<匯港通訊> 交銀國際發表研究報告指，8月6日，保險股股價出現較大幅度調整。該行預期主要由於：1）市場可能擔心預定利率下調帶來銷售困難；2）市場擔心國內資產端殖利率進一步下行；3）年初以來股價漲幅較為顯著的個股，可能存在盈利了結或外資機構受到日圓升值套利交易逆轉影響。
目前保險行業估值處在歷史低位，中國平安(02318)H股股息率超過8%，太保(02601)H股股息率超過6%，股息率仍具吸引力。該行持續關注行業資產端壓力，預期行業盈利仍有較大機率在低基數上呈現回升趨勢。該行維持平安和太保H股的「買入」評級。
報告指，根據中國銀行保險報報道，金融監理總局於8月2日向業界下發了《關於健全人身保險產品定價機制的通知》，內容主要包括兩方面：分步下調預定利率；建立預定利率與市場利率掛鉤及動態調整機制，根據《通知》，傳統險預定利率從3%進一步降至2.5%，分紅險從2.5%降至2%，萬能險最低保證利率從2%降至1.5%。該行預計在掛鉤機制建立之後，傳統險預定利率仍將維持高於5年期存款利率70個基點左右的相對優勢。 (LF)
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