瑞銀發表報告,指蒙牛(02319.HK) -0.180 (-1.059%) 沽空 $3.11千萬; 比率 14.427% 去年收入按年升6.5%,經營利潤率擴張0.4個百分點至6.3%,符市場預期,純利跌9.3%至48億元人民幣則遜預期,主因庫存減值及預扣所得稅增加。值得留意,公司上調派息比率由對上一年的30%升至40%。
公司指引今年收入錄低至中單位數增長,經營利潤率維持30至50點子的擴張幅度。至於股東回報方面,管理層稱投資高峰已過。公司將持續改善現金流,以提升派息比率及指引今年資本開支35億元人民幣。
計及去年純利遜預期,原奶價格壓力及更高的市務推廣開支,該行降蒙牛2024至2026年每股盈測介乎16%至29%,目標價由27.5元降至24.9元,評級「買入」。(da/w)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2024-05-14 16:25。)
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