花旗發表研究報告指，在內地經濟疲軟下，對於48家在8月公布上半年業績的公用、新能源及電網設施的內地及香港公司中，近半業績遜預期情況並不感到驚訝。而對於下半年，該行建議關注派息率、盈利展望明朗而又不依賴宏觀經濟的高增長股、以及具股價催化劑，以及出口貢獻較高的股份。在板塊中，該行首選股包括潤燃(01193.HK) -0.280 (-1.223%) 沽空 $3.19千萬; 比率 42.845% 、長建(01038.HK) -0.900 (-1.538%) 沽空 $8.02千萬; 比率 42.748% 、金風科技(02208.HK) -0.110 (-0.814%) 沽空 $2.61千萬; 比率 7.528% 及潤電(00836.HK) -0.070 (-0.403%) 沽空 $3.71千萬; 比率 33.307% 等。花旗予潤燃目標價為32.5元，長建目標價63元、金風科技目標價5.35元及潤電目標價27元。該行皆予各股評級「買入」，主要基於盈利前景明朗、強勁現金流以及沒有過多競爭並可持續的利潤率。在美國十年期國債收益率處3.9%水平下，該行認為預測今年收益率逾5%而具高盈利可見度的股份具吸引力，包括北控水務(00371.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $2.68百萬; 比率 13.608% 、光大環境(00257.HK) +0.070 (+1.474%) 沽空 $9.37百萬; 比率 28.085% 、港燈-SS(02638.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $11.71萬; 比率 0.685% 及電能實業(00006.HK) -0.950 (-1.693%) 沽空 $6.55千萬; 比率 25.559% ，各具自由現金流正值。而高收益率但自由現金流呈負值股份則包括中國電力(02380.HK) -0.010 (-0.309%) 沽空 $4.39百萬; 比率 18.101% 、新天(00956.HK) +0.010 (+0.254%) 沽空 $3.38百萬; 比率 13.772% 、潤電及港華智慧能源(01083.HK) +0.110 (+2.933%) 沽空 $8.33百萬; 比率 23.674% 。此外，美國9月潛在啟動減息周期，該行料有利本港公用股，後者股價歷史上與美國國債收益率具高關連度。當中，長建及電能有併購上行空間。潤電下半年或向母企收購惠州核電資產。不過，該行補充，部分公用股迎來負面催化劑。粵投(00270.HK) +0.070 (+1.042%) 沽空 $1.02千萬; 比率 42.055% 下半年房地產減值或按半年增加，反映房市下滑。北控(00392.HK) +0.040 (+0.126%) 沽空 $1.10百萬; 比率 9.204% 或難以從北京市政府取得大額補貼以使南港LNG接收站下半年扭虧為盈。另龍源(00916.HK) -0.050 (-0.747%) 沽空 $4.93百萬; 比率 13.429% 末季置換小型風力發電機或產生資產減值損失。(vc/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-12-31 12:25。)