瑞信發表報告，指5月內地南下資金重新加快流入，錄得39億美元流入。在港股交投減少下，「北水」每日毛交易額由4月的44億美元縮減至33億美元；南向資金每日港股成交佔比亦由32%降至30%。該行稱，過去一個月，該行留意到「北水」加倉非必需消費品(30億美元)、電訊服務(10億美元)及康健護理(5.3億美元)。另金融(走資3億美元)、必需消費品(走資2.3億美元)及原材料(走資1.3億美元)錄得「北水」淨流出。相關內容《大行》中金：人行信用修復政策對內銀形成利好 料帶動消費貸、房貸等個人信貸新增投放報告稱，「北水」主題包括在科網板塊波動下持續趁低吸納；在體育服飾行業連續第二個月錄強勁流入，主要流向安踏(02020.HK) -0.500 (-0.608%) 沽空 $5.50千萬; 比率 18.287% 及李寧(02331.HK) -0.240 (-1.247%) 沽空 $1.18億; 比率 27.792% ；持續吸納南向通電動車股新貴理想-W(02015.HK) -0.250 (-0.384%) 沽空 $7.15千萬; 比率 17.135% 及小鵬-W(09868.HK) -0.400 (-0.523%) 沽空 $1.52億; 比率 30.849% ；以及金融板塊連續兩月「北水」走資，建行(00939.HK) -0.060 (-0.788%) 沽空 $3.85億; 比率 27.968% 及港交所(00388.HK) +4.000 (+0.981%) 沽空 $1.65億; 比率 8.804% 相關沽壓最重。瑞信表示，受「北水」顯著流入股份包括中海油(00883.HK) +0.160 (+0.778%) 沽空 $1.73億; 比率 13.633% 、中國有色礦業(01258.HK) -0.350 (-2.365%) 沽空 $2.04千萬; 比率 10.159% 、中國平安(02318.HK) +0.300 (+0.455%) 沽空 $8.06億; 比率 32.352% 及頤海國際(01579.HK) -0.060 (-0.478%) 沽空 $2.23百萬; 比率 10.011% 。「北水」顯著流出股份包括銀娛(00027.HK) -0.140 (-0.357%) 沽空 $2.26千萬; 比率 17.197% 、中國太保(02601.HK) -0.380 (-1.056%) 沽空 $6.19千萬; 比率 18.070% 、神華(01088.HK) -0.440 (-1.121%) 沽空 $6.87千萬; 比率 21.653% 及長汽(02333.HK) -0.120 (-0.831%) 沽空 $1.22千萬; 比率 8.606% 。(da/a)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-12-23 16:25。)