花旗發表研報指，相信投資者已忽略香港房地產市場於去年的平淡表現，將焦點轉向2026、2027年房價、利潤率及銷售額的上升潛力；加速投資以提升資產淨值的計劃；零售物業(奢侈品為正增長)與中環區寫字樓(負面程度減輕)相對於周邊地區零售/寫字樓(仍為負增長)的兩極化租金前景等。花旗認為，相較於收租股，發展商在2026至2027年展現更大的每股盈利上行潛力，主要得益房價改善帶來的房屋銷售利潤率提升，及潛在具增值效益的新土地收購，推薦股票包括新鴻基地產(00016.HK) +0.300 (+0.237%) 沽空 $4.29億; 比率 48.763% 、信和置業(00083.HK) +0.010 (+0.083%) 沽空 $3.62千萬; 比率 29.607% 、恒基地產(00012.HK) -0.460 (-1.418%) 沽空 $6.61千萬; 比率 27.520% (3月後)及恒隆地產(00101.HK) +0.070 (+0.744%) 沽空 $1.75千萬; 比率 21.010% 。有關評級及目標價詳見另表。相關內容《大行》大摩料領展(00823.HK)2026財年每基金單位派息按年減7.3%股息方面，花旗表示，太古地產(01972.HK) -0.140 (-0.565%) 沽空 $9.89百萬; 比率 4.984% 及香港置地承諾實現中單位數按年增長，九龍倉置業(01997.HK) -0.200 (-0.709%) 沽空 $4.31千萬; 比率 32.317% 的每股股息增長主要得益穩定的65%派息率下利息成本的節省。新鴻基地產、長實集團(01113.HK) -0.880 (-1.884%) 沽空 $9.06千萬; 比率 50.590% 、信和置業、嘉里建設(00683.HK) -0.260 (-1.054%) 沽空 $4.15百萬; 比率 11.867% 、恒隆地產、希慎興業(00014.HK) +0.120 (+0.543%) 沽空 $8.21百萬; 比率 17.855% 、九龍倉集團(00004.HK) -0.380 (-1.430%) 沽空 $1.59千萬; 比率 45.557% ，股息預計維持穩定。迎來五十周年的恒基地產股息存在爭議。領展房產基金(00823.HK) -0.440 (-1.241%) 沽空 $6.31千萬; 比率 13.021% 、置富產業信託(00778.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $20.37萬; 比率 2.387% 及冠君產業信託(02778.HK) -0.030 (-1.154%) 沽空 $54.56萬; 比率 22.120% 因租金負增長，預計每基金單位分派數下降。新世界發展(00017.HK) -0.250 (-2.451%) 沽空 $1.17千萬; 比率 13.525% 無股息。盈利方面，花旗預計香港置地、九龍倉置業及置富產業信託錄得增長；新鴻基地產、信和置業、長實集團、希慎興業大致穩定；恒隆地產及太古地產按年下降0%至5%，但2025年下半年已因零售營業額租金改善而好轉；嘉里建設(倒退15-20%符預期)、恒基地產(倒退40%，因缺乏出售收益等)、冠君產業信託(倒退10%)、領展表現疲弱；新世界發展錄得虧損。(hc/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-02-06 16:25。)