7月26日｜中信建投發表的光伏行業反內卷專題報告認為，光伏已成為反內卷代表性行業，近期在整治低於成本價銷售的背景下，產業鏈價格端已取得初步成效，硅料、硅片、電池已成功順價，後續重點關注組件端順價情況。中信建投測算40%開工率對應硅料全成本約為4.7-6.3萬元/噸，在“不得低於全成本銷售”的限制下，成本端對當前價格的支撐力度較強，高成本企業競爭力明顯弱化，落後產能將逐步退出。在2026年需求增速可能回落的情況下，中信建投認為如果希望看到產業鏈景氣度的進一步提升，需要看到產業聯合控產力度的超預期。如果後續需求增速能在某些外部因素刺激下抬升，產業鏈景氣度向上將會獲得持續性。
中信建投認為在“反內卷”政策的大方向下，中長期行業利潤中樞有望迴歸合理盈利水平。看好主產業鏈最直接受益於“反內卷”的硅料環節，核心標的包括通威股份、大全能源、顆粒硅龍頭等。下游硅片、電池片、組件也將受益於打破通縮，收入利潤可能明顯改善，關注隆基綠能、晶澳科技、天合光能、雙良節能、鈞達股份（A+H）、橫店東磁、阿特斯、TCL中環等。
新聞來源 (不包括新聞圖片): 格隆匯