美銀證券研究報告，預計華潤啤酒(00291.HK) +0.350 (+1.336%) 沽空 $7.23千萬; 比率 22.011% 今年上半年業績將符合，或略優於市場共識預期(稅後純利增長7%至8%），收入增長約1%(啤酒增長超過2%；白酒下降兩位數)；營業利潤率擴張超過1.5%(受益於毛利率上升及銷售及管理費用佔比下降)；核心稅後純利增長高個位數至10%；稅後純利增長10%或以上(包含與華潤置地合作的深圳開發項目帶來的非核心收益)。
白酒方面，美銀預計，因中國近期在官方接待場合禁用白酒，進一步加劇了行業疲弱，預測白酒收入將下降兩位數。因此，白酒在2025年上半年可能出現小幅虧損，而此前基本持平。
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美銀也認為，華潤啤酒董事長侯孝海的離任不太可能對公司營運造成重大影響，並看好該行業的領導地位、穩健的品牌策略及強大的執行能力。美銀也相信行業整合、產品高端化及產能優化將持續推動華潤啤酒多年的利潤率擴張，因其穩健增長及超過4%股息率的估計，維持「買入」評級，並基於未來市盈率(33.7元)與折現現金流(34.9元)各佔50%的加權平均，將目標價定為34.3元。(hc/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-07-08 16:25。)
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