大華繼顯發表報告指出，考慮到內地政府政策的推行強於預期，該行認為消費情緒改善將有利於電商、本地生活服務和在線旅行代理(OTA)公司。展望下半年，該行預期互聯網公司的低估值將透過股東回報、跨境擴張和競爭緩解而得到修復。另相信生成式人工智能(AIGC)發展和廣告技術升級，將推動變現勢頭。在電商方面，該行指相對於亞馬遜(AMZN.US) 的市值2萬億美元，中國四大電商公司──阿里巴巴-W(09988.HK) +3.300 (+2.933%) 沽空 $14.42億; 比率 15.026% 、京東-SW(09618.HK) +3.700 (+2.972%) 沽空 $3.35億; 比率 12.690% 、拼多多(PDD.US) 和快手(01024.HK) +1.550 (+2.242%) 沽空 $7.02億; 比率 21.810% 的市值合共為5,660億美元，明顯被低估。即將到來的雙十一購物節可能成為促進消費的關鍵時刻，加上受惠於以舊換新計劃和消費券等政府政策支持，相信可刺激消費情緒。該行料阿里及京東將透過擴大投資及提高抽成率，於下半年重新獲得商品交易總額(GMV)的增長動能。相關內容《大行》大摩升百度(BIDU.US)目標價至100美元 料次季核心收入跌3%該行於互聯網業的首選股依次序分別為騰訊(00700.HK) +2.000 (+0.387%) 沽空 $8.15億; 比率 11.366% 、攜程(09961.HK) +4.200 (+0.851%) 沽空 $1.87億; 比率 20.024% 及美團(03690.HK) +1.800 (+1.434%) 沽空 $8.65億; 比率 16.815% 。股份 | 投資評級 | 目標價(港元)阿里巴巴(09988.HK) +3.300 (+2.933%) 沽空 $14.42億; 比率 15.026% | 買入 | 130元京東集團(09618.HK) +3.700 (+2.972%) 沽空 $3.35億; 比率 12.690% | 買入 | 190元騰訊控股(00700.HK) +2.000 (+0.387%) 沽空 $8.15億; 比率 11.366% | 買入 | 570元網易(09999.HK) +5.200 (+2.500%) 沽空 $3.86億; 比率 29.816% | 買入 | 180元百度集團(09888.HK) +0.400 (+0.467%) 沽空 $3.05億; 比率 40.810% | 持有 | 99元美團(03690.HK) +1.800 (+1.434%) 沽空 $8.65億; 比率 16.815% | 買入 | 235元快手(01024.HK) +1.550 (+2.242%) 沽空 $7.02億; 比率 21.810% | 買入 | 70元貝殼(02423.HK) +1.100 (+2.270%) 沽空 $2.72千萬; 比率 6.295% | 買入 | 67元攜程集團(09961.HK) +4.200 (+0.851%) 沽空 $1.87億; 比率 20.024% | 買入 | 630元同程旅行(00780.HK) +0.350 (+1.606%) 沽空 $5.18千萬; 比率 28.770% | 持有 | 18元金山軟件(03888.HK) +0.850 (+2.408%) 沽空 $1.00億; 比率 20.396% | 買入 | 38元微盟集團(02013.HK) +0.060 (+3.015%) 沽空 $1.02千萬; 比率 4.018% | 沽售 | 1.3元相關內容《大行》花旗料阿里(09988.HK)2026財年首季EBITA按年跌15% 降目標價至144元(jl/w)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-07-18 16:25。) (美股為即時串流報價； OTC市場股票除外，資料延遲最少15分鐘。)