高盛發表研究報告指，康師傅(00322.HK) +1.200 (+9.983%) 沽空 $4.20億; 比率 49.562% 去年銷售額按年下跌2%至791億元人民幣(下同)，純利按年增長21%至45億元，符合該行預期。去年下半年銷售額按年下跌1.2%至390億元，其中即食麵及飲品銷售分別增長2.4%及下跌3.2%，即食麵銷售增長較上半年有所改善。去年經調整純利(撇除出售附屬公司、物業、廠房及設備的一次性收益)按年增長14%至42.5億元。
報告指，受原材料成本利好、飲品產品組合優化及即食麵平均售價上升帶動，去年毛利率擴闊1.7個百分點至34.8%。核心經營溢利按年增長約10%至64.1億元，核心經營利潤率擴闊0.9個百分點，主要受惠毛利率提升，惟部分被銷售及行政開支比率上升1.2個百分點所抵銷。按業務劃分，飲品下半年經營溢利為15.1億元，按年增長1%，較該行預期高12%，主要受惠下半年毛利率擴闊1.9個百分點至37.3%。即食麵下半年經營溢利為16.7億元，按年增長8.5%，經營利潤率擴闊0.6個百分點至11.2%。全年派息比率維持100%。
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高盛維持康師傅「買入」評級，基於2027年預測市盈率15倍，目標價13.7港元。(ec/a)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-03-24 16:25。)
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