摩根士丹利發表研究報告指，根據易居企業(02048.HK) +0.008 (+7.407%) 旗下克而瑞(CRIC)初步銷售數據顯示，該行跟蹤的30家主要地產商，數據顯示其合同銷售額按年下跌51%，惟按月升2.1%。國企及半國企表現繼續跑贏，按年跌幅較小。
該行指，內地政府月中提出多項有力的政策，首50家及100家的地產商銷售僅錄得按月升幅7.9%及5.9%，未見明顯改善。報告亦提出，國企及半國企總體上表現較好，5月銷售額按年跌幅較小。其中，建發國際集團(01908.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $4.62百萬; 比率 22.404% 、保利發展(600048.SH) +0.060 (+0.735%) 、越秀地產(00123.HK) -0.010 (-0.224%) 沽空 $1.68百萬; 比率 7.428% 、招商蛇口(001979.SZ) +0.010 (+0.112%) 按年分別下跌7%、11%、19%及29%，而綠城中國(03900.HK) +0.100 (+1.024%) 沽空 $1.29千萬; 比率 14.401% 則憑借強勁的新盤推出錄得按年增長17%。相比之下，碧桂園(02007.HK) -0.005 (-1.299%) 沽空 $55.17萬; 比率 6.563% 、融創中國(01918.HK) -0.010 (-0.625%) 沽空 $1.63千萬; 比率 3.410% 、龍光集團(03380.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $5.54萬; 比率 0.468% 、廣州富力地產(02777.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $2.67百萬; 比率 8.272% 和融信中國(03301.HK) -0.006 (-2.804%) 的按年跌幅超過70%。該行認為，國企及半國企的表現優異，是因為它們擁有更好的品牌、相對更多的新可售資源，以及更低的潛在停工風險。
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該行繼續偏好具防守性的國企，包括華潤置地(01109.HK) -0.250 (-0.877%) 沽空 $1.19億; 比率 30.494% 、中國海外發展(00688.HK) -0.040 (-0.298%) 沽空 $9.52千萬; 比率 32.956% 及綠城中國。該行認為，近期一、二線城市的需求放鬆或會增強居民的信心，並有助未來數周的銷售。即使如此，因為買家看淡樓市，該行對銷售改善的可持續性持謹慎態度，加上二手樓競爭加劇，而一手樓新增供應有限，該行料未來數季的一手樓銷售將持續低迷，而私人地產商可在政策放鬆中略為受益，但如銷售沒有顯著改善，其現金流或仍面臨挑戰。(vc/k)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-07-08 16:25。) (A股報價延遲最少十五分鐘。)
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