高盛發表報告指，美國總統大選尚餘少於四個月時間，大選結果對全球資產市場、中美關係及中國股票回報都有影響。現時特朗普勝算較高，在最嚴峻情況下，即美國實施60%進口關稅，而沒有任何具意義的政策抵銷，MSCI中國指數的合理值由70下調至50，較現價有13%潛在跌幅，科技硬件、資本貨品、交通、耐用品行業表現落後，而消費科技、消費服務及能源行業則擁有較佳定位。
報告指，若果美國實施60%關稅，在一至兩年間將令中國國內生產總值增幅削減2個百分點，美元兌人民幣由現時7.3升至8(不過政策決定者實際上不會接受如此大幅改變)，對美國出口的上市公司盈利最多跌13%。
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高盛過往的統計顯示，白宮在美國共和黨總統管治下，中國股票(A股及H股)有較佳表現，而在特朗普出任總統期間，中國股票上升84%，複合年增長率16.48%，而拜登出任總統期間則下跌46%。不過特朗普提出的措施較以往共和黨執政時更鷹派，因此過往數據未必有比較意義。
高盛列出MSCI中國指數中，對美國關稅最敏感的股份，當中港股如下 :
股份 | 美國收入佔比
藥明康德(02359.HK) -0.550 (-0.688%) 沽空 $7.34千萬; 比率 28.086% | 65%
康方生物(09926.HK) -0.500 (-0.431%) 沽空 $2.13億; 比率 6.063% | 65%
金斯瑞生物科技(01548.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $3.25千萬; 比率 13.176% | 60%
百濟神州(06160.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $4.26千萬; 比率 6.972% | 46%
瑞聲科技(02018.HK) -0.350 (-0.888%) 沽空 $7.70千萬; 比率 26.629% | 43%
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(cy/w)
(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-07-04 16:25。)
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