大和報告指出,雖然美團-W(03690.HK) +3.800 (+3.430%) 沽空 $3.96億; 比率 18.051% 首季利潤勝預期,但預計未來兩季為增加市場份額,如折扣及回贈等進取的策略,將令公司旗下到店、酒店及旅遊業務經營利潤率達到30%,這或令投資者失望,而投資者將憂慮利潤存進一步下行空間,該行預計2023年至2025年利潤率達35%,並相信餐飲外賣配送業務利潤可高於預期,及新業務足以彌補到店業務部分的額外支出,料虧損有望收窄,因此該行上調集團2023至2025年盈測17%至41%。
該行重申對美團「買入」投資評級,惟目標價由205元下調至170元,此按綜合方式作估值。該行認為,美團被視為是中國消費和服務品類復甦的主要受益者,其長期領先地位應可保持不變。(ka/w)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2023-09-29 16:25。)
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