高盛把電商股與遊戲股看齊，視為內地互聯網業最偏好板塊，基於內地強於預期的增長及寬鬆政策、電商市場局面在市佔大致穩定下回穩，以及阿里巴巴(09988.HK) +1.800 (+1.136%) 沽空 $24.46億; 比率 21.484% (BABA.US) 、拼多多(PDD.US) 及京東(JD.US) (09618.HK) +4.400 (+3.276%) 沽空 $1.80億; 比率 13.906% 市盈率僅9至12倍，三者合計市值僅5,000億美元，對比亞馬遜(AMZN.US) 2.1萬億美元市值。
該行相信內地電商作為全球最大電子商務市場，在內地互聯網股中將提供最顯著的價值修復，行業增長快於內地經濟及消費增長，受惠於轉向網上購物及廣告科技推動的貨幣化率上行。
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基於宏觀及市場環境與消費展望能見度改善，該行上調對騰訊(00700.HK) +0.500 (+0.078%) 沽空 $6.71億; 比率 15.042% 廣告及金融科技目標市盈率至22倍及18倍，美團(03690.HK) +0.700 (+0.664%) 沽空 $3.86億; 比率 11.747% 到店，酒店及旅遊部門目標市盈率至20倍，阿里淘天集團目標市盈率至10倍，京東零售目標市盈率至10倍，及維持拼多多本地平台目標市盈率13倍。
下表列出高盛對上述股份最新目標價及投資評級：
股份│投資評級│目標價
騰訊(00700.HK) +0.500 (+0.078%) 沽空 $6.71億; 比率 15.042% │買入(確信買入名單)│464元->521元
阿里(09988.HK) +1.800 (+1.136%) 沽空 $24.46億; 比率 21.484% │買入│105元->131元
京東(02618.HK) +0.140 (+1.020%) 沽空 $2.44千萬; 比率 12.681% │買入│157元->178元
美團(03690.HK) +0.700 (+0.664%) 沽空 $3.86億; 比率 11.747% │買入│157元->194元
拼多多(PDD.US) │買入│165美元->169美元
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(fc/k)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-09-19 12:25。) (美股為即時串流報價； OTC市場股票除外，資料延遲最少15分鐘。)
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