摩根士丹利指,本港在受惠於美息下降及內地經濟增長加快具獨特優勢。即使沒有內地經濟增長,美聯儲預計減息亦對估值處歷來最低水平,且提供可持續及高派息的本港地產股正面。
該行料本港樓價在今年跌8%後,明年回升6%。縱使住宅價格自2021年調整三成,本港住宅可負擔比率目前仍處歷史高端的50%,但假設明年按揭利率回落至3.2厘下,有關比率料改善至45%,且租金扣除供樓回報亦將轉正。另一方面,該行料按揭利率下降不大可能支持新加坡住宅銷售,料明年當地住宅價格跌5%,基於嚴格金融規定及高印花稅,且公共房屋換樓客減少及住宅供應增加。
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該行預料,物業交易恢復將使新加坡凱德集團(Capitaland)為減息周期初的贏家。本港方面,新地(00016.HK) +0.200 (+0.215%) 沽空 $1.73億; 比率 42.573% 及領展(00823.HK) -0.250 (-0.583%) 沽空 $4.16千萬; 比率 18.049% 估值吸引,每股盈利及每股派息可在利息支出減少下增長。該行對新世界(00017.HK) +0.070 (+1.273%) 沽空 $2.64千萬; 比率 25.433% 看法維持審慎,基於負債率及派息壓力持續。(fc/k)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-07-07 16:25。)
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