摩根士丹利發表報告,美國股市近期升勢只是熊市中反彈,整體跌勢尚未結束。隨著估值現在更具吸引力、加上股市處於超賣水平,以及利率可能穩定在3%以下,股市似乎已經開始出現實質性的熊市反彈,但相信之後股市仍然會走低。
大摩認為,標普500指數仍未完全消化企業盈利及宏觀經濟指標放緩的影響,而經濟衰退的風險已經顯著增加,這亦是股票風險溢價過低的另一個原因,因此認為股市仍然被高估,預計標普500指數可能跌至3,400點,較現水平有15%的潛在跌幅,而到明年春季將回升至3,900點,另外又對醫療保健、公用事業、房地產、非必需消費品及科技硬件板塊持謹慎態度,較為偏向看好防禦性行業。(mn/w)
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