摩根士丹利發表研究報告,認為聯想集團(00992.HK) -0.450 (-4.460%) 沽空 $5.47億; 比率 29.960% 9月底止次財季收入和利潤均有上升空間,料11月20日公布業績後市場將上調對其預測。然而,由於記憶體投入成本上升導致利潤率下降及估值倍數受壓,將其評級由「增持」下調至「與大市同步」,目標價由13元降至10.2元,相當於預測2027財年市盈率10倍。
該行解釋,記憶體「超級周期」正對硬件生產商帶來下行壓力,並料延續至明年。大摩將聯想2027至28財年的毛利率預測分別下調30及50個基點,以主要反映NAND與記憶體投入成本上漲。該行認為聯想在亞洲OEM中定位最佳,料最有能力緩解有關風險。因此該行予聯想「與大市同步」評級,但予宏碁(Acer)及華碩(Asustek)「減持」評級。(sl/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-11-18 12:25。)
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