瑞信發表報告，指5月內地南下資金重新加快流入，錄得39億美元流入。在港股交投減少下，「北水」每日毛交易額由4月的44億美元縮減至33億美元；南向資金每日港股成交佔比亦由32%降至30%。該行稱，過去一個月，該行留意到「北水」加倉非必需消費品(30億美元)、電訊服務(10億美元)及康健護理(5.3億美元)。另金融(走資3億美元)、必需消費品(走資2.3億美元)及原材料(走資1.3億美元)錄得「北水」淨流出。相關內容《大行》滙豐研究降理想(LI.US)目標價至18.6美元 評級下調至「持有」報告稱，「北水」主題包括在科網板塊波動下持續趁低吸納；在體育服飾行業連續第二個月錄強勁流入，主要流向安踏(02020.HK) -0.200 (-0.239%) 沽空 $1.33億; 比率 23.854% 及李寧(02331.HK) +0.030 (+0.178%) 沽空 $3.03千萬; 比率 8.364% ；持續吸納南向通電動車股新貴理想-W(02015.HK) +0.500 (+0.720%) 沽空 $2.33億; 比率 27.348% 及小鵬-W(09868.HK) +1.750 (+2.297%) 沽空 $2.15億; 比率 16.155% ；以及金融板塊連續兩月「北水」走資，建行(00939.HK) +0.060 (+0.758%) 沽空 $7.57億; 比率 23.383% 及港交所(00388.HK) +1.000 (+0.246%) 沽空 $1.11億; 比率 8.023% 相關沽壓最重。瑞信表示，受「北水」顯著流入股份包括中海油(00883.HK) +0.180 (+0.822%) 沽空 $6.85千萬; 比率 6.942% 、中國有色礦業(01258.HK) +0.760 (+4.735%) 沽空 $4.20千萬; 比率 22.966% 、中國平安(02318.HK) +3.800 (+6.708%) 沽空 $19.56億; 比率 33.209% 及頤海國際(01579.HK) +0.030 (+0.242%) 沽空 $1.57千萬; 比率 48.493% 。「北水」顯著流出股份包括銀娛(00027.HK) -0.540 (-1.339%) 沽空 $3.20千萬; 比率 8.102% 、中國太保(02601.HK) +1.700 (+5.359%) 沽空 $4.21億; 比率 32.730% 、神華(01088.HK) +0.060 (+0.148%) 沽空 $5.04千萬; 比率 16.098% 及長汽(02333.HK) -0.140 (-0.942%) 沽空 $2.26千萬; 比率 15.380% 。(da/a)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-12-05 16:25。)