滙豐研究發表研報指，內地運動服飾品牌最壞的時期可能已過去，隨著防疫措施逐步放鬆，預期下半年行業將逐漸重回正軌，不過預期全球行業庫存過剩仍然是關注重點。
該行指出，內地疫情加上去年第二季基數較高，今年第二季國產品牌的銷售額相信未能達標，但受惠於渠道控制，預期下半年盈利風險可控，預計李寧(02331.HK) +0.240 (+1.439%) 沽空 $7.09千萬; 比率 12.629% 、特步(01368.HK) -0.060 (-1.054%) 沽空 $5.09百萬; 比率 11.129% 及安踏(02020.HK) +0.250 (+0.265%) 沽空 $9.68千萬; 比率 11.969% 下半年銷售將按年增長21%、18%及11%。
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由於第二季表現較預期弱，滙豐研究將李寧及安踏全年淨利潤預測分別下調4.5%及4.3%，低於市場預期約8%，特步盈利預測不變，並維持李寧及特步的「買入」及安踏的「持有」評級。
該行預期申洲國際(02313.HK) +0.800 (+1.455%) 沽空 $8.29千萬; 比率 18.450% 明年能夠實現穩定的訂單增長，而裕元(00551.HK) +0.040 (+0.334%) 沽空 $1.08千萬; 比率 21.449% 的盈利表現較受產能利用率影響，加上今年上半年零售業務表現差過預期，將其評級降至「持有」。(gc/t)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-06-30 16:25。)
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