摩根士丹利發表中國市場半年度報告指,指今年首五個月中國股市出現大幅波動。MSCI 中國指數自去年底至今年1月27日期間累升17%後,其後至今累積調整22%。市場原本預期中國宏觀經濟強勁復甦,惟對結果令市場感失望,尤其是內地4月和5月的數據更為疲弱。該行亦指,中美關係緊張局勢亦導致了中國市場股票的風險溢價上升。
該行相信,最近內地較弱的宏觀數據表明了復甦不平衡,但認為此並非上升週期的結束,預計將在6月底或約7月初加大寬鬆政策措施力度,隨著就業市場和收入水平的恢復。隨著內地寬鬆政策的加強、宏觀復甦的以及地緣政治趨於穩定,該行預計中國股市將在下半年將恢復跑贏大市,該行維持中國市場「增持」評級。
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大摩表示,由於盈利復甦延遲、貨幣前景疲軟和地緣政治不確定性,下調了中國股市指數目標預測。最新下調恒指「基本情境」目標預測由24,500點降至21,500點,時間延伸至明年6月(原為今年12月),相當預測市盈率9.7倍,料今明兩年成份股每股盈利增長各為6%及9%。該行予恒生國企指數目標7,320點(原目標8,250點),對MSCI中國指數和滬深300指數分別為70點和4,620點(原目標各為80點及4,500點)。
該行表示在「熊市情境」(Bear Case)假設下予恒指至明年6月目標14,300點(原目標16,500點),相當預測市盈率7.2倍,料今明兩年成份股每股盈利增長各為2%及3%。該行指在「牛市情境」(Bull Case)假設下予恒指至明年6月目標23,300點(原目標27,000點),相當預測市盈率10.2倍,料今明兩年成份股每股盈利增長各為8%及9%。
大摩亦列出其旗下港股及A股市場最新焦點股名單,新納入京滬高鐵(601816.SH) +0.020 (+0.337%) ,同時剔出龍湖集團(00960.HK) -0.240 (-2.353%) 沽空 $6.67千萬; 比率 39.534% ,其他在名單中的港股還包括安踏(02020.HK) +0.350 (+0.374%) 沽空 $4.98千萬; 比率 15.844% 、香港電訊(06823.HK) +0.060 (+0.530%) 沽空 $6.82萬; 比率 0.279% 華虹半導體(01347.HK) -2.650 (-7.518%) 沽空 $2.39億; 比率 15.339% 、美團-W(03690.HK) -0.300 (-0.212%) 沽空 $2.66億; 比率 13.163% 、新秀麗(01910.HK) +0.360 (+2.521%) 沽空 $1.56百萬; 比率 3.749% ,中概股則有阿里巴巴(BABA.US) 及中通快遞(ZTO.US) 等。
(sl/w)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-05-09 12:25。) (A股報價延遲最少十五分鐘。) (美股為即時串流報價; OTC市場股票除外,資料延遲最少15分鐘。)
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