摩根士丹利發表報告,下調內銀股目標價(詳見另文),認為淨息差繼續收窄,但信貸需求將會溫和復甦,2025年下半年淨息差有望恢復穩定。
該行認為,以零售為主、有較多財富管理業務的內銀,短期面對較大壓力,例如招行(03968.HK) -0.450 (-1.741%) 沽空 $2.07千萬; 比率 2.600% 及平安銀行(000001.SZ) -0.140 (-1.483%) ,主要受累於費用率下調及消費復甦不平衡。國有銀行在高股息率下,仍然是防守之選,當局減少窗口指導及市場競爭緩和,有助穩定股本回報及淨息差。郵儲銀行(01658.HK) +0.030 (+0.847%) 沽空 $4.16千萬; 比率 28.963% 將會受惠農地升級及鄉郊發展。
該行將覆蓋內銀股的目標價,平均下調12%,維持長期股本回報的預期不變,不過調整啤打系數,以反映投資及信貸增長放緩。
大摩維持民生銀行(01988.HK) -0.020 (-0.772%) 沽空 $2.01百萬; 比率 9.953% 為行業首選,認為該行過去幾年消化風險、改變企業文化後,已作好準備提升股本回報,相信可以重拾強勁的管理能力及業務策略。(cy/k)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2023-12-08 16:25。) (A股報價延遲最少十五分鐘。)
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