瑞信發表報告，指5月內地南下資金重新加快流入，錄得39億美元流入。在港股交投減少下，「北水」每日毛交易額由4月的44億美元縮減至33億美元；南向資金每日港股成交佔比亦由32%降至30%。該行稱，過去一個月，該行留意到「北水」加倉非必需消費品(30億美元)、電訊服務(10億美元)及康健護理(5.3億美元)。另金融(走資3億美元)、必需消費品(走資2.3億美元)及原材料(走資1.3億美元)錄得「北水」淨流出。相關內容《大行》大摩對濠賭股投資評級及目標價(表)報告稱，「北水」主題包括在科網板塊波動下持續趁低吸納；在體育服飾行業連續第二個月錄強勁流入，主要流向安踏(02020.HK) -0.550 (-0.683%) 沽空 $6.62千萬; 比率 20.117% 及李寧(02331.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $6.70千萬; 比率 35.605% ；持續吸納南向通電動車股新貴理想-W(02015.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $1.68億; 比率 28.226% 及小鵬-W(09868.HK) +0.650 (+0.819%) 沽空 $4.13億; 比率 37.000% ；以及金融板塊連續兩月「北水」走資，建行(00939.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $5.38億; 比率 34.835% 及港交所(00388.HK) -0.400 (-0.098%) 沽空 $1.02億; 比率 16.022% 相關沽壓最重。瑞信表示，受「北水」顯著流入股份包括中海油(00883.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $2.31億; 比率 29.249% 、中國有色礦業(01258.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $3.93千萬; 比率 20.369% 、中國平安(02318.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $3.17億; 比率 24.551% 及頤海國際(01579.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $4.10百萬; 比率 30.103% 。「北水」顯著流出股份包括銀娛(00027.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $4.41千萬; 比率 25.122% 、中國太保(02601.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $2.04千萬; 比率 8.461% 、神華(01088.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $7.29千萬; 比率 43.351% 及長汽(02333.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $3.67千萬; 比率 12.535% 。(da/a)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-12-31 12:25。)