即將上市(暗盤交易時段:今日16:15-18:30)
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代號▼ | 行業 | 招股價 | 每手股數 | 入場費 | 招股截止日 | 暗盤日期▼ | 上市日期▲ |
| | 東陽光藥
06887.HK | 製藥 | N/A | 100 | N/A | N/A |
此股票沒有暗盤 | 2025/08/07 |
我們為紡織業歷史悠久的花邊製造商及染整服務供應商，總部位於中國福建省福州市。我們主要按個別訂單從事花邊的製造及銷售，供客戶生產品牌女士內衣產品。就我們的染整服務而言，我們的客戶主要為花邊及泳裝製造商，彼等將向我們供應其自家花邊及泳裝布料，供我們於進一步生產前染整。所有由本集團生產的花邊皆於廠內染整。染整過程在我們的福州生產設施進行。我們策略性地集中於中國的地方市場，其人口多且需求不斷上升。根據灼識諮詢報告，就2019年收益計算，我們於中國所有花邊製造商中排名第六，市場份額為0.3%，並於中國花邊染整業排名第四，市場份額為1.3%。
不斷收緊的環保監管措施
近年來，環保監管要求日益收緊。尤其是，根據汕頭市（廣東省提供印染服務的主要區域）的法律法規，倘印染企業位於工業園外，則不得在2018年12月31日以後發放排污許可證，儘管當時確實並無建立工業園。
因此，汕頭市關閉超過180家印染廠房。汕頭市原來的需求遷移至周邊省市，包括福建省福州市。有關詳情，請參閱「行業概覽－花邊漂染需求由汕頭市遷移到福建省」。因此，本集團於往績記錄期錄得收益大幅增長，乃主要由於監管因素所致。
與汕頭市的法律法規不同，福州市的法律法規明確規定，允許選址位於非環境敏感區的企業原地保留（即通常不靠近住宅區、自然保育區及環境保護區）。根據福州市長樂區生態環境局於2020年3月11日發出的確認書，德運並非位於環境敏感區，並無嚴重破壞環境，因此，德運可原地保留。此外，根據福州工信局的消費品工業處處長於2020年8月6日的口頭確認，福州市目前並無計劃強制印染企業搬遷至工業園，福州市現有印染企業可合法經營，並無統一關閉或轉型計劃。
然而，中國的環境法律法規或會不時予以修訂，該等法律法規或會使我們產生額外成本，方可符合更為嚴厲的規則。概不保證類似汕頭市實施的環境保護監管措施不會在福建實施。有關進一步詳情，請參閱「風險因素－與我們業務有關的風險－作為染整服務供應商，我們被分類為重污染產業之一。如未能遵守環境法規，我們將面臨刑罰、罰款、停業或其他形式的法律行動」。我們未來的業務及財務表現可能進一步受到類似監管因素的影響。
截至2019年12月31日止三個年度各年，本集團染整的銷量分別約為8.5百萬公斤、9.7百萬公斤及12.2百萬公斤。截至2019年12月31日止三個年度，染整的銷量大幅增加，乃主要由於客戶基礎受監管影響所推動而有所擴張。於2018年12月31日，汕頭市關閉超過180家印花及染整廠房，由於監管影響2019年約70%之花邊染整需求由汕頭市遷移至福建。有關監管影響詳情，請參閱本文件「行業概覽－花邊漂染需求由汕頭市遷移到福建省」一節。染整銷量由2019年上半年約6.5百萬公斤減少至2020年上半年約5.7百萬公斤，主要由於2020年1月爆發COVID-19。
花邊的銷量由2017財政年度約820,000公斤增至2018財政年度約924,000公斤，主要由於客戶基礎受監管影響所推動而有所擴張。花邊的銷量下跌至2019財政年度約802,000公斤，主要由於我們上調花邊產品之定價，加上產品組合變更為更多具更高利潤率的高密度花邊。花邊的銷量由2019年上半年約450,000公斤減少至2020年上半年約340,000公斤，主要由於2020年1月爆發COVID-19。
染整的平均售價於往績記錄期內有所增加，主要由於染整設施超出負荷而作出價格調整，由2017財政年度之使用率約84.9%增至2018財政年度約100.1%，並增至2019財政年度約117.9%及2020年上半年約117.4%。
花邊的平均售價於截至2019年12月31日止三年按年有所增加，主要由於(i)高密度花邊之銷售比例增加；及(ii)因染整設施為支持花邊生產而超出負荷導致價格上調壓力。花邊平均售價由2019年上半年約每公斤人民幣104.9元增加至2020年上半年約每公斤人民幣110.7元，主要由於染整設施為支持花邊生產而超出負荷導致價格上調壓力。
我們的整體毛利率由2017財政年度約18.6%上升至2018財政年度約26.3%，主要由於染整平均售價增加導致有關毛利率上升，以及花邊銷售成本下跌導致有關毛利率由2017財政年度約24.1%上升至2018財政年度約31.3%之綜合影響。2018財政年度花邊銷售成本降低主要由於2018財政年度銷量增加實現的經濟規模，導致單位折舊以及其他製造費用下降所致。我們的整體毛利率由2018財政年度約26.3%上升至2019財政年度約32.9%，主要由於染整毛利率由2018財政年度約21.5%增至2019財政年度約28.8%，乃因我們染整之平均售價有所增加而導致。2019年上半年及2020年上半年，我們的整體毛利率維持於相約水平，分別約為34.5%及33.4%。
我們主要向位於福建、廣東及浙江的客戶出售產品。我們亦向中國其他地區出售產品，以及與香港及其他國家從事國際貿易，包括泰國、越南、巴西、柬埔寨及拉脫維亞。
資料來源: Deyun Holding (01440) 招股書 [公開發售日期 : 2020/12/28) |
| 上市市場 | 主版 |
| 行業 | 紡織品 |
| 背景 | 其他 |
| 業務主要地區 | N/A |
| 主要股東 | 蔡榮星 (30.83%) |
| 公司董事 | 蔡榮星 (主席兼執行董事)
林民強 (執行董事)
Larry Stuart Torchin (執行董事)
蔡琳琪 (執行董事)
周傑霆 (獨立非執行董事)
趙國雄 (獨立非執行董事)
麥名海 (獨立非執行董事) |
| 公司秘書 | 徐靜 |
| 往來銀行 | 中國銀行股份有限公司
中國招商銀行股份有限公司
興業銀行股份有限公司
中國銀行（香港）有限公司 |
| 律師 | |
| 核數師 | 富睿瑪澤會計師事務所有限公司 |
| 註冊辦事處 | 香港北角電氣道169號理文商業中心21樓C室 |
| 股份過戶登記處 | 香港中央證券登記有限公司 [電話： (852) 2862-8628] |
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