摩根士丹利發表研究報告,指中證監主席易會滿去年11月首次提出探索中國特色的估值體系(中特估),以驅動國企估值重評。現時市場共識對國企的估值較其新興市場及全球同業平均折讓約20%。中特估獲市場重大關注,特別是A股市場。自去年末季以來,指數編製公司亦推出多種以國企為主題的指數。報告稱,留意到內地政府有更大需要利用國企資產槓桿,以促進內地經濟向內需方向再平衡,並減少由愈發不可持續的信貸驅動增長所帶來的風險。在人口加速老化及全球經濟加快放緩下,國企可協助承受更多社會保障系統負擔,及促進生產力增長。相關內容《大行》交銀國際:外資僅小幅淨增持 AI相關板塊配置提升大摩稱,過去十年國企在內地股市的身影顯著收縮,而近年以市值佔比及數量計有穩定跡象,以A股+H股及美國上市ADR市值合計,國企對中國股市佔比仍有約一半。該行稱,過去十年,國企主導板塊估值較新興市場及全球同業分別折讓12%及29%,認為國企改革是多年投資主題。此外,基本面難以完全解釋估值折讓。該行以自上而下及自下而上角度篩選出最受惠潛在國企改革股份,詳見另表。報告稱,與海外同業有最大幅度估值折讓的板塊將最受關注,該行列表相關推薦股如下:相關內容《大行》星展:建行(00939.HK)首季純利符預期 目標價上調至6.4元板塊|國企改革主題下最偏好股份電訊|中移動(00941.HK) +3.200 (+4.533%) 沽空 $1.74億; 比率 6.192% 、中電信(00728.HK) +0.180 (+4.167%) 沽空 $2.15千萬; 比率 6.894% 、聯通(00762.HK) +0.240 (+4.000%) 沽空 $5.61百萬; 比率 2.285% 材料|寶鋼(600019.SH) +0.050 (+0.719%) 、中建材(03323.HK) +0.220 (+7.074%) 沽空 $2.33千萬; 比率 12.412% 、中鋁(02600.HK) -0.040 (-0.725%) 沽空 $8.23百萬; 比率 9.706% 工業|中國中鐵(00390.HK) +0.160 (+4.040%) 沽空 $6.45百萬; 比率 4.879% 、中國建築(601668.SH) +0.060 (+1.109%) 交通|中航信(00696.HK) +0.500 (+4.771%) 沽空 $4.55百萬; 比率 12.628% 、中遠海能(01138.HK) -0.020 (-0.197%) 沽空 $3.81千萬; 比率 16.932% 、京滬高鐵(601816.SH) +0.010 (+0.194%) 、招商輪船(601872.SH) +0.010 (+0.110%) 能源|中石油(00857.HK) +0.240 (+3.270%) 沽空 $1.55億; 比率 18.365% 金融|中行(03988.HK) +0.110 (+3.039%) 沽空 $3.78億; 比率 17.564% 、農行(01288.HK) +0.220 (+6.180%) 沽空 $1.44億; 比率 17.266% 、建行(00939.HK) +0.330 (+6.250%) 沽空 $5.60億; 比率 8.248% 、工行(01398.HK) +0.200 (+4.598%) 沽空 $5.05億; 比率 21.873% 、信行(00998.HK) +0.170 (+3.672%) 沽空 $6.72百萬; 比率 2.971% 公用|潤電(00836.HK) +0.950 (+4.774%) 沽空 $1.13千萬; 比率 3.165% 內房|潤地(01109.HK) +0.850 (+2.838%) 沽空 $5.45千萬; 比率 14.041% 、中海外(00688.HK) +0.240 (+1.630%) 沽空 $6.50千萬; 比率 25.041% 物管|萬象生活(01209.HK) +0.200 (+0.698%) 沽空 $7.63百萬; 比率 10.071% 、中海物業(02669.HK) +0.100 (+1.996%) 沽空 $4.94百萬; 比率 14.957% 、保利物業(06049.HK) +0.450 (+1.393%) 沽空 $1.33百萬; 比率 7.404% (da/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2024-05-10 12:25。) (A股報價延遲最少十五分鐘。)