招商證券國際發表報告指出，為了在今輪上升周期中精選出贏家，該行對28家香港/內地消費品牌進行研究，並分析該些公司與過去兩年基準相比的交易情況，以及與復甦周期中最後一次出現的高位相比的追蹤情況。該行料在基本面改善的支持下，盈利質量良好的績優股將在下一階段的反彈中迎來另一波重估機會。該行認為，該些股票將迎來最大程度的增長。儘管前景不如績優股樂觀，該些股票依然呈現出健康的增長軌跡，估值處於兩年均值的中段。該行推薦8隻質量落後但具追趕潛力的股份，包括華潤啤酒(00291.HK) +0.220 (+0.846%) 沽空 $4.12千萬; 比率 85.421% 、珀萊雅(603605.SH) -1.220 (-1.998%) 、特步(01368.HK) -0.030 (-0.659%) 沽空 $1.55百萬; 比率 10.469% 、茅台(600519.SH) +0.120 (+0.008%) 、伊利(600887.SH) -0.120 (-0.454%) 、蒙牛(02319.HK) +0.100 (+0.573%) 沽空 $4.56千萬; 比率 95.618% 、百勝(09987.HK) +2.800 (+0.731%) 沽空 $8.80千萬; 比率 131.154% 及安踏(02020.HK) +2.500 (+3.203%) 沽空 $3.12億; 比率 114.937% 。相關內容《業績》九毛九(09922.HK)全年純利5,820萬人民幣增4.3% 末期息派2港仙此外，該行指巨子生物(02367.HK) -0.080 (-0.281%) 沽空 $5.72千萬; 比率 87.582% 、泡泡瑪特(09992.HK) -3.500 (-2.409%) 沽空 $4.82億; 比率 41.736% 、名創優品(09896.HK) -0.460 (-1.415%) 沽空 $2.43千萬; 比率 146.342% 與普拉達(01913.HK) -0.500 (-1.332%) 沽空 $4.37百萬; 比率 22.335% 均具備結構性增長驅動力，盈利前景清晰可見。如李寧(02331.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $1.67億; 比率 173.206% 即將公布的零售銷售數據符合預期，其當前的股價顯得極具吸引力，不容忽視。該行提及，雖然目前的漲勢只是復甦周期反彈高峰的一半，但估計牛市將繼續，儘管可能會出現偶爾回調。政策的積極變革可能會釋放消費潛力，帶來積極的財富效應，但這可能需要數個季度才會顯現。此外，工資仍然是家庭的主要收入來源，財政刺激措施是推動全面復甦的關鍵。股份｜評級｜目標價(港元)相關內容《大行》富瑞降蒙牛(02319.HK)目標價降至22.6元 下調盈利預測安踏(02020.HK) +2.500 (+3.203%) 沽空 $3.12億; 比率 114.937% ｜增持｜101.5元李寧(02331.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $1.67億; 比率 173.206% ｜增持｜20元特步(01368.HK) -0.030 (-0.659%) 沽空 $1.55百萬; 比率 10.469% ｜增持｜6.8元巨子生物(02367.HK) -0.080 (-0.281%) 沽空 $5.72千萬; 比率 87.582% ｜增持｜53元 (目標價審視中)百勝(09987.HK) +2.800 (+0.731%) 沽空 $8.80千萬; 比率 131.154% ｜增持｜320元海底撈(06862.HK) +0.430 (+2.988%) 沽空 $9.13千萬; 比率 167.875% ｜中性｜12.4元九毛九(09922.HK) +0.020 (+1.156%) 沽空 $36.62萬; 比率 24.468% ｜減持｜2.6元 (目標價審視中)華潤啤酒(00291.HK) +0.220 (+0.846%) 沽空 $4.12千萬; 比率 85.421% ｜中性｜26元百威亞太(01876.HK) +0.210 (+2.861%) 沽空 $4.15千萬; 比率 190.657% ｜中性｜10.1元蒙牛(02319.HK) +0.100 (+0.573%) 沽空 $4.56千萬; 比率 95.618% ｜中性｜14.5元康師傅(00322.HK) +0.200 (+1.520%) 沽空 $5.45千萬; 比率 318.513% ｜中性｜10.3元統一(00220.HK) +0.120 (+1.500%) 沽空 $5.43百萬; 比率 52.336% ｜增持｜8.3元(jl/w)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-04-02 16:25。) (A股報價延遲最少十五分鐘。)