摩根士丹利發表研究報告，指在今件上半年健康護理板塊出現顯著資金輪轉後，更新其偏好次序。本年至今MSCI中國健康護理指數累升16.3%，屬MSCI中國指數各系列中表現最佳。該行在早前發表的2021年展望中，將翰森製藥(03692.HK) -0.720 (-1.875%) 沽空 $4.03千萬; 比率 21.471% 、信達生物(01801.HK) -1.100 (-1.345%) 沽空 $9.38千萬; 比率 12.834% 及藥明生物(02269.HK) -0.180 (-0.543%) 沽空 $4.96千萬; 比率 10.334% 列為首選。藥明生物本年累升27.7%，料隨著更多項目進入商業化階段，將有進一步上行空間。信達生物本年累升7.6%，但隨著旗下PD-1藥品獲准用於肝癌治療，及可參與未來集中採購談判，其重大拖累因素已經消除。
該行下半年偏好次序輕微修訂，首選創新藥/生物科技、隨後依次為研發、儀器、醫院、疫苗及醫藥、數碼健康、分銷、仿製藥、原料藥，最後為中成藥。該行下調一些未來12個月缺乏催化劑及估值已見合理的股份投資評級至「與大市同步」，包括復星醫藥(02196.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $1.10千萬; 比率 27.064% H股、三生製藥(01530.HK) +0.120 (+0.459%) 沽空 $8.48千萬; 比率 23.406% 、東陽光藥(01558.HK)及華潤醫療(01515.HK) -0.020 (-0.606%) 沽空 $2.16百萬; 比率 26.948% 。該行並下調一些核心業務或見倒退的股份評級至「減持」，包括綠葉製藥(02186.HK) +0.020 (+0.699%) 沽空 $5.16百萬; 比率 22.093% ，並調整醫藥股目標價。詳細投資評級及目標價見另表。(da/a)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-12-23 16:25。)
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