11月25日|華鑫證券研報指出,立達信三季度業績顯著承壓,第三季度淨利潤0.58億元,同比下降55.18%,業績下滑主要受外部需求疲弱及成本端壓力共同影響。根據中國照明電器協會數據顯示,2025年上半年照明產品累計出口總額約為258億美元,同比下降約6%,主要由關税政策波動等短期因素和產品技術革新帶來的市場需求週期性調整疊加影響。由於公司約90%收入來自海外,在出口需求偏弱背景下,疊加部分客户壓價,整體盈利能力受到擠壓。雖然外需疲弱與費用投入使公司短期盈利承壓,但隨着出口需求逐步恢復,判斷公司業績具備環比改善的基礎。公司短期盈利雖受外需疲弱及費用投入影響,但隨着海外產能逐步爬坡以及品牌業務佔比提升,預計經營質量將階段性改善。中長期來看,“國內+海外”雙產能結構有助於分散貿易政策不確定性,提升運營彈性並強化盈利穩定性。給予“買入”投資評級。
新聞來源 (不包括新聞圖片): 格隆匯