摩根大通發表中資股策略報告表示,內地自爆發新型冠狀病毒疫情,中國資本市場自1月下旬遭到沽售,隨著流動性及市場情緒改善,相關市場於2月收復失地,呈「V」型復甦,但該行看法較審慎,料或更可能呈「W」型復甦。該行指首先內地復工進度慢於預期,第二是刺激政策的預期,市場已聚焦流動性注入、減息、財政支持措施等信號,但該行認為新政策會是多元的支持措施,並非單純刺激需求端的老舊政策。
該行指,內地新型冠狀病毒疫情有放緩情況,各地逐步復工,據該行了解,央企已近80%復工,但中小企復工比例約10%至20%,料總體復工水平約30%至40%,指2月經濟表現會慢於該行預期,該行早前已下調對中國首季GDP增長預測,將今年GDP增長預測降至5.4%(此前預測5.9%)。
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摩通表示,目前投資主題有四方面,首先是防守性主題,可受惠疫情發展的醫藥、雜貨零售、網遊電子商務;第二個主題是當疫情受控後的需求復甦,包括保險及內房;第三個主題是可受惠財政支持措施,如周期性板塊如鐵路及原材料;第四個主題是對內銀股持審慎取態,指行業面臨低息環境及全國性風險持續上升。
該行表示旗下中資股模擬組合中,決定上調資訊科技板塊評級至「中性」,新納入先導智能(300450.SZ) +0.330 (+1.539%) ,同時調低對耐用消費品評級至「中性」,剔出美團點評(03690.HK) +4.900 (+4.395%) 沽空 $7.74億; 比率 27.865% ,同時以貴州茅台(600519.SH) +15.960 (+0.943%) 取代蒙牛(02319.HK) +0.280 (+1.772%) 沽空 $9.31百萬; 比率 7.231% ,以海螺水泥(00914.HK) +0.340 (+1.956%) 沽空 $1.21千萬; 比率 20.161% 取代鞍鋼(00347.HK) +0.040 (+3.101%) 沽空 $22.69萬; 比率 17.088% ,並調高阿里巴巴(09988.HK) +2.200 (+3.014%) 沽空 $3.10億; 比率 12.807% 於組合比重,降低國壽(02628.HK) +0.120 (+1.186%) 沽空 $3.28千萬; 比率 16.370% 在組合中比重。
摩通稱,建議增持板塊包括醫療、保險、日常消費品、工業,該行的中資股首選股包括中國平安(02318.HK) +0.800 (+2.270%) 沽空 $1.05億; 比率 13.506% 、在美上市的阿里巴巴(BABA)、石藥(01093.HK) +0.070 (+1.074%) 沽空 $1.20千萬; 比率 6.836% 及高鑫零售(06808.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $70.04萬; 比率 22.186% 。(wl/t)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2024-04-26 12:25。) (A股報價延遲最少十五分鐘。)
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