大華繼顯報告指,據報道小鵬汽車-W(09868.HK) +0.100 (+0.122%) 沽空 $2.71億; 比率 20.844% 為2026年設定了55萬至60萬輛的交付目標(按年增長28-40%),此目標基於強勁的產品陣容及出口量翻倍,高於該行的預估。該行將2026年交付量預估上調7%至53萬輛。由於先進駕駛輔助系統、自動駕駛出租車及人形機器人等新項目投入,2026年研發支出可能增加至超過100億元人民幣。該行維持小鵬2025年淨虧損預測為14.81億元人民幣,這意味著2025年第四季淨利潤預測為4,200萬元人民幣,而市場共識預測為1億元人民幣。
基於更高的研發支出,該行下調小鵬2026及2027年淨利潤預測39%及6%。維持「買入」評級,目標價從145元下調至125元。(ad/w)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-01-14 16:25。)
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