中東局勢未明，滙豐研究發表報告指出，伊朗突然關閉霍爾木茲海峽，引發自2022年以來全球液化天然氣市場最嚴重的衝擊。因全球約20%的液化天然氣供應主要來自卡塔爾和阿聯酋，但現時面臨風險之中，引發全球能源市場的震盪。船舶追蹤數據證實，液化天然氣油輪正避開該地區，自上周末關閉以來，相關運輸已陷入停滯。當中即時影響是可用的液化天然氣急劇減少，市場正面臨波動加劇和不確定性上升。
按區域分析，滙研認為亞洲風險最高，歐洲風險較低，因卡塔爾及阿聯酋83%的液化天然氣出口運往亞洲，雖然中國和南韓是最大的購買國，但巴基斯坦所有液化天然氣的進口幾乎來自卡塔爾，其面臨風險相對最大。孟加拉和印度分別有69%及58%進口來自受影響地區，依賴程度亦較高。總體上，去年亞洲有26%的液化天然氣進口經由霍爾木茲海峽運輸，相信亞洲買家受此次供應衝擊影響最大。相較之下，歐洲去年僅7%液化天然氣進口來自上述兩個中東國家，又因增加從美國進口液化天然氣，歐洲從中東進口比例已降至4%，風險相對較低。
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滙研認為，上述大規模能源供應中斷無法迅速彌補下，意味著亞洲及歐洲買家將為現有貨物展開激烈競爭，或可能推高價格。相關情況令人聯想起2022年俄烏危機，若擾動延續至天然氣注入季節，全球價格可能出現大幅飆升和波動。
此外，該行認為海峽關閉的持續時間將對市場走向起到關鍵作用。長期中斷或迫使買家尋求替代方案，例如重啟中美液化天然氣貿易或放寬對俄羅斯的制裁。而歐洲在天氣寒冷下，其儲備水平已見減少，增加補充庫存的迫切性。地緣政治升級仍是一個重大的未知數，進一步的衝突或對基礎設施的攻擊將帶來額外風險。
該行指， 海峽關閉為全球液化天然氣市場帶來一個關鍵的轉折點，而此次帶來的衝擊屬全球性，儘管歐洲的直接風險敞口有限，亞洲和歐洲買家將面臨激烈競爭和價格波動。市場的液態天然氣供應平衡將取決於中斷持續時間、買家獲得替代供應的能力及需求反應。因此未來數周對全球天然氣市場的走向至關重要。(hc/j)
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