里昂報告指,恒地(00012.HK) +0.680 (+2.265%) 沽空 $2.08億; 比率 19.976% 去年基本盈利及每股派息分別較市場共識預測低21%及26%,主要因缺乏可觀資產出售收益,而管理層對宏觀環境持謹慎態度。但隨著本港樓價回升、內地物業組合出租率趨穩,以及資產出售基數偏低,是次超預期的跌幅很可能標誌著盈利已見底,該行認為此次削減每股派息屬一次性事件。
該行預期股息未達預期將對股價造成短期壓力,但隨著本港樓市進入正常化周期,估值焦點將轉向資產淨值。該行下調對恒地今明兩年盈利預測29.8%及28.3%,但改用「資產淨值折讓」估值,並在樓市情緒改善支撐下,將目標價從23.1元上調至30.6元。維持「持有」評級。新目標價較資產淨值折讓54.4%,折讓幅度較其五年平均值高0.5個標準差。(fc/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-03-24 16:25。)
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