美銀發表研報指，拼多多(PDD.US) 首季收入及盈利均遜預期，令市場感到意外，交易收入按年增速從上季的33%放緩至6%，Non-GAAP淨利潤更按年跌45%，相信是來自高利潤的國內收入減少、Temu持續虧損，以及家電和電子產品補貼輕微增加等影響。憧憬以舊換新補貼政策的不利影響及Temu虧損壓力將在未來幾個季度逐步消退，但美銀亦指出，拼多多承諾為支持平台生態發展及商家幫扶，將在未來三年進行再投資，因此將2025至2026年收入預測下調4%至6%，Non-GAAP淨利潤預測下調20%至25%。
美銀目前預測拼多多今年收入將按年增長9%，Non-GAAP淨利潤料達到991億元人民幣，將目標價從140美元下調至120美元，認為公司正犧牲短期收入及利潤增長，來換取長期生態健康發展，重申「中性」評級。(gc/da)(美股為即時串流報價； OTC市場股票除外，資料延遲最少15分鐘。)
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