<匯港通訊> 施羅德投資今日發表2025年十大投資。分別是：
1）看好整體美國股票（標普500等權重指數）
2）看好2年期及10年期美國國債
3）看好歐洲政府債券
4）對比歐元較看好美元
5）對比歐洲股票較看好新興市場/亞洲
6）看好亞洲信貸
7）看好新興市場本地貨幣債券
8）減持原油
9）看好黃金
10）看好私募市場資產
施羅德投資亞洲區多元化投資主管近藤敬子表示，隨著2024年下半年的強勁表現，美國經濟增長前景看來保持樂觀，尤其是在消費及勞動市場方面。雖然對美國消費者信心的擔憂曾經引發對當地經濟的疑慮，但近期錄得的數據已紓緩這些擔憂。美國消費者儲蓄總額仍然高達近 20 萬億美元，強勁的就業數據預計將繼續支持消費支出。即使通脹仍然受控而市場亦已消化了更激進的貨幣政策立場，但聯儲局減息時間表和幅度仍然存在不確定性。儘管如此，隨著美國收益率曲線正常化並進入政策寬鬆周期，環球股市前景看來依然樂觀。
她表示，美國的通脹率整體已下降至3%以下，並被認為正在經歷經濟「軟著陸」，因此偏好美國整體股市。雖然歐洲的經濟和盈利增長放緩，但在新興市場及亞洲卻出現相反的情況，為這兩個地區提供具有吸引力的入市時機。
至於歐洲，近藤敬子認為歐洲央行在今年三次減息後已變得「依賴數據」。隨著 2025年的到來，預計歐元區將繼續在通脹預料保持在可控情況下調低利率，以應對經濟增長疲弱。
她還偏好歐洲政府價券、亞洲信貸及新興市場本地貨幣價券。預計歐洲政府債券將會在減息周期中受惠，其投資多元化的作用使該資產類別顯得具吸引力。
在亞洲，強勁的經濟增長，尤其是在中國、印度和印尼，可能會推動亞洲信貸表現，預計其提供的信貸利差將比美國和歐洲債券更具限引力。此外，許多新興市場本地貨幣債券的收益率極具吸引力，從而在
2025年可望帶來可觀的回報。
近年來，私募市場資產在環球及亞洲投資者中越來越受到重視，近藤敬子對這一趨勢表示支持。她指出，將此類資產納入多元化投資組合的好處，其中一大特點是與其他資產類別的相關性較低。此外，私募股權（PE）的信貸利差高於非投資級別債券。 (JJ)
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