摩根大通發表報告指,由於內地宏觀經濟疲弱拖累消費者及企業業務,預期內地電訊股的收入將保持疲軟,而盈利在第三季輕微放緩。該行相信,中國鐵塔(00788.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $5.72千萬; 比率 11.859% 的第三季業績可能亦會疲弱,而中興通訊(00763.HK) +0.200 (+0.962%) 沽空 $3.64千萬; 比率 8.318% 則可能因去年的低基數而逐步復甦。自9月以來,中電信(00728.HK) -0.070 (-1.577%) 沽空 $2.19千萬; 比率 5.598% 的表現遜於恒指約15%,原因是投資者在政府的刺激措施下撤出防守型股票。
該行表示,如果市場情緒保持樂觀,相信短期內電信公司的表現將會持續疲弱,但認為行業的下行風險將受到人行推出「互換便利SFISI」新政策工具,支持股票首階段規模達5,000億元人民幣的保護。
摩通指出,中電信(予「增持」評級及目標價5.5元)最為受惠於中國刺激政策,因為它在行業中擁有最大的雲端業務,如果地方政府的財政狀況穩定,該業務可能會改善。同時,對於期望在波動市場中尋求相對安全避風港的投資者而言,中移動(00941.HK) -0.650 (-0.910%) 沽空 $2.80億; 比率 14.583% (予「增持」評級及目標價93元)將是首選的防守性投資,因此該股提供可觀的7%收益率,而且股息前景明確。該行對中國鐵塔和中興通訊維持「中性」評級,相信近期未有實質性催化劑推動這些股票。(sl/w)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2024-11-08 16:25。)
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