摩根士丹利發表研究報告,指中證監主席易會滿去年11月首次提出探索中國特色的估值體系(中特估),以驅動國企估值重評。現時市場共識對國企的估值較其新興市場及全球同業平均折讓約20%。中特估獲市場重大關注,特別是A股市場。自去年末季以來,指數編製公司亦推出多種以國企為主題的指數。報告稱,留意到內地政府有更大需要利用國企資產槓桿,以促進內地經濟向內需方向再平衡,並減少由愈發不可持續的信貸驅動增長所帶來的風險。在人口加速老化及全球經濟加快放緩下,國企可協助承受更多社會保障系統負擔,及促進生產力增長。相關內容《大行》大摩升中石油(00857.HK)目標價至7.9元 上調盈測反映較高油價大摩稱,過去十年國企在內地股市的身影顯著收縮,而近年以市值佔比及數量計有穩定跡象,以A股+H股及美國上市ADR市值合計,國企對中國股市佔比仍有約一半。該行稱,過去十年,國企主導板塊估值較新興市場及全球同業分別折讓12%及29%,認為國企改革是多年投資主題。此外,基本面難以完全解釋估值折讓。該行以自上而下及自下而上角度篩選出最受惠潛在國企改革股份,詳見另表。報告稱,與海外同業有最大幅度估值折讓的板塊將最受關注,該行列表相關推薦股如下:相關內容《大行》滙豐研究升聯通(00762.HK)目標價至5.5元 聯通雲強勁增長板塊|國企改革主題下最偏好股份電訊|中移動(00941.HK) -0.200 (-0.287%) 沽空 $1.81億; 比率 11.278% 、中電信(00728.HK) -0.060 (-1.348%) 沽空 $6.98百萬; 比率 2.561% 、聯通(00762.HK) -0.010 (-0.167%) 沽空 $8.17百萬; 比率 6.639% 材料|寶鋼(600019.SH) -0.250 (-3.434%) 、中建材(03323.HK) +0.010 (+0.356%) 沽空 $6.39百萬; 比率 14.312% 、中鋁(02600.HK) -0.180 (-3.644%) 沽空 $2.02千萬; 比率 10.165% 工業|中國中鐵(00390.HK) -0.080 (-1.956%) 沽空 $8.91百萬; 比率 9.304% 、中國建築(601668.SH) -0.140 (-2.612%) 交通|中航信(00696.HK) +0.440 (+4.825%) 沽空 $5.15百萬; 比率 14.557% 、中遠海能(01138.HK) -0.250 (-2.874%) 沽空 $1.74千萬; 比率 13.997% 、京滬高鐵(601816.SH) +0.020 (+0.388%) 、招商輪船(601872.SH) -0.310 (-3.527%) 能源|中石油(00857.HK) -0.050 (-0.686%) 沽空 $1.53億; 比率 16.629% 金融|中行(03988.HK) +0.040 (+1.176%) 沽空 $7.79億; 比率 34.722% 、農行(01288.HK) +0.010 (+0.287%) 沽空 $1.46億; 比率 34.488% 、建行(00939.HK) +0.010 (+0.204%) 沽空 $4.23億; 比率 23.471% 、工行(01398.HK) +0.020 (+0.488%) 沽空 $2.89億; 比率 30.803% 、信行(00998.HK) -0.020 (-0.462%) 沽空 $5.93百萬; 比率 2.164% 公用|潤電(00836.HK) -0.200 (-1.012%) 沽空 $5.35千萬; 比率 22.858% 內房|潤地(01109.HK) +0.500 (+2.092%) 沽空 $4.01千萬; 比率 20.468% 、中海外(00688.HK) +0.120 (+1.027%) 沽空 $5.41千萬; 比率 30.233% 物管|萬象生活(01209.HK) +0.550 (+2.140%) 沽空 $1.69千萬; 比率 11.054% 、中海物業(02669.HK) +0.060 (+1.425%) 沽空 $1.25千萬; 比率 47.491% 、保利物業(06049.HK) +0.550 (+2.107%) 沽空 $5.15百萬; 比率 16.867% (da/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2024-04-23 16:25。) (A股報價延遲最少十五分鐘。)