交銀國際發表報告指,滔搏(06110.HK) +0.140 (+4.698%) 沽空 $1.94千萬; 比率 11.001% 首季經營符合預期,維持全年利潤持平的指引。根據公司公告,2026財年第1季公司零售及批發業務的總銷售額按年下滑中單位數,延續了上一季度的趨勢,符合公司預期。展望未來幾個季度,該行認為體育用品市場仍未出現明顯恢復動力,行業促銷環境仍將持續。下調2026至2027財年的淨利潤預測22%。基於最新的2026財年淨利潤預測,下調目標價至2.98元,對應2026財年市盈率13倍,維持「中性」評級。
該行認為未來幾個季度銷售恢復速度可能較為緩慢,折扣水平短期內或難以收窄。下調2026和2027財年收入預測6%及8%,各至258.6億及267.2億元人民幣,並降低2026財年及2027財年的淨利率預測0.9-1個百分點,預測2026財年至2028財年淨利潤為13億至15.3億元人民幣。(ha/w)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-06-27 16:25。)
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