摩根士丹利發表研究報告,首次給予美圖(01357.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $1.68百萬; 比率 1.640% 「增持」評級,基於2025年預測市盈率約23倍,予目標價4.5元,預測美圖2023至2026年收入年均複合增長率將達到20%。
大摩指出,美圖不再單單是一家開發修圖應用程式的科技公司,其商業模式已從以廣告收入為主,轉型至以訂閱服務的基礎,推動收入及盈利增長加快,產品矩陣亦趨向更完善,目前涵蓋照片、視頻和設計工具。隨著美圖今年推出以AI驅動的生產力產品及海外版應用程式,大摩預測其付費用戶規模可能在2025至2026年快速增長,預測美圖的付費用戶滲透率可從2023年的3.7%,提升至2026年的6.8%。
大摩又指,美圖是市面上少數的科技公司SaaS業務可實現盈利,並將生成式人工智能技術變現,預期該公司今年淨利潤可增長約50%。(gc/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2024-10-15 16:25。)
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