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聯合能源集團 (00467.HK) 公司概括
 
聯合能源集團有限公司  00467.HK
公司概括
集團主席張宏偉
發行股本(股)13,068M
面值幣種港元
股票面值0.01
行業分類石油及天然氣
 
 
公司業務集團主要從事能源上游石油及天然氣業務,包括開採、勘探及生產原油及天然氣,亦向中國油田提供專利技術支援服務。

全年業績:
截至二零一三年十二月三十一日止年度(「回顧期」),集團營業額錄得大幅增長至約4,787,556,000港元,較去年同期截至二零一二年十二月三十一日止年度之營業額(約3,213,793,000港元)大幅增加約49.0%。

截至二零一三年十二月三十一日止年度之毛利為約2,300,391,000港元(毛利率約48.0%),相對至二零一二年同期之毛利約1,265,794,000港元(毛利率約39.4%)大幅上升81.7%。

截至二零一三年十二月三十一日止年度之集團權益擁有人應佔利潤約為1,215,211,000港元,較截至二零一二年十二月三十一日止年度集團權益擁有人應佔利潤約786,412,000港元增加約54.5%。

業務回顧:
聯合能源為香港上市之大型上游能源企業之一,業務現已擴展至南亞地區。於二零一三年十二月三十一日止年度,集團巴基斯坦資產及中國遼河提高採收率項目(「遼河項目」)繼續錄得理想產量增長。集團於回顧期內平均淨日產量為35,443桶油當量,比二零一二年十二月三十一日止年度(「去年同期」)上升約36.2%。其中,巴基斯坦資產平均淨日產量為33,809桶油當量,相比去年同期增幅約37.0%,其中約34.7%為原油及液態燃油。而遼河項目平均淨日產量為1,634桶油,比去年同期增長約22.5%,其中100%為原油及液態燃油。以淨產量計,集團為現時本港最大非國營上游石油天然氣上市公司。

於回顧期內,集團計入為銷售及服務成本之開採成本及直接成本約761,980,000港元(其中:巴基斯坦資產約509,220,000港元;遼河項目約180,084,000港元;油田技術服務約72,676,000港元),集團投放約3,069,193,000港元資本開支於石油開採、勘探、開發及生產活動上(其中:巴基斯坦約2,901,442,000港元;遼河項目約167,751,000港元),完成鑽探65口新井(其中:巴基斯坦57口井;遼河項目8口井),並於巴基斯坦陸上和海上區塊分別完成了3,236平方公里和843平方公里之三維地震數據採集,並正就採集所得之資料進行處理及分析工作。

聯合能源繼續堅持「穩健經營+快速擴張」的發展策略,於回顧期內在巴基斯坦和遼河的資產營運表現獲得了繼續提升,營業額以及溢利均再次錄得理想增幅,充分體現了為股東及投資者實現可持久回報和增長的承諾。

巴基斯坦資產:
於回顧期內,巴基斯坦資產平均淨日產量已達到約33,809桶油當量(巴丁區塊:26,072桶油當量,米爾布爾哈斯及基布羅區塊:7,737桶油當量),相比二零一二年全年度增幅約37.0%(巴丁區塊:+17.6%,米爾布爾哈斯及基布羅區塊:+207.8%),其中約34.7%為原油及液態燃油。未經審計之未計入政府收益前綜合平均銷售價格約為每桶油當量49.7美元,相比二零一二年全年度增幅約10.9%,主要受惠於公司生產組合中原油及液態燃油比例之上升及抵消部份國際原油價格下降之影響。

二零一三年年內,集團仍為巴基斯坦境內最活躍之石油及天然氣上游營運商及擁有7台鑽機在運作中,於回顧期內於巴丁區塊和米爾布爾哈斯及基布羅區塊已完鑽28口勘探井和29口開發井。集團更於巴基斯坦陸上區塊完成了3,236平方公里之三維地震數據採集,並於巴基斯坦海上區塊U完成843平方公里之三維地震數據獲取工作,集團現正就採集所得之數據進行處理及分析工作。

於回顧期內,巴基斯坦政府應集團之要求,同意將米爾哈斯地區東部與廸格裡地區北部之間,約900平方公里之勘探面積,無償授予並包括於集團擁有之米爾布爾哈斯地區特許經營權內,以令集團於米爾布爾哈斯及基布羅地區特許經營權項下覆蓋之勘探面積從3,132平方公里增加至約4,032平方公里。

此外,集團於巴丁區塊和米爾布爾哈斯及基布羅區塊得到17個新石油和天然氣發現,其中位於米爾布爾哈斯及基布羅區塊內之NaimatWest氣田為重大天然氣發現,資源最為豐富,預計該新發現氣田潛在開採面積達18.21平方公里。其由第三方儲量評估顧問公司按SPE-PRMS標準編制經審計初步評估報告顯示,截至二零一三年十二月三十一日止年度之NaimatWest氣田之淨探明儲量約為2,600萬桶油當量。NaimatWest氣田之成功,再一次重新確認米爾布爾哈斯及基布羅區塊之勘探潛力。值得注意的是,於米爾布爾哈斯及基布羅區塊之平均淨日產量升幅顯著,二零一三年十二月三十一日止年度相比二零一二年十二月三十一日止年度錄得207.8%的增幅。受惠於二零一三年勘探及開發工作之成功,巴基斯坦資產截至二零一三年十二月三十一日止之淨探明儲量約為7,000萬桶油當量,於回顧期內,總探明儲量增加4,850萬桶油當量(勘探和開發活動:4,600萬桶油當量、收購:250萬桶油當量),探明儲量替代率為394%,巴基斯坦資產之儲量對開採生產比率亦延展至5.7年(二零一二年:3.7年)。

於回顧期內,集團貫徹其國際擴充之策略。集團於二零一三年九月完成收購巴基斯坦米爾布爾哈斯及基布羅特許經營權區之生產租約之3.95%開採權益後並加上以前收購之71.05%開採權益,集團於米爾布爾哈斯及基布羅區塊之權益已上升至75%,而餘下25%米爾布爾哈斯及基布羅區塊之權益現為巴基斯坦政府持有。相信該些收購將有利於集團推行對米爾布爾哈斯及基布羅特許經營權區之業務計劃,這將對集團的業務帶來益處。該些收購可使集團可進一步釋放米爾布爾哈斯及基布羅區塊之勘探及開發潛力,並可受惠於該區之重要新發現。-中國遼河提高採收率項目:-集團之遼河項目,為國內最大形商業性的油田提高採收率項目之一。該項目於二零一零年七月獲國家發展和改革委員會批准進入開發期,並於二零一一年二月進入商業性生產階段。-遼河項目在進入開發和生產期後產量均錄得大幅增長,二零一三年十二月三十一日止年度遼河項目的平均淨日產量達到了1,634桶油,比去年同期增加了22.5%。此外,集團于GAO-246區塊實施了該區塊內第一口火驅注氣井,標誌著聯合能源於項目中推進全面火驅邁進另一個里程碑。於二零一三年十二月三十一日,累計共257口生產井(即約41.0%)已經被改造為火驅產油井。-油田專利技術服務:-作為中國火驅技術應用領先企業,集團的宗旨是維持火驅技術的研究領先地位,透過提供專利技術服務,提升中國境內的停產、半停產油田之剩餘價值及提高其採收率,創造可觀的經濟效益。

集團之油田專利技術服務發展理想,於二零一三年擴大了位於遼河油田的杜66及48區塊火驅應用範圍,由二零一二年末27井組進一步增加至106井組,收入由二零一二年的93,504,000港元上升至二零一三年的123,862,000港元,錄得32.5%上升。集團火驅技術的成功應用將有助公司在其他地區就此技術之推廣,商機潛力巨大。由於中國國內油田正步向老化,公司所擁有的火驅技術專利將有助國內油企進行二次開發,以增加老化油田之產油量和延長生產年期。公司正與多個國內油企商討有關事項,亦積極物色商機為公司的油田專利技術服務收入提供大幅增長的來源。

業務展望:
石油價格受地緣政治不穩影響,仍然維持高企。對集團之油氣銷售有正面幫助。此外,集團認為環球經濟波動,令部份油企及油氣項目估值變得吸引,造就更多收購合併機會。

為了貫徹「合作共贏、跨越發展」的戰略,集團將在現有油汽田資產勘探開發實現快速增長的同時,繼續在海外主要油汽田資源市場尋求優質項目,以擴大集團營運及上游業務的規模。集團現有具潛力的資產,雄厚的現金流及優質的專業化團隊,以及集團與國家開發銀行在二零一二年十月二十六日簽訂了為期五年五十億美元之項目合作協議,此強大的財政支持,這些將有助提高集團收購項目時競價的優勢,完成最優質的資產併購機會,把集團的資產和營運規模不斷擴大,達到股東利益最大化。

巴基斯坦資產:
當地自二零一零年起的能源短缺情況愈趨嚴重,巴基斯坦作為亞洲其中一個人口最多之發展中國家,能源需求巨大,政府陸續公告各種優惠政策鼓勵投資;集團作為巴基斯坦最大外資能源公司之一,已經在當地確立良好品牌,並將會繼續在當地物色優質能源項目,尋找商機,充分發揮在該國的優勢。結合當地的宏觀情況,集團認為當地的基本因素為油氣企業造就良好機會。

隨著Naimat West氣田之重大發現,集團對米爾布爾哈斯及基布羅區塊之部分油氣處理設施進行了一項大型維護及升級工程,及對天然氣生產管網進行優化工程,以擴充天然氣管輸及處理能力。該等工程已按照原定計劃於二零一三年九月份完成,隨著升級後之油氣處理設施於第四季度開始投入運作,產量將會逐步進一步提升至新高。

另巴基斯坦政府石油和天然資源部於二零一二年一月對外公怖二零一二年油氣政策,現正處於正式實施前之立法階段。巴基斯坦二零一二年油氣政策中最有利之影響是天然氣的井口價格顯著提高。天然氣價格在巴基斯坦是受到管制,而價格是以既定公式根據國際原油價格變化決定。二零一二年油氣政策之實施,將上調未來新發現和尚未投產之天然氣銷售價格。預計天然氣銷售價格(以100美元布倫特原油價格計)將有可能從2.5美元/百萬英熱值上調至5.5美元/百萬英熱值。

於二零一四年一月二十一日,集團已收到二零一二年油氣政策之暫行通知,並得悉部份米爾布爾哈斯及基布羅區塊內之油氣田已獲得新天然氣價格。由於米爾布爾哈斯及基布羅區塊產量以天然氣為主,集團預期二零一二年油氣政策之實施將會對資產產生正面財務影響。

中國遼河提高採收率項目:
遼河項目在進入開發和生產期後連續三年淨產量錄得雙位數字增幅。集團計劃於五年內提升淨日產量至3,000桶油量以上,火驅技術使用覆蓋率提升至80%以上,同時希望維持開採成本於每桶35美元以內。

結語
聯合能源為香港上市之大型上游能源企業之一,集團會繼續物色機會,在中國和其他地區擴展實力,為集團股東謀求利益最大化。集團以推行「合作共贏、跨越發展」的發展策略,堅持與國內油企和其他國際油氣企業緊密合作,透過創造資產,努力實現巴基斯坦油氣田提高產量、降低開採成本、提高利潤規模、加大勘探開發力度、增加油氣資源儲量之目標,為成為大型油氣田運營商打好基礎;與此同時,集團會繼續加大遼河油田火驅技術研究、開發、增產力度,以提高利潤額,創建企業發展的新模式。
資料來源於上市公司財務報表最後更新: 2014/11/06
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