高盛發表中國商品報告，預期今年中國大宗商品需求將進入較穩定階段，年增率大多介於負1.3%至正2%之間，並從去年下半年起逐季緩步回升。下游需求面臨減速壓力，主要因為以舊換新刺激政策轉變產品焦點，但房地產行業影響及關稅不確定性帶來的風險亦已減輕。對大多數大宗商品而言，供需平衡基本面穩健，宏觀環境看來有利。但鑑於去年現貨價格強勁及相關股份表現優異，預期供應前景邊際變化，將決定未來價格與利潤率方向，並將由供應紀律與應對、反內捲及與併購及資產注入三大關鍵主題主導。在個別商品方面，對水泥和煤炭看法逐步轉向更樂觀，對鋼鐵和鋁則更趨審慎，並維持對銅和黃金的正面看法，以及對鋰和紙類包裝的審慎立場。相關內容中國建材(03323.HK)附屬中材科技預告全年淨利增74%-119%下表列出高盛對大宗商品股的最新投資評級與目標價：股份│投資評級│目標價鞍鋼(00347.HK) -0.020 (-1.047%) 沽空 $86.46萬; 比率 10.614% │中性->沽售│2.4元->1.2元馬鋼(00323.HK) +0.030 (+1.195%) 沽空 $1.15百萬; 比率 4.650% │中性->沽售│2.1元->1.9元神華(01088.HK) +0.440 (+1.103%) 沽空 $7.47千萬; 比率 22.054% │中性│32元->36元中煤(01898.HK) -0.040 (-0.367%) 沽空 $2.38千萬; 比率 26.102% │沽售->買入│6.5元->11.5元兗礦(01171.HK) +0.130 (+1.220%) 沽空 $3.80千萬; 比率 11.586% │中性│7.8元->9元海螺(00914.HK) +0.220 (+0.952%) 沽空 $2.70千萬; 比率 36.343% │買入│31元金隅(02009.HK) +0.020 (+2.632%) 沽空 $49.46萬; 比率 12.010% │中性│0.7元中建材(03323.HK) -0.080 (-1.575%) 沽空 $2.32千萬; 比率 34.420% │買入│6.7元->6.5元華潤建材科技(01313.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $53.86萬; 比率 12.722% │買入->中性│2.1元->1.5元西部水泥(02233.HK) -0.020 (-0.613%) 沽空 $6.67百萬; 比率 20.262% │沽售│1.4元->1.3元中鋁(02600.HK) -0.230 (-1.709%) 沽空 $5.08千萬; 比率 13.479% │買入->沽售│7.6元->9元宏橋(01378.HK) -1.400 (-3.944%) 沽空 $7.26千萬; 比率 11.249% │中性│20元->28元江銅(00358.HK) -1.040 (-2.342%) 沽空 $3.09千萬; 比率 10.283% │買入│25元->45元五礦資源(01208.HK) -0.370 (-3.957%) 沽空 $8.37百萬; 比率 4.280% │買入│5.1元->10元紫金(02899.HK) -1.100 (-2.901%) 沽空 $8.29千萬; 比率 9.531% │買入│37.5元->39.5元招金(01818.HK) +0.120 (+0.356%) 沽空 $4.17千萬; 比率 13.118% │買入│25元->38元贛鋒鋰業(01772.HK) -2.350 (-4.101%) 沽空 $4.92千萬; 比率 10.229% │沽售│32元->35元天齊鋰業(09696.HK) -1.450 (-2.663%) 沽空 $4.74百萬; 比率 2.665% │沽售│24.5元->26元玖紙(02689.HK) +0.100 (+1.471%) 沽空 $3.80百萬; 比率 6.044% │沽售│3.8元心連心(01866.HK) -0.310 (-3.388%) 沽空 $92.25萬; 比率 7.836% │中性│8.5元(fc/w)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-01-08 12:25。)