高盛發表報告指,內地醫藥行業反腐,將會令行業轉向更高水平的企業管治,但相信投資者關注政策前景不明朗,以及短期對盈利的影響。近期的正面訊息包括,當局重申措施針對關鍵崗位及機構,令外界清晰措施打擊的範圍可控,另外9月初開始,一些醫學會議重啟,以及8月底以來銷售及推廣開支復甦。
該行仍然認為,具防守性的中資醫藥股份,在反貪腐措施下可以提供最強回報,當中包括委託開發製造服務(CDMO)股份,例如藥明康德(02359.HK) +0.550 (+0.820%) 沽空 $1.92億; 比率 32.847% ﹔有顯著全球覆蓋的生物科技股,例如百濟神州(06160.HK) +1.700 (+1.181%) 沽空 $1.15億; 比率 10.135% 、科倫藥業(002422.SZ) +1.280 (+3.362%) ﹔私家醫院如海吉亞(06078.HK) +0.680 (+4.521%) 沽空 $1.63千萬; 比率 4.091% ﹔血液製品如華蘭生物(002007.SZ) -0.220 (-1.367%) ﹔中藥股如片仔癀(600436.SH) -1.020 (-0.494%) 。
高盛又認為,部分股份的估值,已反映反貪腐的短期影響、明年具強勁增長前景,例如醫療設備股邁瑞醫療(300760.SZ) +6.300 (+2.793%) 、愛康醫療(01789.HK) -0.120 (-2.076%) 沽空 $66.81萬; 比率 4.156% 、諾輝健康(06606.HK) 0.000 (0.000%) ﹔針對內地市場的生物科技股信達生物(01801.HK) +2.350 (+4.178%) 沽空 $4.67億; 比率 16.397% ﹔醫學檢測股金域醫學(603882.SH) -0.030 (-0.103%) 、零售藥房益豐(603939.SH) -0.120 (-0.440%) 。上述股份評級均為「買入」。(cy/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-05-23 16:25。) (A股報價延遲最少十五分鐘。)
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