<匯港通訊> 大都會投資管理高級董事 Tani Fukui 及首席市場策略師 Drew Matus 發表報告指出,在美國製造業經歷數年收縮後,3月份 ISM 製造業指數升至52.7,創2022年以來最高水平;目前工業生產已回復至疫前水平,企業投資亦錄得快速增長。部分企業的關注焦點已由應對關稅轉向中東衝突。航運問題導致交貨期延長,不僅增加企業規劃難度,亦拖累市場氣氛。若中東衝突能於短期內平息,整體製造業將有望迎來進一步擴張。
在溫和的消費及穩健的非住宅投資帶動下,大都會投管預期,2026年美國 GDP 增長將與2025年相若。隨著美國企業逐步減低對進口的依賴,淨出口表現料將維持強勁。該行認為,中東衝突對油價衝擊僅會短暫推高通脹,因此該行將2026年的整體通脹預測由2.6%上調至3.0%。
鑑於聯儲局促進充份就業及維持物價穩定的雙重使命均面臨壓力,加上不確定性較數月前上升,大都會投管預計,當局今年只會減息一次,而後續的減息時機或會延後至2027年。該行認為,當前的油價衝擊僅屬短暫性質,對核心通脹影響有限,因此不足以構成加息理由。
大新會投管預計,最大的風險來自伊朗衝突及霍爾木茲海峽持續封鎖。儘管該行已將今年的通脹基本預測上調40個基點,但若相關談判未見成果、海峽繼續處於封鎖狀態,加上中東衝突走向持續未明,或會導致油價長期高企,進而加劇經濟增長放緩的風險。 (BC)
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