麥格理發表報告指,近日內地當局對科技企業出台不少指導及監管規範,市場關注VIE架構、網絡安全、用戶數據私隱、反壟斷等潛在政策風險,提醒投資者不應只關注事件對估值的影響,更應評估相關因素如何影響盈利表現,及未來業績表現能否達到市場預期水平,從而捕捉良好的投資機會。
但麥格理亦認為,目前該行業整體盈利尚缺乏明顯的上行空間,盈利預測仍然過高,除騰訊(00700.HK) -4.200 (-0.838%) 沽空 $2.57億; 比率 3.528% 及阿里巴巴(09988.HK) -1.100 (-1.036%) 沽空 $12.63億; 比率 11.309% 外,市場對科技股2022年盈利預測高出了27%,騰訊及阿里的盈測則高出11%,又指騰訊及阿里的估值目前正處於歷史水平下限,較為吸引。
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麥格理對科技板塊保持審慎看法,看好阿里、同程藝龍(00780.HK) +0.300 (+1.496%) 沽空 $8.58千萬; 比率 43.920% 及用友軟件(600588.SH) -0.130 (-1.003%) ;該行維持對美團(03690.HK) -2.000 (-1.629%) 沽空 $7.25億; 比率 9.654% 和拼多多(PDD.US) 的「中性」評級。
該行表示,下調阿里健康(000241.HK)今明兩年盈利預測約92%及95%,下調目標價由26.8元降至15.4元,評級為「跑贏大市」;該行降平安好醫生(01833.HK) +0.110 (+1.242%) 沽空 $4.20百萬; 比率 3.880% 今明兩年盈利預測調低均47%,目標價降至109元,評級為「跑贏大市」;麥格理調低京東健康(06618.HK) -0.450 (-1.073%) 沽空 $5.35千萬; 比率 17.178% 目標價降至82.1元,下調今年盈測72%,降明年盈測100%,評級為「跑贏大市」。(gc/w)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-07-04 16:25。) (A股報價延遲最少十五分鐘。) (美股為即時串流報價; OTC市場股票除外,資料延遲最少15分鐘。)
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