有限公司 147.70 147.70

太陽能領域合計 6,441.84 5,122.87 446.59 77.36 348.34 213.64 233.04

光為綠色新能源股份有限公司 874.67 874.67

晶澳太陽能有限公司 714.22 714.22

合肥海潤光伏科技有限公司 439.69 188.19 251.50

韓華新能源（啟東）有限公司 399.95 399.95

江蘇順風光電科技有限公司 360.04 360.04

通威太陽能（合肥）有限公司 356.44 356.44

晶澳（揚州）太陽能科技有限公司 281.56 281.56

錦州華昌光伏科技有限公司 246.11 246.11

江蘇東鋆光伏科技有限公司 173.12 173.12

錦州佑華硅材料有限公司 156.68 156.68

其他 43.39 34.62 0.77 2.00 6.00

合計 15,765.42 14,251.13 554.42 116.74 359.58 227.78 255.76

2014 年 12 月 31 日應收賬款按應用領域前十大客戶余額：

單位：萬元

2014 年 12 月 31 日

行業

期末余額 1 年以內 1－2 年 2－3 年 3－4 年 4－5 年 5 年以上

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平板顯示領域合計 6,180.00 6,143.18 36.58 0.24

南京中電熊貓液晶顯示科技有限公司 3,131.37 3,131.37

瑞世達科技（廈門）有限公司 827.50 827.50

宸陽光電科技（廈門）有限公司 455.05 455.05

宸鴻電子材料（晉江）有限公司 275.05 275.05

信利光電股份有限公司 258.57 258.57

深圳南玻偉光導電膜有限公司 118.16 118.16

昆山龍騰光電有限公司 109.06 109.06

伯恩光學（惠州）有限公司 70.92 70.92

藍思科技（長沙）有限公司 69.99 69.99

藍思科技股份有限公司 66.71 66.71

半導體領域合計 4,475.28 4,399.09 31.73 9.00 18.74 7.41 9.31

華燦光電（蘇州）有限公司 324.61 324.61

華燦光電股份有限公司 285.28 285.28

華越微電子有限公司 232.80 232.80

大連德豪光電科技有限公司 212.33 212.33

杭州士蘭集成電路有限公司 199.41 199.41

福建福順微電子有限公司 184.28 184.28

上海旭福電子有限公司 172.41 172.41

無錫華潤上華半導體有限公司 164.00 164.00

無錫華潤華晶微電子有限公司 163.24 163.24

蕪湖德豪潤達光電科技有限公司 145.94 145.94

太陽能領域合計 6,260.07 5,064.83 238.03 472.98 250.89 233.34

晶澳太陽能有限公司 1,193.07 1,193.07

晶澳（揚州）太陽能科技有限公司 683.44 683.44

光為綠色新能源股份有限公司 536.14 536.14

合肥海潤光伏科技有限公司 338.64 279.41 59.23

韓華新能源（啟東）有限公司 317.43 317.43

江蘇順風光電科技有限公司 291.88 291.88

錦州華昌光伏科技有限公司 280.83 280.83

上海超日（洛陽）太陽能有限公司 154.21 154.21

江陰鑫輝太陽能有限公司 153.11 113.91 39.20

江西佳輝光電科技有限公司 131.04 12.10 118.94

其他 48.68 40.48 0.20 2.00 6.00

合計 16,964.01 15,647.57 306.54 484.22 269.63 246.74 9.31

應收賬款結構及賬齡變動情況分析

單位：萬元

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其中：1 年以

占期末應收 占期末余額

類別 年度 期末余額 內應收賬款

賬款比例 比例

余額

2016 年 12 月 31 日 4,871.36 33.65% 4,807.74 98.69%

平板 2015 年 12 月 31 日 4,714.27 29.90% 4,653.10 98.70%

2014 年 12 月 31 日 6,180.00 36.43% 6,143.18 99.40%

2016 年 12 月 31 日 4,640.20 32.05% 4,331.80 93.35%

半導體 2015 年 12 月 31 日 4,565.92 28.96% 4,440.54 97.25%

2014 年 12 月 31 日 4,475.28 26.38% 4,399.09 98.30%

2016 年 12 月 31 日 4,794.84 33.12% 3,857.00 80.44%

太陽能 2015 年 12 月 31 日 6,441.83 40.86% 5,122.87 79.53%

2014 年 12 月 31 日 6,260.06 36.90% 5,064.83 80.91%

從應用領域來看，發行人在平板與半導體領域應收賬款余額占期末應收賬款

的比例呈上升趨勢，太陽能板塊應收賬款占期末應收賬款余額的比例逐漸下降，

這主要是由于公司根據下游產業狀況主動調整銷售戰略和應收款管理制度。

從賬齡結構來看，平板及半導體領域期末應收賬款余額賬齡基本為“1 年以

內”，回款較好；而太陽能領域則因客戶經營模式由產品銷售轉向發電業務，導

致其現金流回收周期變長，最終導致公司在該領域客戶的回款速度下降。

主要客戶應收賬款變動情況分析

報告期內，發行人各應用領域內前十大客戶基本維持穩定，未存在主要客戶

重大變動的情況，在各領域前十大客戶中部分客戶應收賬款變動原因分析如下：

進入前十

行業及客戶名稱 變動原因分析

大年份

平板顯示領域

啟鑰國際貿易(上海)有限公司 2016 年 2016 年公司新合作 OEM 客戶。

本期合并集團內瑞世達、宸陽光電科技期

宸鴻科技（廈門）有限公司 2016 年

末應收賬款余額 355.47 萬元。

天馬微電子股份有限公司 2016 年 期末余額 171.83 萬元均在信用期 90 天內

期末余額 144.34 萬元，其中：115.64 萬元

信利半導體有限公司 2016 年 在信用期 90 天內；28.70 萬元為 2016 年 9

月發生。

期末余額 36.68 萬元，主要是其他客戶余

北京京東方光電科技有限公司 2016 年

額下降。

期末余額 143.36 萬元，均在 2015 年 11、

深圳市華星光電技術有限公司 2015 年

12 月發生，在該客戶信用期 90 天內。

1-7-333

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湖南普照愛伯樂平板顯示器件有限 期末余額 59.40 萬元，其中 40.78 萬元在客

2015 年

公司 戶信用期 90 天內，本期已處置。

半導體行業

期末余額 150.18 萬元，其中：66.35 萬元

深圳深愛半導體股份有限公司 2016 年

在信用期 90 天內。

期末余額 132.94 萬元，其中：48.23 萬元

映瑞光電科技（上海）有限公司 2016 年

在信用期 90 天內。

南通同方半導體有限公司 2015 年 主要由于其他客戶應收賬款余額下降。

太陽能行業

2016 年新增客戶，期末余額 408.75 萬元，

通威太陽能（成都）有限公司 2016 年

均在信用期 30 天內。

2016 年新增客戶，期末余額 358.91 萬元，

泰州中來光電科技有限公司 2016 年

均在信用期 120 天內。

2016 年新增客戶，期末余額 283.02 萬元，

巨力新能源股份有限公司 2016 年

其中：132.16 萬元在信用期 90 天內。

中建材浚鑫科技股份有限公司 2016 年 回款情況不佳。

期末余額 173.12 萬元，其中 35.64 萬元在

江蘇東鋆光伏科技有限公司 2015 年

客戶信用期 30 天內。已超過信用期

期末余額 156.68 萬元，均超過該客戶信用

錦州佑華硅材料有限公司 2015 年

期 90 天。

各期應收賬款主要欠款對象的期后回款情況

2014 年 12 月 31 日應收賬款前十大客戶回款情況：

單位：萬元

序

客戶名稱 應收賬款余額 期后回款情況

號

1 南京中電熊貓液晶顯示科技有限公司 3,131.37 已結清

2 晶澳太陽能有限公司 1,193.07 已結清

3 瑞世達科技（廈門）有限公司 827.50 已結清

4 晶澳（揚州）太陽能科技有限公司 683.44 已結清

5 光為綠色新能源股份有限公司 536.14 已結清

6 宸陽光電科技（廈門）有限公司 455.05 已結清

期后回款

7 合肥海潤光伏科技有限公司 338.64

800,000.00 元

8 華燦光電（蘇州）有限公司 324.61 已結清

9 大連德豪光電科技有限公司 212.33 已結清

10 韓華新能源（啟東）有限公司 317.43 已結清

2015 年 12 月 31 日應收賬款前十大客戶回款情況：

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單位：萬元

序

客戶名稱 應收賬款余額 期后回款情況

號

1 南京中電熊貓液晶顯示科技有限公司 2,253.40 已結清

2 光為綠色新能源股份有限公司 874.67 已結清

3 晶澳太陽能有限公司 714.22 期后已結清

4 南京中電熊貓平板顯示科技有限公司 684.16 期后已結清

5 合肥海潤光伏科技有限公司 439.69 期后已結清

6 韓華新能源（啟東）有限公司 399.95 期后已結清

7 江蘇順風光電科技有限公司 360.04 期后回款 301.12 萬元

8 通威太陽能（合肥）有限公司 356.44 期后已結清

9 杭州士蘭集成電路有限公司 298.19 期后已結清

10 晶澳（揚州）太陽能科技有限公司 281.56 期后已結清

2016 年 12 月 31 日應收賬款前十大客戶回款情況：

單位：萬元

10-12 月應收

序 應收賬款余

客戶名稱 期后回款情況（注） 賬款發生額

號 額（萬元）

（萬元）

南京中電熊貓液晶顯示科技有

1 2,478.96 期后回款 343.53 萬元 2,478.96

限公司

南京中電熊貓平板顯示科技有

2 588.92 期后回款 256.37 萬元 788.15

限公司

3 啟鑰國際貿易（上海）有限公司 430.48 期后回款 205.96 萬元 614.86

4 通威太陽能（成都）有限公司 408.75 期后回款 319.25 萬元 863.26

5 韓華新能源（啟東）有限公司 386.73 期后回款 83.28 萬元 303.45

6 力特半導體（無錫）有限公司 379.09 期后回款 90.91 萬元 288.19

7 泰州中來光電科技有限公司 358.91 期后回款 18.99 萬元 334.68

8 巨力新能源股份有限公司 283.02 期后無回款 132.16

9 杭州士蘭集成電路有限公司 275.50 期后回款 103.09 萬元 327.07

10 中建材浚鑫科技股份有限公司 250.21 期后回款 30.00 萬元

注：期后回款統計至 2017 年 1 月 28 日

公司各報告期內應收賬款總體回款情況良好，其中 2016 年 12 月 31 日余額

期后回款均低于期末應收賬款余額，主要是由于該應收賬款中部分應收賬款系因

2016 年 10 月至 12 月銷售形成。

應收賬款回款與現金流量匹配情況

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應收賬款回款與現金流量匹配情況分析：

單位：萬元

項目 編碼 2016 年 2015 年 2014 年

應收賬款回款（銀行存款） A 15,344.81 14,610.40 14,392.04

應收賬款回款（票據） B 24,271.47 24,613.02 22,488.59

應收票據轉往來科目 C 13,342.24 14,312.13 14,539.14

收回以前年度應收票據 D -2,123.01 -190.20 -469.76

A+B-C+D E 24,151.03 24,721.09 21,871.73

銷售商品、提供勞務收到的

F 24,173.24 24,743.79 21,895.61

現金（現金流量表）

從上表可以看出，各報告期內應收賬款回款結合應收票據的收付情況分析，

發行人應收賬款與主營業務現金流量保持一致。

報告期內，發行人針對主要客戶的銷售結算方式未發生重大變化，發行人銷

售主要為賒銷，結算方式主要是在信用期內通過銀行轉賬或者票據方式結算，信

用期一般為 60-120 天。

單位：萬元

項目 2016 年 2015 年 2014 年

營業收入 33,305.52 32,564.00 35,395.97

應收賬款余額 14,476.96 15,765.41 16,964.01

應收賬款占營業收入的比例 43.47% 48.41% 47.93%

報告期內，發行人加強了應收賬款的催收力度，應收賬款余額持續下降，2014

年、2015 年應收賬款余額占營業收入比重比較穩定，2016 年，隨著發行人應收

賬款余額下降，占營業收入比重有所下降。

報告期內，發行人針對主要客戶的信用政策未發生重大變化，收款信用期一

般在 60 天至 120 天，信用政策合理。

發行人堅持執行嚴格的應收賬款管控制度：第一，對資信情況良好、雙方已

建立長期合作關系的業內知名企業，公司可根據具體情況適當調整還款期限，但

對于一般類客戶則要求縮短收款期并結合實際情況對部分客戶采取付款后提貨

的銷售方式；第二，將應收賬款回款情況作為公司銷售人員業績的重要考核指標，

同其獎金發放標準直接掛鉤，使回款風險控制理念貫穿于銷售工作的始終；第三，

對于逾期賬款，公司會安排銷售人員予以催促，并詢問客戶相關責任人還款計劃，

情節嚴重的，將通過發送律師函或直接提起訴訟的方式追回貨款。

通過上述信用賬期管理，發行人應收賬款余額逐步下降，具有較好的執行效

1-7-336

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果。

（4）預付款項

2014 年末、 2015 年末和 2016 年末，公司預付款項余額分別為 140.70 萬元、

278.12 萬元和 370.89 萬元，占流動資產的比例分別為 0.52%、0.95%和 1.08%。

公司預付款項主要為預付供應商的原材料采購款。2016 年末預付賬款較 2015 年

末增加 92.77 萬元，主要系預付會計師事務所審計費用及供電公司電費增加所致。

（5）其他應收款

2014 年末、2015 年末和 2016 年末，公司其他應收款凈額分別為 241.21 萬

元、218.44 萬元和 105.65 萬元，占流動資產的比例分別為 0.89%、0.75%和 0.31%。

報告期內其他應收款余額主要為應收購置土地支付的保證金，2014 年末及

2015 末為 216.00 萬元，2016 年末為 108.00 萬元。

（6）存貨

2014 年末、2015 年末和 2016 年末，公司存貨賬面價值分別為 1,725.31 萬元、

1,199.69 萬元和 1,239.89 萬元，占流動資產的比例分別為 6.34%、4.11%和 3.60%。

報告期內，公司存貨的具體情況如下：

單位：萬元

2016.12.31 2015.12.31 2014.12.31

項目 賬面 跌價 賬面 賬面 跌價 賬面 賬面 跌價 賬面

余額 準備 價值 余額 準備 價值 余額 準備 價值

原材料 248.02 - 248.02 283.13 - 283.13 406.78 - 406.78

庫存商品 613.52 19.19 594.33 568.66 3.91 564.76 1,057.23 5.80 1,051.43

包裝物 177.25 - 177.25 140.99 - 140.99 130.37 - 130.37

低值易耗

220.28 - 220.28 210.81 - 210.81 136.73 - 136.73

品

合計 1,259.07 19.19 1,239.89 1,203.60 3.91 1,199.69 1,731.11 - 1,725.31

2015 年，為提高公司生產效率和周轉效率，降低存貨對公司的資金占用，

同時降低存貨風險，公司加強了存貨管理，壓縮備貨期，因此，2015 年末，公

司存貨余額及賬面價值有所下降。2016 年末，公司期末存貨余額相比 2015 年末

略有增加。

①存貨規模分析

報告期各期末，公司存貨余額規模均較小，這主要是由公司流水化生產經營

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模式決定的，是公司生產管控能力、運營規劃合理性的充分體現。

首先，營銷部門每月根據客戶需求制定《銷售計劃》，然后由計劃部根據庫

存量、生產車間排產情況協調制造部門制定《生產計劃》，并根據該表及有關歷

史采購數據編制采購計劃表以確保采購節奏。隨著銷售、生產、采購各環節穩步

進行，計劃部會編制月度推進情況報告，根據實際情況適時變更計劃安排。公司

以月度或周為時間單位制定采購、生產、經營計劃，并將發貨時點均勻平滑至整

個月份之內，從采購原材料開始，到發出成品，公司每一環節均體現了流水化作

業的特點：

第一，銷售環節：小批量、多批次，發貨頻率高

濕電子化學品對于產品純度、潔凈度有很高的要求，儲存時間、介質均會對

產品品質造成一定影響，因此，下游客戶采購大多呈現出小批量、多批次的特征，

一般先行與公司簽訂月度或年度框架協議，然后再根據實際化學品用量下訂單確

定每一批貨物的發貨量、發貨時間，以減少存儲環節的負面影響。自然這也成為

了公司銷售的特點，即流水化銷售，一份合同、多張訂單、連續發貨。

第二，生產環節：流水化生產作業，生產周期短

公司生產流程主要有進料后的質量檢測、卸料、純化、混配、分裝等環節，

其中純化分為持續補給式和間歇式，公司以前者為主。目前，主要生產環節均在

密閉生產線中自動完成，期間無需人工參與，省去了常規制造類企業各環節間搬

運、配送等行為。持續補給式純化則是更大限度縮短了生產周期、提高設備利用

率，保證各個環節的生產加工設備流水化持續運作。

第三，采購環節：零庫存管理理念

以銷定產、以產定采，公司銷售與生產的流水化特點從根本上決定了采購流

水化的可操作性。公司通過供應商篩選，每種重要原材料選出若干家合格供應商，

然后根據制定的月采購計劃表向主供應商先行采購。一批銷售對應一批采購，最

大限度減少存貨囤積以便及時發現銷售、生產中存在的潛在問題。同時，公司的

供應商主要分布在長三角領域，加上所采購原材料主要為上游標準化產品，供應

量充足，且大部分原材料均有多家合格供應商，因此，采購的及時性及質量能夠

很好保證。

1-7-338

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流水化銷售 流水化采購

流水化生產（保證）

（要求） （實現）

②存貨跌價準備計提情況分析

A、抵債物資類存貨跌價準備

報告期內，公司根據會計準則相關要求針對抵債物資多晶硅片和電池片計提

了存貨跌價準備。

2014 年度，抵債所得多晶硅片和電池片全部銷售完畢，相應存貨跌價準備

全部轉銷。

2016 年度，公司與海潤光伏（上海）有限公司、合肥海潤光伏科技有限公

司、江陰鑫輝太陽能有限公司簽訂四方抵款協議，抵債所得多晶硅片和電池片全

部于當年銷售完畢。

報告期各年末，存貨跌價準備計提、轉銷情況如下：

單位：元

項目 2016 年度 2015 年度 2014 年度

期初余額 - - 15,276.40

本期計提 - - -

本期轉銷 - - 15,276.40

期末余額 - - -

B、常規庫存商品的存貨跌價準備

公司生產模式主要為“以銷定產、以產定購”的定制生產模式。公司根據

銷售合同或客戶訂單組織安排生產，公司存貨大多有相應的合同或訂單與之匹

配，不存在庫存嚴重積壓的情形。公司執行嚴格的質量控制體系，對發出商品

的規格或質量進行嚴格管控，有效防范了發出商品退貨情形的發生，因此，一

般情況下公司存貨不存在可變現凈值嚴重低于賬面價值的情形。

但基于謹慎性原則，公司每年年末均會對存貨進行跌價審核，通過比較可

售商品的估計售價和存貨達到可售狀態成本及預計銷售費用、稅金合計數的大

小進行跌價判斷，其中，估計售價是以同類產品的最低期末合同價格為依據。

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單位：萬元

項目 2016 年度 2015 年度 2014 年度

期初余額 3.91 5.80 16.90

本期計提 21.67 3.91 5.80

本期轉銷 6.39 5.80 16.90

期末余額 19.19 3.91 5.80

發行人產品生產周期較短，存貨周轉速度較快，且產品售價較為穩定，一

般不會出現原材料采購價格暴漲或產品市場價格短期內暴跌的情況，因此，報

告期內發行人化學品的存貨跌價準備是從會計核算謹慎性角度出發進行的操

作，并非產品銷售情況惡化等原因所致。

③報告期原材料釆購與使用計劃、產能與產出、出庫量與銷售計劃的數量平

衡關系分析

1）報告期內，發行人產能產量如下：

單位：萬噸，%

2016 年 2015 年 2014 年

項目

產能 產量 利用率 產能 產量 利用率 產能 產量 利用率

超凈高純試劑 3.24 3.24 99.97 3.24 3.24 99.96 3.24 3.12 96.34

光刻膠及其配套試劑 1.26 0.90 71.69 1.26 0.93 73.83 1.26 1.07 84.63

合計 4.50 4.14 92.05 4.50 4.17 92.64 4.50 4.19 93.06

2）報告期內原材料及產品平衡關系如下：

單位：噸

項目 2016 年 2015 年 2014 年

當期銷售計劃 33,057.95 37,520.52 38,559.87

銷售與計 銷量 4,3055.43 42,190.69 42,084.59

劃 銷量/計劃 125.20% 112.45% 109.14%

當期出庫 43,055.43 42,190.69 42,084.59

期初庫存 1,349.77 1,852.15 2,061.03

期末庫存 1,359.39 1,349.77 1,852.15

生產與計

當期生產 32,177.20 41,688.31 41,875.71

劃

當期生產計劃 32,148.39 36,886.86 38,630.12

產量/生產計劃 128.77% 113.02% 108.40%

原材料采 原材料期初數 610.74 948.94 628.19

購與計劃 原材料期末數 531.97 610.74 948.94

當期原材料出

31,800.17 35,143.94 36,524.22

庫

原材料本期直 243.60 356.61 289.69

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接銷售：

原材料用于生

31,556.57 34,787.33 36,234.53

產：

當期原材料采

31,721.40 34,805.74 36,844.97

購

當期采購計劃 26,326.80 32,394.79 32,322.20

實際采購/計劃 120.49% 107.44% 113.99%

材料與產量差異： -9,876.88 -6,900.98 -5,641.18

主要產品生產需添加純水 7,830.43 6,520.00 5,253.00

調整后差異 -2,047.24 -380.98 -388.18

原材料采購與產量差異主要是由于部分產品生產需要添加的

凈水量，此外，2016 年公司為啟鑰國際提供代加工服務，形

差異原因分析

成產量 2,192 噸，而該部分生產的原材料由啟鑰國際自行采

購。

注：1、產銷計劃及對應的采購均不含訂制 OEM 模式采購銷售量，2015 年、2016 年通過

OEM 模式的產銷量分別為：0.44 萬噸、1.18 萬噸

2、公司的實際產品的產、銷、原材料采購與計劃的比例基本保持一致；

3、公司材料用量與產量間的差異主要是公司產品在生產混配過程中需要加入一定的水。

其中 2016 年差異為發行人為啟鑰提供代加工服務，原材料由啟鑰提供，公司生產完成后計入當

期產量。

發行人報告期內主要產品生產需添加純水量測算表：

單位：噸

原料 2016 年 2015 年 2014 年

品名 水量占比

占比 產量 用水量 產量 用水量 產量 用水量

ITO 蝕刻液（草酸） 3.40% 96.60% 1,429 1,380 3,062 2,958 1,667 1,610

ITO 蝕刻液（鹽硝） 64.37% 35.63% 237 84 312 111

過氧化氫清洗劑 16.25% 83.75% 395 331 383 321 322 270

氨水 29.00% 71.00% 349 248 472 335 410 291

正膠剝離液（回收液配置） 94.00% 6.00% 4,353 261 4,821 289 4,563 274

蝕刻液（部分） 45.00% 55.00% 4,871 2,679

正膠顯影液（部分） 10.00% 90.00% 1,656 1,490 1,751 1,576 1,935 1,742

正膠剝離液（新液） 72.73% 27.27% 1,275 348 1,317 359 2,385 650

Gate（鈦-鋁-鈦）蝕刻液 21.00% 79.00% 479 378 395 312

剝離液（部分） 70.00% 30.00% 519 156 472 142 376 113

氫氧化鈉（部分） 84.00% 16.00% 1,815 290 729 117 750 120

鈦蝕刻液 1.00% 99.00% 186 184 113 112 73 72

合計 7,830 6,520 5,253

根據上表測算，發行人采購、生產、銷售數量平衡，不存在較大差異。

3）報告期內，公司產品產銷計劃管理內部控制情況

報告期內，公司不斷完善計劃編制相關的內部控制控制，營銷部門每月根據

客戶需求制定《銷售計劃》，然后由計劃部根據庫存量、生產車間排產情況協調

1-7-341

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制造部門制定《生產計劃》，并根據該表及有關歷史采購數據編制采購計劃表以

確保采購節奏。隨著銷售、生產、采購各環節穩步進行，計劃部會編制月度推進

情況報告，根據實際情況適時變更計劃安排。計劃的編制與執行落實到相關責任

人，并列入年度 KPI 考核。發行人產品產銷計劃管理內部控制情況良好。

④存貨各項目與釆購模式、生產模式和銷售模式的關系，庫存商品的訂單支

持率情況

報告期內，發行人存貨逐年下降，一是由于發行人為提高公司生產效率和周

轉效率，降低存貨對公司的資金占用，同時降低存貨風險，公司加強了存貨管理，

壓縮備貨期；二是由于發行人考慮安全生產的因素，加大了對存貨的庫存管理，

制定了存貨量的上下限管理制度。公司客戶根據電子化學品品質、環保、安全使

用等因素考慮，會要求公司采用槽罐車直接從生產線中灌裝將電子化學品運輸至

客戶處，其他產品由公司包裝入庫，根據客戶需求運輸。公司通過槽罐車運輸的

產品主要有部分硝酸、氫氟酸、氫氧化鉀、剝離液、鋁腐蝕液、ITO 蝕刻液、清

洗劑等產品。

1）發行人存貨管理制度

發行人 2014 年制定存貨周轉率管理指標，以 40 天作為存貨周轉管理目標，

2014 年末庫存商品周轉天數為 37 天。

2015 年，發行人加強了存貨的管理，將存貨周轉率分為原材料、太陽能領

域產品和非太陽能領域產品進行管理，并落實到相關責任人，2015 年末原材料

周轉天數為 7.7 天，太陽能產品周轉天數為 4 天，非太陽能領域用產品原材料的

周轉天數為 13.7 天。

2016 年發行人保持對存貨周轉天數的管理，其中原材料、太陽能產品和非

太陽能產品周轉天數基本維持與 2015 年一致。

2）發行人訂單情況

2016 年發行人產品月均銷售為 387.83 萬升。

項目 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10 月 11 月 12 月

銷量（萬升） 402 203 350 369 399 397 427 399 473 349 433 453

根據統計，發行人 2016 年 12 月末在手訂單約為 73.13 萬升；發行人已簽訂

的年度銷售合同中，供貨穩定的客戶月均供貨量約為 203.97 萬升，合計為 277.10

萬升，12 月末在手訂單已接近月均銷售量的 35.85%；另外，發行人產品供貨周

1-7-342

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期較短，一般為 7-14 天，因此，部分訂單均在月度中后期下單。

單位：萬升

月均供

客戶名稱 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10 月 11 月 12 月

貨量

東方環晟光伏（江蘇）有

9.95 6.50 10.02 11.02 14.03 11.20 15.53 12.80 9.22 6.52 7.24 7.48 10.13

限公司

光電子（大連）有限公司 0.83 - 0.23 0.35 0.12 0.58 0.00 0.41 0.35 -0.01 0.85 0.20 0.36

光為綠色能源科技有限

- - - - - 0.53 8.37 8.43 -1.31 - -2.23 - 1.97

公司

杭州大和熱磁電子有限

0.52 0.16 0.38 0.27 0.40 0.47 1.06 - 0.12 0.11 0.53 0.35 0.40

公司

吉林瑞能半導體有限公

0.58 0.59 0.32 0.27 0.31 0.41 0.25 0.21 0.35 0.15 0.37 0.30 0.34

司

深圳深愛半導體股份有

0.71 - 1.14 2.35 1.06 1.94 1.01 3.08 0.90 0.78 2.00 0.83 1.44

限公司

通威太陽能（成都）有限

- - - - - 4.40 4.40 19.80 39.50 17.60 37.30 41.80 23.54

公司

溫州巨亮光伏科技有限

11.49 3.80 7.69 6.62 7.99 6.19 7.69 5.19 1.26 5.09 3.43 5.25 5.97

公司

無錫華潤上華半導體有

3.46 1.24 3.42 4.12 3.21 3.70 3.46 0.90 4.12 3.14 4.51 2.77 3.17

限公司

蕪湖長信科技股份有限

2.67 0.73 3.57 2.53 3.52 2.49 3.50 2.15 3.39 3.01 2.45 1.65 2.64

公司

揚州晶新微電子有限公

0.46 0.20 1.02 0.58 1.10 1.14 1.10 0.56 1.05 0.59 0.92 0.77 0.79

司

鎮江大全太陽能有限公

- - - - 7.96 2.20 12.86 12.26 12.83 12.23 5.41 8.22

司

重慶中科渝芯電子有限

0.25 - 0.36 0.08 0.50 0.42 0.46 0.29 0.36 0.26 0.31 0.46 0.34

公司

韓華新能源（啟東）有限

11.30 10.83 9.62 11.05 10.18 5.43 13.26 12.67 19.39 14.89 10.73 12.43 11.82

公司

杭州士蘭集成電路有限

10.49 1.30 9.05 5.89 7.50 5.90 5.60 0.02 14.91 -0.32 15.73 8.59 7.06

公司

晶澳（揚州）太陽能科技

16.55 8.55 11.57 8.37 12.00 6.32 6.83 4.58 3.23 7.08 7.06 7.80 8.33

有限公司

晶澳太陽能有限公司 22.20 5.55 15.26 17.77 20.70 15.79 16.30 12.15 2.31 1.28 7.53 7.61 12.04

巨力新能源股份有限公

- - 4.36 8.23 1.96 8.87 15.30 11.00 14.53 4.20 8.80 2.20 7.94

司

昆山龍騰光電有限公司 14.52 12.34 14.47 10.68 12.51 11.51 16.52 14.24 16.65 15.41 15.29 14.26 14.03

南京中電熊貓平板顯示

16.42 11.94 16.86 17.77 16.83 15.04 17.80 17.25 23.29 16.44 14.80 19.02 16.96

科技有限公司

啟鑰國際貿易(上海)有 - 0.22 28.44 45.51 48.43 46.23 44.31 46.93 57.57 50.56 52.84 52.98 43.09

1-7-343

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限公司

通威太陽能（合肥）有限

42.05 26.97 24.74 19.96 20.08 21.98 22.30 20.23 22.72 16.58 20.64 22.56 23.40

公司

合計 203.97

綜上所述，發行人訂單狀況良好。

3）存貨跌價準備的計提依據

發行人期末庫存商品庫齡分析表：

單位：萬升

2016 年 2015 年 2014 年

庫齡

庫存量 占比（%） 庫存量 占比（%） 庫存量 占比（%）

1 個月內 90.1 85.97 76.33 87.01 112.64 83.28

1 個月以上 14.7 14.03 11.39 12.99 22.61 16.72

合計 104.8 100.00 87.72 100.00 135.25 100.00

從上表可以看出，發行人庫齡較短，報告期內，庫齡在 1 個月以內的庫存商

品占比分別為 83.28%、87.01%、85.97%；期末，對發行人所有庫存商品成本與

可變現凈值孰低提取跌價準備，其中：可變現凈值為該產品臨近期末的銷售價格

減去相關稅費。

發行人在報告期內主要產品及各領域銷售毛利率均在 15%以上，并且材料基

本均用于生產產品，因此，報告期內，發行人原材料未存在減值跡象。

⑤公司存貨中的抵債物資情況

因公司部分光伏企業客戶經營情況惡化，無法償還欠款，以物資進行抵債，

因此，報告期內公司存貨中包括抵債物資。

1）2012 年抵債物資情況

2012 年發行人與無錫尚德太陽能電力有限公司、江西賽維 LDK 太陽能高科

技有限公司等公司協議以物資抵債，發行人獲取抵債物資時，以發行人與相關客

戶參照市場價格并協商確定的抵債物資價格作為入賬依據，簽訂合同并開票結

算，入賬后作為庫存商品進行管理，同時沖減發行人與對應客戶間的應收賬款，

2012 年發行人獲取的抵債物不含稅金額合計為 1,473.48 萬元，含稅金額合計為

1,723.97 萬元，抵債金額為 1,723.97 萬元。公司將抵債物資多晶硅片和電池片列

為存貨進行核算，具體情況如下：

2012 年抵債物資明細表：

單位：萬元

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未稅總金 抵債金額

單位 貨物名稱 發票日期 數量 合作期限

額 （含稅）

E-ICE2 無 LOGO 720.00 0.73 自 2009 年

無錫尚德太陽能

電池片 156 多晶三 2012/9/27 852,501.00 855.47 1,299.99 10 月起穩

電力有限公司

柵酸 250,319.00 254.89 定合作

多晶硅片

江西賽維 LDK 太 104,400.00 75.85

156*156*200

陽能高科技有限 2012/9/29

多晶硅片 99,113.00 72.01

公司

156*156*190

自 2007 年

江西賽維 LDK 太

多晶硅片 344.35 12 月起穩

陽能高科技有限 2012/6/21 100,800.00 73.23

156*156*200 定合作

公司

江西賽維 LDK 太

多晶硅片

陽能高科技有限 2012/8/14 100,800.00 73.23

156*156*200

公司

自 2010 年

江蘇伯樂達光伏

硅片 2012/8/21 6,122.00 3.85 4.50 2 月起穩定

有限公司

合作

156 多晶硅片 16,742.00 9.30 2008 年 9

蘇州盛隆光電科

2012/9/4 75.14 月起穩定

技有限公司 156 多晶硅片 75,600.00 54.92

合作

合計 1,473.48 1,723.97

2012 年抵債物資銷售情況表：

單位：萬元

月份 客戶 品名 級別 單位 數量 未稅金額

浙江啟鑫新能源科技股

11 月 電池片 156 多晶 片 130,000.00 94.44

份有限公司

浙江啟鑫新能源科技股

11 月 電池片 156 多晶 片 130,000.00 94.44

份有限公司

浙江啟鑫新能源科技股

11 月 電池片 156 多晶 片 130,000.00 94.44

份有限公司

浙江啟鑫新能源科技股

11 月 電池片 156 多晶 片 130,000.00 94.44

份有限公司

浙江啟鑫新能源科技股

11 月 電池片 156 多晶 片 130,000.00 94.44

份有限公司

浙江啟鑫新能源科技股

11 月 電池片 156 多晶 片 130,000.00 94.44

份有限公司

浙江啟鑫新能源科技股

11 月 電池片 156 多晶 片 120,000.00 87.18

份有限公司

11 月 江西泰明光伏有限公司 電池片 17 片 15,000.00 11.54

浙江啟鑫新能源科技股

11 月 電池片 156 多晶 片 70,310.00 51.08

份有限公司

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浙江啟鑫新能源科技股

11 月 電池片 156 多晶 片 70,311.00 51.08

份有限公司

吉林慶達新能源電力股

12 月 電池片 156*156 片 2,880.00 1.97

份有限公司

12 月 江西泰明光伏有限公司 電池片 17 片 120.00 0.09

光為綠色新能源股份有

12 月 電池片 轉換率 17.2 片 408.00 0.41

限公司

光為綠色新能源股份有 多晶硅

12 月 片 5,400.00 5.44

限公司（注） 片

合計 1,064,429.00 775.45

2012 年抵債物資期末結存及跌價準備計提情況：

單位：萬元

本期收到抵債 期末結存數 期末結

產品名稱 金額 出庫數量 金額

數量 量 存金額

E-ICE2 無 LOGO 電池片

1,103,540.00 1,111.10 1,059,741.00 1,067.00 43,799.00 44.10

156 多晶三柵酸（電池片）

多晶硅片 503,577.00 362.38 5,400.00 3.89 498,177.00 358.50

注：電池片 712 片作為樣品出庫。

（接上表）

期末結存數 期末結存金 計提跌價準 期末結存

產品名稱

量 額 備 凈值

E-ICE2 無 LOGO 電池片 156

43,799.00 44.10 15.57 28.53

多晶三柵酸（電池片）

多晶硅片 498,177.00 358.50 124.31 234.19

注：期末根據市場和其他同行的了解對抵債物資可變現凈值作出最佳估計。

2013 年抵債物資銷售情況：

單位：萬元

日期 客戶 品名 級別 單位 數量 未稅金額

2013/4/15 河南義鑫威新能源科技有限公司 多晶硅片 多晶硅片 片 108,000.00 54.46

2013/4/15 河南義鑫威新能源科技有限公司 多晶硅片 多晶硅片 片 108,000.00 54.46

2013/5/31 江蘇瑞貝爾科技有限公司 電池片 156 多晶 片 44,400.00 29.60

2013/11/11 河南義鑫威新能源科技有限公司 多晶硅片 多晶硅片 片 190,000.00 90.94

2013/11/11 河南義鑫威新能源科技有限公司 多晶硅片 多晶硅片 片 16,742.00 6.44

2013/11/11 河南義鑫威新能源科技有限公司 多晶硅片 多晶硅片 片 69,313.00 33.18

合計： 536,455.00 269.08

注：本期電池片出庫數量中，287 片為樣品出庫。

2013 年抵債物資期末結存及跌價準備計提情況：

單位：萬元

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期初抵債 期初存貨 本期退 金

產品名稱 金額 出庫數量 金額

物資數量 跌價準備 回數量 額

E-ICE2 無 LOGO 電

池片 156 多晶三柵 43,799.00 44.10 15.57 888.00 0.77 44,687.00 44.87

酸（電池片）

多晶硅片 498,177.00 358.50 124.31 492,055.00 354.09

（接上表）

本期轉銷 期末結存 期末結存 期末跌 期末結存

產品名稱

跌價準備 數量 金額 價準備 凈值

E-ICE2 無 LOGO 電池片

15.57

156 多晶三柵酸（電池片）

多晶硅片 122.78 6,122.00 4.41 1.53 2.88

2014 年抵債物資期末結存及跌價準備計提情況：

期初抵債 期初跌 出庫數 本期轉銷 期末結 期末結

產品名稱 金額 金額

物資數量 價準備 量 跌價準備 存數量 存金額

多晶硅片 6,122.00 4.41 1.53 6,122.00 4.41 1.53

注：本期多晶硅片均為樣品出庫。

2）2016 年抵債物資及其銷售情況

2016 年 11 月 7 日，公司與海潤光伏（上海）有限公司（以下簡稱“上海海

潤”）簽訂編號為 HRZJ201611070106 的《組件銷售合同》，約定公司向上海海潤

采購 4,839 片 310 瓦 A 級太陽能多晶組件，合同金額為含稅 5,025,301.50 元。

2016 年 11 月 21 日，公司與上海海潤、合肥海潤光伏科技有限公司（以下

簡稱“合肥海潤”）、江陰鑫輝太陽能有限公司（以下簡稱“江陰鑫輝”）簽訂四

方《抵款協議》，約定合肥海潤對公司 4,442,575.90 元的應付貨款及江陰鑫輝對

公司 582,725.60 元的應付貨款轉移給上海海潤，同時，公司將對上海海潤享有

5,025,301.50 元債權與上海海潤根據上述《組件銷售合同》對公司享有的債權相

互抵消。

2016 年抵債物資明細表：

抵債金額 合作期

單位 貨物名稱 發票日期 數量 未稅總金額

（含稅） 限

合肥海潤光伏 自 2009

科技有限公司 太陽能多 年 10 月

2016.12.20 4,840 4,295,129.49 5,025,301.50

江陰鑫輝太陽 晶組件 起穩定

能有限公司 合作

2016 年抵債物資銷售明細表：

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月份 客戶 品名 級別 單位 數量 未稅金額

12 月 靖安宇辰新能源建設有限公司 太陽能多晶組件 A級 塊 4,840 3,334,333.22

注：本期期末抵債物資無余額。

報告期內，發行人獲取抵債物資時，以發行人與客戶的協商價格作為入賬

依據，簽訂合同并開票結算，入賬后作為庫存商品進行管理，同時沖減發行人

與對應客戶間的應收賬款；期末，按照可變現凈值對抵債物資計提存貨跌價準

備；抵債物資銷售時，結轉對應成本，并同時轉銷銷售部分已計提的存貨跌價

準備，沖減當期營業成本。

綜上所述，發行人對抵債物資的會計核算符合《企業會計準則》的要求。

⑥報告期內，發行人存貨核算情況說明

發行人存貨發生時按照實際成本計價入庫，發出時按加權平均法計價；由

于發行人生產流轉快，期末不核算在產品；產品生產過程中，直接材料（計劃

成本）、包裝物按照耗用直接計入相關產品的成本，材料成本差異在各生產材料

間進行分攤；人工按照標準工時進行分攤，制造費用及低耗品按照完工產品分

攤計入各產品。

2、非流動資產構成

報告期內，公司非流動資產構成情況如下：

單位：萬元

2016.12.31 2015.12.31 2014.12.31

項目

金額 比例 金額 比例 金額 比例

固定資產 15,265.39 72.28% 16,250.60 79.33% 15,828.69 74.59%

在建工程 2,184.36 10.34% 368.61 1.80% 1,552.12 7.31%

工程物資 81.39 0.39% 86.34 0.42% 39.04 0.18%

無形資產 3,342.33 15.83% 3,416.45 16.68% 3,490.56 16.45%

遞延所得稅資產 243.05 1.11% 264.41 1.29% 281.36 1.33%

其他非流動資產 11.35 0.05% 97.50 0.48% 29.97 0.14%

非流動資產合計 21,118.86 100.00% 20,483.92 100.00% 21,221.75 100.00%

公司非流動資產主要為固定資產和無形資產，具體情況如下：

（1）固定資產

固定資產是公司非流動資產的主要組成部分， 2014 年末、2015 年末和 2016

年末，公司固定資產賬面價值分別為 15,828.69 萬元、16,250.60 萬元和 15,265.39

1-7-348

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萬元。報告期各期末公司固定資產的可收回金額均高于賬面價值，故未計提固定

資產減值準備。

截至 2016 年 12 月 31 日，公司固定資產原值為 23,157.08 萬元，凈值為

15,265.39 萬元。公司的固定資產規模和結構與公司發展現狀和行業特征相適應。

公司的固定資產主要包括房屋建筑物和機器設備等，具體情況如下：

單位：萬元

類別 固定資產原值 累計折舊 固定資產凈值 綜合成新率

房屋建筑物 8,482.32 2,080.07 6,402.25 77.84%

機器設備 12,599.19 4,764.72 7,834.47 66.37%

運輸工具 507.18 291.04 216.14 46.46%

電子及其他設備 1,568.39 755.86 812.53 49.86%

合計 23,157.08 7,891.69 15,265.39 69.22%

（2）在建工程

報告期內， 2014 年末、2015 年末、2016 年末，公司在建工程凈值 1,552.12

萬元、368.61 萬元和 2,184.36 萬元。

報告期內，公司在建工程主要為“年產 8 萬噸超高純濕法電子化學品項目二

期工程”和“三氯氧磷項目”。截至 2016 年 12 月 31 日，“年產 8 萬噸超高純濕

法電子化學品項目二期工程”項目尚在建設中。該項目主要為 G3、G4 級的超凈

高純試劑、光刻膠配套試劑等高端濕電子化學品。二期項目將采用國際領先的生

產設備，建設超高純的生產環境，沿用公司成熟的濕電子化學品生產工藝和技術，

滿足更高技術等級濕電子化學品的技術要求。截至 2015 年末，“三氯氧磷項目”

項目已建造完畢，轉為固定資產。該項目主要用于生產三氯氧磷產品，該產品屬

于擴散源產品，能夠將磷元素摻雜到硅片中，使得硅片具備特定功能，該產品的

研發成功將會進一步提高公司的盈利能力。三氯氧磷項目的實施可擴大太陽能領

域高端業務的銷售規模，并為發行人持續開拓半導體領域及高端光纖領域打下基

礎。

（3）無形資產

2014 年末、2015 年末和 2016 年末，公司無形資產賬面價值分別為 3,490.56

萬元、3,416.45 萬元和 3,342.33 萬元。公司無形資產的具體情況如下：

單位：萬元

項目 2016.12.31 2015.12.31 2014.12.31

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江陰江化微電子材料股份有限公司招股說明書

賬面原值 累計攤銷 賬面原值 賬面原值 累計攤銷 賬面凈值 賬面原值 累計攤銷 賬面凈值

土地

使用 3,672.56 330.23 3,342.33 3,672.56 256.11 3,416.45 3,672.56 182.00 3,490.56

權

公司無形資產主要為土地使用權，權屬情況請參見本招股說明書“第六節 業

務和技術”之“五、發行人擁有或使用的主要資產情況”。

（4）遞延所得稅資產

2014 年末、2015 年末和 2016 年末，公司的遞延所得稅資產主要為由應收賬

款和其他應收款計提壞賬準備而形成的賬面價值與計稅基礎不同而形成的可抵

扣暫時性差異，以及資產折舊攤銷差異。報告期各期末，遞延所得稅資產具體情

況列示如下：

單位：萬元

2016 年 12 月 31 日 2015 年 12 月 31 日 2014 年 12 月 31 日

項目 可抵扣暫 遞延所得 可抵扣暫 遞延所得 可抵扣暫 遞延所得

時性差異 稅資產 時性差異 稅資產 時性差異 稅資產

資產減值準備 1,560.24 234.04 1,762.76 264.41 1,857.80 278.67

未彌補虧損 0.04 0.01 - - - -

折舊年限小于稅

- - - - 17.92 2.69

法規定的資產

合計 1,560.28 234.05 1,762.76 264.41 1,875.73 281.36

（5）其他非流動資產

2014 年末、2015 年末和 2016 年末，其他非流動資產賬面價值分別為 29.97

萬元、97.50 萬元和 11.35 萬元，主要是預付工程及設備款。

3、主要資產減值準備計提情況

報告期內，公司資產減值準備計提情況如下：

單位：萬元

項目 2016.12.31 2015.12.31 2014.12.31

壞賬準備 1,516.11 1,732.78 1,836.94

存貨跌價準備 19.19 3.91 5.80

（1）壞賬準備

2014 年末、2015 年末和 2016 年末，公司對應收賬款計提的壞賬準備余額分

別為 1,836.94 萬元、1,732.78 萬元和 1,516.11 萬元，對其他應收款計提的壞賬準

備余額分別為 15.06 萬元、26.07 萬元和 24.94 萬元。

1-7-350

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公司根據應收賬款和其他應收款的期末余額，按單獨計提和賬齡分析法組合

計提的方法計提壞賬準備，具體參見本招股說明書“第十節 財務會計信息”之

“三、主要會計政策和會計估計”。

（2）存貨跌價準備

公司生產模式主要為“以銷定產、以產定購”的定制生產模式。公司根據銷

售合同或客戶訂單組織安排生產，公司存貨大多有相應的合同或訂單與之匹配，

不存在庫存嚴重積壓的情形。公司執行嚴格的質量控制體系，對發出商品的規格

或質量進行嚴格管控，有效防范了發出商品退貨情形的發生，因此，一般情況下

公司存貨不存在可變現凈值嚴重低于賬面價值的情形。

報告期內計提的存貨跌價準備，主要系抵債所得電池片和多晶硅片期末市場

售價減去銷售費用的差額低于單位成本，導致可變現凈值低于成本所致。

（3）其他資產減值準備計提情況

公司報告期內長期股權投資、固定資產、在建工程、無形資產不存在需要計

提減值準備的情形。

公司已按照《企業會計準則》制定各項資產減值準備計提的政策，嚴格按照

公司制定的會計政策計提各項減值準備，公司計提的各項資產減值準備是公允和

穩健的，各項資產減值準備提取情況與資產質量實際狀況相符，客觀反映了公司

的資產價值。

（二）負債結構分析

報告期各期末，公司的負債結構如下：

單位：萬元

2016.12.31 2015.12.31 2014.12.31

項目

金額 比例 金額 比例 金額 比例

短期借款 4,000.00 23.03% 5,500.00 33.12% 11,700.00 59.26%

應付賬款 5,691.38 32.77% 4,653.63 28.02% 5,457.80 27.65%

預收款項 87.63 0.50% 1.60 0.01% 15.16 0.08%

應付職工薪酬 1,076.35 6.20% 993.08 5.98% 963.59 4.88%

應交稅費 336.61 1.94% 298.94 1.80% 1,189.97 6.03%

其他應付款 8.58 0.05% 1.51 0.01% 0.26 0.00%

一年內到期的非流動

100.00 0.58% 200.00 1.20% - -

負債

流動負債合計 11,300.55 65.08% 11,648.76 70.14% 19,326.78 97.90%

1-7-351

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長期借款 3,900.00 22.46% 3,800.00 22.88% - -

遞延收益 2,164.63 12.47% 1,159.33 6.98% 415.33 2.10%

非流動負債合計 6,064.63 34.92% 4,959.33 29.86% 415.33 2.10%

負債合計 17,365.19 100.00% 16,608.09 100.00% 19,742.11 100.00

報告期內，公司負債主要由流動負債構成。2014 年末、2015 年末和 2016

年末，公司流動負債占總負債的比例分別為 97.90%、70.14%和 65.08%。

報告期內，公司負債中的借款和應付賬款的占比較高。

1、短期借款

2014 年末、2015 年末和 2016 年末，公司短期借款余額分別為 11,700.00 萬

元、5,500 萬元和 4,000 萬元，占當期期末負債余額的比重分別為 59.26%、33.12%

和 23.03%。

報告期內，公司各期末的短期借款情況如下：

單位：萬元

項目 2016.12.31 2015.12.31 2014.12.31

抵押借款 4,000.00 3,000.00 4,200.00

保證借款 - 2,500.00 7,500.00

合計 4,000.00 5,500.00 11,700.00

報告期內，公司抵押借款的抵押物均為公司合法擁有的土地使用權以及地上

建筑物。

2、應付賬款

2014 年末、2015 年末和 2016 年末，公司應付賬款余額分別為 5,457.80 萬元、

4,653.63 萬元和 5,691.38 萬元，占當期期末負債余額的比重分別為 27.65%、

28.02%和 32.77%。

報告期內，公司應付賬款主要為應付供應商的原材料采購款。公司采取“以

銷定產、以產定購”的生產模式，報告期內，隨著公司銷售規模與產能的不斷擴

大，公司生產所需原材料逐年上升，由此導致應付賬款的逐年增加。

3、應交稅費

2014 年末、2015 年末和 2016 年末，公司應交稅費余額分別為 1,189.97 萬元、

298.94 萬元和 336.61 萬元，均為公司正常經營活動有關的各項稅費，主要為應

1-7-352

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交增值稅和企業所得稅。報告期各期末，公司應交稅費的明細情況如下：

單位：萬元

稅費項目 2016.12.31 2015.12.31 2014.12.31

增值稅 161.65 152.36 442.32

企業所得稅 125.07 98.74 644.16

個人所得稅 3.71 2.86 2.22

城市維護建設稅 8.08 7.09 21.43

房產稅 20.24 20.24 24.08

教育費附加 8.08 7.09 21.43

土地使用稅 7.24 7.24 7.24

印花稅 2.54 1.96 3.27

地方規費 - 1.36 23.83

合計 336.61 298.94 1,189.97

4、長期借款及一年內到期的非流動負債

報告期內，公司各期末長期借款及一年內到期的非流動負債情況如下：

單位：萬元

項目 2016.12.31 2015.12.31 2014.12.31

長期借款 3,900.00 3,800.00 -

一年內到期的非流動負債 100.00 200.00 -

合計 4,000.00 4,000.00 -

報告期各期末，公司“一年內到期的非流動負債”均為一年內到期的長期借

款。

5、遞延收益

2014 年末、2015 年末和 2016 年末，公司遞延收益分別為 415.33 萬元、1,159.33

萬元和 2,164.63 萬元，主要系公司收到的年產 8 萬噸超高純濕電子化學品項目

（一期）的政府補助款，及高世代液晶平板用高純濕電子化學品的研發與產業化

項目、工業強基項目-高精度銅蝕刻液項目專項資金，具體情況如下：

單位：萬元

項目 2016.12.31 2015.12.31 2014.12.31

期初 1,159.33 415.33 471.33

本期增加 1,558.00 800.00 -

本期減少 552.70 56.00 56.00

期末 2,164.63 1,159.33 415.33

1-7-353

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（三）償債能力分析

1、償債能力指標

報告期內，反映公司償債能力的財務指標如下：

指標 2016.12.31 2015.12.31 2014.12.31

流動比率 3.05 2.51 1.41

速動比率 2.94 2.40 1.32

資產負債率 31.26% 33.42% 40.76%

息稅折舊攤銷前利潤（萬元） 10,095.22 9,672.41 10,242.00

利息保障倍數（倍） 46.39 11.45 9.78

2、償債能力分析

（1）公司負債結構合理，短期償債能力良好

公司主要負債為銀行借款、應付供應商的貨款，公司主要負債情況如下表所

示：

單位：萬元

2016.12.31 2015.12.31 2014.12.31

項目

金額 比例 金額 比例 金額 比例

短期借款 4,000.00 23.03% 5,500.00 33.12% 11,700.00 59.26%

應付賬款 5,691.38 32.77% 4,653.63 28.02% 5,457.80 27.65%

應付職工薪酬 1,076.35 6.20% 993.08 5.98% 963.59 4.88%

預收款項 87.63 0.50% 1.60 0.01% 15.16 0.08%

應交稅費 336.61 1.94% 298.94 1.80% 1,189.97 6.03%

流動負債合計 11,300.55 65.08% 11,648.76 70.14% 19,326.78 97.90%

非流動負債合計 6,064.63 34.92% 4,959.33 29.86% 415.33 2.10%

負債合計 17,365.19 100.00% 16,608.09 100.00% 19,742.11 100.00%

2014 年末、2015 年末和 2016 年末，公司流動比率分別為 1.41、2.51 和 3.05，

速動比率分別為 1.32、2.40 和 2.94，資產負債率分別為 40.76%、33.42%和 31.26%。

2014 年末，公司應收賬款等流動資產有所增加，同時隨著盈利能力的提升、

成本費用控制力度的加強，銀行借款規模降低，從而使得流動比率、速動比率有

所提高，資產負債率有所降低。

2015 年末，應付賬款、應付職工薪酬、應交稅費科目余額有所下降，使得

流動比率、速動比率較 2014 年末有所提高、資產負債率相應稍有下降。

2016 年末，因公司短期借款進一步下降，使得公司資產負債率較 2015 年末

進一步下降。

1-7-354

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（2）公司盈利能力和利息償付能力較強

2014 年度、2015 年度和 2016 年度，公司息稅折舊攤銷前利潤分別為

10,242.00 萬元、9,672.41 萬元和 10,095.22 萬元，2014 年度、2015 年度和 2016

年度的利息保障倍數分別為 9.78 倍、11.45 倍和 46.39 倍。

公司報告期內息稅折舊攤銷前利潤較高且保持增長，利息保障倍數保持較高

水平，反映公司盈利能力和償付利息的能力較強。2015 年公司銀行借款較 2014

年進一步下降，公司 2015 年利息支出和財務費用下降，導致公司 2015 年利息保

障倍數上升。公司 2015 年 12 月 24 日借入固定資產專用借款用于“年產 8 萬噸

超高純濕法電子化學品項目二期工程”項目，為規范公司資金借款，以真實貿易

背景為基礎，公司于 2016 年 8 月將該筆借款統一歸還，并于 2016 年 11 月自江

陰農商行借入 4,000 萬元固定資產專項借款，仍用于該項目。此外，公司先行建

設的年產 8 萬噸超高純濕法電子化學品項目二期工程的部分檢測設備已達到使

用條件并投入使用，根據《企業會計準則》及公司財務規定，對相應的設備對應

的貸款費用進行了利息費用資本化，金額為 145.09 萬元，故 2016 年利息支出和

財務費用下降有所下降。報告期內公司的利息保障倍數保持了較高水平，足以保

證公司借款利息的正常支付。

公司未發生銀行貸款逾期不還的情形，銀行資信狀況良好。此外，公司不存

在對正常生產經營活動有重大影響的需特別披露的或有負債，亦不存在表外融資

的情況。

綜上所述，公司負債水平合理，盈利能力較高，銀行資信狀況良好，具有較

強的償債能力。

3、可比上市公司償債能力指標的比較

根據公開披露信息，公司與西隴科學、新宙邦、光華科技、上海新陽、飛凱

材料等同行業可比上市公司的償債能力指標對比情況如下：

西隴 上海 飛凱

時間 指標 江化微 時間 平均值 新宙邦 光華科技

科學 新陽 材料

流動比率 3.05 3.03 2.71 3.27 3.40 4.06 1.71

2016.12.31 速動比率 2.94 2016.9.30 2.48 2.05 2.71 2.50 3.60 1.54

資產負債率 31.26% 21.00% 23.54% 18.91% 22.00% 14.17% 26.39%

2015.12.31 流動比率 2.51 2015.12.31 3.08 2.84 3,71 3.28 3.51 2.69

速動比率 2.40 2.64 2.2 3.07 2.57 2.93 2.43

1-7-355

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資產負債率 33.42% 20.13% 23.31% 14.35% 23.28% 14.73% 24.96%

流動比率 1.43 2.93 1.84 3.96 1.73 3.13 3.53

2014.12.31 速動比率 1.34 2014.12.31 2.50 1.31 3.46 1.37 2.72 3.30

資產負債率 39.20% 26.88% 31.50% 17.24% 47.55% 17.65% 22.75%

注：截至招股書簽署日，公司的可比上市公司尚未公告 2016 年度報告，故采用 2016

年三季報數據。

公司流動比率低于同行業可比上市公司的平均水平，而資產負債率高于同行

業可比上市公司的平均水平，主要是因為相近行業上市公司通過首次公開發行股

票或再融資等籌集到較為充足的流動資金，而公司業務正處于發展上升期，營運

資金需求較多，融資渠道相對單一，主要通過銀行借款補充流動資金。如公司實

現首次公開發行股票并上市，公司的資產負債率將進一步降低，流動比率、速動

比率將進一步提高，償債能力得到加強。

二、盈利能力分析

（一）營業收入分析

1、營業收入構成分析

公司營業收入由主營業務收入和其他業務收入構成，其中主營業務收入主要

為超凈高純試劑、光刻膠配套試劑銷售收入，其他業務收入為材料及低易品銷售

收入。

報告期內，公司主營業務收入占營業收入的比例均在 98%以上，公司主營業

務突出、收入來源穩定。主營業務收入和其他業務收入的具體情況如下表所示：

單位：萬元

項目 2016 年度 2015 年度 2014 年度

金額 比例 金額 比例 金額 比例

主營業務收入 32,740.86 98.30% 32,289.21 99.16% 35,127.06 99.24%

其他業務收入 564.67 1.70% 274.78 0.84% 268.91 0.76%

合計 33,305.52 100.00% 32,564.00 100.00% 35,395.97 100.00%

總體來看，報告期內公司營業收入整體趨勢穩定，2016 年度相比于 2015 年

度增長 741.52 萬元，增長率為 2.28%。2015 年公司營業收入較 2014 年下降

2,831.91 萬元，下降比率為 8.08%，主要系公司平板顯示應用領域的客戶宸鴻集

1-7-356

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團的產品結構調整，其所需正膠剝離液下降所致。公司主營業務收入報告期內整

體穩定的主要原因包括：

（1）濕電子化學品行業發展迅速、成長性顯著，行業大環境向好

我國在 21 世紀初濕電子化學品的生產量不足 5,000 噸，發展到 2004 年達到

了 1.1 萬噸左右。自 2005 年以來，我國華東地區（主要指江陰-蘇州地區）的濕

電子化學品生產規模得到快速發展，在 2008 年實際產量已達到了 4.6 萬噸。2009

年至 2010 年又因遇到光伏太陽能、平板顯示等新市場需求量增加的機遇，驅動

著我國濕電子化學品業在生產規模上有了大的飛躍。

隨著微電子技術向亞微米、深亞微米、納米技術水平的發展，下游各領域產

品對于金屬雜質、非金屬雜質及顆粒的容忍度快速下降，濕電子化學品的質量等

級及檢測水平在一定程度上決定了微電子技術的發展進程。在我國產業升級的大

背景下，濕電子化學品行業的成長性不言而喻。2014 年，我國內地企業（包括

在中國大陸建立的外資生產、分裝企業）濕電子化學品產量達 23.1 萬噸，產值

達到 23 億元左右，較 2012 年 18.7 萬噸增長 23.53%，年均復合增長率達到 11.15%，

占全球市場份額提升至目前的 12%左右。

（2）公司產品應用領域戰略布局逐漸成型、質量等級梯隊建設逐漸完善

①產品應用領域戰略布局逐漸成型

公司自成立以來積極進行下游應用領域布局，逐漸形成平板顯示、半導體和

光伏太陽能等三大應用領域。為適應下游應用領域情況的變化，公司快速反應，

加速研發、提升產品性能，調整產品生產策略、布局細分市場，在保證半導體行

業銷售穩定的同時，積極布局平板顯示行業，成功進入多家大型平板生產商的采

購體系。

公司產品成功應用至平板顯示領域高世代線生產之中，平板顯示領域主營業

務收入穩定，2014 年、2015 年和 2016 年分別為 16,116.54 萬元、14,164.06 萬元

和 14,008.46 萬元，2015 年開始因公司平板顯示領域的客戶宸鴻集團的產品結構

調整，其所需正膠剝離液下降導致平板顯示領域收入略有下降。

②質量等級梯隊建設逐漸完善

公司常年專注于濕電子化學品的研發、生產、銷售，掌握了成熟的大生產純

化、大生產混配、大生產包裝及大生產檢測等技術。其中，純化技術和混配技術

1-7-357

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最能體現公司的技術水平與研發實力，是公司的核心競爭力所在。純化是基礎，

混配則作為產品價值的二次發現過程，能夠很好幫助公司搶占功能性細分市場。

一方面，公司純化技術不斷提升，由成立時部分產品標準達到 G2，發展到

到目前全面達到 G2 并有相當部分產品已符合 G3 標準。隨著年產 8 萬噸超高純

濕電子化學品項目一期的投產運營，公司研發、生產實力更加接近國際領先水平，

目前公司已將產品純凈度提升至 G4 定位為重要發展目標。公司將通過改進純化

工藝，提升整個產品結構檔次，在 8 吋以上集成電路高端封裝測試領域及平板顯

示高世代線用濕電子化學品等高端領域率先實現進口替代。

另一方面，公司根據客戶需求持續進行功能性研發，混配工藝日益嫻熟，能

夠滿足下游不同行業、不同工藝的生產需要，是公司核心競爭力的重要體現。不

斷創新的混配技術、工藝配方能夠保證公司按照高純度標準及時研制適配方案，

持續培育業績增長點。

公司近年來自主研制的正膠剝離液、GATE（鈦-鋁-鈦）蝕刻液等產品逐漸

打開市場，銷量逐年增長，帶動公司整體業績攀升。其中，正膠剝離液 2014 年、

2015 年和 2016 年的銷售金額分別為 10,613.17 萬元、8,870.67 萬元和 7,124.53

萬元，占當期營業收入比例分別為 15.98%、29.98%和 21.39%。

2、主營業務收入按應用領域構成分析

單位：萬元

2016 年度 2015 年度 2014 年度

按行業分類

金額 占比 金額 占比 金額 占比

平板顯示 14,008.46 42.79% 14,164.06 43.87% 16,116.54 45.88%

半導體 9,903.28 30.25% 9,125.30 28.26% 9,821.56 27.96%

光伏太陽能 8,584.01 26.22% 8,667.42 26.84% 8,937.53 25.44%

其他 245.10 0.75% 332.43 1.03% 251.44 0.72%

合計 32,740.86 100.00% 32,289.21 100.00% 35,127.06 100.00%

報告期內，公司產品應用領域結構穩定，主要為半導體、平板顯示、光伏太

陽能等三大領域，基本維持在 45%、30%、25%的結構。2016 年度，公司主營業務

收入中平板顯示、半導體、光伏太陽能的銷售占比分別為 42.79%、30.25%和

26.22%，較 2014 年和 2015 年無明顯變化。

（1）平板顯示領域

①平板顯示領域收入構成情況分析

1-7-358

江陰江化微電子材料股份有限公司招股說明書

1）報告期內，公司在平板顯示領域按產品類型的收入構成情況如下：

單位：萬元

行業 產品 2016 年度 2015 年度 2014 年度

分類 分類 金額 占比 金額 占比 金額 占比

超凈高純試劑 6,321.72 45.13% 4,935.47 34.85% 5,181.73 32.15%

平板

光刻膠配套試劑 7,686.73 54.87% 9,228.59 65.15% 10,934.81 67.85%

顯示

合計 14,008.46 100.00% 14,164.06 100.00% 16,116.54 100.00%

2016 年度，平板顯示領域中超凈高純試劑銷售金額和占比有所上升，光刻

膠配套試劑銷售金額和占比有所下降，主要系：第一，2016 年公司開始與啟鑰

國際開展代工業務合作（OEM），代工生產用于平板顯示領域用的金屬膜蝕刻液，

金額為 1,493.25 萬元，導致平板顯示用超凈高純試劑的銷售金額和占比增加；第

二，2016 年度，平板顯示領域用正膠剝離液銷售金額為 7,089.41 萬元，較 2015

年度 8,837.20 萬元的銷售額下降了 1,747.79 萬元，導致平板顯示用光刻膠配套試

劑的銷售金額和占比有所下滑。

2）報告期內，公司在平板顯示領域按世代類型的收入構成情況如下：

單位：萬元

產品 2016 年度 2015 年度 2014 年度

分類 金額 占比 金額 占比 金額 占比

4.5 代線 32.11 0.23% 236.19 1.67% 265.08 1.64%

5 代線 893.62 6.38% 651.76 4.60% 541.15 3.36%

6 代線 7,528.04 53.74% 9,112.11 64.33% 9,857.84 61.17%

8.5 代線 3,849.39 27.48% 1,440.65 10.17% 100.41 0.62%

TP（小型觸摸屏） 1,705.30 12.17% 2,723.35 19.23% 5,352.05 33.21%

總計 14,008.46 100.00% 14,164.06 100.00% 16,116.54 100.00%

從上表可以看出，報告期內公司產品在平板顯示領域在高世代部分的應用占

比逐年增加，其中 8.5 代線的占比由 2014 年度的 0.62%提升至 2016 年的 27.48%。

在平板顯示領域，世代越高對電子化學品的純度與功能性要求越高，隨著公

司技術實力的不斷提升，進入高世代領域的產品不斷增多，高世代領域客戶數量

也在不斷提升，報告期內，平板顯示領域內高世代的銷售占比逐年提升是公司技

術水平不斷發展的直接表現。

②平板顯示領域收入變動情況分析

報告期內公司平板顯示領域的銷售收入整體穩定。2015 年度，平板顯示領

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域銷售收入為 14,164.06 萬元，較 2014 年度的 16,116.54 萬元減少 1,952.48 萬元，

降幅為 12.11%，主要由于宸鴻集團系銷售額下降所致。

宸鴻集團系客戶銷售下降主要是由于技術變更導致客戶自身銷售下降，從而

對公司產品需求下降。宸鴻集團系客戶產品為外掛式觸摸屏技術，而隨著內嵌式

觸屏技術成為主流，其該領域產品銷售下降，公司受其訂單承接情況影響，縮減

了部分觸摸平板產品的生產，向其他產品做結構調整，因此，電子化學品采購規

模自然也隨之減少。公司與宸鴻集團系客戶銷售規模的降低并非系業務機會被其

他電子化學品廠商搶占所致，而是宸鴻集團自身經營情況、發展戰略選擇的表現。

公司與宸鴻集團始終保持著商務接觸與業務合作關系，積極維護現有溝通渠道，

以便后續挖掘更多合作機會。

面對下游客戶自身經營波動所帶來的風險，公司始終貫徹緊抓研發、全面推

廣的策略。公司一方面把握行業發展潮流，培育未來業務增長點，另一方面持續

開拓現有業務領域，培育更多客戶群。

研發方面，公司將研發工作主要分為功能性產品研發和高純化學品研發兩

類。功能性產品研發主要依據客戶的需求，開發滿足客戶特定功能需求的產品，

主要的工作是配方和混配技術的研發；高純化學品研發則主要負責生產制造流程

的設備研發和工藝技術研發，使公司產品達到高等級技術要求。

目前，公司主要的研發項目如下：

序

項目名稱 業內主流技術特點 擬達到的目標 進展狀態

號

超凈高純試劑極大 純化工藝不佳，金 改善工藝，采用氣相精餾，三 研發中，已

1 規模集成電路 G3 屬離子及陰離子無 氧化硫一步法達到 G3 級硫酸 完成中試，

級硫酸 法有效去除 的要求。 即將量產

超凈高純試劑極大 純化工藝不佳，金 改善工藝，采用新型離子交換 研發中，已

2 規模集成電路級 屬離子及陰離子無 樹脂(混合型)，達到 G3 級過氧 完成中試，

G3 級過氧化氫 法有效去除 化氫的要求。 即將量產

光刻膠配套試劑 混配設備滿足不了 采用高純度材質設備，多級循 研發中，已

3 G3 級 ZX-S238 正 金屬雜質、顆粒控 環過濾除達到 IC 制程 8 吋線要 完成中試，

膠顯液 制及低張力要求 求。 即將量產

純化工藝不佳，只 采用高純度材質純化設備，改 研發中，已

超高純半導體 7N 能達到 5N 太陽能 進工藝，提高純化效率，使達 完成中試，

4

級三氯氧磷 級 到 7N 級，滿足 IC 制程的需要。 即將量產

1-7-360

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改良配方，提高剝離能力，加

研發中，已

國內產品僅能滿足 入金屬保護劑能有效保護金屬

5 高純度剝離清洗劑 完成中試，

LED 低檔產品 層，滿足 IC 產品工藝要求，同

即將量產

時提升剝離后清洗效果。

利用原有鋁制程水系剝離液技

研發中，已

高世代平板用銅制 術，改良金屬保護劑技術，達

6 國內空白 完成中試，

程水系剝離液 到銅膜層的保護，同時提升剝

即將量產

離效果。

控制銅鉬、銅鈦膜層的蝕刻速

高世代平板用銅制 研發中，中

7 國內空白 率，復合膜層的蝕刻角度，控

程銅蝕刻液 試階段

制 CD 值，以及使用壽命。

傳統工藝仍使用硝 采用全新的配方，使其不需要

多晶體硅太陽能電 酸、氫氟酸，不環 酸蝕刻，同時能達到制絨的效

8 研發中

池專用高效制絨液 保 果，同時提升轉換效率。

采用中性配方，仍能夠去除玻

堿性清洗劑為主， 研發中，小

9 高效清洗劑 璃基板、硅片表面的顆粒及油

不環保 試階段

污。

采用溶劑系配方，達到 LTPS 研發中試

高世代平板 LTPS

10 國內空白 制程對剝離的工藝要求，并有 完成，即將

制程剝離液

效保護金屬銀層。 量產

客戶資源開發方面，公司逐步形成梯隊建設，不斷豐富客戶群和潛在業績增

長點。以平板顯示領域為例，公司目前的客戶開拓情況簡要描述如下：

平板主要客戶 世代 供貨狀態 拓展規劃

蕪湖長信 G2.5、G3(TP) 月均供貨 28.7 噸

伯恩光學 G2.5、3G(TP) 月均供貨 3.68 噸

G2.5、G4.5(TP) 月均供貨 33.82 噸

信利光電

G4.5（TFT） 月均供貨 5.42 噸

萊寶科技 G2.5、G5(TFT、TP) 月均供貨 6.01 噸

龍騰光電 G5(TFT) 月均供貨 149.05 噸

信利半導體 G2.5、G5(TFT) 月均供貨 10.94 噸 重點拓展

G6（TFT） 月均供貨 369.27 噸

中電熊貓 G8.5（TFT IGZO Cu 技術） 月均供貨 196.64 噸 重點拓展

G8.5（TFT IGZO Cu 技術） 建設中 重點拓展

G4.5、G5、G5.5、G6

天馬微電子 （TFT、LTPS、 月均供貨 88.4 噸 重點拓展

AMOLED）

G8.5（TFT Al 技術） 月均供貨 26.34 噸 重點拓展

G8.5（TFT Cu 技術） 測試 重點拓展

華星光電

G11（TFT Cu 技術） 建設中

G6（LTPS、AMOLED） 測試 重點拓展

1-7-361

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G 4.5、G5、G6、G8.5、

G10.5（LCD、LTPS、

京東方 月均供貨 8.66 噸 重點拓展

AMOLED 技術）共 11 條

線

三星 G8.5（TFT Cu 技術） 月均供貨 1.22 噸 重點拓展

深超 G5(TFT) 接洽 重點拓展

LGD G8.5(TFT) 接洽 重點拓展

國顯 G5.5(AMOLED) 測試 重點拓展

和輝光電 G4.5(AMOLED) 接洽 重點拓展

惠科 HKC G8.5 G11(TFT) 接洽 重點拓展

華佳彩 G6(LTPS) 測試 重點拓展

中航光電 G5(TFT) 月均供貨 6.18 噸 重點拓展

注：月均供貨數量指 2016 年度的月均供貨量

（2）半導體領域

單位：萬元

行業 產品 2016 年度 2015 年度 2014 年度

分類 分類 金額 占比 金額 占比 金額 占比

超凈高純試劑 7,296.06 73.67% 6,345.63 69.54% 6,301.24 64.16%

半導

光刻膠配套試劑 2,607.22 26.33% 2,779.68 30.46% 3,520.32 35.84%

體

合計 9,903.28 100.00% 9,125.30 100.00% 9,821.56 100.00%

半導體領域對濕電子化學品純化水平要求較高，也是公司最早進入的應用領

域。報告期內，半導體領域客戶穩定，是公司業務穩定發展的基本保障。

2015 年度，半導體領域銷售收入比 2014 年下降 696.26 萬元，降幅為 7.09%，

主要系光刻膠配套試劑類產品銷售下滑所致，具體為正膠顯影液和負膠顯影液兩

個產品。2014 年度，正膠顯影液和負膠顯影液銷售金額分別為 1,386.00 萬元和

704.25 萬元，在 2015 年度銷售金額分別降至 1,070.21 萬元和 489.84 萬元。

2016 年度，半導體領域銷售收入較 2015 年增加 777.98 萬元，增幅為 8.53%，

主要系超凈高純試劑產品銷售增加所致，具體為過氧化氫、硫酸和氟化銨腐蝕液

等產品。過氧化氫、硫酸的 2015 年度的銷售金額分別為 744.82 萬元和 770.26

萬元，在 2016 年度則分別升至 965.43 萬元和 923.22 萬元。

（3）光伏太陽能領域

單位：萬元

行業 產品 2016 年度 2015 年度 2014 年度

分類 分類 金額 占比 金額 占比 金額 占比

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超凈高純試劑 8,568.35 99.82% 8,664.12 99.96% 8,937.53 100.00%

光伏太

光刻膠配套試劑 15.66 0.18% 3.29 0.04% - -

陽能

合計 8,584.01 100.00% 8,667.42 100.00% 8,937.53 100.00%

報告期內，公司 2014 年、2015 年和 2016 年光伏太陽能領域的銷售收入分

別為 8,937.53 萬元、8,667.42 萬元和 8,584.01 萬元。報告期內，公司光伏太陽能

領域銷售收入基本穩定，系公司前瞻行業變動、堅持戰略調整的結果。從 2011

年下半年起受歐洲光伏市場變化的影響，全球光伏太陽能安裝需求增長速度比前

幾年有較大幅度的調整，國內光伏太陽能產業大量擴張的產能難以消化，中小企

業停產、關停現象普遍。公司積極調整光伏太陽能領域布局策略，為避免受到太

陽能行業不景氣的影響，降低回款壓力，主動減少與部分出現經營不善跡象、回

款情況較差的光伏太陽能企業合作，將銷售資源更多用于維護優質企業，一方面

降低公司經營風險、加快資金周轉速度，另一方面也能維持已有市場份額、陪同

優質客戶在逆境中共同成長。

因此，經過前期的客戶梳理和調整，報告期光伏太陽能領域的客戶群已相對

穩定且質地優良，客戶資源優質在一定程度上保證了公司能夠抵御光伏行業內部

整合所帶來的后續傳導性風險，并在行業后續的發展中占得先機。

（4）其他領域

主營業務中的其他領域主要有化學品生產企業，以及高校和科學研究院等

單位，單筆銷售金額均較小。

3、主營業務收入按產品構成分析

報告期內，公司產品主要分為超凈高純試劑和光刻膠配套試劑兩大類。超

凈高純試劑主要包括單堿、單酸、混酸蝕刻液、溶劑等產品；光刻膠配套試劑

主要有剝離液、其他光刻膠配套試劑和顯影液等產品。報告期內，各年度主要

產品的銷售收入及占比情況如下：

單位：萬元

類 2016 年度 2015 年度 2014 年度

產品

別 金額 占比 金額 占比 金額 占比

超 單酸 10,050.77 30.70% 10,029.19 31.06% 9,373.87 26.69%

凈 單堿 2,424.23 7.40% 1,734.92 5.37% 1,737.21 4.95%

高 混酸及蝕刻液 5,074.18 15.50% 4,694.03 14.54% 4,521.74 12.87%

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純 溶劑 3,356.65 10.25% 3,809.14 11.80% 5,032.43 14.33%

試 加工費 1,493.25 4.56% - - - -

劑 合計 22,399.08 68.41% 20,267.28 62.77% 20,665.25 58.83%

光 剝離液 7,204.42 22.00% 9,071.16 28.09% 10,792.24 30.72%

刻 顯影液 1,804.95 5.51% 1,931.87 5.98% 2,542.60 7.24%

膠 其他光刻膠配

1,332.41 4.07% 1,018.90 3.16% 1,126.97 3.21%

配 套試劑

套

試 合計 10,341.78 31.59% 12,021.93 37.23% 14,461.81 41.17%

劑

總計 32,740.86 100.00% 32,289.21 100.00% 35,127.06 100.00%

從上表可以看出，2015 年公司主營業務收入較 2014 年有所下滑，減少了

2,837.85 萬元，主要系剝離液的銷售變動影響，2015 年剝離液銷售收入較 2014

年減少了 1,721.08 萬元。2016 年公司主營業務較 2015 年度無明顯變化，其中

超凈高純試劑銷售收入有所增加、光刻膠配套試劑有所下降，主要系：第一，2016

年公司開始與啟鑰國際開展代工業務合作（OEM），代工生產用于平板顯示領域用

的金屬膜蝕刻液，金額為 1,493.25 萬元，導致超凈高純試劑的銷售金額和占比

增加；第二，2016 年度，剝離液銷售金額為 7,204.42 萬元，較 2015 年度 9,071.16

萬元的銷售額下降了 1,866.74 萬元，導致光刻膠配套試劑的銷售金額和占比有

所下滑。

（1）超凈高純試劑

①單酸

單酸類產品以氫氟酸、硝酸、鹽酸等為主。報告期內，單酸主要應用在光

伏太陽能和半導體領域。報告期內，單酸產品銷售規模基本穩定，2014 年度、

2015 年度和 2016 年度，單酸的銷售收入分別為 9,373.87 萬元、10,029.20 萬元

和 10,050.77 萬元。

單位：萬元

2016 年度 2015 年度 2014 年度

產品 應用領域

金額 占比 金額 占比 金額 占比

太陽能 6,573.00 65.40% 7,204.74 71.84% 6,702.21 71.51%

半導體 2,896.25 28.82% 2,456.68 24.50% 2,406.53 25.67%

單酸

平板 523.53 5.21% 272.80 2.72% 191.67 2.04%

其他 57.99 0.58% 94.97 0.95% 73.46 0.78%

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合計 10,050.77 100.00% 10,029.20 100.00% 9,373.87 100.00%

②單堿

單堿以氫氧化鈉、氫氧化鉀為主的產品。報告期內，單堿在平板、光伏太

陽能和半導體領域均有應用。2014 年度、2015 年度和 2016 年度，單堿的銷售

收入分別為 1,737.21 萬元、1,734.92 萬元和 2,424.23 萬元。

單位：萬元

2016 年度 2015 年度 2014 年度

產品 應用領域

金額 占比 金額 占比 金額 占比

太陽能 1,316.40 54.30% 768.28 44.28% 767.17 44.16%

平板 461.99 19.06% 560.32 32.30% 674.67 38.84%

單堿

半導體 602.87 24.87% 266.97 15.39% 237.15 13.65%

其他 42.96 1.77% 139.35 8.03% 58.22 3.35%

合計 2,424.23 100.00% 1,734.92 100.00% 1,737.21 100.00%

2016 年度，單堿的銷售金額較 2015 年度增加 689.31 萬元，增幅為 39.73%，

主要系氫氧化鉀產品的銷售收入增加所致。2016 年度，氫氧化鉀銷售收入為

1,421.82 萬元，較 2015 年度的 1,018.32 萬元增加 403.50 萬元。

③混酸及蝕刻液

報告期內，混酸及蝕刻液主要包括混酸、金屬蝕刻液等產品，主要應用在平

板顯示和半導體領域。報告期內，混酸及蝕刻液產品銷售規模基本穩定，2014

年度、2015 年度和 2016 年度，混酸及蝕刻液的銷售收入分別為 4,521.74 萬元、

4,694.03 萬元和 5,074.18 萬元。

單位：萬元

2016 年度 2015 年度 2014 年度

產品 應用領域

金額 占比 金額 占比 金額 占比

平板 3,338.25 65.79% 3,297.91 70.26% 3,363.30 74.38%

半導體 1,710.64 33.71% 1,390.64 29.63% 1,113.26 24.62%

混酸及蝕刻液

太陽能 24.71 0.49% 4.67 0.10% 0.89 0.02%

其他 0.58 0.01% 0.81 0.02% 44.28 0.98%

合計 5,074.18 100.00% 4,694.03 100.00% 4,521.74 100.00%

④溶劑

溶劑產品以無水乙醇、丙酮等為主。報告期內，溶劑主要應用在半導體和

平板顯示領域，2014 年度、2015 年度和 2016 年度，溶劑的銷售收入分別為

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5,032.42 萬元、3,809.14 萬元和 3,356.65 萬元。

單位：萬元

2016 年度 2015 年度 2014 年度

產品 應用領域

金額 占比 金額 占比 金額 占比

平板 504.70 15.04% 804.44 21.12% 952.09 18.92%

半導體 2,086.30 62.15% 2,231.34 58.58% 2,544.29 50.56%

溶劑

太陽能 654.24 19.49% 686.44 18.02% 1,469.01 29.19%

其他 111.41 3.32% 86.92 2.28% 67.04 1.33%

合計 3,356.65 100.00% 3,809.14 100.00% 5,032.43 100.00%

2015 年度溶劑的銷售金額較 2014 年度下降了 1,223.29 萬元，降幅為

24.31%，主要系受晶澳系等太陽能領域客戶用溶劑大幅下滑所致。

2016 年度溶劑的銷售金額較 2015 年下降了 452.49 萬元，降幅為 11.88%，

主要系受藍思科技等平板領域客戶銷售規模下降所致。

⑤代工產品—金屬膜蝕刻液

2016 年，公司開始與啟鑰國際開展代工業務合作（OEM），代工生產用于平

板顯示領域用的金屬膜蝕刻液。

單位：萬元

2016 年度 2015 年度 2014 年度

產品 應用領域

金額 占比 金額 占比 金額 占比

平板 1,493.25 100.00% - - - -

半導體 - - - - - -

代工產品

太陽能 - - - - - -

其他 - - - - - -

合計 1,493.25 100.00% - - - -

（2）光刻膠配套試劑

①剝離液

剝離液產品主要包括正膠剝離液、負膠剝離液等產品。報告期內，剝離液

主要應用在平板顯示領域，2014 年度、2015 年度和 2016 年度，剝離液的銷售

收入分別為 10,792.24 萬元、9,071.16 萬元和 7,204.42 萬元。

單位：萬元

產品 應用領域 2016 年度 2015 年度 2014 年度

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金額 占比 金額 占比 金額 占比

平板 7,112.40 98.72% 8,982.36 99.02% 10,692.30 99.07%

剝離液 半導體 91.47 1.27% 87.97 0.97% 96.31 0.89%

其他 0.55 0.01% 0.83 0.01% 3.63 0.03%

合計 7,204.42 100.00% 9,071.16 100.00% 10,792.24 100.00%

報告期內，從剝離液的客戶構成上看，中電熊貓系和宸鴻集團系是公司該產

品的主要客戶。2015 年中電熊貓系客戶銷售規模穩定，而宸鴻科技的銷售規模

由于其自身產品結構調整出現下滑；2016 年中電熊貓系客戶剝離液的銷售收入

有所下滑致使剝離液的銷售規模出現較為明顯下滑。具體情況如下：

單位：萬元

項目 2016 年度 2015 年度 2014 年度

剝離液 7,204.42 9,071.16 10,792.24

其中：宸鴻集團系 213.41 571.72 2,182.31

中電熊貓系 6,489.46 7,514.63 7,305.74

目前，公司正積極與其他高世代面板生產企業接洽，擴充平板顯示領域客戶

群，如華星光電、天馬微電子等合作規模均持續擴大，合作產品種類也逐漸增多，

降低單一客戶銷售變動帶來的風險。

②顯影液

顯影液產品主要包括正膠顯影液、負膠顯影液、負膠顯影漂洗液等產品。報

告期內，顯影液產品主要應用在半導體領域，2014 年度、2015 年度和 2016 年度，

顯影液產品的銷售收入分別為 2,542.60 萬元、1,931.87 萬元和 1,804.95 萬元。

單位：萬元

2016 年度 2015 年度 2014 年度

產品 應用領域

金額 占比 金額 占比 金額 占比

半導體 1,744.13 96.63% 1,882.25 97.43% 2,476.01 97.38%

平板 42.55 2.36% 46.04 2.38% 64.45 2.53%

顯影液

太陽能 14.54 0.81% 3.29 0.17% - 0.00%

其他 3.73 0.21% 0.29 0.02% 2.14 0.08%

合計 1,804.95 100.00% 1,931.87 100.00% 2,542.60 100.00%

顯影液 2015 年度的銷售金額較 2014 年度下降了 610.73 萬元，降幅為

24.02%，主要系上海旭福電子有限公司銷售下降所致。2016 年度顯影液銷售

金額較 2015 年略有下降。

③其他光刻膠配套試劑

1-7-367

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其他光刻膠配套試劑主要包括邊膠清洗劑等產品。報告期內，其他光刻膠

配套試劑主要應用在半導體領域，2014 年度、2015 年度和 2016 年度，其他光

刻膠配套試劑的銷售收入分別為 1,126.97 萬元、1,018.90 萬元和 1,205.73 萬元，

較為穩定。

單位：萬元

2016 年度 2015 年度 2014 年度

產品 應用領域

金額 占比 金額 占比 金額 占比

半導體 771.62 57.91% 809.45 79.44% 948.00 84.12%

其他光刻膠配 平板 531.79 39.91% 200.19 19.65% 178.05 15.80%

套試劑 其他 27.87 2.09% 9.26 0.91% 0.92 0.08%

太陽能 1.13 0.08% - - - -

合計 1,332.41 100.00% 1,018.90 100.00% 1,126.97 100.00%

公司產品主要應用于平板顯示、半導體、太陽能三大領域，其中半導體領域

對電子化學品技術要求最高，太陽能領域對電子化學品技術要求相對較低，平板

顯示領域對電子化學品功能性要求較高。所以從產品售價和盈利能力分析，高端

半導體和平板顯示領域電子化學品產品售價及盈利水平最高，太陽能領域電子化

學品產品售價及盈利水平較低。目前國內絕大多數高端半導體和平板顯示所需電

子化學品依賴于進口，太陽能領域電子化學品已基本實現國產化，而光刻膠配套

試劑主要應用于平板顯示和半導體領域，太陽能領域極少使用光刻膠配套試劑，

基本使用超凈高純試劑。公司按照產品類型劃分超凈高純試劑的收入及占比高于

光刻膠配套試劑，與下游行業對公司產品需求特征相一致。

因太陽能領域對電子化學品技術要求相對較低，已基本實現國產化，該領域

產品競爭激烈，同時考慮到太陽能領域銷售回款問題，報告期內公司逐步收縮對

太陽能領域的客戶規模；高端平板顯示領域因國產化程度較低，對產品功能性要

求較高，高端平板顯示領域產品毛利率相對較高，同時考慮到近幾年國家大幅增

加平板顯示領域的投入力度，對相關配套材料的需求大幅增加，公司加大了對平

板顯示領域的產品技術研發、市場開拓力度，并成功進入中電熊貓系客戶的 6

代線、8.5 代線高世代線領域；在半導體領域，半導體分為集成電路芯片和分立

器件，其中高端集成電路領域對濕電子化學品的技術等級要求最高，絕大多數依

靠進口，江化微目前在該領域高端產品的突破進展相對較為緩慢，分立器件對濕

電子化學品要求相對較低，目前該領域的收入總體較為平穩。發行人的產品收入

1-7-368

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變化與下游行業趨勢相一致。

公司與各領域主要客戶大部分以年度框架協議配合訂單形式合作，按照訂單

約定的貨物名稱、規格、數量、價格、總貨值、交貨方式、要求交貨的時間等要

求供貨，發行人在各大領域的銷售收入變動情況與訂單情況相一致。

4、主營業務收入按區域劃分

單位：萬元

地區 2016 年度 2015 年度 2014 年度

分類 金額 占比 金額 占比 金額 占比

華東 25,508.44 77.91% 24,737.97 76.61% 23,411.33 66.65%

華南 2,342.06 7.15% 2,675.96 8.29% 4,360.83 12.41%

華北 2,014.29 6.15% 2,338.29 7.24% 3,452.27 9.83%

東北 778.61 2.38% 1,160.52 3.59% 1,781.51 5.07%

華中 564.50 1.72% 842.47 2.61% 1,220.04 3.47%

西北 380.44 1.16% 413.14 1.28% 713.74 2.03%

西南 1,152.51 3.52% 120.88 0.37% 187.34 0.53%

合計 32,740.86 100.00% 32,289.21 100.00% 35,127.06 100.00%

報告期內，公司業務主要集中在華東地區，2014 年度、2015 年度和 2016

年度銷售占比分別為 66.65%、76.61%和 77.91%。

2015 年度，華東地區銷售占比提高，而華南地區銷售占比有所下滑，主要

系通威太陽能（合肥）的銷售收入大幅增加以及宸鴻集團系公司銷售收入下降所

致，通威太陽能 2014 年度的銷售收入為 80.99 萬元，2015 年度增至 1,386.05 萬

元。

2016 年度，除西南地區外，其他區域銷售占比與 2015 年相比未發生明顯變

化。西南地區銷售金額和占比增加主要系 2016 年度新增客戶通威太陽能（成都），

銷售收入為 944.98 萬元。

報告期內，除華東和西南地區外，公司其他地區的銷售總體較上年呈下降趨

勢，主要原因如下：

1、華南地區 2014 年度、2015 年度、2016 年度整體銷售額較同期分別下降

1,210.67 萬元、1,684.87 萬元、333.90 萬元，主要是 2015 年度宸鴻集團系客戶銷

售較上年同期下降 1,735.34 萬元；2016 年度宸鴻集團系客戶銷售較上年同期下

1-7-369

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降 365.84 萬元。原因系技術變更導致客戶銷售下降，需求也隨之下降，具體情

況為：宸鴻集團系客戶為外掛式觸摸屏技術，現在主流是內嵌式觸屏技術，因此，

宸鴻集團系客戶的觸摸屏產品銷售受到影響。

2、華北地區報告期內銷售的變動主要是由于晶澳太陽能有限公司銷售收入

的變動。報告期內，晶澳太陽能有限公司銷售收入分別為 2,236.39 萬元、1,127.77

萬元、749.74 萬元。2015 年、2016 年晶澳太陽能的銷售持續下降主要是由于晶

澳采用招投標采購模式，因價格原因公司供應量下降。

3、東北地區 2015 年銷售較 2014 年下降 621.00 萬元，主要是由于大連德豪

光電科技有限公司銷售下降 287.23 萬元，陽光能源系客戶銷售下降 235.73 萬元。

其中：大連德豪光電科技有限公司是由于 LED 領域價格整體下滑，導致德豪潤

達系客戶銷售下降，因價格問題發行人主動減少供應量；陽光能源系客戶主要是

由于客戶銷售量下降，需求減少。

2016 年度，東北地區銷售收入為 778.61 萬元，較 2015 年度下滑 381.91 萬

元，主要系錦州華昌光伏科技有限公司銷售收入下降所致，由 2015 年度的 363.83

萬元降至 2016 年度的 204.08 萬元。

4、西北地區 2015 年銷售較上年同期分別下降 300.60 萬元，主要是由于中

電投西安太陽能電力有限公司銷售分別較同期下降 254.63 萬元，主要是銷售價

格較低，回款較慢，運輸成本較高等原因，發行人選擇終止合作。

綜上所述，造成公司其他銷售地區銷售金額和占比逐年下降的客戶并非為公

司的重點戰略客戶，不屬于公司未來重點發展的方向，并不能說明發行人產品競

爭力存在不足。公司經過長周期客戶跟蹤、高世代高端產品的研發、供應商審核、

產品送樣檢測等過程成功進入中電熊貓系客戶 6 代線、8.5 代線高世代線領域是

公司產品競爭力的重要體現，同時，基于發行人與中電熊貓系客戶的良好合作業

績以及領先的技術實力，發行人獲得啟鑰國際貿易(上海)有限公司的認可，并與

其建立高端產品的代工合作關系，為其向中電熊貓平板銷售的高端產品金屬膜蝕

刻液提供代工服務，這也充分體現了公司的技術研發實力和新產品、新客戶的開

發能力，公司下游高端領域客戶對供應商審查周期較長，因此需要一定的時間周

期實現其他區域及領域高端產品的突破，目前，華東區域以外的京東方、華星光

1-7-370

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電、天馬微電子等高端平板顯示領域已成為公司重點突破領域。

5、主營業務收入按季節劃分

單位：萬元

2016 年度 2015 年度 2014 年度

季度分類

金額 占比 金額 占比 金額 占比

一季度 6,673.30 20.38% 7,048.41 21.83% 6,062.93 17.26%

二季度 8,346.73 25.49% 7,566.20 23.43% 9,053.67 25.77%

三季度 8,864.70 27.08% 8,306.03 25.72% 9,294.24 26.46%

四季度 8,856.13 27.05% 9,368.57 29.01% 10,716.22 30.51%

合計 32,740.86 100.00% 32,289.21 100.00% 35,127.06 100.00%

報告期內，公司各季度主營業務收入金額相對穩定，第一季度受春節因素影

響銷售占比略低外，無明顯季節性變化。

6、其他業務收入的構成情況

報告期內，公司的其他業務收入主要為抵債物資多晶硅、電池片的對外銷售，

材料及低易品銷售，以及檢測服務費等，具體情況如下：

單位：萬元

產品 應用領域 2016 年度 2015 年度 2014 年度

材料銷售 211.15 253.89 261.21

其他業務收入 多晶硅、電池片 333.35 - -

檢測服務費 20.17 20.89 7.69

合計 564.67 274.78 268.91

2016 年度，公司從海潤光伏（上海）有限公司（以下簡稱“海潤光伏”）處

取得抵債多晶組件，后續已全部銷售給了靖安宇辰新能源建設有限公司，確認銷

售收入 333.35 萬元。

（二）營業成本分析

1、發行人期末主營業務成本構成

（1）主營業務成本結構按產品類別構成

單位：萬元

2016 年度 2015 年度 2014 年度

類別 項目

金額 占比 金額 占比 金額 占比

超凈高 原材料 8,909.26 65.16% 8,392.52 65.58% 8,218.04 64.48%

純試劑 包裝材料 1,612.55 11.79% 1,483.40 11.59% 1,757.99 13.79%

1-7-371

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2016 年度 2015 年度 2014 年度

類別 項目

金額 占比 金額 占比 金額 占比

低耗品 331.50 2.42% 314.45 2.46% 501.43 3.93%

人工成本 1,258.08 9.20% 994.03 7.77% 597.33 4.69%

制造費用 1,562.33 11.43% 1,613.78 12.61% 1,669.81 13.10%

合計 13,673.73 100.00% 12,798.17 100.00% 12,744.60 100.00%

原材料 4,041.47 77.59% 4,646.49 79.07% 5,647.49 76.22%

光刻膠 包裝材料 288.59 5.54% 282.23 4.80% 458.38 6.19%

配套試 低耗品 90.43 1.74% 103.27 1.76% 326.94 4.41%

劑 人工成本 243.29 4.67% 307.46 5.23% 255.21 3.44%

制造費用 545.25 10.47% 536.93 9.14% 721.16 9.73%

合計 5,209.02 100.00% 5,876.37 100.00% 7,409.18 100.00%

（2）主營業務成本按應用領域構成

單位：萬元

2016 年度 2015 年度 2014 年度

應用領域 項目

金額 占比 金額 占比 金額 占比

原材料 3,143.55 58.98% 3,094.76 62.26% 3,641.99 64.01%

包裝材料 906.47 17.01% 784.90 15.79% 819.28 14.40%

半導體 低耗品 104.00 1.95% 114.73 2.31% 218.94 3.85%

人工成本 575.24 10.79% 378.53 7.61% 266.17 4.68%

制造費用 600.68 11.27% 598.14 12.03% 743.07 13.06%

合計 5,329.94 100.00% 4,971.06 100.00% 5,689.44 100.00%

原材料 5,052.14 76.97% 5,242.74 76.52% 6,048.23 76.61%

包裝材料 292.08 4.45% 385.43 5.63% 523.66 6.63%

平板顯示 低耗品 132.99 2.03% 132.75 1.94% 329.36 4.17%

人工成本 305.19 4.65% 386.18 5.64% 259.70 3.29%

制造費用 781.35 11.90% 704.50 10.28% 733.57 9.29%

合計 6,563.75 100.00% 6,851.61 100.00% 7,894.51 100.00%

原材料 4,682.02 68.19% 4,596.11 68.64% 4,102.91 63.67%

包裝材料 680.45 9.91% 576.85 8.62% 850.50 13.20%

太陽能 低耗品 182.51 2.66% 166.64 2.49% 275.93 4.28%

人工成本 607.87 8.85% 525.64 7.85% 319.67 4.96%

制造費用 712.86 10.38% 830.45 12.40% 895.40 13.89%

合計 6,865.72 100.00% 6,695.69 100.00% 6,444.42 100.00%

原材料 73.01 59.20% 105.40 67.48% 72.39 57.73%

包裝材料 22.14 17.95% 18.44 11.81% 22.93 18.28%

其他 低耗品 2.44 1.98% 3.60 2.30% 4.15 3.31%

人工成本 13.07 10.59% 11.13 7.12% 7.00 5.58%

制造費用 12.69 10.28% 17.61 11.28% 18.93 15.10%

合計 123.34 100.00% 156.18 100.00% 125.40 100.00%

1-7-372

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主營業務成本影響因素：發行人主營業務成本包括原材料、包裝材料、低耗

品、人工成本及水、電、汽等制造費用。其中，原材料及包裝物占營業成本比重

較高，原材料價格對主營業務成本影響較大，另外，人員工資的變動及產品結構

的變動對主營業務成本也有一定影響。

2、采購價格變動對成本控制及盈利能力穩定性的影響

從上表分析中可以看出，原材料價格占主營業務成本的比例較高，因此，對

原材料采購價格的控制是成本控制的關鍵。目前，發行人基于以上因素，制定了

較為嚴格的供應商篩選標準和流程，除個別產品外，發行人采購的原材料均選擇

兩家以上合格供應商進行詢價，原材料采購價格一般采用按月詢價進行定價。

3、采購價格對毛利率變動的敏感性分析

假設其他因素不變，公司所有原材料成本同時發生同向變動（1%、5%和 10%）

時，測算其對毛利率的影響情況。

報告期內，公司原材料價格波動對毛利率的敏感性分析如下：

項目 變化率 2016 年度 2015 年度 2014 年度

1% 0.40% 0.41% 0.40%

原材料 5% 1.98% 2.02% 2.00%

10% 3.96% 4.05% 4.00%

銷售價格敏感性分析：

項目 變化率 2016 年度 2015 年度 2014 年度

1% 0.57% 0.57% 0.56%

產品售價 5% 2.75% 2.76% 2.73%

10% 5.24% 5.27% 5.22%

根據敏感性分析，主要原材料價格波動時可通過及時調整產品售價以保持公

司盈利能力的穩定性，且毛利率和毛利額對主要產品售價的敏感性略高于對原材

料采購價格的敏感性。當主要原材料價格在較短時期間內發生劇烈波動或主要產

品售價的相應調整不夠及時或充分時，公司的盈利能力仍將受主要原材料價格波

動的影響。由于公司存貨周轉較快，原材料采購時間間隔和采購量相對穩定，總

體而言，主要原材料采購價格波動對公司毛利率和利潤水平的影響有限。

4、營業收入、營業成本變動趨勢分析

1-7-373

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從上表可以看出，發行人在報告期內營業收入、營業成本變動趨勢基本保持

一致，營業成本變動更為平緩。

5、產品成本的主要核算方式、費用歸集的流程、對象和方法

報告期內，由于發行人產品生產較為簡單，且存貨流轉速度較快，因此，期

末無在產品。

產品成本核算方式：直接材料（計劃成本）、包裝物按照耗用直接計入相關

產品的成本，材料成本差異在各生產材料間進行分攤；人工按照標準工時進行分

攤，制造費用及低耗品按照完工產品分攤計入各產品。期末將所有在生產成本與

制造費用歸集的成本費用結轉至當期完工產品。

產品的分類與成本結轉：發行人對產品按照產品名稱、濃度、規格、級別等

因素對不同產品進行清晰分類，并設置不同的存貨編碼，產品銷售時采用相同的

存貨編碼結轉產品成本以確保收入、成本的匹配性。

（三）利潤來源及影響因素分析

1、利潤來源分析

報告期內，公司利潤來源構成情況如下：

單位：萬元

項目 2016 年度 2015 年度 2014 年度

主營業務利潤 13,858.10 13,614.67 14,973.28

其他業務利潤 -65.49 62.13 31.91

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稅金及附加 -303.98 -241.13 -236.07

三項期間費用 -6,135.54 -6,381.95 -6,560.24

資產減值損失 26.98 61.66 -306.70

公允價值變動損益 - - -

投資收益 5.08 - -

營業利潤 7,385.15 7,115.38 7,902.19

營業外收支凈額 643.60 133.01 -183.07

利潤總額 8,028.75 7,248.39 7,719.12

所得稅費用 -1,134.48 -1,055.21 -1,135.98

凈利潤 6,894.27 6,193.18 6,583.14

由上表可見，公司在報告期內的利潤主要來源于主營業務利潤，其他業務利

潤對公司利潤影響不大。公司的主營業務突出，具有良好的盈利能力與持續發展

能力。

2、影響公司盈利能力連續性與穩定性的主要因素

可能影響公司盈利能力連續性與穩定性的主要因素如下：

（1）下游行業的需求變動

公司經營的濕電子化學品主要應用于半導體、平板顯示和光伏太陽能三大領

域，這些下游行業的發展狀況將直接影響公司的經營業績。公司致力于提供超凈

高純試劑和光刻膠配套化學試劑，以替代進口為市場切入點，在所經營的多個細

分市場取得較高份額，與該領域大客戶形成較穩定的供應關系，從而較好跟隨下

游行業的發展而壯大。

（2）原材料價格的波動

公司生產具有料重工輕的特點，報告期各年份直接材料和包裝物占營業成本

比重均在 80%左右，原材料價格波動會對公司的生產經營造成一定影響。

單位：萬元、%

2016 年度 2015 年度 2014 年度

項目

金額 占比 金額 占比 金額 占比

直接材料 12,950.73 68.58 13,039.01 69.82 13,865.52 68.80

包裝材料 1,901.14 10.07 1,765.62 9.45 2,216.37 11.00

低值易耗品 421.93 2.23 417.72 2.24 828.37 4.11

直接人工 1,501.37 7.95 1,301.48 6.97 852.53 4.23

制造費用 2,107.58 11.16 2,150.71 11.52 2,390.97 11.86

合計 18,882.75 100.00 18,674.55 100.00 20,153.78 100.00

公司的原材料主要包括：氫氟酸、異丙醇、硝酸、氫氧化鉀、四甲基氫氧化

1-7-375

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銨、無水乙醇、雙氧水、硫酸、氫氧化鈉等工業級化學產品，其中，氫氟酸、二

乙二醇單丁醚、無水乙醇、硝酸、剝離液回收液等原材料的采購占比較大。

公司生產的產品繁雜，且應用于不同的細分領域，原材料價格波動對每一種

產品均有影響，但影響程度不一。由于公司各年度銷售的產品結構不同，因此，

原材料價格波動對各年度主營業務成本的影響情況也不一樣。報告期內，主要原

材料價格波動對公司主營業務成本的影響請參見本節“二、盈利能力分析/（六）

敏感性分析”部分。

報告期內，主要原材料的價格與公司主營業務成本之間存在正相關關系。不

過，鑒于濕電子化學品直接影響下游產品品質且具有用量少的特點，以及公司產

品優質、質量穩定，公司能夠有效轉嫁部分原材料價格的波動風險。

（3）公司產品的技術先進性

多年來，公司一直以研發為先導，漸次切入各細分市場。目前公司主要經營

的半導體、平板顯示等領域產品，技術含量較高，競爭相對緩和，毛利率水平較

高，盈利情況良好。若將來進入企業增多，將會加劇該領域的競爭，對公司的毛

利率水平及盈利能力產生影響。對此，公司將高度重視產品研發，在維持現有產

品技術先進性的基礎上，不斷推出更多的創新型產品，使良好的盈利能力穩定、

可持續。

（四）經營成果變動分析

報告期內，公司的經營成果及變動情況如下：

單位：萬元

項目 2016 年度 變化率 2015 年度 變化率 2014 年度

營業收入 33,305.52 2.28% 32,564.00 -8.00% 35,395.97

減：營業成本 19,512.91 3.31% 18,887.19 -7.37% 20,390.77

稅金及附加 303.98 26.06% 241.13 2.14% 236.07

銷售費用 2,381.23 2.58% 2,321.43 -2.85% 2,389.64

管理費用 3,606.19 6.62% 3,382.35 2.18% 3,310.23

財務費用 148.13 -78.16% 678.17 -21.18% 860.37

資產減值損失 -26.98 56.24% -61.66 -120.10% 306.70

加：公允價值變動收益 - - - - -

投資收益 5.08 - - - -

營業利潤 7,385.15 3.79% 7,115.38 -9.96% 7,902.19

1-7-376

江陰江化微電子材料股份有限公司招股說明書

加：營業外收入 712.05 273.19% 190.80 43.80% 132.68

減：營業外支出 68.45 18.45% 57.79 -81.70% 315.74

利潤總額 8,028.75 10.77% 7,248.39 -6.10% 7,719.12

減：所得稅費用 1,134.48 7.51% 1,055.21 -7.11% 1,135.98

凈利潤 6,894.27 11.32% 6,193.18 -5.92% 6,583.14

1、營業收入

報告期內，公司營業收入基本保持穩定，具體分析詳見本節“二、盈利能力

分析”之“（一）營業收入分析”。

2、營業成本

單位：萬元

項目 2016 年度 2015 年度 2014 年度

營業成本 19,512.91 18,887.19 20,390.77

占營業收入比例 58.59% 58.00% 57.61%

營業收入增幅 2.28% -8.00% 33.67%

營業成本增幅 3.31% -7.37% 28.15%

2014 年、2015 年和 2016 年，公司營業成本分別為 20,390.77 萬元、18,887.19

萬元和 19,512.91 萬元。營業成本與營業收入變動趨勢基本一致。

3、稅金及附加

單位：萬元

項目 2016 年度 2015 年度 2014 年度

城建稅 113.94 120.56 118.04

教育費附加 113.94 120.56 118.04

房產稅 53.96

土地使用稅 19.31

印花稅 2.82

合計 303.98 241.13 236.07

公司營業稅金的增加主要為城建稅和教育費附加，2014 年、2015 年和 2016

年度，上述兩項合計分別為 236.07 萬元、241.13 萬元和 303.98 萬元。報告期內，

公司的稅金及附加總體占收入比重較小，對公司業績影響不大。

4、期間費用

單位：萬元

2016 年度 2015 年度 2014 年度

項目 占營業收 占營業收 占營業

金額 金額 金額

入比例 入比例 收入比例

1-7-377

江陰江化微電子材料股份有限公司招股說明書

銷售費用 2,381.23 7.15% 2,321.43 7.13% 2,389.64 6.75%

管理費用 3,606.19 10.83% 3,382.35 10.39% 3,310.23 9.35%

財務費用 148.13 0.44% 678.17 2.08% 860.37 2.43%

合計 6,172.18 18.53% 6,381.95 19.60% 6,560.24 18.53%

報告期內，公司期間費用總體變化趨勢與經營規模變化趨勢相似，公司期間

費用占公司營業收入的比例整體較為平穩，公司對期間費用的管控能力較好。

（1）銷售費用

報告期內，公司各項銷售費用明細如下：

單位：萬元

2016 年度 2015 年度 2014 年度

項目

金額 比例 金額 比例 金額 比例

運輸 2,130.85 89.49% 2,063.31 88.88% 2,129.07 89.10%

差旅 36.96 1.55% 20.96 0.90% 59.60 2.49%

其他 213.41 8.96% 237.16 10.22% 200.97 8.41%

合計 2,381.23 100.00% 2,321.43 100.00% 2,389.64 100.00%

報告期內，發行人的銷售費用總體變化趨勢與經營規模變化趨勢相似，占營

業收入比例較為穩定，銷售費用中主要為運輸費、差旅費和銷售人員工資。報告

期內，2014 年度、2015 年度和 2016 年，公司運輸費用占主營業務收入比例分別

為 6.06%、6.39%和 6.51%，運輸費用與當期主營業收入占比情況如下：

單位：萬元

項目 2016 年度 2015 年度 2014 年度

運輸費 2,130.85 2,063.31 2,129.07

主營業務收入 32,740.86 32,289.21 35,127.06

運輸費/主營業務收入 6.51% 6.39% 6.06%

（2）管理費用

報告期內，公司各項管理費用明細如下：

單位：萬元

2016 年度 2015 年度 2014 年度

項目

金額 占比 金額 占比 金額 占比

工資及附加 891.89 24.73% 793.31 23.45% 690.49 20.86%

研發支出 1,485.64 41.20% 1,452.68 42.95% 1,422.96 42.99%

招待費 233.19 6.47% 187.09 5.53% 268.82 8.12%

稅金 44.04 1.22% 126.59 3.74% 131.09 3.96%

折舊費 145.90 4.05% 122.13 3.61% 136.58 4.13%

無形資產攤銷 74.12 2.06% 74.12 2.19% 74.12 2.24%

1-7-378

江陰江化微電子材料股份有限公司招股說明書

辦公費 44.57 1.24% 72.27 2.14% 69.57 2.10%

差旅費 43.57 1.21% 30.73 0.91% 31.86 0.96%

汽車費用 53.78 1.49% 61.04 1.80% 55.32 1.67%

中介費 - - 7.14 0.21% 27.29 0.82%

保險費 33.21 0.92% 29.21 0.86% 29.16 0.88%

其他 556.26 15.43% 426.05 12.60% 372.97 11.27%

合計 3606.19 100.00% 3,382.35 100.00% 3,310.23 100.00%

報告期內，發行人管理費用逐年增加，占營業收入比例較為穩定。管理費用

中占比較大的支出主要為工薪項目、研發費用與招待費，2014 年度、2015 年度

和 2016 年度，上述費用合計占比分別為 71.97%、71.93%和 72.40%。

報告期內，管理人員工資逐年增加，主要系隨著經營規模的日益增大，高效

的管理變得越來越重要，為更好的招募、吸引、留住優秀的管理人員，發行人主

動擴大管理團隊、提高管理人員工資。

報告期內，發行人研發費支出維持在較高水平，主要系公司為了在半導體、

光伏太陽能、平板顯示等領域產品方面保持技術先進性，并利用技術優勢獲得高

于行業平均水平的收益率。公司在研發方面的投入，使得公司多年來累積了扎實

的研發實力、技術儲備豐富。

（3）財務費用

報告期內，公司各項財務費用明細如下：

單位：萬元

項目 2016 年度 2015 年度 2014 年度

利息支出 176.88 693.93 879.53

利息收入 34.65 26.28 21.71

匯兌損益 1.65 1.55 -0.13

票據貼現息 1.55 - -

其他 2.70 8.96 2.68

合計 148.13 678.17 860.37

報告期內，發行人財務費用主要是銀行借款利息支出，此外還存在少量的匯

兌損益、手續費支出。銀行借款是發行人目前主要的融資來源，2013 年末、2014

年末、2015 年末和 2016 年末，公司借款余額分別為 11,700.00 萬元、9,500.00 萬

元和 8,000.00 萬元。2016 年，公司財務費用有所下降主要系：1）公司銀行借款

規模有所下降；2）“年產 8 萬噸超高純濕法電子化學品項目二期工程”的專項借

款的有關利息支出資本化，計入了在建工程，資本化金額為 145.09 萬元。3）為

1-7-379

江陰江化微電子材料股份有限公司招股說明書

解決公司不規范的銀行貸款事項，公司在 2016 年 8 月份全部償還了銀行貸款，

后續在 2016 年 11 月份重新獲取銀行貸款，因此導致財務費用下降。

報告期內，發行人未發生過逾期歸還銀行貸款的情況，在各貸款銀行的資信

狀況良好。

5、資產減值損失

報告期內，公司的資產減值損失主要是為應收賬款計提的壞賬損失。資產減

值損失明細如下：

單位：萬元

項目 2016 年度 2015 年度 2014 年度

壞賬損失 -48.65 -65.56 300.90

存貨跌價損失 21.67 3.91 5.80

合計 -26.98 -61.66 306.70

6、營業外收支

報告期內，公司營業外收支明細如下：

單位：萬元

項目 2016 年度 2015 年度 2014 年度

營業外收入：

非流動資產處置利得 - 19.09 2.45

政府補助 711.75 164.22 122.70

其他 0.30 7.49 7.53

小計 712.05 190.80 132.68

營業外支出：

固定資產處置損失 10.25 1.34 97.46

捐贈支出 28.00 32.00 38.50

地方規費 - 16.30 176.58

回購股份支出 - - -

其他 30.21 8.15 3.20

小計 68.45 57.79 315.74

營業外收支凈額 643.60 133.01 -183.07

（1）營業外收入

報告期內，公司營業外收入主要為政府補助收入。公司確認的政府補助明細

如下：

①2016 年度政府補助明細

取得時 與資產相關

項目 批準文件 形式 金額

間 /與收益相

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關

馳名商標、名牌、

澄市監發【2016】34 號 貨幣 2016 年 70,000.00 與收益相關

標準專項資金

2015 年周莊鎮經 周莊鎮人民政府關于 2015 年

濟轉型升級專項 “推進創新驅動、促進轉型發 貨幣 2016 年 849,000.00 與收益相關

扶持資金 展”優秀企業的決定”

江陰市 2015 年

關于組織申報 2015 年度江陰

度發明（授權） 貨幣 2016 年 21,500.00 與收益相關

市專利資助的通知

專利資助

澄政發【2016】59 號“關于表

2016 年江陰市科

彰 2016 年江陰市科學技術進 貨幣 2016 年 50,000.00 與收益相關

學技術進步獎

步獎的通知”

“蘇財建【2011】298 號”《江蘇

年產 8 萬噸超高

省財政廳關于下達 2011 年重

純濕法電子化學 遞延收 2011 年、

點產業振興和技術改造（第一 560,000.00 與資產相關

品項目（一期） 益轉入 2012 年

批）中央預算內基建支出預算

補助

（撥款）的通知》

年產 8 萬噸超高 “蘇財建【2015】178 號”《江 遞延收 967,000.00 與資產相關

2015 年

純濕法電子化學 蘇省財政廳關于下達 2015 年 益轉入 2,000,000.00 與收益相關

品項目（二期） 省級企業創新與成果轉化專項

貨幣 2016 年 2,000,000.00 與收益相關

補助注 資金（第一批）的通知》

“澄委發【2012】22 號”《關

創新資本經營推

于創新資本經營推動企業上市 貨幣 2016 年 600,000,00 與收益相關

動企業上市

的實施意見》

合計 7,117,500.00

注 1：根據“蘇財教[2016]67 號”文件《關于下達省級企業創新與成果轉化專項資

金項目 2016 年度分年度撥款的通知》及《省科技成果轉化專項資金項目 2016 年中期檢

查考核反饋意見與建議書》，公司承擔的“高世代液晶平板用高純濕電子化學品的研發與

產業化”項目已通過江蘇省科技廳中期檢查考核，本期將 2015 年取得的 200 萬元用于補

助項目使用材料、燃料及動力的費用轉入營業外收入。

②2015 年政府補助明細

與資產相關

項目 批準文件 形式 取得時間 金額

/與收益相關

“蘇財建【2011】298 號”《江蘇

年產 8 萬噸超高

省財政廳關于下達 2011 年重

純濕電子化學品 遞 延 收 2011 年、

點產業振興和技術改造（第一 560,000.00 與資產相關

項目（一期）補 益轉入 2012 年

批）中央預算內基建支出預算

助

（撥款）的通知》

鈦-鋁-鈦金屬層 “澄財工貿【2014】24 號”《關

疊膜用蝕刻液產 于下達 2014 年度江陰市工業 貨幣 2015 年 100,000.00 與收益相關

學研項目經費 科技支撐計劃、研發平臺基礎

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建設計劃、產學研合作計劃、

國際科技合作計劃項目經費的

通知》

“澄經信發【2015】13 號、澄

中小微企業發展 財工貿【2015】10 號”《關于

貨幣 2015 年 500,000.00 與收益相關

專項資金 撥付 2014 年江陰市中小微企

業發展專項資金的通知》

“澄政科【2015】9 號、澄財

專利資助獎勵資 預【2015】18 號”《關于下達

貨幣 2015 年 12,500.00 與收益相關

金 2014 年度專利資助獎勵資金的

通知》

科學技術進步獎 “澄政發【2015】78 號”《市

政府關于印發<關于表彰 2015

貨幣 2015 年 10,000.00 與收益相關

年江陰市科學技術進步獎的決

定>的通知》

質量強省專項經 “蘇財行【2015】69 號”《關

費獎勵 于下達質量強省專項獎勵經費

貨幣 2015 年 50,000.00 與收益相關

和促進轉型升級標準化補助經

費指標的通知》

周莊鎮產業轉型 “周政發【2014】2 號”《周莊

升級專項獎勵資 鎮關于加快促進工業企業創新 貨幣 2015 年 397,500.00 與收益相關

金 驅動、轉型發展的意見》

外經貿發展專項 “蘇財工貿 97 號”《江蘇省財

資金 政廳、江蘇省商務廳關于 2015

貨幣 2015 年 12,200.00 與收益相關

年度外經貿發展專項資金申報

工作的通知》

“蘇財教【2015】178 號”《江蘇

高世代液晶平板

省財政廳 江蘇省科學技術廳

用高純濕電子化

關于下達 2015 年省級企業創 貨幣 2015 年 8,000,000 與資產相關

學品的研發與產

新與成果轉化專項資金（第一

業化項目經費

批）的通知》

合計 9,652,200

③2014 年度政府補助明細

與資產相關

項目 批準文件 形式 取得時間 金額

/與收益相關

“蘇財建【2011】298 號”《江

年產 8 萬噸超高

蘇省財政廳關于下達 2011 年

純濕電子化學品 遞延收益 2011 年、

重點產業振興和技術改造（第 560,000.00 與資產相關

項目（一期）補 轉入 2012 年

一批）中央預算內基建支出預

助

算（撥款）的通知》

江陰周莊鎮轉型 “周委發【2013】3 號”《關于

貨幣 2014 年 89,000.00 與收益相關

扶持資金 加強科技創新、加快人才引

1-7-382

江陰江化微電子材料股份有限公司招股說明書

領、促進轉型升級的獎勵意

見》

“錫科計【2014】184 號、錫

財工貿【2014】109 號”《市科

技局財政局關于下達 2014 年

貸款貼息項目補 度無錫市科技創新與產業升

貨幣 2014 年 560,000.00 與收益相關

助 級引導資金第三批科技發展

計劃（科技成果產業化項目貸

款貼息分年度）項目及經費的

通知》

“周政發【2014】2 號”《周莊

專利資助資金 鎮關于加快促進工業企業創 貨幣 2014 年 18,000.00 與收益相關

新驅動、轉型發展的意見》

合計 1,227,000.00

（2）營業外支出

報告期內，公司營業外支出主要為各類地方規費和捐贈支出，分別為 315.74

萬元、57.79 萬元和 68.45 萬元。

7、所得稅

報告期內，公司所得稅費用明細如下：

單位：萬元

項目 2016 年度 2015 年度 2014 年度

當期所得稅費用 1,104.11 1,038.27 1,159.40

遞延所得稅費用 30.37 16.95 -23.42

合計 1,134.48 1,055.21 1,135.98

8、凈利潤

報告期內，發行人的營業收入和凈利潤的變動情況如下：

單位：萬元

項目 2016 年度 2015 年度 2014 年度

營業收入 33,305.52 32,564.00 35,395.97

營業收入增長率 2.28% -8.00% 33.67%

營業利潤 7,385.15 7,115.38 7,902.19

營業利潤增長率 3.79% -9.96% 83.02%

凈利潤 6,894.27 6,193.18 6,583.14

凈利潤增長率 11.32% -5.92% 241.32%

報告期內，發行人的凈利潤整體呈上升趨勢，2015 年公司凈利潤比 2014 年

略有下降，減少了 389.96 萬元，下降 5.92%。2016 年公司凈利潤比 2015 年增加

650.09 萬元，增長率 10.50%。2016 年凈利潤增長主要是因為新增客戶啟鑰國際

的銷售毛利率較高。

1-7-383

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（五）毛利率分析

1、綜合毛利率分析

報告期內，公司主營業務綜合毛利率情況如下：

項目 2016 年度 2015 年度 2014 年度

主營業務綜合毛利率 42.33% 42.16% 42.63%

公司的主營業務綜合毛利率主要受產品銷售價格變動、產品結構、應用領域

結構等因素的影響。報告期內，公司主營業務綜合毛利率整體水平較高，主要是

因為：

（1）濕電子化學品產品附加值較高

濕電子化學品是電子產業鏈的前端，對元器件/部件的功能和性狀構成重要

影響，并通過產業傳導影響到終端整機產品的性能。盡管濕電子化學品在下游電

子元器件成本中占比較小，但其直接決定著下游最終產品性能的穩定性，故下游

行業對濕電子產品的工藝水平和產品質量有著很高的的要求，因此濕電子化學品

產品具有附加值高的特點。下游半導體、平板顯示等領域大型客戶在采購其配套

用濕電子化學品時會重點關注產品純度、質量，對價格的敏感度相對較低，業內

領先濕電子化學品企業一般均擁有較強的盈利能力。

（2）技術研發能力突出是公司保持高毛利的持續動力

純化技術、混配技術是公司產品生產過程中的兩個核心工藝技術，前者決定

了公司基本工藝水平，而后者則是在前者基礎上用以開拓產品適配范圍的能力保

證。

①緊抓核心工藝，提高純化水平

目前，公司產品已全面達到 G2 標準，部分核心產品已達到 G3 標準，部分

產品已成功應用到 8 吋集成電路高端封裝測試環節和平板顯示高世代線，產品應

用領域的高端化發展正是公司研發實力的最好證明。

②突出混配技術，依靠研發新品搶占市場先機

公司下游各主要應用領域中產品更新換代快，生產工藝每家企業各有不同，

且均在不斷嘗試更為高效、精細的制造工藝，期間工藝變化會導致雜質種類、顆

粒大小等隨之而動，混配能夠在某一技術標準之內研制出客戶所需清洗、蝕刻用

1-7-384

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濕電子化學品，適應不同的功能性要求。

一方面，公司根據目前市場上尚未國產化的產品，有針對性的進行新品研發

立項，實現進口替代。受益于快速的研發、銷售以及應變能力，公司產品通常會

領先于國內同行，搶占市場先機，獲得超額利潤。

另一方面，公司長期跟蹤客戶，通過全方位配套服務及時發現客戶的新需求，

針對特定問題進行功能性產品研發，針對性、專用性強。目前，公司已成功研發

出了達到國際領先水平的 GATE（鈦-鋁-鈦）蝕刻液、低張力正膠顯影液、高抗

蝕膠專用環保無苯顯影液、鋁鉬蝕刻液、低張力 ITO 蝕刻液、低溫型水系正膠

剝離液、硅晶表面高效清洗腐蝕劑等產品，并申請專利，上述產品均已實現對進

口產品替代，能夠較好地滿足國內市場需求。

（3）應用領域結構、產品結構布局合理

①應用領域增多、盈利多極化發展

隨著公司產品在半導體領域技術水平的不斷提升、光伏太陽能領域的日漸穩

定，再加上平板顯示領域方興未艾，公司贏利渠道成功實現由點到面的實質性轉

變。報告期內，公司盈利能力的提高很大程度上是受益于在平板顯示領域的快速

發展。

②堅持高端化發展路線

純化方面，公司是國內少數能夠實現大部分產品達到 G2 標準的企業，且產

品等級仍在不斷提升。應用領域方面，公司已有部分產品應用至半導體 8 吋線高

端封裝中；平板顯示領域穩扎穩打，實現由低世代線向高世代線全面覆蓋。

2、主營業務毛利率按應用領域分析

單位：萬元

2016 年度 2015 年度 2014 年度

行業分類

銷售金額 毛利率 銷售金額 毛利率 銷售金額 毛利率

平板顯示 14,008.46 53.14% 14,164.06 51.63% 16,116.54 51.02%

半導體 9,903.28 46.18% 9,125.30 45.52% 9,821.56 42.07%

光伏太陽能 8,584.01 20.02% 8,667.42 22.75% 8,937.53 27.89%

其他 245.10 49.68% 332.43 53.02% 251.44 50.13%

總計 32,740.86 42.33% 32,289.21 42.16% 35,127.06 42.63%

（1）各應用領域毛利率水平比較

報告期內，公司產品主要應用在平板顯示、半導體和光伏太陽能三大領域。

1-7-385

江陰江化微電子材料股份有限公司招股說明書

其中，平板顯示用濕電子化學品的毛利率最高，半導體用濕電子化學品次之，光

伏太陽能用電子化學品的毛利率最低，具體情況如下圖：

報告期內，公司下游三大應用領域毛利率水平有所不同，主要原因如下：

①各應用領域所需濕電子化學品的質量標準不同

目前，公司所生產的半導體用濕電子化學品主要以 G2、G3 級別的超凈高純

試劑、光刻膠配套試劑為主；平板顯示領域對濕電子化學品中的可溶性雜質、顆

粒含量的要求也基本需要達到類似 G3 的級別；而光伏太陽能用濕電子化學品的

標準要求較低，只需達到理論上的 G1、G2 即可，因此，毛利率水平相對較低。

②各應用領域所需濕電子化學品的產品類型不同

光伏太陽能領域用濕電子化學品以超凈高純試劑為主，且多為單酸單堿產

品，而半導體領域、平板顯示領域用濕電子化學品中，超凈高純試劑和光刻膠配

套試劑兩者兼有。從生產工藝的角度看，光刻膠及配套試劑、超凈高純試劑中的

混酸等基本為混配產品，是經過純化工藝結束后再加工形成的，具有工藝創新性，

能滿足不同的功能性需求，毛利率相對較高；超凈高純試劑中的單酸、單堿產品

則主要為純化產品，無需經過后續的混配，在同等純度下毛利相對較低。因此，

公司三大應用領域的毛利率水平有所不同。

（2）平板顯示領域毛利率分析

單位：萬元

2016 年度 2015 年度 2014 年度

行業 按產品

金額 毛利率 金額 毛利率 金額 毛利率

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超凈高純試劑 6,321.72 58.87% 4,935.47 53.11% 5,181.73 56.32%

平板

光刻膠配套試劑 7,686.73 48.43% 9,228.59 50.83% 10,934.81 48.50%

顯示

合計 14,008.46 53.14% 14,164.06 51.63% 16,116.54 51.02%

2014 年度、2015 年度和 2016 年度，平板顯示領域毛利率分別為 51.02%、

51.63%和 53.14%，報告期內每期均有小幅上升，主要系公司不斷有高毛利新品

研發并逐步導入市場，成功實現進口替代所致。

2016 年度，平板顯示領域毛利率較以前年度有所提高，為 53.14%，主要系

公司與啟鑰國際開展代工業務合作（OEM），代工生產用于平板顯示領域用的金

屬膜蝕刻液產品所致。

關于金屬膜蝕刻液產品的代工，1）采購環節，所需原材料均由啟鑰國際自

行采購后運至公司廠區；2）生產環節，公司接受啟鑰國際技術和質量管控指導，

按照啟鑰國際所指定的配方、制程參數及規格要求受托生產；3）銷售環節，公

司按照啟鑰國際的排產要求加工生產，產成品由啟鑰國際獨立對外銷售，終端客

戶為中電熊貓平板。

因此，金屬膜蝕刻液代工品的生產成本主要為直接人工、周轉材料、制造費

用等，并不包含直接材料；而對啟鑰國際的銷售則以收取代工費的形式完成，所

以毛利率相對較高。2016 年，金屬膜蝕刻液代工品銷售收入為 1,493.25 萬元，

銷售均價為 3.17 元/升，成本為 0.68 元/升，毛利率為 78.51%。

（3）半導體領域毛利率分析

單位：萬元

行業 產品 2016 年度 2015 年度 2014 年度

分類 分類 金額 毛利率 金額 毛利率 金額 毛利率

超凈高純試劑 7,296.06 43.57% 6,345.63 42.61% 6,301.24 37.91%

半導體 光刻膠配套試劑 2,607.22 53.47% 2,779.68 52.17% 3,520.32 49.52%

合計 9,903.28 46.18% 9,125.30 45.52% 9,821.56 42.07%

半導體領域用濕電子化學品屬于公司成熟產品，客戶群體相對穩定，基本代

表著公司整體平均盈利水平。報告期內，公司半導體領域主營業務收入毛利率分

別為 42.07%、45.52%和 46.18%，整體穩定并略有上升。

（4）光伏太陽能領域毛利率分析

單位：萬元

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行業 產品 2016 年度 2015 年度 2014 年度

分類 分類 金額 毛利率 金額 毛利率 金額 毛利率

超凈高純試劑 8,568.35 20.02% 8,664.12 22.75% 8,937.53 27.89%

光伏太陽

光刻膠配套試劑 15.66 18.36% 3.29 25.39% - -

能

合計 8,584.01 20.02% 8,667.42 22.75% 8,937.53 27.89%

報告期內，光伏太陽能領域基本為超凈高純試劑，主要是氫氟酸、硝酸、無

水乙醇、異丙醇、鹽酸、氫氧化鈉和氫氧化鉀等產品，2014 年、2015 年和 2016

年的毛利率分別為 27.89%、22.75%和 20.02%，報告期內，光伏太陽能領域毛利

率總體水平較低，這是由該領域產品特點與下游行業環境所決定的：

太陽能領域用濕電子化學品對精度與功能性的要求較低，產品技術含量相比

平板顯示與半導體領域要低一些，因此，太陽能領域用濕電子化學品進入門檻較

低，是國內多數小型、微型濕電子化學品生產商或研發、生產技術較低企業的主

要關注領域，價格競爭更為激烈。

由于光伏太陽能領域用產品多為單酸、單堿等超凈高純試劑，且產品純化要

求較低，因此隨著上市時間的增加，市場中的模仿者也逐漸增多，產品毛利率總

體呈下降趨勢。以氫氟酸為例，在光伏太陽能領域，氫氟酸銷售規模最大，報告

期內光伏太陽能領域氫氟酸的銷售收入分別為 3,075.08 萬元、4,088.06 萬元和

3,642.63 萬元，分別占當期該領域銷售收入的 34.41%、47.17%和 42.44%，而毛

利率則逐年下降，由 2014 年的 24.42%下降至 2016 年的 12.68%，直接影響了光

伏太陽能領域整體毛利率水平。

（5）其他領域毛利率分析

主營業務中的其他領域主要為一些化學品生產企業，以及高校、科研院所等

單位。上述公司采購主要用于科研、實驗等，具有單筆采購量較小的特點，并非

公司主要目標客戶群體，因此定價方面公司采用差異化策略，銷售單價和毛利率

會相對較高。

3、主營業務毛利率按產品類別分析

單位：萬元，%

產品 2016 年度 2015 年度 2014 年度

分類 銷售金額 毛利率 銷售金額 毛利率 銷售金額 毛利率

超凈高純試劑 22,399.08 38.95 20,267.28 36.85 20,665.25 38.33

光刻膠配套試劑 10,341.78 49.63 12,021.93 51.12 14,461.81 48.77

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總計 32,740.86 42.33 32,289.21 42.16 35,127.06 42.63

從產品分類的角度來看，報告期內，公司主營業務綜合毛利率波動主要系

超凈高純試劑和光刻膠配套試劑共同作用的結果。具體分產品情況如下：

單位：萬元

2016 年度 2015 年度 2014 年度

產品類別 產品名稱

收入 毛利率 收入 毛利率 收入 毛利率

單酸 10,050.77 25.51% 10,029.20 27.59% 9,373.87 32.58%

單堿 2,424.23 37.27% 1,734.92 40.66% 1,737.21 34.66%

混酸及蝕刻液 5,074.18 56.17% 4,694.03 58.68% 4,521.74 63.63%

超凈高純試劑

溶劑 3,356.65 36.80% 3,809.14 32.61% 5,032.42 27.58%

加工費 1,493.25 78.51% - - - -

合計 22,399.08 38.95% 20,267.28 36.85% 20,665.25 38.33%

剝離液 7,204.42 49.31% 9,071.16 51.03% 10,792.24 48.66%

顯影液 1,804.95 50.72% 1,931.87 53.27% 2,542.60 50.64%

光刻膠配套試劑

其他光刻膠配套試劑 1,332.41 49.88% 1,018.90 47.84% 1,126.97 45.53%

合計 10,341.78 49.63% 12,021.93 51.12% 14,461.81 48.77%

總計 32,740.86 42.33% 32,289.21 42.16% 35,127.06 42.63%

從上表可以看出，單酸（以氫氟酸、硝酸、鹽酸為主）、單堿（以氫氧化鈉、

氫氧化鉀為主）、溶劑類（以無水乙醇、丙酮為主）產品由于工藝相對簡單，生

產加工以提純為主，且主要應用在光伏太陽能領域，對產品純度要求不高，因

此進入壁壘較低，毛利率較低，且隨著行業整體技術成熟度的發展，該類產品

毛利率會持續下降。

光刻膠配套試劑（如正膠剝離液、正膠顯影液等）以及超凈高純試劑中的

混酸、各類蝕刻液等產品，生產工藝較為復雜，除了提純外還有混配的過程，

對產品配方、制作參數的選擇均十分考驗生產商的技術實力與生產經驗，因此

毛利率會相對偏高，同時，單酸中的硫酸、單堿中的氨水等產品主要應用于對

產品技術要求最高的半導體領域，因此其毛利率也相對較高。此外，市場對于

上述產品功能性要求不斷提高，科研實力較強的公司能夠不斷改善產品品質與

功能來滿足下游的新需要，因此上述功能性混配產品的毛利率會維持在較高的

水平，這也是一家公司技術實力的直接體現。報告期內，公司主要產品具體毛

利率情況說明：

（1）單酸類產品

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①氫氟酸與硝酸

報告期內，氫氟酸與硝酸主要應用在光伏太陽能領域，產品純度要求較低，

因此毛利率水平偏低。2014 年、2015 年和 2016 年，氫氟酸的毛利率分別為

26.15%、20.14%和 15.01%，硝酸的毛利率分別為 31.28%、26.55%和 24.95%。

2015 年和 2016 年，氫氟酸與硝酸毛利率有大幅下滑，由 2014 年的 26.15%

和 31.28%分別降至 15.01%和 24.95%，主要是由于公司為充分發揮產能優勢、

培育優秀太陽能領域客戶，同時改善現金流周轉情況，從 2015 年開始與回款情

況良好的通威太陽能擴大合作規模，以較低的毛利率向其銷售氫氟酸與硝酸等

產品，因此相應拉低了該兩類產品的毛利率水平。

②硫酸、鹽酸

報告期內，硫酸產品主要應用在半導體領域，鹽酸主要應用在光伏太陽能

領域。2014 年、2015 年和 2016 年，硫酸的毛利率分別為 54.37%、49.21%和

49.29%，鹽酸的毛利率分別為 41.43%、40.77%和 40.43%。

硫酸的毛利率較高主要是因為其產品主要應用于對產品技術要求較高的半

導體領域，產品純化要求較高，因此毛利率相對較高，鹽酸毛利率略低于硫酸，

硫酸、鹽酸產品在報告期內均有小幅下滑，符合一般單酸產品的毛利率變動趨

勢。

（2）單堿類產品

①氫氧化鈉

報告期內，氫氧化鈉產品主要應用在太陽能領域，2014 年、2015 年和 2016

年毛利率分別為 35.60%、41.16%和 29.12%。2016 年，毛利率大幅下降主要系

東方環晟等低毛利率客戶的銷售規模上升所致。

②氫氧化鉀

報告期內，氫氧化鉀產品主要應用在平板顯示和太陽能領域，2014 年、2015

年和 2016 年毛利率分別為 31.97%、37.49%和 39.91%，從 2015 年度開始毛利率

有較大提高，主要系原材料采購價格下降、生產成本降低所致。

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單位：元/升

主要 2016 年度 2015 年度 2014 年度

名稱

應用領域 單價 成本 單價 成本 單價 成本

氫氧 平板顯示、

7.34 4.41 7.48 4.67 7.74 5.27

化鉀 太陽能

（3）混酸及蝕刻液

報告期內，公司生產的混酸產品是由不同的單酸產品混配而成。混酸產品

中由于參與混配的原材料不同、配比比例不同而產品功能各異，毛利率也相對

較高。2014 年、2015 年和 2016 年，混酸的毛利率分別為 63.63%、58.68%和

56.17%。

（4）溶劑類產品

①無水乙醇

報告期內，公司無水乙醇產品主要應用在太陽能領域，晶澳太陽能為最大

的采購方。2014 年、2015 年和 2016 年，無水乙醇的毛利率分別為 30.42%、28.17%

和 27.47%。2015 年和 2016 年，無水乙醇毛利率有所下滑，主要系銷售給晶澳

太陽能的無水乙醇產品銷售價格降低所致。

單位：萬元

主要 2016 年度 2015 年度 2014 年度

名稱

應用領域 金額 毛利率 金額 毛利率 金額 毛利率

太陽能 1,112.14 27.47% 1,631.90 28.17% 2,430.58 30.42%

無水

其中：晶澳

乙醇 327.56 17.28% 343.61 18.96% 868.47 27.39%

太陽能

②丙酮

報告期內，丙酮產品主要應用在半導體領域，2014 年、2015 年和 2016 年，

丙酮的毛利率分別為 19.65%、36.70%和 43.51%。2015 年和 2016 年毛利率有大

幅提高，主要系原材料采購價格下降、生產成本降低所致。丙酮產品報告期內

的綜合單價和單位成本情況如下：

單位：元/升

名稱 主要 2016 年度 2015 年度 2014 年度

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應用領域 單價 成本 單價 成本 單價 成本

丙酮 半導體 9.96 5.63 10.51 6.65 10.85 8.72

（5）代工產品——金屬膜蝕刻液

2016 年上半年，公司開始與啟鑰國際開展代工業務合作（OEM），代工生產

用于平板顯示領域用的金屬膜蝕刻液。

關于金屬膜蝕刻液產品的代工，1）采購環節，所需原材料均由啟鑰國際自

行采購后運至公司廠區；2）生產環節，公司接受啟鑰國際技術和質量管控指導，

按照啟鑰國際所指定的配方、制程參數及規格要求受托生產；3）銷售環節，公

司按照啟鑰國際的排產要求加工生產，產成品由啟鑰國際獨立對外銷售，終端客

戶為中電熊貓平板。

因此，金屬膜蝕刻液代工品的生產成本主要為直接人工、周轉材料、制造

費用等，并不包含直接材料；而對啟鑰國際的銷售則以收取代工費的形式完成，

所以毛利率相對較高。2016 年，金屬膜蝕刻液代工品銷售收入為 1,493.25 萬

元，銷售均價為 3.17 元/升，成本為 0.68 元/升，毛利率為 78.51%。

（6）剝離液

報告期內，公司剝離液產品基本為正膠剝離液，主要應用在平板顯示領域，

2014 年、2015 年和 2016 年，正膠剝離液毛利率分別為 48.31%、50.55%和 49.25%。

報告期內，公司正膠剝離液產品有兩種生產模式，分別為“廢液回收液+新

液”模式和“全新液”模式，具體內容可參見“第六節/四、發行人主營業務情

況/（五）主要原材料和能源供應情況”。

2014 年度，公司與中電熊貓合作規模擴大，經雙方協商，公司銷售給中電

熊貓的正膠剝離液主要系通過“廢液回收液+新液”模式進行生產，即通過回收使

用后的廢液，去雜質、提純后，加入一定新采購未使用過的原材料后，進行循環

生產加工，因此，該工藝下的正膠剝離液產品的單位生產成本相較“全新液”模式

下的要低。報告期內，兩種生產模式下的正膠剝離液銷售規模、銷售占比、單價、

單位成本和毛利率情況如下：

單位：萬元、%、元/升

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2016 年度 2015 年度 2014 年度

項目 銷售 銷售 單位 毛利 銷售 銷售占 單位 毛利 銷售 銷售 單位

單價 單價 單價 毛利率

金額 占比 成本 率 金額 比 成本 率 金額 占比 成本

通過“廢舊回收液+新

5,507.93 77.31 12.33 6.00 51.35 6,494.56 73.21 13.73 5.87 57.29 6,460.28 60.87 15.09 6.52 56.79

液”生產的正膠剝離液

全部通過“新液”生產

1,616.59 22.69 13.11 7.59 42.08 2,376.12 26.79 14.10 9.57 32.14 4,152.89 39.13 14.91 9.67 35.11

的正膠剝離液

合計 7,124.53 100.00 12.50 6.35 49.25 8,870.67 100.00 13.83 6.84 50.54 10,613.17 100.00 15.02 7.76 48.31

2015 年，正膠剝離液毛利率為 50.54%，較 2014 年度提高 2.94 個百分點,主

要系“廢舊回收液+新液”模式生產的正膠剝離液占整體正膠剝離液銷售規模的比

重上升所致。2015 年度，公司對平板顯示客戶宸鴻系客戶的銷售有所下降，近

年公司對宸鴻集團銷售的正膠剝離液產品由于類型不同，毛利率偏低，因此 2015

年對宸鴻集團銷售下降使得平板領域整體毛利率有所上升。

2016 年度，公司對宸鴻系客戶銷售的正膠剝離液持續下降，導致通過“全

新液”模式生產的正膠剝離液銷售金額和占比有所下滑。2016 年度，公司出于

戰略客戶維護與新品推廣考慮，相應調減了“廢液回收液+新液”模式生產的正

膠剝離液售價，導致年度銷售均價較 2015 年下降了 1.40 元/升，因此毛利率有所

降低。

（7）顯影液

報告期內，公司顯影液產品主要為正膠顯影液，應用在半導體領域居多，2014

年、2015 年和 2016 年毛利率分別為 67.45%、66.94%和 59.46%。2016 年，正膠

顯影液毛利率有所下降，主要系該類產品生產成本提高所致。

單位：元/升

主要 2016 年度 2015 年度 2014 年度

名稱

應用領域 單價 成本 單價 成本 單價 成本

正膠

半導體 6.36 2.58 6.56 2.17 7.23 2.35

顯影液

綜上所述，公司產品的毛利率由其產品技術要求，制造工藝，配方以及應用

領域所決定，公司產品毛利水平符合公司技術水平及行業客觀規律。

4、各應用領域毛利率差異較大的原因

通過分產品毛利率分析可以看出，在公司的主要產品中，大部分產品主要應

用在單一領域，只有過氧化氫、無水乙醇、丙酮和氫氧化鉀等 4 類單酸單堿產品

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的主要應用領域分布在兩個或兩個以上。報告期內，公司三大應用領域內各自主

要產品情況如下：

序號 應用領域 產品

單一領域用主要產品：正膠剝離液

1 平板顯示

多領域用主要產品：無水乙醇、丙酮、氫氧化鉀

單一領域用主要產品：硫酸、異丙醇、正膠顯影液

2 半導體

多領域用主要產品：過氧化氫、無水乙醇、丙酮

單一領域用主要產品：氫氟酸、硝酸、氫氧化鈉

3 光伏太陽能

多領域用主要產品：過氧化氫、無水乙醇、氫氧化鉀

（1）比較三大應用領域的單一領域用主要產品。

主要應用在平板顯示一個領域的產品有正膠剝離液；主要應用在半導體一個

領域的產品有硫酸、異丙醇、正膠顯影液、負膠顯影液等；主要應用在太陽能一

個領域的產品有氫氟酸、硝酸、氫氧化鈉和鹽酸等，其中氫氟酸和硝酸的占比較

高。

2016 年度 2015 年度 2014 年度

名稱 主要應用領域 平均毛利率

毛利率 毛利率 毛利率

正膠剝離液 平板 49.25% 50.55% 48.31% 49.37%

硫酸 49.29% 49.21% 54.37% 50.96%

異丙醇 半導體 37.30% 33.37% 29.85% 33.51%

正膠顯影液 59.46% 66.94% 67.45% 64.62%

氫氟酸 15.01% 20.14% 26.15% 20.43%

硝酸 太陽能 24.95% 26.55% 31.28% 27.59%

氫氧化鈉 29.12% 41.16% 35.60% 35.29%

從單一領域用主要產品的毛利率來看，平板顯示和半導體領域用產品毛利率

大多在 40.00%以上，而光伏太陽能領域用產品毛利率基本均在 40.00%以下。

（2）多領域用主要產品在不同領域的毛利率情況。

目前，公司所生產的半導體用濕電子化學品主要以 G2、G3 級別的超凈高純

試劑、光刻膠配套試劑為主；平板顯示領域對濕電子化學品中的可溶性雜質、顆

粒含量的要求也基本需要達到類似 G2 的級別；而光伏太陽能用濕電子化學品的

標準要求較低，大部分產品只需達到 G1 即可，毛利率水平相對較低。因此，同

一類產品由于其純化水平要求不同，其具體規格的價格會有一定差異，具體情況

如下：

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①過氧化氫

單位：萬元、%

2016 年度 2015 年度 2014 年度

應用領域

金額 毛利率 金額 毛利率 金額 毛利率

過氧化氫

半導體 965.43 26.73 744.82 34.80 641.07 34.07

太陽能 634.82 27.51 165.03 25.46 207.81 32.51

報告期內，過氧化氫主要用于半導體和光伏太陽能領域，半導體和太陽能領

域用過氧化氫中 G1、G2 級別產品均有，過氧化氫產品在半導體和太陽能領域的

銷售收入和毛利率水平如上表所示。報告期內，主要受產品銷售單價的下降，過

氧化氫在半導體、太陽能兩大領域的毛利率出現不同程度的下滑。同時，2016

年度太陽能領域用過氧化氫毛利率較 2015 年度有所上升，主要系通威太陽能（成

都）的過氧化氫采購量增加，該客戶的過氧化氫毛利率較高，進而拉高了過氧化

氫在太陽能領域的整體毛利率。

②無水乙醇

單位：萬元、%

2016 年度 2015 年度 2014 年度

產品 應用領域

金額 毛利率 金額 毛利率 金額 毛利率

太陽能 578.78 19.44 627.18 20.60 1,330.00 26.96

無水乙醇 平板顯示 187.84 34.94 521.71 29.72 596.62 26.74

半導體 343.35 36.79 478.09 36.17 486.01 43.82

公司無水乙醇產品在不同應用領域的毛利水平存在一定差異，半導體領域對

產品技術要求最高，因此其定價水平較高，產品毛利率較高，太陽能領域對產品

技術要求相對較低，產品競爭較為激烈，因此無水乙醇在該領域的定價較低，毛

利率水平較低，平板顯示對產品功能性要求較高，其毛利率水平在三大領域中居

中。

③丙酮

單位：萬元、%

2016 年度 2015 年度 2014 年度

產品 應用領域

金額 毛利率 金額 毛利率 金額 毛利率

半導體 746.28 40.99 860.80 33.44 1,160.89 18.57

丙酮

平板顯示 209.14 48.55 214.95 46.05 180.77 25.30

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報告期內，平板顯示領域用丙酮的毛利率要高于半導體領域，主要系產品純

化等級不同所致，平板領域用丙酮基本全部為 G3 級別產品，半導體領域用丙酮

中 G1、G2、G3 級別產品均有。

④氫氧化鉀

單位：萬元、%

2016 年度 2015 年度 2014 年度

產品 應用領域

金額 毛利率 金額 毛利率 金額 毛利率

太陽能 726.52 38.41 515.68 31.85 637.78 30.07

氫氧化鉀

平板顯示 423.43 29.92 351.27 37.54 204.09 34.14

報告期內，氫氧化鉀產品主要應用于平板顯示和太陽能兩大領域，因太陽能

領域競爭激烈因此產品定價較低，毛利率水平較低，而平板顯示領域產品要求高

于太陽能領域，因此，平板顯示領域用氫氧化鉀的毛利率較高。2016 年度太陽

能領域用氫氧化鉀毛利率較高，主要系通威太陽能（成都）的氫氧化鉀采購量增

加，該客戶的氫氧化鉀產品毛利率較高，進而拉高了氫氧化鉀在太陽能領域的整

體毛利率。

5、同行業公司毛利率比較分析

江化微主要從事超凈高純、光刻膠配套試劑等濕電子化學品的研發、生產、

銷售業務，屬于電子材料行業，與江化微同屬于電子材料行業或者業務中有部分

電子材料的同行業公司主要有西隴科學、新宙邦、光華科技、上海新陽、飛凱材

料、江陰潤瑪、蘇州晶瑞。由于電子材料品種規格繁多，在電子產品的不同領域

中均有所應用，分光刻膠配套試劑、超凈高純試劑、封裝材料、液晶材料、電池

正負極材料、隔膜、電解液等多個子行業。且各種電子材料之間在材料屬性、生

產工藝、功能原理、應用領域之間差異較大，因此，從事不同細分市場、不同類

別產品經營的企業的毛利率差異較大，可比性不強。

上述可比公司具體業務以及與江化微業務可比性情況如下表所示：

公司名稱 主要產品及業務 與江化微相同業務

綜合性化工生產企業，產品種類主要分為電子化學品、通用化

西隴科學 電子化學品

學試劑、化工原料、診斷試劑、原料藥及食品添加劑；

新宙邦 主要產品為鋰離子電池電解液、電容器化學品、醫藥中間體； -

光華科技 PCB 化學品 -

上海新陽 氟碳涂料以及應用在半導體領域電子化學品； 電子化學品

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紫外固化光纖光纜涂覆材料，半導體封裝行業的配套電子化學

飛凱材料 電子化學品

品產品

江陰潤瑪 應用于太陽能、平板顯示、半導體等領域電子化學品 電子化學品

主要生產應用于太陽能、平板顯示、半導體等領域電子化學品

蘇州晶瑞 電子化學品

和鋰電池粘結劑

江化微 主要生產應用于平板顯示、半導體、太陽能等領域電子化學品 電子化學品

進一步對比分析同行業公司中與江化微相同或相似的電子化學品業務的毛

利率更可比。同行業公司與江化微業務相同或相似的業務毛利率水平如下：

同行業公司相同業務 2016 年 2015 年 2014 年

西隴科學電子化學品業務 29.28% 30.29% 33.24%

上海新陽電子化學品業務 47.86% 42.68% 40.67%

飛凱材料電子化學品業務 53.09% 54.33%

潤瑪股份電子化學品業務 40.11% 41.46% 43.23%

蘇州晶瑞超凈高純試劑業務 31.63% 32.39%

蘇州晶瑞光刻膠業務 51.03% 55.91%

蘇州晶瑞功能性材料業務 29.35% 30.71%

平均 42.59% 40.11% 39.36%

江化微毛利率 42.33% 42.16% 42.63%

注：上述數據均來自于公開披露信息；西隴科學、新宙邦、光華科技、上海新陽尚未披露

2016 年年報，因此選取其 2016 年半年報數據；江陰潤瑪招股說明書披露到 2016 年半年報數據，

未披露 2016 年年報數據；蘇州晶瑞招股說明書披露了 2014 年度、2015 年半年度數據，未披露

2015 年、2016 年年報數據。

通過與同行業公司與江化微相同或相似業務的毛利率比較分析，整體看，江

化微 2016 年毛利率略低于同行業平均水平，2015 年、2014 年江化微的毛利率略

高于同行業公司平均水平，總體差異較小。上市公司上海新陽和飛凱材料的電子

化學品業務、蘇州晶瑞的光刻膠業務毛利率總體高于江化微，江化微 2014 年毛

利率略低于潤瑪股份，2015 年、2016 年江化微毛利率略高于潤瑪股份，總體差

異較小。

2、電子化學品產品毛利率較高的原因分析

化學試劑按照產品純度、應用范圍劃分為：工業級化學試劑、實驗純、化學

純、分析純、優級純和高凈超純，其中實驗純、化學純、分析純、優級純為通用

化學試劑，一般應用于科研、教學、分析檢測、工業生產等領域。而超凈高純試

劑是化學試劑中純度最高的試劑，其雜質含量較優級試劑低幾個數量級，超凈高

純試劑一般要求化學試劑中控制顆粒的粒徑在 0.5m 以下，雜質含量低于 ppm

級（10-6 為 ppm，10-9 為 ppb，10-12 為 ppt），是化學試劑中對顆粒控制、雜質

含量要求最高的試劑。

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公司產品等級：

光刻膠配套試劑對產品功能性要求較高，需要有較高水平的配方工藝。電子

化學品的技術要求越高，功能性越強，產品對下游的議價能力越強，產品附加值

也越高。

微電子制造工藝對電子化學品本身的產品品質、質量和功能性有較高的要

求。電子化學品是電子產業鏈的前端，其工藝水平和產品質量直接對元器件的功

能構成重要影響，進而通過產業傳導影響到終端整機產品的性能。元器件乃至整

機產品的升級換代，有賴于電子化學品的技術創新和進步。

在半導體生產過程中，大規模集成電路工藝有幾十道工序，工藝制造過程中

的空氣、水、各種氣體、化學試劑、工作環境、電磁環境噪聲以及微振動、操作

人員、使用的工具、器具等各種因素都可能帶來污染物，這些污染物可能會是微

粒雜質、無機離子、有機物質、微生物以及氣體雜質等物質。而這些污染物都需

要相關的超凈高純試劑去除。污染物數量超過一定限度時，就會使集成電路產品

發生表面擦傷、圖形斷線、短路、針孔、剝離等現象。這會導致漏電、電特性異

常等情況，輕者影響電路使用壽命，嚴重時可導致電路報廢。

在大屏幕、高清晰顯示面板的制造過程中，濕電子化學品所含的金屬離子和

個別塵埃顆粒，都會讓面板產生極大的缺陷，同時，平板顯示的制造工藝對濕電

子化學品的功能性要求較高，清洗的清潔度，蝕刻的方向、角度以及對不同金屬

的蝕刻速率差異均會影響平板顯示的品質。

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因此，下游電子行業客戶在電子化學品合規供應商認證過程，要求非常苛刻，

需要經過長周期的合格供應商考察，最終才能確定合作關系，而在大尺寸面板，

半導體集成電路等高端領域要求更加嚴格。同時，在下游電子企業客戶的成本構

成中，原材料電子化學品的成本占比較小，僅為 2%左右，因此，下游電子企業

客戶在對電子化學品企業經過長周期考察并建立合作關系后不會輕易更換合格

供應商，電子化學品的技術含量及其功能的重要性決定了產品附加值較高、質量

要求嚴的特點。

綜上所述，化學試劑產品應用領域較廣，各大領域對產品技術要求、功能性

要求均存在較大差異，其毛利率因技術水平、應用領域存在差異屬于客觀的市場

規律，通過對上述同行業上市公司按產品類別、應用領域進行量化分析，發行人

產品毛利率高于部分同行業上市公司是因為產品技術水平、應用領域導致的，同

時，同行業上市公司與發行人相同或相似產品類型的毛利率水平與發行人并不存

在較大差異。

（六）敏感性分析

報告期內，公司主要產品的銷售價格或主要原材料、能源價格未出現頻繁波

動且影響較大的情況。

1、主要原材料成本波動敏感性分析

為模擬呈現原材料成本對于公司盈利水平的影響，現假設其他因素不變，公

司所有原材料成本同時發生同向變動（1%、5%和 10%）時，以測算其對毛利率

的影響情況。報告期內，公司原材料價格波動對毛利率的敏感性分析如下。

項目 變化率 2016 年度 2015 年度 2014 年度

1% 0.40% 0.41% 0.40%

原材料 5% 1.98% 2.02% 2.00%

10% 3.96% 4.05% 4.00%

注：敏感性分析中的毛利率變動為實際毛利率減去模擬毛利率的差額，以下均相同。

針對主要原材料的具體測算如下：

主要原材料 價格變動幅度 2016 年度 2015 年度 2014 年度

二乙二醇單丁醚 1% 0.03% 0.04% 0.07%

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5% 0.13% 0.18% 0.35%

10% 0.26% 0.35% 0.70%

1% 0.09% 0.10% 0.06%

氫氟酸 5% 0.47% 0.48% 0.28%

10% 0.94% 0.96% 0.55%

1% 0.02% 0.03% 0.06%

無水乙醇 5% 0.09% 0.14% 0.27%

10% 0.19% 0.28% 0.53%

1% 0.05% 0.06% 0.04%

剝離液回收液 5% 0.27% 0.32% 0.20%

10% 0.53% 0.65% 0.40%

1% 0.03% 0.04% 0.04%

硝酸 5% 0.17% 0.21% 0.19%

10% 0.34% 0.41% 0.37%

2、主要產品銷售價格波動敏感性分析

為模擬呈現主要產品銷售價格對于公司盈利水平的影響，現假設其他因素不

變，公司所有產品銷售價格同時發生同向變動（1%、5%和 10%）時，以測算其

對毛利率的影響情況。報告期內，公司主要產品銷售價格波動對毛利率的敏感性

分析如下：

項目 變化率 2016 年度 2015 年度 2014 年度

1% 0.57% 0.57% 0.56%

產品售價 5% 2.79% 2.76% 2.73%

10% 5.33% 5.27% 5.22%

針對主要產品的具體測算如下：

主要產品 價格變動幅度 2016 年度 2015 年度 2014 年度

1% 0.13% 0.16% 0.17%

正膠剝離液 5% 0.62% 0.78% 0.84%

10% 1.23% 1.54% 1.67%

1% 0.07% 0.08% 0.05%

氫氟酸 5% 0.35% 0.39% 0.27%

10% 0.70% 0.78% 0.54%

1% 0.04% 0.05% 0.05%

硝酸 5% 0.20% 0.26% 0.25%

10% 0.40% 0.51% 0.50%

無水乙醇 1% 0.04% 0.03% 0.04%

5% 0.10% 0.14% 0.19%

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10% 0.19% 0.29% 0.30%

1% 0.03% 0.03% 0.03%

混酸 5% 0.16% 0.15% 0.15%

10% 0.32% 0.30% 0.31%

根據敏感性分析，主要原材料價格波動時可通過及時調整產品售價以保持公

司盈利能力的穩定性，且毛利率和毛利額對主要產品售價的敏感性略高于對原材

料采購價格的敏感性。當主要原材料價格在較短時期間內發生劇烈波動或主要產

品售價的相應調整不夠及時或充分時，公司的盈利能力仍將受主要原材料價格波

動的影響。由于公司存貨周轉較快，原材料采購時間間隔和采購量相對穩定，總

體而言，主要原材料采購價格波動對公司毛利率和利潤水平的影響有限。

（七）非經常性損益

報告期內，公司非經常損益明細如下：

單位：元

項目 2016 年度 2015 年度 2014 年度

非流動資產處置損益 -102,452.72 177,584.80 -950,190.32

計入當期損益的政府補助（與企業

業務密切相關，按照國家統一標準 7,117,500.00 1,642,200.00 1,227,000.00

定額或定量享受的政府補助除外）

債務重組損益 -275,540.00 - -

單獨進行減值測試的應收款項減

392,996.29 1,348,602.49 2,391,886.40

值準備轉回

除同公司正常經營業務相關的有

效套期保值業務外，持有交易性金

融資產、交易性金融負債產生的公

50,780.82 - -

允價值變動損益，以及處置交易性

金融資產、交易性金融負債和可供

出售金融資產取得的投資收益

除上述各項之外的其他營業外收

-303,552.75 -326,647.27 -341,693.77

入和支出

企業所得稅影響額 -1,095,639.36 -475,766.23 -385,343.50

非經常性損益凈額 5,825,423.28 2,365,973.79 1,941,658.81

非經常性損益凈額占凈利潤比重 8.45% 3.82% 2.95%

報告期內非經常性損益主要為收到的政府補助和應收款項減值準備轉回。

2014 年、2015 年和 2016 年，在扣除所得稅影響后，公司非經常性損益分別為

194.17 萬元、236.60 萬元和 582.54 萬元，占當期凈利潤比重分別是 2.95%、3.82%

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和 8.45%。除 2016 年度因政府補助導致非經常性損益凈額較大外，其他年份對

公司經營業績影響較小。

三、現金流量分析

報告期內，公司現金流量構成如下：

單位：萬元

指標 2016 年度 2015 年度 2014 年度

經營活動產生的現金流量凈額 8,164.00 8,653.11 6,189.09

投資活動產生的現金流量凈額 -1,879.54 -1,215.53 -1,516.42

籌資活動產生的現金流量凈額 -2,166.05 -4,125.53 -4,429.53

匯率變動對現金及現金等價物的影響 0.27 0.17 0.16

現金及現金等價物凈增加額 4,118.69 3,312.21 243.31

每股經營活動產生的現金流量（元/股） 1.81 1.92 1.38

每股凈現金流量（元/股） 0.92 0.74 0.05

（1）經營活動產生的現金流量分析

①“銷售商品、提供勞務收到的現金”與營業收入的比較；

公司“銷售商品、提供勞務收到的現金”占營業收入的比重如下：

單位：萬元

項目 2016 年度 2015 年度 2014 年度

銷售商品、提供勞務收到的現金 24,173.24 24,743.79 21,895.61

營業收入 33,305.52 32,564.00 35,395.97

銷售商品、提供勞務收到的現金/營業收

72.58% 75.99% 61.86%

入×100%

從上表可以看出，報告期內公司“銷售商品、提供勞務收到的現金”占營業

收入的比重約在 70%，主要系報告期內公司存在部分通過票據結算及票據背書進

行收款和支付的行為所致。公司的主營業務收款情況良好，公司銷售商品、提供

勞務收到的現金總體呈上升趨勢，體現了報告期內公司業績的總體增長以及加強

銷售回款的管理效果。

②經營活動產生的現金流量凈額與凈利潤的比較

公司經營活動產生的現金流量凈額和凈利潤的比較情況如下：

單位：萬元

項目 2016 年度 2015 年度 2014 年度

經營活動產生的現金流量凈額 8,164.00 8,653.11 6,189.09

凈利潤 6,843.27 6,193.18 6,583.14

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經營活動產生的現金流量凈額與凈利潤

1,269.73 2,459.93 -394.05

的差額

2014 年，經營活動產生的現金流量凈額略低于同期凈利潤，主要系隨著營

業收入的增加，應收賬款規模也有所增加所致。

2015 年，經營活動產生的現金流量凈額高于同期凈利潤 2,459.93 萬元，主

要系：①應收賬款回款情況較好，期末凈值較期初減少 1,094.45 萬元；②存貨周

轉加快，存貨對資金占用減少，2015 年末，存貨較期初減少 525.63 萬元。

2016 年，經營活動產生的現金流量凈額高于同期凈利潤 1,320.74 萬元，主

要系：①應收賬款回款情況較好，應收賬款期末凈值較期初減少 579.77 萬元；

②預收賬款增加，預收賬款期末較期初增加 638.05 萬元。

（2）投資活動產生的現金流量分析

2014 年度、2015 年度和 2016 年度，公司投資活動產生的現金流量凈額分別

為-1,516.42 萬元、-1,215.53 萬元和-1,879.54 萬元。報告期內公司投資活動產生

的現金流出主要用于購建 8 萬噸濕電子化學品一期及年產 8 萬噸超高純濕法電子

化學品項目二期項目廠房、機器設備及配套設施等固定資產，以擴大生產經營規

模，公司投資活動現金流量情況與公司目前所處快速發展階段的特征相適應。為

了提高資金收益，發行人 2016 年支付其他與投資活動有關的現金 2,000.00 萬元

用于購買保本型理財產品，截至 2016 年 12 月 31 日，公司理財產品已贖回。

（3）籌資活動產生的現金流量分析

2014 年度、2015 年度和 2016 年度，公司籌資活動產生的現金流量凈額分別

為- 4,429.53 萬元、- 4,125.53 萬元和-2,166.05 萬元。報告期內，公司籌資活動現

金流入主要來源于銀行借款，籌資活動現金流出主要用于償還銀行借款、支付銀

行利息及股利分配。

四、資本性支出分析

（一）公司最近三年的重大資本性支出

報告期內，公司的重大資本支出主要用于新建生產車間、購置生產線及配套

設備，具體情況詳見“第六節 業務與技術”之“（五）發行人擁有或使用的主要

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資產情況”。

（二）重大資本性支出計劃

未來兩年公司資本性支出項目主要為募集資金投資項目，具體內容請參見本

招股說明書“第十三節 募集資金運用”。同時，公司也將視市場需求情況，適時

擴大現有產品的生產能力。

除此之外，發行人無可預見的重大資本性支出計劃。

五、財務狀況與盈利能力的未來趨勢分析

公司通過多年的實踐積累與發展，已成為國內濕電子化學品的領先企業。報

告期內，公司始終保持健康的財務狀況與較好的盈利能力。在可預見的未來，公

司將繼續憑借多年來積累的豐富經驗，以及準確把握行業發展趨勢的能力，充分

發揮公司在產品質量、企業品牌和研發實力等方面的優勢，加強各細分領域的市

場地位，大力拓展新興市場，從而優化公司產品結構，保持公司健康的財務狀況，

提升公司盈利能力，實現持續、快速發展。

（一）主要財務優勢與困難

1、財務優勢

公司近年來緊抓市場、產品戰略布局，不斷做大做強，主營業務收入快速增

長，盈利能力也不斷增強。憑借雄厚的技術研發實力、知名品牌的影響力等競爭

優勢，在今后的經營中公司將保持良好的財務狀況和盈利能力，為公司總體發展

目標的實現提供有力的保障。

截至 2016 年末，公司資產負債結構合理，流動比率、速動比率較高，具有

較強的流動性。公司目前資產結構中流動資產占比略高，存貨和應收賬款管理嚴

格，應收賬款賬齡大部分在一年以內，壞賬風險較小，具有較強的償債能力，銀

行信譽較高、財務政策穩健。

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2、財務困難

報告期內，公司資金來源主要依靠自身積累、商業信用和銀行借款，缺乏長

期資金的融資渠道，已不能滿足公司日益增長的生產經營需要，更無法對公司的

長遠發展提供長期穩定的資金保證。本次發行募集資金投資項目達產后，將進一

步改善公司的財務結構，提高公司抗風險能力，降低財務費用，增強公司的盈利

能力。

（二）公司財務狀況與未來盈利能力的趨勢分析

由于濕電子化學品行業主要是為其他行業提供配套性服務，公司根據行業特

性采取以銷定產的業務模式。公司生產以訂單為基礎，通常不會發生產品積壓滯

銷的情況；隨著公司快速發展，應收賬款余額相應有所增加，為應對日益增長的

應收賬款，提高資金周轉效率，公司加強在銷售與回款環節控制，應收賬款回收

情況已得到改善；公司固定資產的綜合成新率較高，預計未來短期內不會出現固

定資產技術陳舊、閑置等情況。報告期內，公司的資產規模保持穩步增長，財務

狀況健康合理，體現出公司良性發展的勢頭。

受以下因素影響，預計未來公司良好的生產經營狀況與財務狀況將不會發生

重大不利變化，公司未來盈利能力將持續增長：

1、下游行業的持續發展

公司的兩大類產品，即超凈高純試劑、光刻膠配套試劑，主要應用于平板顯

示、半導體、光伏太陽能等眾多下游行業。一方面，隨著當前我國工業經濟的轉

型升級與結構調整，給高端精細化工行業帶來積極影響，濕電子化學品的應用空

間將更為廣闊；另一方面，目前各下游應用領域均為新興科技、電子、能源相關

產業，是推動其他眾多行業持續發展的重要技術基礎，行業發展速度較快。公司

作為國內濕電子化學品的領先企業，在各個細分領域均保持一定的市場份額，公

司的盈利能力也將隨著行業的持續發展而增長。

2、向更高盈利空間的市場開拓

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公司在現有市場領域的基礎上，努力積極開拓新興市場領域，著眼大尺寸集

成電路、高世代平板顯示領域，同時，提高純化水平和混配工藝，進一步豐富和

完善產品結構，加大市場推廣力度，鞏固和提升公司產品的市場地位。

3、較強的研發能力

公司自成立以來，一直專注于濕電子化學品的研發與生產，積累了豐富的理

論和實踐經驗，已形成了完整的技術研發體系。公司設有功能完備的研發中心，

負責公司整體的技術研發工作，包括產品開發、技術創新、技術吸收及應用等研

究工作。

公司開發出的各類濕電子化學品處于國內領先地位，較強的研發能力提升產

品品質和功能性的同時，有力地支撐公司的市場競爭力，保證公司未來盈利能力

的持續。

4、募集資金投資項目的實施

募集資金項目達產后，公司新增的 3.5 萬噸濕電子化學品產能可進一步豐富

公司產品線，鞏固并擴大市場占有率，增強為不同客戶、不同工藝提供相匹配濕

電子化學品的能力，提高整體盈利水平和綜合競爭力，實現公司產品結構優化、

經濟效益增長的發展目標。

六、關于首次公開發行股票攤薄即期回報對公司主要財務

指標的影響及公司采取措施

（一）本次發行攤薄即期回報對公司主要財務指標的影響

2014 年度、2015 年度和 2016 年度，公司基本每股收益（扣非后）分別為

1.42 元/股、1.32 元/股和 1.40 元/股，加權平均凈資產收益率（扣非后）分別為

24.71%、19.66%和 17.94%。

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本次發行前公司總股本為 4,500.00 萬股，本次發行股份數量為不超過

1,500.00 萬股，且募集資金總額不超過 36,270 萬元，按發行數量上限預計，本次

發行完成后公司總股本將增至 6,000.00 萬股，增加 33.33%，公司股本和凈資產

規模將有一定程度增加。

本次發行募集資金扣除發行相關費用后將全部用于建設年產 8 萬噸超高純

濕法電子化學品-超凈高純試劑、光刻膠及其配套試劑項目（二期 3.5 萬噸產能建

設），在公司股本和凈資產均有所增加的情況下，如果公司完成本次發行后的盈

利規模短期內未獲得相應幅度的增長，那么公司攤薄后的即期每股收益和凈資產

收益率面臨下降的風險，會對 2017 年度的每股收益和加權平均凈資產收益率有

所攤薄。

（二）本次發行股票攤薄即期回報的特別風險提示

本次發行股票完成后，公司總股本及凈資產規模將有所增加。雖然本次發行

募集資金到位后，公司將合理有效的使用募集資金，本次募集資金投資項目陸續

投產后，公司經營業績將保持增長，但在募投項目投產前，或者公司募投項目投

產后的盈利規模短期內未獲得相應幅度的增長，那么公司攤薄后的每股收益和凈

資產收益率存在短期內下降的風險。

（三）本次發行的必要性和合理性及本次募集資金投資項目與

公司現有業務的關系

1、本次發行股票的必要性

（1）解決公司產能瓶頸，鞏固市場領導地位的必然要求

公司現有濕電子化學品的產能可達到每年 4.5 萬噸，公司 2015 年、2016 年

的產量分別為 4.17 萬噸、4.14 萬噸，產能利用率分別達到 92.64%、92.05%，公

司產能挖掘的空間越來越小，公司現有產能已無法滿足快速增長的下游需求，為

了進一步擴充產能，只能采用新建項目的形式。

目前，國內高世代線液晶面板生產線的建設已如火如荼的展開，中電熊貓、

京東方、TCL、三星、LG 等高世代面板廠商的生產線建設項目均已陸續投產；

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半導體方面，全球集成電路及分立器件的產能也呈現出向中國大陸轉移的趨勢，

從國家信息安全的戰略層面出發，我國未來將不斷加大對半導體集成電路的支持

力度以實現高端集成電路的國產化，保障國家安全、提升綜合國力。可以預見，

公司產品的下游市場需求仍將繼續保持快速增長。同時，高世代線、大尺寸集成

電路等領域對高端濕電子化學品的技術要求較高，對設備、儀器、生產工藝要求

也更高。

公司目前是國內濕電子化學品的領先企業，若不能在市場快速增長環境下實

現自身的同步增長，提升產品技術水平，勢必將會失去在市場中的領先地位。因

此，公司通過募集資金建設年產 3.5 萬噸超高純濕法電子化學品項目，是解決公

司產能瓶頸，提升產品技術水平，滿足下游高端濕電子化學品需求不斷增長的必

然要求。

（2）提升公司產品等級，掌握市場發展方向的必然要求

公司產品的技術等級國內領先，在平板顯示領域，公司產品已在 6 代線高世

代平板顯示生產線有較大的供應量，目前已進入 8.5 代平板顯示生產線的供應體

系；在半導體領域，已全面應用于集成電路 6 吋晶圓制作工藝過程，部分產品已

開始應用于 8 吋晶圓高端封裝環節。但從全球范圍來講，國內濕電子化學品的技

術等級與世界先進水平還有較大差距，G3 及以上等級的濕電子化學品大部分依

賴進口。

濕電子化學品行業屬于典型的技術驅動型行業，高等級產品代表了先進的技

術水平、意味著市場的發展方向，公司若要在行業內保持競爭力，必須進行持續

的產品升級和技術革新。

本次募集資金投資項目的建設本著高起點、高標準的要求，引進國際標準的

生產設備，按照公司成熟的生產工藝進行組裝和調試，并建設超高純的濕電子化

學品生產環境。項目建成后，隨著硬件的升級，同樣的生產工藝和技術可產出更

高技術等級的產品。因此，公司通過募集資金建設年產 3.5 萬噸超高純濕法電子

化學品項目，是提升公司產品等級，掌握市場發展方向的必然要求。

（3）增強公司服務能力，密切客戶合作關系的必然要求

公司主要服務于下游平板顯示、半導體及 LED、光伏太陽能等行業的領先

企業，單個客戶的需求量大，產品類別要求較多，且會較多提出對新的功能性材

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料的研發需求。

公司由于現有產能及設備等級的限制，對客戶的某些大額需求、突發需求、

新產品需求無法及時滿足，使得公司不得不專注于某些優質客戶，市場拓展的空

間受到了限制。

本次募集資金投資項目的建設，不僅可以擴充公司的產能、提升公司的產品

等級，亦可以在橫向上擴展公司的產品類別，可以大大增強公司的客戶服務能力，

鞏固與客戶的合作關系，為進一步的市場拓展打好基礎。

2、本次發行股票的合理性

本次發行完成后，公司的凈資產及總資產規模均將有較大幅度的提高，資產

負債率將有所下降，整體財務狀況將得到進一步改善。本次發行募集資金投資項

目各項經濟指標良好，隨著募集資金投資項目的逐步實施，公司的收入水平將穩

步增長，盈利能力將得到進一步提升；本次發行募集資金歸還部分銀行貸款后，

將有效降低公司財務費用，進一步提升公司盈利水平。

3、本次募集資金投資項目與公司現有業務的關系，公司從事募投項目在人

員、技術、市場等方面的儲備情況

（1）本次募集資金投資項目與公司現有業務的關系

公司本次發行股票預計募集資金總額不超過 36,270.00 萬元，扣除發行費用

后的募集資金凈額將用于以下項目：

擬用募集 項目

序 投資總額

募集資金投資項目 資金投入 建設 備案情況 環評情況

號 （萬元）

（萬元） 期

年產 8 萬噸超高純濕法電子 錫環管

化學品-超凈高純試劑、光刻 1.5 錫經信函 [2010]90 號、

1 40,211.28 33,049.27

膠及其配套試劑項目（二期 年 [2015]3 號 錫環表復

3.5 萬噸產能建設） [2012]132 號

2 償還銀行貸款 5,000.00 -

合計 45,211.28 33,049.27

①對公司經營管理的影響

本次募投項目產品類別主要為 G3、G4 級的超凈高純試劑、光刻膠及光刻膠

配套試劑等高端濕電子化學品。二期項目將采用國際領先的生產設備，建設超高

純的生產環境，沿用公司成熟的濕電子化學品生產工藝和技術，滿足更高技術等

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級濕電子化學品的技術要求。

該項目的產品除可繼續滿足 6 吋及以下晶圓及中小尺寸面板等現有主要市

場外，大部分可以全面達到 8 吋以上晶圓及 6 代線、8 代線以上高世代平板顯示

生產對濕電子化學品的要求，進一步提高公司在大尺寸晶圓及高世代平板顯示領

域濕電子化學品的占有率，不斷提升產品的附加值、客戶服務能力和盈利能力。

②對公司財務狀況的影響

本次發行完成后，公司的凈資產及總資產規模均將有較大幅度的提高，資產

負債率將有所下降，滿足公司長期經營發展的資金需要，整體財務狀況將得到進

一步改善。同時，隨著募集資金投資項目的逐步實施，公司的收入水平將穩步增

長，財務費用將會減少，盈利能力將得到進一步提升，公司的整體實力和抗風險

能力均將得到顯著增強。

本次發行募集資金投資項目各項經濟指標良好，具有較強的盈利能力。項目

實施后，可有效提高公司產能，提高公司產品的技術水平和品質，促進公司進入

更高端，更具附加值的領域，提高公司的收入水平，公司總體盈利能力將得到提

高。

（2）公司從事募投項目在人員、技術、市場等方面的儲備情況

公司長期從事超凈高純試劑、光刻膠配套試劑等專用濕電子化學品的研發、

生產和銷售業務，是目前國內規模最大、品種最齊全、配套性最強的濕電子化學

品專業服務提供商之一。

公司配備有優質的管理團隊、研發團隊、營銷團隊和生產技術團隊。公司董

事長殷福華先生擁有 20 余年的電子化學品研究、生產、管理經驗，利用其豐富

的經驗引導公司的戰略定位、產品研發、生產管理等環節；公司核心骨干成員均

擁有 10 余年的電子化學品研發、生產、銷售、管理經驗，引導公司的產品開發、

銷售網絡建設、客戶服務等工作。與此同時，公司還自主培養了專業工程技術隊

伍，建成了良好的人才梯隊。

在平板顯示領域，公司產品已全面進入 6 代線及 8.5 代線平板顯示供應體系，

率先實現國產化，產品技術和品質達到國際水平，成為平板顯示企業最主要的供

應商，在國內濕電子化學品領域處于領先地位。公司在顯示領域擁有中電熊貓系、

北京京東方顯示技術有限公司、深圳市華星光電技術有限公司、宸鴻集團、昆山

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龍騰光電有限公司、天馬微電子股份有限公司等一批知名客戶。

在半導體領域，公司產品已進入了中芯國際 8 吋線集成電路高端封裝領域，

產品技術水平處于國內領先地位。公司在半導體領域擁有中芯國際、士蘭微、華

潤微電子、上海旭福電子、長電科技、無錫力特半導體、方正微電子等一批知名

客戶。

公司本次發行募集資金投資項目的業務類型與公司現有主營業務相同，公司

本次發行募集資金所投資項目在人員、技術、市場等方面均具有較好的基礎。

（四）公司經營風險及應對本次發行股票攤薄即期回報采取的

措施

1、公司現有業務運營情況、發展態勢和面臨的主要風險情況

（1）公司現有業務運營情況及發展態勢

公司長期從事超凈高純試劑、光刻膠配套試劑等專用濕電子化學品的研發、

生產和銷售業務，是目前國內規模最大、品種最齊全、配套性最強的濕電子化學

品專業服務提供商之一。經過多年的經營積累，在濕電子化學品生產領域已建立

起完整的研發、制造、銷售體系，產品質量達到國際同類先進水平，部分產品被

列入國家火炬計劃項目，省重點新產品，在電子化學品行業內已擁有一定的市場

規模和品牌影響力，公司是國家火炬計劃高新技術企業、中國電子化工新材料產

業聯盟副理事長單位、江蘇省企業技術中心、江蘇省超高純濕電子化學品工程技

術中心、江蘇省高新技術企業。

公司產品下游應用領域主要為新一代信息技術、新能源等新興產業，這些領

域都屬于我國戰略性新興產業。在當前經濟轉型，產業結構調整，電子產品消費

需求擴張的大背景下，公司產品所處下游領域將有較好的發展前景，發展速度將

會高于宏觀經濟增速，這也會帶動上游濕電子化學品需求的快速增長。

（2）公司在運營、發展過程中面臨的主要風險

1）技術風險

①技術泄密風險

濕電子化學品行業屬于技術密集型、知識密集型行業。公司在十余年的生產

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經營過程中在精密純化技術、精密混配技術、精密檢測分析技術、高純包裝技術

等方面積累了大量的工藝訣竅、產品配方、檢測方法、包裝手段等專利、非專利

技術。其中部分技術機密不適合申請專利，只能作為專有技術在公司內部采用嚴

格的保密措施進行保護，上述技術是公司產品技術等級、功能性優勢的重要保障，

構成公司的核心競爭力。

若公司的核心技術因保管不善泄漏或被人惡意泄漏，導致公司在某些產品類

別上喪失競爭優勢，將對公司的正常生產經營造成影響。

②技術被超越風險

公司為國內濕電子化學品的龍頭企業之一，可以為下游平板顯示、半導體及

LED、光伏太陽能等領域提供高端電子化學材料。濕電子化學品的產品等級取決

于產品的純度、潔凈度和功能性，公司產品純度、潔凈度和功能性的實現主要取

決于公司擁有業內領先的純化技術和混配技術。

濕電子化學品行業在國內仍處于快速成長階段，各種新產品、新應用、新技

術層出不窮。公司近年來在產品創新和技術研發等方面在國內處于領先地位，為

了保持該種領先優勢公司亦在不斷加大研發投入和加強自身競爭力建設。但是，

隨著行業的快速發展、競爭對手的不斷追趕、新進入者帶來的競爭，公司仍然存

在技術被超越的風險。若公司不再具備業內領先的技術實力和研發水平，公司的

競爭優勢將被大幅削弱。

③無法預知未來技術更新的風險

電子化學品素有“一代產品、一代材料”之發展規律，濕電子化學品更是如

此，下游產品的生產工藝、加工方法、應用領域的變化都需要濕電子化學品做出

相應革新以適應新需求。

公司的產品主要應用于平板顯示、半導體及 LED、光伏太陽能等新興領域

及行業，上述領域的技術標準、生產工藝、加工方法尚處于快速發展階段，仍存

在較大的革新、進步空間。若下游市場的技術更新趨勢公司無法預知，則公司在

產品研發、客戶積累等方面將滯后于市場，無法根據市場的發展趨勢進行產品的

更新換代，將對公司的生產經營和未來發展帶來重大影響。

2）市場風險

①市場競爭加劇的風險

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隨著國內濕電子化學品市場的快速發展和對未來的良好預期，國內現有的濕

電子化學品企業勢必不斷加大投入，以提升自身競爭力，從而導致市場競爭的加

劇。

濕電子化學品行業有著較高的技術壁壘、客戶壁壘、規模與資金壁壘和資質

壁壘，但隨著濕電子化學品行業市場需求的快速增長、盈利能力的不斷體現、市

場影響力不斷提升，不排除有一定技術積累、較大資金規模、較強市場號召力的

相關企業進入濕電子化學品行業加入競爭。

因此，公司未來有可能面臨更加激烈的市場競爭，市場競爭的加劇將對公司

的產品定價、客戶維護、技術保密、人員管理等帶來一定影響，將削弱公司的盈

利能力。

②市場需求波動的風險

公司產品的下游應用布局合理，長期以來公司堅持分散風險、廣泛布局、重

點突破的經營理念，在平板顯示、半導體及 LED、光伏太陽能等領域的濕電子

化學品均占有一定的市場份額。下游領域的產業變化對公司未來發展和盈利水平

有較大的影響，如下游產業的市場規模發生重大變化，將會引起公司收入和利潤

的波動。

③原材料價格波動的風險

公司的主要原材料為基礎化工原料（包括氫氟酸、異丙醇、硝酸、氫氧化鉀、

四甲基氫氧化銨、無水乙醇、雙氧水、硫酸、氫氧化鈉等），大部分市場供應充

足、價格相對穩定，但原材料的價格會受原油、煤炭及采礦冶金、糧食等行業相

關產品價格的影響。2014 年度、2015 年度和 2016 年度，公司原材料合計占公司

營業成本的比例分別為 68.80%、69.82%和 68.58%。原材料的價格波動，將給公

司生產經營造成一定影響。

在行業現有技術條件下，上述原材料占公司生產成本比重較高的情況難以改

變，在可預見的未來，原材料價格的波動仍會對公司產品的毛利產生一定影響，

公司面臨原材料價格波動風險。

④重要原材料采購風險

公司部分剝離液產品的原材料為剝離液回收液，該種剝離液回收液均向默克

電子采購。默克電子對公司客戶中線熊貓系客戶使用后的剝離液進行回收，經過

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提純處理加工，然后向本公司銷售。目前，公司較難從其他既具備資質又具備回

收技術的供應商采購剝離液回收液，若默克電子終止向公司供應，或者大幅提高

供應價格將對公司生產經營和成本控制帶來不利影響。

⑤產品價格下降的風險

公司主要產品為超凈高純試劑、光刻膠配套試劑，產品應用于平板顯示、半

導體、太陽能等電子工業領域，因公司下游客戶的采購議價以及部分技術水平要

求不高，競爭激烈的產品因競爭對手價格競爭等因素導致公司產品銷售單價持續

下降。2014 年、2015 年及 2016 年，公司超凈高純試劑銷售均價分別為：7.71

元/升、6.52 元/升及 6.01 元/升，公司光刻膠配套試劑銷售均價分別為：13.31 元/

升、12.23 元/升及 11.22 元/升，但因石油化工基礎原材料價格下降導致公司原材

料采購價格下降以及公司持續開發高毛利產品和業務等因素使得公司報告期內

毛利率保持穩定水平，若未來公司產品銷售均價持續下降，將會導致公司毛利率

出現下降，進而影響公司的盈利能力和盈利水平。

⑥公司銷售區域過度集中風險

報告期內，公司產品銷售按照地區分布劃分，華東區域的銷售金額和占比較

高，且近幾年不斷提升，公司 2014 年、2015 年和 2016 年，華東區域實現主營

業務收入分別為 23,411.33 萬元、24,737.97 萬元和 25,508.44 萬元，占比分別為

66.65%、76.61%、77.91%，公司存在銷售區域過度集中的風險，后續若華東區

域銷售出現下降，而其他區域銷售未能彌補華東區域銷售下降的風險，將對公司

造成不利影響。

3）環保及安全生產風險

①環保風險

A、公司日常經營涉及的環保風險

公司產品的生產工藝主要為物理純化的提純工藝和配方性的混配工藝，生產

過程的污染較少，但仍存在著少量“三廢”排放。隨著國家環境污染治理標準日

趨提高，以及主要客戶對供應商產品品質和環境治理要求的提高，公司的環保治

理成本將不斷增加；同時，因環保設施故障、污染物外泄等原因可能產生的環保

事故，也將對公司未來的生產經營產生不利影響。

B、公司危險廢棄物處置風險

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公司與江陰市工業固廢處理中心有限公司簽訂《危險廢棄物處置合同》，由

其負責公司的危險廢棄物處置，2014 年 8 月之后，因江陰市工業固廢處理中心

有限公司未能取得危險廢物經營許可證，導致公司將危險廢棄物暫存于公司倉庫

內的危險廢棄物暫存場所，公司已按照法律法規的要求制定了《廢棄物管制作業

規范》，在危險廢棄物暫存場所設置危險廢物識別標志，對暫存于公司倉庫內的

危險廢棄物設有專人管理，并將危險廢棄物的收集、貯存、處置情況向環保主管

部門申報。

經江陰市環境保護局、無錫市濱湖區環境保護局、無錫市環境保護局審批同

意，公司于 2016 年 12 月 30 日向無錫市工業廢物安全處置有限公司轉移 4.45 噸

廢活性炭、1.7 噸廢濾材、0.985 噸廢離子交換柱，目前，公司尚有 1.18 噸廢鹽

儲存于公司危險廢棄物暫存場所，2017 年 1 月 4 日，公司已將廢鹽儲存于公司

危險廢棄物暫存場所的情況向江陰市環境保護局報備，江陰市環境保護局周莊分

局同意公司將 1.18 噸廢鹽暫存于公司危險廢棄物暫存場所至 2017 年年底。

根據 2016 年 11 月 7 日第十二屆全國人民代表大會常務委員會第二十四次會

議通過的《全國人民代表大會常務委員會關于修改<中華人民共和國對外貿易法

>等十二部法律的決定》第八條第（二）項，對《中華人民共和國固體廢物污染

環境防治法》第五十九條第一款修改為：“轉移危險廢物的，必須按照國家有關

規定填寫危險廢物轉移聯單。跨省、自治區、直轄市轉移危險廢物的，應當向危

險廢物移出地省、自治區、直轄市人民政府環境保護行政主管部門申請。移出地

省、自治區、直轄市人民政府環境保護行政主管部門應當商經接受地省、自治區、

直轄市人民政府環境保護行政主管部門同意后，方可批準轉移該危險廢物。未經

批準的，不得轉移。”，危險廢棄物跨省、自治區、直轄市轉移危險廢物的，需要

向危險廢物移出地省、自治區、直轄市人民政府環境保護行政主管部門申請。移

出地省、自治區、直轄市人民政府環境保護行政主管部門應當商經接受地省、自

治區、直轄市人民政府環境保護行政主管部門同意后，方可批準轉移該危險廢物。

在省、自治區、直轄市轄區內轉移危險廢棄物不需要經過環保部門審批。

2017 年 2 月 24 日，發行人與宜興市凌霞固廢處理有限公司（以下簡稱“宜

興凌霞”）簽訂了《工業危險廢物委托處置、運輸合同》，約定由宜興凌霞負責運

輸、處置發行人的危險廢棄物，宜興凌霞具有無錫市環境保護局頒發的編號為：

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JS0282OOI366-7 號《危險廢物經營許可證》，具備危險廢棄物處置資質，宜興市

在江蘇省轄區內，因此發行人將危險廢棄物向宜興凌霞轉移處置，不屬于跨省、

自治區、直轄市轉移危險廢物的情形，根據《全國人民代表大會常務委員會關于

修改<中華人民共和國對外貿易法>等十二部法律的決定》，發行人的危險廢棄物

向宜興凌霞轉移處置符合法律法規的規定。后續，發行人將按照合同及法律法規

的要求向宜興凌霞轉移處置，發行人危險廢棄物處置問題將得到有效解決。

②安全生產風險

濕電子化學品中的部分產品為危險化學品或易制毒化學品，有易燃、易爆、

腐蝕等性質，在其研發、生產、倉儲和運輸過程中存在一定的安全風險，操作不

當會造成人身安全和財產損失等安全事故。為此國務院分別出臺了《安全生產許

可條例》、《危險化學品安全管理條例》、《危險化學品生產企業安全生產許可證實

施辦法》等法律法規，對化學試劑企業的生產經營進行了嚴格規定。

公司不能完全排除在生產經營過程中因操作不當、設備故障或其它偶發因素

而造成安全生產事故的風險，一旦發生安全生產事故將會對公司的生產經營帶來

不利影響。

4）規模快速擴張可能引致的管理風險

近年來公司業務快速發展，公司的資產規模、人員規模、業務規模迅速擴大，

對高水平研發、營銷、管理、財務人才的需求大幅上升。隨著公司經營規模越來

越大，特別是本次發行后公司凈資產和總資產規模將大幅增加，如果公司現有管

理體制不能適應公司規模的擴張，將對公司的生產經營造成不利影響。

本公司目前正處于快速發展時期，尤其是本次發行后，隨著資產和業務規模

的擴張，對于人力資源管理、市場營銷、企業管理、資本運營、財務管理、質量

管理及技術研發等人才需求將大幅增加。若公司不能繼續加快培養或引進相關高

素質人才以滿足公司規模擴張需要，將直接影響到公司的長期經營和發展。

2、提高公司日常運營效率，降低公司運營成本，提升公司經營業績的具體

措施

（1）積極穩妥推進募集資金使用，提高資金使用效率

根據《公司法》、《證券法》、《上市公司證券發行管理辦法》、《上市公司監管

指引第 2 號—上市公司募集資金管理和使用的監管要求》、《上海證券交易所股票

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上市規則》等規定，公司制定并持續完善了《募集資金管理制度》，對募集資金

的專戶存儲、使用、用途變更、管理和監督進行了明確的規定。為保障公司規范、

有效使用募集資金，本次開發行募集資金到位后，公司董事會將根據相關法規和

公司《募集資金管理制度》的要求，嚴格管理募集資金使用，持續監督公司對募

集資金進行專項存儲、保障募集資金用于指定的用途、定期對募集資金進行內部

審計、配合監管銀行和保薦機構對募集資金使用的檢查和監督，以保證募集資金

合理、規范及有效使用，合理防范募集資金使用風險。公司將根據實際經營情況，

合理使用募集資金，提高資金使用效率，盡快產生效益回報股東。

（2）優化資本結構，加強內部控制和經營管理

本次發行完成后，隨著募集資金的到位，公司總股本及凈資產規模均將有所

增加，資金實力進一步提升，財務狀況將進一步優化，公司的抗風險能力、長遠

發展能力和綜合實力將得到增強。

公司將不斷完善內部控制體系，細化控制節點，加強成本費用控制，在管理

過程中，實現精細化、集約化管理，加快公司資產周轉效率，從而提高公司生產

經營效率，降低生產經營成本。公司積極推行銷售與回款相結合的激勵制度，加

強應收款控制和回收，提高資金周轉效率。

（3）加強技術開發及產品創新

公司將采用內部培養與外部引進相結合的方式，建設一支具備國際視野、熟

諳化學品發展規律、精通下游應用的高水平工程技術研發隊伍；加強研發和技術

創新方面的資金投入、人才投入、設備投入，爭取建成國家級技術中心和國內一

流的濕電子化學品研發中心。

在既有核心技術的基礎上，公司將持續進行產品研發和工藝改進，逐步掌握

8 吋以上晶圓及高世代面板所需濕電子化學品的生產技術，實現上述高端產品領

域對進口產品的替代。

公司將緊密結合客戶需求，根據市場的發展趨勢及對濕電子化學品的深刻理

解，通過自主研發、同客戶合作研發以及“產學研用”相結合的方式，不斷開發

具備特定功能的新型功能性材料，應用于客戶的某些特定需求或新的生產工藝對

新材料的需求，緊跟市場發展的趨勢。

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（五）公司董事、高級管理人員的承諾

為使公司填補回報措施能夠得到切實履行，公司董事、高級管理人員承諾如

下：

“1、本人承諾不無償或以不公平條件向其他單位或者個人輸送利益，也不

采用其他方式損害公司利益；

2、本人承諾對職務消費行為進行約束；

3、本人承諾不動用公司資產從事與其履行職責無關的投資、消費活動；

4、本人承諾由董事會或薪酬與考核委員會制定的薪酬制度與公司填補回報

措施的執行情況相掛鉤；

5、若公司后續推出公司股權激勵計劃，本人承諾擬公布的公司股權激勵的

行權條件與公司填補回報措施的執行情況相掛鉤；

6、自本承諾出具日至公司首次發行股票并上市實施完畢前，若中國證監會

作出關于填補回報措施及其承諾的其他新的監管規定的，且上述承諾不能滿足中

國證監會該等規定時，本人承諾屆時將按照中國證監會的最新規定出具補充承

諾。

7、本人承諾切實履行本承諾，若違反該等承諾并給公司或者投資者造成損

失的，本人愿意依法承擔對公司或者投資者的補償責任。”

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第十二節 業務發展目標

一、發展戰略、發展目標

（一）發展戰略

公司將深耕濕電子化學品領域，專注于高純濕電子化學品的研發、生產和銷

售，有步驟、分層次的進入電子化學品相關領域，致力于成為具有國際競爭力的

電子化學品企業，為國內的電子工業提供高端配套電子化學品材料。公司將以技

術為先導，自主研發、與客戶共同研發及“產學研用”相結合，不斷實現產品的

升級換代；以服務為依托，秉持“為客戶提供價值”及“同客戶共同成長”的理

念，逐步增強綜合配套服務能力。最終成為國際電子化學品研發的引領者和高端

配套服務提供商。

（二）未來三年的發展目標

為了實現上述戰略，未來三年公司制定的發展目標為：加快推進產能建設，

完成 8 萬噸超高純濕電子化學品項目，鞏固國內市場領導地位；繼續注重技術攻

關，重點突破 8 吋以上晶圓及高世代平板顯示所需的濕電子化學品技術，搶占國

內市場的制高點；密切跟蹤市場動態，研發和生產符合市場需要的新型功能性材

料，把握市場的發展方向；加強服務能力和終端渠道的建設，針對性的建設與下

游客戶生產線自動對接的 CMS 系統（智能化學品供應系統），實現同客戶的共

同成長。

二、發行人在增強成長性、自主創新能力和提升核心競爭

優勢等方面擬采取的措施

（一）產能擴充計劃

年產 8 萬噸高純濕電子化學品項目是公司在十余年產品積累、工藝改進和技

術突破的基礎上規劃的高起點、大規模、自動化的濕電子化學品生產基地。

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目前該項目的一期工程 4.5 萬噸技改項目已落成投產，運轉情況良好；為了

適應下游市場發展方向，滿足下游的需求，公司計劃在一期工程基礎上進行技改，

進一步增加產能，調整完善產品結構；未來，公司將使用募集資金繼續進行二期

3.5 萬噸項目的建設。

項目建成后，公司將成為國際一流、國內領先的濕電子化學品生產基地，應

用業內領先的大生產純化技術、大生產自動化精密混配技術、大生產檢測分析技

術，采用國際水平的生產設備，在產銷規模和產品技術等級上繼續在國內領跑。

（二）技術開發及產品創新計劃

公司將采用內部培養與外部引進相結合的方式，建設一支具備國際視野、熟

諳化學品發展規律、精通下游應用的高水平工程技術研發隊伍；加強研發和技術

創新方面的資金投入、人才投入、設備投入，爭取建成國家級技術中心和國內一

流的濕電子化學品研發中心。

在既有核心技術的基礎上，公司將持續進行產品研發和工藝改進，逐步掌握

8 吋以上晶圓及高世代面板所需濕電子化學品的生產技術，實現上述高端產品領

域對進口產品的替代。

電子化學品素有“一代產品、一代材料”的發展規律。公司將緊密結合客戶

需求，根據市場的發展趨勢及對濕電子化學品的深刻理解，通過自主研發、同客

戶合作研發以及“產學研用”相結合的方式，不斷開發具備特定功能的新型功能

性材料，應用于客戶的某些特定需求或新的生產工藝對新材料的需求，緊跟市場

發展的趨勢。

（三）綜合配套服務能力提升計劃

濕電子化學品基于其超凈高純的特點，在分裝、運輸、搬運、使用過程中均

要避免與外界的直接接觸，客戶在應用濕電子化學品進行生產時，化學品的流轉

亦要在密閉的環境下進行。國際領先的做法為濕電子化學品企業在用量較大的客

戶處建設 CMS 系統，直接對接本方的物流設備及客戶的化學品供應設備，實現

化學品的自動補給。

江化微將逐漸構建與客戶共贏的銷售網絡和終端渠道體系，針對重點客戶建

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設與其生產線自動對接的 CMS，公司的產品通過槽罐車運至客戶處后，通過專

用接口直接輸送至客戶的化學品流轉系統，實現生產線上化學品的自動補給。

上述服務能力的提升將大大提高客戶對江化微產品的依存度，江化微可密切

同客戶的合作關系，獲取穩定的產品需求，實現同客戶的共同成長。

（四）經營模式及市場推廣方式的創新計劃

公司將不斷拓寬同產業鏈上下游的市場主體及國內外同行的合作方式，進行

經營模式創新的嘗試。對于行業內的高端產品，由于有較高的進入門檻，下游客

戶亦不會輕易更換供應商，公司可采取為國際領先企業貼牌生產的方式逐步進

入。

公司也將不斷加強市場推廣的力度，樹立起江化微作為國內濕電子化學品龍

頭企業的品牌形象，通過產品推介會、樣品送試、合作研發等方式不斷加強公司

產品的市場推廣力度，不斷鞏固國內領先地位的同時使公司具備同外資領先企業

同臺競爭的實力。

公司通過十余年的經驗積累，已掌握了濕電子化學品行業內核心的純化技

術、精密混配技術、精密檢測分析技術、產品包裝技術等；通過 8 萬噸項目一期

工程的建設，公司也突破了設備條件對高端產品生產的局限，并具備了業內領先

的大生產技術；高端領域的客戶認可及市場推廣成為目前江化微亟需解決的重要

課題，通過創新經營模式及市場推廣方式，公司將在現有平臺的基礎上實現更大

的發展。

（五）向相關領域延伸擴展

公司已搭建起了完善的電子化學品研發、生產、銷售的業務體系，通過技術、

業務經驗、客戶資源、市場品牌等方面的積累已在行業中建立起了領先的市場地

位。為了能夠充分利用公司現有的優勢，進一步拓展公司發展空間和未來盈利能

力，公司未來還將在其他電子化學品領域延伸擴展，如通過公司多年研發、調試、

投資建設，投入生產銷售的三氯氧磷產品，該產品屬于擴散源產品，能夠將磷元

素摻雜到硅片中，使得硅片具備特定功能，該產品是半導體、太陽能領域中的重

要原材料，該產品的研發成功將會進一步提高公司的盈利能力。

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（六）進一步加大高端產品的代工業務

為了充分實現公司現有生產管理經驗和技術平臺的價值，利用公司現有的生

產能力拓展具有較好價值的業務機會，公司將加大力度開展高端電子化學品的代

工業務。通過為高端電子化學品提供代工服務，可以提升公司的盈利水平，幫助

公司提升技術水平，掌握高端電子化學品的發展方向。通過代工業務合作幫助公

司掌握高端濕電子化學品的研發、制造、技術、質量、應用等技術及管理經驗，

為后續盡早大批量進入下游高端電子產品生產線打下基礎，更好的實現高端電子

化學品國產化。

三、發行人擬定上述計劃所依據的假設條件

公司的上述發展計劃是基于現有業務規模、市場地位、發展趨勢等各方面因

素綜合制定的，其擬定依據了以下假設條件：

1、國內外政治、經濟、社會環境穩定，宏觀經濟保持良好的發展態勢；

2、國家的基本經濟政策、行業政策不會發生對公司業務造成重大不利影響

的改變；

3、公司各項經營活動遵循的國家和地區現行法律、法規和政策無重大不利

變化；

4、公司本次股票發行成功，募集資金及時到位，投資項目進展順利；

5、無不可抗拒因素或不可預見因素對公司造成重大不利影響。

四、發行人實施上述計劃將面臨的主要困難

上述計劃的實施過程中可能會遇到以下困難：

1、公司規模擴張將給公司發展帶來一定的管理難題。本次發行募集資金到

位后，公司的資產規模將大幅增長，隨著募集資金項目的實施，公司在資產管理

和內部控制等方面將帶來新的挑戰。為此，公司需進一步完善內部控制設計和加

強內控執行力度，提升管理水平。

2、人才不足將使公司的發展計劃遭遇人才瓶頸。為實現上述計劃，公司除

通過對現有人才的培養外，還需外聘大量人員，其中包括高素質的技術人才、營

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銷人才、管理人才。由于人員擴張規模較大，對公司人才招聘和培養等工作可能

造成一定的困難；同時公司員工人數的快速增加也將對公司人力資源管理水平構

成挑戰。

3、資金短缺因素也將成為制約公司發展的障礙之一。實施公司發展戰略和

各項具體發展規劃，需要一定的資金支持，充足的現金流是企業進行項目擴展的

基本保障。如果不能順利募集到足夠的資金，本次募集資金投資項目可能不能按

計劃建成投產，公司的發展計劃很難如期實現。

五、確保實現發展規劃和目標所采用的方法或途徑

1、不斷加大研發投入

研發實力是濕電子化學品企業的核心競爭力，亦是江化微未來持續增長的引

擎，只有不斷開發出引領市場需求的新產品，才能繼續保持在行業中的領導地位。

未來，江化微將繼續加大在研發方面的投入，不斷改善研發條件，引進研發設備，

創新研發手段，優化研發管理，以高效的研發活動帶動產品的創新和升級，拉動

企業的持續發展。

2、創新激勵方式，吸引、留住并用好人才

濕電子化學品行業屬于技術密集型、知識密集型行業，人才資源是企業的首

要資源。公司歷史上的快速成長同公司不斷吸引人才、激勵人才密不可分。未來

江化微將繼續用優厚的條件去吸引人才，用人性化的企業文化去留住人才，用創

新性的方式去激勵人才，用現代化的企業制度去用好人才，充分發揮人才資源的

積極性和創造力，打造一支具有創新性和戰斗力的人才隊伍。

3、促進傳統管理模式向精細化管理轉型

優化管理體制是實現企業轉型的關鍵，公司每一位員工都要樹立“作業標準

化、核算精細化、管理人性化、流程統一化”的理念，以體系運行和精益生產活

動開展為主導，把精益生產與體系管理有機結合，將精益生產和體系運行真正融

入日常管理工作，使之常態化、行為化。加強計劃目標管理、優化績效管理，改

變傳統型管理模式，從企業管理和工作流程改善入手，建立新的管理機制，探索

以“效益最大化”為核心，以“政令通暢、管理順暢、運行流暢”為標準的管理

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方式，實現企業體系化管理的目標。

六、上述發展計劃與現有業務的關系

上述業務發展計劃是在現有業務基礎上，按照公司發展戰略制定的。發展計

劃的實施，將使公司主營業務在高度和廣度上得到全方位的拓展，使公司產品結

構更為合理，產品的科技含量和市場競爭力大幅提高，從而全面提升公司的綜合

實力，鞏固并進一步提高公司在行業內的地位。公司的發展規劃和投資項目與現

有業務具有一致性和延續性，公司現有的技術條件、人才儲備、管理經驗、客戶

基礎和營銷網絡，將成為新投資項目成功的保障。

1、現有業務是公司業務發展規劃和目標實現的基礎

通過十多年的發展，公司積累了大量優質的產品配方與特有的生產工藝，建

立了高效的營銷網絡，擁有眾多優質的客戶資源，并在多個產品應用領域取得了

行業領先地位，成功打造了一個濕電子化學品行業的知名品牌，這些都為實現公

司的業務發展規劃和目標奠定了良好的基礎。

2、業務發展規劃和目標將有效提升公司現有業務水平

公司的業務發展規劃和目標雖然是建立在現有業務基礎之上，但是，隨著業

務發展規劃和目標的逐步實現，公司的產品結構將得到優化、裝備水平和研發實

力進一步增強，有效保證公司盈利的持續增長，帶動公司現有業務水平的提升。

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第十三節 募集資金運用

一、本次發行募集資金的總量

公司本次擬向社會公眾公開發行不超過人民幣普通股 1,500.00 萬股，發行后

總股本不超過 6,000.00 萬股。本次發行的募集資金總量，將根據發行人和主承銷

商確定的發行價格確定。

二、募集資金投資項目概況

（一）募集資金投資項目資金使用計劃及備案情況

1、募集資金投資項目情況

本次募集資金投資項目經公司 2015 年年度股東大會審議通過，由董事會負

責實施，用于以下項目：

擬用募集 項目

序 投資總額

募集資金投資項目 資金投入 建設 備案情況 環評情況

號 （萬元）

（萬元） 期

年產 8 萬噸超高純濕法電子 錫環管

化學品-超凈高純試劑、光刻 1.5 錫經信函 [2010]90 號、

1 40,211.28 33,049.27

膠及其配套試劑項目（二期 年 [2015]3 號 錫環表復

3.5 萬噸產能建設） [2012]132 號

2 償還銀行貸款 5,000.00 -

合計 45,211.28 33,049.27

本 次 募集資金投資項目共 需資金 45,211.28萬 元 ， 募 集 資 金 擬 投 入 額 為

33,049.27萬元，全部投入年產8萬噸超高純濕法電子化學品—超凈高純試劑、光

刻膠及其配套試劑項目（二期3.5萬噸產能建設），缺口部分通過公司自籌資金

解決。募集資金到位前，公司可根據項目進度適當自籌資金進行建設，待募集資

金到位后予以置換。

年產 8 萬噸超高純濕法電子化學品-超凈高純試劑、光刻膠及其配套試劑項

目（二期 3.5 萬噸產能建設）已開工建設，截至 2016 年 12 月 31 日，已累計投

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入 28,018,716.51 元。

2、募集資金投資項目的備案審批情況

本次募投項目屬于年產 8 萬噸超高純濕法電子化學品—超凈高純試劑、光刻

膠及其配套試劑技改擴能項目二期 3.5 萬噸項目。

（1）無錫市環境保護局于 2010 年 12 月 20 日出具了錫環管[2010]90 號《關

于江陰市江化微電子材料有限公司<年產 8 萬噸超高純濕法電子化學品—超凈高

純試劑、光刻膠及其配套試劑技改擴能項目環境影響報告書>的審批意見》，同意

本項目的建設。根據無錫市環境保護局于 2012 年 4 月 16 日出具的錫環管驗

（2012）5 號《關于江陰市江化微電子材料有限公司（已更名為江陰江化微電子

材料股份有限公司）“年產 8 萬噸超高純濕法電子化學品—超凈高純試劑、光刻

膠及其配套試劑技改擴能項目”（一階段 4.5 萬噸/年）竣工環保驗收意見的函》，

江化微一期項目已通過無錫市環境保護局的竣工環保驗收。因此，本次募投項目

年產 8 萬噸項目二期項目，不屬于環境影響報告書自批準之日起滿 5 年，建設項

目未開工建設的情形，不屬于《中華人民共和國環境影響評價法》、《建設項目環

境保護管理條例》規定的應當報原審批部門重新審核的情形。

無錫市環境保護局于 2012 年 9 月 24 日出具了錫環表復[2012]132 號《關于

江陰江化微電子材料股份有限公司<擴建配套倉儲用房項目環境影響報告表>的

審批意見》，同意本次募投項目擴建配套倉儲用房的建設。

（2）本次募投項目已于 2010 年 12 月 31 日通過無錫市經濟和信息化委員會

（以下簡稱“無錫市經信委”）的核準批復，并于 2011 年 4 月 12 日獲得無錫市

經信委同意，將該項目分二期實施，并對投資金額調整為總投資 48,563.63 萬元。

2012 年 6 月 3 日，無錫市經信委同意將年產 8 萬噸項目投資金額調整為項目總

投資 53,563.63 萬元，并增加 29.17 畝新建配套倉儲用房 13,000 平方米。

2015 年 3 月 18 日，無錫市經信委出具錫經信（2015）3 號《關于同于江陰

江化微電子材料股份有限公司年產 8 萬噸超高純濕法電子化學品進行調整的

函》，同意二期項目對投資金額、主要生產及輔助設備、產品方案等進行調整。

（3）2014 年 12 月 31 日，無錫市安全生產監督管理局出具了錫安監危化項

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目安條審字[2014]第 009 號《危險化學品建設項目安全審查意見書（試行）》，同

意公司年產 8 萬噸超高純濕法電子化學品—超凈高純試劑、光刻膠及其配套試劑

項目（二期 3.5 萬噸產能建設）通過安全條件審查。

（4）本次募集資金投資項目所需用地已取得澄土國用（2015）第 8903 號土

地使用權證書。

綜上所述，本次募集資金投資項目符合國家產業政策、環境保護、安全生產、

國有土地等相關法律法規的要求。

（二）募集資金投資項目實施對公司獨立性的影響

本次募集資金投資項目在募集資金到位后由本公司具體負責實施，本次募集

資金投資項目為公司主營業務。因此，本次募集資金投資項目實施不會產生同業

競爭問題，不會對發行人的獨立性產生不利影響。

（三）募集資金管理

2015 年 2 月 6 日，公司第二屆董事會第六次會議審議通過了《募集資金管

理辦法》，明確規定了應建立募集資金專項存儲制度，募集資金將存放于董事會

決定的專項賬戶，主要內容如下：

公司實行募集資金的專戶存儲制度，以保證募集資金的安全性和專用性。公

司在銀行設立募集資金專戶，將募集資金總額及時、完整地存放在專戶內，并按

照招股說明書承諾的募集資金使用計劃使用。募集資金投資的項目，應當按照公

司招股說明書承諾的項目執行，非經公司股東大會依法作出決議，任何人無權變

更募集資金使用用途。對確有特殊原因，須申請募集資金運用變更的，應當經董

事會審議、股東大會決議通過。公司擬改變募集資金用途的，除董事會向股東大

會作詳細陳述并明確表示意見外，還應當按照相關規定履行項目論證程序和信息

披露義務。

截至本招股書簽署日，公司的《募集資金管理辦法》得到有效執行，未發生

違反《募集資金管理辦法》的情形。

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三、公司董事會對募集資金投資項目的可行性分析

（一）本次募集資金的使用計劃

1、年產 8 萬噸超高純濕法電子化學品-超凈高純試劑、光刻膠及配套試劑項

目（二期 3.5 萬噸項目）

（1）項目概述

公司已自籌資金投建了年產 8 萬噸超高純濕法電子化學品項目的一期工程

——4.5 萬噸產能技改項目，并于 2012 年 1 月 21 日通過江陰市安全生產監督管

理局驗收，目前一期工程運行狀況良好。公司擬使用募集資金投資 40,211.28 萬

元人民幣在一期工程的基礎上進行二期 3.5 萬噸產能的建設。項目建成后，公司

的濕電子化學品產能將達到 8 萬噸/年。

該項目的主要機器設備在現有場地上進行安裝建設，配套倉儲用房位于江陰

市周莊鎮周南工業集中區公司現有廠區北側，占地 19,447.00 平方米，擬建配套

倉儲用房 5 棟，總建筑面積 10,494.00 平方米，用于公司原料及產品的儲存。目

前公司已取得上述募投項目用地的土地使用權證書。

本次募投項目產品類別主要為 G3、G4 級的超凈高純試劑、光刻膠配套試劑

等高端濕電子化學品。二期項目將采用國際領先的生產設備，建設超高純的生產

環境，沿用公司成熟的濕電子化學品生產工藝和技術，滿足更高技術等級濕電子

化學品的技術要求。

該項目的產品除可繼續滿足 6 吋及以下晶圓及中小尺吋面板等現有主要市

場外，大部分可以全面達到 8 吋以上晶圓及 6 代線、8 代線以上高世代平板顯示

生產對濕電子化學品的要求，進一步提高公司在大尺吋晶圓及高世代平板顯示領

域濕電子化學品的占有率，不斷提升產品的附加值、客戶服務能力和盈利能力。

（2）項目投資的必要性

①解決公司產能瓶頸，鞏固市場領導地位的必然要求

公司現有濕電子化學品的產能為每年 4.5 萬噸，公司 2015 年、2016 年的產

量分別為 4.17 萬噸、4.14 萬噸，產能利用率分別達到 92.64%、92.05%，公司現

有產能挖掘的空間越來越小，公司現有產能已無法滿足快速增長的下游需求，為

了進一步擴充產能，只能采用新建項目的形式。

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目前，國內高世代線液晶面板生產線的建設已如火如荼的展開，中電熊貓、

京東方、TCL、三星、LG 等高世代面板廠商的生產線建設項目均已陸續投產；

半導體方面，全球集成電路及分立器件的產能也呈現出向中國大陸轉移的趨勢，

英特爾、中芯國際、聯華電子、宏力半導體、無錫華潤上華、聯芯科技紛紛加大

在中國境內的投資力度，從國家信息安全的戰略層面角度出發，我國未來將不斷

加大對半導體集成電路的支持力度以實現高端集成電路的國產化，保障國家安

全、提升綜合國力。可以預見，公司產品的下游市場需求仍將繼續保持快速增長。

同時，高世代線、大尺吋集成電路等領域對高端濕電子化學品的技術要求較高，

對設備、儀器、生產工藝要求也更高。

公司目前是國內濕電子化學品的領先企業，若不能在市場的快速增長環境下

實現自身的同步增長，提升產品技術水平，勢必將會失去在市場中的領先地位。

因此，公司通過募集資金建設年產 3.5 萬噸超高純濕法電子化學品項目，是解決

公司產能瓶頸，提升產品技術水平，滿足下游高端濕電子化學品需求不斷增長的

必然要求。

②提升公司產品等級，掌握市場發展方向的必然要求

公司產品的技術等級國內領先，在平板顯示領域，公司產品已在 6 代線高世

代平板顯示生產線有較大的供應量，目前已進入 8.5 代線平板顯示生產線的供應

體系；在半導體領域，已全面應用于 6 吋以下晶圓制作工藝過程，部分產品已開

始應用于 8 吋晶圓高端封裝環節。但從全球范圍來講，國內濕電子化學品的技術

等級與世界先進水平還有較大差距，G3 及以上等級的濕電子化學品大部分依賴

進口。

濕電子化學品行業屬于典型的技術驅動型行業，高等級產品代表了先進的技

術水平、意味著市場的發展方向，公司若要在行業內保持競爭力，必須進行持續

的產品升級和技術革新。

本次募集資金投資項目的建設本著高起點、高標準的要求，引進國際標準的

生產設備，按照公司成熟的生產工藝進行組裝和調試，并建設超高純的濕電子化

學品生產環境。項目建成后，隨著硬件的升級，同樣的生產工藝和技術可產出更

高技術等級的產品。因此，公司通過募集資金建設年產 3.5 萬噸超高純濕法電子

化學品項目，是提升公司產品等級，掌握市場發展方向的必然要求。

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③增強公司服務能力，密切客戶合作關系的必然要求

公司主要服務于下游平板顯示、半導體及 LED、光伏太陽能等行業的領先

企業，單個客戶的需求量大，產品類別要求較多，且會較多提出對新的功能性材

料的研發需求。

公司由于現有產能及設備等級的限制，對客戶的某些大額需求、突發需求、

新產品需求無法及時滿足，使得公司不得不專注于某些優質客戶，市場拓展的空

間受到了限制。

本次募集資金投資項目的建設，不僅可以擴充公司的產能、提升公司的產品

等級，亦可以在橫向上擴展公司的產品類別，可以大大增強公司的客戶服務能力，

鞏固與客戶的合作關系，為進一步的市場拓展打好基礎。

（3）項目投資的可行性

未來幾年國內平板顯示行業，尤其是高世代平板顯示將會進入快速發展階

段，根據《國務院關于加快培育和發展戰略性新興產業的決定》、《國務院關于促

進信息消費擴大內需的若干意見》，為引導我國新型顯示產業健康有序發展，國

家發展改革委、工業和信息化部聯合制定《2014-2016 年新型顯示產業創新發展

行動計劃》。據初步統計，1 條 8.5 代線的濕電子化學品用量近 25,000.00 噸/年，

在未來 2-3 年國內 6 代線及 8 條 8.5 代線全部量產后，將會是一個超過 40 億的市

場。

近幾年，隨著我國政府大力推動半導體產業的發展，半導體產業一直保持著

高速發展的態勢，尤其中高端半導體晶圓企業投資發展比例速度加快，目前國內

已建成的 12 吋芯片生產線就有多條，如上海、北京、無錫、武漢、成都等，8

吋芯片生產線覆蓋面更為廣泛。中高端芯片生產線的大量投入，極大的推動了整

個半導體產業對超凈高純試劑、光刻膠及光刻膠配套試劑在數量上、質量上的更

高需求。因此對于國內半導體產業所需材料，包括超高純化學品的國產化開發與

建設迫在眉睫。

目前我國已成為濕電子化學品需求增長較快的國家，“十二五”期間我國平

板顯示、半導體用電子化學品年均增長率預計超過 10%，預計未來我國平板顯示、

半導體及其他電子設備對超高純試劑、光刻膠及光刻膠配套試劑需求增長強勁。

目前高世代線平板顯示生產線、高集成度半導體制造領域的高端濕電子化學品較

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江陰江化微電子材料股份有限公司招股說明書

高比例由進口廠商提供，其中包括 BASF、長瀨化學、關東化學、東有化學等。

公司一期年產 4.5 萬噸濕電子化學品項目已建成運行多年，多數產品已能覆

蓋 6 吋晶圓、6 代線平板顯示制造，部分產品已進入 8 吋晶圓的封裝工藝及 8.5

代線平板顯示生產線，已經具備較強的技術積累和基礎生產能力。二期 3.5 萬噸

濕電子化學品項目建成后，該工藝生產的超凈高純試劑，大部分滿足 8~12 英吋

芯片制造廠以及 6 代線、8 代線平板顯示生產線對濕電子化學品的需要，預期將

改變高端化學品大部分依賴進口的局面，實現高端濕電子化學品進口材料的國產

化，降低我國平板顯示、半導體產業的材料成本，促進并提升我國平板顯示、半

導體產業的快速發展，增強在國際市場的競爭力。本次募投項目具有良好的市場

前景。

（4）項目投資概算

年產 8 萬噸超高純濕法電子化學品-超凈高純試劑、光刻膠及配套試劑項目

（二期 3.5 萬噸項目）的項目規模總投資（含鋪底流動資金）為 40,211.28 萬元

人民幣。其中：建筑工程費 2,200.00 萬元，設備購置費 22,020.00 萬元，安裝工

程費 8,808.00 萬元，無形資產投資 1,450.00 萬元，其他費用 2,008.00 萬元，其他

資產 300.00 萬元，新增鋪底流動資金 3,175.28 萬元。

序號 項目名稱 估算投資（萬元） 占投資比例(%)

1 建筑工程費 2,200.00 5.47

2 設備購置 22,020.00 54.76

3 安裝工程費 8,808.00 21.90

4 無形資產投資 1,450.00 3.61

5 其他費用 2,008.00 4.99

6 其他資產 300.00 0.75

7 基本預備費 250.00 0.62

建設投資合計 37,036.00 92.10

8 鋪底流動資金 3,175.28 7.90

項目規模投資合計 40,211.28 100.00

（5）主要設備

本項目生產工藝由企業自主設計，根據生產工藝和原材料、產品的特性，主

要設備選擇進口。本項目生產線主要設備構成情況如下表：

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序號 設備名稱 數量/套 單價/萬元 金額/萬元 備注

1 顆粒儀器 1 30.00 30.00 進口

2 10m3 儲罐 1 30.00 30.00 國內外組合

3 清洗機臺 1 30.00 30.00 國內外組合

4 壓縮空氣機 1 35.00 35.00 國內外組合

5 雙氧水純化設備 4 10.00 40.00 國內外組合

6 蝕刻機 1 40.00 40.00 國內外組合

7 勻膠機 1 50.00 50.00 進口

8 20L 清洗機 2 30.00 60.00 國內外組合

9 40m儲罐 1 80.00 80.00 國內外組合

10 膜厚儀 1 80.00 80.00 進口

11 氫氟酸提純設備 3 30.00 90.00 國內外組合

12 4L 清洗機 5 20.00 100.00 國內外組合

13 污水處理設備 1 150.00 150.00 國內外組合

14 等離子質譜儀 1 160.00 160.00 進口

15 ICP-MS 1 180.00 180.00 進口

16 18 兆超純水 1 200.00 200.00 國內外組合

17 200L 清洗機 4 60.00 240.00 國內外組合

18 ERP 1 260.00 260.00 進口

19 氨水提純設備 1 280.00 280.00 國內外組合

20 鏡像顯微鏡 1 280.00 280.00 進口

21 PLC 控制系統 2 150.00 300.00 國內外組合

22 消防系統 1 350.00 350.00 國內外組合

23 掃描電鏡 1 350.00 350.00 進口

24 凈化室系統 2 250.00 500.00 國內外組合

25 槽車灌裝線(CCB) 10 70.00 700.00 國內外組合

26 晶圓/基板曝光機 1 700.00 700.00 進口

27 4L 灌裝線 4 180.00 720.00 國內外組合

28 30m儲罐 15 70.00 1,050.00 國內外組合

29 200L 灌裝線 4 240.00 960.00 國內外組合

30 凈化過濾系統 40 30.00 1,200.00 國內外組合

31 20m混配設備 10 150.00 1,500.00 國內外組合

32 6.5m混配設備 20 90.00 1,800.00 國內外組合

33 10m混配設備 15 120.00 1800.00 國內外組合

34 內襯 PFA 槽車 15 USD25.00 USD375.00 國內外組合

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35 氟化銨吸收設備 1 USD350.00 USD350.00 國內外組合

36 硝酸純化設備 1 USD300.00 USD300.00 國內外組合

（6）生產工藝及技術來源

本項目采用公司已有的濕電子化學品成熟的生產工藝。公司是國內濕電子化

學品行業的領先企業，具有顯著的市場競爭力和技術優勢。本項目生產工藝流程

具體情況參見本招股說明書“第六節 業務與技術/四、公司主營業務情況/（二）

主要產品的工藝流程”。

本項目所采用公司自主開發的成熟技術，擁有自主知識產權，經過長期的研

究和開發，技術路線合理可行。公司通過多年的研發和技術積累，公司已經掌握

了濕電子化學品多項關鍵技術，參見“第六節 業務與技術/六、發行人技術研發

情況”。

（7）主要原材料、輔助材料及能源的供應情況

①主要原材料

公司的原料主要是工業級的化學品例如硫酸、鹽酸、硝酸、雙氧水、磷酸、

醋酸等，如下表所示，經過純化工藝和混配工藝后制配為特定用途的濕電子化學

品。

年使用量

序號 產品名稱 規格％ 來源 單位 運輸方式

（t/a）

1 雙氧水 30 國內采購 噸 1,200.00 汽車

2 雙氧水 35 國內采購 噸 300.00 汽車

3 純水 國內采購 噸 9,044.60 管道

4 硝酸 70 國內采購 噸 3,900.10 汽車

5 鹽酸 31 國內采購 噸 500.00 汽車

6 氫氟酸 99 國內采購 噸 576.30 汽車

7 液氨 99 國內采購 噸 133.00 汽車

8 氫氟酸 40 國內采購 噸 333.00 汽車

9 冰醋酸 99 國內采購 噸 964.00 汽車

10 無水乙醇 99 國內采購 噸 500.00 汽車

丙二醇甲基醚 噸

11 99 國內采購 2,860.00 汽車

醋酸酯

12 丙二醇單甲醚 99 國內采購 噸 500.00 汽車

13 甲基吡咯烷酮 99 國內采購 噸 2,000.00 汽車

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14 二甲基亞砜 99 國內采購 噸 1,000.00 汽車

15 二乙二醇丁醚 99 國內采購 噸 5,820.00 汽車

16 乙醇胺 99 國內采購 噸 1,300.00 汽車

17 異丙醇胺 99 國內采購 噸 1,000.00 汽車

18 酚醛樹脂 99 國內采購 噸 40.00 汽車

19 感光劑 99 國內采購 噸 4.00 汽車

20 氫氟酸 49 國內采購 噸 227.70 汽車

21 磷酸 85 國內采購 噸 1,132.70 汽車

22 硫酸 96 國內采購 噸 63.60 汽車

23 乙二酸 99 國內采購 噸 55.00 汽車

24 六甲基二硅胺 99 國內采購 噸 100.00 汽車

25 丙酮 99 國內采購 噸 900.00 汽車

26 正丁醇 99 國內采購 噸 100.00 汽車

27 甲醇 99 國內采購 噸 100.00 汽車

28 乙酸乙酯 99 國內采購 噸 100.00 汽車

29 甲苯 99 國內采購 噸 100.00 汽車

30 乙二醇 99 國內采購 噸 100.00 汽車

31 碳氫溶劑 99 國內采購 噸 50.00 汽車

總計 35,004.00

上述原材料均為外購，可通過現有供貨渠道解決。這些原材料大部分市場供

給充足，有特殊技術要求的原材料則委托專門的工廠定制以確保供應并滿足生產

要求，而且公司定期對供貨商進行評估，以保證原材料質量。

②能源消耗

本項目消耗的能源主要是電能、蒸汽和水，項目新增消耗能源總量為 1145.44

噸標煤（當量值），具體能源消費結構為：耗電折 368.7 噸標煤，占比 32.19%；

耗水折 0.45 噸標煤，占比 0.29%；耗蒸汽折 771.6 噸標煤，占比 67.36%。

（8）項目的選址情況

本項目建設地點處于江蘇省化工行業專項整治工作領導小組備案的化工企

業監測點范圍內，位于江陰市周莊鎮周南工業集中區公司現有廠區內，主要設

備安裝建設在現有廠房內，配套倉儲用地約30畝，位于公司廠區內及北側空

地。公司已取得本次募投配套倉儲用房所需土地的土地使用權證書。

（9）項目的環保情況

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本項目的生產工藝主要采用物理的提純技術及混配技術，將工業級的化工原

料提純為超凈高純化學試劑，并按照特定的配方混配為具有特定功能性的化學試

劑。本項目較少涉及化學反應，不存在大量的化學反應副產物的排放。本項目的

廢水、廢氣、固體廢棄物、噪聲等的處理情況如下：

①廢水

本項目產生的廢水，進入廠內收集池，利用現有污水處理站進行預處理，然

后排到園區污水處理廠處理合格后排放。

廢水處理方案：

A、含氟廢水經過沉淀預處理后，與其余廢水一并達標接管送周南污水處理

廠深度處理；

B、含氮磷廢水經過收集后，采取“三效蒸發”的措施處理，以實現氮磷“零

排放”；

C、其他廢水按酸值投入相應量液堿，PH 調至 6-9，經調節后與其余廢水一

并達標接管送周南污水處理廠深度處理；

D、生活污水收集后與其余廢水一并達標接管送周南污水處理廠深度處理。

E、循環冷卻水排放水為清潔下水，直接外排。

②廢氣

本項目廢氣基本為收集處理后有組織排放，對于少量無組織排放的廢氣將加

強管理，確保各種無組織排放的廢氣周界濃度滿足《大氣污染物綜合排放標準》

表 2 中二級標準的要求。

③固體廢棄物

項目固體廢物種類較多，其中：

A 活性炭：項目采用活性碳吸收處理，更換的活性碳由廠家回收再生。

B 過濾材料：產品過濾時極少量的雜質進入濾材，更換的濾材作為危險廢棄

物委外處置。

C 污水處理污泥：項目含氟廢水處理產生污泥，環衛清運。

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D 廢離子交換柱：雙氧水生產過程產生少量的廢離子交換柱，由廠家回收利

用。

E 含氮、磷濃縮廢鹽：項目對含氮、磷的廢水進行三效蒸發處理，對廢水進

行濃縮，濃縮后的高濃度廢水作為廢液委外處置。

F 生活垃圾：項目建成后產生活垃圾由環衛部門負責清運。

④噪聲

本項目主要噪聲設備設置密閉車間內，安裝位置為地面。生產車間為組合墻，

下部是磚砌實體墻，平均隔聲量為 15dB(A)。由于風機、水泵等噪聲源安裝高度

低于實體墻高度，又安裝了減震座，降噪量在 25dB(A)左右。同時機、泵等機械

設備均采用低噪聲，低能耗產品，對噪聲較高的設備采用消聲、隔聲等措施防治。

本項目擬完善廠內污水預處理裝置及新增廢氣處理裝置，估算環保設備及建

設投資總額約為 350.00 萬元。

（10）項目的實施計劃

本項目建設周期擬分為前期、勘察設計、施工安裝和試車考核四個階段。

項目前期工作包括可行性研究報告編制、審批以及技術交流、詢價、合同談

判及簽約等工作；勘察設計工作主要包括建設場地的勘測、工程總體設計、初步

設計和詳細設計；施工安裝包括生產裝置、公用工程和輔助設施的施工、安裝、

機械試車等；試車考核包括對生產裝置進行化工投料到生產出合格產品，投料運

轉穩定后進行各工藝裝置性能指標的考核。

本項目涉及產品比較多，為盡早使項目產生效益，各產品生產裝置分期分批

建設，建設完成一批，投產一批，具體時間在募集資金到位后安排如下：

序 建設時間 T年 T+1 年

號 建設內容

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 2 3 4 5 6

1 項目前期工作階段

2 土建施工階段

3 設備選型及訂購階段

4 設備安裝及調試階段

5 生產前準備工作及試產階段

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（11）項目組織方式及實施進展

本項目的實施主體為江化微，已開始進入前期準備階段。

（12）項目經濟效益分析

序號 項目 單位：萬元

一 項目規模總投資（含鋪底流動資金） 40,211.28

二 年均凈利潤 11,395.78

三 稅后內部收益率 29.69%

四 稅后財務凈現值（ic=12%） 34,240.59

五 稅后靜態投資回收期 4.52

六 盈虧平衡點 30.44%

2、償還銀行貸款

目前公司的資金來源除了來自于股東投入和自身經營積累外，主要依賴銀行

貸款，融資渠道單一且融資成本較高，同時，公司的銀行貸款中均需實際控制人

提供保證擔保，部分貸款附加第三方保證擔保，發行人目前的融資方式影響發行

人的融資效率和資金使用效率，也增加發行人融資的不確定性。

報告期內公司借款金額占負債及總資產的比例如下：

單位：萬元

項目 2016 年 12 月 31 日 2015 年 12 月 31 日 2014 年 12 月 31 日

抵押、保證借款 8,000.00 7,000.00 4,200.00

保證無抵押借款 — 2,500.00 7,500.00

借款合計 8,000.00 9,500.00 11,700.00

負債合計 17,917.21 16,608.09 19,326.78

借款占負債比例 44.65% 57.20% 60.53%

總資產 56,048.94 49,696.56 48,437.41

借款占總資產比例 14.27% 19.12% 24.15%

（二）固定資產規模增加與公司現有業務的配比關系

本次募集資金投資項目完全達產后，新增產能、銷售收入及凈利潤貢獻同固

定資產的配比情況如下：

固定資產原值 單位固定資 單位固定資產 單位產能產

項目 產能

（萬元） 產產值 凈利潤貢獻 值（萬元/噸）

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一期項目 4.5 萬噸 21,768.24 1.53 0.31 0.51

募投項目 3.5 萬噸 35,036.00 1.25 0.33 1.25

注：一期項目數據按照 2016 年度及 2016 年末相關財務數據計算所得；募投項目數據

按照《江陰江化微電子材料股份有限公司年產 8 萬噸超高純濕電子化學品—超凈高純試劑、

光刻膠及其配套試劑項目（二期 3.5 萬噸項目）可行性研究報告》相關財務指標測算。

從上表可知，募集資金投資項目完全達產后，單位產能產值將有大幅度提高，

單位固定資產凈利潤貢獻也有一定幅度提升，主要是因為本次募投項目產品主要

為高世代平板顯示生產線以及大尺寸半導體集成電路領域用的高端濕電子化學

品，其產品技術等級和功能性均有較大提升，產品附加值有較大幅度提高。

本次募投項目單位固定資產產能、產值低于一期項目，主要是二期項目固定

資產投資金額較一期項目有了較大上升導致，主要原因是一期項目投資建設時間

較早，工程造價相對較低，且原有一期項目主要產品技術等級和功能性技術水平

低于二期項目，一期大部分產品為 G1、G2 等級產品，部分產品能夠達到 G3 等

級，對生產設備技術要求相對較低，采購單價相對較低，而二期項目重點在于生

產 G3、G4 等級的高端濕電子化學品，產品技術等級的提高對機器設備有更高的

要求，本次募投項目所需機器設備的進口比例較高，采購價格也相對較高，因此

本次募投項目投資金額相對于一期項目有了較大提高。

（三）本次募集資金數額和投資項目與公司財務狀況相適應

公司本次募集資金擬使用 40,211.28 萬元投資年產 8 萬噸超高純濕法電子化

學品-超凈高純試劑、光刻膠及配套試劑項目（二期 3.5 萬噸項目），該募集資金

投資項目產品類別主要為 G3、G4 級的超凈高純試劑、光刻膠配套試劑等高端濕

電子化學品，將采用國際領先的生產設備，建設超高純的生產環境，投資金額較

大。截至 2016 年 12 月 31 日，公司賬面貨幣資金 13,452.78 萬元，公司 2014 年、

2015 年、2016 年現金及現金等價物凈增加額分別為 243.31 萬元、3,312.21 萬元、

4,118.69 萬元，以公司目前的財務狀況短時間內將難以滿足本次募投項目的資金

需求，因此，擬通過本次發行股票募集資金用于二期 3.5 萬噸項目的投資建設是

與公司財務狀況相適宜的。

（四）募集資金投資項目與公司現有業務技術水平和管理能力

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相適應

本次發行募集資金擬使用 40,211.28 萬元人民幣投資建設年產 8 萬噸超高純

濕法電子化學品-超凈高純試劑、光刻膠及配套試劑項目（二期 3.5 萬噸項目）。

公司已自籌資金投建了年產 8 萬噸超高純濕法電子化學品項目的一期工程——

4.5 萬噸產能技改項目，并于 2012 年 1 月 21 日通過江陰市安全生產監督管理局

驗收，目前一期工程運行狀況良好。本次募集資金投資項目在一期工程的基礎上

進行二期 3.5 萬噸產能的建設，項目建成后，公司的濕電子化學品產能將達到 8

萬噸/年。本次募投項目產品類別主要為 G3、G4 級的超凈高純試劑、光刻膠配

套試劑等高端濕電子化學品。大部分可以全面達到 8 吋以上晶圓及 6 代線、8 代

線以上高世代平板顯示生產對濕電子化學品的要求，進一步提高公司在大尺寸晶

圓及高世代平板顯示領域濕電子化學品的占有率，不斷提升產品的附加值、客戶

服務能力和盈利能力。

經過多年的生產經營積累，公司在濕電子化學品生產領域已建立起完整的研

發、制造、銷售體系，產品質量達到國際同類先進水平，部分產品被列入國家火

炬計劃項目，省重點新產品，在電子化學品行業內已擁有一定的市場規模和品牌

影響力。在平板顯示領域，公司已成功進入 6 代線、8.5 代線平板顯示生產線的

供應體系；在半導體領域，已全面應用于 6 吋以下晶圓制作工藝過程，部分產品

已開始應用于 8 吋晶圓高端封測環節。公司在高端濕電子化學品領域已積累相應

的技術水平和管理能力。

公司配備有優質的管理團隊、研發團隊、營銷團隊和生產技術團隊。公司董

事長殷福華先生擁有 20 余年的電子化學品研究、生產、管理經驗，利用其豐富

的經驗引導公司的戰略定位、產品研發、生產管理等環節；公司核心骨干成員均

擁有 10 余年的電子化學品研發、生產、銷售、管理經驗，引導公司的產品開發、

銷售網絡建設、客戶服務等工作。

在一期項目的成功經營基礎上，結合公司在技術水平、管理能力和客戶資源

等方面的多年積累，公司實施本次募集資金投資項目與公司現有的技術水平和管

理能力是相適應的，同時本次募資資金投資項目的實施不僅可以擴充公司的產

能、提升公司的產品等級，亦可以在橫向上擴展公司的產品類別，可以大大增強

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公司的客戶服務能力，進一步拓展市場，提升公司的盈利水平。

（五）募集資金運用對主要財務狀況及經營成果的影響

本次發行股票募集資金運用對本公司財務和經營狀況主要影響如下：

1、對公司償債能力的影響

本次發行股票募集資金后，公司的凈資產大幅增加，負債有所降低，資產負

債率將隨之下降，公司的財務風險將會下降，融資能力得到增強，同時流動負債

的下降會提高公司的流動比率和速動比率，從而提升公司的抗風險能力，緩解資

金壓力，增強防范財務風險的能力。

2、對公司凈資產收益率和盈利能力的影響

由于募集資金投資項目需要一定的建設期，在短期內凈資產收益率會有一定

程度的降低。但是從中長期看，隨著項目的順利實施，公司的營業收入與利潤水

平將大幅增長，公司的盈利能力和凈資產收益率將會得到提高。

3、對公司日常運營的影響

本次發行后，公司發展資金不足和產能不足的瓶頸將得到解決，公司的股權

結構將得到優化，股權的分散有利于公司規范治理，進一步完善公司的監督機制

和內部控制，提升公司的管理水平。

4、新增固定資產折舊對未來經營業績的影響

本次募集資金投資項目建成后，公司固定資產規模將增加 35,036.00 萬元，

增加年折舊費約 3,319.20 萬元。募集資金投資項目建成后若產品銷售不順利，或

由于其他原因導致項目效益不如預期，公司存在因固定資產折舊的增加而導致經

營業績下滑的風險。

綜合上述，本次發行完成后，公司資產規模增長，提高抗風險能力，本次募

集資金投資二期 3.5 萬噸項目投產后，公司的產能將進一步增加，公司產品的技

術等級將會進一步提升，有效滿足下游需求，從而進一步提升公司的核心競爭能

力，提升公司的盈利能力。

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第十四節 股利分配政策

一、公司最近三年股利分配政策和實際股利分配情況

（一）最近三年股利分配政策

1、本公司實行同股同利的分配政策，按各股東持有股份的比例分配股利。

2、公司可以采取現金或者股票方式分配股利。

3、股利分配方案由本公司董事會根據公司的經營業績以及發展計劃提出，

經股東大會批準后實施。公司股東大會對利潤分配方案作出決議后，公司董事會

須在股東大會召開后二個月內完成股利的派發事項。

4、公司股利分配順序

根據《公司法》和本公司章程規定，本公司交納所得稅后的利潤，按下列順

序分配：

（1）彌補以前年度的虧損；

（2）提取 10%的法定公積金；

（3）提取任意公積金，具體比例由股東大會決定；

（4）支付股東股利。

當公司法定公積金累計額為公司注冊資本的 50%以上的，可以不再提取。

公司的法定公積金不足以彌補以前年度虧損的，在提取法定公積金之前，應

當先用當年利潤彌補虧損。

公司從稅后利潤中提取法定公積金后，經股東大會決議，還可以從稅后利潤

中提取任意公積金。

公司不在彌補公司虧損和提取法定公積金之前向股東分配利潤。

公司持有的本公司股份不參與分配利潤。

（二）最近三年股利分配情況

2014 年 4 月 30 日，公司召開 2013 年年度股東大會審議通過《關于審議 2013

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年度利潤分配方案的議案》，同意公司向全體股東派發本年度股利每股人民幣

0.30 元（含稅），共計人民幣 1,350.00 萬元。對于個人股東，公司按 20%的稅率

代扣個人所得稅，實際發放現金紅利為 0.24 元/股；對于法人股股東，實際發放

現金紅利為 0.30 元/股。

2015 年 2 月 27 日，公司召開 2014 年年度股東大會審議通過《關于審議 2014

年度利潤分配方案的議案》，同意公司向全體股東派發本年度股利每股人民幣

0.40 元（含稅），共計人民幣 1,800.00 萬元。對于個人股東，公司按 20%的稅率

代扣個人所得稅，實際發放現金紅利為 0.32 元/股；對于法人股股東，實際發放

現金紅利為 0.40 元/股。

2016 年 2 月 15 日，公司召開 2015 年年度股東大會審議通過《關于審議 2015

年度利潤分配方案的議案》，同意公司向全體股東派發本年度股利每股人民幣

0.40 元（含稅），共計人民幣 1,800.00 萬元。對于個人股東，公司按 20%的稅率

代扣個人所得稅，實際發放現金紅利為 0.32 元/股；對于法人股股東，實際發放

現金紅利為 0.40 元/股。

2017 年 2 月 9 日，公司召開 2016 年年度股東大會審議通過《關于審議 2016

年度利潤分配方案的議案》，同意公司向全體股東派發本年度股利每股人民幣

0.40 元（含稅），共計人民幣 1,800.00 萬元。對于個人股東，公司按 20%的稅率

代扣個人所得稅，實際發放現金紅利為 0.32 元/股；對于法人股股東，實際發放

現金紅利為 0.40 元/股。

二、發行前滾存利潤的分配

經公司 2016 年年度股東大會審議通過，同意公司向全體股東派發本年度股

利每股人民幣 0.40 元（含稅），共計人民幣 1,800.00 萬元，本次分紅已于 2017

年 2 月 13 日實施完畢。公司首次公開發行股票前的滾存利潤，由發行后的新、

老股東按持股比例共享。

三、本次發行上市后的股利分配政策

1、利潤分配原則

公司重視對投資者的合理投資回報，根據自身的財務結構、盈利能力和未來

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投資、融資發展規劃實施積極的利潤分配方案，保持利潤分配政策的持續性和穩

定性，注重現金分紅。但公司利潤分配不得超過累計可分配利潤的范圍，不得損

害公司持續經營能力。

2、利潤分配形式

公司可采取現金、股票或者現金和股票相結合等法律法規運行的方式分配股

利，并優先采用現金分紅的利潤分配方式，公司具備現金分紅條件的，應當采用

現金分紅進行利潤分配。

3、股利分配的期間間隔

在公司當年盈利、可供分配利潤為正的前提下，公司應當每年度至少進行一

次利潤分配，董事會可以根據公司的盈利及資金需求狀況提議公司進行中期利潤

分配。

4、利潤分配的條件

（1）現金股利

在滿足公司正常生產經營的資金需求情況下，如無重大投資或現金支出計

劃，公司應當采取現金方式分配股利，以現金方式分配的利潤不少于當年實現的

可分配利潤的 20%。

上述重大投資或現金支出計劃是指以下情形之一：

1）公司未來十二個月內擬對外投資、收購資產或購買設備累計支出達到或

超過公司最近一期經審計凈資產的50%，且超過人民幣5,000萬元；或

2）公司未來十二個月內擬對外投資、收購資產或購買設備累計支出達到或

超過公司最近一期經審計總資產的30%。

董事會每年在綜合考慮公司所處行業特點、發展階段、自身經營模式、盈利

水平以及是否有重大資金支出安排等因素，按下列情形提出差異化的現金分紅政

策：

1）公司發展階段屬成熟期且無重大資金支出安排的，進行利潤分配時，現

金分紅在本次利潤分配中所占比例最低應達到 80%；

2）公司發展階段屬成熟期且有重大資金支出安排的，進行利潤分配時，現

金分紅在本次利潤分配中所占比例最低應達到 40%；

3）公司發展階段屬成長期且有重大資金支出安排的，進行利潤分配時，現

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江陰江化微電子材料股份有限公司招股說明書

金分紅在本次利潤分配中所占比例最低應達到 20%；

公司發展階段不易區分但有重大資金支出安排的，可以按照前項規定處理。

（2）股票股利

公司經營發展良好，根據經營需要及業績增長的情況，在保證公司股本規模

和股權結構合理的前提下，基于回報投資者，從公司成長性、每股凈資產的攤薄、

公司股價和股本規模的匹配性等合理角度出發，可以提出股票股利分配方案。

5、利潤分配的決策程序

（1）公司董事會應在充分考慮公司持續經營能力、保證生產正常經營及發

展所需資金和重視對投資者的合理投資回報的前提下，研究論證利潤分配方案，

董事會在制定具體的利潤分配預案時，應遵守法律、法規和本章程規定的利潤分

配政策，獨立董事應當就利潤分配預案的合理性發表獨立意見。

（2）獨立董事可以征集中小股東的意見，提出分紅提案，并直接提交董事

會審議。獨立董事行使上述職權應當取得全體獨立董事的二分之一以上同意。

（3）公司董事會審議并在定期報告中公告利潤分配預案，經監事會審議通

過后提交股東大會批準；公司董事會未做出現金利潤分配預案的，應當征詢獨立

董事的意見，并在定期報告中披露原因，獨立董事應當對此發表獨立意見。

（4）董事會、監事會、股東大會在利潤分配方案決策和論證過程中應當充

分考慮獨立董事和公眾投資者的意見。上市公司應當通過多種渠道主動與股東特

別是中小股東進行溝通和交流，充分聽取中小股東的意見和訴求，接受公眾投資

者對利潤分配事宜的建議和監督。

6、利潤分配政策的調整

公司董事會在利潤分配政策的調整過程中，應當充分考慮獨立董事、監事會

和公眾投資者的意見，經二分之一以上獨立董事同意后提交董事會審議，且經監

事會審議通過后提交股東大會批準。公司應以股東權益保護為出發點，在股東大

會提案中詳細論證和說明原因。股東大會在審議利潤分配政策調整時，須經出席

會議的股東所持表決權的三分之二以上表決同意。為充分聽取中小股東意見，公

司應通過提供網絡投票等方式為社會公眾股東參加股東大會提供便利，必要時獨

立董事可公開征集中小股東投票權。獨立董事行使上述職權應當取得全體獨立董

事的二分之一以上同意。

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7、利潤分配政策的執行

（1）公司股東大會對利潤分配方案作出決議后，公司董事會須在股東大會

召開后二個月內完成股利（或股份）的派發事項。

（2）若公司股東存在違規占用公司資金情況的，公司扣減該股東所分配的

現金紅利，以償還其占用的資金。

（3）董事會和管理層執行公司分紅政策和分紅回報規劃的情況及決策程序

接受公司股東（特別是公眾投資者）、獨立董事及監事會的監督。

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第十五節 其他重要事項

一、重大合同

截至本招股說明書簽署日，公司正在履行的重大合同如下：

（一）借款合同

序 金額

合同名稱 貸款銀行 借款人 借款期限 備注

號 （萬元）

土地抵押、殷福

中信銀行無錫分 2016 年 11 月 28 日

1 借款合同 江化微 4,000.00 華提供連帶責任

行 -2017年11月28日

保證擔保

江蘇江陰農村商 房地產抵押、殷

2016 年 11 月 29 日

2 借款合同 業銀行股份有限 江化微 4,000.00 福華提供連帶責

-2019年11月1日

公司周莊支行 任保證擔保

（二）銷售合同

由于本公司客戶根據實際需求都采用采購批量小、多批次采購、供貨周期短

等方式采購濕電子化學品，部分需求量大的客戶會與公司簽訂大額采購合同和框

架協議。截至本招股書簽署日，公司正在履行的重大銷售合同如下：

1、2013 年 5 月 16 日，信利半導體有限公司與本公司簽訂基本采購合同，

約定本公司承諾自簽訂本協議后至少為信利半導體有限公司提供 10 年的穩定供

貨期限。本公司根據具體采購訂單確定的名稱、規格、價格、數量、交貨時間、

交貨地點、交貨條件等要求供貨。

2、2014 年 5 月 27 日，信利光電股份有限公司與本公司簽訂基本采購合同

約定，本公司承諾自簽訂本協議后至少為信利半導體有限公司提供 10 年的穩定

供貨期限。本公司根據具體采購訂單確定的名稱、規格、價格、數量、交貨時間、

交貨地點、交貨條件等要求供貨。

3、2015 年 1 月 1 日，中電熊貓平板與本公司簽訂了化學品采購基本合同，

本公司按照訂單注明的貨物名稱、規格、數量、價格、總貨值、交貨方式、要求

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交貨的時間等要求供貨，合同有效期為一年，本合同首期到期后，將自動延期，

每次延期一年。

4、2015 年 1 月 26 日，中電熊貓液晶與本公司簽訂化學品采購供應基本合

同約定，本公司按照訂單確定的標的物名稱、數量、計量單位、交貨日期、交貨

地點及單價或價款的金額等要求供貨，合同有效期至 2015 年 12 月 31 日止。合

同有效期為一年，到期后自動延長。

5、2015 年 11 月 11 日，啟鑰國際貿易（上海）有限公司與本公司簽訂代工

合約書，約定授權本公司代工生產終端客戶為南京中電熊貓平板之平板顯示使用

之銅蝕刻液，合同有效期為五年。

6、2016 年 1 月 4 日，無錫華潤上華半導體有限公司與本公司簽訂寄售合約

約定，本公司按照訂單確定的標的物名稱、數量、計量單位、交貨日期、交貨地

點及單價或價款的金額等要求供貨，合約有效期至 2017 年 12 月 31 日。

7、2016 年 10 月 11 日，無錫華潤華晶微電子有限公司與本公司簽訂物資購

銷協議，本公司按照訂單規定的標的物名稱、數量、計量單位、交貨日期、交貨

地點及單價或價款的金額等要求供貨，合約有效期為自簽訂之日起一年。

8、2016 年 12 月 28 日，杭州士蘭集成電路有限公司與本公司簽訂化學品采

購基本合同，本公司按照訂單規定的標的物名稱、數量、計量單位、交貨日期、

交貨地點及單價或價款的金額等要求供貨，合約有效期至 2018 年 12 月 31 日。

9、2016 年 12 月 29 日，泰州中來光電科技有限公司與本公司簽訂了采購框

架合同，本公司按照訂單規定的標的物名稱、數量、計量單位、交貨日期、交貨

地點及單價或價款的金額等要求供貨，合約有效期至 2017 年 12 月 31 日。

（三）采購合同

根據自身生產、銷售模式，同時為了有效控制庫存量，公司采取小批量、多

批次，短周期供貨的方式采購原材料，往往會與部分預計年度采購量較大的供應

商簽訂年度采購框架合同，具體根據訂單確定采購事項。截至本招股書簽署日，

公司正在履行的重大采購合同如下：

序

供應商名稱 簽訂日期 有效期 備注

號

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2017 年 1 月 1 日- 采購特定級

1 鎮江林成化工物資有限公司 2017 年 1 月 19 日

2017 年 12 月 31 日 冰醋酸

2017 年 1 月 1 日- 特定級二乙

2 寧波市聯凱化學有限公司 2017 年 1 月 19 日

2017 年 12 月 31 日 二醇單丁醚

福建省邵武市永飛化工有限 2017 年 1 月 1 日- 采購特定級

3 2017 年 1 月 18 日

公司 2017 年 12 月 31 日 氫氟酸

2017 年 1 月 1 日- 采購特定級

4 太倉新太酒精銷售有限公司 2017 年 1 月 17 日

2017 年 12 月 31 日 無水乙醇

2017 年 1 月 1 日- 采購特定級

5 昆山市申才化工有限公司 2016 年 12 月 8 日

2017 年 12 月 31 日 氫氟酸

2017 年 1 月 1 日- 采購特定級

6 昆山市興和化工有限公司 2017 年 1 月 18 日

2017 年 12 月 31 日 硝酸

采購特定級

2017 年 1 月 1 日-

7 江陰金樹化工貿易有限公司 2017 年 1 月 16 日 異丙醇、丙

2017 年 12 月 31 日

酮、乙酸乙酯

采購特定級

2017 年 1 月 1 日-

8 泰州市光明化工有限公司 2017 年 1 月 19 日 氫氧化鈉、氫

2017 年 12 月 31 日

氧化鉀

2016 年 12 月 24 2017 年 1 月 1 日- 采購特定級

9 上海京滕化工有限公司

日 2017 年 12 月 31 日 硫酸

2017 年 1 月 1 日- 采購特定級

10 杭州精欣化工有限公司 2017 年 1 月 19 日

2017 年 12 月 31 日 過氧化氫

2017 年 1 月 1 日-

11 江陰市高博塑業有限公司 2017 年 1 月 18 日 塑料瓶

2017 年 12 月 31 日

（四）保險合同

1、2016 年 7 月 8 日，中國太平洋財產保險股份有限公司江陰中心支公司向

被保險人江化微簽發保險單號為 AWUXBJY02916Q000372Y 號的財產綜合險保

險單。保險期限為：自 2016 年 7 月 10 日零時起至 2017 年 7 月 9 日二十四時止；

承保標的項目為：固定資產和存貨；保險金額為：139,194,137.21 元。

2、2016 年 7 月 13 日，中國太平洋財產保險股份有限公司江陰中心支公司

向被保險人江化微簽發保險單號為 AWUXBJY02916Q000382I 號的財產綜合險

保險單。保險期限為：自 2016 年 7 月 14 日零時起至 2017 年 7 月 13 日二十四時

止；承保標的項目為：固定資產和存貨；保險金額為：100,350,623.26 元。

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（五）保薦協議和承銷協議

2016 年 2 月 25 日，本公司就本次 A 股發行上市保薦工作與華泰聯合證券有

限責任公司簽訂了《關于首次公開發行股票并上市保薦協議》，根據上述協議，

華泰聯合證券有限責任公司將負責本公司首次公開發行 A 股并上市的保薦工作。

2015 年 4 月 16 日，本公司就本次 A 股發行工作與華泰聯合證券有限責任公

司簽訂了《A 股主承銷協議書》，根據上述協議，華泰聯合證券有限責任公司將

以余額包銷的方式承銷本公司本次公開發行的股票。

（六）建筑施工合同

2015 年 12 月 7 日，本公司就“年產 8 萬噸超超高純濕法電子化學品-超凈高

純試劑、光刻膠及其配套試劑項目（二期）”工程施工及有關事項與江陰長壽建

筑安裝工程有限公司簽訂了《建設工程合同》，工程內容為建筑面積 7,942.78

平方米，簽約合同價為 12,837,264.32 元，江陰長壽建筑安裝工程有限公司將按

照法律規定及合同約定組織完成工程施工及缺陷責任期及保修期內的相應工程

維修責任。

（七）工業強基工程合同

2016 年 6 月 15 日，公司通過招標與工業和信息化部就高精度銅蝕刻液重點

項目簽署了 2016 年工業強基工程合同書，約定至 2019 年 6 月完成年產高精度銅

蝕刻液 7,000 噸的生產能力等，該項目獲得了工信部批復的批復專項資金 1,440

萬元，報告期內公司已收到專項資金 1,358 萬元，其余部分將在驗收合格后按有

關規定下達。

二、對外擔保情況

截至本招股說明書簽署日，本公司不存在對外擔保事項。

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江陰江化微電子材料股份有限公司招股說明書

三、對發行人產生較大影響的訴訟或仲裁事項

截至本招股說明書簽署日，發行人不存在對財務狀況、經營成果、聲譽、業

務活動、未來前景等可能產生較大影響的訴訟或仲裁事項。

四、涉及重要關聯方的重大訴訟或仲裁事項

截至本招股說明書簽署日，不存在公司控股股東、實際控制人、公司董事、

監事、高級管理人員和核心技術人員作為一方當事人的重大訴訟或仲裁事項。

五、發行人董事、監事、高級管理人員和核心技術人員涉

及刑事訴訟的情況

截至本招股說明書簽署日，公司全體董事、監事、高級管理人員和核心技術

人員不存在涉及刑事訴訟的情況。

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第十六節 董事、監事、高管人員及中介機構聲明

一、發行人全體董事、監事及高級管理人員聲明

本公司全體董事、監事、高級管理人員承諾本招股說明書及其摘要不存在虛

假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其真實性、準確性、完整性承擔個別和連

帶的法律責任。

全體董事簽字：

殷福華 唐艷 姚瑋

陳偉 穆炯 劉印

徐作駿

全體監事簽字：

何美亞 顧勝霞 朱龍

全體高級管理人員簽字：

殷福華 姚瑋 唐艷

江陰江化微電子材料股份有限公司

年 月 日

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二、保薦機構（主承銷商）聲明

本公司已對招股說明書及其摘要進行了核查，確認不存在虛假記載、誤導性

陳述或重大遺漏，并對其真實性、準確性和完整性承擔相應的法律責任。

保薦代表人：

覃文婷 張東

項目協辦人：

蔣坤杰

公司法定代表人：

劉曉丹

華泰聯合證券有限責任公司

年 月 日

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三、發行人律師聲明

本所及經辦律師已閱讀招股說明書及其摘要，確認招股說明書及其摘要與本

所出具的法律意見書和律師工作報告無矛盾之處。本所及經辦律師對發行人在招

股說明書及其摘要中引用的法律意見書和律師工作報告的內容無異議，確認招股

說明書及其摘要不致因上述內容而出現虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對

其真實性、準確性和完整性承擔相應的法律責任。

經辦律師：

王月鵬 胡琪

律師事務所負責人：

張利國

北京國楓律師事務所

年 月 日

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四、會計師事務所聲明

天健正信會計師事務所有限公司對江陰江化微電子材料股份有限公司出具

了天健正信審（2010）NZ 字第 190033 號《審計報告》，現天健正信會計師事務

所有限公司部分分所已被本所吸收合并，該審計報告簽字注冊會計師已轉入本

所。本所及簽字注冊會計師已閱讀招股說明書及其摘要，確認招股說明書及其摘

要與天健正信審（2010）NZ 字第 190033 號《審計報告》以及本所出具的其他審

計報告、內部控制鑒證報告及經本所核驗的非經常性損益明細表無矛盾之處。本

所及簽字注冊會計師對發行人在招股說明書及其摘要中引用的天健正信審

（2010）NZ 字第 190033 號《審計報告》以及本所出具的其他審計報告、內部控

制鑒證報告、及經本所核驗的非經常性損益明細表的內容無異議，確認招股說明

書及其摘要不致因上述內容而出現虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其真

實性、準確性和完整性承擔相應的法律責任。

簽字注冊會計師：

潘永祥 孫廣友

會計師事務所負責人：

朱建弟

立信會計師事務所（特殊普通合伙）

年 月 日

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五、資產評估機構聲明

本機構及簽字注冊資產評估師已閱讀招股說明書及其摘要，確認招股說明書

及其摘要與本機構出具的資產評估報告無矛盾之處。本機構及簽字注冊資產評估

師對發行人在招股說明書及其摘要中引用的資產評估報告的內容無異議，確認招

股說明書及其摘要不致因上述內容而出現虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并

對其真實性、準確性和完整性承擔相應的法律責任。

簽字注冊資產評估師：

趙永順 樊曉忠

資產評估機構負責人：

何宜華

江蘇中天資產評估事務所有限公司

年 月 日

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六、驗資機構聲明

天健正信會計師事務所有限公司對江陰江化微電子材料股份有限公司出具

了天健正信驗（2010）綜字第 190022 號《驗資報告》、天健正信驗（2010）綜字

第 190028 號《驗資報告》，現天健正信會計師事務所有限公司部分分所已被本所

吸收合并，上述驗資報告簽字注冊會計師已轉入本所。本機構及簽字注冊會計師

已閱讀招股說明書及其摘要，確認招股說明書及其摘要與天健正信驗（2010）綜

字第 190022 號《驗資報告》、天健正信驗（2010）綜字第 190028 號《驗資報告》

以及本機構出具的其他驗資報告無矛盾之處。本機構及簽字注冊會計師對發行人

在招股說明書及其摘要中引用的上述驗資報告的內容無異議，確認招股說明書及

其摘要不致因上述內容而出現虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其真實性、

準確性和完整性承擔相應的法律責任。

簽字注冊會計師：

潘永祥 孫廣友

驗資機構負責人：

朱建弟

立信會計師事務所（特殊普通合伙）

年 月 日

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第十七節 備查文件

一、備查文件

投資者可查閱與本次發行有關的所有正式文件，具體包括：

（一）發行保薦書

（二）發行保薦工作報告；

（三）財務報表及審計報告；

（四）內部控制鑒證報告；

（五）經注冊會計師核驗的非經常性損益明細表；

（六）法律意見書及律師工作報告；

（七）公司章程（草案）；

（八）中國證監會核準本次發行的文件；

（九）其他與本次發行有關的重要文件。

二、文件查閱時間及地點

文件查閱時間：工作日上午 9:00－11:00；下午 14:30－16:30

文件查閱地點：

1、發行人：江陰江化微電子材料股份有限公司

聯系地址：江蘇省江陰市周莊鎮長壽云顧路 581 號

聯系人：唐艷

電話：0510-86239858-8088

傳真：0510-86969502

2、保薦人（主承銷商）：華泰聯合證券有限責任公司

聯系地址：上海市浦東新區東方路 18 號保利廣場 E 棟 22 層

聯系人：覃文婷、張東、盛理峰、米耀

電話：021-68498530

傳真：021-68498502

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