里昂研究報告指,零跑汽車(09863.HK) -0.840 (-1.849%) 沽空 $9.88千萬; 比率 45.390% 2025年第四季淨利潤按季增長137%至3.55億元人民幣(下同),帶動全年淨利潤首次轉正至5.38億元,符合市場預期。季度業績強勁受破紀錄的15.1%毛利率支持,較第三季的14.5%有所提升,主要受非汽車收入增加帶動;估計海外銷售碳信用及高利潤技術授權對毛利率貢獻約3個百分點。
展望今年首季,該行預期原材料成本上升及銷量壓力將影響盈利,但非汽車收入應有助緩衝影響,加上3月及4月推出A10及D19兩款新車,為公司重新定位以實現增長。該行現予目標價80元及「跑贏大市」評級。(ss/a)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-03-18 12:25。)
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